第六章 通货膨胀

第六章通货膨胀一、本章的教学目的与要求：·通货膨胀的定义以及三种价格指数；·通货膨胀的主要类型及其特征；·通货膨胀对经济和社会的影响；·产生通货膨胀的原因；·反通货膨胀的一些经济政策分析。

二、教学内容11.1 通货膨胀的定义及价格指数11.1.1 通货膨胀的定义通货膨胀(Inflation)是指总体价格水平持续上升的一种情形。

通货膨胀率被定义为价格水平变化的速度，一般用以下的公式来衡量：π=P t-P t-1/P t-1×100% (11.1.1)上式中，π代表t年的通货膨胀率，P t为t年价格总水平，P t-1为(t-1)年价格总水平。

应当注意的是，通货膨胀衡量的是平均价格水平的走向。

例如，在1996年美国的消费者价格指数（CPI）上升了2.9%。

这并不意味着所有商品的价格都同样上升了2.9%，而是平均价格水平升高了2.9%。

通货紧缩(Deflation)就是指总体价格水平的持续下降。

11.1.2 价格指数最常用的价格指数有消费者价格指数、生产者价格指数和GNP紧缩指数。

一、消费者价格指数（CPI）消费者价格指数被广泛地用来度量通货膨胀，它度量的是典型化的城市消费者所购买的一组固定物品的价格平均上涨情况。

它是建立在人们日常生活中所购买的食品、衣服、住宿、燃料、交通、医疗、学费及其他商品的价格基础上的。

二、生产者价格指数（PPI）三、GDP紧缩指数GDP紧缩指数①是某一给定年份中名文GDP和实际GDP的比值。

因此，它可被看作是一个综合的价格指数。

换句话说，它是所有的GDP（消费、投资、政府购买、净出口）的价格，而不是某一项的价格。

正因为GDP紧缩指数所包括的商品和劳务的范围最为广泛，能够较准确地反映最终产品和劳务的一般价格水平，故近年来许多西方经济学者将它视为衡量通货膨胀的最好量度。

但是，由于GDP紧缩指数的编制时期间隔较长（在美国是以季度为基础编制的），因此，它不大适用于作为政府制定政策的依据。

11.2 通货膨胀的分类对通货膨胀可作很多种分类，可以按通货膨胀的严重程度、是否可以预料等因素进行分类。

11.2.1 三种类型的通货膨胀按程度分为以下三种类型：低通货膨胀、奔腾式通货膨胀和超级通货膨胀。

一、低通货膨胀低通货膨胀（亦称温和的通货膨胀）的特点是价格上涨缓慢而且是可以预见的。

我们可以将它规定为年度低于10%的通货膨胀。

①亦称“平减指数”、“矫正指数”等，这都是些翻译问题，英文为deflator。

二、奔腾式通货膨胀奔腾式通货膨胀出现在价格水平以20%、100%或200%这样的两位数或三位数的年率上升的时候。

一旦奔腾式的通货膨胀站稳了脚跟，就会出现严重的经济扭曲。

在这种情况下，大多数契约变为用一种价格指数或一种外币（如美元）作为指数进行调整。

同时由于货币贬值得非常快，人们便持有仅能够日常交易所需的货币量。

金融市场消失了，因为资本逃向了国外。

人们囤积商品、购买房屋，不再在低的名义利率下贷出货币。

三、超级通货膨胀11.2.2 可预料的和未预料的通货膨胀11.3 通货膨胀的影响一、通货膨胀对收入和财富分配的影响1、对固定货币收入者的影响通货膨胀使那些取得固定的货币收入的人蒙受损失。

那些固定货币收入的劳动者和拿固定数目退休金的退休者无疑是通货膨胀的直接受害者。

2、对节俭者的影响通货膨胀也用它邪恶的眼睛盯着节俭者。

当价格上涨时，节俭者拥有的真实价值或购买力将会下降。

最简单的例子就是那些储存货币的节俭者。

3、对债务人和债权人的影响一般来说，通货膨胀都是使债务人占便宜而使债权人吃亏。

前者向后者借债后，虽然到期如数偿还，但因货币已经贬值，债权人实际收回的购买力，小于他当时所借出的购买力。

因为通货膨胀的缘故，借款者借到了“昂贵的”货币而只需归还“便宜的”货币。

4、对税收的影响人们的货币（名义）收入是与价格水平一同增长的，而税收则随着人们货币收入的增长而增长。

在累计所得税（即收入越高，税率越高）制度下，所得税的增长会快于价格和收入上升的速度。

当一个人的货币收入增长时，他就会被列入一个更高税率的纳税等级。

人们称这种现象为“税收等级爬升”。

通货膨胀的最终影响是：个人收入占国民收入的比例减少，政府收入占国民收入的比例增大。

二、通货膨胀对经济效率的影响通货膨胀之所以会损害经济效率，是因为它使得价格信号变得混乱。

在一个高通货膨胀的经济中，人们就难以判断是相对价格发生了变化，还是总体价格发生了变化。

通货膨胀还会引起货币使用的混乱。

如果通货膨胀率高于名义利率，那么实际利率就会小于零。

结果，人们就会尽量减少货币持有量，转而购买实物。

人们也不愿意更多地从事实际的工作，而希望通过投机获得更大的收益。

另外，一些经济学家还指出，通货膨胀还有“菜单成本”。

这是因为，价格发生变化时，企业必须花费真实的资源来调整其产品的价格。

三、通货膨胀对效率和增长的宏观经济影响除了微观和分配方面的影响外，通货膨胀还会对整个经济的运行产生影响。

到20世纪70年代为止，高通货膨胀通常与高就业和高产量密切相联。

但是，对历史记录的更为仔细的检验揭示了这样一个有趣的事实：产量与通货膨胀之间的正相关似乎只是一种暂时性的联系。

从长远来看，通货膨胀与产量增长之间似乎呈现一种倒U形的关系。

也就是说，低通货膨胀国家的经济增长速度最快，而高通货膨胀的国家则趋于增长速度较慢。

胀的代价看来并不是很大，但中央银行家们不能长期地容忍高通货膨胀：他们会采取措施抑制通货膨胀，但这会减慢产量增长并引起失业上升。

11.4 通货膨胀的成因通货膨胀没有单一的来源。

像疾病一样，通货膨胀的出现有着多种原因。

一些通货膨胀来自需求方面；另一些则来自供给方面。

11.4.1 需求拉动型通货膨胀需求拉动型通货膨胀(Demand-Pull Inflation)是指由于总需求变动而引起的通货膨胀。

扩张性的财政政策和货币政策，一方面会推动产出增长，使其更加逼近于潜在生产能力；另一方面，它会导致某种程度上的通货膨胀。

对需求拉动型通货膨胀有两种解释：第一，由于对产品和劳务的需求超过了现行价格条件下可能的供给（潜在的产量），从而导致物价上涨；其二，由于太多的货币追求太少的货物而导致物价上涨。

一、凯恩斯主义的解释第一种解释是以凯恩斯的经济理论为基础。

根据这种解释，当产量低于充分就业的水平时，需求的增加导致两种可能的结果：一种结果是，产量提高了而价格水平保持不变；另一种结果是，由于瓶颈现象，有效需求的增加一方面引起产量增加，同时又引起物价上涨。

凯恩斯把这后一种结果称作半通货膨胀。

当产量达到充分就业水平（潜在的产量）以后，由于生产能力的制约，总需求增长不再引起产量的增加，而只导致物价水平按同一比例增长，凯恩斯将之称为真正的通货膨胀。

二、货币主义的解释对需求拉动型通货膨胀的第二种解释是以货币数量论为理论基础的。

按照这一理论，生产量恒等于充分就业时的产量，货币流动速度V 为一固定量，故当货币量M 增加时，代表名义需求总量的MV 也会增加。

既然生产量Y 不能增长，那么根据交易方程式MV=PY （即名义供给量等于名义需求量），价格水平P 必然会与货币量M 以同一比例增加。

参见图11.3。

由于货币供给量上升，导致LM 曲线右移（图中未标出），进而导致AD 曲线从AD 1多至AD 2，最后产量未变，价格水平从P 1上升到P 2。

如果你不是一个顽固的极端的货币主义者，即假定一开始不是处于充分就业均衡的话，那么，图11.2也可以用于货币主义的解释。

假如该经济一开始处于Y 0水平上，由于增加货币供给量，总需求而从AD 上升到AD 1，产量上升，价格也上升。

三、两种解释的异同尽管凯恩斯主义学派与货币主义学派对需求拉动型通货膨胀的解释有所差异，但它们也有共同点。

正如萨缪尔逊所言，两派的模型都认为产生需求拉动型通货膨胀的原因在于，过多的货币支出追逐在充分就业条件下方可生产出来的有限的物品供给。

图11.3 货币主义对需求拉动型通货膨胀的解释由于产量恒等于充分就业的产量,故AS 为与产量轴交于Y F （潜在的产量）的一条垂直线。

当货币量M 增加时，就会引起总需求的增加，AD 曲线由AD 1右移至AD 2，结果产量保持在原来的水平（Y F ）而价格则由P 1上升到P 2。

11.4.2 成本推进型通货膨胀成本推进型通货膨胀(cost-push inflation ，又译成本推动型)亦称供给性通货膨胀，它是指当成本上升（即使在劳动就业不充分时）推进价格水平上升的一种情形；简单地说，它是由于生产成本普遍上升而引起的物价持续上涨的现象。

同样，我们可以用AD-AS 模型对这种通货膨胀加以分析。

参见图11.4。

是什么在推动着成本的上升呢？首先容易让人想到的就是工资。

这种由工资普遍上涨而引起的整个经济的通货膨胀被称为工资推动型通货膨胀。

它是指物价上涨的主要原因在于，工资率的提高超过了同期劳动生产率的增长。

图11.4 成本推动型通货膨胀经济初始于均衡点E ，此时产量和价格分别为Y0和P0（这里Y0＜YF ，表明产量低于潜在的产量。

由于某种原因使成本上升，结果AS 曲线向上移至AS ′。

新的均衡点为E ′，在这一点上产量由Y0降为Y ′，而价格则由P0升至P ′。

成本推动型的通货膨胀就发生。

另一种引起生产成本增加而最终导致价格水平上升的是利润推动型通货膨胀。

它是指拥有制产品市场价格能力的垄断企业，为了追求高额利润，超过生产成本上升（也许是工资的提高而引起的）的幅度来提高产品价格，进而导致总体物价水平的上升。

这里，我们给读者介绍一下“停滞膨胀”，也就是人们经常提到的“滞胀”。

停滞膨胀出现在通货膨胀加剧而产量却在下降或至少不是上升的时候。

换句话说，滞胀意味着高失业率与高通货膨胀的并存。

一种观点认为产生滞胀的原因来自“供给冲击”——如石油及某些农产品价格的突然上涨——因为总供给曲线向上移动而导致更高的价格和更少的产量。

11.4.3 预期与惯性的通货膨胀在像美国这样的工业化国家中，通货膨胀具有高度的惯性。

这就是说，通货膨胀会以同样的速度持续下去，直到经济事件使它发生改变。

我们可把惯性的通货膨胀比作一只懒散的老狗。

如果这只狗没有被踢一脚或被一只猎挑逗这样的“冲击”，它就会趴在那儿。

一旦受到打扰，这只狗可能会去追那只猫，但后来它最终会在一个新的地方趴下来并呆在那里，直到下一次冲击的出现。

在20世纪90年代期间，美国的物价以大约3%的年率稳定地上升，而且大多数人也预料这种通货膨胀会持续下去。

这种预期的通货膨胀率被构建到经济制度中。

劳资双方的工资协议是按大约3%的通货膨胀率签订的；政府的货币与财政政策也假定通货膨胀率为3%。

在这一时期，惯性的通货膨胀率为每年3%。

因此，这种可预期且被纳入各种合同和非正式协议中的通货膨胀率就是惯性通货出胀率。