第二章 国际收支
第二章 国际收支 《国际金融》PPT课件
2.4.1 弹性分析法
（1）弹性分析法的前提假设 （2）弹性分析法的主要内容 （3）对弹性分析法的评价 （4）贬值效应的时滞问题——J曲线效应
弹性分析法产生于20世纪30年代，由英国经济学 家琼·罗宾逊最先提出，后经美国经济学家勒纳等的 发展形成的。
该理论建立在马歇尔微观经济学和局部均衡的基 础上，把汇率水平的调整作为调节国际收支不平衡的 基本手段，围绕进出口商品的供求弹性来探讨货币贬 值改善国际收支的条件。
（3）直接管制 包括外汇管制和贸易管制
当一国国际收支不平衡时，须针对形成的原 因采取相应的政策措施
财政和货币政策：往往同国内经济目标发生 冲突
直接管制：为国际经济组织所反对，又会引 起他国的报复
2.4 国际收支调节理论
2.4.1 弹性分析法 2.4.2 吸收分析法 2.4.3 货币分析法 2.4.4 几种主要国际收支调节理论的比较
3） 对货币分析法的评价
主要贡献：
◆突破了将国际收支等同于贸易收支的局限，因
此对国际收支的分析比较全面，也比较符合经济 运行的实际情况
1）弹性分析法的前提假设
◆假定其它一切条件（利率、国民收入等）不变， 只考虑汇率变化对进出口商品的影响
◆假定存在非充分就业，贸易商品的供给具有完全 弹性
◆假定没有劳务进出口和资本流动，国际收支完全 等同于贸易收支
（2）弹性分析法的主要内容
著名的“马歇尔—勒纳条件”： 假定出口需求弹性为DX，进口需求弹性为DM， 当 DX DM ＞1时 货币贬值有利于改善贸易收支
3）对弹性分析法的评价
弹性分析法纠正了货币贬值一定有改善贸易收 支作用的片面看法。但是该理论也有很大的局限：
◆弹性分析法将国际收支局限于贸易收支 ◆弹性分析法以小于“充分就业” 为条件 ◆它是一种局部的均衡分析说 ◆弹性分析法是一种静态分析说 ◆技术上的困难
第二章 国际收支和国际收支平衡表
（2）金融项目
• 包括某一经济体对外资产和负债所有权变更的所有交易， 可分为： • 直接投资（Direct Investment）：可采取在国外直接建立 分支企业，也可采用购买国外企业一定比例股票，（最低 为10%） • 证券投资(Portfolio Investment)：主要对象为股本证券 和债务证券
• 2、补偿性交易（compensatory transaction），指中央 银行或货币当局出于调节国际收支差额、维护国际收支平 衡、维持本国货币汇率稳定等目的而进行的各种交易，它 由政府出面实现，体现一国政府意志，具有集中性和被动 性特点，如为弥补国际收支逆差而向外国政府或金融机构 借款、动用官方储备等。
• 其他投资(Other Investment)：长短期信贷、贷款、货币 和存款以及其他类型的应手款项和应付款项 • 储备资产(Reserve Assets)：黄金、特别提款权、在基金 组织的储备头寸、外汇资产以及其他债权，其变动反映官 方部门的国际交易活动，往往是出于对冲私人部门国际交 易影响目的而发生的。故又称平衡项目。
• （ 6）甲国居民动用其在海外存款40万美元，用以购买外 国某公司的股票。 • • 借： 证券投资 40万美元 • 贷： 在外国银行的存款 40万美元
• 上述六笔业务科编织成一完整的国际收支帐户表格，见下 表：
• • 项目
商品贸易
六笔交易构成的国际收支帐户
借方 1000+50 贷方 100+60
3、资本和金融账户差额
• 首先，通过资本和金融账户可以反映一个国家资本市场开 放程度和金融市场的发达程度，对一国货币政策和汇率政 策的调整提供有益的借鉴。 • 其次，资本金融账户和经常账户之间具有融资关系，故资 本金融账户的余额可以折射出一国经常账户的状况和融资 能力。 但这种融资是有一定限度的。
第二章 国际收支《国际金融》PPT课件
（4）总差额（overall balance） 总差额也称综合差额，是指经常账户与资本
与金融账户中的资本转移、直接投资、证券投 资、其他投资所构成的余额。
（5）错误与遗漏项（errors and omissions account）
§2.4 国际储备
2.4.1定义 1.概念
国际储备是指一国官方持有的，用于平衡 国际收支、稳定汇率和作为对外清偿保证的 国际间普遍接受的各种流动资产的总和，又 称官方储备或自有储备。 2.特征
§2.3 国际收支分析
2.3.1意义 2.3.2分析方法
1.总额分析 总额分析包括规模分析和构成分析。 规模分析是指分析总体规模各个项目及其变化。包括贸易 总额、经常性账户总额、资本与金融项目总额、国际收 支总额。 构成分析是指分析国际收支各子项目占总项目的比重。
2.差额分析 （1）贸易账户差额（trade balance）
特别提款权是IMF解决成员国储备资产不足而 创设并分配给成员国的一种在IMF的账面资 产，是成员国在IMF特别提款权账户上的贷方 余额。 特别提款权有四个特点：
特别提款权是一种没有任何物质基础的记 账单位，创设时虽然也规定了含金量，但它 并不具有内在价值 。
它是IMF按份额比例无偿分配给会员国的， 而黄金、外汇、普通提款权是通过贸易、 投资、借贷等活动取得的。
2.外汇储备(foreign exchange reverses) IMF对外汇储备的定义是货币当局以银行
存款、财政部库存、长短期政府证券等形式 所拥有的在国际收支逆差时可以使用的债 权。
外汇没有保管成本，并且以外汇存款和国 库券的形式存在还能获得一定的银行利息和 债券收益，但是容易受到储备外汇的汇率波 动而蒙受损失的风险也易受储备货币发行国 的干预和制约。
第二章 国际收支课件
外汇管制——是一国政府为平衡国际收支而对外 汇交易所进行的限制，包括对外汇买卖、外汇汇 价、国际结算以及资本流动等诸多方面的外汇收 支与交易所做的规定，以维持本国货币对外汇率 的稳定。
四、 中国的国际收支
（一） 中国国际收支统计的发展历程 （二）中国的国际收支基本状况 （三）中国国际收支双顺差
经济繁荣→国内投资与消费需求旺盛→进口↑ →逆差
经济萧条→社会总需求↓→进口需求↓→顺差
他国： 危机、萧条、复苏和高涨
收入性不平衡(Income Disequilibrium)
收入性不平衡是指一国国民收入的变
化引起而引起的国际收支不平衡。
国民收入↑→需求↑→进口↑→逆差
ห้องสมุดไป่ตู้
结构性不平衡(Structural Disequilibrium)
（二）资本和金融账户
资本和金融账户是对一国资产所有权在国际间转移行为进 行记录的账户，反映了国际资本流动。包括资本账户和金 融账户两个部分。 1. 资本账户（Capital Account） 记录资产在居民与非居民之间的转移，包括： （1）资本转移。具体包括三种所有权的转移：一是固定 资产所有权的资产转移；二是同固定资产收买或放弃相关 联的或以其为条件的资产转移；三是债权人不索取任何回 报与取消的债务。 （2）非生产、非金融资产的收买或放弃。记录与商品和 劳务的生产相关但本身却不能被生产创造出来的有形资产 （如土地和地下资源等）、无形资产（专利、版权、商标、 经销权等）及租赁或其他可转让合同的交易。
一、国际收支的概念
（二）广义的国际收支
二战后，各国之间出现了不涉及货币收支的 经济交易。于是国际收支概念又有了新的发展， 形成了广义的国际收支概念。 广义的国际收支指一个国家或地区在一定时 期内（通常为一年）同外国的经济交易的货币价 值的全部系统记录。 由于广义的国际收支概念更能反映国际经济 交易的实际情况和揭示国际收支的本质，目前世 界各国普遍采用广义的国际收支概念
第2章 国际收支
一国的国际收支平衡是其宏观经济目标之一，国 际收支是否平衡，不仅影响一国的对外贸易与金融关 系，影响其货币汇率的稳定及政府的对外经济政策， 而且对其国内经济的稳健运行与发展也产生重要的影 响。因此，必须了解并关注国际收支问题。
4.1 国际收支与国际收支平衡表
4.1.1 国际收支的含义 国际经济活动的收入和支出 随着世界经济发展，国际经济活动的内容和形式在不 断变化，国际收支的内涵也在不发展。 演变：贸易收支→外汇收支→国际收支
=货值+相关港口费用+运送到港口的运费
服务：记录劳务的输入输出（对外提供服务或接受 服务所发生的收支） 其内容包括:运输、旅游、通信、建筑、保险、金融、 电子计算机和信息服务，专有权利的使用费和特许 费以及其他商业服务。 （无形贸易项目）
初次收入： 生产要素在居民与非居民之间流动 引起的报酬收支。 包括：职工报酬：工资、奖金、福利 投资收益：直接投资、证券投资、 其他投资 的收入和支出（利润、股利、利息）
4.1.4国际收支平衡表的分析
（1）贸易收支差额
（2）经常帐户差额
（3）资本和金融帐户（剔除官方储备）差额
（4）总差额（综合账户差额）
（1）贸易收支差额
贸易帐户差额＝商品出口额-商品进口额（货物项目差额） 贸易账户差额在国际收支中有着特殊的重要性，经常作为 整个国际收支的代表。 ①贸易收支在整个国际收支中所占的比重较大。 ②贸易收支的数字尤其是商品贸易的数字易于通过海关的 途径及时收集，能够比较快地反映出一国对外经济交往状 况。 ③它可以反映一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状 况，反映该国产业的国际竞争力。 ④贸易收支具有不可逆转性
第二章 国际收支和国际收支平衡表总结
第二节 国际收支平衡表 （BOP Statement)
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一、国际收支平衡表的概念
国际收支平衡表指的是将国际收支记录
按照特定账户分类和复式记账原则而编制的
会计报表。
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二、国际收支平衡表的编制原则
1、借贷复式记账法 “有借必有贷，借贷必相等” 记账原则：不论是对于实际资源还是金融资产， 借方表示该经济体资产或资源持有 量的增加，贷方表示资产或资源持 有量的减少。
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三、国际收支不平衡的原因
3、货币性失衡 货币性不平衡是指一定汇率水平下国内货 币成本与一般物价上升而引起出口货物价格相 对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致的 国际收支失衡。 4、周期性失衡 周期性不平衡是指一国经济周期波动所引 起的国际收支失衡。
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三、国际收支不平衡的原因
国际收支以经济交易为基础，具体包括四种类
型：①交换；②转移；③移居；④其它根据推论存
在的交易。
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二、对国际收支概念的理解
3、国际收支记载的是一国居民和非居民之间的交易。 居民是指在一个国家（地区）的经济领土内具 有经济利益的经济单位，包括自然人、法人和政府 机构。 4、国际收支是一个事后的概念。
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五、记账实例
思考一：以下交易分别属于借方还是贷方项目？ 进口货物；出口货物 非居民向居民提供服务；居民向非居民提供服务 非居民从本国取得收入；居民从外国取得收入 居民对非居民提供单方面转移；非居民对居民提供单 方面转移 居民获得外国资产；非居民获得本国资产 居民偿还非居民的债务；非居民偿还居民的债务 官方储备资产增加；官方储备资产减少
第二章 国际收支
–凡是引起外汇流入的项目记入该项目的贷方， –凡是引起外汇流出的项目记入该项目的借方。
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值得强调的是：
影响记入借方还是贷方的只是货币流动的方向。
凡是引起货币流入本国的交易项目或者使本国 货币流出减少的交易项目都记入贷方； 凡是引起货币流出本国的交易项目或者使本国 货币流入减少的交易项目都记入借方。
法定准备金率 中央银行再贴现率 公开市场业务
调节货币供应量
调节利率
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（3）汇率政策
若国际收支逆差，则本 币实行官方贬值。
若国际收支顺差，则本 币实行官方升值。
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（4）贸易管制政策
奖励出口措施
(1)出口信贷政策 (2)出口信贷国家担保 (3)出口补贴
限制进口措施
比如政府为弥补国际收支逆差而动用官方储备、向外国政府、 国际组织、国际金融机构借款等（补偿型交易）。
只有自主型交易的平衡才是真正的平衡。所以，真正的国 际收支平衡是指自主型交易差额为零时的国际收支状态。
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2、国际收支均衡的概念 指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡。
即国内经济处于充分就业和物价稳定下的 自主性国际收支平衡。
Q1
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Q
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一国货币贬值，出口价格相对降低，进口价格相对提高； 一国货币升值，出口价格相对提高，进口价格相对降低。
汇率贬值对A国出口的影响
出口增加
P
S
S’
原来 现在
$1=6元本币 $1=8元本币
100美元
D
O
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第二章 国际收支和国际收支平衡表.
平衡表进行分析。
国际收支平衡表中各账户之间的关系：
经常账户差额+资本和金融账户差额+储备资产变动 额+净误差与遗漏=0
经常账户差额+资本和金融账户差额+储备资产变动额 = –净误差与遗漏 经常账户差额+资本和金融账户差额+净误差与遗漏= –储备资产变动额=总差额
综合反映了一国的产业结构、产品质量和劳 动生产率状况，反映了该国产业在国际上的 分工地位和竞争能力。
2．经常账户差额
综合反映了一国的进出口状况及第一产业、 第二产业和第三产业的综合竞争能力，因而 被各国广为使用，并被当作制定国际收支政 策和产业政策的重要依据。
职工报酬（雇员报酬） 投资收入（投资收益） （3）经常转移 从本国向外国的经常转移记入借方； 从外国向本国的经常转移记入贷方。
2．资本和金融账户
是指对资产所有权在国际间的流动行为进行 记录的账户。包括：
（1）资本账户
资本转移。包括：固定资产所有权转移；同固 定资产的收买/放弃相联系的或以其为条件的 资产转移；债权人不索取任何回报而取消的 债务。
金额和贷方金额不相等时，称为国际收支不平 衡或失衡，包括国际收支顺差和国际收支逆差
两种情形。
这里所说的自主性交易所产生的借方金 额与贷方金额是否相等是判断一国国际 收支是否平衡的标准，实际是对总差额 计算方法在理论上的抽象和论述。
二、国际收支不平衡的口径
1．贸易差额
在了解一国国际收支状况的动向方面具有一 定的参考作用；
第二章 国际收支和国际收支平衡表
第一节 国际收支
一、国际收支（Balance of Payments,BOP）的定义 （一）狭义的国际收支概念——二战前 1．一战前：是指一国在一定时期内的贸易收支。 2．一战后：是指一国在一定时期内的外汇收支
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第二章国际收支一、名词解释1. 外汇2. 国际收支3. 经常项目4. 有形收支与无形收支5. SDR6. 国际收支危机7. 自主性交易与调节性交易8. 外汇平准基金9. 存款准备金制度10. 再贴现率二、填空1. 无形贸易值一般不显示在海关的贸易统计上，但它是的一部分。
2. 国际收支的概念经历了由、到的演变过程。
3. 国际收支平衡表是按照的原理编制的。
4. 在国际收支平衡表中，经常项目下的有形贸易收支应按价进行计算。
5. 国际收支平衡表中，“贷”反映外汇、负债和资产；“借”反映外汇、负债和资产。
6. 某年，我国在日本发行120亿日元的政府债券，到期需支付利息10亿日元。
这两笔金额应分别记入我国国际收支平衡表的和项目。
7. 经常项目与资本项目所发生之净差额称为。
8. 国际收支差额与储备和相关项目之间的关系是。
9. 整个国际收支差额表的所有数目相加为。
10. 国际收支平衡表包括、和等三个主要项目，其中最主要、最基本的是。
11. 国际收支平衡表上的“错误与遗漏”数字，是项目和项目的缺口数字与之差。
12. 国际收支平衡表中的基本差额是差额与差额之和。
13. 衡量一国国际收支平衡与不平衡的标准是。
14. 国际收支不平衡的调节政策与措施有、、、和。
15. 调节国际收支的货币政策手段主要是政策和政策。
16. 在国际收支出现逆差的情况下，政府应实行的财政政策，以便改善国际收支状况。
17. 运用外汇政策调节国际收支，主要是和推行一定的汇率政策。
18. 中央银行的再贴现率应商业银行的贴现率。
三、判断（）1. IMF规定，在国际收支的贸易统计中，商品的进口和出口均按FOB价计算。
（）2. 国际间的结算主要是以外汇现钞来进行，有时也采用外汇票据。
（）3. 易货与补偿贸易属于非现金交易，其发生不能记入国际收支平衡表。
（）4. 国际收支平衡表账面上是平衡的，事实上也是平衡的。
（）5. SDR是由多种货币加权平均定值的，外汇风险小。
所以，它既可以用于调节国际收支逆差，也可以用于贸易与非贸易的支付。
（）6. SDR只能用于政府之间商品和劳务的支付，不能用于国际之间企业结算。
（）7. 我国A出口公司与其设在日本的分公司进行业务往来，此项交易应分别在中国和日本的国际收支平衡表中表示出来。
（）8. 国际收支记录的是一国统计期内国际经济交易的发生额与变动额。
（）9. 国际收支所记录的对外各项经济交易既包括发生了支付行为的交易，也包括没有支付行为的交易。
（）10. 官方储备增加，应记入借方，以“—”号表示。
（）11. 黄金的输出（入）应记入国际收支平衡表的贷（借）方。
（）12. 本国在外国的资产增加，应记入国际收支平衡表的借方。
（）13. 一国出现国际收支顺差，会导致该国通胀加剧，就业率下降。
（）14. 资本在国际间移动而产生的红利、股息和利息等收支都应列入劳务收支项目。
（）15. 一国在某年签订的延期两年付款的贸易合同，其收入不应列入该年的国际收支表中。
（）16. 直接投资属于长期资本项目。
（）17. 国际收支逆差的成员国可用SDRs向其他成员国换取可自由兑换的货币来支付国际收支逆差。
（）18. 以外国货币表示的支付凭证就是外汇。
（）19. 国际收支平衡表中官方储备项目的“+”号表示一国外汇储备的增加。
（）20. 遭拒付的汇票与支票不能视为外汇。
（）21. SDR可同黄金、外汇一样作为国际储备资产。
（）22. 当一国出现国际收支逆差时，可以通过提高再贴现率进行调节；而当国际收支出现顺差时，则不必进行调节。
（）23. 判断一国国际收支是否平衡的标准是看其自主性交易情况。
（）24. 调节国际收支逆差的措施之一是降低准备金比率。
（）25. 长期资本项目属于自主性交易。
（）26. 判断一国国际收支是否平衡的标准是基本项目差额。
（）27. 一般来说，提高贴现率有利于本国投资、就业和经济的发展。
（）28. 一国提高贴现率可限制资本流出、吸引资本流入，从而改变国际收支逆差。
（）29. 当一国出现国际收支逆差时，应提高黄金外汇储备加以调节。
（）30. 一国提高存款准备金比率，商业银行的信贷规模缩小，有利于经济的发展。
四、单项选择1. 在一国国际收支平衡表中，最基本最重要的项目是（）。
A. 经常项目B. 资本项目C. 平衡项目2. 如果一国国际收支的基本差额为顺差，外汇储备增加，则该货币（）。
A. 有贬值趋势B. 有升值趋势3. 外商在我国投资办厂，这部分资金的流入应记入我国国际收支平衡表的（）。
A. 劳务收支项目B. 单方面转移项目C. 短期资本项目D. 长期资本项目4. 对国际收支经常项目中的收支和资金转移不加限制的国家，其货币称为（）。
A. 自由兑换货币B. 有限度自由兑换货币C. 不能自由兑换货币5. 某年，日本国际收支平衡表所列外汇储备变化数为+18.25（10亿）美元，是指（）。
A.该国国际收支有顺差，外汇储备增加；B. 该国国际收支有逆差，外汇储备增加；C.该国国际收支有顺差，外汇储备减少；D. 该国国际收支有逆差，外汇储备减少。
6. 国际收支指的是（）。
A. 贸易收支B. 外汇收支C. 贸易和投资收支D.一切国际经济交易货币表现的总情况7. 不属于转移收支项目的是（）。
A. 侨汇B. 捐款C. 广告费D. 战争赔偿8. SDR最初发行的时间是（）。
A. 1968年B. 1969年C. 1970年D. 1971年9. IMF分配的SDRs应记入国际收支平衡表的（）。
A. 贷方B. 借方C. 不应记入10. 一国对外长期投资所产生收益的收回，应记入平衡表中的（）。
A. 贸易收支项目B. 劳务收支项目C. 转移收支D. 资本项目11. 按IMF规定，在国际收支统计中，进出口商品价格均按（）价登录到贸易收支中。
A. FOBB. CFRC. CIF12. “缺口”是指（）。
A. 官方外汇储备的不足B. 经常项目与资本项目的净差额C. 错误与遗漏13. 国际收支平衡表中的总差额是指（）。
A. 经常项目与资本项目的差额之和；B. 经常项目与长期资本项目的差额之和；B.经常项目、资本项目与错误与遗漏项目的差额之和。
14. 在国际收支平衡表中，短期资本属于（）。
A. 事前交易B. 事后交易C. 自主性交易15. 运用财政政策调节国际收支，是指一国政府通过实行一定的财政政策，而对（）产生影响，起到调节进出口从而调节国际收支的作用。
A. 总供给和总需求B. 总供给和物价C. 总需求和物价16. 判断一国国际收支是否平衡的标准是（）。
A. 自主性交易是否平衡B. 调节性交易是否平衡C. 经常项目是否平衡17. （）属于自主性交易。
A. 经常项目B. 例外融资C. SDRsD. 对外官方债务18. 某公司一张10 000美元的90天到期的汇票在银行办理贴现，贴现率为16 %，贴息应为（）。
A. 360美元B. 400美元C. 420美元D. 450美元五、多项选择1. 各国分配到的SDRs是该国国际收支方面的一种收入，可以用于（）。
A. 政府之间的结算B. 作为该国的国际储备C. 贸易或劳务方面的支付D. 向其他会员国换取可自由兑换的货币2. 请指出下列各项哪些是外汇（）。
A. 德国马克B. 外国银行印制的空白私人支票C. SDRsD. 外国银行签署的以外币表示的本币3. 以下（）是属于货币政策。
A. 调整贴现率B. 调整政府开支C. 调整税率D. 调整存款准备金比率E. 公开市场业务4. 当一国国际收支出现逆差时，可以采用（）来调节。
A. 提高中央银行再贴现率B. 降低中央银行再贴现率C. 在市场上大量发行政府债券D. 实行扩张性的财政政策E. 增加税收5. 调节国际收支逆差的货币政策包括（）。
A. 中央银行提高再贴现率B. 中央银行降低再贴现率C. 提高准备金比率D. 中央银行在公开市场上卖出债券E. 中央银行在公开市场上买入债券F. 政府削减开支6. 当一国国际收支持续顺差，该国当局会采用（）等措施进行调节。
A. 增加政府支出B. 增加税收C. 降低贴现率D. 降低法定准备金比率E.限制资本输出六、问答题1. 狭义的国际收支概念和广义的国际收支概念有何区别？2. 我国《外汇管理条例》的外汇内容是什么？3. 什么是国际收支顺差和逆差？4. 国际收支差额表为什么又称为国际收支平衡表？5. 国际收支平衡表的统计时间是按什么标准划分的？6. 国际收支平衡表有哪些主要内容？7. 外汇现钞构成外汇的基本条件是什么？8. 简述国际收支调节的必要性。
9. 什么是自主性交易和调节性交易？10. 贴现政策如何调节一国的国际收支状况？七、分析题某年巴西国际收支平衡表有如下数据（单位：亿美元）：商品输出FOB 60.93商品输入BOB —61.54劳务收入9.44劳务支出—30.69私人单方面转移0.11政府单方面转移0.17直接投资13.41证券投资—其他长期投资净额27.56其他短期投资净额0.03错误与遗漏特别提款权的价值变动—0.67对外官方债务—外汇储备变化—22.30试问：（1）错误与遗漏项目的数额是多少？（2）巴西当年国际收支差额是顺差还是逆差？金额是多少？（3）是通过哪些措施取得平衡的？（4）外汇储备变化数为—22.30亿美元，是指该国外汇储备增加了还是减少了？（5）该年的国际收支状况对巴西新克鲁赛罗汇率有何影响？。