影响公司治理机制的权变因素
浅析公司治理机制选择的权变性(6)
董事会的功能定位直接影响到具体结构的安排,比如董事长与总经理两职分离还是合一,董事会规模大还是小,董事会构成中执行董事的比例高还是低。
从监督功能出发,我们似乎更容易得出比较一致性的结论,比如保持两职分离,增加外部董事的比重等。
但从决策管理角度出发,我们的选择可能需要更多的考虑企业的具体情况。
比如,吴淑琨、柏杰、席酋民(1998)以在沪市188家公司为样本的检验结果表明,对中国现阶段的上市公司来说,两职是否合一主要由公司规模所决定,公司规模越大,越倾向采取两职合一。
目前,相当多的研究集中于董事会结构与公司业绩之间关系的分析,然而董事会结构安排的权变性意味着我们可能无法从中找到某种一致性的稳定线形关系。
(三)激励机制:收益与风险的权衡由于委托人与代理人之间的固有矛盾,我们往往无法通过一个完美的监督机制来彻底地解决代理问题。
激励制度则从另一个角度提出了缓和该问题的思路。
关于激励机制的改革与创新,可以说是我国目前公司治理改革最活跃的部分。
在这一改革的过程中,一个基本的导向就是建立以股权或股票为基础的激励机制,从而将所有者与企业经理人员的利益更紧密的结合起来。
权变理论并不否定这一思路在推进旧有的激励体系方面的积极性,但它提醒我们,任何一种激励制度都具有独特的适应环境,公司必须根据自己的具体情况进行审慎的选择。
比如,作为一种引导公司着眼于长远发展的激励方式,股票期权将更适用于高新技术企业,因为对于这些公司来说,研发支出以及管理者自身的创新能动性将从根本上决定公司的长期发展能力,相对于以历史财务指标为基础的传统评价方式,股票期权可以避免诱导管理者过于专注当期的业绩,从而能够最大限度地发挥它的积极作用。
但对于垄断性行业的公司来说,盲目的实行期权可能并不能达到理想的效果,因为这些公司的发展在正常情况下基本上是可以预期的,即使在一定时期出现某种跳跃性的变化,也往往不是管理者所能主导或控制的。
激励机制的权变性分析提醒我们,任何一种激励机制的施行都意味着管理者所面临的潜在风险与收益对称关系的改变,而且这种改变最终将会影响到管理人员的决策与管理行为。
公司治理问题产生的原因
公司治理问题产生的原因
公司治理问题产生的原因有以下几个方面：
1. 信息不对称：公司的股东、董事、高级管理人员与普通股东之间的信息不对称，导致控制权被滥用或利益冲突的发生。
2. 董事会失职：董事会成员缺乏责任心或能力，无法有效监督公司的经营和决策，导致公司治理出现问题。
3. 股东结构不合理：公司的股东结构不合理，控股股东或少数股东能够通过其控制的股权对公司决策产生过大的影响，导致公司治理失衡。
4. 利益冲突：公司内部存在利益冲突情况，高级管理人员在决策中倾向于追求个人或小团体的利益，而非公司整体利益。
5. 法律法规不完善：公司治理的法律法规不健全或执行不严格，导致公司管理层能够逃避监管和违法行为的制约。
6. 道德风险：公司管理层个别人员或整体存在缺乏道德底线的行为，如贪污腐败、虚报财务等，导致公司治理问题的发生。
7. 全球化竞争：公司经营范围全球化，对不同国家和地区的法律、文化、监管等方面的要求不同，容易出现公司治理问题。
这些原因的产生可能是单独存在的，也可能是相互关联的。
解
决公司治理问题需要从多方面入手，加强内部监督与外部监管，推动公司治理机制的完善。
影响公司治理机制的权变因素
关于公司治理的具体定义,研究者可谓众说纷纭,不过总的来看,我们可以把公司治理结构看作一套制度安排,其目的是用来支配假设干在企业中有重大利害关系的团体,包括投资者、经理人、雇员以及其他利益相关者之间的关系,并从这种安排中实现各自的经济利益。
在具体的内容上,公司治理结构机制包括:如何配置和行使控制权;如何监督和评价董事会、高层经理人员;如何设计和实施鼓励机制等(钱颖一,1995)。
公司治理机制的重要性在于,它不仅提供了一套事后的利益分配方案,而且通过事前的制度设计影响或改变着利益相关者的行为动机和方式。
从世界范围考察,公司治理结构一般可以概括为英美模式、德日模式、东南亚模式(又称家族治理模式)。
尽管公司治理模式的划分为我们理解公司治理机制提供了一幅大的图景,然而具体到各个国家,公司之间的治理结构依然存在着显著的差异,比方美国的公司往往被认为是股权比拟分散的,但Holderness等(1988)的研究显示,相当一局部公司的股权结构事实上是非常集中的。
因此,以国家为单元的模式划分很可能导致我们漠视各个公司之间具体治理结构的差异,而后者对于理解公司治理机制的权变性才是至关重要的。
同时,站在实践指导的层面,这种划分往往根据经济的总体后果差异,得出某种全盘否认或肯定的结论,但事实上任何一个国家的公司治理都有成功与失败的典型,安然事件的发生并没有否认英美模式的积极意义,但它确实向我们提示某一类公司的治理可能是存在问题的,在作者看来,理解这一问题的关键在于,公司的治理结构是否做到了相应利益主体的权力、责任以及利益之间的最正确平衡。
正如商品的均衡价格随着供应与需求的改变而变化一样,公司治理机制的内在平衡也必须随着环境的变化而作出适时的调整,否那么就会导致问题的发生,这一点也正是权变理论应用于公司治理机制选择的核心所在。
(一)企业目标企业目标表达了企业的功能定位,它对于企业的开展战略以及组织结构都具有重要的影响。
治理机制的设计也必须服从企业特定目标的需要。
公司治理问题产生的背景
公司治理问题产生的背景
公司治理问题产生的背景可以追溯到不同国家和地区的不同历史时期和经济发展阶段。
下面是一些可能导致公司治理问题的背景因素：
1. 缺乏监管和法律约束：在一些发展中国家和经济体制转型期的国家，监管机构可能缺乏有效的监管能力，公司法律框架不完善，导致公司治理问题的出现。
2. 所有权结构不清晰：公司所有权结构不清晰会导致治理问题。
例如，在家族企业或政府控制的企业中，所有者往往可以干预经营决策，影响公司的利益。
3. 高度集中的股权结构：公司的股权高度集中在少数股东手中，可能导致决策集中化、资本市场效率低下，以及大股东过度干预公司经营等问题。
4. 资本市场的不完善：公司治理问题与资本市场不完善有关，如信息不对称、交易成本高、投资者保护不足等，这会使得公司利用资本市场融资受限，也使得少数股东的利益得不到保护。
5. 盈利优先的经营模式：一些公司将追求短期利润最大化放在首位，而忽视了公司的长期发展和稳定性，导致了一些不当的经营决策，如虚假财务报告、违法违规等。
6. 管理层和董事会的失职：公司高管和董事会的失职也是导致公司治理问题的背景因素之一。
如果管理层追逐个人利益而不
是公司利益，或者董事会疏于履行监督职责，就可能导致公司治理的问题。
总之，公司治理问题的背景因素复杂多样，与国家制度、法律环境、资本市场完善程度、所有权结构、经济发展阶段等因素密切相关。
这些问题需要政府、企业和相关利益方的共同努力来解决。
公司治理方面存在问题的原因
公司治理方面存在问题的原因公司治理是指一个组织的管理和监督机制，包括决策制定、执行和监督的过程。
然而，许多公司在公司治理方面面临着各种问题，导致企业经营和发展受到了负面影响。
以下是一些导致公司治理问题的原因：1. 弱势管理层：公司治理的核心在于高效和负责任的管理层。
然而，一些公司的管理层可能缺乏经验、能力或决策能力，导致决策不当、执行不力或出现内部混乱。
2. 缺乏透明度：透明度是高效公司治理的关键要素之一。
缺乏透明度会导致信息不对称，使股东和其他利益相关者难以了解公司的真实状况。
这可能导致欺诈行为、违规操作以及投资者和股东的失去信任。
3. 不完善的监管机制：有效的监管机制对于公司治理非常重要。
如果监管机制不健全或不到位，则可能存在内部腐败、权力滥用和不当行为的风险。
缺乏监管可能导致公司管理层过度集中权力，而不受到适当的监督和制衡。
4. 利益冲突：利益冲突是公司治理问题的常见原因之一。
当管理层或董事会成员的个人利益与公司利益发生冲突时，他们可能不会做出符合公司最佳利益的决策。
这可能导致不公正的分配、腐败行为和违反道德规范。
5. 薪酬激励机制不合理：薪酬激励机制是管理层行为的重要驱动力。
不合理的薪酬激励机制可能导致管理层过度追求短期利润，而忽视公司的长远利益。
这种情况下，管理层可能会采取高风险的决策，不符合公司的长期稳定发展战略。
总的来说，公司治理问题的原因可以多种多样，但核心问题通常是与管理层的能力、透明度、监管机制、利益冲突以及薪酬激励机制等方面有关。
解决这些问题需要公司和其利益相关者的共同努力，包括建立更加有效的监管机制、改善决策制定程序、提升透明度、加强利益相关者的参与以及确保合理的薪酬激励机制。
只有通过建立健全的公司治理架构，企业才能实现可持续发展和长期成功。
公司经营和公司治理问题原因
公司经营和公司治理问题原因公司经营和公司治理问题可能源于多种原因，其中一些常见的原因包括：1.领导层问题：•不良的领导层决策和管理风格可能导致公司经营问题。
这可能包括缺乏战略规划、领导层内部冲突、管理层不透明或缺乏透明性等问题。
2.内部控制不善：•不健全的内部控制体系可能导致公司治理问题。
缺乏有效的内部控制可能会引发财务不当行为、腐败、违规行为等问题。
3.信息披露不足：•缺乏透明和及时的信息披露可能引发投资者和利益相关方的不信任。
公司治理问题可能与公司未能提供足够的信息和沟通有关。
4.股东冲突：•股东之间的冲突可能导致公司治理问题。
例如，家族企业可能因为继承和权力问题而面临治理挑战。
5.薪酬结构问题：•不合理的薪酬结构可能导致公司治理问题，例如高层管理人员的薪酬过高，或者薪酬与公司绩效不匹配。
6.道德和道义风险：•公司治理问题可能涉及道德和道义层面的风险，如腐败、贿赂、不当竞争行为等。
7.战略方向不清晰：•公司缺乏清晰的战略方向和目标可能导致经营问题。
管理层对市场变化的反应不及时或不恰当可能影响公司的竞争力。
8.法规和合规问题：•公司未能遵守相关法规和合规要求可能引发治理问题。
违反法规可能导致公司面临法律责任和财务损失。
9.人才管理问题：•公司治理和经营问题可能与人才管理不善有关。
这可能包括缺乏合适的人才、员工不满或高层管理人员的流失等。
以上只是一些可能导致公司经营和公司治理问题的常见原因。
解决这些问题通常需要全面的治理改革、制度建设以及领导层的积极参与。
公司应该建立健全的内部控制、透明度和合规性体系，以确保公司经营的稳健性和良好的治理机制。
我国企业员工参与公司治理的影响因素分析及模式改进
我国企业员工参与公司治理的影响因素分析及模式改进我国企业员工参与公司治理的影响因素分析及模式改进我国企业员工参与公司治理影响因素分析(1)宏观方面。
一是法律制度方面。
首先，我国相关法律在立法导向上都缺乏对职工主动参与权的规定，与股权相比，职工参与权过于弱小且不完善。
其次，我国法律规定针对的主要是国有企业或者国有独资企业，对于其他类型的企业没有进行提及。
较后，法律制度对于职工董事、监事制度的规定过于笼统，缺乏可操作性。
二是社会文化。
我国是社会主义国家，当前，构建和谐社会是全社会共同的奋斗的目标。
以人为本理念是和谐社会的基本理论前提。
可以将企业看做一个小社会，作为在这个小社会中生活的员工，更应该享受到构建和谐社会带来的益处。
从每一个小社会出发，员工、股东、管理层以及其他利益相关者都加入到公司治理的行列中，加入到社会和谐的过程中，我们构建和谐社会的目标将会更近一步实现。
(2)企业方面。
企业作为影响员工参与的中观影响因素，起着承上启下的作用。
一是领导者方面。
包括领导者对员工参与管理的支持态度、领导者的管理协调能力、领导者的性格和行为、领导者的授权意愿和管理理念、领导者对员工的尊重和信任态度、领导者与员工的人际关系等方面。
二是组织方面。
主要包括组织文化、组织的结构、组织的战略、组织制度层面和产权治理结构方面的影响。
孙月琴，何龙山(20__6)认为管理团队中的团体动力学对员工参与管理有影响。
在积极向上，开放创新，团结互助的组织文化中，更有利于开展员工参与管理，参与的强度和深度都会比闭塞的企业文化效果要好。
(3)员工方面。
主要指员工自身的素质方面因素，包括员工参与管理的主动性、员工对现在的工作内容感兴趣程度、员工自身的知识水平、性格、能力、参与意识、成就取向等方面。
我国企业员工参与公司治理的模式改进(1)宏观方面。
一是现有公司法的立法价值取向是不合理的，建议公司法修改时，应摒弃股东至上的公司理念，代之以利益相关者多边理论重构我国公司法人治理结构，对职工在内的相关利益者参与公司治理的权利作出明确，为职工参与公司治理提供法律保障。
影响公司管理制度变化的原因
影响公司管理制度变化的原因影响公司管理制度变化的主要原因有以下几点:1.经营管理知识与观念的更新新观念的确立会广泛影响到具体管理制度规范。
如以人力资源开发的观念代替传统的人事管理观念，人事管理职能的范围、内容、侧重点等都会发生变化，原有的制度，如人事考核与评价、工资奖酬、培训制度等都要调整，还要补充一-些新制度，如工作轮换、职业生涯开发与管理等。
总之，经营管理新知识、新概念的提出，会给修改、完善现有管理制度，形成新的更有效的管理制度提供有益的思路和框架。
2.公司目标与战略的调整、改变当公司目标和战略调整、改变之后，原有的行为规范可能有些会不适合甚至妨碍目标的达成和战略的实施，这部分制度就要修改更新。
战略变化引起的管理制度的变化主要有以下几个方面:(1)产品或服务的经营领域以及市场范围发生变化时，相应的管理制度也要进行修改。
不同的产品或服务的经营业务在生产方式、规模、工程技术等方面具有不同的经济技术特点，不同的市场要求采取不同的市场营销组合，因而所采用的计划、组织、指挥、控制方法也应不同。
(2)实现战略目标所采用的战略行动的变化会引起-系列的管理变化。
如果一个公司的经营目标更改为通过提供优质服务来获得差别优势，扩大销售，那么所使用的具体方法有:雇用更多的推销员，并为推销员提供更详细的市场信息;要求推销员注意搜集信息，为生产提供依据;生产部门按消费者需求组织生产;信息管理系统作相应调整;调整生产计划，运输、供货方式，人员的评价，激励与培训制度等。
(3)公司内外的技术创新及社会的进步会引起管理上的某些变化。
社会、经济方面的进步如分期付款等会使得营销、财务等管理制度发生变化。
新工艺、新技术有的为公司发展新产品、新服务提供手段，有的如大量流水生产方式、混合流水生产技术等则形成新的资源转换方式。
(4)某方面的制度变化可能会带来整个管理制度体系的调整。
因为公司管理制度作为一个有机联系的体系，相互影响与制约，彼此依存。
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影响公司治理机制的权变因素关于公司治理的具体定义,研究者可谓众说纷纭,不过总的来看,我们可以把公司治理结构看作一套制度安排,其目的是用来支配若干在企业中有重大利害关系的团体,包括投资者、经理人、雇员以及其他利益相关者之间的关系,并从这种安排中实现各自的经济利益。
在具体的内容上,公司治理结构机制包括:如何配置和行使控制权;如何监督和评价董事会、高层经理人员;如何设计和实施激励机制等(钱颖一,1995)。
公司治理机制的重要性在于,它不仅提供了一套事后的利益分配方案,而且通过事前的制度设计影响或改变着利益相关者的行为动机和方式。
从世界范围考察,公司治理结构一般可以概括为英美模式、德日模式、东南亚模式(又称家族治理模式)。
尽管公司治理模式的划分为我们理解公司治理机制提供了一幅大的图景,然而具体到各个国家,公司之间的治理结构依然存在着显著的差别,比如美国的公司往往被认为是股权比较分散的,但Holderness等(1988)的研究显示,相当一部分公司的股权结构事实上是非常集中的。
因此,以国家为单元的模式划分很可能导致我们漠视各个公司之间具体治理结构的差异,而后者对于理解公司治理机制的权变性才是至关重要的。
同时,站在实践指导的层面,这种划分往往根据经济的总体后果差异,得出某种全盘否定或肯定的结论,但事实上任何一个国家的公司治理都有成功与失败的典型,安然事件的发生并没有否定英美模式的积极意义,但它的确向我们提示某一类公司的治理可能是存在问题的,在作者看来,理解这一问题的关键在于,公司的治理结构是否做到了相应利益主体的权力、责任以及利益之间的最佳平衡。
正如商品的均衡价格随着供给与需求的改变而变化一样,公司治理机制的内在平衡也必须
随着环境的变化而作出适时的调整,否则就会导致问题的发生,这一点也正是权变理论应用于公司治理机制选择的核心所在。
(一)企业目标
企业目标体现了企业的功能定位,它对于企业的发展战略以及组织结构都具有重要的影响。
治理机制的设计也必须服从企业特定目标的需要。
从现实情况看,盈利均构成了企业经营的基本目标,但具体到各种类型的企业,其目标又呈现不同的特征,比如对于世界各国的国有企业来说,除了一般的企业性目标外,还必须实现一定的公共性目标,例如维护社会经济稳定和国家安全、保障就业、实现社会公平、发展高技术产业等。
对于纯粹以盈利为目标的私营企业来说,其服务的利益主体也可能存在差别。
比如美国曾经以实现股东利益最大化作为企业至高无上的目标,哪怕这种目标可能导致对其他关系人利益的损害(比如经理人、员工等)。
法、德等国则相对比较强调股东与债券人、员工利益之间的协调。
企业目标的差异直接反映在企业的治理结构差别上,比如为了实现社会性目标,政府可能以投资者的身份直接掌握某些企业一部分的控股权;为了体现员工的利益,企业可能在董事会中给予员工一定的发言权。
相应地,企业目标的变化也必然会导致治理结构的调整。
事实上,我国目前对新的公司治理机制的诉求正体现了传统企业目标与职能转变的历史性要求。
而美国近年来对相关利益者的强调,在导致公司法变革的同时,最终也将对治理结构产生深远的影响(崔之元,1997)。
另外,从企业的具体目标来说,有的企业目标明确而持久,有的企业则目标多样并不断变化,这种特征的差异也会反映在治理机制的稳定性上。
(二)企业的发展阶段
现代企业的发展,经历了业主制、合伙制与公司制三个阶段。
业主制企业一般来说生产经营规模比较小,品种比较单一,在治理结构上,业主集剩余索取权、控制权以及经营管理权于一身。
合伙制企业则由合伙人共同决策,共同分享利益与承担风险,并负无限连带责任。
而在公司制形式下,管理的责任被委托给具有专门管理技能的职业经理人,股东拥有剩余索取权与最终的控制权。
上述特征的演变同样存在于企业,尤其是家族企业的发展轨迹之中。
这种演变并不意味着后一种治理结构的形式一定优于前一种形式,而是体现了企业在不同发展阶段的客观要求。
完全集权式的治理模式在企业发展的初期可以最大限度地发挥经营的灵活性,应付市场的迅速变化;随着企业的逐步发展,权力将被分解或稀释,以吸引其他利益主体进入企业,或者调动企业内部员工的积极性与主动性,在这一过程中,企业的规模得以迅速壮大,抵御市场风险的能力也得到加强。
同时,权力的分解程度和方式也造就了现代企业制度下治理结构的种种形态,以及相伴而生的代理问题,不过无论如何,我们更应关注的是特定治理结构所带来的收益与成本的权衡。
(三)财务状况
在公司治理与财务业绩关系的研究中,后者更多的是作为一种既定的经济后果,用来对前者的优劣性进行评价。
但事实上,公司特定的财务状况也在很大程度上决定或者限制着治理机制的选择。
比如,在正常经营的情况下,如果发生高层管理者(CEO等)的变动,继任者往往从内部提拔产生,但在公司陷入严重的财务困境的情况下,例如发生持续性亏损,董事会更可能从外部寻找接任者。
另外,中国上市公司目前股权结构的演变趋势也验证着这一点。
相关研究显示,低劣的业绩往往导致大股东的更换(朱红军,2002),而大股东的更
换在大多数情况下将导致股权性质、股权集中度发生变化。
同时,根据再融资制度的安排,公司良好的业绩可以提供配股和增发的契机,如果上市公司的非流通股大股东在这一过程中放弃配股或认购权,则非流通股占总股本的比重显然将得到提升。