并购溢价率计算公式
地产项目收并购溢价,有这两种处理方式!
当公司有足够的利润时，可以将部分 利润分配给股东，以提高公司的每股 收益和股东回报率。
03 地产项目收并购 溢价的筹划过程
筹划过程一
1 2 3
尽职调查
对目标地产项目进行全面的尽职调查，包括项目 的基本情况、市场前景、财务状况等，以确定项 目的潜在价值和风险。
估值评估
根据尽职调查结果，对目标地产项目进行估值评 估，包括市场比较法、收益法、成本法等，以确 定项目的合理价值。
建立专业团队
建立专业的收并购团队，具备 丰富的经验和专业知识，能够 准确评估项目价值和谈判技巧
。
充分市场调研
在收并购前进行充分的市场调 研，了解市场行情和竞争态势 ，为评估项目价值和谈判提供 有力支持。
灵活谈判策略
在谈判过程中采取灵活的策略 ，根据实际情况调整谈判方案 和条件，以达成双方都能接受 的协议。
谈判协商
与目标地产项目的所有者或股东进行谈判协商， 就溢价金额、支付方式、交易结构等核心问题进 行商定。
筹划过程二
交易结构设计
根据谈判协商结果，设计合理的交易结构，包括股权转让 、资产转让、合作开发等，以实现溢价收益的最大化。
融资安排
根据交易结构设计，进行融资安排，包括银行贷款、股权 融资、信托融资等，以满足项目资金需求。
收购溢价是指收购方为获得目标 地产项目所有权而支付的超出项 目实际价值的部分。
02
收购溢价通常是由于市场供需关 系、项目地理位置、未来发展潜 力等多种因素导致的。
收购溢价分类
战略性收购溢价
由于收购方看好目标项目的战略 价值，如地理位置、品牌效应等 ，而支付的溢价。
财务性收购溢价
由于市场供需关系变化或目标项 目短期盈利表现优异，收购方为 获得投资回报而支付的溢价。
溢价率如何计算？溢价率的计算公式及作用
溢价率如何计算？溢价率的计算公式及作用什么是“溢价发行”发行股票的成本较为复杂,它一般包括两个方面：一是纯粹的发行费用,即股票发行人在发行过程中支出的相关费用,如股票印刷费用、承销费用、宣传费用、其他中介服务机构的费用等;二是发行公司每年对投资者支付的股息。
因此,发行股票的成本与实际筹资额的比率等于股息除以扣除纯粹发费用后的发行价格,用数学公式表示为：发行股票成本比率=股息/(发行价格-发行费用)×100%由于发行费用相差不大,因此股票筹资的成本主要取决于发行价格和企业每年对投资者支付的股息。
在实践中,新股发行都以超过面值的价格溢价发行,在股利一定的情况下,这就大大降低了股票筹资的成本。
从实际情况来看,股票筹资成本与银行贷款成本相比谁高谁低,取决于各个国家的金融环境、利率政策、证券市场发育程度以及公司股权结构等很多因素。
另一方面,从企业筹资的财务负担看,发行股票的成本也要低于银行贷款。
因为接受银行贷款对企业而言是负债,体现的是债权债务关系,必须按期还本付息,所以成为公司较重的财务负担;而通过发行股票筹集的资金是企业的资本金,它反映的是财产所有权关系,没有到期之日,一经购买便不得退股,企业不用偿还,因而财务负担较轻。
股票溢价率怎么算股票溢价发行，其溢价率可通过公式计算得出：溢价率=(每股市价-每股净资产)÷每股净资产。
对于上市公司来说，溢价率越高，就意味着可以用少量的股份募集到更多的资金;而对于投资者来说，溢价率越高的股票，股价被严重透支了，泡沫很大，相应的风险也越高。
溢价率是什么意思溢价率是指在权证的存续期内，投资权证若要达到盈亏平衡，则标的资产价格需要向投资者有利方向变动的幅度。
溢价率的基本作用溢价率是衡量权证投资风险高低的一个重要指标，溢价率越高，投资者如要达到盈亏平衡，对标的资产价格向投资者有利方向变动幅度的要求越高，风险也越高。
简单而言，投资者可以将溢价率视为投资成本之一。
并购中对目标企业估值的方法
并购中对目标企业估值的方法引言并购是企业间进行战略合作的一种重要方式，通过并购可以实现规模扩张、资源整合、市场占有等战略目标。
而在进行并购交易时，对目标企业的估值成为决策的重要依据。
本文将介绍并购中对目标企业估值的方法，包括传统估值方法和市场多元化估值方法，并分析它们的适用场景和局限性。
传统估值方法传统估值方法是在财务会计基础上衍生出来的一类估值方法，包括净资产法、收益法和市场比较法。
1. 净资产法净资产法是指根据目标企业的资产与负债情况，计算出其净资产的价值，并作为估值依据。
净资产法计算公式如下：目标企业估值 = 目标企业净资产× 承担风险的比例（风险调整系数）净资产法的优点是简单易懂，适用于企业整体被收购或资产注入等情况。
然而，净资产法忽略了目标企业的未来盈利能力和现金流量，不能全面反映企业的价值。
2. 收益法收益法是指根据目标企业的预期收益能力来估值，常用的收益法包括市盈率法、资本资产定价模型（CAPM）法和净现值法等。
•市盈率法是通过目标企业过去的或预测的净利润与估值基准的比率来确定估值。
市盈率法计算公式如下：目标企业估值 = 目标企业净利润× 市盈率市盈率法简单直观，易于理解和应用，但仅仅考虑了企业的盈利能力，忽略了其他因素对企业价值的影响。
•CAPM法是根据目标企业的风险与期望回报之间的关系来估值的方法。
CAPM 法计算公式如下：目标企业估值 = 无风险利率+ β（目标企业风险溢价）CAPM法能够综合考虑目标企业的风险和回报，但其准确性受到风险溢价和β值的选择及可靠性的影响。
•净现值法是通过将目标企业未来现金流量贴现到当前时点来估值。
净现值法计算公式如下：目标企业估值= ∑（未来现金流量 / （1+折现率）^n）净现值法考虑了目标企业未来现金流量的时间价值，但对折现率的选择以及未来现金流量的预测存在不确定性。
3. 市场比较法市场比较法是通过参考已有交易和市场情况，找到与目标企业相似的估值依据来估算目标企业的估值。
财务分析及其计算公式
财务报表分析1、流动比率＝流动资产÷流动负债2、速动比率＝速动资产÷流动负债保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷流动负债3、营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数4、存货周转率（次数）＝销售成本÷平均存货其中：平均存货＝（存货年初数＋存货年末数）÷2存货周转天数＝360/存货周转率＝（平均存货×360）÷销售成本5、应收账款周转率（次）＝销售收入÷平均应收账款其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率＝（平均应收账款×360）÷销售收入净额6、流动资产周转率（次数）＝销售收入÷平均流动资产7、总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额8、资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%（也称举债经营比率）9、产权比率＝（负债总额÷股东权益）×100%（也称债务股权比率）10、有形净值债务率＝[负债总额÷（股东权益－无形资产净值）]×100%11、已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流动资产－流动负债）12、销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100%13、销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）÷销售收入]×100%14、资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100%15、净资产收益率＝净利润÷平均净资产（或年末净资产）×100%或＝销售净利率×资产周转率×权益乘数16、权益乘数＝资产总额÷所有者权益总额＝1÷（1－资产负债率）＝1＋产权比率17、平均发行在外普通股股数＝∑（发行在外的普通股数×发行在外的月份数）÷1218、每股收益＝净利润÷年末普通股份总数＝（净利润－优先股利）÷（年末股份总数－年末优先股数）19、市盈率（倍数）＝普通股每市价÷每股收益20、每股股利＝股利总额÷年末普通股股份总数21、股票获利率＝普通股每股股利÷普通股每股市价22、市净率＝每股市价÷每股净资产23、股利支付率＝（每股股利÷每股净收益）×100%股利保障倍数＝股利支付率的倒数24、留存盈利比率＝（净利润－全部股利）÷净利润×100%25、每股净资产＝年末股东权益（扣除优先股）÷年末普通股数（也称每股账面价值或每股权益）26、现金到期债务比＝经营现金净流入÷本期到期的债务（指本期到期的长期债务与本期应付票据）现金流动负债比＝经营现金净流入÷流动负债现金债务总额比＝经营现金净流入÷债务总额（计算公司最大的负债能力）27、销售现金比率＝经营现金净流入÷销售额每股营业现金净流量＝经营现金净流入÷普通股数全部资产现金回收率＝经营现金净流入÷全部资产×100%28、现金满足投资比＝近5年经营活动现金净流入÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和现金股利保障倍数＝每股营业现金净流入÷每股现金股利29、净收益营运指数＝经营净收益÷净收益＝（净收益－非经营收益）÷净收益现金营运指数＝经营现金净流量÷经营所得现金（经营所得现金＝经营活动净收益＋非付现费用）财务预测与计划30、外部融资额＝（资产销售百分比－负债销售百分比）×新增销售额－销售净利率×计划销售额×（1－股利支付率）31、销售增长率＝新增额÷基期额或＝（计划额÷基期额）－132、新增销售额＝销售增长率×基期销售额33、外部融资销售增长比＝资产销售百分比－负债销售百分比－销售净利率×[（1＋增长率）÷增长率]×（1－股利支付率）34、可持续增长率＝股东权益增长率＝股东权益本期增加额÷期初股东权益＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数或＝权益净利率×收益留存率÷（1－权益净利率×收益留存率）财务估价（p－现值i－利率i－利息s－终值n—时间r—名义利率m－每年复利次数）35、复利终值复利现值36、普通年金终值：或37、年偿债基金：或a＝s（a/s，i，n）（36与37系数互为倒数）38、普通年金现值：或p＝a（p/a，i，n）39、投资回收额：或a＝p（a/p，i，n）（38与39系数互为倒数）40、即付年金的终值：或s＝a[（s/a，i，n＋1）－1]41、即付年金的现值：或p＝a[（p/a，i，n－1）＋1]42、递延年金现值：第一种方法：第二种方法：43、永续年金现值：44、名义利率与实际利率的换算：45、债券价值：分期付息，到期还本：pv＝利息年金现值＋本金复利现值纯贴现债券价值pv＝面值÷（1＋必要报酬率）n（面值到期一次还本付息的按本利和支付）平息债券pv＝i/m×（p/a，i/m，m×n）＋本金（p/s，i/m，m×n）（m为年付息次数，n为年数）永久债券46、债券到期收益率＝或（v－股票价值p－市价g－增长率d－股利r－预期报酬率rs－必要报酬率t－第几年股利）47、股票一般模式：零成长股票：固定成长：48、总报酬率＝股利收益率＋资本利得收益率或49、期望值：50、方差：标准差：变异系数＝标准差÷期望值51、证券组合的预期报酬率＝σ（某种证券预期报酬率×该种证券在全部金额中的比重）即：m－证券种类aj－某证券在投资总额中的比例；－j种与k种证券报酬率的协方差－j种与k种报酬率之间的预期相关系数q－某种证券的标准差证券组合的标准差：52、总期望报酬率＝q×风险组合期望报酬率＋（1－q）×无风险利率总标准差＝q×风险组合的标准差53、资本资产定价模型：①cov为协方差，其它同上②直线回归法③直接计算法54、证券市场线：个股要求收益率投资管理55、贴现指标：净现值＝现金流入现值－现金流出现值现值指数＝现金流入现值÷现金流出现值内含报酬率：每年流量相等时用“年金法”，不等时用“逐步测试法”56、非贴现指标：回收期不等或分几年投入＝n＋n年未回收额/n＋1年现金流出量会计收益率＝（年均净收益÷原始投资额）×100%57、投资人要求的收益率（资本成本）＝债务比重×利率×（1－所得税）＋所有者权益比重×权益成本58、固定平均年成本＝（原值＋运行成本－残值）/使用年限（不考虑时间价值）或＝（原值＋运行成本现值之和－残值现值）/年金现值系数（考虑时间价值）59、营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税（根据定义）＝税后净利润＋折旧（根据年末营业成果）＝（收入－付现成本）×（1－所得税率）＋折旧×税率（根据所得税对收入和折旧的影响）60、调整现金流量法：（α－肯定当量）61、风险调整折现率法：投资者要求的收益率＝无风险报酬率＋β×（市场平均报酬率－无风险报酬率）（β—贝他系数）项目要求的收益率＝无风险报酬率＋项目的β×（市场平均报酬率－无风险报酬率）62、净现值＝实体现金流量/实体加权平均成本－原始投资净现值＝股东现金流量/股东要求的收益率－股东投资63、β权益＝β资产×（1＋负债/权益）β资产＝β权益÷（1＋负债/权益）流动资金管理64、现金返回线h＝3r－2l（上限＝3×现金返回线－2×下限）65、收益增加＝销量增加×单位边际贡献66、应收账款应计利息＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本平均余额＝日销售额×平均收现期占用资金＝平均余额×变动成本率67、折扣成本增加＝（新销售水平×新折扣率－旧销售水平×旧折扣率）×享受折扣的顾客比例68、订货成本＝订货固定成本＋年需要量/每次进货量×订货变动成本取得成本＝订货成本＋购置成本储存成本＝固定成本＋单位变动成本×每次进货量/2存货总成本＝取得成本＋储存成本＋缺货成本tc＝tca＋tcc＋tcs（k－每次订货成本d－总需量kc－单位储存成本n－订货次数u－单价p－日送货量d－日耗用量）69、经济订货量总成本最佳订货次数经济订货量占用资金最佳订货周期陆续进货的经济订货量总成本经济订货量占用资金＝70、再订货点（r）＝交货时间（l）×平均日需求量（d）＋保险储备（b）r＝l×d＋b（ku－单位缺货成本；s－一次订货缺货量；n－年订货次数；kc－单位存货成本）保险储备总成本＝缺货成本＋保险储备成本＝单位缺货成本×缺货量×年订货次数＋保险储备×单位存货成本即：tc（s、b）＝ku×s×n＋b×kc筹资管理72、实际利率（短期借款）＝名义利率/（1－补偿性余额比率）或＝利息/实际可用借款额73、可转换债券转换比例＝债券面值÷转换价格股利分配74、发放股票股利后的每股收益（市价）＝发放前每股收益（市价）÷（1＋股票股利发放率）资本成本和资本结构通用模式：资本成本＝资金占用费/筹资金额×（1－筹集费率）75、银行借款成本：（k1－银行借款成本；i－年利息；l－筹资总额；t－所得税税率；r1－借款利率；f1－筹资费率）考虑时间价值的税前成本（k）：（p－本金）税后成本（k1）：（k1）＝k×（1－t）76、债券成本：（kb－债券成本；i－年利息；t－所得税率；rb–债券利率；b－筹资额（按发行价格）；fb－筹资费率）考虑时间价值的税前成本（k）：（p－面值）税后成本（kb）（kb）＝k×（1－t）77、留存收益成本：第一种方法：股利增长模型：第二种方法：资本资产定价模型：第三种方法：风险溢价法：（kb－债务成本；rpc－风险溢价）78、普通股成本：（式中：d1—第1年股利；p0—市价；g—年增长率）优先股成本＝年股息率/（1－筹资费率）79、筹资突破点＝可用某一特定成本筹集到的资金额÷该种资金在资本结构中所占的比重80、加权平均资金成本：（kw为加权平均资金成本；wj为第j种资金占总资金的比重；kj为第j种资金的成本）81、筹资突破点＝可用某一特定成本筹集到的某种资金额/该种资金所占比重82、（p－单价v－单位变动成本f－总固定成本s－销售额vc－总变动成本q －销售量n－普通股数）经营杠杆：公式一：公式二：财务杠杆：或（d—优先股息；t—所得税率）总杠杆：dtl＝dol×dfl或83、（eps－每股收益；sf－偿债基金；d－优先股息；veps－每股自由收益）每股收益无差别点：或：每股自由收益无差别点：当ebit大于无差别点时，负债筹资有利；当ebit小于无差别点时，普通股筹资有利。
管理费用率计算公式
管理费用率计算公式管理费用率计算公式1、流动比率＝流动资产流动负债2、速动比率＝速动资产流动负债保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）流动负债3、营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数4、存货周转率（次数）＝销售成本平均存货其中：平均存货＝（存货年初数＋存货年末数）2存货周转天数＝360/存货周转率＝（平均存货360）销售成本5、应收账款周转率（次）＝销售收入平均应收账款其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额应收账款周转天数＝360应收账款周转率＝（平均应收账款360）销售收入净额6、流动资产周转率（次数）＝销售收入平均流动资产7、总资产周转率＝销售收入平均资产总额8、资产负债率＝（负债总额资产总额）100% （也称举债经营比率）9、产权比率＝（负债总额股东权益）100% （也称债务股权比率）10、有形净值债务率＝[负债总额（股东权益－无形资产净值）] 100%11、已获利息倍数＝息税前利润利息费用长期债务与营运资金比率＝长期负债（流动资产－流动负债）12、销售净利率＝（净利润销售收入）100%13、销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）销售收入]100%14、资产净利率＝（净利润平均资产总额）100%15、净资产收益率＝净利润平均净资产（或年末净资产）100%或＝销售净利率资产周转率权益乘数16、权益乘数＝资产总额所有者权益总额＝1（1－资产负债率）＝1＋产权比率17、平均发行在外普通股股数＝（发行在外的普通股数发行在外的月份数）1218、每股收益＝净利润年末普通股份总数＝（净利润－优先股利）（年末股份总数－年末优先股数）19、市盈率（倍数）＝普通股每市价每股收益20、每股股利＝股利总额年末普通股股份总数21、股票获利率＝普通股每股股利普通股每股市价22、市净率＝每股市价每股净资产23、股利支付率＝（每股股利每股净收益）100%股利保障倍数＝股利支付率的倒数24、留存盈利比率＝（净利润－全部股利）净利润100%25、每股净资产＝年末股东权益（扣除优先股）年末普通股数（也称每股账面价值或每股权益）26、现金到期债务比＝经营现金净流入本期到期的债务（指本期到期的长期债务与本期应付票据）现金流动负债比＝经营现金净流入流动负债现金债务总额比＝经营现金净流入债务总额（计算公司最大的负债能力）27、销售现金比率＝经营现金净流入销售额每股营业现金净流量＝经营现金净流入普通股数全部资产现金回收率＝经营现金净流入全部资产100%28、现金满足投资比＝近5年经营活动现金净流入近5年资本支出、存货增加、现金股利之和现金股利保障倍数＝每股营业现金净流入每股现金股利29、净收益营运指数＝经营净收益净收益＝（净收益－非经营收益）净收益现金营运指数＝经营现金净流量经营所得现金（经营所得现金＝经营活动净收益＋非付现费用）财务预测与计划30、外部融资额＝（资产销售百分比－负债销售百分比）新增销售额－销售净利率计划销售额（1－股利支付率）31、销售增长率＝新增额基期额或＝（计划额基期额）－132、新增销售额＝销售增长率基期销售额33、外部融资销售增长比＝资产销售百分比－负债销售百分比－销售净利率[（1＋增长率）增长率]（1－股利支付率）34、可持续增长率＝股东权益增长率＝股东权益本期增加额期初股东权益＝销售净利率总资产周转率收益留存率期初权益期末总资产乘数或＝权益净利率收益留存率（1－权益净利率收益留存率）财务估价（P－现值i－利率I－利息S－终值n―时间r―名义利率m－每年复利次数）35、复利终值复利现值36、普通年金终值：或37、年偿债基金：或A＝S（A/S，i，n）（36与37系数互为倒数）38、普通年金现值：或P＝A（P/A，i，n）39、投资回收额：或A＝P（A/P，i，n）（38与39系数互为倒数）40、即付年金的终值：或S＝A[（S/A，i，n＋1）－1]41、即付年金的现值：或P＝A[（P/A，i，n－1）＋1]42、递延年金现值：第一种方法：第二种方法：43、永续年金现值：44、名义利率与实际利率的换算：45、债券价值：分期付息，到期还本：PV＝利息年金现值＋本金复利现值纯贴现债券价值PV＝面值（1＋必要报酬率）n （面值到期一次还本付息的按本利和支付）平息债券PV＝I/M（P/A，i/M，MN）＋本金（P/S，i/M，MN）（M为年付息次数，N为年数）永久债券46、债券到期收益率＝或（V－股票价值P－市价g－增长率D－股利R－预期报酬率Rs－必要报酬率t－第几年股利）47、股票一般模式：零成长股票：固定成长：48、总报酬率＝股利收益率＋资本利得收益率或49、期望值：50、方差：标准差：变异系数＝标准差期望值51、证券组合的预期报酬率＝（某种证券预期报酬率该种证券在全部金额中的比重）即：m－证券种类Aj－某证券在投资总额中的比例；－j种与k种证券报酬率的协方差－j种与k种报酬率之间的预期相关系数Q－某种证券的标准差证券组合的标准差：52、总期望报酬率＝Q风险组合期望报酬率＋（1－Q）无风险利率总标准差＝Q风险组合的标准差53、资本资产定价模型：①COV为协方差，其它同上②直线回归法③直接计算法54、证券市场线：个股要求收益率投资管理55、贴现指标：净现值＝现金流入现值－现金流出现值现值指数＝现金流入现值现金流出现值内含报酬率：每年流量相等时用年金法，不等时用逐步测试法56、非贴现指标：回收期不等或分几年投入＝n＋n年未回收额/n ＋1年现金流出量会计收益率＝（年均净收益原始投资额）100%57、投资人要求的收益率（资本成本）＝债务比重利率（1－所得税）＋所有者权益比重权益成本58、固定平均年成本＝（原值＋运行成本－残值）/使用年限（不考虑时间价值）或＝（原值＋运行成本现值之和－残值现值）/年金现值系数（考虑时间价值）59、营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税（根据定义）＝税后净利润＋折旧（根据年末营业成果）＝（收入－付现成本）（1－所得税率）＋折旧税率（根据所得税对收入和折旧的影响）60、调整现金流量法：（－肯定当量）61、风险调整折现率法：投资者要求的收益率＝无风险报酬率＋（市场平均报酬率－无风险报酬率）（贝他系数）项目要求的收益率＝无风险报酬率＋项目的（市场平均报酬率－无风险报酬率）62、净现值＝实体现金流量/实体加权平均成本－原始投资净现值＝股东现金流量/股东要求的收益率－股东投资63、权益＝资产（1＋负债/权益）资产＝权益（1＋负债/权益）流动资金管理64、现金返回线H＝3R－2L（上限＝3现金返回线－2下限）65、收益增加＝销量增加单位边际贡献66、应收账款应计利息＝日销售额平均收现期变动成本率资本成本平均余额＝日销售额平均收现期占用资金＝平均余额变动成本率67、折扣成本增加＝（新销售水平新折扣率－旧销售水平旧折扣率）享受折扣的顾客比例68、订货成本＝订货固定成本＋年需要量/每次进货量订货变动成本取得成本＝订货成本＋购置成本储存成本＝固定成本＋单位变动成本每次进货量/2存货总成本＝取得成本＋储存成本＋缺货成本TC＝TCa＋TCc＋TCs（K－每次订货成本D－总需量Kc－单位储存成本N－订货次数U－单价p－日送货量d－日耗用量）69、经济订货量总成本最佳订货次数经济订货量占用资金最佳订货周期陆续进货的经济订货量总成本经济订货量占用资金＝70、再订货点（R）＝交货时间（L）平均日需求量（d）＋保险储备（B）R＝Ld＋B（Ku－单位缺货成本；S－一次订货缺货量；N －年订货次数；Kc－单位存货成本）保险储备总成本＝缺货成本＋保险储备成本＝单位缺货成本缺货量年订货次数＋保险储备单位存货成本即：TC（S、B）＝Ku S N ＋B Kc筹资管理71、72、实际利率（短期借款）＝名义利率/（1－补偿性余额比率）或＝利息/实际可用借款额73、可转换债券转换比例＝债券面值转换价格股利分配74、发放股票股利后的每股收益（市价）＝发放前每股收益（市价）（1＋股票股利发放率）资本成本和资本结构通用模式：资本成本＝资金占用费/筹资金额（1－筹集费率）75、银行借款成本：（K1－银行借款成本；I－年利息；L－筹资总额；T－所得税税率；R1－借款利率；F1－筹资费率）考虑时间价值的税前成本（K）：（P－本金）税后成本（K1）：（K1）＝K（1－T）76、债券成本：（Kb－债券成本；I－年利息；T－所得税率；Rb债券利率；B－筹资额（按发行价格）；Fb－筹资费率）考虑时间价值的税前成本（K）：（P－面值）税后成本（Kb）（Kb）＝K（1－T）77、留存收益成本：第一种方法：股利增长模型：第二种方法：资本资产定价模型：第三种方法：风险溢价法：（Kb－债务成本；RPc －风险溢价）78、普通股成本：（式中：D1第1年股利；P0市价；g年增长率）优先股成本＝年股息率/（1－筹资费率）79、筹资突破点＝可用某一特定成本筹集到的资金额该种资金在资本结构中所占的比重80、加权平均资金成本：（Kw为加权平均资金成本；Wj为第j种资金占总资金的比重；Kj为第j种资金的成本）81、筹资突破点＝可用某一特定成本筹集到的某种资金额/该种资金所占比重82、（p－单价V－单位变动成本F－总固定成本S－销售额VC－总变动成本Q－销售量N－普通股数）经营杠杆：公式一：公式二：财务杠杆：或（D优先股息；T所得税率）总杠杆：DTL＝DOLDFL 或83、（EPS－每股收益；SF－偿债基金；D－优先股息；VEPS－每股自由收益）每股收益无差别点：或：每股自由收益无差别点：当EBIT大于无差别点时，负债筹资有利；当EBIT小于无差别点时，普通股筹资有利。
财务各项比率公式
一、税负率：税负率=应缴税金÷不含税销售收入×100%一、增值税税负率（1）、小规模的已经统必然为按3%缴增值税了，小规模的税负率就是3%了。
（2）、一般纳税人的增值税税负率=（销项增值税－进项增值税）÷不含税销售收入×100%二、所得税税负率：所得税税负率=应交所得税÷不含税销售收入×100%二、毛利率：毛利率=（不含税销售收入－不含税销售本钱）÷不含税销售收入×100%三、本钱率：本钱率=不含税销售本钱÷不含税销售收入×100%四、费用率：费用率=费用÷不含税销售收入×100%一、工资费用率=工资÷不含税销售收入×100%二、水电费用率=水电费÷不含税销售收入×100%再也不一一列举了，费用率就是这样计算的。
五、保本点：就是不赚也不亏的那个销售额，保本销售额=费用总额÷毛利率六、存货周转率（1）存货周转率＝销售本钱÷存货平均余额（2）存货周转天数＝360÷存货周转率说明：存货平均余额＝(存活期初余额＋存货期末余额)÷2接下来举个例子本司给客户的报价是在原材料基础上加14%来进行的，即进价100元的东西，卖114元，如此分析：一、毛利率=（114－100）÷114=%，二、应交增值税为114×17%－100×17%=（114－100）×17%=元，增值税税负率=÷114=%通俗地将上面的内容理解为以下两条公式：一、毛利率=（售价－进价）÷售价×100%二、税负率=（售价－进价）×17%÷售价由以上两式推得：税负率=毛利率×17%[/B]由此，若是已知一个企业的税负率为3%，即可推出该企业的毛利率水平在%，则推出该企业的本钱率为%。
溢价收购计算损失
溢价收购计算损失收并购中收购溢价的计算方式关于“收购溢价“ 这个耳熟能详的词汇，投资人们肯定是见过不怪。
但至于如何计算，至少一大批人犯错，其中不乏老司机。
今天单独拿出来说，是因为这个概念很重要，如果这个搞错了，整个项目的测算结论就偏离了！曾经见过有的小伙伴直接用交易对价减去有票金额，就是收购溢价，完全不看项目公司的资产负债表，那就是犯大错了！今天借着群里某个小伙伴的答疑，咱们来说一说，欢迎各位同仁交流讨教。
问题：股权收购模式下，买方收购溢价该怎么计算，和有票无票有关系么？税后净利润中扣除的是哪部分？首先回答第一个问题，收购溢价该怎么计算？首先明确一个概念，股权交易中，标的物是股权，对于买方而言，支付的是股权转让款，最终获取的是标的公司股权，其对应的资产就是公司净资产。
因此：收购溢价=股权转让价款-项目公司净资产。
释义：公司净资产，这个概念很好理解，在资产负债表上反映为“所有者权益”；其计算公式为：净资产=所有者权益（包括实收资本或者股本、资本公积、盈余公积和未分配利润等）=资产总额-负债总额。
（1）股权转让价款，是受让方为获得目标公司股权而支付的价格。
这个概念相对而言有点不好理解，很多人搞晕，经常会把其简单理解为交易总价（千万别搞混，因为计算交易税费还是会再次用到）。
一般来说，收购方支出的资金有三个去向：支付股权转让价款、偿还项目公司原股东借款、偿还项目公司第三方公司借款；但是通常情况下，第三方公司的借款由项目公司继续承担，股权交易完成后由新的股东公司以股东借款的方式进行偿还，并不包含在本次交易过程中。
所以支付给原股东的交易总价=股权转让款+ 原股东债权转让款（一般情况下会签署两个协议，股权转让协议和债权转让协议）这两笔钱打包支付给原股东，因此：股权转让价款=支付给原股东的交易总价-原股东债权转让款（2）这样溢价的计算方式为（2）-（1）,即股权转让价款-项目公司净资产，这样是不是非常简单容易理解？继续回答第二个问题，收购溢价和有票无票有关系么？刚才已经回答了溢价的计算方式，收购溢价=股权转让对价款-项目公司净资产，大家可以看到并没有直接提到票据的问题。
2011年高级会计师财务管理：并购净收益的计算
2011年高级会计师财务管理：并购净收益的计算
并购净收益的计算
并购收益=并购后新公司价值-（并购前并购方价值+并购前被并购方价值）
并购净收益=并购收益-并购溢价-并购费用
目标公司价值衡量的方法
1.市盈率法
目标公司的价值=估计净收益×标准市盈率
估计净收益可根据目标公司：（1）最近1年的税后净利润；（2）目标公司最近3年税后净利润的平均值计算；（3）或者按照以与并购方相同的资本收益率计算的税后净利润作为估计净收益。
在实际操作中，通常需要将被并购公司的非正常、非持续、非经常性损益从中扣除。
2.净资产账面价值调整法
目标公司价值=目标公司净资产账面价值×（1±调整系数）×拟收购股份占目标公司总股份比例
衡量标准优点缺点
未来股利现值法
通过预测未来公司每股股利和公司资金成本，可以估算出公司每股价值，然后以公司每股价值乘以公司发行股数，即可以得到目标公司整体价值。
并购溢价对赌协议与商誉减值
并购溢价对赌协议与商誉减值甲方（出让方）：____________________乙方（受让方）：____________________鉴于甲方与乙方经友好协商，就甲方向乙方转让其持有的目标公司的股权事宜达成如下协议。
为明确并购溢价、对赌机制及商誉减值等相关事宜，经双方充分协商，特订立本合同协议。
一、定义与解释1. 并购溢价：指本次股权转让中，股权转让价格超过目标公司净资产公允价值的部分。
2. 对赌机制：指本次股权转让过程中，双方为调整因信息不对称导致的估值偏差而约定的特定条件下的价值调整机制。
3. 商誉减值：指因目标公司经营状况不佳或其他原因导致的商誉价值降低。
二、股权转让1. 甲方将其持有的目标公司百分之____（%）的股权以人民币____万元的价格转让给乙方。
2. 股权转让价款分____期支付，具体支付时间和金额如下：____________。
三、并购溢价及支付1. 经双方协商，本次股权转让的溢价为人民币____万元。
2. 溢价的支付方式、时间等安排如下：____________。
四、对赌机制1. 双方约定，自本次股权转让完成之日起____年内，若目标公司未达到约定的业绩指标（如净利润、收入等），则触发对赌条款。
2. 对赌条款的具体内容和调整机制如下：未达到业绩指标时，甲方需向乙方返还部分并购溢价或以其他形式进行补偿。
若超过约定时间，目标公司业绩表现良好，则乙方需向甲方支付额外的奖励款项。
五、商誉减值处理1. 若因目标公司经营管理不善或其他原因，导致商誉价值降低，双方应根据实际情况调整估值和股权转让价格。
2. 若商誉减值导致乙方实际支付的并购溢价高于目标公司实际价值，乙方有权要求甲方返还部分溢价或采取其他补偿措施。
六、其他条款1. 违约责任：如任何一方违反本合同的任何条款，均应承担违约责任，并赔偿对方因此遭受的损失。
2. 争议解决：对于因执行本合同而引起的任何争议，双方应首先通过友好协商解决。
ah溢价率计算公式
ah溢价率计算公式
溢价率（Premium Rate）是指某一资产或商品的价格高于其内在价值的程度。
在金融领域，溢价率通常用于衡量发行的股票、债券或期权等金融工具的市场价格与其内在价值之间的差异。
计算溢价率的公式如下：
溢价率 = （市场价格 - 内在价值）/ 内在价值 * 100%
其中，市场价格是指该资产或商品在市场上的实际交易价格，内在价值是指根
据各种因素分析得出的该资产或商品真实价值的估计。
例如，假设某支股票的市场价格为100元，根据资产估值分析，该股票的内在
价值为80元。
则可以用下述计算公式计算其溢价率：
溢价率 = （100 - 80）/ 80 * 100% = 25%
换句话说，该股票的市场价格较其内在价值高出25%。
溢价率的计算对投资者而言是非常重要的。
当溢价率较高时，说明市场上的交
易价格偏高，可能存在过度投资的风险。
反之，溢价率较低可能意味着市场上存在低估机会。
因此，投资者可以通过计算溢价率来辅助决策，判断是否买入或卖出某一资产。
需要注意的是，溢价率的计算结果仅供参考，市场价格受多种因素影响，如供
需关系、市场情绪等，因此溢价率的变化也会受到这些因素的影响。
投资者应该进行全面的分析和评估，不仅仅依赖于溢价率的计算结果来做出投资决策。
综上所述，溢价率是衡量市场价格与内在价值之间差异的重要指标，计算溢价
率可以帮助投资者评估资产的价值和风险。
然而，投资决策应该综合考虑各种因素，避免过度依赖单一指标。
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一，溢价率简介
溢价率，是指转债价格相对于转股价值的溢价程度。
可转债所说的溢价率，都是指转股溢价率。
也就是把当前可转债的价格，与转换成股票以后的市值相比，高出的部分就叫溢价率，用百分比表示。
二，溢价率的计算
溢价率=（转债价格-转股价值）/转股价值
转股价值的计算方法，详见《可转债转股价值的计算方法，以及在投资中的应用》
溢价率计算举例
21.7.26收盘，搜特转债，价格80.61元，转股价值59.31元
溢价率=（转债价格-转股价值）/转股价值= (80.61-59.31)/59.31 = 21.3/59.31*100% =35.91%
* 如果溢价率为负，说明转债是处于折价状态（更加不被看好）
三，溢价率在投资中的应用
1，通常用溢价率来衡量可转债的股性/债性。
溢价率越高，可转债的债性就越强，不易跟随正股价格涨跌，更像债券；
溢价率越低，可转债的股性就越强，容易跟随正股价格涨跌，更像股票。
2，同一价格的可转债，溢价率越低，投资价值就越高（理论上）
3，110元以下的可转债，债性强，股性弱
溢价率通常都比较高，50%甚至100%，都可以见到
转债价格已经脱离了正股的走势，正股下跌，价格也经常维持不变，正股上涨，转债涨幅很小或者不动
溢价率高，在正股下跌的时候，阻止了转债的下跌，同时在正股上涨的时候，也阻止了转债价格的上涨
4，130元以上的可转债，债性弱，股性强
折溢价都很少，是完全跟随正股涨跌的，和持有股票类似，已经失去了可转债投资的意义，稳健投资者不会参与
5，最重要一点，溢价率一定要结合转债的价格来看，同样是溢价率30%，100元和130元的可转债，是完全不同的。