跨国并购理论与实践讲义
第四章 跨国并购 《国际投资学理论与实训教程》PPT课件
● 一、并购的一般性 ● （一）兼并具有吸附性与和合性 ● （二）吸附性不同于资产收购 ● （三）收购的特点是控股性和参与性特点
● 二、跨国并购的跨国性 ➢ （1）跨国并购主要指跨国收购而非跨国兼并； ➢ （2）跨国并购原因多于国际因素相关； ➢ （3）跨国并购对市场影响的方式和范围不同； ➢ （4）跨国并购理论有别与一般并购理论； ➢ （5）跨国并购的实施更为复杂 ● 三、跨国并购的国际规范性 ● 四、跨国并购的社会经济条件 ● 1、健全的市场体制和机制 ● 2、健全的法律环境 ● 3、良好的社会保障环境
二、跨国并购的M&A理论
● （一）企业横向并购的理论 ➢1 . 规 模 经 济 理 论 — — 规 模 效 应 假 说 ➢2 . 代 理 成 本 理 论 — — 管 理 主 义 假 说 ● （二）企业纵向井购的理论 ➢1 . 交 易 费 用 理 论 — — 组 织 替 代 市 场 假 说 ➢2.技术的创新说 ➢3.消除买卖方不确定说。 ➢4.产业生命周期理论。 ● （三）企业混合并购的理论 ➢1.资源利用理论 ➢2.降低经营风险 ● 三、跨国并购的驱动轮模型
第三节 跨国并购的过程
● 一、跨国并购目标企业价值评估 ● 二、 跨国并购支付方式的分析与选择 ● 三、跨国并购融资方式的分析与选择 ● 四、跨国并购整合Leabharlann 第四节 跨国并购的策略与风险
● 一、跨国并购的策略 ● （一）跨国并购的FDI策略其核心内容就是在投资环境的分析基础上，采用合适的方法确定跨国
第二节 跨国并购的有关理论
●一、跨国并购的理论基础 ●（一）效率理论 ➢1、效率差异化理论 ➢2、无效管理理论 ➢3、效率规模理论 ●（二）经营协同效应理论 ➢1．规模经济效应 ➢2．优势互补效应 ➢3．市场势力效应 ➢4.纵向一体化效应
第五讲_跨国并购
案例解析
（2）市场份额的快速提升 雀巢收购的企业大多是各个国家食品行业内
的强势公司，通过收购不仅壮 大了其麾下的 品牌队伍，更重要的是通过多次并购，最终确 立了雀巢在宠物食品 市场的老大地位，成为 了全球最大的冰淇淋生产商，取得了在瓶装水 业务的领先 地位，在较短的时间内实现了市 场份额的提升和市场竞争力的增强。
典型案例——德国汉高公司的
并购扩张
汉高公司最初的产品是生产漂白碳酸钠，汉高公司在 科技先行的主导思想下，积极进行改组及从事各种形 式的扩张。1922年，汉高公司将生产和销售一分为二， 即分为专门从事生产的Hankel&Cie有限公司和专门 负责销售的Hankel&Cie股份公司。前者在1975年更 名为汉高两合公司（Hankel KGaA），后者也在同年 改名叫汉高有限公司（Hankel&Cie）。汉高公司的 发展始终与购并和从事跨国经营活动分不开的，从 1913年在其境外设立子公司以来，汉高公司不断成长 壮大，其中很多子公司都是通过收购当地企业设立的。 1917年，汉高收购了一家生产碳酸钠的 Matthes&Weber工厂，从而开始生产碳酸钠。
股份收购
则指买方企业直接或间接购买卖的部分或全部股票 的行为。
兼并和收购的区别
从法律形式来看 兼并的最终结果是两个或两个以上的法人合并 成为一个法人，而收购的最终结果不是改变法 人的数量，而是改变被收购企业的产权归属和 （或）经营管理权归属。
从并购对象来看 兼并以上市公司兼并非上市公司或非上市公司 之间的兼并比较常见，而收购通常只是针对上 市公司的。
第五章 跨国并购
第一节 跨国并购概述 第二节 跨国并购有关理论 第三节 跨国并购的国际协调
第一节 跨国并购概述
跨国并购的理论、运作及我国企业的跨国并购问题研究
跨国并购的理论、运作及我国企业的跨国并购问题研究摘要：随着全球化的深入发展，跨国并购成为企业国际化的重要手段之一。
本文通过对跨国并购的理论及运作进行探讨，进一步研究了我国企业在跨国并购中所面临的问题。
研究发现，跨国并购在理论上具有多重动因和效应，运作上需要考虑各种因素，而我国企业在跨国并购中存在领导层不稳定、文化差异、组织能力不足等问题。
因此，我国企业在跨国并购中需要加强领导能力培养、进行文化调适和提升组织能力等方面的努力。
跨国并购的理论：跨国并购是指企业通过购买外国企业的资产或股权，以实现国际化发展的策略。
跨国并购的理论主要包括资源基础理论、机会寻找理论和交易成本理论。
资源基础理论认为，企业通过并购可以获得新的资源和能力，进而提升自身的竞争力。
机会寻找理论则指出，企业通过跨国并购可以获得在国际市场上的新机会，扩大自己的业务范围。
交易成本理论认为，并购可以通过整合资源和降低交易成本来实现价值创造。
这些理论为企业实施跨国并购提供了理论基础，并指导了其战略选择和决策制定。
跨国并购的运作：跨国并购的运作包括前期筹备、目标筛选、谈判与实施等多个阶段。
前期筹备阶段包括确定并购的战略目标和目标国家、分析与评估目标企业的价值和风险等。
目标筛选阶段包括收集潜在目标企业的信息、评估其适应度和可行性等。
谈判与实施阶段则是通过购买资产或股权来进行并购，并进行后续整合和运营。
跨国并购运作需要考虑多种因素，如法律和政策环境、文化差异、资金来源、人力资源等，同时需要进行风险评估和合规性审查。
我国企业的跨国并购问题：我国企业在跨国并购中面临一些特殊问题。
首先，我国企业的领导层在并购中的不稳定性较高，这对并购的决策和执行造成了一定的困难。
其次，由于文化差异，我国企业往往需要进行文化调适，以适应目标企业和市场的文化特点。
而在文化调适方面，我国企业目前还存在一定的不足。
此外，我国企业的组织能力相对较弱，对于复杂的并购项目难以进行有效的整合和管理。
企业跨国并购策略与实践
企业跨国并购策略与实践第一章：引言近年来，全球范围内的企业并购活动不断增加。
这些活动的背后往往是企业进行战略调整和扩大市场的需要。
而跨国并购是其中的重要形式之一，因为它使企业能够快速进入新的市场、获取新的资源，并增强其全球竞争力。
然而，跨国并购复杂性大、风险高，需要企业制订合适的策略和实践。
本文将探讨企业跨国并购的策略与实践，从战略规划、并购流程、文化融合等方面进行阐述。
第二章：跨国并购的战略规划跨国并购的第一步是确立正确的战略规划。
企业需要明确其并购目的和目标市场，并确保与企业整体战略相一致。
此外，企业应该考虑以下几个方面：1.风险评估与资产价值评估：企业应该对目标公司进行全面的风险评估和资产价值评估，以确保其投资回报率。
2.合作伙伴选择：企业应该筛选出符合其战略需求和文化理念的合作伙伴。
此外，需要对合作伙伴的管理、营销、技术等方面进行评估。
3.监管和法律规定：企业需要遵循当地的监管和法律规定，以避免法律纠纷和不良影响。
第三章：跨国并购的流程跨国并购的流程往往比较繁琐，企业需要按照以下步骤进行：1.谈判：企业需要派出专业人才进行谈判，确保达成双方都认可的条款和交易结构。
2.尽职调查：企业需要对目标公司进行全面的尽职调查，包括财务状况、市场前景、法律风险等方面。
3.合同签订：企业需要通过谈判和尽职调查后制定合同，并明确好各项条款和规定。
4.反垄断审查：企业进行跨国并购需要通过当地反垄断审查，以避免不利影响和责任。
5.文化融合：企业需要做好文化融合工作，包括团队跨部门协作、文化理念沟通、员工过渡管理、人才引进等方面。
第四章：跨国并购的文化融合跨国并购的成功与否往往取决于企业的文化融合能力。
企业需要做好以下几方面的工作：1.文化差异理解：企业需要了解不同国家和文化之间的差异，以制定合适的文化融合策略。
2.组织架构调整：企业需要针对两个组织的不同文化背景和业务结构，进行组织架构调整。
3.透明沟通：企业需要通过透明的沟通，展示其并购目的和目标，避免业务能力和文化不同步的问题。
《2024年跨国并购的理论、运作及我国企业的跨国并购问题研究》范文
《跨国并购的理论、运作及我国企业的跨国并购问题研究》篇一一、引言跨国并购已成为全球化经济的重要驱动力之一。
它不仅加速了全球资源的优化配置，还促进了企业间的战略整合。
本文旨在探讨跨国并购的理论基础、运作机制以及我国企业在跨国并购过程中所面临的问题，并提出相应的解决策略。
二、跨国并购的理论基础1. 理论概述跨国并购是指一国企业通过购买另一国企业的全部或部分股权，从而实现对目标企业的控制。
其理论基础主要包括协同效应理论、市场势力理论以及战略资源获取理论等。
协同效应理论认为，跨国并购能够实现企业间的资源互补，提升整体竞争力。
市场势力理论则强调通过并购增强企业在国际市场上的影响力。
战略资源获取理论则关注企业通过并购获取关键技术、品牌等战略资源。
2. 跨国并购的动因跨国并购的动因主要包括扩大市场份额、获取先进技术、实现规模经济等。
随着全球化的深入，企业通过跨国并购可以快速进入新市场，扩大生产规模，提高市场占有率。
三、跨国并购的运作机制1. 前期准备企业在进行跨国并购前，需要进行充分的市场调研，了解目标企业的经营状况、财务状况以及法律风险等。
同时，还需要组建专业的并购团队，制定详细的并购计划。
2. 并购实施并购实施阶段主要包括谈判、签订并购协议、完成交易等环节。
在谈判过程中，双方需要就并购价格、支付方式等达成一致。
签订并购协议后，双方需按照协议约定完成交易。
3. 后期整合后期整合是跨国并购成功的关键环节。
企业需要对目标企业进行文化整合、业务整合以及人员整合等，确保双方能够顺利融合，实现协同效应。
四、我国企业的跨国并购问题研究1. 面临的问题我国企业在跨国并购过程中面临的问题主要包括文化差异、法律风险、财务风险等。
由于不同国家的文化背景、法律法规以及商业习惯存在差异，我国企业在跨国并购过程中需要面临较大的文化差异和法律风险。
此外，由于并购过程中可能涉及大量的资金投入，因此财务风险也是我国企业需要重点关注的问题。
跨国并购的理论、运作及我国企业的跨国并购问题研究
跨国并购的理论、运作及我国企业的跨国并购问题研究跨国并购的理论、运作及我国企业的跨国并购问题研究一、引言随着全球经济的快速发展和国际市场的日益竞争，跨国并购已经成为企业扩张战略的一种重要方式。
本文将探讨跨国并购的理论和运作方式，同时研究我国企业在跨国并购中面临的问题。
二、跨国并购的理论1.合并与收购理论合并与收购理论认为跨国并购实际上是企业之间的合并或者收购行为。
这种理论认为通过合并或收购可以实现资源的整合，增强企业的竞争力，并在全球市场上占据更大的份额。
2.资源依赖理论资源依赖理论认为企业为了获取所需的资源和技术，通过跨国并购来获得其他国家企业的资源并整合进自己的产业链中。
通过跨国并购，企业可以实现对关键资源的控制，降低生产成本，提高产品质量和竞争力。
3.国际化理论国际化理论认为通过跨国并购，企业可以实现更大范围的市场渗透和全球化布局，提高国际竞争力。
同时，通过并购可以获取其他国家企业的品牌价值和销售网络，加快企业的国际化进程。
三、跨国并购的运作方式1.收购方式收购方式是指企业通过购买目标企业的股权或资产，实现对目标企业的控制或所有权。
收购方式可以迅速获取目标企业的资源和市场份额，提高企业的竞争力。
2.合资与合作方式合资与合作方式是指企业与目标企业共同成立合资企业或签订合作协议，共同参与经营。
通过合资与合作可以共享资源和经验，降低投资风险，实现互利共赢。
四、我国企业的跨国并购问题研究1.人文差异我国企业在跨国并购过程中面临的一个重要问题是人文差异。
不同国家和地区的文化、价值观和管理方式存在较大差异，企业需要适应和融合不同的文化环境，确保并购活动的顺利进行。
2.法律和政策问题我国企业在跨国并购中还面临法律和政策问题。
不同国家和地区的法律体系和政策环境存在差异，企业需要了解并遵守目标国家的相关法律和政策，确保并购活动的合法性和顺利进行。
3.资金和风险管理跨国并购需要大量的资金支持，对企业而言是一项重大的投资决策。
跨国并购的理论、运作及我国企业的跨国并购问题研究
跨国并购的理论、运作及我国企业的跨国并购问题研究跨国并购的理论、运作及我国企业的跨国并购问题研究一、引言随着全球经济一体化的加快步伐，跨国并购成为了国际经济合作中的重要组成部分。
此类交易不仅能够促进资本流动和资源配置的优化，还能够推动企业国际化进程，提高国际竞争力。
本文旨在通过对跨国并购理论和运作模式的分析，研究我国企业在跨国并购中面临的问题，并对如何解决这些问题提出一些建议。
二、跨国并购的理论基础1. 跨国并购的定义跨国并购是指企业以直接投资的方式，通过购买目标国公司的股权或资产，以实现对其控制权的获取或者控制权的扩大。
2. 跨国并购的动因跨国并购的动因主要包括资源获取、市场扩展、技术获取和优势互补等。
通过跨国并购，企业可以获得目标国企业的资源、市场份额和技术优势，从而实现自身发展的战略目标。
3. 跨国并购的理论基础跨国并购的理论基础包括国际贸易理论、产业组织理论以及公司理论。
其中，国际贸易理论主要解释了跨国并购的驱动力来源于国际市场的不完全竞争；产业组织理论则说明了跨国并购可以通过企业规模经济、壁垒降低和风险分散等方式实现效益最大化；公司理论则强调了企业跨国并购行为与企业内部治理机制和产权结构的关系。
三、跨国并购的运作模式1. 跨国并购的运作阶段跨国并购的运作包括前期准备、目标筛选、交易谈判、实施整合和后期管理等阶段。
在前期准备阶段，企业需要进行市场调研、项目评估和风险控制等工作；目标筛选阶段则通过对潜在目标企业的评估和筛选，确定最适合的并购对象；交易谈判阶段则涉及价格议定、合同签订和法律尽调等环节；实施整合阶段则需要进行组织架构调整、业务整合和文化融合等工作；后期管理阶段则对跨国并购的结果进行评估和监控。
2. 跨国并购的模式选择跨国并购的模式选择包括直接投资、收购和合资等方式。
直接投资是指企业通过独资或合资的方式在目标国设立新的子公司或分支机构；收购是指企业通过购买目标企业的股权或资产实现对其控制权的获取；合资则是指企业与目标企业合作成立新的合资企业。
《2024年跨国并购的理论、运作及我国企业的跨国并购问题研究》范文
《跨国并购的理论、运作及我国企业的跨国并购问题研究》篇一一、引言随着经济全球化的深入发展，跨国并购已成为企业实现快速扩张、优化资源配置和提升国际竞争力的重要手段。
本文旨在探讨跨国并购的理论基础、运作模式以及我国企业在跨国并购过程中所面临的问题，并提出相应的解决策略。
二、跨国并购的理论基础1. 理论概述跨国并购是指跨国公司通过购买东道国企业股权或资产，以实现对东道国企业的控制或经营权的行为。
其理论基础主要包括效率理论、市场势力理论、内部化理论等。
这些理论均强调了跨国并购在提升企业竞争力、优化资源配置以及实现规模经济等方面的积极作用。
2. 跨国并购的动因跨国并购的动因主要包括追求规模经济、获取战略资源、实现市场多元化等。
企业通过跨国并购可以快速扩大生产规模，降低生产成本，同时获取被并购企业的技术、品牌、渠道等资源，提高自身竞争力。
三、跨国并购的运作模式1. 横向并购横向并购是指同行业或同类型企业之间的并购，旨在扩大市场份额，提高市场集中度。
其运作模式包括股权收购、资产收购等。
2. 纵向并购纵向并购是指上下游企业之间的并购，旨在实现产业链的整合和优化。
其运作模式包括上游资源型企业对下游加工制造企业的并购等。
3. 跨行业并购跨行业并购是指不同行业企业之间的并购，旨在实现多元化经营和分散风险。
其运作模式包括利用被并购企业的技术、品牌等资源，开发新的业务领域。
四、我国企业的跨国并购问题研究1. 面临的问题（1）政策法规不熟悉：我国企业在跨国并购过程中，往往对东道国的政策法规不够熟悉，导致在并购过程中遇到政策障碍和法律风险。
（2）文化差异：由于不同国家的文化差异，我国企业在跨国并购后往往面临文化融合的难题，影响企业的运营效率。
（3）资金压力：跨国并购需要大量的资金支持，我国企业在资金来源和融资渠道上存在一定压力。
2. 解决策略（1）加强政策法规研究：我国企业应加强对东道国政策法规的研究，了解并购政策、税收政策等，降低政策风险。
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跨国并购理论与实践讲义
一、跨国并购理论
跨国并购是指一家公司通过购买另一家公司的股权或资产，从而获得其控制权或合并成为一家新公司。
跨国并购通常是为了实现以下目标：扩大市场份额、增加业务范围、提高竞争力、降低成本等。
1. 类型理论
跨国并购可以分为多种类型，例如：垂直并购、水平并购、集约并购等。
垂直并购是指在同一产业链上不同环节的公司进行合并，以实现资源的整合和协同效应。
水平并购是指在同一产业的同一环节进行合并，以扩大规模、增加市场份额。
集约并购是指在不同产业进行合并，通过互补资源和优势，实现协同效应和利益最大化。
2. 价值创造理论
跨国并购的最终目标是创造价值。
价值创造理论认为，只有当并购后的整体价值大于并购前的总和时，跨国并购才是有益的。
价值创造主要通过以下几个方面实现：市场扩张、成本节约、资源整合和知识转移等。
3. 组织协同理论
组织协同理论认为，跨国并购可以通过整合两个公司的组织结构、流程和文化，实现资源的协同利用和协同效应。
组织协同的关键是要建立有效的沟通和协调机制，促进信息流动和资源共享。
4. 国际化策略理论
跨国并购是公司进行国际化的一种方式。
国际化策略理论认为，通过跨国并购，可以快速进入外国市场，获取先发优势和资源，增加竞争力。
同时，跨国并购也可以降低公司的国际化风险和成本。
二、跨国并购实践
跨国并购是一项复杂而风险较高的战略活动，需要谨慎考虑和详细规划。
1. 选择合适的目标公司
选择合适的目标公司是跨国并购成功的关键。
目标公司应具有良好的财务状况、业务前景和管理能力。
此外，目标公司与合并方的业务、文化和价值观应有较好的契合度。
2. 进行充分的尽职调查
尽职调查是确保并购成功的关键步骤。
它可以帮助合并方了解目标公司的真实情况、风险和潜在问题，为后续的谈判和整合提供重要的信息。
3. 制定合理的交易结构和条件
交易结构和条件应合理，既能满足合并方的需求，又能得到目标公司和股东的认可。
合并方应充分考虑激励机制、股权结构和价值分配等因素，确保交易的可行性和长期稳定性。
4. 建立有效的管理和整合机制
跨国并购后，建立有效的管理和整合机制对于实现预期的协同
效应和价值创造至关重要。
合并方应尽快制定整合计划，明确责任和目标，并建立相应的组织架构和流程。
5. 管理整合风险
跨国并购存在诸多风险，包括财务风险、法律风险、管理风险等。
合并方应制定相应的风险管理策略，密切关注市场变化和政策影响，及时调整和应对。
6. 建立良好的关系和沟通渠道
建立良好的关系和沟通渠道对于跨国并购的成功至关重要。
合并方应努力构建互信、合作和共赢的关系，在整个并购过程中保持透明、及时的沟通和信息共享。
三、结语
跨国并购是一项复杂而风险较高的战略活动，需要充分的理论指导和实践经验。
理论可以为实践提供指导和启示，而实践则可以验证和完善理论。
只有理论与实践相结合，才能实现跨国并购的成功。
四、跨国并购的利与弊
跨国并购作为一种重要的战略活动，具有一定的优势和风险。
下面将分别从经济效益、管理效果、风险和挑战四个方面进行分析。
1. 经济效益
跨国并购可以带来一系列的经济效益。
首先，通过并购可以实现市场扩张，进入新的国际市场，拓展新的客户群体，从而增
加销售额和利润。
此外，跨国并购还可以帮助企业实现规模经济，优化生产和分销网络，降低成本并提高效益。
通过资源整合和协同效应，企业可以充分利用合并后的资源和技术优势，提高产品质量和创新能力，增加竞争力，进一步促进经济增长。
2. 管理效果
跨国并购可以带来管理效果的改善。
首先，通过并购，企业可以获取新的管理技术和经验，吸收先进的管理理念和方法，提高管理水平和效率。
此外，跨国并购还可以促进企业文化和组织架构的整合，形成新的组织和文化氛围，推动企业的管理改革和创新。
通过合并后的整合和优化，企业可以实现资源优化配置，提高生产效率和运作效果，实现长期可持续发展。
3. 风险
跨国并购也面临一系列的风险。
首先，由于语言、文化、法律和制度的差异，跨国并购面临着跨文化管理的困难和挑战。
企业需要适应和克服不同国家和地区的政策和环境变化，及时调整战略和业务模式。
此外，跨国并购还存在金融风险、投资回报率不达预期、市场份额失去等风险，需要企业在进行前期尽职调查和后期整合中加以应对。
4. 挑战
跨国并购也面临一系列的挑战。
首先，寻找合适的目标公司是一个重要的挑战，需要企业进行全面的市场调研和尽职调查，
确保目标公司与自身业务和战略的契合度。
此外，与目标公司的谈判和交易也需要进行复杂的谈判和合同设计，以确保交易的公平和可行性。
在并购后的整合过程中，企业面临着组织架构和文化整合、资源整合和管理协调等方面的大量工作，需要克服各种困难和障碍。
总之，跨国并购具有显著的经济效益和管理效果，可以实现市场扩张、成本节约和资源整合等优势。
然而，同时也面临一定的风险和挑战，包括跨文化管理、金融风险和整合困难等。
企业在进行跨国并购前，应充分考虑各种因素和风险，进行充分的准备和规划，以降低风险并实现预期的效益。
五、案例分析：阿里巴巴收购雅虎
阿里巴巴是中国著名的电子商务公司，而雅虎则是美国知名的互联网公司。
2017年，阿里巴巴与雅虎达成协议，以209亿
美元的价格收购了雅虎的核心业务。
这一并购案例非常具有代表性，可以对跨国并购进行实践和分析。
首先，这次并购使阿里巴巴快速进入全球市场，加快了国际化的步伐，并获得了全球范围内的用户和品牌影响力。
其次，这次并购实现了资源的整合和协同效应。
阿里巴巴与雅虎在电子商务、广告技术和云计算等领域存在互补性，通过整合双方的资源和技术优势，可以实现业务的战略协同和价值创造。
此外，在管理方面，通过并购，阿里巴巴还可以学习和吸收雅虎的先进管理经验和理念，提高自身的管理水平和效果。
然而，这次并购也面临着一系列的挑战和风险。
首先，雅虎在电子商务领域的竞争力相对较弱，且受到用户流失和品牌声誉下降等问题的困扰，因此需要阿里巴巴进行大量的业务整合和重塑工作。
其次，在跨文化管理方面，阿里巴巴和雅虎在公司文化、价值观和组织架构等方面存在差异，需要进行有效的沟通和协调。
最后，在金融方面，这次并购涉及到大量资金的流动和结构调整，需要合理的融资和投资策略，以降低金融风险并实现预期的回报。
综上所述，阿里巴巴收购雅虎是一次充分考虑风险和价值的跨国并购案例。
通过这次并购，阿里巴巴迅速扩张了市场份额和国际影响力，并实现了资源整合和协同效应。
然而，同时也面临着业务整合、跨文化管理和金融风险等挑战，需要企业在整个并购过程中保持高度警惕和灵活应对。