第六章证券价值评估“2020

第六章证券价值评估2012

一、单项选择题：

1. 完全并正确地反映所有决定证券价格的信息最有效的资本市场是

（）。

A. 弱式有效市场

B. 半强式有效市场

C. 半弱式有效市场

D. 强式有效市场

2. 在有效资本市场中，资产价值是由资产所产生的（）决定的。

A. 预期现金流现值

B.预期资产利润率

C.预期资产收益率

D.预期市

场利率

3. 在有效资本市场中，资产价值应由（）决定。

A. 内在价值

B.账面价值

C. 市场价值

D.清算价值

4. 在以下投资项目中，风险最大的是投资工具是（）。

A.政府债券

B.优先股票

C.普通股票

D.公司债券

5. 如果企业以950元购买A公司发行的每年付息一次，票面利率为8%，面值为1000元的债券，企业持有A公司债券的到期收益率（）。

A.大于8%

B.小于8%

C.等于8%

D.小于7.5%

6. 在正常的有效市场环境下，股票市盈率应在（）之间属于理性投资范围。

A.10%—11%

B.20%—30%

C.5%—20%

D.10%—30%

7. 投资者由于债券发行人没有按时还本付息而承受损失的风险是（）。

A.通货膨胀风险

B.利率变动风险

C.违约风险

D.变现力风险

8. 即使债券发行人按时偿还本金和利息，投资者还将面临债券投资损失风险是（）。

A. 再投资风险

B.违约风险

C.流动性风险

D.变现力风险

9. 优先股股票每年股利2元/每股，投资人要求的投资收益率12%。若优先股票的市价为15元，则投资优先股票预期收益率（）。

A.大于12%

B.小于12%

C.等于12%

D.不确定

10.公司股票预期收益率为10％，去年发放股利为每股2元，股利预期按2%增长，公司股票估值为（）元

A.17

B.20

C. 20.4

D. 25.5

11.下列要投资的证券中，能够更好的避免证券投资购买力风险的是（）。

A.普通股

B.优先股

C.公司债券

D.国库券

12.如果预期市场利率下降1%，将对面值为1000元的下列债券带来影响最大的

是( )。

A.5年到期售价800元

B.5年到期售价1000元

C.10年到期售价800元

D.10年到期售价1000元

13.债券票面利率为6%，五年到期，市场利率为8%，如果市场利率不变，

一年后的债券价格会( )

A.上升

B.下降

C.不变

D.不能确定

14. 如果投资者购买债券并持有到债券到期日，估算投资者投资收益率指

标为( )。

A.当前收益率

B.赎回收益率

C.到期收益率

D.市场收益率

二、多项选择题：

1.在进行股票价值估算时，可选择的折现率是（）。

A. 市场平均收益率

B. 债券收益率加风险溢价

C. 政府债券收益率

D. 投资人要求的风险收益率

2. 导致债券到期收益率不等于债券票面利率的因素主要有( )。

A. 平价发行，每年付息一次

B. 市场利率变化

C. 债券购买价格高于债券面值

D. 投资人预期收益变化

3.长期债券收益率高于短期债券收益率，这是因为（）

A.长期债券持有时间长，不确定性大

B.长期债券流动性差

C.长期债券面值高

D.长期债券受市场利率影响大

4.按照资本资产定价模型，股票必要收益率的影响因素有（）。

A.无风险收益率

B. 股票特有风险 C 股票β系数 D 市场风险收益溢价

5.影响债券价值的因素包括（）

A. 票面利率

B. 市场利率

C.债券面值

D.债券到期日

6. 影响股票价值的因素包括（）

A.市场利率

B.股利增长率

C. 股票到期日

D. 每股股利

7. 投资者在做债券投资时，下列说法正确的是( )

A.债券价值与债券面值无关

B.债券的期限越长，其利率风险越大

C.国库券投资为无风险债券投资

D.当市场利率大于票面利率时，债券价值下降

三、判断题

1.债券的到期收益率是使未来现金流入现值等于债券面值的折现率。（）

2.对每年付息一次的债券，当其票面利率大于市场利率时，则债券的发行价格大于其面值。（）

3.股票投资的市场风险是无法避免的，不能通过证券组合来分散，需要更高收益率来补偿。（）

4.一般来说，随着通货膨胀的发生，投资变动收益证券要比固定收益证券好。（）

5.普通股股东未来现金流入量包括预期股利和出售股票价值。（）

6.债券价格随着市场利率变化而变化。当市场利率上升时，债券价格下降；当市场利率下降时，债券价格上升。（）

7.一般认为，当发生通货膨胀时，股票价格将下降。（）

8.每种股票都有系统风险和非系统风险，并且可以通过证券组合来消除。（）

四、思考题

1.股票账面价值、市场价值和内在价值有什么不同？

2.债券的价值受到哪些因素影响？