【付鹏专栏】十年大宗背后那些不为人知的故事(一)
一个“老韭菜”的投资故事，如何从10万变成100万？
⼀个“⽼⾲菜”的投资故事，如何从10万变成100万？说起投资，每个⼈的都有⾃⼰的⼀套理论，但能够持续10年做到盈利，实属不易。
今天和⼤家分享⼀个“⽼⾲菜”的故事，是我看过最富有学习价值的⼀个⼈。
“⽼⾲菜”从2007年进⼊股市，经历了2008年⾦融危机，2015年的⼤⽜市。
从10万本⾦，亏损到只剩2万，再从2万到8万，直到现在的100万。
其中的投资理念是值得我们借鉴学习。
如何从亏损做到年盈利20%我是2007年⼊市，距离现在差不多是13年的时间。
我⼊市的时候，是在⼤⼀下学期的时候。
那时候我的本⾦是10万，这10万也是我后⾯这13年来投⼊股市的所有资⾦，⼀直都没有再往⾥⾯投过钱。
【内⼼独⽩：如果今年出现我预期的历史⼤底时刻，我才会考虑把我去年开始不断筹集的现⾦再投⼊⼀部分到股市⾥，来为国接盘。
】⼀开始我的想法就是，如果这10万亏光了，就再也不碰股票了。
不过好在，我是⼀个⽐较善于学习和研究的⼈。
这13年过去了，到去年底，我这10万本⾦变成了70万，现在则变成了100万。
总体来说，过去这13年的投资整体是盈利的。
但其实我刚⼊股市的时候，作为⼀个新鲜⾲菜，还是蛮惨的。
这可能是每⼀个⼈进⼊股市，都必须经历的交学费阶段，都得先被割⼀割才能成长。
我2007年⼊市的时候，股市已经4000多点了，当时是A股历史上最波澜壮阔的⼀波⼤⽜市。
2007年，涨⼗倍的股⽐⽐皆是，催⽣出⼀⼤堆股神。
在这样狂热的赚钱氛围⾥，股市在涨上5000点后，开始了全民炒股。
我当时也是听⼈说股市很赚钱，才拿着家⾥给的10万块钱，投⼊股市。
在⽜市末期赚钱效应更加疯狂，我进⼊股市后不久，这10万块钱，就变成了20万，翻了倍。
当时我也觉得⾃⼰是股神，跟很多新⾲菜⼀样。
不过很快2008年⾦融危机来了，A股从6124点，在短短⼏个⽉时间⾥，暴跌到了1664点。
连⼤盘都腰斩之后再腰斩，其他个股更不⽤说，原先涨⼗倍的股，很多都跌到只剩下1/10不到。
⽽我当时翻了倍的20万，也缩⽔为2万。
【人生随笔】金融城的隐形大咖
【人生随笔】金融城的隐形大咖万万没想到，人生真奇妙。
我一介家庭煮妇职业玩家，现在每天混的最多居然是“金融圈”。
偶尔刷新闻，读到金融界的女下属被男大咖各种“潜规则”的消息，不禁唏嘘一下“贵圈真乱”，也暗自庆幸多亏自己是“半路出家”。
回首最近两年以来的投资经历，才蓦然发现，原来把我一路带歪，并越走越远的，正是那几位“半路出家”的金融大咖。
曾经的我，沉迷过各种花样的投资鸡汤，沉醉过不同派别的交易手段，直到有一天，我幡然醒悟，并随之迷恋“逻辑推演数据验证”双驱动的思维模式。
所以，在投资之道上获得重生之后，我重新打开了这个公众号，陆续写下对自己交易人生的一些感悟。
如今的我，无意去给自己贴上标签，究竟是“价值投资者”，还是“价值投机者”？只做一个安静的“落难男神收藏家”，貌似更顺遂我意。
今天，想给大家分享的是，三朵金融界奇葩对我的交易人生所衍生出来的“蝴蝶效应”。
上海、新加坡和香港，是亚洲市场最具代表性的三座金融城，这里分别隐匿着三位低调而实干的职业投资人——许哲、乔颖路和付鹏。
我对宏观经济学产生强烈的兴趣，并对投资的理解上升到哲学的层面，起源于我在股灾前一周看到的一篇文章——《图穷匕见》。
一周之后，我在A股市场上亲眼看到了文章中所推演的过程，在现实中如出一辙地上演。
这完全颠覆了我之前对资本市场的有限认知，并触发我开始思考投资的本源问题。
于是，我阴差阳错地成为了知乎专栏《天上不会掉馅饼》的脑残粉一枚。
每一篇文章，都逐字逐句地阅读过数十遍，以至于很多桥段能够倒背如流。
阅读专栏一年之后，我在杭州见到了作者许哲——毕业于上海交大计算专业机本科的高材生兼资深上海土著，因为一次失败的金融投机行为，成功地走上了金融投机的职业之路。
少年老成，但谦逊务实。
这就是我对他所有的印象。
而少年得志的背后，却是非常人能够想象的代价。
只有认真听过他分享，无论是文字上的，还是语言上的，才能真正感悟到“没有人是随随便便成功的”道理。
在我看来，一个职业投资人的能力体现在，既能用最简洁明了的语言，把最复杂深奥的金融分析得最通俗易懂。
不为人知的商业案例小故事
不为人知的商业案例小故事曾经有一个小城市，名叫阳光城。
这个城市位于一个偏远的地区，人口稀少，经济发展落后。
大多数年轻人都选择离开城市寻求更好的生活机会，留下来的人口主要是老人和家庭。
阳光城的经济状况变得日益恶化，市政府迫切需要采取措施来振兴城市。
市政府决定成立一个新的滨海旅游度假区，以吸引外地游客提升城市的知名度和经济繁荣度。
由于资源有限，市政府缺乏资金来投入这个项目。
他们闭门思过，最终找到了一个创新的解决方案。
市政府招标了这个旅游度假区项目，并宣布要寻找一家合作伙伴来共同投资和开发这个项目。
许多大型企业和投资者闻讯而来。
其中一家名为“希望集团”的公司最终脱颖而出。
这家公司在房地产开发领域具有丰富的经验和声誉，与多家知名度假村合作过。
市政府和希望集团签订了一份合作协议，共同投资和开发这个旅游度假区。
根据协议，市政府将提供土地和某些基础设施建设支持，而希望集团则负责投资建设整个度假区。
希望集团采取了一种新的商业模式，他们不仅提供标准的度假村设施，如高级酒店、度假别墅和综合娱乐设施，还将开发一些特色项目。
他们设计了一家独特的海上餐厅，只能通过帆船抵达。
他们还规划了一条特色主题步行街，融合了当地的文化和传统元素。
市政府为希望集团提供了一定程度的税收优惠和土地使用权。
市政府还鼓励希望集团与当地农民合作，利用旅游业发展农村旅游。
这不仅带动了当地农产品的销售，也为市政府的农村振兴计划提供了新的机会。
随着旅游度假区的开发和推广，阳光城逐渐吸引了更多的游客。
在希望集团的精心经营下，度假区的知名度和吸引力不断扩大。
很快，阳光城从一个经济落后的小城市成功转型为一个充满活力的旅游胜地。
这个商业案例的成功，除了希望集团的专业投资和经营能力外，也离不开市政府的全力支持和正确的政策引导。
这个案例成为当地其他城市发展旅游业的借鉴，为整个地区的经济繁荣做出了贡献。
期货历史故事1
<<期货历史故事>>经典案例再来重温一下逼仓的故事往事如烟。
当年期货市场上多空大战“上海胶合板9607事件”的惨烈，早被时间冲淡。
曾参与该事件全过程的现浙江永安期货副总陈斌回忆,“当时整个空气都像在燃烧。
”1996年5、6月间，南方和浙江、上海等地券商成为期货市场上多空双方主力机构，其时相当部分苏州、上海、浙江的期货公司也参与其中。
市场上经常充满着各方的谣言，利用着各自力量影响交易所。
而此时江浙资金一直充当资金主力,大战期间,几地的资金不停穿梭，进行协调贪婪1994－95年的胶合板期市成为期货市场最大的热点，9507合约更是达到了巅峰，期价由40元／张起步，一路上扬至62元/张的天价。
亢奋的价格使胶合板现货商及进口商兴奋不已。
大量的现货涌进交易所注册仓库，大量的印尼胶合板流入本已过剩的国内市场，使原本就已低迷的胶合板现货市场雪上加霜。
最终9507多头以巨额资金接下了20万手的现货。
这些实盘一直堆放在交割仓库，沉重的库存压力使原本火爆异常的市场冷静了许多。
沪板9607合约就是在这种相对冷静的环境中推出来的。
1995年12月10日，上海商品交易所推出胶合板9607、9609合约。
由于当时主力资金集中在苏板以及沪板9603、9605之上，9607合约自推出之日至1996年3月7日，一直受到冷遇，期价由推出时的45元／张的价格逐步回落，3月7日因谣传国产胶合板可从9607合约开始用于交割，9607合约顿告跌停至41.90元／张，此时成交量才初次突破5万手，持仓量亦仅12万余手。
3月8日，中国证监会发出通知，停止苏交所红小豆期货合约交易，撤离苏红的大量资金急于寻找投资方向，胶合板自然而然地成为首选对象。
由于当时苏板几个主要合约持仓量均接近当时的持仓限制量，新主力介入困难较大，于是沪板便成为苏红撤出资金争夺的焦点，尤其是9607合约因其时间适中，盘口较轻，成为这些游资介入的首选对象。
中国期货十大著名案例
“327”国债，是1992年发行的3年期国库券，发行总 量为240亿，1995年6月到期兑付。当时利率为9.5% 的票面利息加保值贴补。因为当时财政部对是否进行 保值不确定，所以其价格在1995年2月后一直徘徊在 147.8元--148.3元之间。但是随着财政部是否进行保 值贴补的猜测下，“327”国债的期货价格大幅度变化。 其中万国（指没被申银合并前的万国）证券作为空方 代表，联合了包括辽国发等6家机构进行做空，依据 为1995年1月通货膨胀已经见顶，因此不会贴息。这 是符合当时的基本国情的。而中经开为首的11家机构 因为其总经理就是前国家财政部副部长，因此得到很 确切的消息，就是要进行保值贴补。因此坚决做多， 不断推升价格。说简单些，万国当时是以自己一家的 势力对抗中国财政部，这是其实已经不是完全的技术 对垒，而是政策搏弈了。
减产形势；其二是籼米期货实物交割中存在着增值税问题，据此估算
当时的期价偏低。空方则认为，籼米作为大宗农产品，其价格受国家 宏观调控，而且当时的籼米现货价格在2600元/吨左右，远低于期价。 随着夏粮丰收、交易所出台特别保证金制度，到10月，9511合约已回 落到2750元/吨附近，致使多头牢牢被套。 10月中旬，以广东金创期
1995年2月23日，财政部发出公告，1992年期国库券保值贴补的 消息终于得到证实。多头乘胜追击，而空方不甘束手就擒。
2月23日，多空短兵相接，多方基本控制着主动权，先以80万 口在前日的收盘价的基础上提高到148.50元，接着又以120万口 攻到149.10元，再以100万口改写150元的记录。盘中出现过200 万口的空方巨量封单，但瞬间便被多方收入囊中。这说明，违规 操作的不仅是空方，多方也存在类似问题。但多方因有中经开， 幸运便似乎总是与之相伴相随。 2月23日下午，空方主力阵营中辽国发临阵倒戈，突然空翻 多，使327品种创出151.98元天价。 16点22分之后，空方主力 大量透支交易，以千万手的巨量空单，将价格打压至147.50元收 盘，使327合约暴跌38元，并使当日开仓的多头全线爆仓，造成 了传媒所称的“中国的巴林事件”。 在这一阵紧锣密鼓的狂轰 烂炸之中，万国共抛出1056万口卖单，面值达2112亿元，而所 有的327国债总额只有240亿元。也就是说，万国卖空的数额超 过了该品种总额的7.8倍。多方顿时兵败如山倒。若按收市价 147.50元结算，意味着一大批多头将一贫如洗，甚至陷于无法自 拔的资不抵债泥坑。当日开仓的多头将全部爆仓。并且如果按照 此价格交割，中经开在1995年将破产消失。
做空的趣闻轶事
做空的趣闻轶事
做空是股票期货市场常见的一种操作方式，操作为预期股票期货市场会有下跌趋势，操作者将手中筹码按市价卖出，等股票期货下跌之后再买入，赚取中间差价。
关于做空的趣闻轶事，分享以下一则小故事：
乾隆国的大臣纪小蓝，因为政绩出色，皇帝又让他掌管了珍宝库，并且给了他一个特权，可以把珍宝库的珍宝带回家把玩，期限不超过三个月。
纪小蓝了解到现在百姓们特别喜欢玉如意，市面上玉如意的价格被炒的很高。
但纪小蓝心里很清楚，玉如意的价格是虚高的，很快就要下跌了。
于是他趁着玉如意的炒的正高时，把珍宝库里的玉如意拿出来卖了。
过了不久，玉如意的价格果然降了不少，他又从市场上低价收购回之前卖出的玉如意，并放回珍宝库，这一买一卖让纪小蓝赚了不少银两。
这则故事通过一个趣味性的情节展示了做空的原理，即在高价时卖出，在低价时买入，从中赚取差价。
虽然这只是一个虚构的故事，但它反映了做空的一些基本原理和策略。
在现实的股票和期货市场中，做空需要更加复杂的分析和决策，并且需要谨慎的风险管理。
一个传奇期货人物的人生轨迹
一个传奇期货人物的人生轨迹2000年字的篇幅恐怕不足以完整描述一个传奇期货人物的人生轨迹，但我将尽力概括他的主要经历和重要转折点。
这个传奇人物名叫李宏，他在期货市场的经历彷佛一个传奇，充满波折和奇迹。
李宏出生于普通家庭，从小就对经济和金融产生了浓厚的兴趣。
他年轻的时候就努力学习，通过勤奋和努力考上了一所名牌大学的金融专业。
大学期间，他对期货市场产生了浓厚的兴趣，开始研究期货交易的原理和技巧。
毕业后，李宏进入一家知名的期货公司工作。
起初，他只是一个普通的交易员，但李宏并不满足于平庸的生活，他渴望成为一个真正的传奇。
为了实现这个目标，他每天都坚持早起并且加班到很晚。
他研究市场的变化，分析数据，不断寻找交易机会。
作为一名优秀的交易员，李宏凭借他对市场的敏锐洞察力和决断力，取得了很好的业绩。
然而，一次黑天鹅事件打破了他的平静生活。
2008年，全球金融危机爆发，导致许多人经济受挫，市场陷入混乱。
李宏也受到了影响，他的交易策略并没有起到预期的效果，亏损严重。
这次打击对李宏来说是巨大的，他陷入了深深的沮丧和质疑。
然而，作为一个顽强的战士，李宏没有放弃。
他调整了自己的交易策略，加强了对市场的研究和分析，重新树立了信心。
在市场逐渐恢复的过程中，他开始逐渐实现了自己的突破。
随着时间的推移，李宏不断地积累经验，提高了自己的交易技巧。
他利用自己的知识和经验抓住了许多机会，并且在交易中取得了巨大的成功。
他的业绩引起了业内的瞩目，他被称为期货市场的传奇。
然而，李宏并不满足于个人的成就。
他意识到，自己的成功并非偶然，而是源于长时间的积累和努力。
因此，他决定将自己的经验和知识传播给年轻的交易员，并帮助他们提高交易技巧。
李宏成立了自己的培训机构，开设了期货交易的课程。
他以自己的亲身经历为例，讲述了交易中的困难和成功，教导学生们如何在市场中生存和获得利润。
他的教学方法独特，深受学生们的喜爱。
经过多年的努力和奉献，李宏成为了期货市场的权威人物，他的课程被越来越多的人所认可和接受。
跨年度行情拉开帷幕
跨年度行情拉开帷幕
付鹏
【期刊名称】《股市动态分析》
【年(卷),期】2011(000)043
【摘要】先前读过一则有关抄底的笑话.陈胜吴广第一个抄秦王朝的底,后失败,胜利者为刘邦,双底(陈吴+项羽)形成后他买入,得了天下;曹操刘备孙权第一批抄底汉朝,失败,司马懿抄了第二个底,成功得天下;金兵第一个抄底宋朝,败,元兵抄了第二个底,胜;李自成第一个抄底明朝,败,清兵抄第二个底,胜.所以,抄底要抄双底.
【总页数】1页(P31)
【作者】付鹏
【作者单位】
【正文语种】中文
【相关文献】
1.5条主线布局跨年度行情 [J], 金一平
2.蓝筹与成长共舞开启跨年度行情 [J],
3.跨年度行情落空坚守价值投资 [J], 黎仕禹
4.融通基金:期待一轮跨年度行情 [J],
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【付鹏专栏】十年大宗背后那些不为人知的故事（一）
文/付鹏2013年08月05日10:10来源：华尔街见闻
本专栏作者为银河期货首席宏观顾问付鹏：
美联储不得不可谓是世界经济的创造者，华尔街也必须要听命于此，说其是上帝，有的时候真的是不假的。
金融和经济的本质就是人在商业领域的准则和行为性的研究，而人制定的条款构架成为了商业社会的基本，而这些基本也就形成了金融和经济的运行轨迹。
2003年，这一年发生了许多事情，格林斯潘终于在4月份连任了美联储主席，成为了4连任，随后格林斯潘允许了花旗集团旗下著名的商品期货交易部门Phibro（菲布罗）部门继
续实物能源市场的交易。
而在此之前银行控股公司法是禁止银行参与非金融领域业务，受监管的商业银行一直都被允许交易大宗商品衍生品（如期货），但是不能交易实物。
虽然我们不清楚格林斯潘和这个在大宗商品尤其是基本金属和能源方面臭名昭著的飞利浦兄弟有着什么样的渊源，但是正如格林斯潘打开了宏观的魔盒一样，这一政策的实施也带来了大宗商品持续10年的兴盛期，一个‘大宗商品的潘多拉魔盒’的开启带来将是丰厚的利润，在暴利面前，任何资本都不会放过这样的机会，于是乎全球所有的银行业的大鳄鱼们，纷纷向格林斯潘递交了进军现货配合衍生品业务的申请，而格林斯潘先生也慷慨的一一为鳄鱼们的‘期现’交易产品和方式打开了方便的大门。
格林斯潘领导下的美联储表面上为这个‘商品的潘多拉魔盒’找到了一个堂而皇之的美名：‘实物商品市场的交易将使银行更加有效地与客户打交道，对大宗商品衍生品业务起辅助作用的，对公众利益有帮助的，并且不会对银行造成大的风险’，而实际上背后却又隐含着真正的‘阳谋’。
2003年下半年以来，国际铜价快速攀升，持续上涨的时间和上涨幅度均超过以往，而这时‘潘多拉魔盒’里的怪兽已经完成了打通‘金融市场’到‘现货市场’任督二脉的武功修炼，这个时候中国国储这只初入世俗道行尚浅的‘大鱼’开始逐步的进入到了这些‘潘多拉怪兽’的视野里，于是乎世界各大机构纷纷预测（当然是预测给中国人听的）未来国际铜价将步入下跌，而直到2005年底外电曝光完成对‘中国大鱼(Chinese Fish)’最后一击的时候，我们才知道‘刘其兵’和‘国储铜事件’，而此时怪兽们的第一顿盛宴已经饱餐结束了。
事实上2008年爆发在美国的金融危机的冲击和影响从某种程度上来说对于格林斯潘最后这一任期里的很多政策都最终还是给出了否定的态度，而华尔街的贪婪和纳税人愤怒的呼喊两者之间鲜明的对比，白宫的压力也陡然剧增，一方面出于对于金融系统风险管理缺失的反思，一方面也需要对这些贪婪的华尔街大鳄们做出一定的惩罚，于是乎，结合了双重目标和责任的美国金融再监管在伯南克的手上开始了。
来自于多特弗兰克法案以及沃克尔等规则在内的严厉监管措施开始挤压这只潘多拉魔盒里释放出来的怪兽的生存空间；而来自于巴塞尔协议三对于金融机构资本充足率和杠杆率的加强监管也是的怪兽们面临着更为严格的资本要求；作为过渡投机带来金融市场严重不理性的繁荣的惩罚，这些怪兽们的自营交易将不再被允许；而司法部门以及CFTC也开始同步
着手对于怪兽们‘不干净’的行为进行调查；而最为关键的还是美联储在上周刚刚宣布，将对2003年时候做出的，允许接受其监管的银行在现货大宗商品市场进行交易的决定进行重新评估；而这一切都在迫使一个结果的产生-对于‘怪兽们’来说是时候离开大宗商品了。
作为当年最早‘吃螃蟹’的花旗集团旗下的Phibro（菲布罗）部门早就在当年08年金融危机中被白宫收拾的服服帖帖的，一场危机使得救助花旗集团之后，这家著名的大鳄鱼已经有了大约三分之一的纳税人股份，并且还欠着纳税人450亿美元的援助资金，这意味着政府监管机关对花旗集团有着非常大的影响，而一方面来迫于安德鲁赫尔的薪酬问题，另一方面也处于对于未来逐步去杠杆化和加强监管的目的，最终花旗集团将旗下‘赚钱的金鸡’-Phibro大宗商品交易部门出售给美国西方石油公司(Occidental Petroleum Corp)。
而这个过程中，高盛和摩根大通曾经暗喜不以，一方面也担心来自于美联储或者白宫的监管压力会逐步升温，另一方面也是对到口的肥肉吃不吃犹豫不决。
最终是利益战胜了风险，在花旗被‘退出’之后，大宗商品里面的华尔街接班人终于开始‘露出锋芒’。
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