第六章 国际收支统计.
第六章国际收支
第六章国际收支其他商品、劳务和收益官方私人2．不偿还的转移私人移民的转移工人汇款其他官方官方间其他（居民官方）其他（外国官方）Ⅱ、资本项目1．资本（不包括储备）直接投资本国在外国外国在本国证券投资政府债券其他债券股票其他资本长期资本短期资本2．储备货币黄金特别提款权在基金组织的储备头寸外汇资产其他债权基金组织的贷款使用从表8。
3 可以看出国际货币基金组织的标准项目可分为两大部分，即经常项止和资本项目，而储备项目并在资本项目中。
3．我国的国际收支平衡表我国从1981 年开始殷实照国际货币基金组织的要求编制国际收支平衡表，由国家国际收支平衡表包括四个项目，即经常项目、资本项目、储备项目生错误与遗漏项目。
表8。
4是我国1991 年的国际收支平衡表。
表8。
4 中国国际收支概览表单位：百万美元项目1991 年、经常项目132721．贸易8743出口FOB 58919官方结算差额A+B+C+D+E对外国官方负债净额F美国储备资产净增（-）减（+ ）GA+B+C+D+E=F+G（2）1976年7 月以后的表式由于国际金融形势的变化，1976年7月以后，美国调整了国际收支平衡表的格式，改名为“美国国际交易总表” （U．S．International Transactions Summary ），除经常项目收支差额之外，不再公布前表的基本差额、净清偿差额、官方结算差额，还取消了短期资本和长期资本两个项目，但突出列示了官方资产的增减，增加了备查栏，目的在于更好地掌握官方资产的变动情况，见表8．6。
表8． 6 美国国际交易总表单位百万美元198719881989经常项目差额—162135 —128862 —110035商品贸易差额—159500 —12698 —114864商品输出250266320337360465商品输入—409766 —447323—475329军事交易净额—3530 —5452—6319投资收益净额53261610913其他劳务交易净额99641697126783汇款，年金和其他单方转移—4299 —4261—3578美国政府援助（不包括军援）—10276 —10744—10936美国政府资产（不包括储备资产）增减99729691135美国官方储备资产增减9149—3912—25293黄金000特别提款权—509127—535在国际货币基金组织的储备增装头寸20701025475外汇7588—5064—25293美国私人在国处资产增减——83232 —73092102953外国官方在美国资产增减45210395158823外国私人在美国资产增减173260181926205829特别提款权分配额000错误与遗漏6970—8404 22443备查官方资产增减美国官方储备资产增减9149—3912 —25293外国官方在美国资产增减4771340225 8491石油输出国组织官方在美国资产增减—9956 —2996 10713资料来源：（美国）联帮储备公报，1991年4月号，A54。
银行境外机构境内外汇账户管理办法
银行境外机构境内外汇账户管理办法第一章总则第一条为规范境外机构境内外汇账户管理，根据《中华人民共和国外汇管理条例》、《国家外汇管理局关于境外机构境内外汇账户管理有关问题的通知》、《国家外汇管理局综合司关于境内非居民收付款国际收支统计间接申报有关事项的通知》等相关制度规定，制定本办法。
第二条本办法所称境外机构境内外汇账户是指境外机构在我行营业网点开立的外汇账户（NON-RESIDENT ACCOUNT，以下简称NRA账户）。
其中境外机构是指在境外（含香港、澳门和台湾地区）合法注册成立的机构。
通过NRA账户办理的存款、支付结算以及国家法律法规允许办理的其他银行业务统称为NRA业务。
合格境外机构投资者外汇账户、外国投资者专用外汇账户、境外机构B股外汇账户、具有外交豁免权的外国（地区）驻华使领馆或者国际组织驻华代表机构境内外汇账户等开立、使用和关闭，国家外汇管理局已有规定的，从其规定；没有规定的，执行本办法相关规定。
第三条本办法所称开户行，是指我行有权开立NRA账户的分行、支行（部）。
第二章职责分工第四条总行国际业务中心职责：（一）负责NRA业务相关规章制度制定和修订；（二）负责境外机构开户资格的审核；（三）负责NRA业务涉及的在岸业务外汇政策管理、指导、检查和培训；（四）负责短期外债指标的总额管理；（五）负责汇总报送外汇管理局要求上报的报表；（六）负责对分行进行相关NRA业务培训、业务指导和检查；（七）协助总行运营管理部开展全行NRA账户管理检查、辅导和培训工作。
第五条总行运营部职责：（一）负责全行涉及前台交易类操作的NRA账户管理与监督检查、辅导和培训工作；（二）负责指导全行各机构开展外汇账户清理和银企对账工作。
第六条分行国际业务部职责：（一）负责牵头我行与当地外汇管理局NRA账户管理工作的有关事务；贯彻和落实国家外汇管理局和总行关于NRA账户管理方面的政策和制度；（二）负责制定我行NRA账户管理及与其他部门间的分工职责，建立全辖职责清晰、分工明确、信息畅顺、管理到位的NRA账户管理体系；（三）负责根据内、外部监管要求，依据国家外汇管理局及总行NRA账户管理政策和制度规定，加强对日常业务数据的监控和牵头组织对我行及辖内机构NRA账户管理及账户使用情况的专项合规性检查；负责对内、外部监管部门查出NRA账户管理有关问题整改落实情况的跟进与监督。
国际收支统计分析
国际收支统计分析
国际收支统计数据来源
中国国际收支统计申报范围为中国居民 与非中国居民之间发生的一切经济交易。所 谓中国居民是指在中国经济领土上具有经济 利益中心的常住单位。
国际收支统计的含义
（一）国际收支的定义 国际货币基金组织定义:国际收支是一特定
时期的统计报表，它系统地总括一个经济体与世 界其他经济体之间的经济交易。
国际收支统计分析
国际收支统计的含义
（二）国际收支统计的含义 国际收支统计是对一国各种国际经济流量和
存量的统计。国际收支统计包括两种国际账户即 国际收支平衡表和国际投资头寸表。国际收支平 衡表是从流量的角度反映各项交易，国际投资头 寸表是从存量的角度反映一经济体的对外金融资 产及负债。
三. 储备资产 64 -207,016,000 1,929,000 208,945,00
0
3.1 货币 65 0 黄金
0
0
3.2 特别 66 -5,000
0
提款权
5,000
3.3 在基 67 1,929,000 金组织的储 备头寸
1,929,000 0
国际收支统计分析
国际收支平衡表的结构和项目分
类
国际收支统计分析
国际收支统计基本核算原则
在国际收支平衡表中，借方记录用负号表 示，贷方记录用正号表示。记入贷方的项目是 映出口实际资源的经常项目和反映一经济体对 外资产减少或对外负债增加的金融项目；记入 借方的项目是反映进口实际资源的经常项目和 反映对外资产增加或负债减少的金融项目。
第6章国际收支调节理论
四、弹性分析理论的评析
2. J曲线效应 “马歇尔—勒纳条件”的实现受到“J曲线效
应”(J Curve Effect)的制约。所谓的J曲线效应 是麦吉(Magee·S)在1973年提出的，它揭示了一国 货币贬值后，贸易收支变动对汇率变动做出反应的 过程或变动的轨迹。实证研究表明，汇率变动存在 着时滞效应(Time Lag)，一般地长期弹性(两年以上 )比短期弹性(0—6个月)要大出近一倍，短期弹性之 和达不到1，而长期弹性之和经常大于1。
二、货币分析理论的评析
1. 渊源： 可以追溯到大卫·休谟的“价格—现金流动机
制”，是休谟理论在现代条件下的新发展。它与休谟 理论的不同之处在于：休谟的分析强调货币流动、相 对价格与国际收支这三者之间的关系，而货币分析理 论则更多地强调货币供求对国际收支的直接影响。 2. 特点： 这一理论强调国际收支是基本的货币现象，它并不 强调贬值的作用，认为货币贬值对国际收支中有暂时 的有利影响。
一、货币分析理论的基本内容
货币分析理论认为，国际收支本质上是一种货币现 象，国际收支的不平衡，本质上是货币供求的不平衡： 一国对货币的需求大于供给，其结果就会导致该国国 际收支出现顺差；对货币的需求小于货币的供给，结 果就会导致国际收支逆差；对货币的需求与货币供给 处于平衡状态，就会使国际收支平衡。货币分析理论 认为，一国对货币的需求属于存量需求，国际收支的 不平衡意味着货币供求双方存量的失衡，但经济本身 具有最终自动纠正这种不均衡的作用，而传统的调节 手段，只有当它们消除了货币供求存量不均衡时才能 成功。
一、货币分析理论的基本内容
一国的货币供给有两个来源：第一个来源是国内 银行体系创造的信用；第二个来源是国际收支中由 经常项目顺差和资本项目顺差所形成的国外资金的 流入。 因此对货币的需求只能从这两个方面得到满足
国际收支统计的基本概念
国际收支统计的基本概念
国际收支是指一个国家或经济体与世界其他国家或经济体之间的进出口贸易、投融资往来等各项国际经济金融交易及对外资产负债（或对外债权债务）情况。
国际收支统计是指对一个国家或经济体与世界其他国家或经济体之间各项国际经济金融交易及对外资产负债情况进行的统计，包括流量统计和存量统计。
国际收支流量统计是对特定时期内货物进出口、服务进出口、收益和转移、直接投资、证券投资、金融衍生产品、存款、贷款等国际收支交易的统计，并具体反映在国际收支平衡表（Balance of Payments，简称BOP）中；存量统计是对特定时点一经济体对外金融资产负债情况的统计，包括直接投资、证券投资、金融衍生产品等，并具体反映在一经济体的国际投资头寸表（International Investment Position，简称IIP）中，其变动是由特定时期内交易、价格变化、汇率变化和其他调整引起的。
一个经济体完整的国际账户体系由国际收支平衡表和国际投资头寸表共同构成。
国际收支统计、政府财政统计、货币金融统计与国民账户统计构成一国的四大统计账户。
各账户虽各有侧重，但存在极强的内在规则和逻辑的一致性，国际收支统计是唯一的外部账户统计。
国际金融 第六章 国际收支
[例7] 本国政府从它在美国某银行的账户中提取38 万美元，在国际黄金市场上购买黄金10000盎司， 在本国的国际收支平衡表中记作： 贷（+） 38万美元 借（－） 38万美元
在国外银行的存款 黄金储备
（二）国际收支平衡表的主要内容
经常账户;
（Current Account）
资本和金融资产;
平 衡 项 目
（Capital Account and Financial Account） 储备资产; （Reserve Assets） 净误差与遗漏; （Errors and Omissions Account）
1、经常帐户（Current
Account）
指对实际资源在国际间的流动行为进行的记 录。 对外经常发生，在国际收支总额中占重要份 额。 （1）货物Goods 通过一国海关的进出口货物。 以海关进出口统计资料为基础； 出口、进口都以商品所有权变化为原则进行 调整，大多采用离岸价格计价。
（1）外汇缓冲政策 所谓外汇缓冲政策，是指一国政府对付国 际收支不平衡，把黄金外汇储备作为缓冲体 （Buffer），通过央行在外汇市场上买卖外 汇，来消除国际收支不平衡所形成的外汇供 求缺口，从而使收支不平衡所产生的影响仅 限于外汇储备的增减，而不导致汇率的急剧 变动和进一步影响本国的经济。
（二）财政货币政策 1. 财政政策（Financial Policy） 在国际收支逆差时使用紧缩的财 政政策，顺差时实施扩张的财政政 策。通过影响总需求从而间接的调 节国际收支。 2. 货币政策（Monetary Policy） 亦称金融政策。主要有贴现政策和 改变存款准备金比率的政策。
第二节
国际收支平衡表的分析
一、国际收支顺差、逆差和均衡
宏观经济学第六章 国际收支
第三阶段：国际收支指全部国际经济交易。
国际收支是指在一定时期内一国居民与非居 民之间全部经济交易的系统记录。
要理解此概念，必须把握以下三点：
不是存量
☆国际收支是一个流量概念。
☆国际收支的内容是全部国际经济交易
国际经济交易的内容： 1、商品、劳务与商品、劳务的交换 2、金融资产与商品、劳务的交换 3、金融资产与金融资产的交换 4、商品、劳务由一方向另一方无偿转移 5、金融资产由一方向另一方无偿转移
（三）国际收支平衡表的内容
内容有：经常项目、资本和金融项目、净差错与遗漏等等。 1、经常项目 包括货物、服务、收益、经常转移四个二级项目。 （1）货物——有形贸易收支 该账户记录商品的进出口。出口记入贷方，进口记入借
方。 商品进出口额均按FOB.计算。 除包括一般商品的进出口外，还包括： ☆用于加工的货物。如来料加工、来件装配。 ☆交通工具修理费。 ☆各种运输工具在港口采购的货物。如燃料。 ☆非货币性黄金。
当一国国际收支出现顺差时，则反之。
2、货币政策
是指货币当局通过调整再贴现率、法定存款准备金 率、公开市场业务等手段来调节国际收支。 （1）贴现政策 当一国国际收支逆差时，可调高再贴现率来调节 国际收支。 再贴现率 利率 外资流入 ，本国资金流出 逆差 再贴现率 利率 投资需求 ，消费需求 社 会总需求 物价 出口 ，进口 逆差
三、国际收支失衡的影响
（一)国际收支逆差的影响
通常会带来本币汇率下降，若本币急剧 下跌对外汇市场进行干预，即抛售外币和买 进本币。
贸易收支逆差会导致国内失业增加。 资本流出大于资本流入，国内资金紧 张，从而影响经济增长。
国际收支统计体系
国际收支核算全面反映国家国际收支状况
目录
01 国际收支统计的重要 性
03
完善体系的构想及建 议
02 完善体系的客观性
04
国内外体系的特点比 较ຫໍສະໝຸດ 基本信息国际收支核算全面反映一个国家国际收支状况。它的结果不仅对一国宏观经济管理和决策有重要作用，也是 世界其它国家了解一国涉外经济发展状况的主要途径。各国对其准确性、及时性和全面性的要求随着是经济全球 化进程的加快而不断提高。，国际收支统计体系作为一国对外经济的预警器，已成为当今世界各国调控宏观经济 与预测经济发展的主要决策支持体系。另外，在国内，国际收支统计体系是我国宏观经济监测体系的重要组成部 分，它主要反映了我国与世界其它地方经济交往的基本状况和趋势，是开放经济条件下进行宏观经济决策的主要 信息来源之一
国内外体系的特点比较
国内外体系的特点比较
从我国现行国际收支统计体系的设计看，具有以下几个特点：
1、主要实行交易主体申报制。
在国际收支申报办法中，对各自涉及的国际收支交易进行了详细划分，并在大多数的申报制度中要求由交易 主体根据交易的性质，按不同的国际收支交易分类进行申报。新办法中要求以交易主体进行申报为主，是因为只 有交易主体才能够真正了解发生交易的性质。所以交易主体能够根据国际收支制定的详细国际收支交易分类进行 准确申报，从而保证国际收支交易信息的准确性。
然而，随着我国加入世贸组织，国内市场将逐步开放，进出口规模持续扩大，外商投资环境进一步改善，外 资金融机构将大量引进，经济对外依存度将不断提高。世贸组织在推动我国贸易和投资自由化的同时，也将促进 外汇资金的自由流动，同时将加快我国的外汇监管同国际化管理模式接轨，遵守同一游戏规则。因此，外汇管制 作为非关税壁垒的一种，受世贸组织规则的约束其职能将逐渐弱化。
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线上项目和线下项目的划分：
一般情况下，线上项目包括经常项目和 资本项目；线下项目就是储备资产增减额。
线上项目交易贷方大于借方时，即为净 贷（顺差），此时线下项目也即储备项目为 净借（储备资产增加），净贷和净借金额相 等。反之，线上项目表现为净借（逆差）时， 线下项目就为净贷（储备资产减少）。
8.我国向柬埔寨等国提供100万美元的工业 品援助；
9.海外华侨汇回300万美元，增加了国家外 汇储备；
10.我国在日本发行10年期的债券，价值 1000万美元，该款存在日本东京银行；
11.港澳台地区在上海直接投资价值10000 万美元设备；
12.我国从IMF借入短期资金1500万美元， 以增加外汇储备；
融账 户 金 长期证券投资
(不 含储
融 账
其他长期投资
备资 户 短期证券投资
产) 其他短期投资
储备资产
借方 ①
392 107 40 39
4 25 3 6 3 6 45
贷 方 差 额 线上差额
②
③＝②—①
④＝③逐 行累计
462
70
70
有形贸易差额
78
-29
41
有形和无形贸易差额
69
29
10
-29
41
经常差额
表5.1 国际收支平衡表 单位：亿美元
项目
差 借 贷 项目 额 方方
差 借贷 额 方方
一、经常项目
（一）对外贸易 1.货物 2.服务 （二）收益 1.职工报酬 2.投资收益 （三）经常转移 1.各级部门 2.其他部门
（二）金融项目 （二）短期资本往来
三、储备资产增减额
1.黄金储备 2.外汇储备 3.特别提款权 4.在基金组织的储备头寸 5.对基金信贷的使用 6.信托基金
（四）记帐和折算原则：按统一的 一种货币计价；采用签订合同时所规定 的汇率进行换算，如果不存在即按记载 交易期间的市场汇率的平均值进行折算。
第二节 国际收支平衡表
一、国际收支平衡表结构
反映一定时期内一个国家与其他国家的 所有经济往来，其收入和支出的总额（流 量）。 主栏：国际收支项目，设有经常项目、资本 项目、误差与遗漏项目、储备资产项目。 宾栏：借方、贷方、差额＝贷方－借方 借方：指常住单位对非常住单位进行支出的 交易，资产的增加或负债的减少； 贷方：是常住单位从非常住单位获得收入的 交易，资产的减少或负债的增加；
3.动用我国外汇储备600万美元，从美国 等购入粮食食品；
4.因2、3项进口须付英国轮船公司运费150 万美元，付款方式同2；
5.波兰保险公司承保2、3项商品，我国支付 30万美元保险费，付款方式同2；
6.加拿大人在中国旅游，花费50万美元，增 加了我国外汇储备；
7.我国对埃及等国的劳务输出，获得外汇收 入2000万美元，存入所在国银行；
（三）储备资产变化分析
由于储备资产项目是平衡表中最可靠的项目， 因此其增减变化，能综合地反映了一国国际收支变 化的状况。
五、国际收支指标在经济分析中的作用
从经济账户差额的变动中可以分析一国在 国际经济一般贸易格局中的地位，以及一 般贸易对国内经济的影响。
从资本和金融账户差额的变动中则可以体 察到国际资本的净流入和流出情况。
一般而言，国际储备的变化与经济增长呈 正相关关系，是一国经济实力的客观反映， 是经济安全的重要监测指标。
有形贸易差额＝货物进出口差额 (有形和无形)贸易差额＝有形贸易差额
+服务进出口 经常(账户)差额＝贸易差额+收益账户
差额+经常转移差额 基本差额＝经常差额＋长期资本差额
表5-6 国际收支差额分析表数例
货物和服 货 物
经 务账户 常
服务
账 收入账户 户
经常转移账户
资本账户 资本
和金 直接投资
1
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
-3
38
(对外)净贷出
17
-8
7
4
8
2
36
基本差额
7
4
8
2
42
总差额
3
-42
0
零(借贷平衡)
四、国际收支表的编制
国际收支平衡表对所有国际经 济往来按照“有借必有贷，借贷必 相等”的复式记帐原理进行系统登 记的。
表5.2 国际收支记帐规则
借方
贷方
贸易进口支付 收益的支付 经常转移支付
贸易出口收入 收益的收入 经常转移收入
金融资产增加 金融负债减少
金融资产减少 金融负债增加
储备资产的增加
储备资产的减少 误差与遗漏
假设某年我国对外经济活动资料如 下：
1.法国向我国购买1600万美元的轻纺织品， 我方中国银行作为收款人把法方付款存入巴 黎银行；
2.我国自德国购入机械设备，价值21000 万美元，由驻柏林的中国银行以美元支票付 款；
2.资本和金融项目收支差额
此指标反映对外债权债务的变化。从初 期看，顺差虽然可以弥补经常性项目的逆差， 改善债务国的国际收支平衡状况，却同时增 加了对外债务。从长期看，债务国要长期向 债权国支付大量外汇以偿还贷款和支付利息， 使国际收支经常处于不利地位，反之债权国 国际收支处于有利地位。
资本和金融项目差额=资本项目差额+金融项目差额 金融账户差额=直接投资差额+证券投资差额+其他投资差额
建筑服务 保险服务 金融服务 计算机和信息服务 咨询 广告、宣传 电影、音像 其他商业服务
2.收益
职工报酬：一年以内 ——why
投资收益：包括直接投资项下的利润利息 收支和再投资收益、证券投资收益（股息、 利息等）和其他投资收益（利息）。
3.经常转移
包括侨汇、无偿捐赠和赔偿等项目，包 括货物和资金形式。
外债余额是一国经济安全重要的监测指标。
五、国际收支统计分析
（一）国际收支平衡状况分析 通过平衡表各项目的借贷对比，
可以反映国际收支的平衡状况；分析 国际收支状况对资本国际流动、对生 产、对外汇汇率的影响。
（二）国际收支结构分析
通过平衡表，可以分析国际收 支各项目差额，及各项差额在总差 额中所占的比重，以及它们对总差 额的影响，以对该时期国际收支活 动的性质特征作出定量判断。
储备资产减少记录在贷方、储备资产增 加记录在借方。
（四）误差与遗漏
国际收支平衡表根据复式记账原理，有： 借方（国际支付）总计＝贷方（国际收入）总计
但实际编制国际收支平衡表时，对于一定时 期发生的各种国际收支往往不是逐笔记录的，而 是从宏观上分别搜集各个项目的数据资料，这些 资料在统计口径、记录时间、估价方法、换算汇 率等方面不可避免地会与前述国际收支核算的一 般原则要求有出入或不一致，因此，实际计算出 的国际收支借、贷总额通常难以恰好相等，往往 需要通过设置“误差与遗漏”项目实现账面平衡。
（二）资本与金融项目
1.资本项目
资本性质的转移：固定资产所有权的的 资产转移、债务减免和其他以积累为目 的、与积累有关的无偿转移。。
非生产性非金融性资产的获得或出让： 指专利、版权、商标等资产的一次性买 断或者卖断。
2.金融项目 包括我国对外金融资产和负债的所
有权变动的所有交易。 直接投资—— 直接投资者、直接投资企业、控制权 证券投资——股本证券、债务证券 其他投资——贸易信贷、贷款、货币和 存款、其他资产负债
（一）线上和线下项目
将国际收支表中的所有项目划分为 线上和线下项目。
线上项目：是各国之间为获得某种 目的而自发进行的各种交易，一般称为 自发性交易。这种交易通常总是不平衡 的。
线下项目：即为调节性交易，是对 自发性交易的反映，当自发性交易不能 相抵时，就由这类交易弥补其差额。
相是 抵线 后上一 的项国 差目的 额所国 。有际
负资 债产 借借 方方 表表 示示 减增 少加 、、 贷贷 方方 表表 示示 增减 加少
（三）储备资产增减额
指一国政府拥有的可以直接对外支付的 储备资产的增减额。是政府用来满足国际收 支需要，弥补或调节国际收支，解决国际收 支不平衡的工具。
具体包括黄金储备、外汇储备、特别提 款权、在基金组织的储备头寸、对基金信贷 的使用。
二、资本项目 （一）资本项目
四、误差与遗漏
二、国际收支统计的主要指标
（一）经常项目
是指常住单位与非常住单位之间关于 货物和服务及有关要素的收支，反映一国 的国际交往能力和在国际收支中的自主状 况。经济项目是国际收支平衡表中最基本、 最重要的项目，在国际收支平衡表中起主 导作用的项目。
1.对外贸易，是指一国常住单位与非
理论上，线上线下项目差额是相等的， 但是由于统计误差的存在，会出现不平衡， 因而设置了“误差与遗漏项目”，并把它放 在线上项目中。
（二）平衡关系
1.经常收支差额
经常收支差额＝经常项目贷方－经常项目借方
此差额是决定自发性交易的关键因 素，反映一国自身的经济实力和对外经 济往来规模的基本情况。一般地说，经 常项目顺差是本国商品和劳务在国际市 场上有竞争力的表现，缩小该差额是平 衡国际收支的首要目标。
经常项目差额 ＝（2000+50+2000+300）－（31600+180+100） ＝－27530万美元
资本和金融项目差额 ＝（10000+1000+22680）－4900 ＝28780万美元
储备资产增减额＝620－1850＝－1230万美元
国际收支总差额＝ 线上项目差额 ＝－27530＋28780－20＝1230万美元 ＝－储备资产增减额
3.总差额
国际收支总差额 =经常项目差额+资本和金融项目差额+误 差与遗漏 ＝－（储备资产增减差额）