美国次贷危机案例解析PPT课件(40页)

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美国次贷危机案例解析PPT课件(40页)

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次级抵押贷款和次级债的基本特征
所谓的次级抵押贷款是指向低收入、少数族群、受教育水平低、 金融知识匮乏的家庭和个人发放的住房抵押贷款。
其基本特征(表1)可归纳为:
(1)个人信用记录比较差,信用评级得分比较低。 (2)贷款房产价值比和月供收入比较高。 (3)少数族群占比高,且多为可调利率,或只支付利息和无收入证明文件贷款。 (4)拖欠率和取消抵押赎回权比率较高。
在2006年之前的5年里,由于美国住房市场持续繁荣,加上美国利率水平较 低,美国的次级抵押贷款市场迅速发展。
美国次级抵押贷款的概况
美国抵押贷款市场的“次级”(Subprime)及“优惠级”(Prime)是以借款 人的信用条件作为划分界限的。根据信用的高低,放贷机构对借款人区别对待, 从而形成了两个层次的市场。信用低的人申请不到优惠贷款,只能在次级市场寻 求贷款。什么是住房抵押贷款证券化
住房抵押贷款证券化 是指金融机构(主要是商业银行)把自己 所持有的流动性较差但具有未来现金收入流的住房抵押贷款汇 聚重组为抵押贷款群组。
由证券化机构以现金方式购入,经过担保或信用增级后以证 券的形式出售给投资者的融资过程。这一过程将原先不易被出 售给投资者的缺乏流动性但能够产生可预见性现金流入的资产, 转换成可以在市场上流动的证券。
美国经济复苏放缓和居民收入增速下降,消费者还贷压力不断加大,违约风险开始集中暴露。
引起美国次级抵押贷款危机的原因之二
美国利率的上升,导致居民还款压力增大
引起美国次级抵押贷款危机的原因之三
美国房价持续下跌,居民不能按时交纳房贷
房价下跌击溃华尔街
房价下跌,债券的评估价格下跌,抵押资金价值缩 水,投资者信心丧失,产生金融危机
资产证券化
是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产,通过一定的结构安排,对资 产中风险与收益要素进行分离与重组,进而转换成为在金融市场上可以出售和流通的证 券的过程。

《论美次贷危机》课件

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致谢
在此感谢大家的聆听!如PPT课 件
在本PPT课件中,我们将深入探讨美国次贷危机,包括危机的概述、起因、 影响和启示。一起来了解这场全球金融风暴的始末吧!
概述
什么是次贷危机?
次贷危机是指由美国次级抵押贷款市场的泡沫破裂引发的全球金融危机。
导致美国次贷危机的原因?
造成次贷危机的原因包括抵押贷款市场的变革、贷款行为的放纵和联合做市商的运作模式。
立足实际,规避金融 危机
我们需要立足实际,加强 风险管理,规避潜在的金 融危机。
结论
美次贷危机的启示 与应对措施
次贷危机带给我们重要的启 示,并提出了应对措施,以 避免类似的金融危机发生。
金融危机的影响与 风险管理
金融危机对世界经济造成的 影响以及如何有效进行风险 管理。
金融科技的发展与 监管
金融科技的快速发展对金融 市场带来哪些挑战,如何进 行监管。
3 对金融监管机构、
投资者和消费者的 警醒
次贷危机警示金融监管 机构、投资者和消费者 加强风险管理意识,加 强对金融市场的监管。
美次贷危机的启示
对金融市场监管的重 要性
次贷危机让我们认识到金 融市场监管的重要性,必 须加强对金融产品和金融 机构的监管。
借鉴美国的经验和教 训
我们应借鉴美国次贷危机 的经验和教训,避免重复 类似的金融危机。
美次贷危机的影响?
美国次贷危机导致全球金融市场的动荡和美国经济的衰退,同时对金融监管机构、投资者和 消费者敲响警钟。
美次贷危机的起因
1
抵押贷款市场的变革
次贷危机的起因之一是抵押贷款市场的变革,包括贷款标准的降低和次级抵押贷 款的迅速增长。
2
贷款行为的放纵
贷款行为的放纵也是导致次贷危机的原因之一,银行和金融机构对借款人的还款 能力缺乏严格的审核。

《论美次贷危机》PPT课件

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次级房贷在不同的房地产市场下
• 但房价下跌时 在房价不断走高时 • 抵押品价值不再充足
• 按揭人收入不高面临贷
次级抵押贷款生意兴隆。 即使贷款人现金流 并不足以偿还贷款,
款违约房子被银行收回
• 引起按揭提供方的坏帐 增加
他们也可以通过房产增值获得再 • 按揭提供方的倒闭案增
贷款来填补缺口
加、金融市场的系统风
险增加。
杠杆投资
• 投资银行将自己资产以20-30倍做抵押
• 例子————甲公司实有资产100亿

将其抵押3000亿投资
• 若盈利5%及赚取150亿
• 若亏损5%则赔光自身资产并负债50亿
COD合同
• 目的:为了转嫁风险
• 含义:把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险就 叫CDO(Collateralized Debt Obligation )
• 次贷危机也波及到一些大银行的杠
杆业务,影响了企业的债券发行 和并购。
• • •
国国银 家家行 采适高 取时层 措调应 施整注 解经重 决济银 措政行 施策风 中规险 低范管 收银理 入行 群贷 体款 住操 房作 问, 题建
立 有 效 风 险 预 警
对 中 国
经 融 市
场 的 警

感谢下 载
所有企业只好向政府求助次贷发生原因在于美国近三十年来加速推的新自由主义经济政策为推动经济增长鼓励寅吃卯粮疯狂消费社会分配关系严重失衡广大中产阶级收入不升反降金融业严重缺乏监管引诱普通百姓通过借贷超前消费入市投机次贷危机流程图?严重的影响全球经济增长?美国经济增长率每下降一个百分点拉美国家经济增长率将下降022个百分点而亚洲新兴市场国家将平均下降013个百分点
COD合同最后结果

次贷危机PPT

次贷危机PPT

完美风暴对中国的影响




美国著名投资机构摩根士丹利公司亚洲区主席斯蒂芬· 罗奇 表示 “不同国家和地区或多或少都会受到(美国次贷危机)的影响, 其程度大小取决于它们各自的经济结构。”对于中国而言,影响 “不会那么大”,因为中国经济增长速度较快。 中国人民银行行长周小川日前指出,美国次贷危机对中国经济的 负面影响比原来预期的要小,中国一些金融机构的损失也完全在 可消化范围内。目前中国金融企业比亚洲金融风暴时更为健康, 较小的损失并不会影响它们的盈利能力和股价。 中国改革研究基金会理事长樊纲则认为,美国次贷问题虽然影响 大,但它引 起的经济衰退和影响并不会太大,因为有着“政策 的重要影响,美联储、各大银行 不会放任不管。”而对中国来 说,“中国经济运行周期相对独立,美国对中国的影 响已经没 有以前那么大了。” 中金公司首席经济学家哈继铭则认为,“中美经济从未脱节,中 国出口与美 国消费增速密切相关,因此美国经济的增速下降, 将会对我国出口造成较大影响。 ”哈继铭同时指出,美国次贷 危机将使得像中国这样的亚洲新兴市场面临大量市场 资金的涌 入,由此导致资产价格、大宗商品价格上涨。




次贷衍生产品的设计先决条件 第一,美联储会继续减息,并且把利息维持在一个低水平; 第二,房价会不断升高。
次贷产品的设计者 金融模型的专家 推出一个又一个新的、更有效率的、更能赚钱的金融模型;根据这些模型,房 利美、房地美和银行组合出一套套新的房屋抵押贷款证劵(债劵)。 金融模型(financial modeling)专家年薪在15万到30万美金,是整个金融 财务行业最高的。 信贷债券评级 信贷(债券)评级是投资者依照协议取回投资款项的指 标。因此,机构将评估等级分为: *“投资级”(Investment Grade)——指拖欠债务的可能性相 当低,如期偿债的能力良好。属于这个范围的是国际长期评级“AAA ”至“BBB”和短期评级“F1”至“F3”。

美国次贷危机概述PPT(共 74张)

美国次贷危机概述PPT(共 74张)
第2小组:美国次贷危机
组长:吴晓征 演讲人:王夕辉
孙世晓 高岳 罗国雄 叶菲 PPT:王威
次贷危机概况
王夕辉
什么是次贷危机
• 2006年下半年,美国次级住房抵押贷款市场问题初露端倪, 贷款违约率不断提升,到2007年夏天爆发了次贷危机。严 重的是,次贷危机引发市场流动性萎缩,金融机构陷入困 境。金融海啸从美国席卷全球,波及实体经济,导致全球 经济陷入低迷。
1 2
3
利率下降与房市景气
3个月期美元利率
7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0
2000年1月7日 2000年7月7日 2001年1月7日 2001年7月7日 2002年1月7日 2002年7月7日 2003年1月7日 2003年7月7日 2004年1月7日 2004年7月7日 2005年1月7日 2005年7月7日 2006年1月7日 2006年7月7日 2007年1月7日 2007年7月7日 2008年1月7日 2008年7月7日 2009年1月7日
深层次原因的五个次要方面
• 政策监管不力 随着金融创新工具
的不断涌现,银行、 证券、保险、信托等 行业的界限越来越模 糊,使已有的分业监 管模式失去了效力, 这必然增加了整个金 融业的系统性风险, 因而政府的不力监管 就成了危机爆发的主 导因素。
美国经济增长模式的终结
• 美国27年来一直信奉以"美元扩张、资本市场扩张、双赤 字扩张"的国民负债增长模式。在过去五年推动美国地产 价格上涨的因素既不是社会财富总量扩张、贫富差距拉大、 两位数通货膨胀(如俄罗斯),也不是因为大量移民涌入 (如新西兰),更不是经济高速增长、人口城市化、土地 供给稀缺(如中国),而纯粹是因为金融创新所带来的" 虚假需求",所以这次危机的爆发对美国的房地产需求无 异于"釜底抽薪"余额及其占房屋贷款比重

次贷危机专题讲座ppt

次贷危机专题讲座ppt
次级债进入债券交易市场后一度不俗的表现使投资者淡忘 了它的风险 但是;当房地产泡沫破裂 次贷贷款人还不起贷 时;不仅抵押贷款陷入亏损困境;无力向那些购买次级债的 金融机构支付固定回报;而且那些买了次贷衍生品的投资 者;也因债券市场价格下跌;失去了高额回报;同样掉进了流 动性短缺和亏损的困境
次债的结果
高度重视住房抵押贷款背后隐藏的风险
目前;我国房地产金融市场发展很快;隐含着一定的风险 截 至2007年10月;全国主要金融机构商业性房地产贷款余额 达4 69万亿元;占金融机构人民币各项贷款总余额的18 02 % 其中房地产开发贷款余额达1 76万亿元;占商业性房地 产贷款余额的37%;个人住房贷款余额达2 6万亿元;占商 业性房地产贷款余额的55%;并且呈加速发展趋势
导致购房热情升温的原因
次级房贷门槛低:
一些贷款机构推出了零首付 零文件的贷款 方式;即借款人可以在没有资金的情况下购 房;且仅需申报其收入情况而无需提供任何 有关偿还能力的证明;如工资条 完税证明等
贷款机构发放次级贷款的动力 高利率;高收益;高风险
高利率
由于次级抵押贷款是贷款机构针对信用记 录较差的客户发放的;利率比优质贷款产品 普遍高达4%;
在房地产市场整体上升的时期;住房抵押贷款对商业银行 而言是优质资产;贷款收益率相对较高;违约率较低;一旦出 现违约还可以通过拍卖抵押房地产获得补偿
在房地产市场价格普遍下降和抵押贷款利率上升的局面同 时出现时;购房者还款违约率将会大幅上升;拍卖后的房地 产价值可能低于抵押贷款的本息总额甚至低于本金;这将 导致商业银行的坏账比率显著上升;对商业银行的盈利性 和资本充足率造成冲击
导致购房热情升温的原因
对还款方式的金融创新:
01年到05年美国房地产市场繁荣的时候;银行为了 赚钱降低了提供抵押贷款的条件;降低了审核的标 准;同时对还款方式进行了金融创新;

美国次贷危机的成因_对中国影响及对策 ppt课件

美国次贷危机的成因_对中国影响及对策  ppt课件
由美国次贷危机引发的国际金融危机仍在继 续……
PPT课件
2
主要内容
1
美国次贷危机概述
2
次贷危机的成因
3 次贷危机对全球经济的影响 4 次贷危机对我国的影响 5 次贷危机为我国提供的机遇
6
我国应采取的对策
PPT课件
3
一、美国次贷危机概述
1.次贷危机的相关概念
(1)次级抵押贷款:是指向低收入、少数族群、受教育水平低、 金融知识匮乏的家庭和个人发放的住房抵押贷款 。主要有优质 抵押贷款、另类A级、次级抵押贷款三种信用等级。
(2)次贷危机 :又称次级房贷危机(subprime lending crisis) ,也译为次债危机。它是指一场发生在美国,因次级 抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的 风暴。 表现为美国房地产市场的恶化、金融市场动荡不稳、 失业增加、居民预期收入减少、消费者信心在下降、消费支出 增长处于停滞、信贷紧缩,投资者的信心受挫等方面。
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道琼斯指数一年走势图 2008年初至2008年底的跌幅接近40%
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20
3. 次贷危机对欧盟经济的影响
欧盟经济面临严峻考验
近年来,欧盟处于经济周期的扩张阶段,自 主增长能力明显增强,欧元区经济增长率一 路飙升,2007年还以2.7%的增速超过美国。
但2008年第二季度出现了零增长,第三季度 下降了0.1%。欧盟统计局12月4日公布的修正 后的数据显示,受投资下降影响,今年第三 季度欧元区15国经济比前一季度下滑0.2%, 至此,欧元区经济已连续两个季度下滑,因 而陷入衰退。
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注:数据来源于联合国经社司。黄色栏里的数据为估计值, 2009年数据为预测值。

美国次贷危机及其影响精讲PPT

美国次贷危机及其影响精讲PPT

金融创新(证券化)
●信贷风险转移一般是通过证券化进行。风险高 及流动性低的资产被转化为可买卖证券,然后 由转让人(银行)出售予受让人(投资者)。 ●有时要进行某种形式的风险转换或重整,使 相关资产的风险水平与投资者的风险接受程度 匹配。
●其中一个方法是将性质相同但信贷评级与回报 率不同的证券组合成不同的系列。
什么是次贷? 次级抵押贷款
1、住房抵押贷款市场的三个层次
最优贷款市场(Prime Market)。面向信用等级高(信 用分数在660分以上)、收入稳定可靠、债务负担合 理的优良客户发放贷款,主要采用传统的30年或15 年固定利率按揭贷款。约占全部抵押贷款的80%。
“类优贷款市场” (Alternative-A)。既包括信 用分数在620到660之间的主流阶层,又包括信用评 分较高但信用记录较弱的个人。约占全部抵押贷款 的5%。
美国次贷危机及其影响
美国次贷危机及其影响
一、美国住房制度和金融创新 二、美国次贷市场 三、次贷危机的背景 四、次贷危机的原因 五、次贷危机的影响 六、次贷危机后世界经济的走向
一、美国住房制度和金融创新
美国住房制度和金融创新
(一)美国住房制度 (二)金融创新
(一)美国的住房制度
美国是典型的市场主导型经济体,采取市场机制为主、 政府参与为辅的住房供应体系。美国针对不同的收入阶 层实行不同的住房政策:
调整时间 2005年11月1日
2005年12月13日 2006年1月31日 2006年3月28日 2006年5月10日 2006年6月29日 2007年9月18日 2007年10月31日 2007年12月11日 2008年1月22日
调整幅度 调升25个基点
调升25个基点 调升25个基点 调升25个基点 调升25个基点 调升25个基点 调低50个基点 调低25个基点 调低25个基点 调低75个基点
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证券化(securitizatio Nhomakorabea)及其分类
证券化包括融资证券化(Financing Securitization)和资产证券化 (Asset Securitization)两类。 融资证券化
是指资金短缺者采取发行证券(债券、股票等)的方式在金融市场向资金提供者直接融 通资金。
融资证券化方式多为信用融资,只有政府和信誉卓著的大公司才能以较低的成本采用这 种方式融资,它属于增量的证券化,又称为“初级证券化”。
在2006年之前的5年里,由于美国住房市场持续繁荣,加上美国利率水平较 低,美国的次级抵押贷款市场迅速发展。
美国次级抵押贷款的概况
美国抵押贷款市场的“次级”(Subprime)及“优惠级”(Prime)是以借款 人的信用条件作为划分界限的。根据信用的高低,放贷机构对借款人区别对待, 从而形成了两个层次的市场。信用低的人申请不到优惠贷款,只能在次级市场寻 求贷款。
根据美国债券市场协会的估计,美国资产证券化的发行余额从1985年的373亿 美元增加到2006年的8.6万亿美元,年复合增长率达29.57%,过去十年的年复合 增长率也达到11.55%。资产证券化产品的市场规模已超过国债、市政债券和公 司债。相比之下,2006年末美国商业银行信贷资产余额仅为5.39万亿美元。
当时,由于通货膨胀加剧,利率攀升,使金融机构的固定资产收益率逐渐不能弥补攀高的短期 负债成本。同时,商业银行的储蓄资金被大量提取,经营陷入困境。在这种情况下,为了缓解 金融机构资产流动性不足的问题,政府决定启动并搞活住房抵押贷款二级市场,为住房业的发 展和复兴开辟一条资金来源的新途径,此举创造了意义深远的住房抵押贷款证券化业务。随后, 住房抵押贷款证券化从美国扩展到其他的国家和地区,如加拿大、欧洲和日本等。
住房抵押贷款证券化发展
二战以后,世界金融领域里的创新,最引人注目的莫过于资产证券化。经过 多年的发展,发达国家的资产证券化无论是数量还是规模都是空前的。 住房抵押贷款证券化作为一种金融技术和金融工具,在美国已发展得相当成 熟和完善,它是美国商业银行资产证券化最完美的典型。 住房抵押贷款证券化始于美国60年代。
美国次贷危机案例分析
目录
住房抵押贷款证券化 次级抵押贷款 美国次贷危机
住房抵押贷款证券化
(MBS,Mortgage-Backed Securitization)
住房抵押贷款证券化
(MBS,Mortgage-Backed Securitization)
什么是证券化及其分类 什么是住房抵押贷款证券化 住房抵押贷款证券化发展 住房抵押贷款证券化的优点
什么是住房抵押贷款证券化
住房抵押贷款证券化 是指金融机构(主要是商业银行)把自己 所持有的流动性较差但具有未来现金收入流的住房抵押贷款汇 聚重组为抵押贷款群组。
由证券化机构以现金方式购入,经过担保或信用增级后以证 券的形式出售给投资者的融资过程。这一过程将原先不易被出 售给投资者的缺乏流动性但能够产生可预见性现金流入的资产, 转换成可以在市场上流动的证券。
次级抵押贷款 (Subprime mortgage loan)
次级抵押贷款,即“次级按揭贷款”,是指一些贷款机构向信用程度较 差和收入不高的借款人提供的贷款。由于信用不良或不足,这些人往往没 有资格获得要求借款人有优良信用记录的优惠贷款。放贷机构之所以愿意 为这些人发放贷款,是因为次贷利率通常远高于优惠贷款利率,回报较高。 这种贷款通常不需要首付,只是利息会不断提高。 在美国,信用评级低于660分的贷款者,贷款利率通常比优惠级抵押贷 款高2%~3%。在房贷市场,这种相对较高的利率被称为次级抵押贷款 利率或次优抵押贷款利率。
美国住房抵押贷款流程
住房抵押贷款证券化的优点
(-)有利于拓宽商业银行的融资渠道 (二)有利于降低商业银行的经营风险 (三)有利于提高商业银行的盈利能力 (四)有利于加强商业银行的资本管理 (五)有利于完善中央银行的宏观金融调控 (六)有利于推动资本市场的发展
次级抵押贷款
(Subprime Mortgage Loan)
次级抵押贷款的兴起与发展
1977年,多数美国家庭都实现了“居者有其屋”,此时的政策导向,开始倾斜 向少数种族与低收入家庭。 1978年出台了《1978年平等信贷机会法(Equal Credit Opportunity Act)》,要求贷 款机构不能因借款人种族、肤色、年龄、性别、宗教信仰、原国籍和身份差异有 任何信贷歧视。 1980年的《存款机构解除管制与货币控制法案》(Depository Institutions Deregulation and Monetary Control Act,DIDMCA)解除了美联储Q条例规定的利率上 限。 1982年的《可选择按揭贷款交易平价法案》(Alternative Mortgage Transactions Pari Act of 1982)允许使用可变利率。 1986年的《税务改革法案》(Tax Reform Act of 1982)禁止消费贷款利息免税。 这一系列的法案都为次级抵押贷款市场的发展提供了一个良好的法律环境。
资产证券化
是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产,通过一定的结构安排,对资 产中风险与收益要素进行分离与重组,进而转换成为在金融市场上可以出售和流通的证 券的过程。
资产证券化注重资产运作,是从已有的信用关系基础上发展起来的,基本上属于存量的 证券化,又称为“二级证券化”。
美国资产证券化
次级抵押贷款的兴起与发展
1992年,美国经济持续稳步增长,加之人口增长和失业率下降,推动房价持 续走高。同时,美联储多次下调基准利率,而低利率刺激了居民的重新融资, 希望以房产作为“现金奶牛”从中获得更多的消费信贷。实际财富的增加为房 屋所有者变现房产或重新融资,扩大当期消费提供了可能。
在房价不断走高时,即使借款人现金流并不足以偿还贷款,他们也可以通过 房产增值获得再贷款来填补缺口。因此,1990年代末次级抵押贷款又开始了新 一轮增长,直至今天这场危机的爆发。
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