资本市场简介及其核心理念
公司简介及企业文化1000字左右
公司简介及企业文化1000字左右公司简介及企业文化1000字左右（精选篇1）四川绵阳树人教育投资公司是以教育投资、教育管理为主，劳务开发、建筑劳务为辅的专业教育投资公司。
公司以极富前瞻性的眼光，科学、超前的经营管理理念，投身于新经济时代的教育事业。
公司不但拥有经验丰富、精通教育的管理团队，而且还有一支具有较强专业技能和熟悉市场运作的专业队伍。
自公司组建伊始就成功地将企业运作机制融入到职业教育事业当中，为学生、企业、社会提供了一个完善的人才培养、供需、流通平台。
公司成立前于1998年开始从事短期职业技能培训，并组建绵阳信息科技学校，受长虹电子集团公司委托管理长虹职业技术学校(因“5.12”北川中学占用长虹培训中心而停止合作)并在职业教育上得以迅速发展。
在两校及技能培训中心基础上于20XX年3月成立绵阳树人教育投资有限公司，并于20XX年4月按“国有、民办、公助”的新型办学模式对安县职业中专学校(四川省重点职业中专学校)进行了投资管理。
公司根据现代企业用工机制的改变，按需培养人才，经过多年的实践，积累了丰富的办学经验。
并先后采用联合办学、投资合作等方式，与中国空气动力研究与发展中心、四川长虹电子集团有限公司培训中心、安县教体局、西南科技大学成人教育学院等进行广泛合作，分别对长虹职业技术学校、安县职业中专学校、西南科技大学成人高等教育安县职业中专教学站、自贡旅游高级中学(国家重点)，陕西省西乡县职业中专学校直接投资并管理，使公司旗下在校生最高峰近6000人，专(兼)职教师400余人。
公司在西部地区职业教育中不断创新，率先实行“订单式教育”模式、实行工学交替，推行学分制管理，积极参与国有职业学校改制等并取得了巨大成功。
为了更深层次提高办学效益，公司于20XX年申办成立绵阳市嘉信劳务派遣有限责任公司，成功地为各大企业输送了近2万名合格的技能型、实用型人才，得到社会各界、企业以及学生、家长的一致好评，先后被市委、市政府授予“办学先进集体”荣誉称号，被四川省人民政府授予“四川省先进劳务开发龙头企业”荣誉称号(川府函【20XX】109号)。
资本市场常用的投资策略
资本市场常用的投资策略投资策略是投资者在资本市场进行投资时，用以保障投资收益的一种行为规划，通常包括风险评估、资产分配、交易技巧等多方面内容。
在资本市场中，常用的投资策略可以归为以下几类。
1、价值投资价值投资是一种以基本面为核心的投资方法，它的基本思想是寻找低估或“被低估”的优秀企业，以期在市场中找到其真正价值，从而获取相对低风险的高收益。
价值投资者通常会选择“均衡型”企业，即这些企业具有准确的财务规划和预测，同时在长期中保持稳健的成长势头。
为了保障收益，价值投资者通常会面对长期持有企业的决策。
同时，他们也不会轻易割肉，而是要等待企业的股价回归真实价值后再行出售。
2、成长投资成长投资也是一种以基本面为核心的投资方法，只不过它更加关注企业的发展前景和潜力，通常会选择那些具有巨大市场和重大创新潜力的新兴企业。
成长投资者相对富有冒险精神，他们也通常在短期内追高买入，并在走高后及时割肉，以期获得高额回报。
但是，由于成长股特性的局限性，以及市场风险和经济波动的影响，这种投资策略通常面临较大的风险。
3、趋势投资趋势投资是一种利用技术分析方法追踪市场趋势的投资策略。
该方法主要运用图表分析技术追踪多种资产品种的价格变化，并在市场的明显趋势出现时买入或卖出。
此类投资者通常借助复杂的计算程序、数学公式和图表，从市场中获得收益。
然而，趋势投资者需要对市场状况随时做出调整，以保障资产的安全性和稳定性。
此类投资策略的重点在于加强自己的分析能力和观察市场的敏锐度。
4、动量投资动量投资是一种基于市场动能和涨跌势头进行投资的策略方法，其基本思想是在市场具有持续性的涨势或跌势时，趋势也将继续延续。
因此，该方法通过交易技巧追踪市场价格的波动来实现利益的最大化。
动量投资者对市场分析的重点在于市场走势的变化和涨跌状态而非根据投资资产的基本面进行分析。
这种投资策略通常在市场震荡时赚钱，并在市场风险较大时获得反弹的收益。
总结：在资本市场中，每种投资策略都有其独特的投资思路和理念，每种策略都有其优点和缺点。
资本运作
名词解释（1）资本运作=资金运作（不完全）（2）正确的解释：资本运作=资金（有形）+人际关系+社会关系+文化。
未来学家和经济学家已经告诉我们：进入21世纪人类面临的四大趋势：一是互联网，二是网站，三是网络教育，四是以家庭生意为主导的网上生意。
也就是说，无论你在做什么，如果不是在网上，就一定会被这个趋势所淘汰！要不电子商务，要不无商可务！所谓资本运作，即利用有限的一切可以产生价值的资源，运用市场法则，通过资本本身的技巧性运作，达到资本创利的最大化。
编辑本段资本运作概念又称资本经营，（资本运作还包括：连锁销售，资本孵化，民间合伙私募）是中国大陆企业界创造的概念，它指利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作或资本的科学运动，实现价值增值、效益增长的一种经营方式。
简言之就是利用资本市场，通过买卖企业和资产而赚钱的经营活动和以小变大、以无生有的诀窍和手段。
编辑本段资本运作特征资本运作和商品经营、资产经营在本质上存在着紧密的联系，但它们之间存在着区别，不能将资产经营、商品经营与资本经营相等同。
资本经营具有如下三大特征：（1）资本运作的流动性资本是能够带来价值增值的价值，资本的闲置就是资本的损失，资本运作的生命在于运动，资本是有时间价值的，一定量的资本在不同时间具有不同价值，今天的一定量资本，比未来的同量资本具有更高的价值。
（2）资本运作的增值性实现资本增值，这是资本运作的本质要求，是资本的内在特征。
资本的流动与重组的目的是为了实现资本增值的最大化。
企业的资本运动，是资本参与企业再生产过程并不断变换其形式，参与产品价值形成运动，在这种运动中使劳动者的活劳动与生产资料物化劳动相结合，资本作为活劳动的吸收器，实现资本的增值。
（3）资本运作的不确定性资本运作活动，风险的不确定性与利益并存。
任何投资活动都是某种风险的资本投入，不存在无风险的投资和收益。
这就要求经营者要力争在进行资本经营决策时，必须同时考虑资本的增值和存在的风险，应该从企业的长远发展着想，企业经营者要尽量分散资本的经营风险，把的资本分散出去，同时吸收其他资本参股，实现股权多元化，优化资本结构来增强资本的抗风险的能力，保证风险一定的情况下收益最大。
中国资本市场估值理论体系的要素分析阅读随笔
《中国资本市场估值理论体系的要素分析》阅读随笔一、资本市场估值理论概述在深入阅读《中国资本市场估值理论体系的要素分析》我对资本市场估值理论有了更为清晰和深入的认识。
资本市场估值理论是金融市场学的核心组成部分，它主要研究和探讨如何对企业资产进行价值评估，以决定其在资本市场上的合理价格。
这一理论对于投资者、企业决策者以及经济研究者都具有重要的指导意义。
在资本市场中，估值是一种系统性的分析过程，涉及到对特定资产或企业的未来现金流的预测以及相应风险的评估。
资本市场的估值理论起源于企业的价值理论，进而逐渐发展成为包含宏观经济、金融市场以及微观企业结构等多角度的综合分析体系。
不同的市场条件、经济发展阶段以及企业特性决定了不同的估值方法和模型的应用。
二、资本市场估值理论在中国的发展背景随着中国经济的持续高速增长，资本市场的重要性日益凸显。
资本市场估值理论作为连接金融市场与投资行为的核心纽带，其在中国的发展背景颇具特色。
从宏观经济角度看，中国的快速发展带动了对资金的大规模需求，资本市场的崛起为满足这些需求提供了平台。
而资本市场的健康发展，离不开合理的估值体系作为支撑。
资本市场估值理论在中国的发展，具有深刻的经济社会背景。
从历史发展角度看，中国的资本市场经历了从计划经济到市场经济的转型过程。
在这一过程中，资本市场估值理论逐渐引入并适应中国市场的特点。
随着股票市场的建立、债券市场的壮大以及金融衍生品市场的逐步发展，资本市场估值理论的应用场景日益丰富。
随着中国金融市场的国际化进程加速，国际估值理论与方法逐渐引入并结合中国市场的实际情况进行本土化改造。
在中国的发展背景中，政策因素也扮演着重要角色。
政府对于资本市场的监管政策、经济政策以及市场导向的指导意见，都对资本市场估值理论的发展产生深远影响。
对于新兴产业的扶持政策，对于市场规范化发展的要求等，都促使资本市场估值理论不断与时俱进。
随着中国资本市场的日益成熟，投资者结构逐渐多元化。
证券投资学
证券投资学第一章证券投资工具1.现代经济的基本特征：经济全球化、市场一体化、资产证券化2. 发达的资本市场是现代金融体系的核心3.传统金融与现代金融的区别：①与实体经济的关联度不同。
现代金融与实体经济的关联度在慢慢减弱。
②在促进实体经济发展中所起的作用不同。
现代金融不仅服务于实体经济，还为其成长提供强大的推动力。
③作用原理不同。
现代金融的作用原理高杠杆化，运行速度快，效率高，风险大。
4.普通股与优先股（1）普通股：在公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份。
权利：①公司决策参与权②利润分配权③优先认股权④剩余财产分配权（2）优先股：在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股的股份。
权利：①优先分配权②剩余财产优先分配权※※优先股在股利分配和公司破产清偿时剩余财产分配方面有优先权，普通股必须等优先股享受权利后才有资格得到分配或清偿；优先股在公司选举董事等重大事务上没有表决权，普通股有表决权。
第二章证券市场1.证券市场的参与者：证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、自律性组织、证券监管机构2.场外市场（OTC市场）（1）含义：指在正式的证券交易所之外进行证券交易的市场。
（2）特点：①场外交易市场是一个分散的无形市场；②场外交易市场的组织方式采取做市商制；③场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能或无须在证券交易所批准上市的股票和债券为主；④场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场；⑤场外交易市场的管理比证券交易所宽松。
（3）类型：柜台交易市场、第三市场、第四市场3.利率在市场经济中的作用①联系国家、企业和个人、沟通金融市场与实物市场、连接宏观经济与微观经济的中介功能；②对国民收入进行分配与再分配的分配功能；③协调国家、企业和个人三者利益的调节功能；④推动社会经济发展的动力功能；⑤把重大经济活动控制在平衡、协调、发展所要求的范围之内的控制功能。
第三章资产定价理论及其发展2.CAPM模型推导出一个对应于各种特定风险的资产组合可行集曲线，以及一个由投资者根据相应的风险资产与无风险资产构成的风险资产组合将单一证券的超额回报率与市场争权组合的回报率联系起来，并用β系数描述单个证券与整个市场的关系，从而大大简化了投资组合的选择过程。
《市场天道：资本市场的操盘密码》记录
《市场天道：资本市场的操盘密码》读书随笔目录一、内容描述 (2)二、第一章 (3)1. 资本市场的定义与发展历程 (4)2. 资本市场的主要功能及作用 (5)3. 国内外资本市场比较分析 (6)三、第二章 (7)1. 技术分析的基本理念 (9)2. 基本面分析的重要性 (10)3. 操盘策略与技巧的探索 (11)四、第三章 (12)1. 市场天道的哲学思想 (13)2. 市场走势的预测与判断 (14)3. 实战中的应对策略 (16)五、第四章 (17)1. 风险管理的定义与原则 (19)2. 风险评估的方法与技巧 (20)3. 风险控制在操盘实践中的运用 (21)六、第五章 (22)1. 数字化时代对资本市场的影响 (24)2. 资本市场面临的挑战与机遇 (25)3. 未来资本市场的发展趋势预测 (26)七、结语 (28)一、内容描述《市场天道：资本市场的操盘密码》是一本深入剖析资本市场运作规律的著作，对于投资者来说，它不仅是一本投资指南，更是一部关于成功与失败、智慧与策略的教科书。
本书以独特的视角，将复杂的金融市场简化为一个个易于理解的概念和策略，帮助读者洞察市场动态，把握投资机会。
本书首先对资本市场进行了全面的概述，包括其发展历程、基本原理以及主要参与者。
作者详细阐述了市场运作的核心原则和方法，如价值投资、技术分析、风险管理等，并结合实际案例进行讲解。
本书还深入探讨了市场心理、行为金融学等前沿领域，揭示了投资者在决策过程中可能犯的错误及如何避免这些错误。
书中还强调了市场天道的重要性，即投资者应该顺应市场趋势，遵循自然法则，以达到事半功倍的效果。
在资本市场中，成功的投资者往往具备一种“市场直觉”，能够敏锐地捕捉市场变化，及时调整投资策略。
在阅读过程中，读者将跟随作者的思路，逐步建立起自己的投资体系。
本书不仅提供了丰富的理论知识，还包含了许多实用的操作技巧和建议，有助于投资者在实际操作中取得更好的业绩。
资本市场投资策略的探讨
资本市场投资策略的探讨随着市场经济的快速发展，越来越多的人开始关注资本市场，投资也成为了许多人的重要选择之一。
不过，对于普通投资者来说，很难在众多投资中找到最优的策略。
本文将从多个角度探讨资本市场投资策略，帮助读者更好地把握资本市场。
第一部分：资本市场的特殊性在探讨资本市场投资策略之前，我们需要了解资本市场的特殊性。
资本市场本质上是一个信息交流的平台，是投资者、企业、政府等各方共同参与的场所。
资本市场具有信息不对称、风险高、周期波动等特点。
因此，直接参与资本市场需要投资者具备一定的知识、技能和经验。
第二部分：投资理念的选择在实际投资过程中，投资者需要选择适合自己的投资理念。
投资理念涵盖了投资目标、投资风格、投资周期等方面。
投资目标包括长期稳健、短期高收益、分散风险等，投资风格则包括价值投资、成长投资、指数投资等。
投资周期则随着个人的需求而有所不同。
值得注意的是，投资理念的选择应该基于个人的风险承受能力和财务状况。
第三部分：资产配置的重要性在进行资本市场投资之前，投资者需要进行资产配置。
资产配置是指将投资组合分配到不同的资产类别上，以达到最优的投资效果。
资产分类可以包括股票、债券、房地产、商品等。
资产配置的关键在于风险控制和资产组合优化。
资产配置不仅涉及个人投资者，也涉及机构投资者。
机构投资者通常采用资产负债匹配的方法来进行资产配置。
第四部分：技术分析与基本分析的区别在股票投资中，技术分析和基本分析是常用的两种分析方法。
技术分析是指通过股票价格和成交量等技术指标，预测未来股价的走势。
技术分析的核心在于追踪股票价格的趋势和动量。
基本分析则侧重于股票背后的公司基本面和财务状况。
基本分析的核心在于评估公司的内部价值和未来增长潜力。
技术分析和基本分析各有优劣，需要根据个人的投资风格和对象匹配。
第五部分：风险控制的重要性在资本市场投资中，风险控制非常重要。
投资者需要采取一系列措施来降低风险，防范可能出现的风险事件。
中国特色社会主义市场经济简介
中国特色社会主义市场经济简介市场经济是当今世界经济发展的重要形式之一，也是中国经济发展的重要阶段。
在改革开放40多年的历程中，中国市场经济取得了举世瞩目的成就。
特别是在新时代背景下，中国市场经济不断创新发展，为推进全面建设社会主义现代化国家的目标作出了积极贡献。
一、中国市场经济的起源和发展历程中国市场经济的起源可以追溯到1978年中国开始改革开放的历史时期。
在改革开放之前，中国实行的是计划经济体制，国家对生产资料的配置、资源配置和价格的制定都具有垄断权。
在计划经济体制下，中国经济发展缓慢，社会经济矛盾日益加剧，国民经济总量与世界经济的发展水平相比较低。
因此，改革开放成为了中国经济发展的必然选择。
改革开放之初，中国开始逐步放开经济的管制，逐渐实行市场经济，推动国家经济向市场化方向发展。
在这一时期，中国的市场经济主要体现在以下几个方面：首先，农村经济逐渐实行市场化。
改革开放初期，中国实行了“包产到户”的农村经济改革，农民可以在保证国家的粮食购销计划完成的前提下，自主规划种植农作物，并在市场上进行销售。
这一农村经济市场化的改革，极大地激发了农民的生产积极性和创造力，推动了农村经济的发展。
其次，城市经济开始引入市场因素。
中国开始逐步引进市场机制，鼓励国内和外资企业进入中国市场，推动城市经济的发展。
在此期间，国有企业也逐渐进行了改革，开始转向市场化经营，这也为中国市场经济的发展奠定了基础。
最后，价格逐渐实行市场化。
在计划经济时期，国家对大部分商品价格实行计划定价，市场价格不能自由调节。
改革开放后，中国开始逐步推行商品市场化，商品价格也逐渐形成了市场供需关系的调节机制，这为市场经济的发展打下了重要基础。
中国市场经济的发展历程可以分为以下几个阶段：1.起步阶段（1978年-1992年）。
这个阶段是中国市场经济发展的起步阶段，中国开始实行市场经济制度，开放了海外投资和贸易，建立了外商投资法制。
在这个阶段，中国主要采用的是“计划与市场相结合”的方式，即国家通过计划调节市场，保障国家的宏观经济稳定和市场的正常运转。
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包括投入的资本、资本公积金、盈余公积金和未分配利润等
收入：值企业在销售商品或提供劳务等经营业务中实现的营业收入。 费用：指企业在生产经营过程中发生的各项耗费。
包括直接费用、间接费用和应计入当期损益的期间费用。
利润：指企业在一定期间的经营成果。
包括营业利润、投资净收益和营业外收支净额
各种报表的作用和提供的信息
资产负债表示反映企业某一特定日期财务状况的报表。 反映的信息包括：1、企业掌握的经济资源；2、负担的债务；3、偿债能力；4、企业所有 者享有的权益； 5、未来的财务趋势
损益表反映企业在一定时期内（月、季、年）利润或亏损情况的报表，反映某一时期的动 态数据。 反映的信息包括：1、企业的各种收入；2、企业费用项目；3、企业损益情况；4、应缴所 得税及净利润
盈利能力指标
EBITDA率（扣除利息、税务、折旧及摊销前利润率，Earning Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization Margin）： ➢ 公式： EBITDA率=（净营业收入－不含利息及所得税的付现成本）/净营业收入 =（税前利润+利息支出+折旧及摊销）/净营业收入 ➢ 净营业收入（营业额） = 总收入－销售折扣与折让－营业税金及附加 ➢ EBITDA=税后利润+所得税+利息支出+折旧及摊销 ➢ 折旧及摊销为非流动资产的折旧与摊销，不包括流动资产摊销 ➢ 主要用于衡量公司主营业务运营产生现金流的能力
流动比率 ➢ 公式：流动比率 = 流动资产／流动负债 ➢ 代表企业用其流动资产偿还到期债务的保障程度
现金比率 ➢ 公式：现金比率 =（货币资金+有价证券）／流动负债 ➢ 现金比率代表了企业随时可以偿债的能力或对流动负债的随时支付程度
■ 现金流指标不容 易受会计政策影 响，相对净利润 指标更为客观， 从金融理论上说 与企业价值的关 系也更直接
初期投资额 ＝
第n年净现金流 （1+贴现率）n
因为未来现金流和初期投资额均已知，根据上述公式即可算出贴现率，也即该项目的内部收益率 IRR的目的主要是帮助领导层进行更为科学的投资决策：
假定我们已经设定全集团的ROIC指标，我们只需要将拟投资项目的IRR与ROIC进行比较：
如果 IRR > ROIC，我们认为这是一个创造价值的好项目，应该上马 如果 IRR < ROIC，我们认为该项目不能为公司创造价值，不应该投资
净债务／EBITDA （Net Debt / EBITDA） ➢ 净债务 = 总债务-现金及现金等价物 ➢ 可以衡量公司偿付净债务的能力，数值越低表明偿付能力越强
负债水平指标（续）
财务杠杆倍数（有译作权益乘数）（Financial Leverage Multiple） ➢ 公式：财务杠杆倍数 = 总资产／净资产 ➢ 另外一种衡量公司负债水平的方法，数值越高表明负债率越高
回报率指标
总资产回报率（有译作总资产报酬率）（Return On Asset， ROA） ➢ 公式：总资产回报率 （税前）=（利息支出+税前利润）/期初和期末总资产平均值 总资产回报率 （税后）=（利息支出+税前利润）*（1－所得税率）/期初和期末总资 产平均值 ➢ 该指标可以衡量公司管理层有效运用公司所有资产获得利润的能力
➢ 自由现金流可理解为经营活动产生的现金，在考虑满足营运资本和资本开支的需要并 支付财务费用后，可以由股东自由支配的部分
无杠杆自由现金流（Unlevered Free Cash Flow）
➢ 公式：
含杠杆自由现金流
+ 净利息费用
➢ 通常用于现＝金流无贴杠现杆估自值由使现用金流
业务运营指标-ARPU
实占资本回报率（有译作投资性资本回报率）（Return on Invested Capital，ROIC） ➢ 公式：实占资本回报率（税前） =EBIT/期初和期末实占资本平均值 实占资本回报率（税后） =EBIT*（1－所得税率）/期初和期末实占资本平均值 ➢ 实占资本=付息债务+净资产 ➢ 该指标衡量公司运用所有债权人和股东所投入资本获得现金盈利的能力 ➢ 从长期来看，该指标应高于公司的WACC ，否则将破坏公司的价值
目录
第一章 常用财务及经营概念介绍 第二章 资本市场简介及其核心理念 第三章 从资本市场的角度看上市公司 第四章 资本市场估值方法介绍 第五章 投资效益分析示例
附件 授课目的参考
第一章 常用财务及经营指标介绍
投资的基本概念
企业的资金活动表现为企业资金循环和周转 筹资是指相对独立的商品生产者和经营着如何通过自身的努力，从企业内外筹措企业
现金流指标
含杠杆自由现金流（Levered Free Cash Flow）
➢ 公式：
净利润
+ 折旧摊销
－ 营运资本的增加
－ 其他现金流出
－ 资本开支
＝ 含杠杆自由现金流
➢ 该指标主要为投资者所常用，因为较容易与可比公司进行对比
➢ 营运资本 ＝ 流动资产（不含现金）－流动负债（不含付息债务），营运资本的增加 意味着日常经营活动所占用的现金增加，其对现金流的影响类似资本开支增加
股本回报率（有译作净资产回报率、净资产收益率或净资产利润率）（ Return On Equity， ROE） ➢ 公式：股本回报率 = 净利润/期初和期末所有者权益平均值 ➢ 可衡量公司有效运用股东所投入资本的能力，是股权投资者最关注的指标之一
注：以上回报率指标均可采用期初值来计算，只要保证比较时口径一致即可
1、本地电话用户ARPU 本地电话用户ARPU是指报告期平均每个本地电话用户带来的收入。计量单位：元/户.月 计算公式：
➢ 本地电话用户ARPU=本地电话用户收入/平均用户 ➢ 本地电话用户收入=月租费收入+通话费收入+预付费卡通话费收入+上网通信费收
入+电话信息收入+增值业务收入+装移机收入 2、固定电话用户ARPU 固定电话用户ARPU是指报告期平均每个固定电话用户带来的收入。计量单位：元/户.月 计算公式：
EBIT利润率 （ Earning Before Interest and Tax Margin) ➢ 公式：EBIT利润率=（EBITDA －折旧及摊销）/净营业收入 ➢ EBIT=EBITDA－折旧及摊销=税前利润+利息支出 ➢ 主要用于衡量公司主营业务的盈利能力
净利润率（Net Profit Margin） ➢ 公式：净利润率=净利润/净营业收入 ➢ 衡量公司的整体盈利能力，日益得到投资者重视 ➢ 由于净利润容易受到各种会计政策的影响，如一次性费用等，因此经常需与其它 指标结合考虑
运营指标
总资产周转率 ➢ 公式：总资产周转率（次数） = 净营业收入／期初和期末总资产平均值 ➢ 总资产周转率越高，表明总资产周转速度越快，企业的销售能力越强，企业利用全部资 产进行经营的效率越高，进而使企业的偿债能力和盈利能力得到增强
固定资产资产周转率 ➢ 公式：总资产周转率（次数） = 净营业收入／期初和期末固定资产平均值 ➢ 固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，说明企业固定资产投资得当，能 够较充分的发挥固定资产的使用效率
现金流量与销售收入比率 ➢ 公式：现金流量与销售收入比率 = 经营活动净现金流量／净营业收入 ➢ 现金流量与销售收入比率越高，企业营业收入面临风险越小，则企业营业收入的质量越 高
负债水平指标
资产负债率（Total Liabilities to Total Asset Ratio） ➢ 公式：资产负债率 = 总负债／总资产 ➢ 衡量公司总体负债水平的指标，国内较为常用
阅读企业会计报表的基本技巧和方法
会计报表是企业生产经营活动的综合反映。
基本概念 资产：是企业拥有或控制的能以货币计量的经济资源，包括各种财产、债权或其他权利。
按照流动性可分为：流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、递延资产
负债：指企业所承担的能以货币计量、需以资产或劳务偿还的债务。
按照偿付的期限分为：流动负债和长期负债
➢ 无线市话用户ARPU=无线市话用户收入/平均用户 ➢ 无线市话用户收入=月租费收入+通话费收入+无线市话短信收入+无线市话浏览上
网收入+装移机收入
4、宽带接入用户ARPU 宽带接入用户ARPU是指报告期平均每个宽带接入用户带来的收入。计量单位：元/户.月 计算公式：
➢ 宽带接入用户ARPU=宽带接入用户网络使用费收入/平均用户
总债务资本比（Total Debt／Total Capital） ➢ 公式：总债务资本比 = 总债务／总资本 ➢ 总债务指付息债务总额（如银行借款、债券） ➢ 总资本指债权人和股东共同投入的资本，即：总债务+净资产 ➢ 总资本与总资产的主要区别是总资本未计入不支付利息的负债 ➢ 可用于衡量公司可运用的所有资本中债务融资所占比例
生产经营所需资金的活动。 主体：企业 活动范围：内部积累和外部筹措 目标：充实生产经营所需资金 投资是指投资主体为了实现盈利或避免风险通过各种途径投放资金的活动 投资的过程存在收益，同时也存在风险。 投资是将现实资金（包括各种“作价”）变为实际资产、产权、债券的活动。
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经济评价的方法
财务报告 指标计算方法 行业及国家参数
利息覆盖倍数（有译作利息保障倍数）：（Interest Coverage Ratio） ➢ 有两种计算方法: 利息覆盖倍数1=EBITDA ／利息开支 利息覆盖倍数2= EBIT ／利息开支 ➢ 该比例衡量公司从运营活动中获得的现金可以支付利息的倍数，越高说明公司的偿付能力越 强，一般为债权人或评级机构所常用
下面以宽带建设为实例，介绍IRR的具体运用
首先需要假设几个关键变量：设备的购置和安装费，设备的生命周期和残值，端口实装率和用户ARPU，设备 的年运营费用（现金支出，不含设备折旧）等