证券公司金融工具估值方法-课后测试
证券估价(有答案)
一、单项选择题1、甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率6％，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。
ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为4％，则债券的价值为（）元。
A、1000B、1058.82C、1028.82D、1147.11【正确答案】C【答案解析】债券的价值＝1000×3％×(P/A，2％，3)＋1000×(P/F，2％，3)＝30×2.8839＋1000×0.9423＝1028.82(元)2、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15％。
预计ABC公司未来3年股利分别为0.5元、0.7元、1元。
在此以后转为正常增长，增长率为8％。
则该公司股票的内在价值为（）元。
A、12.08B、11.77C、10.08D、12.20【正确答案】B【答案解析】股票的价值＝0.5×(P/F，15％，1)+0.7×(P/F，15％，2)+1×(P/F，15％，3)+1×(1+8%)/（15%-8%）×(P/F，15％，3)＝0.5×0.8696+0.7×0.7561+1×0.6575+1×(1+8%)/（15%-8%）×0.6575＝11.77(元)3、某企业于2011年6月1日以10万元购得面值为1000元的新发行债券100张，票面利率为8％，2年期，每年支付一次利息，则2011年6月1日该债券到期收益率为（）。
A、16％B、8％C、10％D、12％【正确答案】B【答案解析】到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率。
平价购买的分期支付利息的债券，其到期收益率等于票面利率。
4、下列有关债券的说法中，正确的是（）。
A、当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值B、在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值C、当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值D、溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越低【正确答案】B【答案解析】当必要报酬率高于票面利率时，债券价值低于债券面值，因此，选项A的说法不正确；对于分期付息的债券而言，当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值会呈现周期性波动，并不是一直等于债券面值，所以，选项C的说法不正确; 溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越高，所以选项D的说法不正确。
金融衍生工具的投资价值分析_真题(含答案与解析)-交互
金融衍生工具的投资价值分析(总分39, 做题时间90分钟)一、单项选择题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)1.某公司股票发行价格为25元，认股权证的预购股票价格为20元。
经过一个月后，该公司股票市价升至50元，如果不考虑费用，此时认股权证的理论价值等于( )元。
SSS_SINGLE_SELA 5B 20C 25D 30分值: 0.5答案:D[解析] 认股权证的理论价值＝认购股票市场价格-认股价格＝50-20＝30(元)。
2.某公司发行可转换债券，确定的转换价格为40元，其股票的市场价格为30元，则转换比率( )。
SSS_SINGLE_SELA 升水25%B 升水33%C 贴水33%D 贴水25%分值: 0.5答案:B[解析] 转换升水比率＝(转换平价-标的股票的市场价格)÷标的股票的市场价格×100%＝(40-30)÷30×100%≈33%。
3.以下关于期权价格的说法错误的是( )。
SSS_SINGLE_SELA 在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高B 通常权利期间与时间价值存在同方向的线性关系C 标的物价格的波动性越大，期权价格越高D 利率对期权价格的影响是复杂的，应根据具体情况作具体分析分值: 0.5答案:B[解析] 通常权利期间与时间价值存在同方向但非线性的影响。
4.现金结算权证行权时，发行人( )。
SSS_SINGLE_SELA 对标的证券按照市场价进行现金结算B 对标的证券按照行权价进行现金结算C 仅对标的证券的市场价与行权价格的差额部分进行现金结算D 对标的证券进行实际转移分值: 0.5答案:C[解析] 现金结算权证行权时，发行人仅对标的证券的市场价与行权价格的差额部分进行现金结算；实物交割权证行权时则涉及到标的证券的实际转移。
5.假设某认股权证目前股价为4.6元，权证的行权价为4.5元，存续期为1年，股价年波动率为0.3，无风险利率为8%，则认股权证的价值为( )元。
练习04-T06-金融证券估值(债券估值)-作业及答案-2015秋
P戴夫
40 t 1
1000 7% 1 2
1
7%
2
2%
t
1
1000
7%
2%
202
2
= 35 PVIFA4.5%,40 1000 PVIF4.5%,40
=815.98
综上可得
948.42 1000 P萨姆 1000 100% 5.16%
呢？
解：（1）债券的到期收益率与必要报酬率基本一致。
（2）债券的到期收益率与票面利率未必一致，票面利率反映的是一年内债券发行主体所
支付的利息总额站到票面金额的比例，它通常在债券发行之初确定下来，并在整个债
券的有效期内保持不变（浮动利率债券的票面利率确定标准不变）。而到期收益率则反
映的是当期的市场利率，在债券有效期内的不同时间点上，YTM 是频繁发生变化的。
率突然上升 2%，那么萨姆债券的价格会变化多少个百分点？戴夫债券呢？如果利率突然下
降 2%，那么萨姆和戴夫债券又会变化多少个百分点？画一张债券价格和到期收益率的图来
回答这个问题。从这个问题中你得到什么关于长期债券利率的启示？
n
解：根据债券估值模型V
t1
It 1 kb
t
M 1 Kb
Y 债券价格 855.05 869.92 920.87 981.27 1000
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TOPIC6：金融证券估值（债券估值）·（作业 4）·2015 秋季学期·2013 级
图表标题00
1,000.00
800.00
600.00
400.00
200.00
0.00
12年
10年
《证券公司金融工具估值方法》课后测验
《证券公司金融工具估值方法》单选题（共1题，每题20分）1 . 市场上可观察的债券收益率曲线等信息属于第几层级输入值：∙ A.第一层级∙ B.第二层级∙ C.第三层级我的答案：多选题（共2题，每题20分）1 . 证券公司各部门之间应建立多部门协调机制，涉及的部门包括：∙ A.业务部门∙ B.分支机构∙ C.子公司∙ D.风险管理部门∙ E.财务部门我的答案：2 . 以下事件可能会影响公允价值的有：∙ A.被投资公司所在市场或其产品或潜在产品发生重大变化∙ B.对于技术方面的重大因素的实现预期发生变化∙ C.全球经济或被投资公司所处的经济环境发生重大变化∙ D.整体市场的估值发生重大变化我的答案：ABCD判断题（共2题，每题20分）1 . 证券公司在估值中采用了第三方估值结果的，可以免除证券公司责任。
对错我的答案：错2 . 证券公司在运用现金流折现模型时，选取的折现率应当与现金流量口径相匹配。
对错我的答案：对单选题（共1题，每题20分）1 . 证券公司变更估值方法的，应作为何种处理：∙ A.会计政策变更∙ B.会计估计变更∙ C.会计差错∙ D.无需特殊处理我的答案：B多选题（共2题，每题20分）1 . 以下事件可能会影响公允价值的有：∙ A.被投资公司所在市场或其产品或潜在产品发生重大变化∙ B.对于技术方面的重大因素的实现预期发生变化∙ C.全球经济或被投资公司所处的经济环境发生重大变化∙ D.整体市场的估值发生重大变化我的答案：ABCD2 . 非上市股权的估值方法包括：∙ A.市场乘数法∙ B.最近融资价格法∙ C.行业指标法∙ D.股利折现法∙ E.自由现金流折现法∙ F.重置成本法我的答案：ABCDEF判断题（共2题，每题20分）1 . 证券公司在运用现金流折现模型时，选取的折现率应当与现金流量口径相匹配。
对错我的答案：对2 . 某证券公司持有某一活跃交易证券，同时将其进行质押融资，在估值时需将该质押特征考虑在内。
cfa 二级 课后题 2024
CFA二级课后题2024随着金融市场的不断发展，CFA（Chartered Financial Analyst）资格证书的价值日益凸显，成为越来越多金融从业者和机构的追求。
CFA考试分为三个级别，涵盖了投资组合、财务报表分析、估值等多个领域的知识和技能。
本文将针对2024年CFA二级课后题进行分析和解答，帮助考生更好地备战CFA考试。
一、估值理论1. 企业价值估算在进行企业价值估算时，需要考虑公司的未来盈利能力、成长潜力、市场风险等因素。
主要的估值方法包括比较公司估值法、折现现金流量法和权益残值法。
2. 股票估值股票估值是考察投资者对公司未来盈利的预期，主要的估值方法包括市盈率法、股利折现模型和自由现金流量估值法。
二、固定收益1. 市场利率市场利率对固定收益证券的价格有着重要的影响。
假设市场利率上升，债券价格会下降，反之亦然。
2. 利率风险管理债券组合的利率风险管理至关重要，可以通过套期保值和利率互换等方法来降低利率风险。
三、风险管理1. 风险测度风险测度是评估投资组合风险的重要工具，主要包括标准差、协方差和价值atr-risk等方法。
2. 风险管理策略风险管理策略包括对冲、多元化和风险控制等方法，有助于降低投资组合的波动性和损失。
四、衍生品1. 期货合约期货合约是一种标准化的金融工具，包括商品期货和金融期货，能够用于对冲和投机。
2. 期权合约期权合约分为认购期权和认沽期权，可以通过标的资产的价格涨跌来获利，是一种灵活的金融工具。
五、投资组合管理1. 资产配置资产配置是指在不同资产类别之间进行分配，以达到投资组合的最佳风险收益平衡。
2. 绩效评估投资组合的绩效评估是评估投资经理的能力和投资策略的有效性，主要包括夏普比率、特雷诺比率和信息比率等指标。
六、伦理和专业标准1. CFA准则CFA准则包括道德准则、专业准则和继续教育准则，要求CFA持有人遵守职业道德和专业标准进行工作。
2. 道德决策框架道德决策框架主要包括辨别、分析、决策和行动四个步骤，帮助CFA持有人正确处理道德问题和纠纷。
证券投资理论与实务(第二版)习题答案_第9章股票估值.doc
第9章：股票估价习题答案1.戈登模型隐有什么隐含假设？答：I占I定增长模型是股利折现模型的第二种特殊形式，由于该模型是由戈登所推广普及，因此又称为戈登模型，该模型隐含着下列几个假设：①所评估的股票会支付股利，并且是永久性的；②股利增长率g是一个常数；③市场资本化比率k 保持不变，且必须大于股利增长率，即k>g。
2.比较股利折现模型与市盈率模型的优缺点。
答：与股利折现模型相比，市盈率模型具有以下一些优点：(1)由于市盈率是每股市价与每股收益的比率，使得市盈率模型可以直接用于具有不同收益水平的股票Z间的价格比较；(2)对于那些在某段时期不支付股利的股票来说，市盈率模型可以适用，但股利折现模型却不能使用；(3)虽然市盈率模型也需要对有关变量进行预测，但是所涉及的变量预测比股利折现模型要简单的多。
当然，市盈率模型也不是完美的，自身也存在着一些缺陷：(1)市盈率模型的理论基础较为薄弱，而股利折现模型的逻辑性较为严密；(2)在进行股票之间的比较时，市盈率模型只能决定不同股票市盈率的相对大小，却不能决定股票的绝对市盈率水平。
3.己知无风险资产收益率为8%,市场组合收益率为15%,某股票的贝塔系数为1.2,派息比率为40%,最近每股盈利为10美元。
每年付一次的股息刚刚支付。
预期该股票的股东权益收益率为20%o求(1)该股票的内在价值。
(2)假如当前的估价为100美元/股，预期一年内估价与其价值相等，求持有该股票1年的回报率。
解：(1)由资本资产定价模型股利贴现率= 8%+ 1.2(15%-8%) = 16.4%,股利增长率g = ROE xZ? = (1 -40%)x20% = 12%, D} = 10x40%x(l + 12) = 4.48 ,故根据股利贴现模型知：股票价格戸=—竺一= 101.8216.4%-12%(2) 一年后股价为=101.82x(1+ 12%) = 114.0384,故持有一年期的收益率_ 114.0384 — 100 + 4.48=18.52% o4.假设有一家上市公司，最近一次支付的股利为$3.5。
16年协会培训课后测验
16年协会培训课后测验C16081课后测验得分：100分试题一、单项选择题1. 场外衍生产品交易协议主要内容不包括（）。
A. 明确签约双方的资质和交易内容，需要提交的文档，协议的适用范围B. 对违约行为和范围的定义，以及违约后的处理方法的解释和定义C. 对提前终止事件的定义D. 对信用风险的测算E. 对法律仲裁方面的定义描述：交易对手信用风险您的答案：D题目分数：10此题得分：10.02. 风险管理的主要流程不包括（）。
A. 风险识别B. 风险计量C. 风险提示D. 风险控制E. 风险报告描述：金融市场和风险管理-风险管理流程您的答案：C题目分数：10此题得分：10.03. 以下业务中（）不是产生信用风险的来源。
A. 银行贷款B. 股票质押C. 融资融券D. 股票投资E. 远期交易描述：信用风险概述您的答案：D题目分数：10此题得分：10.0二、多项选择题4. 证券公司在日常的业务开展过程中，会遇到哪些类风险（）A. 市场风险B. 信用风险C. 操作风险D. 流动性风险描述：金融市场和风险管理-风险类型您的答案：D,B,C,A题目分数：10此题得分：10.05. 在信用风险计量过程中，期望损失涉及到的风险因子包括（）。
A. 违约率(PD)B. 违约损失率(LGD)C. 久期(D)D. 经济资本（EC）E. 违约风险暴露(EAD)描述：信用风险度量您的答案：A,E,B题目分数：10此题得分：10.06. 衍生产品违约风险敞口包括（）。
A. 期望风险敞口(Expected Exposure)B. 期望正风险敞口(Expected Positive Exposure)C. 期望负风险敞口(Expected Negative Exposure)D. 最大可能风险敞口(Maximum Likely Exposure)E. 未来可能风险敞口(Potential Future Exposure)描述：信用风险度量您的答案：B,E,A,D题目分数：10此题得分：10.07. 发行人信用风险缓释方法包括如下哪些（）。
2023年-2024年证券从业之金融市场基础知识题库检测试卷B卷附答案
2023年-2024年证券从业之金融市场基础知识题库检测试卷B卷附答案单选题（共45题）1、在我国，自股权分置改革方案实施之日起，原非流通股股东所持股份在（）个月内不得上市交易或转让。
A.10B.12C.24D.36【答案】 B2、（2020年真题）根据我国现行规定，事业法人可以用来进行证券投资的资金主要有（）A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【答案】 B3、（）方法适用于资产流动性较高的金融机构，因为这类公司的资产账面价值更加接近市场价值。
A.市盈率倍数法B.市净率倍数法C.市销率倍数法D.企业价值/息税前利润倍数法【答案】 B4、证券无纸化发行初始登记，不发行实物证券，而是通过证券公司进行（）。
A.资金募集和证券交付B.证券创设和证券交付C.证券创设、资金募集和证券交付D.证券登记和资金募集【答案】 D5、关于股票的清算价值，下列说法正确的是（）.A.清算价值被称为股票净值或每股净资产B.清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值C.股票的清算价值应与账面价值相等D.清算价值即股票未来收益的现值【答案】 B6、目前中国企业发行境外债券总体可以分为三类，分别是（）。
A.①②③B.①②④C.①③④D.②③④【答案】 A7、股票的票面价值在初次发行时有一定的参考意义。
如果以面值作为发行价，称为（），此时公司发行股票募集的资金等于股本的总和，也等于面值总和。
A.折价发行B.平价发行C.溢价发行D.正常发行【答案】 B8、（）目标是中央银行货币政策的首要目标。
A.稳定物价B.充分就业C.促进经济增长D.平衡国际收支【答案】 A9、债券信用评级的评级结果须经（）以上的与会评审委员同意方为有效。
A.1/2B.2/3C.3/4D.4/5【答案】 B10、如果发行的证券化产品属于债券，发行前必须经过( )进行信用评级。
A.承销人B.投资人C.信用增级机构D.信用评级机构【答案】 D11、2018年7月，小王手头有一笔闲钱，正考虑将这笔钱投资于金融市场，在其进行基本面分析时，应考虑主要宏观经济变量包括（）。
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证券公司金融工具估值方法
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单选题（共1题，每题20分）
1 . 市场上可观察的债券收益率曲线等信息属于第几层级输入值：
∙ A.第一层级
∙ B.第二层级
∙ C.第三层级
我的答案：B
多选题（共2题，每题20分）
1 . 非上市股权的估值方法包括：
∙ A.市场乘数法
∙ B.最近融资价格法
∙ C.行业指标法
∙ D.股利折现法
∙ E.自由现金流折现法
∙ F.重置成本法
我的答案：ABCDEF
判断题（共2题，每题20分）
1 . 某证券公司持有某一活跃交易证券，同时将其进行质押融资，在估值时需将该质押特征考虑在内。
对错
我的答案：错
2 . A证券存在主要交易市场，假设在资产负债表日，某证券公司可以高于主要交易市场的价格处置A证
券，该证券公司可以按照有利于它的价格进行估值。
对错
我的答案：错
+
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单选题（共1题，每题20分）
1 . 证券公司变更估值方法的，应作为何种处理：
∙ A.会计政策变更
∙ B.会计估计变更
∙ C.会计差错
∙ D.无需特殊处理
我的答案：B
多选题（共2题，每题20分）
1 . 证券公司各部门之间应建立多部门协调机制，涉及的部门包括：
∙ A.业务部门
∙ B.分支机构
∙ C.子公司
∙ D.风险管理部门
∙ E.财务部门
我的答案：ABCDE
2 . 非上市股权的估值方法包括：
∙ A.市场乘数法
∙ B.最近融资价格法
∙ C.行业指标法
∙ D.股利折现法
∙ E.自由现金流折现法
∙ F.重置成本法
我的答案：ABCDEF
判断题（共2题，每题20分）
1 . 证券公司在运用现金流折现模型时，选取的折现率应当与现金流量口径相匹配。
对错
我的答案：对
2 . 某证券公司持有某一活跃交易证券，同时将其进行质押融资，在估值时需将该质押特征考虑在内。
对错
我的答案：错。