泓申资本简介
“泓申资本”简介
发展历程：
泓申资本始于2003年，于香港注册成立“泓申（香港）集团有限公司”，为当时国内最高端的房地产开发企业提供小业主按揭贷款服务，专注于服务高端豪宅市场购房客户，以帮助其短期融资、审批银行贷款等业务为主，同年更开拓了“世茂”、“汤臣”、“仁恒”、“华润”、“绿城”等知名房地产集团项目项下的各贷款类业务，使泓申品牌成为了当时上海最高端的房地产贷款专业服务商。
泓申（香港）集团是一支由20多人组成的国际化金融团队，由原台湾渣打银行精英组建的台湾团队，韩国金融业顶尖人才组建的韩国团队，该团队通过利用各国间的利率汇差为境外人士在上海购房，以及上海客户在海外市场的投资，提供专业的外汇转按揭服务。这更使泓申品牌在当时上海房地产界极具知名度。
2006年，泓申在自身国际团队基础上积极拓展了与东亚银行、渣打银行、汇丰银行、德意志银行、星展银行等各大外资银行及中国银行、工商银行、浦发银行、招商银行等建立起了合作关系，自此打开了与境内外各知名银行系统间的各类型合作。
2007年年初，由于业务的不断扩大，正式成立了“上海泓申投
资管理有限公司”，成立后公司明确了以垫资过桥和短期借款为主力产品的经营理念，同时也逐渐调整了各银行间业务的产品线，并逐步过渡到以境内中资银行业务为主。当年就配合各银行创造了将近50亿的银行贷款额，其中70%的业务以银行贷款为主，30%为短期借款和垫资过桥业务。
进入2008年以后，随着国际金融风暴的来临和国内房地产行业的调控开始，泓申公司也在逐渐随着市场变化而调整自身的公司策略，该年度完成了超过60亿的放款金额，但70%左右业务已经调整为以短期借款和垫资过桥业务为主，30%业务则为银行贷款。
2009年，随着公司成立2年来业务量稳步上升，管理层也对公司自身的发展提出了更高的发展要求，泓申资本为了更好的学习国际领先的金融行业管理经验以及对公司后续储备人才进行培养，分批将管理层派到了美国华尔街学习“房地美、房利美”的资产证券化课程，另将储备干部送到了上海复旦大学、交通大学等学习“金融EMBA”课程，通过这些国际国内顶尖的金融学校学习，使泓申的管理层更具有了国际观及领先市场的敏锐嗅觉，也为未来在国内推出领先的金融产品打下了扎实的理论基础。
2010年以来，随着p2p金融小额贷款业务的开展和网贷市场的形成，民间金融行业逐渐开始了竞争和走上了品牌化发展道路。泓申
资本为了区隔市场，进入“蓝海”，因此也更坚定了立足上海，专注于开展短期借款和垫资过桥的资金拆借业务，未来成为“上海最专业短期融资服务商”的行业目标。自此，泓申的主营业务已从银行贷款转型为短期融资服务商，完成了自身的涅槃蜕变！
2011年，泓申的管理团队在立足市场的基础上，更希望未来能有远大的发展，因此于当年积极拓展与全国性的知名金融集团展开更深层次的合作及与各银行、信托公司探讨开展国内首个住房抵押模式的“资产证券化”ABS产品的可能性，同时也积极探索能够激发员工和吸引行业内精英共襄盛举的“泓申合伙人”模式。
2012年，泓申真正跨入了大发展的年份，年初开始与国内最先进的“全国现代金融控股有限公司”①展开合作谈判，由于“全国金控”是由国内知名的9大央企注资，经国务院批准的金融企业，注册资本达到10亿元人民币，并拥有金融业全牌照。因此更拓展了泓申资本未来的金融产品线及对泓申资本品牌也形成了支持。
与全国金控的合作谈判，也使得国内最具知名度的金融航母级企业“平安集团”对泓申资本也伸出了橄榄枝，由旗下的“平安信托有限责任公司”②负责对接探讨国内首个住房抵押贷款资产证券化产品（Mortgage-Backed Securitization, MBS ）实现的可能性和操作交易结构。
除了与全国金控的合作以及平安信托的资产证券化产品探讨，2012
年泓申资本更定下了业内首创合伙共赢的“泓申合伙人”③雏形，尤其在年底前实现了与“诚驰财富”的合并，“诚驰财富”由此成为了泓申资本的首个合伙人公司————“静安分部”，拉开了泓申资本创业分享的“泓申合伙人制度”全新篇章。
2013年更是泓申资本展翅高飞的一年，这一年里泓申管理团队经过多次与平安信托团队无眠无休的沟通磨合，终于推出了“平安信托＊泓申系列集合资金信托计划”，自此国内首个住房抵押贷款资产证券化金融产品在泓申人坚持不懈的努力下正式诞生。
有了平安信托的资产证券化产品，使得泓申资本在业内的品牌知名度与美誉度有了极高的提升，业务量呈现了井喷的状态，同时越来越多的同行精英在该产品与”泓申合伙人”的制度保障下，提出了愿与泓申资本合作的意向。经过筛选，“宏广投资”成为了第二家合伙人公司————“浦东分部”。
同平安信托的合作也使全国金控看到了泓申资本的能力、魄力与实力，更使其坚定了与泓申资本合作的信心。在2013年年底，“全国现代金融控股”终于携手泓申资本在上海世博会墨西哥馆举行了盛大的双方合作签约仪式，邀请了业内知名公司的精英积聚一堂，趁势推出了双方合作的结晶————位于浦东陆家嘴国际金融区的“陆家嘴分部”。自此，泓申资本相当于拥有了中国目前金融行业最齐全的全牌照资格，也由此拉开了与小贷公司，p2p公司等企业之间的距离，成为了上海地区“最专业的大金额、超大金额短期借款融资服务提供
商”。
泓申资本短时间内与平安信托、全国金控的合作，更吸引了平安集团旗下另一大网络投融资和金融资产交易品牌“陆金所”④的青睐，通过洽谈对接，成为了其在上海地区最专业，实力最强的“安业贷”产品的代理服务商。
自此2013年度，泓申资本凭借同平安信托、全国金控、陆金所的合作使“资产证券化ABS”此单一产品，半年内放款就达到36亿多元。
进入2014年，泓申资本迎来了全新的发展机遇。依托全国金控的金融行业全牌照，与平安集团旗下平安信托、陆金所等各金融机构开展了各项业务，更依托这些品牌机构与国内多家较具知名度的私募基金等投资机构进行了沟通和对接，实现了多个投资组合相结合，有效的降低和分散、防范了风险。在此基础上，泓申资本更在研究国际金融资产证券化的道路上提出了将逐步发展推出更多样化的以应收资产支持的资产证券化产品。（ Asset-Backed Securitization, ABS ）
泓申资本通过多年来的发展，拥有了一支上海最专业和最有实际操作经验的风控团队，尤其其过硬的风险控制意识和风控审核体系，使该团队在努力辛苦付出下，实现了2013年度36亿ABS产品的无一逾期，坏账为0的行业内奇迹。
泓申资本自此已在上海短期融资服务领域拥有了极高的品牌知名度和较好的口碑。由此国际领先的高端奢侈品定制集团CONNOISSEUR
GROUP⑤也确立了与泓申资本合作，泓申资本更储备2000万美元资金，注资应用于为该集团度身定制的国内首个服务于高端奢侈品金融消费贷款的“泓奢贷”产品，将覆盖该国际集团旗下由“ACC极品雪茄”领衔的8个国际高端定制品牌，为国人能更早更好的享受国际顶级奢侈品定制而提供服务。
同时，泓申合伙人制度也吸引了业界的一批元老级企业相继合伙共襄盛举，曾经07年度上海市工商银行按揭房贷业务量最大的“皓远房贷”加入了合伙人行列，成立了————“长宁分部”；同样，07年度上海市中国银行按揭房贷业务量最大的“弘又升投资”也表达了加入了合伙人行列的意愿。
展望2015年，泓申资本将通过现有的信托产品与各家金融机构展开合作，利用平面和网络等新媒体的宣传推广，树立泓申资本以短期借款和垫资过桥业务为主，“上海领先短期融资服务商”的目标。同时泓申合伙人企业将扩展到12家，到时覆盖上海所有的区，真正完成泓申资本分部在全上海的布点。同时更提出了将争取占领上海短期融资借款市场30%份额的远期目标。
在此目标基础上，预计2015年后泓申资本还将走出上海，以北京、广州、深圳、武汉等4大超大型城市为基点设立区域分部，将泓申资本的各类型领先理念及产品带入这些城市。泓申资本未来将成为全国范围内最专业的短期融资服务商。
可以看到，未来泓申资本将依托上海本地的12家分部以及国内一线城市的各泓申区域分部，充分利用公司自身严谨和稳健的风控体系模式，以及依托全国性的各级金融平台，真正完成全国性的住房抵押资产证券化产品，使其成为公司的核心竞争力并发展扩大，结合各类型的短期借款融资产品，为全国各地一线城市有需求的客户提供最专业、最快速的大金额、超大金额短期融资服务。泓申已有的发展模式，已引起了国内外各家知名PE和VC的关注及争相投资，走出了符合自身发展的具有中国特色的资产证券化上市发行之路，也更做大做强了泓申品牌，为泓申资本未来能成为国内领先的金融行业服务商打下扎实基础！
全国现代金融控股有限公司①：是经国务院批准设立的国有控股的股份制企业，9大央企注资，注册资本金10亿元人民币。主营业务：金融机构股权投资、第三方支付、资产管理、投资银行、金融外包、金融顾问、金融研究，拥有多门类全金融企业牌照。
●平安信托有限责任公司②：平安信托有限责任公司是中国平安保险（集团）
股份有限公司投资控股的独立法人机构，注册资本达69.88亿元，是目前国内注册资本最大的信托公司，被银监会评定为首批A类信托公司，拥有专业化的国际管理团队。平安信托主要从事非传统投资（包括物业投资、基建投资、私人股权投资）、资产管理（为个人客户、机构客户提供信托理财产品与服务）等业务。
●泓申合伙人③：泓申资本合伙创业制度，以吸引行业内英才、精英，加盟
泓申共襄盛举。泓申资本为每一位合伙人提供广阔的创业成长平台。每位合伙人就是每个合伙分部的总经理，也就是每个区域的负责人。每个合伙分部独立运作，独立财务，独立人事，泓申资本先期占50%以上股份绝对控股，但随着各分部自身业绩增长，泓申资本慢慢稀释所占股份，培养各分部成长。
“让每一位合伙人能够主动掌握自己命运，让每一位合伙人能够与泓申共信任、共分担、共成长，做大自己事业的同时也做大泓申资本的事业。”
●陆金所④：全名为上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司，是中
国平安保险（集团）股份有限公司旗下成员，在上海市政府的支持下成立于2011年9月，注册资金8.37亿元人民币。陆金所结合金融全球化发展与信息技术创新手段，以健全的风险管控体系为基础。其经营团队由金融管理和电子商务等业界一流的国际专业人士组成。业务范围涵盖：金融创新产品的咨询、开发、设计、交易等服务；金融类应用软件开发、电子商务；
金融市场调研及数据分析；拥有中国领先并具有重要国际影响力的网络投融资平台和金融资产交易服务平台。
●CONNOISSEUR GROUP⑤:鉴赏家集团成立于2010年，把来自世界各地的
高端定制奢侈品牌收购，并集合成为一家精品集团。同时利用广泛的各奢侈品领域专业知识和品牌经验，网络全球顶尖奢侈品管理人才，立足于中国高端奢侈品市场战略需求，把全球顶尖高端定制精品带入中国，服务中国最高端精英人群。
旗下拥有：ACC极品雪茄品牌、TESORI高端定制品牌、Black Pearl奢贵鱼子酱品牌、Amika顶级沉香品牌，等8大国际定制精品品牌。
格林柯尔系资本运作解析
格林柯尔系资本运作解析 顾雏军用于其“收购风暴”的资金其实只有9亿多元人民币，而这9亿元换回来的是一些响当当的企业，资产总值共计136亿——格林柯尔系资本运作全解析 七大步骤曝光顾雏军并购神话 郎咸平在对科龙一系列收购活动进行分析后发现，顾雏军利用了科龙电器的强大现金流而不只是单单靠他个人的资金，来完成他在冰箱产业的收购：作为消费品生产企业，科龙在日常运营中产生了巨大的现金流。科龙电器2003年主营业务收入为61.7亿元。一般地，科龙的经销商都是先付款后提货，而在供货商和广告商那里，科龙可以拿到30天到90天的账期。以60天的平均账期来计算，就有10亿元的现金一直留在科龙的账面上。 2001年以前的顾雏军留给我们的印象似乎仅仅是曾经提出过一个颇具争议的“顾氏热力循环理论”。但时至今日，在“整合冰箱产业”、“进军汽车产业”等概念之下，与他相关的资金调度动辄数千万，甚至数亿元，而顾雏军本人对于这一切却似乎只是信手拈来：“我唯一不缺的就是钱”，“钱不是问题，只要有好的项目我会毫不犹豫买下来”。 2001年是顾雏军带领格林柯尔一举成名的年份。在这一年，顾雏军控股的顺德格林柯尔公司收购了时为中国冰箱产业四巨头之一的广东科龙电器，随后，在《福布斯》杂志2001年中国富豪榜上，顾雏军赫然位居第20名。此后，顾氏风风火火掀起一轮又一轮收购风暴，美菱电器、亚星客车、ST襄轴相继成为其囊中之物。伴随收购风暴而来的是媒体对于顾氏及其背后的格林柯尔的“质疑”风暴：顾雏军用于收购的大笔资金从何而来？他究竟是做产业整合还是资本运作？科龙电器赢利真相如何？顾雏军进军汽车产业的动机是什么？
置身于两个风暴的中心，顾雏军变得日趋神秘。为解答这些问题，我们查阅大量公开披露的资料并进行了研究分析，以期发现外部表象的内部关联，总结其收购活动中一些规律性的手段。 总体而言，顾雏军通过其个人全资公司Green cool Capital Limited（注册于英属处女群岛，非上市公司）控制麾下格林柯尔系三大产业：制冷剂，冰箱和客车。制冷剂产业包括位于天津的格林柯尔制冷剂（中国）有限公司（非上市公司）和在香港上市的格林柯尔科技控股有限公司；冰箱产业包括顺德格林柯尔公司（非上市公司）控股下的广东科龙电器股份有限公司（上市公司）和合肥美菱股份有限公司（上市公司）；客车产业包括扬州格林柯尔创业投资有限公司（非上市公司）控股的扬州亚星客车公司股份有限公司（上市公司）和襄阳汽车轴承股份有限公司（上市公司）。 顾雏军在短短数年里令人眼花缭乱的兼并整合终于形成了柯林柯尔系的雏形，但是各方媒体一直质疑顾雏军最多的问题就是他用于收购的巨额资金的来源。事实上，如果对顾雏军历次的资本运营活动进行时间和主体两个维度的分析，即可由此量化他可能的实际支出。 9亿撬动136亿 顾雏军到底花了多少钱？从格林柯尔年表中加总可以查证的顾氏直接参与的投资和收购活动，包括收购科龙、投资南昌工业园、收购美菱、投资安徽格林柯尔、收购亚星、收购襄轴，顾雏军花掉了41个亿人民币。 顾雏军真的花了逾40个亿的真金白银吗？仔细研究上述投资活动可以发现，占其中绝对比重的是对南昌工业园的投资活动共计3.6亿美金，对于这样的投资活动我们有理由认为其支付不是一次性的，而且目前这项投资也仅仅是签订了意向而已。那么，40亿减去合人民币30多亿的3.6亿美金，我们发现，顾雏军用于
我国资本市场层级及介绍
目前我们国家资本市场一共分三种（1）主板市场，是指在证券交易所内进行集中竞价交易的市场，主要为大型、成熟企业的融资和资本转让提供服务。这类市场如同金字塔的塔尖，是资本市场少而精的部分。A版上市公司 （2）二板市场，是指与主板市场相对应，专门为处于产业化阶段初期的成长型中小企业以及高科技企业提供资金融通的市场，由此构成金字塔的中间部位。常说的创业板 （3）场外交易市场（OTC），主要是帮助处于初创阶段中后期和成长阶段初期的中小企业解决资本金筹集、股权流转等问题，场外交易市场构成了资本市场金字塔的底座部分。这也就是你说的Q版、E版新三版等 场外交易市场与场内交易市场有什么区别： 场外交易市场与场内交易市场（交易所市场）的主要区别有： （1）交易产品不同。交易所市场主要交易上市公司的股权，场外交易市场除挂牌转让非上市公司股权外，还可以交易其他金融产品及金融衍生品。 （2）交易方式不同。交易所市场采取指令驱动的集中竞价交易制度，而场外交易市场通常采用报价驱动的做市商制度。 （3）准入门槛不同。交易所市场上市的公司，主要面向大型、成熟或者处于高速成长期的企业，准入门槛较高；场外交易市场主要面向初创期或成长初期的企业，其准入门槛相对低很多。 （4）承担义务不同。交易所市场上市的公司，不但要履行严格的信息披露义务，还要接受监管部门、交易所、中介机构、投资者和市场各方的监督，对其规范运作提出很高的要求；而在场外交易市场挂牌的企业，其承担的义务相对来说要少。 对企业好处： 业在股交中心挂牌有哪些好处?股交中心作为证券场外交易市场的组成部分，具有与新三板
相同的资本市场功能，但挂牌门槛和成本比新三板更低，能更好地发挥培育和孵化功能，从而为中小企业进入资本市场提供平台。企业在股交中心挂牌的具体好处如下： （1）实现股份增值流动。股交中心为不具备在新三板挂牌或更高层次资本市场上市条件的股份公司提供了股份挂牌报价转让平台，企业可以通过在股交中心挂牌，与在新三板挂牌一样，实现股份的增值流动。 （2）实现定向融资。企业在股交中心挂牌可以吸引更多优秀的机构投资者关注，提高企业议价能力，从而实现高质量的定向融资。 （3）规范法人治理，预演高层次市场。企业改制后在股交中心挂牌，有助于其规范法人治理，逐步完善企业由小到大发展过程中遇到的各种法人治理和经营管理问题，在股交中心的指导和培育下，逐步熟悉资本市场的运作规则，为今后转板进入更高层次资本市场打下坚实基础。 （4）获得政策扶持，降低上市风险。企业在条件不成熟的情况下盲目筹备进入主板或创业板市场，将面临巨大的运作风险。由于目前我国上市门槛仍然较高，迈入主板或创业板市场的企业仍属凤毛麟角。因此，企业应理性规划进入资本市场的方案，把握好节奏和步骤。股交中心作为低层次资本市场，是暂不满足进入主板或创业板市场条件企业分步有序进入更高层次资本市场的培育市场和预备市场。企业在股交中心挂牌既能获得政府政策支持，同时也避免了盲目上市失败所造成的巨大财务损失。 （5）展现企业品牌，提升企业形象。企业在股交中心挂牌，可以获得市场各主体的更多关注，有利于企业展现品牌、提升形象，从而构建和聚集企业持续发展所需的各类要素资源。
企业融资与资本运作案例分析报告二
江西理工大学MBA案例分析报告企业融资与资本运作课程 飞鹤退市之谜
1企业重组的基本程序? 公司重组的法定程序如下： 1、申请公司重组：一般可由债务企业向法院主动提出，同样可以由债权人提出； 2、如果有债权人提出，应组成债权人委员会，召开债权人会议； 3、由债权人会议制定出重组计划，重组计划通常对以下事项作出明确规定： (1) 债务人对公司财产的保留； (2) 财产向其他主体的转移； (3) 债务人与其他主体的合并； (4) 财产的出售或分配； (5) 发行有价证券以取得现金或更换现有证券。 2、企业重组的动因是什么？ 首先，从资本的属性看。企业的价值表现为资本。资本是能够增值的价值， 资本可以在运动中增值。为满足于增值性和流动性要求，资本在不同的产业、企业组织、技术条件、时空状态等方面，表现为一定的资本要素间的比例、布局和运行结构。在变化组合中，如果资本增值，则企业获利。这是企业重组的根本原因。 其次，从生产力的发展看。科学技术是第一生产力。人类社会、经济的发展是和科技进步紧密相关的。技术的进步必然反映在劳动力使用驾驭物质资源是数量和结构的变化上，直至产业结构的变化上。这种由生产技术进步引致的产业结构的变化是经
济发展规律的必然表现。自觉运用和把握经济规律，反过来会促进生产力的更快发展，自然给人们提出产业结构的调整和重组的问题，从而出现企业的重组问题。 第三，从社会运行的机制看。社会的发展是朝着公平、公正、效益的方向前进的。在社会资源配置过程中，总会有这样那样的“误配置”情况。纠正资源的 “误配置”，是人类社会发展的客观要求，势必要求存量资产中的相当一部分产生实物的转移和价值的易主，即资产的重组，从而产生企业的重组。 第四，从市场行为看。在市场经济条件下，企业间的竞争是客观存在。由于内外条件的差异，导致不同的企业处在不同的市场位置上，劣势的企业被强势的企业兼并、收购以避免破产、倒闭，势必导致企业重组的发生。竞争，是企业重组的根源，也是催化剂。 第五，从企业家行为看。企业家的优秀品质之一是创新。在现代市场经济条件下，企业家面对竞争，创新是一种必然的要求。只有作为创新者，通过对技术创新、分配方式创新以及管理制度和管理模式的创新，才能给企业以新的活力。这样，就给企业重组提供了可能。 3、企业重组的方式有哪些？模式有哪些？ 企业重组的方式是多种多样的。目前我国企业重组实践中通常存在两个问 题：一是片面理解企业重组为企业兼并或企业扩张，而忽视其售卖、剥离等企业资本收缩经营方式；二是混淆合并与兼并、剥离与分立等方式。进行企业重组价值来源分析，首先界定企业重组方式内涵是必要的。 1合并 (Con solidati on )。指两个或更多企业组合在一起，原有所有企业都不以法律实体形式存在，而建立一个新的公司。如将A公司与B公司合并成为C公司。但根据1 994年7月1日生效的《中华人民共和国公司法》的规定，公司合并可分为吸收合并和新设合并两种形式。一个公司吸收其他公司为吸 收合并，被吸收的公司解散；两个以上公司合并设立一个新的公司为新设合 并，合并各方解散。吸收合并类似于“ Merger ” ，而新设合并则类似于
雷峰资本简介 (19年)
雷峰资本简介 在后金融危机的背景下，高成本时代的到来，使得企业所处的经营环境发生了前所未有的深刻变化，当前企业面临严重的生存危机，但同时也是企业转型升级的最根本驱动力。大量的传统企业急需互联网创新来实现企业的转型和升级。但是缺人才、缺资源，导致大量企业转型失败，如何化解试错风险，使企业获得发展，是企业管理者必须思考的问题。 雷峰资本是北京宜中圣哲投资有限公司响应国家号召专门成立的专项基金，目的是为了化解传统企业互联网转型升级缺少人才、资源的风险，雷峰资本创新的投资模式：雷峰资本先行投资，结合传统企业的真实痛点，结合互联网，帮助传统企业梳理、设计商业模式，达成商业模式共识后，通过资本驱动帮助企业导入营销资源、执行资源来验证商业模式是否可行，从而化解传统企业的转型风险。资本+资源+执行的创新投资策略，成为投资界的引人瞩目的投资品牌，得到多家媒体的广泛报道，也引起了政府部门、投资界、学界和企业的广泛关注。自2015年成立以来，免费帮助传统企业梳理商业模式并规划实施方案，迄今免费服务的企业多达1000+，合作的政府、机构、协会超过数百家。 雷峰资本的使命：“让每个企业都有自己的互联网”，帮助传统企业通过+互联网提升盈利能力，从而增强企业核心竞争力。雷峰资本设立专项扶持资金帮助企业+互联网项目，先行投资化解企业转型风险，帮助企业转型升级，提升管理效率，增加企业营收。刘先生：一八二一零八三七八九零（VX）简单社区：https://www.360docs.net/doc/672002102.html, 孵化案例：圣博润（股票代码430046）、三七大夫、海臻汇、智能宝盒、
飞鹿家居、广告号、学丰网、爱机械、e巡通、新影艺网、微小记等。 雷峰资本孵化案例介绍 雷峰资本已经帮助过百企业成功+互联网，如线上复诊平台三七大夫、爱机械、海臻汇等项目已经开始盈利，公司估值过亿。 1.中海油线上跨境电商平台—海臻汇 2.同仁堂、仁医堂线上复诊平台—三七大夫 3.雄狮旅游一站式旅游接待服务平台—旅游天下 4.工程机械配件交易平台—爱机械 5.线上记账报税系统—微小计 6.制造协同管理平台—企业MES系统
欧洲资本市场介绍
欧洲资本市场介绍 返回上一级 单选题（共4题，每题10分） 1 . 2008年金融危机前，欧洲金融监管的法律协调采用（）框架。 ? A.德拉基 ? B.马科维茨 ? C.弗拉基米尔 ? D.莱姆法路西 ? E.梅德韦杰夫 我的答案： D 2 . 当前，德国资本市场的金融市场监管机构是（）。 ? A.联邦金融监管局 ? B.德国金融监管委员会 ? C.德国金融与经济委员会 ? D.德国最高人民法院 ? E.德意志交易所集团 我的答案： A 3 . 2009年，欧盟理事会通过（），提出将宏观审慎监管和微观审慎监管结合起来。? A.金融服务行动计划 ? B.金融工具市场指令 ? C.金融工具市场指令II ? D.泛欧金融监管法案 ? E.欧盟金融监管体系改革 我的答案： E 4 . 2010年，欧盟议会决定成立（），负责监控和预警欧洲经济中的金融风险。 ? A.欧盟系统性风险管理委员会 ? B.欧洲金融风险管理委员会 ? C.欧洲监管局联合委员会
? D.欧盟经济金融委员会 ? E.欧洲中央银行 我的答案： A 多选题（共3题，每题10分） 1 . 下列哪些机构属于德意志交易所集团？ ? A.法兰克福交易所 ? B.欧洲黄金交易所 ? C.欧洲期货交易所 ? D.欧期所结算公司 ? E.明讯银行 我的答案：ACDE 2 . 欧盟金融一体化具体表现在哪几方面？ ? A.资产可替代性 ? B.资本可替代性 ? C.机构可跨境性 ? D.资金可跨境性 ? E.投资无限制性 我的答案：ABC 3 . 目前，欧洲金融监管体系的微观审慎机构包括了哪些机构？? A.欧洲银行管理局 ? B.欧洲证券与市场管理局 ? C.欧洲保险与职业养老金管理局 ? D.欧洲金融资金管理局 ? E.欧洲登记结算管理局 我的答案：ABC
企业资本运营功能与模式(定稿)概述
关于资本运营功能与模式的思考 课题组成员： 辽宁经济职业技术学院 辽宁省国资委 辽宁省国有资产管理协会
一、资本与资本运营 （一）什么是“资本” （二）什么是“资本运营” （三）资本运营的根本目标 二、企业资本运营案例分析 （一）资本运营提升企业发展速度 （二）资本运营增强企业盈利能力 （三）降低企业的资本成本与财务风险 （四）资本运营实现企业的可持续发展 三、资本运营的平台——资本市场 （一）我国资本市场概况 （二）企业对接资本市场的建议 四、关于资本运营的一些建议 （一）要认识到资本运营是一种特殊的商业模式 （二）企业要从战略高度进行资本运营谋划 （三）资本运营不仅要注重经济价值还要注重社会价值和文化价值 （四）要认清资本运营与生产经营的关系 （五）资本运营目标不应局限于利润、资本增值，而应立足于企业价值
引言 国有企业作为国民经济的支柱，其改革问题在我国经济发展和经济改革中具有举足轻重的地位，也是摆在企业和政府面前的一大难题。国有资本不仅具有一般资本的特性，同时也体现着我国公有制经济的功能与目标。如何有效运营国有资本，推进国有经济结构的战略性调整，在确保国有资产保值增值的基础上，实现我国的经济发展目标，这是本课题研究的核心内容。 本课题组认为，我国市场经济体制的转轨要求与国有资本的逐利性是国有资本运营的“动力源”，资本的存量调整和增量投资是国有资本运营的主要方式。因此，课题从资本运营的理论出发，运用国际国内及省内一些企业资本运营的成功案例，明确了资本运营的主要载体——资本市场，并从新的视角探讨了国有企业资本运营的功能与模式，而且，对企业价值的真谛本人还有一些新的想法和理念，供大家讨论。 一、资本与资本运营 （一）什么是“资本” “资本”、“资金”、“资产”这三个概念之间非常的接近，但又存在着细微的差别。它们的共同点是：都可理解为一定的资源和价值；区别在于它们的侧重点不同： “资产”侧重于强调某种资源或价值的“权属”、“产权”、“归谁所有和支配”这样的意思，如我们经常说某人拥有多少“资产”，而不说某人拥有多少“资本”，在强调拥有和控制某种资源时我们用“资产”这个概念。 “资本”侧重于强调资源和价值的来源——资源是怎么来的，是谁投入的，同时，“资本”也强调“本金”、“原始投资”意思，所以“资本”可以理解为可以创造更多价值的价值。 “资金”侧重于强调资源和价值的存在形态，如我们经常说“货币资金”、“实物资金”、“资金周转”等。 （二）什么是“资本运营” 我们很容易为资本运营下个定义：资本运营就是以企业价值最大化和资本增
北京国有资本经营管理中心简介
北京国有资本经营管理中心简介 北京国有资本经营管理中心（以下简称“国管中心”）是经北京市人民政府批准设立的国有独资的大型投资控股公司，成立于2008年12月30日。截止2011年12月底，总资产约为10800亿元人民币，净资产约为3500亿元人民币，净资产规模在北京市排名第一，中国排名前列。目前业务领域既涵盖汽车、钢铁、装备制造、电子、仪表、医药、食品、建材、基础设施、房地产等传统实业，又包括银行、证券、私募基金、信用担保、财务公司等金融服务业。旗下拥有北京汽车工业控股有限责任公司、首钢总公司、北京京城机电控股有限责任公司、北京能源投资（集团）有限公司、北京金隅集团有限责任公司、北京电子控股有限责任公司、北京京仪集团有限责任公司、北京首都农业集团有限责任公司、北京一商集团有限责任公司、北京二商集团有限责任公司、北京粮食集团有限责任公司、北京京煤集团有限责任公司、北京首都开发控股（集团）有限公司、中国北京同仁堂（集团）有限责任公司、北京医药集团有限公司、北京市首都公路发展集团有限公司、北京北辰实业集团公司、北京一轻控股有限责任公司、北京祥龙资产经营有限责任公司等21家市属大型一级企业，并投资控股中信建投证券有限责任公司、北京农村商业银行、北京股权投资发展基金管理有限公司等金融类企业。
国管中心作为北京市政府专门设立的大型投资控股公司，重点在以下领域着力整合资源，提升专业管理能力和市场竞争能力，力争为北京市建设世界城市，打造符合首都功能定位、代表首都形象的产业集群，进一步增强国有经济在社会发展中的重要作用做出贡献： ——国管中心聚焦北京先导产业和新兴产业，承担北京战略性产业项目投资，重点支持符合首都功能定位、国有经济应发挥支撑作用的现代制造业。主要包括汽车产业、装备制造产业、电子信息产业、新型建材产业、医药产业等，不断提升自主创新能力，加大高新技术的利用，力争在重点领域实现产业升级，打造一批科技含量高、市场竞争力强的企业集团； ——国管中心积极参与北京市属国有企业改革改制，支持国有企业产业整合，提升企业市场占有率和盈利能力，通过企业主业资产或企业整体上市，推动存量国资的证券化和流动化；通过引进战略投资者实现企业的股权多元化，完善企业治理结构，实现国有资产的有进有退和国有经济布局与结构的有序调整。 ——国管中心积极落实北京市政府将北京建设成为具有国际影响力的金融中心城市的战略部署，充分利用首都作为全国金融管理中心的资金、信息、人才等优势，推进在金
产业园区资本运作方式和园区运营模式
产业园区资本运作方式和园区运营模式 目录 第一部分概况篇 一、我国产业园区的常见资本运作模式 二、产业园区通过资本运作进行的可持续发展 第二部分经验篇 长沙国家生物产业基地：互助担保基金 2、苏州工业园：发挥国有资本优势 吴川：加大投资重在引民资 耒阳：加强政银企沟通 怀化工业园区：完善园银合作互动模式破解后发展地区工业园区建设资金瓶颈义乌第三代创意产业园区运营：“灵狮模式” 深圳文博宫文化创意产业园：高端化、精品化、国际化 上海市工业园发展商务区发展态势和趋势 第三部分制度篇 杭州市信息服务业特色产业园认定与管理办法（试行） 武汉国家生物产业基地区域生物产业园区认定管理办法 天津新技术产业园区鼓励投融资发展暂行办法 德阳高新技术产业园区政府投融资平台融资管理暂行办法 第四部分理论篇 我国生物医药产业园区运营模式的思考
第一部分概况篇 经向有关部门的多位专家咨询，目前我国关于各类产业园区的行业管理是多头管理的模式，没有形成一个明确统一的行业监管部门。在国家层面，产业园区的综合监管和指导由国家发改委来承担。各专门的产业园区分别由不同的行业主管部门来负责政策指导、资格认定、日常监管和产业扶持。目前，医药生物类产业园区主要由卫生部、国家药监局和国家中医药管理局来负责行业管理；高科技产业园区主要由科技部来负责行业管理，钢铁等工业生产型产业园区主要由工业与信息化部来负责行业管理；文化创意类产业园区主要由文化部来负责行业管理；物流产业园区主要由商务部来负责行业管理。 根据产业园区的实际运作经验和各地发展情况，产业园区的资本运作和园区运营主要有以下一些方式。 一、我国产业园区的常见资本运作模式 产业园是世界各国发展地方产业行之有效的重要措施，也是全国发展地方经济最有力的战略。实践证明在我国经济转型阶段，产业园区这种形式有效地提高了行政效率、创造了局部的良好基础设施条件、聚集了科技和产业的资源，迅速促进了经济发展和城市化的进程。目前近年来产业园区的资本运作已经走上了成熟和多元化的道路，总的来说有如下模式： 1.政府主导园区开发模式 目前我国各级地方政府最常使用的工业地产开发模式，也是我国目前工业地产市场的主要载体，其运作主体一般是开发区或工业园区管委会下设的开发公司。其特点是由一地或几个地方政府主导出资开发，如靖江开发区。 2.工业地产商模式 指房地产投资开发企业在工业园区内或其他地方获取工业土地项目，在进行项目的道路、绿化等基础设施建设乃至厂房、仓库、研发等房产项目的营建，然后以租赁、转让或合资、合作经营的方式进行项目相关设施的经营、管理，最后获取合理的地产开利润。如普洛斯，全球最大的工业房地产开发商，北京固安产业园。 3.主体企业引导模式 指在某个产业领域具有强大的综合实力的企业，为实现企业自身更好的发展与获取更大的利益价值，通过获取大量的工业土地，以营建一个相对独立的工业园区；在自身企业入驻且占主导的前提下，借助企业在产业中的强大的凝聚力与号召力，通过土地出让、项目租售等方式引进其他同类企业的聚集，实现整个产业链的打造及完善。如上海金山的上海石化工业园区。 4.综合运作模式 指对上述的园区开发模式、主体企业引导模式和工业地产商模式进行混合运用的工业地产开发模式。如北京大兴国家新媒体产业基地。 5.私人业主开发模式 目前在小厂房这一块，私人业主开发占了很大一部分比例。主要是因为厂房租金持续上
资本市场简介
一、资本市场简介 资本市场属金融市场范畴 金融市场：资金融通的场所（有形）或机制（无形），即资金从盈余部门流向赤字部门行为的总和；或称之为：为了资金的融通而办理各种票据、有价证券的买卖或各种货币借款的场所。 融资方式：1、直接资金需求人――发行――证券市场――购买――资金供给方 2、间接资金需求人――贷款――银行――借款――资金供给方 金融市场分为：广义的金融市场和狭义的金融市场 广义的金融市场分为： 1、货币市场 2、资本市场 3、外汇市场 4、黄金市场 5、保险市场（自从出现了分红保险，有学者也把它列入了资本市场的范畴） 狭义的金融市场仅指货币市场和资本市场 货币市场：经营一年以内的短期资金融通的金融市场。包括： 票据贴现市场 票据承兑市场 银行同业拆借市场 短期存贷市场 资本市场：证券融资和经营一年以上的中长期资金借贷的金融市场。有广义和狭义之分。 广义的资本市场：（资本市场的四个子系统） 股票市场 债券市场 银行信贷 私募股权（私募是指面向少数特定的投资人发行的发行方式，即：公开发行资料却对特定的投资人发售的行为，与之对应的是公开发行即公募，国际上又称为私人 配售，是与公募并存的发行方式，如：向职工配售，早期的B股） 狭义的资本市场只包括证券市场和中长期存贷市场。 资本市场 一般资本市场风险资本市场 私募市场主板市场二板市场私人投资市场 公开市场风险基金投资市场私人风险投资市场 资本市场的基本功能：
1.筹资－投资功能（宏观的：临沂是革命老区为新中国的诞生立下了不能用简单的言语就可表达的了的，战争中临沂人民―――成为股东主人获取收益――好日子安稳日子，这也是投资过程，如果按常规战争用钱来购买物品需要筹钱，就甲午中日海战、美国南北战争1861～1865；微观的：企业、老百姓） 2.定价功能――为资本决定价格，这种价格完全由市场来决定，资本市场的运行形成了资金需求方和资金供给方的竞争关系，这种竞争的结果是：能产生高投资回报的资本，市场的需求就大，相应的价格就高；反之，价格就低。所以，资本市场提供了资本的合理定价机制。（资本市场没有暴利的概念） 3.资源配置功能―――在资本市场通过价格引导资本的流动，从而实现社会资源的合理配置。因为资金始终流向预期回报高的行业、企业。 证券市场 广义的证券： 有价证券包括商品证券，货币证券和资本证券，其中有价证券的主要形式是资本证券，通常人们把资本证券直接称为有价证券乃至证券。资本证券包括股票，债券，基金以及其衍生品种如金融期货，可转换债券等。 狭义的证券：仅指股票、债券、基金、权证（新） 证券市场主体即市场的主要参与者 1、个人投资者 2、机构投资者——法人投资者 在西方包括：保险公司、各种福利基金、养老基金、信托投资公司、金融财团，最典型的还是共同基金。 特点： A.投资管理专业化 B.投资结构合理化 C.投资行为规范化 3、证券商：经纪商和做市商 A.自营业务（作为机构投资者出现） B.经纪业务（中介业务） C.承销业务（承购包销业务，代公司或政府发行推销证券） D.其他业务（咨询、保管、登记、代理、结算） 4、市场分析家：研究、分析、评估和预测市场行情并提出建议。 5、自律性组织―――证券交易所、证券业协会。 证券交易所是证券买卖双方公开竞价，有固定地点的交易所。 起源： 15世纪的意大利商业城市中的证券交易主要是商业票据的买卖； 16世纪里昂、安特卫普已经有了证券交易所，当时交易的是国债； 1602年在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一个证券交易所； 1773年，新乔纳森咖啡馆正式更名为证券交易所。1802年获英国政府的正式批准，即现在伦敦交易所的前身；
资本运作浅析完整版
资本运作浅析 HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】
上市公司资本运作浅析 资本运作是指公司利用资本市场，改善资本结构，实现资本最大化增值的各种活动，它对公司可以支配的各种资源和生产要素进行运筹谋划和优化配置，通过资产重组、企业并购、风险投资和融资等手段，改善资产组合结构，增加可控制的资源，提高资产运作效率，实现资产的保值增值。 一、上市公司实施资本运作的必然性 资本运作是一个强大的助推器，对企业的发展起到巨大的推进作用。纵观世界上众多着名企业的发展史，有一个明显的规律，那就是许多企业都是从产品经营起家，经过长期的积累和发展，在行业内达到一定水平和规模时进行资本运作，经过公司上市、企业并购、战略投资等一系列资本运作手段，加强产品经营或者介入其他行业开创新的天地，逐步把公司做强做大。 （一）资本运作是建立现代企业制度，完善公司治理结构的必然要求。不少上市公司虽然成功上市了，但在企业体制、经营机制和管理流程等的转变还未真正到位。上市公司要想摆脱现有弊端，走上可持续发展之路，关键在于建立现代企业制度，完善公司治理结构。通过资本运作实现投资主体多元化，是实现这一转变的有效途径。 （二）资本运作是上市公司实现“做大做强”战略目标的必要手段。许多上市公司都把“做大做强”作为发展战略。然
而，由于规模经济的发展需要持续不断的市场投入、技术投入、人力投入等，这些都最终都体现为大量的资金投入，仅靠银行是无法及时、长期提供的，而资本运作却可以使企业在较短时间内筹集大量资金，充分利用社会资本，为企业规模的快速扩张提供了可能，因此资本运作为上市公司的发展提供了一个很好的现实选择。 （三）资本运作是上市公司实现资源整合的必然途径。市场经济要求各生产要素在国民经济各行业和企业之间进行合理流动，从而实现社会资源的有效配置。上市公司在进行市场化的资源整合时，必须通过资本运作，采用并购、控股等方式，提高资源整合的效率和效益，实现上下游产业的强强联合，优势互补，达到规模扩张。 （四）资本运作是我国对外竞争战略的必然选择。产业结构的不合理以及企业资产质量的不高，一直是导致国内公司与国外公司在竞争中处于劣势的一个重要原因，解决这一问题的最好途径就是依靠资本运作。通过市场化的资产重组，把以中小公司为主的组织结构，转变为以大公司为龙头的组织结构，从而扩大龙头企业的规模，提高市场占有份额和市场影响力，使以大企业为龙头的产业结构有充分的实力和灵活的应变能力来面对激烈的国际市场竞争。 二、上市公司实施资本运作的原则 资本运作的主要目标就是实现资本收益的最大化。通过资本运作，在宏观上可以实现资本的合理流动、产业结构的调整、宏
资本市场概况
2011年一季度105家中国企业上市融资额总计184.34亿美元 4月6日清科研究中心 2011年第一季度，在清科研究中心关注的境外13个市场和境内3个市场上，共有160家企业上市，其中中国企业共有105家在境内外市场上市，约为其他国家企业IPO总数的两倍。中国企业上市融资总额达184.34亿美元，占全球融资总额的58.0%，平均每家企业融资1.76亿美元。 大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日即将发布《2011年第一季度中国企业上市研究报告》，其中显示：在清科研究中心关注的境外13个市场和境内3个市场上，2011年第一季度的全球IPO仍然保持平稳开局，虽受到2010年第四季度的IPO “翘尾”影响，但资本市场整体活跃度不减，总体上实现“软着陆”。一方面从数量上看，交易踊跃度同比未见减弱，本季度全球共有160家企业上市，与2010年一季度167支IPO 小幅下滑；而另一方面，从融资额度上看，全球总融资额317.55亿美元，平均每家企业融资1.98亿美元，分别较2010年同期增长2.8%和7.3%。 全球共160家企业上市，中国企业稳居全球IPO榜首 本季度全球共有160家企业上市，较2010年同期的167支IPO小幅下滑；全球总融资317.55亿美元，平均每家企业融资1.98亿美元。其中，中国企业在全球IPO市场依然遥遥领先，共有105家企业在境内外市场上市，占全球IPO总量的65.6%；本季度中国企业上市融资总额高达184.34亿美元，超过其他国家企业IPO融资额总和，平均每家中国企业融资1.76亿美元。 表1 2011年第一季度全球企业IPO统计 企业类型融资额 (US$M) 比例上市数量比例平均融资额(US$M) 中国企业18,433.6858.0% 105 65.6% 175.56 非中国企业13,321.6242.0% 55 34.4% 242.21 合计31,755.30100.0% 160 100.0% 198.47 来源：清科研究中心2011.04 https://www.360docs.net/doc/672002102.html,
资本运作概况及运作形式
资本运作概况 所谓资本运作，就是以市场法则，通过资本本身的技巧性运作，实现增值和效益增长，中国政府称为“连锁经营”。它是在1859年由美国哈佛大学的两位犹太族学生在毕业论文中发明的，并由美国政府投放于西部地区，以缩短东西部地区的发展差距。我们知道在100年前，美国和我们今天的中国面临着同样的问题，就是东西部地区发展不平衡，于是也进行了西部大开发。当时美国通过《宅地法》，鼓励东部地区的人们到西部耕种和发展，这就是美国历史上著名的“西进运动”。但是经过一段时间后发现效果并不十分明显，所以美国政府就应用了哈佛大学那两位学生的发明，将这一模式投放于西部地区，于是吸引了大量的人们前往西部，并迅速带动了当地房地产、交通运输、旅游等各行各业的发展，经济也随之快速提升。这套模式在美国称为“离岸经济”（就是离开东海岸到西海岸发展的意思）。 其实，资本运作并非在美国应用，他是发明于美国、发展于日本、而成熟于新加坡。我们再看看日本是怎么应用这一模式的。我们知道二战后的日本，为战争赔款，国库严重空虚，财政刺字。为了大力发展经济，他们主要采取了三种手段，首先是在教育方面，倡导大家抵制外货，使用本国产品，以支持本国企业；其次是在经济方面，大力倡行拿来主义，从国外进口零配件、组装后再销往各国，如当时的东芝、本田、索尼等，就是这么发展起来的。最后，就是采取了非常不人道的方式，牺牲两代少女，到驻日部队做慰安妇赚取金钱上交国家。于是，才有了日本经济的快速提升。但是，有两个地区例外，就是当年美国投放原子弹的广岛和长崎，虽然科学家监测这两个地方已没有任何核辐射，但人们还是不愿前去发展。于是，日本也引进了美国这套模式投放于广岛和长崎，并使这两地的经济得到快速发展。 再看看新加坡，我们知道新加坡是个岛国，面积和人口只有香港的一半，以前是马来西亚的殖民地，于1965年才独立。但独立初期
资本运作案例分析
资本运作案例分析：高盛收购双汇 2006年3月3日，漯河市国资委在北京产权交易所挂牌，将其持有的双汇集团100%股权对外转让，底价为10亿元。 双汇集团是以肉类加工为主的大型食品集团，总资产约60多亿元，2005年销售收入超过200亿元，净利润1.07亿元。另外，集团持有上市公司双汇发展35.715%股份，所持股份的市值达33.89亿元。 2006年4月26日，由美国高盛集团、鼎辉中国成长基金Ⅱ授权，代表上述两家公司参与投标的香港罗特克斯有限公司（高盛集团的一家子公司），以20.1亿元人民币中标双汇股权拍卖，获得双汇集团100%股权，间接持有双汇发展35.715%的股权。 根据挂牌信息，此次双汇集团股权转让要求受让者必须满足四个条件：资产规模超过500 亿元的国外资本、财务投资者、管理团队不变、税收留在当地。另外，双汇集团规定意向受让方或其关联方在提出受让意向之前，不得在国内直接或间接经营猪、牛、鸡、羊屠宰以及相关产业，也不得是这类企业大股东。闻讯，JP摩根、美国国际集团、新加坡淡马锡、高盛等国际资本展开了对双汇股权的激烈争夺。 从受让者条件来看，本来JP摩根是最有可能获胜的。相比早有准备的JP摩根，进入较晚的高盛赢面并不大。因为高盛在某些方面并不符合双汇受让者的要求：其一，高盛在2005年承销了双汇最大竞争对手南京雨润的IPO，并持有雨润13％的股份，而且在雨润董事会派驻了一名非执行董事，不符合竞标条件。其二，代表高盛和鼎辉的香港罗特克斯公司事实上并不符合双汇要求的管理资产500亿元的条件。但最后的胜出者却是罗特克斯，实在有点出乎外界的意料。 高盛和鼎辉能够最终胜出，其竞标之外的运作策略起到了至关重要的作用。按照他们的理解，以万隆为首的经营管理团队，在此次股权转让中拥有相当大的话语权。为此，高盛和鼎辉将
美国软银资本介绍 (2)
三个板块）的股票UPLIST转挂主板业务-纳斯达克NASDAQ，纽约证交所NYSE和美国证交所ASE的投行顾问业务。 美国软银资本集团公司的成员分别来自美国的政界，商界，法律界，证劵界，会计界。集团的主要运营中心设于美国纽约市，并在全球多个地区设有办事处。公司的亚太业务由美国前白宫国家经济委员会顾问成大卫负责，目前已经成功的协助国内多家企业在美国挂牌上市之外，并已同时进行了多项在中国的项目投资，包括“美国联邦航太集团”，“美国航太汽车”，“中国东北航空”，“中国页岩油集团公司”，“中凯华宇实业有限公司”（央企），“中科九鼎能源技术发展有限公司”，航天国旅（央企），“鄂尔多斯机场国际旅行社”，“美国ARMADA无敌舰队纳米硅能电池”，“中投瑞德资本”，“大连玉兔岛”，“辽宁新亚能源科技有限公司”，“华宇航太能源有限公司”等多个项目，并择优的将这些项目逐一在美国挂牌上市。在美国进行挂牌上市的主要策略分为“借壳上市”，“造壳上市”和“直接上市”三大类，登陆OTC二板与三大主板。 境外上市-是指包括中国在内的外国企业在美国证劵交易市场进行挂牌上市的统称，具有对接全球最大的资本市场，取得多种融资方式，企业员工股权激励，扩大公司发展规模的多重优点。尤其在当下全球国际化的大环境下，取得股票代码更是成功企业的必备条件。 包括中国在内的外国企业在美国华尔街进行挂牌上市通常透过以下三种途径： 借壳上市： 以收购一家已经在美国某个证劵交易市场挂牌上市的“壳公司”为基础，再透过投行的律师团队进行“公司名称变更”，“公司股东股权变更”，“公司地址变更”，“公司营业执照号码变更”，“美国证劵债券编号CUSIP变更”，“国际有价证劵ISIN号码变更”，“美国SEC证管会信息变更”，“StockExchange证交所信息变更”，“股票交割过户公司StockTransferAgent变更”的一系列程序之后，大约须时二个月左右的时间，最终成为一家全部崭新的上市公司。 造壳上市： 以在美国内华达州（Nevada）注册成立一家全新的公司，再经过聘请CPA会计团队进行“财务报表审计报告”，和专业律师团队制作“S-1Statement”上市材料等一系列工作后，在三个月左右的时间取得上市股票代码（StockSymbol），而成为一家OTC的QB交易市场挂牌上市公司。之后再将位于国外（例如中国）的公司并入其中，而成为一家主营业务在境外的美国上市公司。 直接上市： 如果境外的企业（例如中国）已经具有相当的经营历史，有了良好的营业额与税后利润，各方面均以具备了相当的条件，此时可以考虑直接“挂牌主板”（NASDAQ纳斯达克，NYSE纽交所，ASE美交所）。通常的操作时间约在6-12个月之间，非常适合具备良好规模与条件的企业。
上市公司资本运作浅析
上市公司资本运作浅析 资本运作是指公司利用资本市场，改善资本结构，实现资本最大化增值的各种活动，它对公司可以支配的各种资源和生产要素进行运筹谋划和优化配置，通过资产重组、企业并购、风险投资和融资等手段，改善资产组合结构，增加可控制的资源，提高资产运作效率，实现资产的保值增值。 一、上市公司实施资本运作的必然性 资本运作是一个强大的助推器，对企业的发展起到巨大的推进作用。纵观世界上众多著名企业的发展史，有一个明显的规律，那就是许多企业都是从产品经营起家，经过长期的积累和发展，在行业内达到一定水平和规模时进行资本运作，经过公司上市、企业并购、战略投资等一系列资本运作手段，加强产品经营或者介入其他行业开创新的天地，逐步把公司做强做大。 （一）资本运作是建立现代企业制度，完善公司治理结构的必然要求。不少上市公司虽然成功上市了，但在企业体制、经营机制和管理流程等的转变还未真正到位。上市公司要想摆脱现有弊端，走上可持续发展之路，关键在于建立
现代企业制度，完善公司治理结构。通过资本运作实现投资主体多元化，是实现这一转变的有效途径。 （二）资本运作是上市公司实现“做大做强”战略目标的必要手段。许多上市公司都把“做大做强”作为发展战略。然而，由于规模经济的发展需要持续不断的市场投入、技术投入、人力投入等，这些都最终都体现为大量的资金投入，仅靠银行是无法及时、长期提供的，而资本运作却可以使企业在较短时间内筹集大量资金，充分利用社会资本，为企业规模的快速扩张提供了可能，因此资本运作为上市公司的发展提供了一个很好的现实选择。 （三）资本运作是上市公司实现资源整合的必然途径。市场经济要求各生产要素在国民经济各行业和企业之间进 行合理流动，从而实现社会资源的有效配置。上市公司在进行市场化的资源整合时，必须通过资本运作，采用并购、控股等方式，提高资源整合的效率和效益，实现上下游产业的强强联合，优势互补，达到规模扩张。 （四）资本运作是我国对外竞争战略的必然选择。产业结构的不合理以及企业资产质量的不高，一直是导致国内公司与国外公司在竞争中处于劣势的一个重要原因，解决这一
复星集团资本运营分析
复星集团资本运营分析 一、集团简介： 1、集团概况： 上海复星高科技（集团）有限公司创建于1992年11月，1994年成为上海第一家民营高科技集团型企业。自创业以来，复星集团在社会各界的关心和帮助下，通过十年坚实的发展，在现代生物与医药、房地产、信息、商贸流通、金融、钢铁等产业领域，取得了良好的业绩。2002年，复星集团在中国企业500强中名列197位，同时名列全国民营企业10强第7位。 2、股权结构：
3、集团核心业务： ●医药领域：公司围绕“打造生物与医药联合舰队，成 为医药新经济代表”的战略目标，以药店与医院为终 端客户，经过上市以来快速、稳健地发展，已经形成 医疗诊断产品、药品制造及销售、医疗器械三大具有 核心竞争力和行业地位的主营业务板块。 ●房地产领域：复地集团是复星集团控股的主营房地产 开发与经营的大型企业，形成了以地产开发为核心业 务，营销策划、置换服务、工程监理为辅助业务的公 司架构。以"共创理想空间"为经营理念，以准确的产 品定位、多项目管理的能力和良好的售后服务体系， 逐渐奠定了在上海房地产开发市场的优势地位。 ●商贸流通领域：通过入股上海豫园旅游商城股份有限 公司、上海友谊集团股份有限公司、与各地着名医药 流通企业的合资，积极向商贸流通领域拓展，形成了 如"豫园商城"、"联华超市"、"老庙黄金"、"复星大药 房"、"金象大药房"、"永安堂大药房"、"雷允上（北 区）药房"、"上海药房"等一批国内外知名的商业品牌 群体。
4、发展历程： 第一阶段：主要是公司摸索业务经营，完成资本原始积累阶段（咨询——生物医药） 1992年11月广信科技咨询公司成立，主营业务市场调查和咨询 1993年，广信更名复星 1995年，PCR乙型肝炎诊断剂成功，盈利1亿元 第二阶段；复星实业上市，筹集发展资金，确定公司发展主营业务——医药行业 1998年，复星实业改制上市，募集资金亿，积极发展医药产业 第三阶段：复星实业打造复星医药的“联合舰队”，建立医药、地产和信息三大产业体系 2001年8月，复星集团完成复星实业———友谊复星———友谊股份———联华超市的控股链。 2000年2月，复星实业收购河南信阳信生制药有限公司%的股权，间接持有羚锐股份（第二大股东）。 2001年5月，复星实业参股天津药业集团有限公司，间接控股天药股份。 2002年5月,复星实业所属上海复星医药产业公司参股武汉中联药业。 2002年6月,复星实业在渝合资组建的重庆药友制药有限
资本运作精彩解析让您更了解什么是资本运作
资本运作精彩解析让您更了解什么是资本运作 2009-12-30 清华领导力培训网易博客 什么是资本运作? 资本运营：又称资本运作、资本经营，是中国大陆企业界创造的概念，它指利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作或资本的科学运动，实现价值增值、效益增长的一种经营方式。简言之就是利用资本市场，通过买卖企业和资产而赚钱的经营活动和以小变大、以无生有的诀窍和手段。 什么是资本运作包括的内容？ 发行股票、发行债券(包括可转换公司债券)、配股、增发新股、转让股权、派送红股、转增股本、股权回购(减少注册资本)，企业的合并、托管、收购、兼并、分立以及风险投资等，资产重组，对企业的资产进行剥离、置换、出售、转让，或对企业进行合并、托管、收购、兼并、分立的行为，以实现资本结构或债务结构的改善，为实现资本运营的根本目标奠定基础。 什么是资本运作的作用？ 为什么是资本运作整合资源的法宝？ 企业和政府同样需要整合资源，以促进地区的发展。企业整合资源有两个层次：一个是低层的，就是把已有的资源用好；另一个是高层次的，在企业的发展过程中有效地获得所需要的外部资源。对于政府也是一样的，包括这两个层次。首先政府将已有的资源用好，然后我们吸引各种资源、人才，为长沙造福，也像企业一样要整合资源，某种意义上说，世界上看来不相干的事，其实都是相互关联的。政府和企业一样需要资源的整合，收购兼并。资本运作https://www.360docs.net/doc/672002102.html,是整合资源的非常重要的渠道，联想收购IBM的PC业务就是这样。有一个全球化的公司思科，它就是通过不断的收购来达到整合资源的目的，所以这个企业在长时间里一直占据领先地位。 什么是资本运作企业发展壮大的捷径？ 企业希望能实现跨越式的发展，并购是一个捷径。例如政府主导大学的合并，合并后的大学规模就大了，企业通过并购，大企业更强大，更具竞争力。 为什么可以说资本运作金融也是企业快速实现自身价值的利器。 资本市场具有将未来的潜力转变为现实的能力。什么是资本运作？把梦想变为现实这一重要功能。如百度05年上市，一下子就有几十个亿的资源，他能在一瞬间把企业的潜力转变成真金白银。投资资本市场就是投资未来，别人把真金白银投资未来，瞬间就有可能积累巨额的财富。在转型变革的现行社会常常会给人带来意想不到的机遇，把握机遇对提升经济具有巨大意义。当然资本运作可能成为企业管理失败、企业财务危机的导火线，像中国的德隆，所以资本运作是一把双刃剑，做得好让企业发展壮大，做得不好前功尽弃，企业家的资本运作能力对企业的发展的重大意义。 金融投资市场与资本运作 现在的很多资本运作与政府的主导有很大的关系，合并、重组、资产的剥离等等。 什么是资本运作？对于企业来说，资本运作意味着什么？ 什么是资本运作？所谓资本运作，一般是指涉及到企业产权重大的、重组的一项金融活