财务战略的选择——财务战略矩阵
财务战略矩阵在组织理论中的应用探索
财务战略矩阵在组织理论中的应用探索【摘要】由加布里埃尔·哈瓦维尼和克劳德·维埃里提出的财务战略矩阵，集合了两项最新的指标成果——可持续发展率和经济增加值，并将其发展成为一种更加有效的财务战略分析工具，成为近年来学者，企业管理者讨论的热点。
而任何战略的实施是需要通过对各项行动规范及制度性的安排进行组织实现的，本文试图通过组织结构设计的角度来分析财务战略矩阵中战略实施的问题，为企业管理者提供一种延伸的管理思路来看待财务战略矩阵在企业中的应用。
【关键词】财务战略矩阵；组织结构；财务战略财务战略主要考虑资金的使用和管理的战略问题，考虑财务领域全局的、长期发展方向问题，为谋求企业资金均衡有效地流动、增强企业财务竞争优势，在分析内外环境对资金流动影响的基础上，对企业的资金流动进行全局、长期、创造性地谋划并确保其执行的过程。
而对于一个企业来说，无论是资金管理上决策或者经营管理上决策，在财务战略制定完成以后，将要面对如何实施一系列战略，这样，解决问题的焦点从战略制定的“事”转移到执行“事”的行动和行为上。
在完成事情所要求行动和行为的过程中，人作为行为主体是不可缺少的要素，而这又涉及是一个人完成，几个人完成，还是跨部门的一群人完成的问题，从而引出组织的概念。
著名的学者理查德·l.达夫特在其专著《组织理论与设计》中是这样对组织进行定义的：组织是指这样一个社会实体，它具有明确的目标导向和精心设计的结构与有意识协调的活动系统，同时又同外部环境保持密切的联系。
组织是由人及其相互之间的关系构成的。
当人们之间相互作用以完成实现目标的基本活动时，组织就存在了。
在实施财务战略，完成战略目标的过程中，很多时候无法依靠一个人来完成，往往是几个人或是一群人来进行的。
这样，不同的人必然会有分工，有角色定位，存在人与人之间相互工作关系。
这种由多个人及其相互之间的关系所构成的便是组织结构。
同一个组织可能有不同的组织结构，组织结构规范了组织中人与人之间的关系，以这种结构关系的形式进行人和组织行动和行为来完成组织目标。
财务战略矩阵的主要内容
财务战略矩阵的主要内容财务战略矩阵是一种用于综合分析和评估企业财务状况的工具，它将企业的财务指标和战略目标结合起来，为企业提供了一个全面的、动态的财务分析框架。
下面是财务战略矩阵的主要内容：一、财务战略矩阵的四个象限财务战略矩阵将企业的财务指标和战略目标分为四个象限，分别是增值型现金短缺（ABC）、增值型现金剩余（AS）、减损型现金剩余（DS）和减损型现金短缺（DDS）。
增值型现金短缺（ABC）这个象限中的企业具有高成长性、高市场份额和低现金流。
这些企业通常需要大量投资来扩大市场份额和开发新产品，但它们的现金流不足以支持这些投资，因此需要外部融资来弥补资金缺口。
这个象限中的企业需要采取积极的融资策略，包括借款、发行股票或提高负债率，以支持其高速增长。
增值型现金剩余（AS）这个象限中的企业具有高成长性、高市场份额和大量现金流。
这些企业通常拥有较高的销售收入和市场份额，并且能够通过内部融资来支持其增长。
这个象限中的企业应该采取投资策略，以支持其高速增长。
同时，为了防止资金闲置，也可以考虑利用剩余资金进行兼并或收购。
减损型现金剩余（DS）这个象限中的企业具有低成长性、高市场份额和大量现金流。
这些企业通常已经达到了一定的规模，并且难以实现更高的增长率。
此外，这些企业可能会产生大量的现金流，但无法为其提供足够的投资回报。
这个象限中的企业需要采取回购或股利分红等策略，以提高股东回报率。
减损型现金短缺（DDS）这个象限中的企业具有低成长性、低市场份额和低现金流。
这些企业通常处于衰退期，无法获得足够的现金流来满足其日常运营需求。
此外，这些企业的市场份额较小，难以实现更高的销售收入。
这个象限中的企业需要采取重组或出售等策略来改善其财务状况。
二、财务战略矩阵的主要指标财务战略矩阵主要涉及以下几个指标：市场份额市场份额是指企业在其所在市场中占有的销售收入比例。
市场份额是评估企业竞争地位和未来增长潜力的关键指标。
在财务战略矩阵中，高市场份额意味着企业具有较强的市场竞争力，能够通过规模效应和品牌效应来提高销售收入和利润。
基于战略矩阵的公司财务战略实践探索——来自J公司的案例
( 一 ）J 公 司 所 处 行 业 财 务 战 略 矩 阵 总 体 分 布 特 征及运行轨迹
本 文 根 据 j 公 司 的 业 务 特 征 ，在 沪 深 A 股选取 了 3 4 家以水污染治理为主营业务的公司，获取并整 理 2015—2 0 1 9 年 财 务 数 据 ，作 为 财 务 战 略 矩 阵 各 指标行业均值的数据来源。3 4 家 A 股公司包括中原 环 保 、兴 蓉 环 境 、金 源 环 境 、中山公用、启 迪 环 境 、
( 二 ）j 公 司 财 务 战 略 矩 阵 构 建 与 财 务 战 略 选 择
J 公 司 2015—2019年财务战略矩阵各项财务指 标 计 算 见 表 （ I )。
表 （1 > J 公 司 2 0 1 5— 2 0 1 9 年 财 务 战 略 矩 阵 指 标 计算表
序
报告期
2015 年 2016年 2017 年 2018年 2019年 5 年均值
3 4 新 会 计 （月干IJ)2021年 第 6 期 （总 150期 )
Case study •案例研究
万邦达、碧 水 源 、中 金 环 境 、中电环保、巴 安 水 务 、 兴源环境、津 膜 科 技 、天 翔 环 境 、国祯环保、博 世 科 、 中建环能、清 水 源 、鹏 鹞 环 保 、中环环保、首 创 股 份 、 武 汉 控 股 、国 中 水 务 、瀚 蓝 环 境 、城 投 控 股 、创业 环 保 、重 庆 水 务 、江 南 水 务 、绿 城 水 务 、上 海 洗 簕 、 博 天 环 境 、联 泰 环 保 、海 峡 环 保 、中 持 股 份 、金科 环 境 以 及 金 达 莱 。同 时 选 择 了 碧 水 源 、国祯环保和 博 天 环 境 3 家 公 司 作 为 J 公 司的对标公司，通过行 业 分 析 和 对 标 分 析 ，更 好 地 了 解 J 公司所处细分行 业 财 务 战 略 矩 阵 的 总 体 分 布 状 况 、不同年度在矩阵 内的运动轨迹及J 公司的市场竞争力。
2021-2022年贵州省铜仁地区注册会计公司战略与风险管理真题二卷(含答案)
2021-2022年贵州省铜仁地区注册会计公司战略与风险管理真题二卷(含答案) 学校:________ 班级:________ 姓名:________ 考号:________一、单选题(20题)1.下列关于波士顿矩阵中问题业务的表述中，正确的是（）。
A.问题业务是指市场增长较低、相对市场占有率较低的产品，因此企业处于最差的现金流状态B.问题业务是指市场增长较低、相对市场占有率较高的产品，因此企业对于问题业务的进一步投资需要进行分析C.问题业务是指市场增长较高、相对市场占有率较高的产品，因此企业通常都会将其淘汰D.问题业务是指市场增长较高、相对市场占有率较低的产品，因此企业一方面需要进行大量投资，一方面能够生成的资金很少2. 甲公司是一家实木家具生产企业，在对行业环境因素进行分析时，发现有如下情况存在，那么有可能导致该行业中供应商议价能力提高的是（）。
A.原材料供应商数量众多B.原材料供应商的转换成本较低C.原材料供应商不能够直接生产和销售实木家具D.企业对木材的采购量占供应商的产量的比例较低3.根据不同层次管理人员介入战略分析和战略选择工作的程度，可以将战略形成的方法分为自上而下的方法、自下而上的方法和上下结合的方法三种形式。
三种方法的主要区别在于( )。
A.战略制定中对民主与集中程度的把握B.战略制定中对变化与稳定程度的把握C.战略制定中对开放与封闭程度的把握D.战略制定中对集权与分权程度的把握4.下列关于内部控制应用指引的相关说法中，错误的是（）。
A.忽视企业间的文化差异和理念冲突，可能导致并购重组失败B.董事、监事、经理和其他高级管理人员应当在企业文化建设中发挥主导和垂范作用C.重大筹资方案，应当按照规定的权限和程序实行集体决策或者联签制度D.股利分配方案应当经过董事会批准，并按规定履行披露义务5.统一集团是一家方便面生产厂家，为了扩展业务，其集团销售部在各大超市卖场内举办买5包送1包活动。
第三章 战略选择-财务战略的选择
正确答案：A 解析：企业的发展阶段依次经过导入期、成长期、成熟期、衰退期。其中 ，经营风险随着企业发展阶段逐渐降低，财务成险随着企业发展阶段逐渐升 高。 5.资本再调配包括（）。 A.债务重组和业务重组 B.借款和发债 C.购买和租赁 D.销售和采购 正确答案：A 解析：资本再调配包括债务重组和业务重组。 6.下列有关影响市场增加值表述正确的是（）。 A.提高投资资本回报率有助于增加市场增加值 B.资本成本增加会增加市场增加值 C.提高增长率使市场增加值变大 D.提高可持续增长率使市场增加值变大 正确答案：A 解析：资本成本增加会减少市场增加值，所以选项B错误。提高增长率对市 场增加值的影响，要看“投资资本回报率一资本成本”的数值，如果“投资 资本回报率一资本成本”为正值时，提高增长率使市场增加值变大；当“投 资资本回报率一资本成本”为负值时，提高增长率使市场增加值变小（即市 场价值减损更多），所以选项C错误。可持续增长率的高低不能决定企业是 否创造价值，但可以利用增长率与它的关系决定企业是否需要筹资，是制定 财务战略的重要依据，所以选项D错误。 7.下列关于债务融资的说法不正确的是（）。 A.利息支付一定优先于股利支付 B.企业盈利波动的风险由股东承担，而不是由债权人承担 C.举债企业的红利支付水平的波动比没有举债的更大 D.由于债权融资的成本较低，因此在企业加速发展的时期，尽可能多的举债 是企业的一种最优选择 正确答案：D
合风险投资者的要求，只需投入很小的权益资本却有可能获得极高收益，即 使失败损失的权益资本也很少。 14.下列说法中错误的有（）。 A.投资资本回报率与市场增加值同向变化 B.资本成本与市场增加值反向变化 C.当投资资本回报率高于资本成本时，增长率与市场增加值同向变化 D.当投资资本回报率低于资本成本时，增长率与市场增加值同向变化 正确答案：D 解析：市场增加值=[(投资资本回报率-资本成本）X投资资本]/(资本成本增长率），由此式可知，选项A、B、C均正确，选项D中，投资资本回报率低 于资本成本时，增长率与市场增加值反变化。 15.下列财务政策中，可以用来改善增值型现金短缺企业资金状况的是() A.增加债务比例 B.支付现金股利 C.降低资本成本 D.重组 正确答案：A 解析：本题考查的知识点是财务战略的选择中“价值创造和增长率矩阵”。 增加借款可以改善增值型现金短缺企业资金状况。增值型现金短缺可以通过 提高可持续增长率解决，而提高可持续增长率可以通过增加借款解决。 16.下列各项中，属于处于起步阶段的企业可以选择的财务战略是（） A.采用高股利政策以吸引投资者 B.通过债务筹资筹集企业发展所需要的资金 C.采用权益融资筹集企业发展所需要的资金 D.通过不断进行债务重组增加资金安排的灵活性 正确答案：C 解析：本题考查的知识点是“企业不同发展阶段的财务战略”。起步阶段采 用权益融资筹集企业发展所需要的资金，一般不支付股利。 17.某造纸企业主要生产新闻纸，其原料80%从美国进口，所产新闻纸内销和 出口各占50%,经营所需流动资金50%需要贷款解决，月平均贷款余额约为 20亿元（等值人民币）2010年初市场预测，当年人民币对美元将均衡升值
2023年度注册会计师之注会公司战略与风险管理练习题(一)及答案
2023年度注册会计师之注会公司战略与风险管理练习题(一)及答案单选题（共53题）1、（2016年真题）西江公司是一家拥有100多年历史的医药公司，其使用国家级保密配方配制的某种药品，从上世纪初推出以来，疗效显著，一直深受患者欢迎。
西江公司拥有的具有不可模仿性的资源属于（）。
A.物理上独特的资源B.具有因果含糊性的资源C.具有路径依赖性的资源D.具有经济制约性的资源【答案】 A2、依据企业利益相关者的权力来源，下列各项中不能使利益相关方拥有较大权力的是( )。
A.供货商拥有专利技术B.某员工是其所在领域的知名专家C.企业内未成立工会组织D.某员工是省内的劳动模范【答案】 C3、甲公司主要从事汽车零部件生产及销售业务、塑料管道系统生产及销售业务。
2020年，公司汽车零部件业务的投资资本回报率为7%，销售增长率为10%，加权平均资本成本为7.5%，可持续增长率为7%。
根据财务战略矩阵，甲公司的汽车零部件业务属于（）。
A.减损型现金短缺业务B.增值型现金剩余业务C.增值型现金短缺业务D.减损型现金剩余业务【答案】 A4、下列说法错误的是（）。
A.内部控制是一个实现目标的程序及方法，而其本身并非目标B.内部控制要由企业中各级人员实施与配合C.内部控制提供的是绝对保证D.《企业内部控制基本规范》在内部控制标准体系中起统领作用【答案】 C5、华胜公司是生产经营手机业务的跨国公司，其组织按照两维结构设计，一维是按照职能专业化原则设立区域组织，它们为业务单位提供支持、服务和监管；另一维是按照业务专业化原则设立四大业务运营中心，它们对应客户需求来组建管理团队并确定相应的经营目标和考核制度。
华胜公司采取的组织结构是（）。
A.职能结构B.事业部结构C.战略业务单位结构D.矩阵制组织结构【答案】 D6、甲公司所在产业面临的市场状况如下：消费者对产品认识深刻，挑剔性高，由于利润率下降明显，许多竞争对手开始退出该市场，甲公司必须集中于成本控制以维持正的现金流量。
财务战略矩阵视角下企业财务战略选择——以w公司为例
研究财务战略矩阵视角下企业财务战略选择——以W公司为例李治薇（1995.02）青海民族大学 性别：女 民族：汉 专业：会计，籍贯：河南省信阳市 学位：硕士 研究方向：企业会计方向当前，国内外经济环境纷繁复杂。
在此环境下，小家电制造企业也面临着机遇和挑战，若想获得较高的利润水平，就必须要提升自身的核心竞争能力，而核心能力的提升离不开公司战略的指引，财务战略作为公司战略实施过程中的重要职能战略，财务战略的制定及优化规划了企业的财务资金活动，决定了企业的投资战略、筹资战略、和股利分配战略制定与实施，为公司战略的顺利实施提供了坚实的财务保障。
财务战略矩阵的理论分析财务战略是站在公司发展全局性的角度上，以财务资源合理配置为目的，服务于公司战略，最终致力于公司长期稳定经营的价值最大化。
为了实现财务战略的最终目标，对企业价值创造能力和资金状态进行分析是必不可少的，而财务战略矩阵是将企业的价值创造能力和资金状态相耦合，构建一个数学矩阵模型，作为分析和优化公司财务战略的重要工具。
一般来讲，被分析公司的资金状态为财务战略矩阵的横轴，分为现金短缺和现金剩余，而纵轴是该公司的价值创造状态，具体分为减损型和增值型。
其中第一象限代表的是增值型现金短缺，第二象限代表的是增值型现金剩余，第三象限代表的是减损型现金短缺，第四象限代表的是减损型现金剩余。
W公司财务战略分析(一)企业价值创造能力分析税后净营业利润加权资本成本率经济增加值（EVA）2015年367672875.409.676%137205202.622016年486831073.7510.035%240103795.092017年489125552.3711.066%147610867.39表1 W公司2015-2017 年 EVA计算表 （单位：元）7002-03月刊 2020New Business71表2 W 公司2015-2017年资金状态计算表 （单位：元）由表1可知，W 公司的 EVA 具有一定的波动性，对其价值创造能力会造成多方面影响。
MVA财务战略矩阵在财务管理中的应用
The Application of the MVA Financial Strategy Matrix in Financial Management 作者： 王全喜
作者机构： 南开大学财务管理系，天津300071
出版物刊名： 现代财经：天津财经学院学报
页码： 57-60页
主题词： 市场增加值 财务战略矩阵 财务管理 企业价值最大化
摘要：MVA(market value added)即市场价值增加值,它是以资产市场价值为基础的业绩考核指标.它等于企业全部资产的市场价值与股东、债权人投入企业的资本额之间的差额.MVA 财务战略矩阵以MVA、自我维持增长率和销售额增长率为指标对企业的业务单元进行考察,将企业的业务单元分成四种类型,并根据每一业务单元的特征逐一分析了每种类型业务单元适用的措施.本文最后讨论了MVA财务战略矩阵的局限性.。
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创 造 价 值
财务战略矩阵
资集 1
EVA<0 EVA<0 EVA<0 损 害 价 值
● 的财务 ● 业务 ● 新的 利 ● 售转 ●资本
计算EVA最常见的、必须调整的项目
科目 研发费用和经营费用 调整方法 应该资本化并摊销。这个费用应在整个收益期间内 进行注销。但实际上，他们常常在费用发生时期内 被注销。这意味着任何数量的注销费用都会被立即 加回到资产负债表中的资产项目中去，因此增加了 资本投资量，然后再分期被注销。 任何注销都应被加回到资产中去，即将其资本化 资本化
商誉 初始投资（包括诸如品牌和声誉这样具有无限生命 力的无形资产） 资产清理 短期负债 费用（扣前期开发） 折旧（长期设备）
从资产负债表中转出 从资产中扣除 识别区分 与抵押货款相配合 这个项目应该被看成一种未来的投资，而不是被注 销的费用。任何重组费用应该被加回到资产中去， 资本重新配置（非损失） 从利润中扣除 分期摊销
金 维 支 增 长 率 金 金剩 销 减
利
我 持
EVA>0 EVA>0 EVA>0
◆降低销售增长率到可支持水平
——淘汰边际利润率和资本周转 率低的产品 金 损 失 价
◆
—— 资产的 利润率
金 率
售 增 长 率
◆
售 务
的
的 值 EVA<0 EVA<0 EVA<0
◆增加
的
的
和
◆
—— 益 率
资本 的资本 加权平 资本 本 低 售 务 4 权
财务战略的选择——财务战略矩阵 财务战略矩阵 财务战略的选择
回报率差
EVA>0 ●作新的投资 ●获得相关业务 ●分配剩余现金 ●增加股权支付 ●回购股份 ●减少股利 ●筹集资金（增发股份增加借款） ●降低销售增长率到可支持水平 ●淘汰低边际利润率的产品 ●淘汰低资本周转率的产品 G-S增长率 现金剩余 ●分配 分剩余现金 余 获利 ● 资产的 率 ●增加 业利润率 ● 份 降低可 ● 资本 权 率 降低资金 本 ● 售业务 资 现金短缺
重组费用
递延税款 高额人力费用
EVA作用 EVA作用
4.EVA公司治理新标准 4.EVA公司治理新标准
EVA治理体系
合计分卡
3
广西物资集团总公司
选择合适的财务战略
◆减少股利 创
◆
造 价 值 —— ——
剩 新的
金加 资 务
增长 增长 自
◆筹集资金
——发行新权益 ——增加借款
◆
——增加股 —— 股
◆
EVA和 金 选择适合的财务战略
资集