金融市场课件第二章
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第二章同业拆借市场《金融市场》PPT课件
C （3）有利于及时反映货币市场资金供 求变化。
D
（4）有利于中央银行货币政策 的实现。
2.2 同业拆借市场的运行机制 2.2.1 同业拆借市场的参与者
A （1）资金需求者
B
（2）资金供给者
C （3）市场中介人
D （4）中央银行与金融监管机构
2.2 同业拆借市场的运行机制 2.2.2 同业拆借市场的支付工具
CHAPTER
TWO
第二章同业拆 借市场
2.1 同业拆借市场概述
2.1.1 同业拆借市场的概念
同业拆借是在具有法人资格的金融机构及经法人授权的非法人金融机构、 分支机构之间的短期资金融通，目的在于调剂头寸和临时性资金余缺。 按照资金流动的方向，将从资金多余的金融机构临时借入款项，称为拆 入；而资金多余的金融机构向资金不足的金融机构贷出款项，则称为拆 出。这种金融机构之间进行短期资金融通、临时性头寸调剂等资金拆借 活动所形成的市场就被称为同业拆借市场，亦称“同业拆放市场”。
1
一
1984—1995 年年底：初 始阶段
2
二
1996—1998 年：规范阶 段
3
三
1998年至今： 规范发展阶 段
2.3 我国的同业拆借市场及运作实务 2.3.2 当前我国同业拆借市场的基本情况
1）同业拆借市场运作体系基本确立
2）同业拆借市场成员不断增加
3）拆借利率市场化，利率形成机制不断完善 4）同业拆借已成为商业银行短期资金管理的 首选方式
01
本票
02
支票
06
03
资金拆借 支付工具 承兑汇票
05
转贴现
04
同业债券
2.2 同业拆借市场的运行机制
第二章金融市场体系
市
场
盈余单位
短缺单位
中介机构
13
金融体系
2.
积聚闲散资金转化为积累资金和生产资金 金融市场使资金从没有生产性投资机会的人那里
流向有这种机会的人那里，从而增加整个经济的生产效率。
金融体系
3.
为经济活动提供信息 金融市场是国民经济的“晴雨表”。
4.金融市场为宏观调控经济提供了场所
8
表1-1
美国的货币增长和经济周期 1950-2008年
证券交易所等金融机构的服务），所以资金短缺单位可 以节约一定的融资成本，资金盈余单位则可能获得较高 的资金报酬。
19
金 融 体 系 金融体系
不足： 第一，它要求盈余单位具有一定的专业知识和技能。
第二，它要求盈余单位承担较高的风险。
第三，对于短缺单位来说，直接融资市场的门槛是比较高的。
20
金 融 体 系 金融体系
12
金融市场
一级市场和二级市场
我国的上海证券交易所和深圳证券交易所就是 二级市场。
13
金融市场
• 2.3 金融市场工具 • 2.3.1货币市场工具
表2-1 主要货币市场工具
工具类型 未偿付余额（10亿美元，年末）
1980
美国国库券 可转让银行定期存单 （大额） 商业票据 216 317 122
1990
案例导入：：“田大妈”借钱难
• 案例点评： • 融资渠道和方式有很多，但适用中小企业的却很少， 像田大妈这样的民营企业不规范，融资渠道狭窄，求 贷无门现象在我国经济生活中相当普遍。 • 贷款难的原因：国有银行对民营企业的歧视，中小企 业资信差、可供抵押物品少，财务不规范等。
案例导入：：“田大妈”借钱难
金融市场学概论--第二章-货币市场ppt课件
资出售 金需求者投
入
证
券
资
金
获
得
购
回
资
资金 金提供者证券
交 理易
原
优点：对于非金融机构或禁止进入同业拆借
市场的金融机构可规避对放款的管制，期限
灵活，便于满足不同需要。
逆回购协议
§3 回购市场
二、回购市场的参与者
参与的目的： ➢为存货融资 ➢扎平空头头寸
卖空： 先卖出借入的证券，随后投资者从 市场买入该证券，归还给证券借出 者的交易机制。 证券归还后，称投资者已经“扎平 了卖空头寸”。
同业拆借市场资金借贷程序简单快捷，借贷双方可以通过 电话直接联系，也可与市场中介人联系。
§2 同业拆借市场
二 同业拆借市场的参与者
同业拆借市场的主要参与者首推商业银行。商业银行既是 主要的资金供应者，又是主要的资金需求者。
非银行金融机构如证券商、互助储蓄银行、储蓄贷款协会 等也是金融市场上的重要参与者，它们大多以贷款人身份 出现在该市场上。
400000
200000
0 1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2013年1月份，银行间债券市场发行债券5214.6亿元，同比增加182.9%; 同业拆借 市场,交易量累计为3.8万亿元，同比增加87.1% ;回购市场，债券质押式回购成 交13.5万亿元，同比增加98.8% ;银行间债券市场现券成交8.0万亿元，同比增加 159.5% .
我国同业拆借规模（1996-2010）
亿元
300000
250000
200000
150000
100000
50000
MBA金融市场学(第二章)
四、消费信用 – 消费信用： 是企业、银行和其他金融机构对消费者个人所提供的， 用于生活消费目的的信用。 – 消费信用主要有两种方式：
企业赊销
金融机构的消费贷款
五、国际信用 – 国际信用： 是国际间一个国家官方（政府）和非官方（如商业银行、进出 口银行、其他经济主体）向另一个国家的政府、银行、企业或 其他经济主体提供的信用，属国际间的借贷行为。 – 包括：
以赊销商品形式提供的国际商业信用 以银行贷款形式提供的国际银行信用 政府间相互提供的信用
1．国际商业信用 – 国际商业信用：是由出口商以商品形式提供的信用。 – 有来料加工和补偿贸易等形式： ⑴ 来料加工：来料加工是指由出口国企业提供原材料、设 备零部件或部分设备，利用进口国的厂房、劳动力等在进口 国企业加工，成品归出口国企业所有，进口国企业获得加工 费收入。 ⑵ 补偿贸易：补偿贸易是指由出口国企业向进口国企业提 供机器设备、技术力量、专利、各种人员培训等，联合发展 生产和科研项目，待项目完成或竣工投产后，进口国企业可 将该项目的产品或以双方商定的其他办法偿还出口国企业的 投资。
银行信用的特点 1) 银行信用的主体与商业信用不同。 2) 银行信用的客体是单一形态的货币资本。这一特点使银行 信用能较好地克服商业信用的局限性。
3)
银行信用是一种中介信用。
银行信用扩大了信用的界限 – 银行信用是现代信用的主要形式。 – 银行信用有了巨大的发展与变化，主要表现在： 越来越多的借贷资本集中在少数大银行手中； 银行规模越来越大； 贷款数额增大，贷款期限延长； 银行资本与产业资本的结合日益紧密；
3．政府间信用为，其特点是金额不大， 利率较低，期限较长，通常用于非生产性支出。
第二章金融市场主体
本章主要介绍构成金融市场的基本要素之一：金融市场的主体，又称作金融市场的主要交易者。
通过本章学习不仅要了解和掌握金融市场的主体有哪些，同时更要了解和掌握这些市场主体的形成基础、活动领域和方式。
金融市场主体即金融市场交易者，他们既可以是自然人，也可以是法人，一般包括个人与家庭、企业、政府、存款性金融机构、非存款性金融机构和中央银行。
在开放的金融市场上还应包括国外投资者。
金融市场主体积极从事金融市场交易活动的动力来自两个方面。
从内部来说，就是对利润的追求；从外部来说，则是金融市场主体之间的激烈竞争。
金融市场的发达程度可通过市场主体的多少来衡量，因为金融市场主体的多少决定了市场的深度、广度和弹性。
金融市场深度：指市场中是否存在足够大的经常交易量，从而可以保证某一时期，一定范围内的成交量变动不会导致市价的失常波动。
从另一个角度来讲，一个有深度的市场必须拥有相当规模的市值。
金融市场广度：指市场参与者的类型复杂程度。
一个有广度的金融市场，主要特征就是同时有多个不同类型的参与者入市，如机构投资者，长期投资者，投机者等。
他们入市的目的各不相同，有的是为了保值，有的则是为了投机，有的准备长期持有某种金融工具，有的则是随时准备转手以获取差价收益。
在金融市场中，参与者的类型和数量越多，则市场被某部分人所操纵的可能性就越小，从而市场价格就越能充分地反映目前的供求情况和对未来的预期。
金融市场弹性：是指应付突发事件的能力及大额成交后价格迅速调整的能力。
在有弹性的市场上，市价既不会一路不振，也不会只涨不跌，对于供求双方的突然变动，市价总能迅速灵活地调整到保持供求均衡的水平上。
金融市场的弹性强调了市场价格机制的机动灵活性。
如果要保持金融市场的广度、深度和弹性，就必须使金融市场处于一种适度竞争的状态。
只有适度竞争的市场才能稳定、高效地融通资金，发展经济。
第一节个人与家庭个人并不简单的指某一个人，而是指千千万万的以非组织成员的身份参与金融市场活动的人。
金融学课件2 第2章 金融中介体系
一、资金融通模式
直接融资
是指资金需求者直接发行融资凭证给资金供给者来筹集资金的 方式。
在直接融资过程中，短缺单位通过出售股票、债券等凭证而获 得资金，盈余单位持有这些凭证而获得本息收入或股息收入。
直接融资避开银行等中介环节，由资金供求双方直接进行交易。
判直接断融题资：需直借接助融证券资公不司需、要证金券融交易机所构等参金与融，机而构的是服资务金，供主 求要为双筹方资直者接缓进和。行投资交者易牵。线搭桥，提供策划、咨询、承销、经
银行可以通过与资金最终供求双方分别签订合同，同时满足双 方对流动性的偏好，亦即： 一方面，通过存款合约向资金最终供给者承诺，满足其随时可 能提出的对流动性的需要； 另一方面，通过贷款合约向资金最终需求者承诺，满足其在一 定时间之内对“无需担心流动性”的需要。 这就是银行的“金融中介化”过程：
资金最终需求者
因此，银行可以帮助投资者承担风险，更好地保证资金运用的 安全性。
4、协调流动性偏好 流动性偏好——经济中的当事人往往喜欢较高的流动性，
亦即喜欢那种根据需要可以随时将其他资产转换为现金资产 的境界。 但是，不同的当事人对流动性偏好的程度不一致。 一般地，资金最终供给者对流动性偏好较强，期望在未来自 己需要用款时能够随时收回资金；资金最终需求者则反之。
于交易双方对信息的掌握处在不对称的地位，使优胜劣汰 的市场机制失灵，出现类似于劣币驱逐良币现象。 • 要么贷方调高利率，赶走信用较高的借款人；要么干脆
谁都不借。 • 最后恶性循环，融资市场逐渐萎缩。
交易之后的问题：道德风险（Moral Hazard） • 金融市场上的道德风险，是指贷款者把资金贷放给借 款者以后，借款者可能会从事那些为贷款者所不希望 的风险活动，这些活动很可能导致贷款不能如期归还。 即金融市场上，资金短缺者获得资金盈余者提供的资 金后，违反合约而从事高风险投资活动。 案例：P35 朋友李文案例
第二章 即期、远期和掉期外汇交易《国际金融实务》PPT课件
2.1即期外汇交易
• 2.1.2即期外汇交易的报价 • 外汇市场上汇率通常采用双向报价方式（Two-
Way Quotation），即报价者（Quoting Party） 同时报出买入价格（Bid Rate）及卖出价格 （Offer Rate）。
2.1即期外汇交易
• 2.1.2即期外汇交易的报价 • 直接标价与间接标价 • 买入汇率与卖出汇率 • 基准汇率与交叉汇率
•
1.2735＋0.0147＝1.2882
• （2）计算最后一个工作日交割的远期汇率，即3个月交割的远期汇率
•
1.2725＋0.0172＝1.2897
•
1.2735＋0.0176＝1.2911
• （3）根据客户的要求选择报价
• 如果客户要求买入美元卖出欧元，选择最低的报价-----1.2867；如果客户要 求卖出美元买入欧元，选择最高的报价-----1.2911。于是，2个月至3个月美 元兑欧元择期交易的双向报价为1.2867/911。
2.2 远期外汇交易
• 2.2.2远期汇率的报价和计算 • 1）远期汇率报价方式 • （1）完整汇率报价方式
– 完整汇率（Outright Rate）报价方式又称为直接报价 方式，是直接完整地报出不同期限远期外汇买卖实际 成交的买入价和卖出价。
2.2 远期外汇交易
• 2.2.2远期汇率的报价和计算 • 1）远期汇率报价方式 • （2）掉期率报价方式
和票汇的应用较少，大部分交易是采取电汇方式。在电汇 方式下，买卖双方首先通过电话达成交易，然后用电传予 以确认。 • 1977年9月国际金融电讯协会（Society for World-wide Inter-bank Financial Telecommunication，SWIFT）正式 启用，专门处理国际间银行转账和结算，使转账交换极其 迅速和安全，目前大多数国际性大银行都已加入该系统。
金融机构与金融市场第二章
18
2.4.2 Function of Financial Intermediaries
•
A financial intermediary’s low transaction costs mean that it can provide its customers with liquidity services, services that make it easier for customers to conduct transactions
16
2.4 Function of Financial Intermediaries (FIs)
Financial Intermediaries
1. 2.
Engage in process of indirect finance More important source of finance than securities markets Needed because of transactions costs and asymmetric information
13
2.2.6 Classifications of Financial Markets
1.
Primary Market
New security issues sold to initial buyers
2.
Secondary Market
Securities previously issued are bought and sold
11
2.2.4 Characteristics of Financial Markets
1.
Debt Markets
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• 金融资产只是资产的一部分，资产是大概念，金融资 产是小概念，要弄清金融资产的含义，我们必须从资产 谈起。 • 金融资产是无形资产，但并不是所有无形资产都是金 融资产。 • 金融资产是指对财产或所得具有索取权的、代表一定 价值的、与金融负债相对应的无形资产。 • 我们对金融资产的定义只是就金融资产的一般意义而 言，有些特例并不包括在这个定义之内。
商品库存 机器设备 建筑 其它资产 总资产
10 000 25 000 60 000 5 000 100 000
净值 总负债与净值
10 000 100 000
——————————————————————————————————————————————
表2—2
设备购买和金融资产发行后各单位的平衡表 家庭平衡表
基本等式
基本等式
资产负债表左边与右边相对应：资金运用=资金来源
资金运用表现在资产占用上，资金来源反映在 负债与净值上：总资产=总负债+净值
因资产可分为实物资产与金融资产： 实物资产+金融资产=负债+净值
对于部门或经济单位来说，实物资产≠净值； 金融资产≠负债。但对整个经济而言，因为未偿付 的金融资产是与负债相等的：
2.3 简单的资金流动 分析
部门资金平衡表
分析部门内资金流动，首先从部门资金平衡表 的分析入手。每个部门的资金平衡表由两部分构成， 即：资产、负债与净值 。
表2—12
部门资金平衡表 1999年12月31日
单位：亿元
———————————————————————————————————————
金融资产的性质及作用
金融资产的性质
货币性 可分性 可逆性 虚拟性 风险性
金融资产的作用
融通资金的媒介 分散风险工具
调节经济的手段
2.2 金融资产的创 造
其他金融资产的创造
表2—1
简单的融资体系中各单位的平衡表 家庭平衡表
单位：元
——————————————————————————————————————————————
资产
负债与净值
（累计的资金运用）
（累计的资金来源）
现金 家具 衣服 电器 其它资产 总资产
13 000 1 000 1 500 4 000 500 20 000
10 000 35 000 60 000 5 000 110 000
负债 净值
总负债与净值
10 000 100 000
110 000
货币资产的创造
例一 商业银行创造存款货币 例二 中央银行创造基础货币
例三 银行创造货币资产
负债
200 000
金融资产
400 000
净值
400 000
货币
150 000
其它
250 000
总资产
600 000
总负债与净值 600 000
——————————————————————————————————————————
表2—14 则反映了部门资金平衡表的资金变动情况。
单位：元
——————————————————————————————————————————————
资产
负债与净值
（累计的资金运用）
（累计的资金来源）
现金 债权凭证 家具 衣服 电器 其它资产 总资产
3 000 10 000 1 000 1 500 4 000 500 20 000
净值（累计的储蓄） 20 000
总负债与净值
20 000
——————————————————————————————————————————————
企业平衡表
单位：元
——————————————————————————————————————————————
资产
负债与净值
（累计的资金运用）
（累计的资金来源）
商品库存 机器设备 建筑 其它资产 总资产
实物资产
100 000
负债
100 000
金融资产
200 000
净值
200 000
货币
100 000
其它
100 000
总资产
300 000
总负债与净值
300 000
———————————————————————————————————————
提示要点
资产 负债与净值
部门资金平衡表的变动
1999年12月31日—2000年12月31日
单位：万元
—————————————————————————————————————————
实物资产（投资）
+100 000
负债（借入）
第二章
金融资产 与资金流动
LOGO
本章目录
2.1 金融资产概述 2.2 金融资产的创造 2.3 简单的资金流动分析 2.4 资金流量的核算
2.1 金融资产概述
金融资产的定义
金融资产总额=负债总额 实物资产总额=净值（累计的储蓄）
表2—13 是某部门2000年12月31日的资金平衡表。
部门资金平衡表
2000年12月31日
单位：万元
——————————————————————————————————————————
实物资产
200 000
净值（累计的储蓄） 20 000
总负债与净值
20 000
——————————————————————————————————————————————
企业平衡表
单位：元
——————————————————————————————————————————————
资产
负债与净值
（累计的资金我们有必要把 金融资产与证券、金融工具以及货币加以比较。
证券与金融资产 金融工具与金融资产
货币与金融资产
金融资产的要素
金融资产的发售者 金融资产的价格
金融资产的期限
金融资产的收益
币
种
商品库存 机器设备 建筑 其它资产 总资产
10 000 25 000 60 000 5 000 100 000
净值 总负债与净值
10 000 100 000
——————————————————————————————————————————————
表2—2
设备购买和金融资产发行后各单位的平衡表 家庭平衡表
基本等式
基本等式
资产负债表左边与右边相对应：资金运用=资金来源
资金运用表现在资产占用上，资金来源反映在 负债与净值上：总资产=总负债+净值
因资产可分为实物资产与金融资产： 实物资产+金融资产=负债+净值
对于部门或经济单位来说，实物资产≠净值； 金融资产≠负债。但对整个经济而言，因为未偿付 的金融资产是与负债相等的：
2.3 简单的资金流动 分析
部门资金平衡表
分析部门内资金流动，首先从部门资金平衡表 的分析入手。每个部门的资金平衡表由两部分构成， 即：资产、负债与净值 。
表2—12
部门资金平衡表 1999年12月31日
单位：亿元
———————————————————————————————————————
金融资产的性质及作用
金融资产的性质
货币性 可分性 可逆性 虚拟性 风险性
金融资产的作用
融通资金的媒介 分散风险工具
调节经济的手段
2.2 金融资产的创 造
其他金融资产的创造
表2—1
简单的融资体系中各单位的平衡表 家庭平衡表
单位：元
——————————————————————————————————————————————
资产
负债与净值
（累计的资金运用）
（累计的资金来源）
现金 家具 衣服 电器 其它资产 总资产
13 000 1 000 1 500 4 000 500 20 000
10 000 35 000 60 000 5 000 110 000
负债 净值
总负债与净值
10 000 100 000
110 000
货币资产的创造
例一 商业银行创造存款货币 例二 中央银行创造基础货币
例三 银行创造货币资产
负债
200 000
金融资产
400 000
净值
400 000
货币
150 000
其它
250 000
总资产
600 000
总负债与净值 600 000
——————————————————————————————————————————
表2—14 则反映了部门资金平衡表的资金变动情况。
单位：元
——————————————————————————————————————————————
资产
负债与净值
（累计的资金运用）
（累计的资金来源）
现金 债权凭证 家具 衣服 电器 其它资产 总资产
3 000 10 000 1 000 1 500 4 000 500 20 000
净值（累计的储蓄） 20 000
总负债与净值
20 000
——————————————————————————————————————————————
企业平衡表
单位：元
——————————————————————————————————————————————
资产
负债与净值
（累计的资金运用）
（累计的资金来源）
商品库存 机器设备 建筑 其它资产 总资产
实物资产
100 000
负债
100 000
金融资产
200 000
净值
200 000
货币
100 000
其它
100 000
总资产
300 000
总负债与净值
300 000
———————————————————————————————————————
提示要点
资产 负债与净值
部门资金平衡表的变动
1999年12月31日—2000年12月31日
单位：万元
—————————————————————————————————————————
实物资产（投资）
+100 000
负债（借入）
第二章
金融资产 与资金流动
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本章目录
2.1 金融资产概述 2.2 金融资产的创造 2.3 简单的资金流动分析 2.4 资金流量的核算
2.1 金融资产概述
金融资产的定义
金融资产总额=负债总额 实物资产总额=净值（累计的储蓄）
表2—13 是某部门2000年12月31日的资金平衡表。
部门资金平衡表
2000年12月31日
单位：万元
——————————————————————————————————————————
实物资产
200 000
净值（累计的储蓄） 20 000
总负债与净值
20 000
——————————————————————————————————————————————
企业平衡表
单位：元
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资产
负债与净值
（累计的资金我们有必要把 金融资产与证券、金融工具以及货币加以比较。
证券与金融资产 金融工具与金融资产
货币与金融资产
金融资产的要素
金融资产的发售者 金融资产的价格
金融资产的期限
金融资产的收益
币
种