2015年金融服务行业分析报告
2015年证券行业期权分析报告
2015年证券行业期权分析报告2015年2月目录一、大国崛起：资本市场的繁荣 (3)1、国际资本市场的发达与繁荣 (3)2、衍生品是资本市场的重要组成部分 (5)3、期权市场发展前景广阔 (7)二、全球金融创新发展史 (9)1、全球衍生品市场发展史 (9)2、我国衍生品市场的发展史 (10)三、ETF期权交易法则详探 (11)1、何谓ETF期权 (11)2、看涨期权与看跌期权 (13)3、复杂期权策略简述 (17)四、释放制度红利，打开券商利润空间 (17)1、千呼万唤，上证50ETF终亮相 (17)2、增厚经纪业务收入10%-15% (20)3、重点公司 (21)五、风险因素 (22)一、大国崛起：资本市场的繁荣1、国际资本市场的发达与繁荣从经济学的角度来看，不管是古典经济增长理论，还是现代经济增长理论，都强调资本对经济增长的作用，在诸多经济增长模型中，资本市场都是经济发展不可或缺的一个外生变量。
从理论上来看，只有强大的资本市场，才能为社会的经济体系提供完善的风险配置机制，才能使得金融体系处在安全、流动、有效的状态，才能分散全社会的风险。
因此，资本市场可以通过流动性支持、风险分散、降低信息不对称等多方面的手段，促使经济体系顺利运行。
快速增长。
或者说，资本市场构成了现代金融的核心，国家的发达与繁荣离不开资本市场的发展与壮大。
从WFE（World Federation of Exchanges，世界交易所联合会）提供的数据来看，截止2014年11月，WFE会员交易所的上市公司达到4.4万家，其中美洲1万家，亚洲和环太平洋地区有2.4万家，而欧洲、非洲和中东地区有9741家；而基金数量达到2.7万只，ETF数量达到6511只，衍生品数量更是高达150万只。
从市值来看，依然是美洲最高，截止14年11月，达到30万亿；亚洲和环太平洋地区达到20万亿，欧洲、非洲和中东地区接近。
2015年中国互联网金融分析报告 2015年最新互联网金融行业分析报告
2015年最新互联网金融行业分析报告2015年三亚亚龙湾目录一、态势篇：“一次革命、两面作战”，二八定律不改变1.互联网金融大数据分析（1）前戏（2）异动（3）天量交易2.财富造梦工厂的新盛宴（1）万达集团：布局“快钱”延伸产业链（2）中国平安: 打造“五蕴”互联网平台（3）京东集团：谋划“线上”股权众筹平台3.大溃败P2P跑路的窘境（1）东方不亮西方亮（2）风险重心的下移（3）一场游戏一场梦二、形势篇事情正在起变化，互联网金融没有局外人1.互联网保险的行业分析2.互联网证券的分析分析3.互联网民营银行行业分析4.互联网P2P网贷行业分析5.互联网基金的行业分析6.互联网影视的创新7.互联网通讯的创新三、趋势篇掌控全局的战略研判，独家内参分析1.互联网金融不可逾越的是理念，而不是技术2.互联网金融大数据整合，价值的再创造3.互联网金融网络安全，巨大的隐形成本4.互联网金融法规呼之欲出的顶层设计5.互联网金融移动加社交，一场新的革命6.互联网金融用以人为本的一体化需求融合7.互联网金融信用体系建设的新商机四、天机篇成住灭坏的重生，支付领域的终极革命1.美元升值的抉择2.汇率变革的前夜3.资本盛宴的代价4.透视金融纸老虎5.世界金融新秩序6．共同开发大蛋糕五、策略篇投资者的福音，互联网金融共赢共生向钱看投资理财黄金法则社交支付市场新宠一、态势篇：一次革命、两面作战，二八定律不改变1. 互联网金融大数据分析（1）前戏金融加互联网，或不加或联网这是一个选择，阿里巴巴公司的余额宝，让每个人不得不选择。
2013年以来，余额宝，打响了中国互联网金融的第一枪。
2013年６月１７日，余额宝正式上线；上线半个月，累计用户数已经达到２５１．５６万。
数据显示，截止2014年12月31日，天弘基金公募资产管理规模为5898亿元，相对于第三季末规模增加8%。
天弘基金的基金规模比排名第二的华夏基金多出约2559.23亿元，天弘基金的规模中余额宝贡献其98%的规模。
国内外消费信贷业务的发展和现状V20150901
大数金融简介
大数金融致力于以实证的独特技术和运作能力，打造中国领先的专业化信贷 工厂，专注于小额无担保贷款，为银行提供销售和风险管理的全流程外包服 务，同时对信贷工厂的出品质量负责。
• 全称深圳前海大数金融服务有限公司，注册及实收资本1.11亿； 公司简介 • 中国首家专业化信贷工厂，专业生产高收益的小额无担保贷款； • 成立之初即获得红杉资本1亿元风险投资； • 已设立深圳、东莞、广州、重庆、北京五家分公司，天津、南京等地分公司也将 于今年陆续开业。 • 截至目前，放款量已突破12亿元，合作伙伴包括华兴银行、廊坊银行、北京银行、 南粤银行，还有多家银行正在审批流程中。 管理团队 • 管理团队拥有发放近800亿元（40万户）该产品的风险管理经验，连续五年稳定 损失率的风险控制能力； • 管理团队是平安银行和南粤银行此项业务的创始人和实际管理人，包括原平安 银行零售总监/南粤银行副行长、原平安银行UPL风险负责人、南粤银行无担保 事业部总经理、副总经理；小微部、零售部负责人等。
说明：1、迁徙率（Flowrate）=每一个延滞区的未收回金额/上月上一个延滞区的未收回金额，例：2013年2月 30 M0→M1 Flowrate%=2013年2月的 M1余额/2013年1月的M0余额=630/9854=6.4%。
0.4
0.6
0.8
1.2
数据化风控（4/5）- 评分卡
0.2
0
1
损失率预测精度
验证样本 建模样本
小微细分市场最准确的评分模型，分值越高代表信用风险越低，400分以上精 确吻合，可准确识别出优质客户，并有效降低运营成本。
国内外消费信贷业务的发展和现状
2015年9月 深圳
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2015年移动金融行业分析报告
2015年移动金融行业分析报告2015年2月目录一、传统金融迎创新，移动金融成为发展趋势 (3)1、互联网金融较传统金融更具竞争力 (3)2、互联网金融挺进移动金融时代 (4)二、中国移动金融前景可观，发展快速 (8)1、移动支付为移动金融基础，各方争相圈地 (8)2、移动支付规模庞大，增长迅速 (10)3、移动金融已经出发，潜力巨大 (13)三、产业发展动力十足，迎来春天 (15)1、经济增长稳定，消费能力的显著提升 (15)2、技术逐渐成熟，支撑产业发展 (17)3、政策激励推动产业发展 (19)四、重点公司简况 (20)1、中科金财 (20)2、东方财富 (21)3、东方国信 (23)4、恒生电子 (25)5、用友网络 (27)6、金证股份 (29)一、传统金融迎创新，移动金融成为发展趋势1、互联网金融较传统金融更具竞争力随着互联网时代的推进，越来越多的行业与互联网结合，被互联网化。
其中，金融行业也不例外。
传统金融的互联网化，不仅仅是指资金融通的方式由互联网的方式来实现。
更为重要的是通过互联网化，使得金融业务具有更多优势。
其主要优势有，服务范围更加广泛，形式上能够突破时间及地域上的限制，提高金融机构的服务覆盖；客户体验度更高，能够更好地满足个性化需求，方便沟通，提升参与度；成本更低，运营和服务成本较传统金融低；信息化程度更高，信息及数据能够更快地被传递，更有效地被处理，提高了资金配臵的效率。
互联网金融与传统金融相比更具竞争力。
如今，互联网金融已经成为浪潮，在诸如移动支付、云计算、社交网络和搜索引擎等现代信息科技的推动下，互联网金融已经取得一定成效。
2014 年互联网理财应用的网络使用率一年内就飙升至10.1%，用户规模达到了6383 万，增长迅速。
其他如网上支付、网上银行、旅行预订、团购等也保持较高增长率。
2015市场分析报告
2015市场分析报告2015年市场分析报告一、宏观经济情况分析2015年，全球经济增长疲软，国际贸易不振，原油价格大幅下跌，金融市场波动加剧。
对中国而言，经济增速下滑，投资、出口下滑，内需增长疲弱。
局部地区出现产能过剩，企业面临生产压力，市场需求疲软。
二、行业发展态势分析1. 汽车行业：汽车市场持续增长，中国成为全球最大的汽车市场。
传统燃油汽车市场份额下降，新能源汽车市场快速发展。
同时，互联网电商与汽车行业结合，线上线下融合的模式迅速崛起。
2. 互联网行业：互联网行业继续快速发展，移动互联网时代加速到来。
线上购物、在线支付、社交媒体等互联网应用蓬勃发展，电子商务行业持续增长。
同时，互联网金融、共享经济等新模式不断涌现。
3. 金融行业：金融科技迅速崛起，改变传统金融业的发展模式。
虚拟货币、区块链技术等新兴金融领域开始受到广泛关注。
同时，监管政策加强，金融市场风险得到有效控制。
三、消费行为变化分析1. 消费升级：消费者对产品品质、服务质量等方面的要求提高，消费倾向向高品质、高价值的产品和服务转变。
2. 线上线下融合：消费者线上线下购物互动频繁，倾向于线上搜索、线下购买的购物模式。
线上线下融合成为企业发展的重要方向。
3. 个性化需求增长：消费者对产品个性化需求增加，个性化定制、私人定制等服务受到追捧。
四、市场竞争格局分析1. 市场竞争激烈：各行业竞争加剧，企业面临激烈竞争压力。
市场份额集中度提高，大企业优势明显，中小企业生存环境严峻。
2. 创新驱动发展：创新成为企业发展的重要驱动力。
技术创新、产品创新、商业模式创新等方面的竞争加剧。
3. 跨界合作：企业跨界合作、合资合作等合作模式开始获得广泛应用，并取得良好效果。
五、市场发展趋势分析1. 服务业发展：服务业成为经济增长的重要引擎。
旅游、金融、医疗、教育等服务业领域发展迅猛。
2. 绿色、可持续发展：环保意识提升，绿色产品受到消费者追捧。
可持续发展模式受到广泛关注。
2015年我国经济形势分析
2015年以来，中国经济运行遭遇到不少预期内和预期外的冲击与挑战，经济下行压力持续加大。
面对错综复杂的形势，党中央、国务院坚持稳中求进的工作总基调，实施了一系列稳增长、调结构、促改革、惠民生、防风险的政策组合，使国民经济运行保持在合理区间，结构调整取得新进展，民生持续改善。
预计2015全年GDP增长6.9％，CPI涨幅1.5％。
展望2016年经济增长，中国经济发展长期向好的基本面没有变，但受结构性、周期性因素叠加影响，明年经济运行仍面临较大的下行压力，需要采取积极有力的宏观政策和加快推进改革加以应对，仍可保持在合理区间运行。
●全年经济运行总体特征2015年经济运行的总体特征是稳中趋缓、稳中有进、稳中有忧，各领域分化加剧，动力转换过程中有利因素和不利因素并存。
产业结构持续优化，结构性衰退和结构性繁荣并存。
前三季度，第三产业占GDP的比重达到51.4％，较上年同期提高2.3个百分点，高于二产10.8个百分点。
工业内部结构调整加快，新产业、新业态、新产品增长较快，产业结构加快向中高端水平迈进。
但行业景气度差异较大。
一是部分产能过剩行业十分困难。
资源类、重化工业普遍陷入困境，增速大幅下滑，煤炭、钢铁、水泥等产品产量明显下降，行业总体库存压力较大，仍处在调整探底发展阶段，要彻底走出困境尚需时日。
二是高新技术产业快速发展。
计算机通讯、新能源、新材料医药制造等产业发展优势明显，增长速度大幅快于传统制造业。
三是新兴服务业发展势头强劲。
服务新业态、新模式延续近两年高增长态势，电子商务、物流快递等行业表现尤为抢眼。
三大需求趋于平衡发展，内部分化逐步凸显。
2015年以来，消费增长保持稳定，投资增长速度持续放缓，出口增速换挡，三大需求趋向平衡发展。
前三季度，最终消费支出对GDP增长的贡献率达58.4%，高于投资15个百分点，消费成为经济增长的主引擎。
从三大需求内部看，分化逐步凸显，萧条与旺盛并存。
投资方面，房地产投资持续回落，月度投资已现负增长，基础设施投资保持较快增速，制造业投资缓中趋稳。
2015年商业保理行业分析报告
2015年商业保理行业分析报告2015年10月目录一、商业保理：国内增速最快的金融子板块 (5)1、全球保理：过往20 年复合增速11% (5)2、商业保理与银行保理：系出同门，各有所长 (7)二、相比成熟市场，商业保理在中国更具发展空间 (9)1、欧洲市场：银行保理垄断市场 (9)（1）融资结构偏重间接融资，商业银行占据金融市场主导地位 (10)（2）市场化充分，竞争成就“全能银行” (10)（3）征信体系相对完善，银行风控较为成熟 (11)2、中国市场：商业保理更具发展空间 (11)三、商业保理在中国：爆发就在当下 (15)1、中国的商业保理发展之路 (15)2、青出于蓝而胜于蓝：爆发就在当下 (16)四、按图索骥，三大沃土出保理 (21)1、保理做大的四大标准 (21)（1）产业空间：决定潜在市场规模 (21)（2）资金渠道 (22)（3）上下游关系 (23)（4）核心企业控制力 (23)2、三大沃土孕育保理业务 (24)（1）大宗商品：商业保理的排头兵 (24)（2）行业或区域龙头：变现长期深耕价值 (26)（3）电商平台：大数据风控优势突出，独具创造增量需求能力 (27)五、重点企业：须扎根弱周期、强现金流行业 (28)1、禾嘉股份：西南煤炭供应链龙头 (28)2、瑞茂通：大宗商品保理先行者 (29)3、华业资本：转型医疗供应链，类保理业务有望快速放量 (32)4、盛屯矿业：当有色金属遇上供应链金融 (34)5、禾盛新材：定增转型供应链金融，88供应链平台具较大潜力 (36)商业保理：增速最快的供应链金融子板块，没有之一。
保理是供应链金融的核心载体之一，而商业保理更是皇冠上的明珠，政策的大力支持与高达10 倍的杠杆空间使其成为时下最热门的非银金融子领域。
自2012 年获得合法地位以来，商业保理业务规模年均复合增速150%。
相比成熟市场，我国商业保理独具发展潜力。
欧洲市场目前是全球保理业发展最为成熟、业务体量最大的区域市场。
2015年小额贷款行业分析报告
2015年小额贷款行业分析报告2015年1月目录一、行业监管和政策 (4)1、行业监管机构 (4)2、行业相关政策 (4)二、行业发展现状和规模 (7)1、我国小额贷款行业发展历程 (7)（1）起步阶段：1994 年，小额信贷的模式被引入中国 (7)（2）发展阶段 (7)2、中国小额贷款发展情况 (8)3、行业的生命周期 (10)4、行业的价值链 (10)三、行业发展的有利因素和不利因素 (11)1、有利因素 (11)（1）国家政策的支持 (11)（2）融资需求旺盛 (11)（3）市场发展前景广阔 (12)2、不利因素 (12)（1）资金来源渠道窄 (12)（2）缺少相应的扶持政策，经营成本较高 (12)四、行业风险特征 (13)1、政策变化风险 (13)（1）监管政策变动风险 (13)（2）信贷政策变动风险 (13)2、行业竞争加剧的风险 (13)3、经营风险 (14)4、银行利率变化风险 (14)5、客户信用风险 (14)五、行业进入障碍 (15)1、资金门槛障碍 (15)2、融资障碍 (15)3、风险控制能力 (16)一、行业监管和政策1、行业监管机构根据2008 年5 月，由中国人民银行和中国银监会联合发布的《关于小额贷款公司试点的指导意见》（简称《指导意见》）中规定“凡是省级政府能明确一个主管部门（金融办或相关机构）负责对小额贷款公司的监督管理，并愿意承担小额贷款公司风险处置责任的，方可在本省（区、市）的县域范围内开展组建小额贷款公司试点。
”各地省级金融工作办公室依据此办法对本地的小额贷款公司进行监管。
2、行业相关政策①2008 年4 月，中国人民银行、中国银行业监督管理委员会联合颁布了《关于村镇银行、贷款公司、农村资金互助社、小额贷款公司有关政策的通知》（银发〔2008〕137 号），通知要求中国人民银行各分支机构和各地银监局要根据本通知规定和相关政策要求，密切协作配合，依法履行职责，积极鼓励、引导和督促四类机构以面向农村、服务“三农”为目的，扎扎实实依法开展业务经营，在不断完善内控机制和风险控制水平的基础上，立足地方实际，坚持商业可持续发展，努力为“三农”经济提供低成本、便捷、实惠的金融服务。
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2015年金融服务行业盛屯矿业分析报告
2015年2月
目录
一、盛屯矿业：不一样的金融服务 (4)
1、专业打造高利差 (5)
2、风险识别是公司金融核心竞争力 (5)
3、非公开发行引爆金融业务 (6)
二、融资租赁专业起航 (7)
1、融资租赁即将起步 (7)
2、矿业属性最适合融资租赁 (8)
3、盛屯租赁赢在技术，独霸市场 (9)
4、急待开发的巨大蓝海 (10)
5、盛屯租赁刚刚起航 (10)
三、保理和供应链金融业务有序展开 (11)
1、盛屯保理和供应链金融业务有序展开 (11)
2、冶炼行业保理需求巨大 (12)
3、供应链金融市场空间较大 (13)
4、盛屯保理与供应链金融优势明显 (14)
5、保理业务和供应链金融仍有很大发展空间 (15)
四、盛屯黄金租赁加速开展 (15)
1、盛屯黄金租赁业务已经开始 (15)
2、黄金加工该企业急需黄金租赁 (16)
3、细分市场容量超过100亿 (17)
4、盛屯黄金胜在先机，发展迅速 (17)
五、多融资途径保障公司低融资成本 (18)
六、信息系统助力金融业务拓展 (19)
七、主要风险 (20)
一、盛屯矿业：不一样的金融服务
盛屯矿业的金融服务与传统金融服务完全不同：公司凭借专业优势，专门在普通金融服务机构无法或者很难进行风险识别的领域开展业务，从而在风险很小的情况下获得超乎寻常的利差。
盛屯矿业目前拥有有色金属矿业、大宗贸易和金融三大业务。
矿业和贸易属于公司原有业务（相关资料见附录），公司从2013年开始涉足金融，目前已经陆续成了盛屯商业保理有限公司（以下简称“盛屯保理”）、盛屯黄金金融有限公司（以下简称“盛屯黄金”）、盛屯融资租赁有限公司（以下简称“盛屯租赁”）和埃玛金融服务有限公司（以下简称“埃玛金融”），以及盛屯金属展开的供应链金融业务。