国债发行方式的国际比较汇总
债券发行的区域差异美国欧洲和亚洲市场的比较
债券发行的区域差异美国欧洲和亚洲市场的比较债券发行的区域差异：美国、欧洲和亚洲市场的比较债券是一种融资工具，它可以被政府、企业和其他实体发行以筹集资金。
债券发行在不同的地区有着各自的特点和差异，本文将着重比较美国、欧洲和亚洲这三个主要市场之间的区域差异。
一、债券市场规模与发行主体差异1.1 美国市场美国债券市场是全球最大的市场之一，其规模庞大且多元化。
美国政府债券（Treasury Bonds）、企业债券和地方政府债券（Municipal Bonds）是美国市场上最常见的债券类型。
美国市场上的债券发行主体包括联邦政府、各个州和地方政府、以及各类型企业。
1.2 欧洲市场欧洲债券市场由欧洲各国主权债券和企业债券构成。
欧元区内的主权债券（例如德国国债、法国国债）由相应国家政府发行，而欧洲国际债券市场中的债券是由跨国机构、企业和国际金融机构发行。
此外，欧洲对外债市场也十分活跃，一些欧洲国家政府发行了美元债券和其他非本地货币的债券。
1.3 亚洲市场亚洲债券市场相对来说还相对年轻，不同国家的市场规模和类型差异较大。
主要的亚洲债券市场有中国、日本、香港和新加坡等。
中国债券市场规模较大，发行主体包括中国政府债券、地方政府债券以及企业债券。
日本的债券市场以政府债券为主导，同时也有一些企业债券和金融机构债券。
二、发行流程和监管机构差异2.1 美国市场在美国，债券的发行必须符合证券法规定，发行人需要向美国证券交易委员会（SEC）提交注册文件进行审查，并向投资者提供充分的信息披露。
此外，美国市场上债券发行也需要通过承销商进行售卖。
2.2 欧洲市场欧洲市场上的债券发行相对来说较为复杂。
欧洲各国的发行机构和市场规定不尽相同，而欧洲证券和市场管理局（ESMA）负责协调各国市场的一致性。
欧洲市场上的债券发行通常需要进行国内审查，并且可以通过公开发行或私募发行等方式进行。
2.3 亚洲市场亚洲不同国家的债券发行机制也存在差异。
例如，在中国债券市场，债券发行需要经过中国证券监督管理委员会（CSRC）的审批，并且发行人需要满足一定的准入条件。
我国债市券种结构的国际比较与调整方向
．
4
％
，
保
进 入 新 建 立 的银 行 间债券 市 场
。
我 国债 券 市 场
9
持 了 白 2 0 0 5 年 以来企 业 债务工 具 发 行量 和 发 行次 数
ｄｅ ｅｌ ｖ ｏｐｍｅｎ ｓ ｏ ｈ ｏｎ ｍ ａｒｅｔ Ａｃ ｏｒ ｎ ｏ ｈ ｒｉ ｅ，ｌ ａｌｇ ｅｒ ｍ ｅｎ ｏｎ ｔ ｆｔ ｅ ｂ ｄ ｋ ． ｃ ｄｉｇ ｔ ｔ ｅ ａ ｔ ｃｌ ｏｃ ｏｖ ｎ ｔｂ ｄｓ， ｎ ｃｉｌｂｏ ｓ ａ ｏｎ ｎａ ｉ ｏ ｐ ａ ｅ ｉ ｆ ａｎ ａ ｎｄ ｎｄ ｎ ￣ ｎｃａｌｃ ｒ ｏｒ ｔ
由人 民 银 行核 准 发 行
380
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短 期 融 资券 和 中期 票 据 则
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年
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国债 期 货 风 波
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国债期 货
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年三 种债务 工 具 共 发 行
．
市场被 关闭 市场
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19 9 7
年
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商业 银 行 退 出 交 易 所 债 券
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次
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发行 量
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（ 一）债券的券种结 构
１８ 年 ．国务院决定每年发行一次 国库券 ，标志 １ ９ 着我 国债券发行重新恢复 。１８ 年开始 ，国内一些企 ４ ９ 业 向社会和内部职工发行企业债券 。１８ ５年 ，中国工 ９
商银 行
、
中国 农 业 银 行 发 行 人 民 币 金 融 债 券
、
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此后 国
ｉ ｆ ａｎ ｉｇ ｆ ｉｔ ｓｗ ｉ ｂ ｈｅｆ ｓｅｓ ｏ ｉｇ ｅ ｎ ｃｎ ａｃｌｉ ｌ ｅ ｔ ａ ｔ ｔ ｉｅ ｌ ｇｒｗ ｎ ｅｌｍｅｎ ｓｉ ｔ ｎ Ｃｈｉａ’ ｎｄ ｍａｒｅ Ｇｏ ｅ ｍｅ ｔ ｏ ｄ ｌ ｔ ｅａｍａ ｒ ａｔｂ ｔ ｓｓ ａｅ ｎ Ｓｂｏ ｋｔ ｖ ｒ ｎ ｎ ｓｗｉ ｓｉ ｂ ｊ ｒ ｕ ｈ ｒ ｎ ｂ ｌ ｌ ｌ ｏｐ ， ｉ ｔ
金融学专业毕业论文参考选题
金融学专业毕业论文参考选题一．金融中心建设问题研究1. 香港新加坡国际金融中心比较研究2。
国际金融中心形成机制研究3. 上海国际金融中心建设制约因素分析4. 提升上海国际金融中心地位的对策研究5。
从沪、港金融中心地位的更替看金融中心的形成条件6. 上海国际金融中心建设与指标体系研究7。
香港与世界级金融中心的差距及发展优势8. 香港国际金融中心的现状与前景9. 香港国际金融中心的特征与结构10。
香港国际金融中心的收益和成本11. 金融聚集与金融中心建设的相关性研究12。
发展黄金市场与上海国际金融中心建设二．汇率问题研究13。
大国和浮动汇率条件下货币政策效应14。
汇率制度选择应考虑因素分析15. 我国现行人民币汇率制度的优点及缺陷16. 香港联系汇率制度的利弊分析17。
人民币汇率走势研究18。
货币升值对贸易余额的影响19。
美元走势与石油商品期货价格关系研究20。
我国外汇储备风险防范研究21. 从美国金融危机看我国汇率制度的选择22。
汇率理论研究综述三．利率市场化问题研究23. 如何提高我国存款(或贷款）利率弹性24. 利率市场化对国有商业银行(或中小商业银行）的影响与对策25。
试论SHIBOR与我国基准利率生成机制的关系26。
利率风险的防范研究或利率风险管理四．金融监管与宏观调控问题研究27. 改革我国货币政策工具的思考28。
对中央银行金融稳定职能的认识29. 当前我国金融监管中存在的主要问题及其对策30。
如何完善我国货币政策传导机制31。
对我国提高货币政策透明度的思考32。
我国转变货币政策调控模式的路径选择33. 电子货币对货币政策有效性的影响34. 改善（某一地区）金融生态的思考35。
巴塞尔新资本协定与中国银行业改革36. 我国存款保险制度研究五．国际资本流动问题研究37。
国际资本流动与我国国际收支关系研究38。
国际资本流动对经济的影响机制探析39。
怎样化解巨额外汇储备给我国金融市场带来的潜在风险40。
我国国债规模国际比较分析
我国国债规模国际比较分析引言国债是指国家政府发行的债务工具，用于筹集国家财政支出和项目投资。
随着中国经济的快速发展，国债规模逐年增加。
本文将对我国国债规模进行国际比较分析，从而深入了解我国国债规模在国际上的地位。
国债规模概述中国国债是指由中国政府发行的债务工具，分为国内债和国际债两种形式。
国内债是指发行给国内投资者的债券，而国际债则是指发行给国际投资者的债券。
国债规模通常以发行量为衡量标准。
国债规模国际比较1. 中国国债规模的发展历程中国国债规模的发展经历了多个阶段。
在改革开放初期，我国国债规模较小。
随着经济的发展和财政需求的增加，国债规模开始逐年增长。
特别是在2008年全球金融危机期间，中国政府采取了大规模的财政刺激政策，国债规模迅速扩大。
到2019年，中国国债规模已经达到了一个相对较高的水平。
2. 国际上的国债规模与其他国家相比，中国的国债规模在国际上属于较高水平。
根据国际货币基金组织（IMF）的数据，中国国债规模在世界上排名前列。
这主要得益于中国庞大的经济规模和快速发展的经济实力。
3. 国债规模对经济的影响国债规模的扩大对经济有一定的影响。
首先，国债规模的增加意味着政府财政支出的增加，有助于刺激经济增长。
其次，国债规模的扩大也带来了负债的风险。
当国债规模过大时，可能会增加国家负债风险，对经济稳定产生一定的不利影响。
4. 国际债务管理的挑战中国作为一个债务国家，面临着国际债务管理的挑战。
随着国债规模的增加，如何有效管理债务，防范风险成为一个重要的问题。
中国政府应加强债务管理，提高透明度，加强风险评估和风险控制，确保国债规模的可持续发展。
结论通过对我国国债规模的国际比较分析，我们可以看出中国国债规模在国际上处于较高水平。
国债规模的扩大对经济有一定的推动作用，但也带来了负债的风险。
中国政府应加强债务管理，确保国债规模的可持续发展，为经济发展提供持续的财政支持。
参考资料：无。
国债的五种发行方式
国债的五种发行方式固定收益出售法固定收益出售法是指在金融市场上按预先定的发行条件发行国债的方式，具有认购期限短、改造条件固定、改造机构不限和主要适用于可转让的中长期债券四个特点。
公募拍卖行方式公募拍卖方式也称竞价投标方式，在金融市场上公开招标发行，发行条件通过投标决定，以财政部门或中央银行为发行机构，主要适用于中短期政府债券，特别是国库券发行的国债发行方式是公募法。
已连续经销方式连续经销方式亦称出卖发行法，指发行机构受托在金融市场上设专门柜台经销的一种较为灵活的发行方式，特点是经销期限不定、发行条件不定，主要通过金融机构中央银行证券经纪人经销，适用于不可转让债券，特别是储蓄债券。
忍受发售法承受发行法又叫直接推销方式，由财政部门直接与认购者举行一对一谈判出售国债的发行方式，发行机构只限于财政部门，认购者主要限于机构投资者，发行条件通过直接谈判确定，主要运用于某些特殊类型的政府债券的推销，适用于金融市场利率较稳定国家的国债发行方式是承受法。
(1)从法律关系主体来看，国债的债权人既可以就是国内外的公民、法人或其他非政府，也可以就是某一国家或地区的政府以及国际金融组织，而债务人通常就可以就是国家。
(2)从法律关系的性质来看，国债法律关系的发生、变更和消灭较多地体现了国家单方面的意志，尽管与其他财政法律关系相比，国债法律关系属平等型法律关系，但与一般债权债务关系相比，则其体现出一定的隶属性，这在国家内债法律关系中表现得更加明显。
(3)从法律关系同时实现来看，国债属于信用等级最低、安全性最出色的债权债务关系。
1、在战争时期为筹措军费而发行战争国债。
在战争时期军费支出额巨大，在没有其他筹资办法的情况下，即通过发行战争国债筹集资金。
发行战争国债是各国政府在战时通用的方式，也是国债的最先起源。
2、为均衡国家财政收支、填补财政赤字而发售赤字国债。
一般来讲，均衡财政收支可以使用减少税收、定向增发通货或发售国债的办法。
中美债券市场制度的国际比较及其启示
南 、 ．２ １ 年第 ４ 荔 ０１ 云 期
效 率 ， 高 市 场 流 动 性 ， 进 市 场 价 格 发 现 和 稳 定 市 场 运 提 促
行 。 ２０ 自 ０ １年 中 国人 民银 行 确 定 银 行 间 债 券 市 场做 市 商
场 发展 与货 币政 策 传 导机 制建 立的 关 系研 究 》
（ ＹＪ ０ ９ Ｏ ２号 ） ＫＴ ２ ０ 一 ０
（ ） 券 市 场 交 易 制 度— — 做 市 商 制度 的 比较 一 债
市 场 微 观结 构 理论 认 为 ，交 易 制 度 的选 择 对 债 券 市
收稿 日期 ：０１ — ２ ２ ２ ０ １— ６
二、 中美 两 国 债 券 市 场 制 度 的 国 际 比较
中央 国债 登 记 公 司 的 数 据 显 示 ，０ ９年 中 国 债 券 市 场 发 ２０ 行 量 、 易 量 分 别 为 ８ ３万 亿 元 、２ ． 亿 元 ， 末 托 交 ． ７ １５ ９万 年 管 量 达 到 １． 亿 元 ，分 别 较 １９ ７ ７万 ９ ７年 增 长 了 ２ 倍 、 ｌ ２ ７
充 分 、 券 市场 监 管 权 力 分 割 、 息披 露 制度 执 行 不 力 、 用评 级 体 系建 设 滞 后 等 问题 。 通 过 完善 做 市商 准入 与 考 评 债 信 信 体 系、 塑 债 券 市场 监 管体 系 、 全 信 息披 露 法律 法规 等 措 施 ， 有 效 破 除 我 国债 券 市 场发 展 的 制 度 性 障 碍 ， 进 其 重 健 能 促
一
、
引 言
倍 和 ３ 倍 。截至 ２ １ ３ ０ ０年 １ ０月末 ，市场发行量达到 ８２ ． 万亿元 ， 比增长 ２ ％； 同 ５ 托管量达 ２ ．万亿元 ， 比增长 ０５ 同
我国国债规模控制及国际比较
债规模 的扩张， 国债偿还高峰期的借 新 在没有 国债发行 时， 而 国债规模 为零 ， 也就 国家综合负担率监控债 务规模 ， 提议将该
还 旧压 力 则 进 一 步 加 剧 了这 一扩 张 趋 势 。 不存 在 国债 的 外在 影 响 或效 应 。 随着 国债 控 制 线 定 为 ７ ％ ￣７ ％ 。财 政 部 国 库 司 ０ ５ 面 对 这 种 情 况 ， 些 人 感 到 忧 虑 ， 为 我 的发行及其规模的扩大 ， 曲线达到拐点 （ｏ ４ 通过研究发现， 一 认 在 ２０） 许多 国家 已超 出了
、
国 债 的 适 度 规模 理 论 分 析
经 营 对 资 金 的 需 要 ， 应 影 响居 民 消 费水 债 效 应 的 关 系 ， 际上 体 现 的 是 国债 规模 便 是 在 上 述情 况 下 ， 些 国 家 的 财 政 支 付 不 实 这
平 的逐步提高， 即要尽量避免国债 发行对 与 经 济 增 长 的关 系 ， 因为 国债 规 模 过 大 导 能力和经济运行状 况也未 出现大 的问题 。
企 业 投 资 或 居 民 消 费 的挤 出 ， 障 市场 体 致 经济 的 衰 退 。许 多 经 验 性 材 料 告 诉 我 因此 ， 于国债规模 的警 戒性指标 ， 保 关 只是 系 的正 常运 行 ； 二） （ 国债 发行 额 应 与财 政 们 ，越 过 Ａ 点 之 后 国 债 正 效 应 的下 滑 曲 起 警 戒 作 用 的一 般 性 经 验 指 标 ， 不 一 定 并 承 债 能 力 相 适应 ， 免 损 害财 政 收支 的长 线 是相 当 陡 峭 的 ， 快 便 是 落 入“ 务 陷 与其 他 各 国 的 具体 情 况 吻 合 ， 别 是 难 以 避 很 债 特 期均衡 ， 防止财政 陷入债务危机。一般 来 阱 ” 阶段 。 的 适应 对各 国某个特 定时期 国债 适度 规模 说， 国债 规模超过合 理的限度 ， 是不利 于 二、 国债 规 模指 标 分 析 的判 断。 单从某一指标不足 以得 出国债规 经 济 增 长 或 发 展 的 。 对此 ， 多 人 都对 此 许
我国国债规模国际比较分析
增税 、 预算 盈余 或 举借 新 债等 方 式来 筹借 的。 由于
我 国 财 政 收 支 状 况 一 直 未 出 现 根 本 好 转 ， 够 用 于 能
资料来源：中国统计年鉴）９５２０ 年 《 １９ 、０５
１ 影 响 国 债 规 模 的 因 素
偿还债 务本息 的手段 大体只剩下 借新债 还 旧债一种 办法 了 。特别 是 在 １９ ９ ４年 开 始 不 再 向银 行 借 款 或 透支后 。 国中央政府债 务本 息的偿还 ， 我 都是 以借新
Ｏｃ． ０ ７ ｔ２ ０
我 国国债规模 国际比较 分析
乔 伟
０００） １０ ０ （ 呼和浩特市财政局 ， 内蒙古 呼和浩特
摘 要 ： 章 在 分 析 影 响 国 债 规 模 因素 的 基 础 上 ， 出 国 债 的 发 行 规 模 要 适 度 ， 时 给 出衡 量 国 债 文 提 同 适 度规 模 的 主 要 指 标 ， 且 进 行 了 国 际 指 标 分 析 。 并 关键词 ： 国 ； 中 国债 规 模 ； 际 比较 ； 国 国债 发 行 中 图 分 类 号 ： ８ ０． １ Ｆ ３ ９ 文献标 识码 ： Ａ 文 章 编 号 ：０ ７ － ９ １ ２ ０ ） ９ ０ ０ — ０ １ ０ －－ ２ （ ｏ ７ １ — ０ ６ ３ ６ 在信 用经济 高 度发 展 的今 天 ， 某 种 需要 而 举 为 债 已成 为 十 分 普 遍 的 经 济 现 象 。 与 此 同 时 ， 国 在 各 实施财政 政策 的过 程 中证 明 了 国债 具有 经 济 效应 ， 而且 ， 财 政政 策 实施 中具 有重 要 的功 能。其 表 现 在 为 国债 具 有 弥 补 财 政 赤 字 、 集 建 设 资 金 和 调 节 经 筹 济 的 功 能 。通 过 发 行 国 债 来 弥 补 财 政 赤 字 ， 政 府 同 采 用 增 税 和 向银 行 透 支 的 方 式 弥 补 财 政 赤 字 比较 而 言， 以发 行 国债 的 方 式 弥 补 财 政 赤 字 ， 般 不 会 影 响 一 经 济 发 展 ， 能 产 生 的 副 作 用 也 较 小 。举 借 国 债 弥 可 补 赤 字 只 是 临 时 性 的 ， 大 建 设 规 模 才 是 国 债 发 行 扩 的 主 要 目的 ， 当经 济 处 于 萧 条 时 期 ， 项 功 能 的作 用 这 就越 来 越 明 显 了 。 事 实 上 ， 债 是 对 ＧＤＰ 的 再 分 国 配 ， 映 了 社 会 资 源 的重 新 配 置 ， 财 政 调 节 的一 种 反 是 重 要 手 段 。 另 外 ， 债 不 仅 是 财 政 政 策 手 段 ， 是 金 国 也
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吉林大学远程教育本科生毕业论文（设计）中文题目国债发行方式的国际比较摘要本文通过分析比较典型的几个国家的国债发行方式、特点及各国发行模式存在的缺陷，与我国国债发行方式的利弊进行比较，最后提出我国国债发行方式的改善方法。
国债发行的一个重要方面就是国债的发行方式，发行方式与取得收入的多少有着很大的关系，同时，发行方式的合理性也能影响国债功能的实现。
各国的国债市场和经济体系不同，相关的发行方式各有特点，这主要取决于具体国情和传统。
我国国债的发行方式经过了几次大的变革，借鉴了国外一些先进的经验，并在此基础上进行了创新。
通过分析我们发现我国国债的发行方式还存在许多不足之处，基于我们的分析，本文旨在提出一些改善我国国债发行方式的建议。
关键字：国债发行方式目录第1章国债发行方式概述 (1)1.1 国债发行概述 (1)1.2各国国债的发行方式概述 (1)（1）美国的国债发行方式 (1)（2）日本的国债发行方式 (4)（3）其他各国的国债发行方式 (4)第2章中国国债发行方式分析 (6)2.1 中国国债发行现状分析 (6)2.2 中国与美国国债发行模式的比较分析 (6)（1）中国国债发行方式的缺陷 (6)（2）美国国债发行方式的缺陷 (7)第3章中国国债方向方式的改进策略研究 (8)1、强化国债发行方式的法制力度 (8)2、应放宽参与国债拍卖者的资格限制 (8)3、制定固定的年度国债发行时间表 (8)4、提高短期国债的比重，改革国库现金管理制度 (9)5、通过适当减少国债流通次数来增大期限单期国债流通量 (9)6、完善储备续发行制度。
激发做市商做市的积极性 (9)7、拓宽投资渠道，扩大国债交易基础 (9)第4章结论 (11)参考文献 (13)致谢 (14)第1章国债发行方式概述1.1 国债发行概述世界各国的国债发行方式多种多样。
按发行对象分类，可分为公募发行方式与私募发行方式；按发行渠道分类，可分为批发方式和零售方式；按政府干预程度分类，可分为行政分配方式与市场发行方式：另外还可分为公开拍卖方式与秘密投标方式；秘密投标又可分为荷兰式招标与美国式招标。
总之，国债发行方式的分类方法多种多样。
国债是国家信用的主要形式。
国家发行国债的目的一般是为了弥补国家财政赤字，或者为一些耗资巨大的建设项目、以及某些特殊经济政策乃至为战争筹措资金。
由于国债以国家的税收作为还本付息的保证。
因此具有风险小。
流动性强，利率也较其他债券低的特点。
一般而言，国债发行主要有五种方式：固定收益出售法、公募拍卖方式、连续经销方式、承受发行法。
在国债的内涵上。
有两种不同的观点：一是将国债理解为国家债务．二是将国债理解为国家债券。
理解国债的概念，就要将上述两种观点结合起来。
因此，国债既体现了债权债务关系．又承担着重要的金融功能。
国债发行的一个重要方面就是国债的发行方式，发行方式与取得收入的多少有着很大的关系，同时，发行方式的合理性也能影响国债功能的实现。
世界各国国债发行方式一直在变化中，是一个不断优化过程，由于各国国债的历史发展和具体条件不同，采取发行技术的组合也有所不同。
就我国来讲，改革开放以来，随着经济的发展，人们日子越过越富裕，就会想着去投资，于是有炒股的、做期货的，集邮的，搞艺术品收藏的等等，投资方式五花八门，不一而足。
而在众种投资方式中，国债倍受投资者青睐。
在老百姓的心目中，国债是国家发行的，国家财大气粗，政府是比较稳定的，决不会有借无还。
投资国债不仅风险小，而且收益又比银行储蓄高。
1.2 各国国债的发行方式概述（1）美国的国债发行方式作为经济超级大国，美国拥有世界上最大的国债规模，美国虽然发行了如此大规模的国债，发行国债的品种却并不是非常庞杂。
总的说来，分为市场化国债和非市场化国债两种。
美国市场化国债的发行是通过向投资者拍卖的形式发行的。
每年的二月、五月、八月和十一月，美国财政部都公布非正式的国债发行计划表，计划表中的发行日期一般不会再改动，不过确切发行国债时间还是在发行前7～10天才正式公布。
美国国债发行没有承销团制度，每一期国债的发行投标时，全美国的投资者--不论是华尔街的大型公司还是偏远小镇的普通百姓--都有同样的权利参与投标。
在1990年代以前，美国国债投标采用美式投标法（美国人称之为English auction），由于1991年所罗门公司丑闻后美式投标法受到一定指责，同时也由于荷兰式投标方法可以降低发债成本，美国财政部最终在1998年11 月全面采用荷兰式投标。
美国财政部接受的国债投标方式分两种：竞争性投标和非竞争性投标。
竞争性投标就是投标者以竞价的方式进行投标，这与我国目前承销团成员投标方式类似；非竞争性投标则是投标者在投标时只报欲购买国债的数量，不规定投标利率，并接受竞争性投标者决定的最终利率。
单个投标者最多只能非竞争性投标500万美元，并且不能同时进行竞争性与非竞争性投标。
如果投标者进行竞争性投标，它在每一个标位上投标额度不能超过该期国债发行量的35%，最终累计中标量也不能超过该期国债发行量的35%。
投标可以以电子化形式也可以以通信形式进行。
美国财政部公债局有两个电子化系统，一个是TAAPS系统，一个是Treasury Direct系统。
TAAPS主要面向机构，大的银行和金融机构通过它进行竞争性投标，Treasury Direct则是面向普通个人投资者的系统。
作为普通民众，他们一般不会对国债投资有专门研究，买入国债后也往往是持有到期，Treasury Direct正是为这些普通民众设计的，但是Treasury Direct只接受非竞争性投标。
美国财政部公债局和美联储纽约分行同时也接受投标者的书面投标，书面投标既可以是竞争性的也可以是非竞争性的。
此外，普通投资者也可以通过一些华尔街上的大机构的代理进行投标。
（1）信托基金和政府购买的国家债券的本质是政府资金的内部转移．对美国经济来说是最安全的一种认购形式，不会引起通货膨胀。
(2)银行系统：主要是指联邦储备银行和美国商业银行，二者购买政府债券，对美国经济都会产生扩张性的影响。
(3)公众主体广泛，有个人、保险公司、自助银行、州政府、外国投资者、养老基金商人等，认购的以中长期债券为主。
公众购买政府债券，本质是这些资金的使用权由公众转移给了政府。
货币总量并没有发生变化。
但值得注意的是，由于美国银行贷款十分普遍，人们往往从银行贷款，然后拿着这些贷款去购买政府债券，还有人先去购买政府发行的债券，再用这些债券做抵押去银行贷款，而这两种形式都是法律所允许的，所以就有使经济陷入通货膨胀的危险。
在国债发行方面，首先，对国债的发行主体有明确的规定，与中国不同，美国的联邦政府、联邦政府机构、地方政府都有发债权；其次，美国发行国债的品种不是很庞杂但却非常系统。
“按照是否可以在二级市场流通和转让，可分为市场化国债和非市场化国债，市场化国债就是指在国债到期前可以在二级市场上自由流通转让的国债，非市场化国债就是不能在二级市场自由流通转让的国债”，依据期限的不同，分为国库票、国库券、国库债。
国库票即短期国债，是美国政府发行的期限最短的一种国债，分为3个月期、6个月期和1年期。
国库券和国库债即中期国债和长期国债，美国政府通常发行的有2年期、3年期、5年期、7年和10年期的国库券和30年期的长期围债。
美国财政部自2001年10月停止发行了30年期的长期国债，但是面对财政赤字的不断增加，从2006年开始又重新发行了30年期的长期围债，充实国库资金来弥补创纪录的财政赤字。
非市场化围债丰要是美国财政部针对美国普通民众采用无纸化记名方式发行的一种被称为储蓄国债的围债品种，作为一种非市场化围债，它在国债到期前是不能流通转让的，最终要由美围财政部负责偿还将其赎回。
储蓄国债由于采用复利的方式计息，加上持有期限较长，许多美国普通民众都非常乐意购买储蓄围债，或为了以后的退休牛活，又或者为了给孩子上大学做准备。
再次，在发行的方式上，美围市场化国债的发行是通过拍卖的形式发行的，拍卖方式又分为单一价格拍卖和多种价格拍卖，1990年以前采用的是多种价格拍卖(即美式投标法)，由于荷兰式投标方法可以降低发债成本，美国政府于1998年11月开始全面采用单一价格拍卖法(即荷兰式投标)。
在国债进行每一期的发行投标时，美国所有的投资者都可以参与投标。
再次，国债的发行时间比较固定，每年的2月、5月、8月和11月，财政部会事先公布一个非正式的国债发行计划表，等到发行前一周左右会正式公布发布时问，相对来说时间还是比较固定的。
还有，美国队国债的发行限额有明确的规定，早前制定的美国法典第三十一条第一款就对政府的借债权限做了明确的规定，“财政部最大的借款余额为：债券面值总额不得超过4．9亿万美元，在此限额以内的债券本息均由美国政府担保。
该限额只有通过国会的预算法律程序，征得国会同意后，才能做出上升或者下降的更改”。
（2）日本的国债发行方式日本财政部负责国债的管理以及国债市场的监管，日本中央银行代理国债发行。
日本国债市场是世界上第二大的国债市场，1989年4月引入拍卖方式发行国债之前，日本政府是通过承购包销的方式发行国债的，按照谈判确定的价格由承销团承购包销，再分销给投资者。
日本国债出售不设主承销商，国债认购集团由城市银行、长期信用银行、外国银行、地方银行、信托银行、第二地方银行、信用金库、农林中央金库、商工组合中央金库、生命保险等800多家机构家组成，由38家作为行业代表，以代理人协商会的方式协商发行条件，并代表认购集团成员签订承销协议。
日本财政部通过多价格利率拍卖的方式出售2、3、6个月期，以及2、3、4、10年期的60%以及20年期的国债，不允许拍卖前预交易以及拍卖后一段时间内折价交易。
日本国债的发行方式多种多样．主要采用市场公开发行、银行购人、承购团购买和资金运用部购入四种方式。
(1)市场公开发行：一般地，市场公开发行的国债券可分为五年期、十年期和十五年期。
一般程序为潜在购买人投标。
国家根据投标者的标的意愿和市场行情决定发行额和发行条件，最后宣布中标者。
(2)银行购人：在日本，银行作为购买者的身份购买短期国债，是被法律所允许的，但仅限于短期国债。
这样做既可以阻止中央银行因购人长期国债而滥发货币而引起的通货膨胀，又能保证资金在短期内的正常周转．防止资金链断裂而引发的金融危机。
(3)承购团购买：政府先将国债券卖给由金融机构和证券公司组成的承购团．承购团再向社会发售．未出售部分由承购团自己买下。
承购团可以购买的包括五年期的短期债券和十年期和十五年期的长期债券。
(4)资金运用部购入：属于政府的内部交易．即由大藏省运用自己掌握的内部资金买下国债。
（3）其他各国的国债发行方式在国债发行上，德国首先确立了国债的发行主体是联邦财政部；其次，德国国债种类众多，“目前大约有70种以上的德国政府债券在流通，覆盖了欧元的整个利率期限结构”，②联邦财政部在国债发行前会依据财政预算和市场条件设计和组合国债的品种、期限和利率结构，会根据自身的财政状况和经济形势及时做出调整，比如近年来德国逐渐降低了发行己久的10年期以上的长期债券的比例，扩大了6个月期以下的国库贴现债券的发行比重，由1990年的5.7％逐渐提高到2007年的34％，⑨主要是考虑中央银行可以利用短期国债来公开市场操作，影响基础货币量，实现宏观金融调控的预定目标；再次，国债的发行时间比较固定，德国的国债发行计划包括全年发行总计划和季度发行计划，每年联邦政府在上一年度结束的时候公布下一年的发行计划，并在每个季度末依据当时的市场情况和流动特征更新下一季度的发行计划。