(互联网金融)供应链ABS产品特征与交易结构
深度解析：供应链金融的交易结构、流程、特征及要点
供应链金融的交易结构、流程、特征及要点分析正文目录供应链金融的交易结构、流程、特征及要点分析 (3)一、供应链金融的四类融资模式 (3)二、供应链金融的发展机遇 (3)三、供应链金融的操作实务 (4)（一）、房地产供应链ABS产品的交易结构和交易流程 (5)1、交易架构 (5)2、产品要素示例 (5)3、交易流程示例 (6)（二）、开发商通过房地产供应链ABS产品进行融资的特征分析 (7)1、开发商递延支付总包工程款、材料款等供应商账款 (7)2、开发商融资出表 (7)3、发票的豁免 (7)4、成本转移 (7)5、政策支持 (7)6.、产品销售 (8)四、供应链ABS实施机构业务操作要点 (8)1、核心企业与前交所合作共享ABS的优势 (8)2、抱理商与前交所合作共享ABS的优势 (8)3、前交所储架ABS产品要素 (9)4、ABS应用场景1：推动企业信用流转、降低带息负债 (9)5、场景2：实现应收帐款出表、回收现金流 (10)6、场景3：实现核心企业应收付双降 (10)7、保理商营销核心企业内部沟通和决策流程建议 (11)8、通用准入标准 (12)9、储架模式下发行ABS流程时间轴 (12)供应链金融的交易结构、流程、特征及要点分析供应链金融是有别于传统信贷的融资模式。
随着产业运作模式的变化，供应链金融的服务模式以及主导模式都做出了相应的调整，供应链金融的业务模式呈现多样化的趋势。
供应链金融与产业链紧密结合，体现在不同业务阶段：主要分为订单采购阶段、存货保管阶段、销售回款阶段。
在各个业务阶段有相应的金融服务方式，金融产品呈现多样化，供应链金融与资产证券化相结合成为趋势。
越来越多的企业参与供应链金融业务。
根据各参与方的主导地位不同，我们可以分为三大业务模式：以核心企业为主导、以第三方供应链服务商为主导、以电商平台为主导。
以核心企业为主导模式下，关注核心企业在产业链中的地位；以第三方供应链服务商为主导的模式下，关注服务商的信息整合能力；以电商平台为主导的模式下，关注平台交易生态的完整性。
供应链金融中的供应链金融产品介绍
供应链金融中的供应链金融产品介绍在供应链金融中，供应链金融产品是非常重要且多样化的。
供应链金融产品可以帮助企业解决资金周转不畅的问题，提供灵活的融资方式，缩短企业的资金周转周期，降低企业的融资成本，促进企业的健康发展。
以下是一些常见的供应链金融产品介绍。
首先，最常见的供应链金融产品之一是应收账款融资。
应收账款融资是指企业通过将应收账款转让给金融机构或其他专业机构，从而获得资金支持，提前获取货款，缓解企业资金压力。
这种融资方式可以有效缩短企业的资金周转周期，提高资金利用效率。
其次，还有存货融资。
企业在生产经营过程中，常常会有一定规模的资金被固定在存货中，影响了企业的资金周转。
存货融资是指企业通过将存货转让给融资机构，从而获得资金支持，缓解存货资金压力，提高企业的资金周转效率。
另外，还有订单融资。
订单融资是指企业将未交付的订单或合同转让给金融机构或其他专业机构，获得资金支持，用于生产和交付产品。
订单融资可以帮助企业解决因资金不足而无法承接大额订单的问题，同时还能帮助企业提前获取货款，缓解资金压力。
此外，还有供应链ABS。
ABS是资产支持证券的简称，供应链ABS是指以企业的供应链资产（如应收账款、存货等）作为支持资产，发行资产支持证券，吸引投资者参与。
供应链ABS可以帮助企业融资，同时为投资者提供投资标的，实现双赢。
最后，还有供应链联合融资。
供应链联合融资是指企业与其供应商、经销商等合作伙伴共同参与的融资活动。
通过供应链联合融资，企业及其合作伙伴可以共同分享融资成本，降低融资成本，提高供应链上下游合作伙伴的整体资金利用效率。
综上所述，供应链金融产品种类繁多，可以满足企业不同的融资需求。
企业在选择供应链金融产品时，应根据自身的实际情况和需求，选择合适的供应链金融产品，从而更好地优化资金结构，提高资金利用效率，促进企业的发展。
互联网金融-全方位讲解供应链金融ABS不同场景应用与风险控制!
全方位讲解供应链金融ABS不同场景应用与风险控制！一、供应链金融风险的起因商业银行具有内在的脆弱性，这是商业银行风险产生的理论根源。
宏观经济政策与泡沫经济、金融放松管制与自由化、内部管理与道德风险、经营环境与非经济因素等是商业银行风险的现实起因。
而供应链金融业务与传统信贷业务相比有一些不同的特质，构成了供应链金融业务特殊风险的起因。
1、授信企业具有产业链相关性基于供应链的供应链金融为融资业务带来了更广阔的融资空间，风险也就由传统的单一贸易环节向供应链上下游拓展，意味着供应链上下游的不确定性也为贸易融资带来了风险。
特别是当供应链金融的覆盖范围达到“端到端”时，供应链金融的风险也就随之覆盖了整个供应链。
此时，风险不再单纯来源于客户信用风险、贸易背景真实性等传统的风险来源，而是由贸易环节为出发点向供应链上下游扩散，因此不仅是客户自身的信用水平和还款能力应继续得到关注，对客户的上游供应商、下游客户的关系、商誉、信用度、财务报表真实性等都应当进行关注。
且银行现阶段发展的供应链受信对象多集中在几个大型的产业链上，如汽车业、医疗器械类、电力类等。
当这些大型产业链上的任意一个重要结点发生使银行撤出资金的风险问题时，不仅银行在链上其他企业的授信业务会受到影响，甚至整个产业链的发展也会受到波及。
2、供应链上主要授信企业规模较小在传统的信贷业务中，银行偏向于选择大型信用评级较高的企业作为授信对象。
而在供应链金融业务中，最需要资金支持的往往不是一条供应链上的核心企业，而是其上下游的供应商、分销商等相对小的企业。
由于中小企业在供应链中处于买方或卖方的劣势地位，流动负债在其报表中所占份额很大。
银行给这些中小企业放贷，面临着授信对象规模小、信用评级历史短或有空缺的情况，相较规模大的企业而言风险较大。
银行授信以交易为基础决定其风险与传统业务不同。
供应链金融是基于企业间的实质性交易来发放贷款的，这就决定了交易的可控性、真实性成为贷款能否收回的重要保障。
abs产品结构
abs产品结构摘要：一、ABS产品简介二、ABS产品结构组成1.基体树脂2.热塑性塑料3.填料和增强剂4.助剂和添加剂三、各组成部件的作用四、ABS产品应用领域五、ABS产品的市场前景正文：一、ABS产品简介ABS（Acrylonitrile Butadiene Styrene，丙烯腈-丁二烯-苯乙烯）是一种热塑性塑料，具有良好的综合性能，广泛应用于各个行业。
ABS产品因其优异的抗冲击性、耐热性、耐化学腐蚀性和美观性而受到市场的青睐。
二、ABS产品结构组成1.基体树脂：ABS产品的基体树脂是丙烯腈-丁二烯-苯乙烯三元共聚物，它决定了ABS产品的的基本性能。
2.热塑性塑料：ABS产品中的热塑性塑料部分主要包括丙烯腈、丁二烯和苯乙烯三种单体。
它们的比例和分布对ABS产品的性能有很大影响。
3.填料和增强剂：为了提高ABS产品的机械性能、耐磨性、耐热性等，通常会在ABS产品中加入一定比例的填料和增强剂，如玻璃纤维、碳纤维等。
4.助剂和添加剂：为了改善ABS产品的加工性能和环境稳定性，还需加入一定比例的助剂和添加剂，如润滑剂、抗氧剂、紫外线吸收剂等。
三、各组成部件的作用1.基体树脂：决定ABS产品的的基本性能，如抗冲击性、耐热性、耐化学腐蚀性等。
2.热塑性塑料：影响ABS产品的流变性能、加工性能和成本。
3.填料和增强剂：提高ABS产品的机械性能、耐磨性、耐热性等。
4.助剂和添加剂：改善ABS产品的加工性能和环境稳定性。
四、ABS产品应用领域ABS产品广泛应用于家电、汽车、电子产品、建筑装饰、医疗器械等领域。
如洗衣机、冰箱、手机、汽车零部件、玩具等。
五、ABS产品的市场前景随着科技的不断发展，对塑料制品的需求不断增加，尤其是在环保、节能方面。
ABS产品因其优异的性能和广泛的应用领域，市场前景十分广阔。
在未来，随着新材料的不断研发和应用，ABS产品将在更多领域展现其价值。
总之，ABS产品作为一种高性能的热塑性塑料，其结构组成和各部件的作用使其在众多领域得到广泛应用。
供应链金融ABS报告
供应链金融ABS深度解析2017-09-25导读供应链金融是指以核心企业为依托，以真实贸易背景为前提，运用自偿性贸易融资的方式，通过应收账款质押、货权质押等手段封闭资金流或者控制物权，对供应链上下游企业提供的综合性金融产品和服务。
供应链金融以核心企业为出发点，重点关注围绕在核心企业上下游的中小企业融资诉求，通过供应链系统信息、资源等有效传递，实现了供应链上各个企业的共同发展，持续经营。
本文主要介绍供应链金融ABS的类型、交易结构、风险以及趋势展望，供读者参考。
01供应链金融ABS市场概述供应链金融在我国处于初步发展阶段，受益于应收账款和互联网的不断发展，供应链金融发展迅速，相应的供应链金融ABS也得到了蓬勃发展。
近年来，受益于应收账款以及互联网的发展，我国供应链金融业务发展较快。
应收账款融资作为供应链金融重要的融资模式，应收账款规模的不断增长为我国供应链金融的快速发展奠定了坚实的基础。
截至2015年末，我国规模以上工业企业应收账款净额已由2005年的不到3万亿增加到了11.72万亿。
为了盘活工业企业存量资产和推动企业的融资机制创新，2016年2月16日，央行、银监会、证监会等八部委联合发布《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》，强调稳步推进资产证券化发展的指导思路，并指出加快推进应收账款证券化等企业资产证券化业务发展。
供应链金融有效实现商流、物流、资金流、信息流四流合一。
互联网渠道扁平化同时也加剧了供应链金融需求，国内供应链金融与互联网结合衍生出新模式。
阿里、京东等比较成熟的电商，均针对其供应商及入驻商家以及第三方合作伙伴提供低成本、无担保抵押的融资解决方案。
互联网跟供应链金融的融合，产业互联网与供应链金融结合，四流整合成本更低，效率更高，信息更透明。
产业互联网平台成为供应链金融的“核心企业”，面对的是整个行业而非单个核心企业，行业存量市场空间给产业互联网平台提供了更为巨大的成长空间。
供应链ABS产品特征与交易结构实施方法
供应链ABS产品特征与交易结构实施方法供应链ABS（Asset-Backed Securities）产品是一种通过将供应链中的资产进行资本化，通过发行债券的方式筹集资金的融资工具。
与传统债券不同，供应链ABS产品的特征和交易结构具有一定的独特性。
一、供应链ABS产品的特征：1.资产多样性：供应链ABS产品的资产池通常包括多种类型的资产，例如应收账款、存货、租赁权等，通过多样化的资产配置，降低了风险集中度。
2.资产优质性：为保证供应链ABS产品的质量，资产池中的资产通常要具备一定的优质性，例如稳定的现金流、可转让性强等。
3.流动性：供应链ABS产品通常具有良好的流动性，可以在二级市场进行交易，提高了资产的流转速度和转让灵活性。
4.投资者多样性：供应链ABS产品可以吸引多种类型的投资者，如机构投资者、个人投资者等，提高了产品的市场参与度和流通性。
5.收益稳定性：由于供应链ABS产品通常采用不同期限的资产担保，使得产品收益在一定程度上具备较高的稳定性。
二、供应链ABS产品的交易结构实施方法：1.资产选择与封包：首先需要选择合适的供应链资产，并将其进行封包和汇总，形成庞大的资产池。
2.资产评级与投资者募集：对资产进行评级，通过信用评级机构评定资产池的风险等级，然后通过募集的方式吸引投资者参与。
3.设立特殊目的实体（SPV）：由于供应链ABS产品通常需要通过发行债券的方式进行融资，因此需设立特殊目的实体，作为发行主体，由SPV发行债券。
4.发行债券：通过发行债券的方式筹集资金，债券的特点包括债券面额、债券期限、债券收益等，吸引投资者进行认购。
5.债券流通与交易：已发行的债券可以在二级市场进行交易和流通，提高了整个供应链ABS产品的流动性和转让灵活性。
6.资金分配和还本付息：根据产品结构和约定，将筹集的资金按照一定的比例分配给资产池中的资产，同时按照债券的条款进行利息和本金的支付。
7.风险管理和监控：供应链ABS产品需要进行风险管理和监控，例如设立保证金账户、建立风险准备金等，以应对潜在的风险和不确定性。
供应链金融ABS及案例讲解
供应链金融ABS及案例讲解供应链金融资产支持证券（Asset-backed securities, ABS）是一种金融工具，用于通过资产组合的质押和转让来筹集资金。
供应链金融ABS 利用供应链金融作为支持资产，将其转化为可交易的资产支持证券，通过发行证券来获得融资。
本文将介绍供应链金融ABS的特点，并结合案例，详细讲解其运作过程。
供应链金融ABS的特点有几个方面。
首先，它是通过将供应链金融资产转化为证券来融资。
这种金融工具可以帮助供应链中的各个环节实现融资，从而促进整个供应链的有效运作。
其次，供应链金融ABS具有较低的风险，因为它以资产作为担保，并通过分散化的投资方式来减少风险。
此外，供应链金融ABS还具有流动性强和收益稳定的特点，因为其支持资产是具有一定稳定性和流动性的。
案例分析：小米供应链金融ABS小米集团是一家智能硬件和电子产品的生产商和供应商，为了扩大公司的供应链融资规模，小米于2024年发行了一只供应链金融ABS。
在该案例中，小米将其供应商应收账款作为支持资产，发行了一只名为“小米208-A1”的ABS。
这只ABS总规模为6亿元人民币，发行期限为3个月。
证券的发行人是一家小米全资子公司，该子公司向发行人转让了其与供应商之间的账款，并承诺按期向发行人支付利息和本金。
小米208-A1通过上交所上市，由机构投资者进行认购。
认购的资金用于支付小米的供应商，以实现小米供应链的正常运转。
同时，投资者可以通过购买小米208-A1来获得一定的利息收益。
在证券到期日，小米通过向发行人支付相应的款项来偿还投资者的本金。
小米的供应链金融ABS案例说明了供应链金融ABS的运作过程。
首先，小米将其与供应商之间的账款转让给发行人，并承诺向发行人支付利息和本金。
其次，小米发行供应链金融ABS，并通过机构投资者的认购获得融资。
最后，小米通过向发行人支付相应款项来偿还投资者的本金。
总结供应链金融ABS是一种通过将供应链金融资产转化为证券来融资的金融工具。
供应链ABS最强详解
供应链ABS最强详解2016年7月，深圳证券交易所支持平安和万科创新推出市场首单供应链金融资产证券化产品，开拓出一条金融服务中小微企业的新路径。
经过两年多的业务实践，供应链金融ABS注册金额和发行金额已经跃居非金融企业ABS/ABN的第一位，已然成为资本市场一类重要产品，对于服务中小微企业融资、供应链创新具有重要推动作用。
从行业分布来看，供应链ABS中发行规模较大的是房地产行业，另外一些新兴经济也开始以供应链ABS的方式进行融资，比如京东、蚂蚁金服等。
本文将从产品特点、主体准入、基础资产准入、交易结构、增信措施、风险自留安排、现金流归集与划转、对核心企业债务水平的影响、核心企业和供应商的发行动机等十个方面进行详细阐述。
1、产品特点1.以反向保理为主。
反向保理依托于供应链核心企业的信用，沿着交易链条反方向，向与核心企业（含下属公司，下同）有长期稳定业务往来的供应商提供保理融资服务，通常采取“1+N”模式，“1”即信用等级较高、偿付能力较强的核心企业，“N”即与核心企业存在供应关系的供应商，其本质是供应商基于真实的商业交易，将核心企业的信用转化为自身的信用从而实现较低成本融资。
而正向保理通常由债权人主导，沿着贸易链的正方向，即货物流动的方向。
相较于正向保理，反向保理的保理商可基于对核心企业的了解选择核心企业同意支付的应付账款债权进行融资，能够降低应收账款质量风险及其保理业务操作风险。
（征信穿透，信用传导）2.供应链金融资产证券化依托于核心企业的主体级别，具有类信用债特点。
房地产企业在项目开发建设阶段，通常设立项目公司负责特定房地产项目的综合开发管理，因此，应收账款多数为项目公司与供应商的往来款，即直接债务人为项目公司，但是鉴于项目公司本身信用等级较低，核心企业往往通过债务加入作为共同债务人或者提供差额支付承诺等方式将其自身信用嵌入产品之中，从而使供应链金融ABS产品能够体现核心企业的信用等级。
供应链金融ABS的项目组织方或者最终付款方均为核心企业，本质上是典型的类信用债品种。
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供应链ABS产品特征与交易结构2017年10月，国务院发布了《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》，提出积极稳妥发展供应链金融，鼓励商业银行、供应链核心企业等建立供应链金融服务平台，为供应链上下游中小微企业提供高效便捷的融资渠道。
该政策的出台，极大的促进了供应链ABS产品的发展。
根据资产证券化分析网平台统计数据，在2015年供应链ABS产品发行规模仅为114.41亿元，而在2019年供应链ABS产品发行规模已达到2,809.22亿元。
目前，市场上发行的供应链ABS产品主要是以供应链核心企业为基础平台，借助核心企业的资信，盘活上下游企业应收账款资产，满足上下游企业和核心企业的融资需求。
一、供应链ABS产品特征
结合目前市场上发行的供应链ABS产品，该产品表现以下特征：
1.主要的核心资产为应收账款
在供应链管理上，上游供应商为取得下游核心企业的长期业务合作，往往给予下游核心企业较长的账期，上游供应商形成了对核心企业的应收账款；核心企业向下游客户提供货物或服务，也会形成对下游客户的应收账款。
上游供应商持有应收账款资产，由于较长的账期，其为经营发展需要存在将应收账款资产变现的需求。
核心企业也存在加强对上游供应商应付账款账期管理、减少供应链现金投入以及自身应收账款资产变现的需求。
基于上述双方的需求，
应收账款成为发行供应链ABS产品主要的核心资产。
2.主要分为三大类型：应收账款ABS模式、反向保理ABS模式以及保理债权ABS模式
上述主要模式类型产品为广义的供应链ABS产品。
但是，目前狭义上的供应链ABS产品主要是指反向保理ABS。
三种产品模式的基本情况如下：
（1）应收账款ABS模式，该产品的基础资产为资信良好的优质单一企业及其下属公司因提供服务或货物产生的对客户的应收账款，该企业作为原始权益人将基础资产转让给管理人设立专项计划，专项计划向企业支付转让款，实现企业的融资需求，该模式实质上是企业作为债权人对应多位债务人。
（2）反向保理ABS模式，该模式采取“1+N”的模式，1为核心企业，N为核心企业上游众多的供应商，上游供应商将持有的对核心企业应收账款转让给保理公司，保理公司将受让的供应商的应收账款作为基础资产转让给管理人设立专项计划，专项计划向保理公司支付转让款，保理公司向供应商支付转让款，实现供应商的融资需求，该模式实质上是企业作为债务人对应多位债权人。
（3）保理债权ABS模式，该模式原始权益人为保理公司，采取的是核心企业将对客户的应收账款转让给保理公司或者是保理公司自身受让其他债权作为基础资产，该模式前者目前主要是电商网络平台作为债权人，后者主要是保理公司为了实现自身的融资需求，受让其他方债权。
3.依赖核心企业的信用和管理能力
作为供应链ABS产品的核心企业主体评级一般不得低于AA+，特殊的行业，比如房地产和能源企业，主体评级要求更高。
同时，需要核心企业与上游供应商保持稳定的合作关系，能够协调供应商参与产品发行过程中，愿意进行融资，并且核心企业需要具备良好的供应管理能力以及财务结算制度，以便实现资金管理，形成稳定的现金流，满足基础资产的要求。
4.产品分布行业或企业主体相对集中
现在的产品主体上主要为竞争力强、规模较大的行业龙头企业，比如，万科、碧桂园、中建、五矿等；互联网平台公司，比如，京东金融、蚂蚁金服等。
产品行业分布主要集中在应收账款资产集中的行业，比如建筑、房地产、互联网行业。
但是，伴随着国家对中小微企业的支持，产品存在覆盖更多的行业的趋势。
二、供应链ABS产品的交易结构
上文已阐述了狭义的供应链ABS产品主要是指反向保理ABS模式，为有该种模式才能实现对中小企业的融资支持。
现以反向保理ABS模式为例简要的说明供应链ABS产品的典型的交易结构。
反向保理ABS模式的交易结构图如下：
（1）上游供应商向核心企业及下属公司提供服务/货物，双方之间形成真实、合法、有效的应收账款；
（2）计划管理人、核心企业与保理商筛选合格的应收账款，经核心企业与供应商协商，由核心企业、供应商向保理商申请保理融资申请，供应商将对核心企业及下属公司的应收账款转让给保理商；
（3）保理商作为原始权益人发起设立供应链金融资产支持专项计划（以下简称“专项计划”），并将受让供应商的债权转让给由计划管理设立、管理的专项计划；
（4）评级机构、律师事务所分别负责就设立专项计划出具评级报告和法律意见书；
（5）专项计划设立后，投资者认购发行的证券、支付认购资金；
（6）专项计划向原始权益人保理商支付转让款后，保理商收到转让款后向供应商支付应收账款受让款；
（7）在应收账款到期时，核心企业及下属公司作为共同债务人根据《付款确认书》将应付账款款项支付给原始权益人保理商；
（8）上述支付给保理商的款项存放入专项计划的托管银行，托管银行根据专项计划的安排将资产支持证券的预期收益及本金支付给投资人。
以上的交易结构，满足了供应商的融资需求、核心企业对于应付款项的账期管理以及支付资金需求，投资人获得相应的投资收益，可以实现发展供应链金融的目标。