1、信托贷款通道业务介绍
新三板创新层公司融资渠道
2015年、2016年
证券公司
公司文化
核心价值观：
客户至上 价值共享 恪守诚信 求知创新
愿景：
致力于打造中国最具竞争力的证券公司
使命：
我们致力于挖掘并满足客户需求，持续创新产品与改善服务； 我们极力注重员工关怀，铸就最具竞争力的职业平台； 我们勇担社会责任，尽己所能推动国家发展和社会进步。
公司荣誉
核心优势
九州证券多次与监管机构、担保公司交流双创债政策与担保事宜， 同时积极对接优质上市公司，洽谈双创债发行合作
九州证券在河北沧州市举办首个 非国家 高新技术产业园区双创债 券推介会，参 会机构包括证监会 债券部、沧州市政府 、沪深交易 所、沧州上市企业等 九州证券拜访深圳高新投集团有限公司，探 讨双创债担保合作， 并在深圳高新投相关领 导的陪同 下，对深圳本土上市公司进行为 期 一周的深度拜访，探讨双创债发行合作
（数据来源：盈科（上海）律师事务所）
券商服务类的新三板企业融资方案
1
直接融资类
定向增发
在申请挂牌的同时或挂牌后定向发行融资，可申请一次核准，分期发行。在当前新三板流动性低迷 的情况下，不少挂牌企业在定增时往往只能折价发行，容易稀释股权。
优先股
优先股股东没有选举及被选举权，一般来说对公司的经营没有参与权，优先股股东不能退股，只能 通过优先股的赎回条款被公司赎回，但是能稳定分红。因此优先股既能让企业家保持对公司的控制 权，又能为投资者享受更有保障的分红回报创造条件。
• 引导地方政府专项资金，产业投 资基金，政府引导基金等投资双 创债 • 推动双创债纳入地方政府债券贴 息。投资补助，担保补贴等
增信 机制多样
• 拓宽抵质押品范围，开发以发行人 合法拥有的、依法可以转让的股权 、注册商标专用权、 专利权、著作 权等知识产权为双创债提供增信措施 • 可寻求无抵押物“纯信用”第三方担保增信
信托公司通道业务管理制度
一、总则为规范信托公司通道业务的开展，确保业务合规、稳健运行，保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国信托法》、《信托公司管理办法》等相关法律法规，特制定本制度。
二、定义本制度中“通道业务”是指信托公司接受委托人委托，以委托人名义，将信托资金投资于特定资产，并将收益或风险转移给委托人的业务。
三、业务范围1. 信托公司通道业务主要包括但不限于以下几种形式：（1）银信合作业务；（2）证信合作业务；（3）基信合作业务；（4）其他经监管部门批准的通道业务。
2. 信托公司通道业务不得涉及以下情形：（1）违反法律法规；（2）损害国家利益、社会公共利益；（3）损害投资者合法权益；（4）可能导致信托公司承担无限责任或重大风险的业务。
四、业务流程1. 信托公司应当与委托人签订书面信托合同，明确双方的权利义务。
2. 信托公司应按照信托合同约定，对信托资金进行投资管理。
3. 信托公司应定期向委托人报告信托资金的投资情况、收益分配等信息。
4. 信托公司应确保信托资金投资项目的合规性，对投资项目进行尽职调查。
五、风险管理1. 信托公司应建立健全风险管理体系，对通道业务进行全面风险评估。
2. 信托公司应设立风险控制部门，负责对通道业务的风险进行监控、预警和处置。
3. 信托公司应定期对通道业务进行风险评估，根据风险评估结果，调整业务规模和风险控制措施。
六、内部控制1. 信托公司应建立健全内部控制制度，确保通道业务合规、稳健运行。
2. 信托公司应加强内部控制，对业务流程、风险管理和内部控制制度执行情况进行监督。
3. 信托公司应定期对内部控制制度进行评估，及时发现问题并采取措施进行整改。
七、合规与监督1. 信托公司应严格遵守相关法律法规，确保通道业务合规开展。
2. 信托公司应接受监管部门、行业协会的监督检查，积极配合监管部门开展相关工作。
3. 信托公司应建立健全合规管理机制，对违规行为进行查处，确保合规经营。
八、附则1. 本制度自发布之日起施行，原有相关规定与本制度不一致的，以本制度为准。
通道类定向资产管理业务介绍
业务流程图
保险协议存款类定向业务
• 产品优势 • 1、存款银行可以增加存款 • 2、委托人可以获得较高理财收益
• 协议文本 • 1、 委托人、证券公司、托管银行：《定向资产管理合同》 • 2、 证券公司、保险公司：《专户资产管理合同》 • 3、保险公司、银行：《协议存款合同》
债券通道类投资定向业务
业务流程图
银证信（SOT）定向业务
• 产品优势 • 1、实现银行贷款的表外发放 • 2、增加银行中间业务收入 • 3、直接服务实体经济
• 协议文本 • 1、委托人、证券公司、托管银行：《定向资产管理合同》 • 2、证券公司与信托公司：《单一资金信托合同》
委托贷款类定向业务
产品介绍 证券公司接受出资方的委托，作为定向资产管理业务的受托人进行委托贷款业务。在委托贷款业务中，证
诚信专业卓通越共道享类业务介绍
光证资管通道业务介绍
目录
一、票据类定向业务 二、银证信(SOT)定向业务 三、委托贷款类定向业务 四、特定收益权定向业务 五、保险协议存款类定向业务 六、债券通道类投资定向业务 七、债券正回购类投资定向业务 八、QDII投资定向业务 九、股权质押定向业务
票据类定向业务
• 协议文本 • 1、委托人、证券公司、托管银行：《定向资产管
理合同》 • 2、证券公司与票据转出行：《票据资产转让合同》 • 3、证券公司与票据保管行：《票据资产保管合同》
银证信（SOT）定向业务
产品介绍 证券公司接受委托人（自有资金、理财资金）的委托，投资于信托计划，信托计划投资于特定信贷项目，
业务流程图
委托贷款类定向业务
• 产品优势 • 1、直接连接出资方和融资方 • 2、参与委托贷款业务新领域 • 3、为出资方提供更多资金使用渠道
保险资金项目投资计划业务简介
• 2007年7月，保监会发布《保险资金间接投资基础设施债权投资计划管理指引 （试行）》，对债权计划的发行和管理进行了规定，明确了保险资金投资基础 设施项目的相关操作流程。
11
案例：光大永明—南京秦淮河整治债权投资计划
担保人情况介绍
南京城建集团为本债权计划提供本息全额无条件不可撤销连带责任保证担保
➢ 南京城市建设投资控股（集团）有限责任公司为由京市人民政府授权南 京市人民政府国有资产监督管理委员会成立的独资子公司。公司注册资 本40亿元。2012年7月中诚信国际给予南京城建集团AAA的外部长期信用 等级，且评级展望为稳定。
➢ 南京市城市建设投资控股（集团）有限责任公司经营范围包括：接受市 政府委托承担城市基础设施及市政公用项目的投资、融资、运营、管理 任务，从事授权范围内国有资产经营和资本运作、盘活城建存量资产及 有助于实现国有资产保值增值目标的相关业务，广泛吸收社会资本、实 施项目投资和管理、资产收益管理、产权监管、资产重组和经营。
融资
5
基本结构：类信托模式
保险资管公司
符合条件 的机构投
资者
一般为委 托人
受托人
监督
委托人 受益人
受托管理 受托合同
受托合同
投资计划
资金委托
投资计划 财产托管
托管合同
监督合同
独立监督人
投资合同
监督
受托资金
收益分配、本金返还 划拨指令
信托贷款通道业务介绍
信托贷款通道业务介绍
首先，借款人准入审查是信托贷款通道的第一环节。
在这个环节中，
信托公司会对借款人的信用状况、还款能力、还款意愿等方面进行综合评估，确保借款人具备借款资格。
信托公司通常会要求借款人提供相关的个
人或企业财务状况证明文件，并对这些材料进行审查和核验。
第二，借款资金筹集是信托贷款通道的核心环节。
一旦借款人通过了
准入审查，信托公司会将借款需求在自身的平台上进行发布，吸引投资者
进行投资。
投资者可以通过投资信托公司的信托券或信托产品来为借款人
提供资金。
信托产品通常会明确借款利率、借款期限、还款方式等关键信息，以便投资者了解借款项目的风险和收益。
最后，资金使用管控是信托贷款通道的最后一个环节。
一旦借款资金
筹集到位，信托公司会对资金的使用进行管控，确保借款人按照约定的利
率和期限进行还款。
信托公司通常会设置还款提醒、催收措施等手段来监
督借款人的还款行为。
此外，信托公司还会对借款人进行动态的信用监测，确保其还款能力没有发生明显变化。
总之，信托贷款通道作为一种创新的金融服务业务，可以为借款人和
投资者提供更加灵活和个性化的金融产品和服务。
然而，在发展的过程中，需要相关部门和机构进行监管和规范，确保信托贷款通道的安全与稳定。
银行从业考试同业业务(考试必看)
银行从业考试同业业务【2022版本】前言同业业务是不同银行差异化经营和区域化经营提供不可或缺的基础。
试想，如果没有活跃的同业市场，就无法产生所谓的资产立行之说。
以微众银行和网商银行为例，尽管存在“联合贷款”、银登中心资产流转等途径可对自有资金放款起到较大缓解，但在其缺乏足够的存款账户和.+稳定存款资金的成立初期，从2015年到2022年上半年，几乎完全依赖同业存款为资产端来支持。
可以说，在整个金融市场，包括利率市场、信用市场、外汇市场，价格发现最根本还是得依靠活跃的同业业务。
当然，万事都要有个度，同业业务亦然。
笔者认为最大风险在于刚兑信仰，即所有人都认为金融机构不会倒闭——这导致同业授信流于形式。
所以实际上，完善金融机构退出相关规定，才是最终解决同业业务系统性风险的关键。
本文纲要一、同业业务基本定义和特点（一）同业业务的基本定义（同业融资、同业投资）（二）同业业务的发展历程（三）同业业务的特点（四）同业业务的部门架构二、传统同业业务类型和特点（一）同业拆借（参与主体、价格指标、用途和期限）（二）买入返售/卖出回购（基础资产、交易场所、银行间回购利率）（三）同业借款（业务特点、注意事项、非标认定）（四）同业存款（业务特点、同业账户的管理要求、伪装一般性存款）三、同业投资及非标（一）同业投资以往的扩张逻辑（二）同业投资未来约束（委贷新规、银信通道、资管新规、流动性新规等）（三）同业投资穿透逻辑（穿透授信、大额风险暴露、五级分类、资本金、资金流向）（四）同业理财骤降（五）从年报看各银行同业投资科目变动四、同业存单（一）发展背景（一）发行条件（二）同业存单的特点（发行人、投资者、监管指标、货币基金）五、同业业务的资本计提（一）零风险权重和CCP（二）同业投资穿透（三）票据业务资本计提六、同业业务对其他指标的影响（一）监管指标综述（二）同业业务资产负债匹配（三）如何用同业业务调节LCR（四）为何LMR会大幅度压缩同业业务空间（五）同业业务无需缴纳法定存款准备金（六）MPA的影响（七）农村金融机构同业业务的最严格约束一、同业业务基本定义和特点习惯上，同业业务包括交易对手为金融同业机构、或交易承担的风险为同业风险的业务。
非标债权信托产品运用公允价值法估值解析及信托通道业务解读
非标债权信托产品运用公允价值法估值解析及信托通道业务解读非标债权信托产品运用公允价值法估值解析非标债权信托产品的估值方法：公允价值法由于信托产品交易不活跃，目前公允价值法对信托产品估值的适用范围较窄。
下文主要针对如何进行公允价值估值的理论探讨，具体运用需等待拥有交易价格后才具有实践意义。
在非标债权信托产品估值过程中，首先，需要确定该产品所处的收益率曲线。
其次，在收益率曲线基础上，利用信用评级结果，为产品估值提供重要参考。
最后，由于同一信用级别或不同信用级别的债权产品属于相关资产，在具体产品估值时还需利用市场上少量的价格信息，结合信用利差参数对相关资产进行估值。
（一）估值原理债券估值的基本原理是现金流贴现，投资者持有非标信托产品，会获得利息和本金偿付。
把现金流入用适当的贴现率进行贴现并进行求和，便可得到信托产品的理论价格。
根据现金流贴现的基本原理，仅考察主体财务状况的信托产品理论价格计算公式为：其中：P——仅考虑主体财务情况的非标信托产品的理论价格；T——非标信托产品距到期日的长度；t——现金流到达的时间；C——主体测算后的现金流；γ——主体现金流测算后得出的贴现率（通常为年利率）。
非标债权信托与债券的具有相似性：（1）以利息产生的现金流作为估值计算基础；（2）融资主体的信用对产品违约影响较大；（3）单笔交易额较大，以机构与高净值人群为主。
同时，它们也具有差异性。
基于与债券的相似性以及差异性，非标债权信托的估值将在债券估值的基本原理基础上，加入项目资产评估和受托人（信托公司）两个要素，最终的产品估值是综合主体、项目资产以及受托人三要素得到的最终值。
根据现金流贴现的基本原理，包含信托产品核心三要素的信托产品理论价格计算公式为：其中：P——不含权情况下，仅考虑主体财务情况的非标债权信托产品的理论价格；T——非标信托产品距到期日的长度；t——现金流到达的时间；Ct——主体测算后的现金流；γt——主体现金流测算后得出的贴现率（通常为年利率）；δt——项目资产现金流测算后得出的对γt的修正值（通常为年利率）；A——受托人（信托公司）评级对信托产品估值的修正；α——最终估值中，主体评估的比重；β——最终估值中，项目资产评估的比重。
结构化融资业务模式简介20130513
兴业银行结构化融资业务模式简介
2013年，兴业银行结构化业务模式主要有两种，一是信托直接发放信托贷款模式；二是信托+券商资管计划发放委托贷款模式。
北金所模式因银监8号文暂停办理。
一、信托直接发放信托贷款
（一）业务模式
过桥资金-信托公司-融资人
过桥资金-兴业银行（信托受益权受让方）
（二）适用范围
融资人为非敏感性行业，即非政府融资平台、非房地产企业。
二、信托+券商资管计划发放委托贷款
（一）业务模式
过桥资金-信托公司-券商（资产管理计划）-兴业银行（委托贷款受托方）-融资人
过桥资金-兴业银行（信托受益权受让方）
（二）适用范围
融资人为敏感性行业，即政府融资平台、房地产企业。
三、补充说明
（一）关于模式
2013年以来，兴业银行结构化融资最终的资金来源基本上都是总行自营资金对接，很少采用卖断的模式。
—2— （二）关于通道业务
由于券商通道业务适用于敏感性行业结构化融资业务，因此受到限制较多，具体而言，房地产企业除非具备“四三二”的资格，即“四证齐全、百分之三十投入、二级资质（含股东）”，否则只有一些小的信托公司（如西藏信托）才做；政府融资平台企业，如是土储项目，则信托公司一般为兴业国际信托。
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信托贷款通道业务介绍
一、业务一般模式
其中A银行与我司、B银行（需具备托管资格）签署定向资产管理合同，我司根据委托人的要求以自己的名义与信托公司签订信托合同，借款人与信托公司以信托合同为依据签订信托借款合同。
二、操作指引
1.SOT业务是指“银证信”业务的简称，是指银行作为委托人、
通过证券公司的定向资产管理计划作为通道，以信托公司作为投资对象，投资其设立的信托计划。
2.拟进行交易的SOT业务，在获得委托人、投资对象的确认后，
一般由委托人、投资对象的相关联系人将业务情况通知我部门具体经办人员。
3.业务人员在获得SOT业务交易通知后，应勤勉尽职，要求上述
联系人尽可能提供该笔业务所涉及的资料，包括但不限于：该笔业务涉及的上游协议、下游协议、委托人尽职调查报告、委托人内部对该笔业务审批决议、投资对象可行性研究报告、投资对象内部对该笔业务审批决议、以及其他相关的重要文件。
4.我部具体经办人员在获得上述相关资料后，应根据该交易内容，
对交易结构、投资标的、投资风险等问题进行审慎分析、判断，并撰写券商尽职调查报告,必要时要求委托人、投资对象提供相关尽职调查补充资料。
5.我部具体经办人员将上述资料按协议文本、内部过会文件、尽
调报告三部分整理好，提交部门审核小组进行立项，并在会上进行交易情况陈述，部门审核小组对该项目进行表决。
6.ＳＯＴ业务通过立项表决后，结合部门立项决议精神，撰写该
笔交易投资通知书、投资通知书确认函、投资清单、传真页等交易流程文件初稿，连同将上述所有资料，按协议文本、内部过会文件、尽调报告、交易流程文件、部门立项会决议等相关资料提交合规部进行预审；
7.该笔交易资料经合规预审后，可通过邮件转发委托人进行预审、
同时抄送投资对象进行复核；
8.经委托人确认同意后，可采用部门银证指定邮箱，发给委托人；
委托人对内容确认无误后，应以邮件回复；
9.收到委托人回复后，将交易流程文件申请用印，用印后通过指
定传真发给委托人，取得委托人的投资通知书确认函，交易流程文件发送前，确认该笔交易涉及的重要文件已是最终版本、关键信息已完整、无重大遗漏，并且已经投资对象用印签署。
其中，重要文件如：《信托合同》、《信托贷款合同》等，关键信息如合同日期、利率等；
10.取得委托人投资通知书确认函后，可以依据确认函的相关授权，
签署相关协议，至此，交易流程完成进入划款程序。
11.交易流程完成后，业务相关人员应将该笔交易资料文件进行扫
描存档，并将纸质文件进行归档。
三、举例说明
1、三峡一号奉节项目交易结构图：
2、业务流程
三峡银行与我司、邮储银行签订了《三峡一号定向资产管理合同》，该定向计划获得投资收益后，向管理人支付管理费、向托管人支付托管费，向委托人分配投资净收益。
我司根据委托人三峡银行的要求，以自己的名义与重庆信托签订信托合同，以委托资金投资于相应的信托计划，并根据信托合同约定获取收益。
重庆信托作为信托计划的受托人，与借款人奉节县三峡库区生态发展有限公司签订信托贷款合同，并以此为根据发放信托贷款、进行贷后管理等。
借款人与重庆信托签订抵押担保合同，以自有国有土地使用权进行抵押担保，同时在国土局办理相关手续，取得抵押证书。
3、业务实际操作中的注意事项
在开展信托贷款通道业务时，管理人因勤勉尽责，同时也须向委托人转移投资风险。
就三峡一号奉节项目而言，实际操作中有以下几点注意事项：
（1）通过签署定向资产管理计划补充协议，明确信托贷款通道业务中委托人、管理人的权利义务；
（2）确保借款人土地使用权抵押手续办妥；
（3）通过确认项目抵押率符合风险要求。