资产负债率对公司绩效影响的解析
资产负债率 绩效考核 计算
资产负债率绩效考核计算
资产负债率是一个衡量公司财务健康状况的重要指标，它反映
了公司资产和负债之间的关系。
资产负债率的计算公式为，资产负
债率 = 总负债 / 总资产。
总负债是指公司所有的负债总额，包括
短期负债和长期负债；总资产是指公司所有的资产总额，包括流动
资产和固定资产。
资产负债率的数值越低，表示公司负债相对较少，财务风险相对较低；反之，数值越高则表示公司负债相对较多，财
务风险相对较高。
绩效考核是评价员工或者公司整体表现的一种方法，通常包括
量化指标和定性评价。
在绩效考核中，通常会根据公司的战略目标
制定相应的绩效指标，然后通过对员工或者团队的工作表现进行评估，以确定他们是否达到了既定的目标。
绩效考核可以通过各种方
式进行，例如360度评价、绩效评分卡、关键绩效指标等。
通过绩
效考核，公司可以激励员工的积极性，提高工作效率，同时也可以
帮助公司更好地实现战略目标。
在实际运用中，资产负债率和绩效考核都是财务和管理领域非
常重要的指标和方法。
资产负债率可以帮助公司和投资者了解公司
的财务健康状况，从而做出相应的决策；而绩效考核可以帮助公司
激励员工，提高整体绩效水平。
因此，正确计算和理解资产负债率，以及科学合理地进行绩效考核，对于公司的经营和发展都具有重要
意义。
负债融资与企业绩效
负债融资与企业绩效【摘要】本文探讨了负债融资与企业绩效之间的关系。
首先介绍了负债融资与企业绩效的重要性，以及研究目的。
接着分析了负债融资对企业绩效的影响，介绍了不同类型的负债融资和企业绩效评价指标。
然后探讨了负债融资如何影响企业绩效以及企业如何合理运用负债融资。
最后总结了负债融资对企业绩效的重要性，并展望未来研究方向。
通过本文的分析，可以更好地了解负债融资对企业绩效的影响，为企业在运用负债融资时提供一定的参考依据。
【关键词】负债融资, 企业绩效, 影响, 类型, 评价指标, 合理运用, 重要性,未来研究, 效果, 风险, 财务健康, 战略规划, 利息费用, 成本控制1. 引言1.1 负债融资与企业绩效的重要性企业在发展过程中，是否选择负债融资对企业绩效有着重大影响。
负债融资是企业通过借款或发行债券等方式筹集资金，以支持其经营活动或扩大业务规模的行为。
负债融资的合理运用可以促进企业的发展，提升企业的竞争力，促使企业更好地应对市场挑战和机遇。
负债融资也存在一定的风险和挑战，如果使用不当可能会加重企业的财务压力，影响企业的长期发展。
负债融资与企业绩效密切相关，一方面，适量的负债融资可以提高企业的资本效率，增加企业的资金来源，降低企业的融资成本，从而提升企业的盈利能力和市场竞争力。
负债融资也会增加企业的杠杆比率，加大企业的财务风险。
企业在选择负债融资时需要权衡好利弊，制定合适的融资策略，以实现良好的企业绩效。
负债融资对企业绩效有着重要影响，深入研究这一问题，有助于企业更好地理解和运用负债融资，提升企业的绩效表现。
1.2 研究目的本研究的目的是探讨负债融资与企业绩效之间的关系，分析负债融资对企业绩效的影响机制，为企业在进行负债融资决策时提供理论支持和实践指导。
具体来说，我们将通过对负债融资的类型进行分类和比较，深入研究不同类型负债融资对企业绩效的影响程度和方式；我们将分析企业绩效评价指标的选择与应用，探讨负债融资如何影响这些指标，从而揭示负债融资对企业整体绩效的影响途径；我们将提出企业应如何合理运用负债融资的建议，帮助企业正确把握负债融资对企业绩效的影响机制，实现负债融资与企业绩效的良性互动。
财务指标与公司绩效的关系研究
财务指标与公司绩效的关系研究财务指标是企业运营过程中的重要指标之一，它可以反映企业的财务状况、偿债能力、经营风险等关键信息。
因此，财务指标与公司绩效之间的关系备受关注。
本文将探讨财务指标如何影响公司绩效，并且提供几个案例以说明这些指标的重要性。
一、常见的财务指标在讨论财务指标如何影响公司绩效之前，我们需要了解一些常见的财务指标。
这些指标通常可以分为四类：1. 流动性指标：流动比率、速动比率、现金比率等等。
2. 偿付能力指标：资产负债率、长期偿债能力比率等。
3. 盈利能力指标：毛利率、净利率、现金流量比率等。
4. 经营效率指标：存货周转率、应收账款周转天数、固定资产周转率等。
以上这些指标都是企业管理者需要关注的。
不同财务指标之间的联系和作用是十分重要的。
二、财务指标与公司绩效之间的关系财务指标与公司绩效之间的关系是十分复杂的。
许多指标可以影响公司的绩效。
下面分析几个具有代表性的例子。
1. 现金比率现金比率是企业流动资产中，纯现金和现金等价物占总流动资产的比例。
现金比率越高，意味着企业在支付应付账款和短期债务时会更加灵活，因此，在紧急情况下，企业可以利用现金解决临时借款需求。
同时，现金比率也是企业资金管理效率的重要表现。
2. 负债率资产负债率指的是企业总负债总资产的比例。
企业的负债率越低，其经营风险就越小，偿债能力就越强，从而更容易获得外部融资，同时也可以减少利息成本。
3. 清偿能力清偿能力是企业抵御外部金融风险的能力。
在新冠肺炎疫情的冲击下，企业的清偿能力成为了一个极其重要的指标。
例如航空公司和酒店业。
这两个行业几乎被疫情打得毫无还手之力，尽管它们在过去几年中一直在取得不错的业绩，但在疫情冲击下，它们的经营状况发生了翻天覆地的变化。
4. 利润率利润率是指企业在销售商品或提供服务后，实现了多少净收入与利润之间的比例。
每个企业都会倾向于追求更高的利润率，但当利润率太高时，为了保持这个高利润率，企业可能会降低产品或服务的质量。
上市公司负债融资对公司绩效的影响
上市公司负债融资对公司绩效的影响正文：章节一、引言1.1 研究背景上市公司负债融资对公司绩效的影响是一个备受关注的话题。
在金融市场的日益发展和全球化的背景下，上市公司为了满足业务发展和扩大规模的需求，往往需要进行负债融资以获取更多的资金。
然而，负债融资带来的财务风险和对公司绩效的影响也是公司管理者和投资者需要考虑的重要问题。
1.2 研究目的本文旨在分析上市公司负债融资对公司绩效的影响，探讨负债融资的优势和挑战，并提出相应的管理建议。
章节二、负债与融资的概念和分类2.1 负债的概念与特征负债是指企业在经济活动中所形成的对外部债权人承担的经济义务。
负债具有一定的特征，包括债务的义务性、债务的计量性和债务的期限性等。
2.2 融资的概念与分类融资是指企业通过借款或发行股票等方式，获取外部资金以满足业务发展的需要。
融资可以分为内部融资和外部融资两种形式，并可以进一步细分为债务融资和股权融资等。
章节三、负债融资对公司绩效的影响3.1 负债融资对财务指标的影响负债融资对上市公司财务指标有直接的影响，包括负债结构、资产收益率、财务杠杆比率等。
本节将详细分析负债融资对这些财务指标的影响机制和效果。
3.2 负债融资对经营绩效的影响负债融资不仅对公司的财务状况有影响，还会对公司的经营绩效产生影响。
负债融资带来的资金可以用于扩大经营规模、提高生产效率等，但同时也增加了公司的财务风险。
本节将深入探讨负债融资对公司经营绩效的影响机制和效果。
章节四、负债融资的优势与挑战4.1 负债融资的优势负债融资相对于股权融资有一些独特的优势，包括资金成本较低、利润分配灵活、无需转让股权等。
本节将详细介绍负债融资的这些优势。
4.2 负债融资的挑战负债融资同时也带来一些挑战，包括财务风险的增加、债务管理的复杂性等。
这些挑战需要公司管理者积极应对和管理。
本节将对这些挑战进行详细分析。
章节五、管理建议基于对负债融资对公司绩效的影响和负债融资的优势与挑战的分析，本节将提出一些建议供公司管理者参考。
财务绩效分析
财务绩效分析财务绩效分析是企业在进行财务管理过程中，评估经营状况和财务结果的方法之一。
通过对财务数据的定量和定性分析，可以了解企业的盈利能力、偿债能力和运营能力，从而为企业的决策提供依据。
本文将从几个方面对财务绩效分析进行探讨。
一、资产负债表分析资产负债表是反映企业在特定时点上资产、负债和所有者权益状况的一张财务报表。
通过对资产负债表的分析，可以评估企业的流动性、偿债能力和财务稳定性。
1. 流动比率：流动资产与流动负债的比率。
流动比率越高，说明企业有足够的流动资金支付短期债务，反之则可能面临偿债风险。
2. 速动比率：流动资产减去存货后与流动负债的比率。
速动比率可以更准确地评估企业的偿债能力，排除了存货这种不易变现的资产。
3. 资产负债率：总负债与总资产的比率。
资产负债率反映了企业资产的融资情况，高资产负债率可能意味着企业面临较高的偿债压力。
二、利润表分析利润表是反映企业一定时期内收入、成本和利润情况的财务报表。
通过对利润表的分析，可以评估企业的盈利能力和经营效益。
1. 销售收入增长率：某一时期的销售收入与上一时期的销售收入的增长比率。
销售收入增长率高可能意味着企业市场份额的增加和产品竞争力的提升。
2. 毛利率：销售收入减去销售成本后的利润与销售收入的比率。
毛利率反映了企业商品或服务的生产和销售效益，高毛利率说明企业拥有较高的盈利能力。
3. 净利润率：净利润与销售收入的比率。
净利润率是评估企业盈利能力的重要指标，越高表示企业的经营效益越好。
三、现金流量表分析现金流量表是反映企业在一定时期内现金收入和现金支出状况的财务报表。
通过对现金流量表的分析，可以评估企业的现金流动性和现金管理能力。
1. 经营活动现金流量净额：反映企业日常经营活动所形成的现金流入和现金流出之间的净额。
经营活动现金流量净额为正数表示企业经营活动带来了现金流入，为负数则表示企业经营活动带来了现金流出。
2. 投资活动现金流量净额：反映企业投资活动所形成的现金流入和现金流出之间的净额。
房地产公司财务绩效评价研究
房地产公司财务绩效评价研究房地产是一个重要的经济领域，房地产公司的财务绩效评价对于了解其经营状况和发展趋势十分重要。
本文将从财务指标、财务比率和财务分析三个方面探讨房地产公司的财务绩效评价方法。
一、财务指标1. 总资产收益率（ROA）：ROA是衡量公司利用其资产创造收益能力的指标。
ROA的计算公式为：ROA = 净利润 / 总资产。
这个指标可以帮助投资者了解公司的利润水平和资产利用效率。
2. 资产负债率：资产负债率是衡量公司财务风险的指标。
资产负债率的计算公式为：资产负债率 = 总负债 / 总资产。
低资产负债率表示公司的财务风险较低，高资产负债率则表示公司的财务风险较高。
3. 利润率：利润率是衡量公司盈利能力的指标。
利润率的计算公式为：利润率 = 净利润 / 收入。
高利润率意味着公司的盈利能力较强。
二、财务比率2. 流动比率：流动比率是衡量公司偿债能力的指标。
流动比率的计算公式为：流动比率 = 流动资产 / 流动负债。
流动比率越高，说明公司的偿债能力越强。
3. 营业收入增长率：营业收入增长率是衡量公司收入增长能力的指标。
营业收入增长率的计算公式为：营业收入增长率 = （当年营业收入 - 上年营业收入）/ 上年营业收入× 100%。
高营业收入增长率意味着公司的市场竞争能力较强。
三、财务分析1. 资本结构分析：通过对公司的负债结构和股权结构的分析，来评估公司的财务稳定性和可持续发展能力。
2. 盈余能力分析：通过对公司盈利能力的分析，包括收入增长率、净利润率等指标，来评估公司的盈利能力和市场竞争力。
3. 现金流分析：通过对公司现金流量的分析，来评估公司现金管理的能力和偿债能力。
财务绩效评价四大指标及计算公式
财务绩效评价四大指标及计算公式
一、收入增长率
1.1 计算公式
收入增长率 = (本期收入 - 上期收入) / 上期收入
1.2 含义
收入增长率是衡量公司经营业绩的重要指标，能够反映公司在一段时间内收入
的增长情况。
收入增长率越高，说明公司的经营状况越好，反之则表示公司可能面临经营困难。
二、净利润率
2.1 计算公式
净利润率 = 净利润 / 总收入
2.2 含义
净利润率是衡量公司盈利能力的重要指标，可以反映公司每一笔收入中实际转
化为利润的比例。
净利润率高说明公司在经营中能够有效控制成本，提高盈利水平；反之则可能存在成本控制不善等问题。
三、资产负债率
3.1 计算公式
资产负债率 = 总负债 / 总资产
3.2 含义
资产负债率是衡量公司财务风险的重要指标，能够反映公司资产的融资状况。
资产负债率高表示公司存在较高的财务杠杆，经营风险增加；反之则说明公司相对财务稳健。
四、每股收益
4.1 计算公式
每股收益 = 净利润 / 总股本
4.2 含义
每股收益是衡量公司盈利能力的指标，用于评估公司每一股股票所获得的盈利情况。
每股收益高说明公司盈利能力强，投资者更倾向于持有该公司股票；反之则可能导致投资者信心下降。
通过以上四大指标的计算和分析，可以全面评价公司的财务绩效情况，帮助管理者更好地了解公司经营状况，进而制定有效的经营策略和决策。
融资结构对企业绩效的影响分析
融资结构对企业绩效的影响分析一、引言企业的融资结构是指企业在资本市场中融资所采用的方式和工具的组合。
不同的融资结构将直接影响企业的经营和发展，对企业绩效产生重要影响。
本文将分析融资结构对企业绩效的影响，从多个角度探讨其原因和机制。
二、影响因素及机制1. 负债比例对企业绩效的影响负债比例是企业债务与所有权益的比值，直接反映了企业的融资结构。
高负债比例意味着企业使用债务融资的比例较高，债务成本相对较低。
然而，高负债比例也带来了更高的偿债风险和利息负担，可能影响企业的盈利能力和稳定性。
2. 债务结构对企业绩效的影响债务结构指的是企业融资中债务的种类和期限。
企业可以通过选择不同种类和期限的债务来调整融资结构，影响企业绩效。
长期债务能够提供较长时间的还款期限和较稳定的利率，降低了企业的偿债风险，有利于持续经营。
而短期债务提供了更大的灵活性，但同时也增加了违约风险。
3. 资本结构对企业绩效的影响资本结构是指企业所有者权益占总资本的比例。
通过调整资本结构，企业能够影响资金的成本和盈利能力。
高资本结构意味着企业通过股权融资的比例较高，而股权融资往往对企业财务状况有较小的限制和压力，有利于企业的长期发展。
相比之下，低资本结构会增加股权稀释的风险，有可能引发所有者权益的稀释，影响企业长期盈利。
三、案例分析以某电子科技公司为例，该公司在成立初期以自有资金为主进行了一次扩张，但由于单一的资金来源限制了其规模的进一步发展，之后决定向外部融资。
该公司通过发行公司债券成功融资，增加了长期债务比例，缓解了短期债务带来的压力。
在融资后，公司加大了研发投入，拓宽了产品线，提高了市场竞争力。
其业绩也因此得到显著提升。
四、结论融资结构对企业绩效有着不可忽视的影响。
负债比例、债务结构和资本结构的选择将直接决定企业的偿债压力、盈利能力和稳定性。
通过合理调整融资结构，企业可以实现风险与稳定性的良好平衡，提高长期发展潜力。
然而，需要指出的是，融资结构对企业绩效的影响是一个复杂的动态过程。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
资产负债率对公司绩效影响的解析———基于我国专用设备制造行业经验分析摘要：资本结构问题长期以来一直是企业财务管理理论研究中的核心问题，资本结构不仅与企业的税收地位、财务状况、代理成本和治理结构直接相关，而且与公司业绩及未来发展能力直接相关。
本文选择目前研究相对较少的我国制造业上市公司作为研究对象，定性分析资本结构和公司业绩的现状并探析其成因，然后选择多个指标同时对上市公司的资本结构与公司业绩之间的相关性进行双向检验。
在实证过程中，选用了每股收益作为公司业绩指标，用资产负债率作为反映资本结构的主要指标，进一步选择LN(营业收入)和每股经营活动现金流量净值作为分析资本结构内部因素的指标。
关键词：资产负债率每股收益回归分析一、引言资本结构是指所有者权益和债权人权益的比例关系，资产负债率是资本结构的一个重要指标，影响并决定着企业绩效。
确定合理的资产负债率水平，有利于制造业的稳健经营。
资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。
表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。
同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。
而公司绩效我们通常用每股收益来衡量，每股收益可以有效地反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险，是投资者等信息使用者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、进而做出相关经济决策的重要的财务指标之一。
本文将在spss 分析结果的印证下具体分析资产负债率与每股收益的相互关系。
二、数据来源与分析方法在借鉴国内外学者对资产负债率对公司绩效的影响的研究成果的基础上，采用相关分析和回归分析方法，对我国制造业上市公司资产负债率对企业绩效的影响进行深入分析。
在此基础上本文又借用了每股经营现金流量净值和LN（营业收入）协同资产负债率综合分析公司绩效的影响因素。
每股经营活动现金流量净额是指经营活动现金净流量与总股本之比，用来反映企业支付股利和资本支出的能力。
一般而言，该比率越大，证明企业支付股利和资本支出的能力越强。
在生产经营活动中产生充足的现金净流入，企业才有能力扩大生产经营规模，增加市场占有的份额，开发新产品并改变产品结构，培育新的利润增长点。
一般讲该指标越大越好。
假如一家公司过度依赖增加应收账款的途径实现销售,导致现金表“销售商品、提供劳务收到的现金”在金额上远远小于利润表“主营业务收入”,以至于“经营活动产生的现金流量净额”远远小于“净利润”,那么,一方面报告期确认的销售利润可能包括较多的潜在应收账款坏账损失风险,另一方面也可能意味着主营产品的市场供求状况难以支撑今后业绩的可持续增长。
为了验证我国制造业行业上市公司的资本结构与企业绩效之间的关系，本文采取回归数据分析方法对我国制造业行业上市公司的资本结构与绩效的关系进行实证分析。
目前为止，在沪深两市上市的制造业公司达到102 家。
本文选择主营业务为专用设备的上市公司为研究样本，运用回归数据分析资本结构对行业绩效的影响。
三、实证分析：1、描述性分析描述统计量N 极小值极大值均值标准差方差统计量统计量统计量统计量标准误统计量统计量资产负债率141 .000042 1.313771 .33748518 .018034950 .214153161 .046LN营业收入141 17.82 24.14 20.7263 .10708 1.27151 1.617141 -1.38516 3.51791 .1886580 .04639333 .55089022 .303 每股经营活动产生的现金流量净额每股收益1 141 -2.462114 2.843952 .27666628 .043218967 .513196801 .263 有效的 N （列表状态）141通过描述性分析，我们可以直观地看到极大值、极小值、均值、标准差和方差。
其中，资产负债率极大值达到1.313771，数值在可以接受的范围内，不需去除。
但是极小值只有0.000042，适宜去除。
资产负债率和每股收益的Pearson 相关系数为－ 0.220，初步判断这两个变量之间有着较强的负相关性，同样从双边检验概率Sig． ( 2 － tailed) 为0.009 的结果可以看出资产负债率及每股收益这两个变量的相关性是显著的。
因此可以得出: 资产负债率与净资产收益率之间的确存在着显著的相关关系，其他控制变量也均与公司绩效有一定的相关关系，选取这些变量进行研究有非常显著的统计学及经济学意义。
2、回归分析输入／移去的变量模型输入的变量移去的变量方法1 每股经营活动产生的现金流量净额, LN营业收入,资产负债率a . 输入相关性资产负债率每股收益1每股经营活动产生的现金流量净额LN营业收入资产负债率Pearson 相关性 1 -.220**-.066 .511**显著性（双侧）.009 .439 .000N 141 141 141 141 每股收益1 Pearson 相关性-.220** 1 .571**.047 显著性（双侧）.009 .000 .582N 141 141 141 141 每股经营活动产生的现金流量净额Pearson 相关性-.066 .571** 1 -.026显著性（双侧）.439 .000 .762N 141 141 141 141 LN营业收入Pearson 相关性.511**.047 -.026 1 显著性（双侧）.000 .582 .762N 141 141 141 141 **. 在 .01 水平（双侧）上显著相关。
输入／移去的变量模型输入的变量移去的变量方法1 每股经营活动产. 输入生的现金流量净额, LN营业收入,资产负债率aa. 已输入所有请求的变量。
模型汇总模型R R 方调整 R 方标准估计的误差1 .626a.392 .379 .404519670a. 预测变量: (常量), 每股经营活动产生的现金流量净额, LN营业收入, 资产负债率。
拟合优度指标R平方，代表了自变量可以解释的变异量占因变量总变异量的比例，代表回归方程对因变量的解释程度，这个值是针对自变量的增多会不断增强预测力的一个矫正，也称为决定系数。
我的R平方值为0.392，表示X可以解释39.2%的Y值，拟合优度很低，在样本量较低的情况下不太好。
Anova b模型平方和df 均方 F Sig.1 回归14.454 3 4.818 29.443 .000a残差22.418 137 .164总计36.872 140a. 预测变量: (常量), 每股经营活动产生的现金流量净额, LN营业收入, 资产负债率。
b. 因变量: 每股收益1回归的检验首先看anova表，也就是F检验，代表的是对我进行回归的所有自变量的回归系数的一个总体检验，如果sig<0.05,说明至少有一个自变量能够有效预测因变量。
系数a模型非标准化系数标准系数t Sig.B 标准误差试用版1 (常量) -1.339 .620 -2.161 .032资产负债率-.696 .186 -.290 -3.738 .000LN营业收入.085 .031 .210 2.703 .008每股经营活动产生的现金流量净额.519 .062 .557 8.349 .000a. 因变量: 每股收益1然后看系数表，看标准化的回归系数是否显著，每个自变量都有一个对应的回归系数以及显著性检验。
B也就是beta，代表回归系数，标准化的回归系数代表自变量也就是预测变量和因变量的相关，为什么要标准化，因为标准化的时候各个自变量以及因变量的单位才能统一，使结果更精确，减少因为单位不同而造成的误差。
T值就是对回归系数的t检验的结果，绝对值越大，sig就越小，sig代表t检验的显著性，在统计学上，sig<0.05一般被认为是系数检验显著，显著的意思就是我的回归系数的绝对值显著大于0，表明自变量可以有效预测因变量的变异，做出这个结论你有5%的可能会犯错误，即有95%的把握结论正确。
四、结论以我国制造行业上市公司的数据为样本，运用回归数据分析资本结构对企业绩效的影响，根据以上面板数据的分析结果，得出资本结构与企业绩效之间关系的结论: 我国汽车行业上市公司资产负债率对公司净资产收益率有显著性影响作用，但影响力不稳定。
其影响可以分为两类: 一类呈正相关关系，另一类呈负相关关系。
资产负债率相对较低的企业随着资产负债率的增加盈利能力逐渐增加，而资产负债率较高的企业随着资产负债率的增加盈利能力逐渐下滑。
参考文献：1、祝映兰上市公司资本结构研究：理论与实论北京中国工人出版社2009，122、李振明资本经营：理论、实务与政策北京经济科学出版社2009，83、牛建高资本结构实证研究北京人民出版社2009，124、王凤．资本结构与公司绩效的相关性研究———来自中国旅游上市公司的经验数据［J］．经济管理． 2007( 8) :16 － 21．出师表两汉：诸葛亮先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。
然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。
诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。
宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。
若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。
侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。
将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰“能”，是以众议举宠为督：愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。
亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。
先帝在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。
侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之、信之，则汉室之隆，可计日而待也。
臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。
先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。
后值倾覆，受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。
先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。
受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先帝之明；故五月渡泸，深入不毛。
今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶竭驽钝，攘除奸凶，兴复汉室，还于旧都。
此臣所以报先帝而忠陛下之职分也。
至于斟酌损益，进尽忠言，则攸之、祎、允之任也。
愿陛下托臣以讨贼兴复之效，不效，则治臣之罪，以告先帝之灵。
若无兴德之言，则责攸之、祎、允等之慢，以彰其咎；陛下亦宜自谋，以咨诹善道，察纳雅言，深追先帝遗诏。