第二章 世界市场行情变化的因素分析
世界市场行情分析第二章行情变化的因素
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本章课后作业
1．密切尔和伯恩斯对经济周期下的定义是什么？ 2．二战后影响世界行情变化的主要有那些非周期性因 素？ 3．区域经济一体化对世界市场行情有什么影响？ 4、国际贸易是怎样传到经济行情的？
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世界市场行情
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第二章 国际市场行情变化的因素分析
本章学习要点 一、经济周期的概念 二、马克思主义的经济周期理论 三、非周期性因素的种类 四、二战后影响行情的主要非周期性因素 五、行情国际传导的主要渠道
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第一节 国际市场行情变化的周期因素
一、经济周期的概念(Business Cycles)
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金融市场对国际行情传导的情况分成以下情况
1．通过汇率渠道进行的传导。
有管理的浮动汇率传导世界经济行情作用机制为：某一国家 经济不景气，这个国家会设法增加出口以提高总需求，通常 可行的办法是对汇率进行干预，使本币贬值。本币贬值的结 果是本国出口产品在世界市场上的价格相对较低，出口增加； 但这个国家的货币贬值就是其他国家货币的升值，这些国家 的产品因货币升值导致在价格上的竞争力下降，出口变得困 难，经济增长速度放慢。
2．国际贸易对商品价格的传导
商品价格是由供求关系决定的，国际贸易改变了一 国商品的供给，使贸易品的国内价格发生改变，趋 向于世界市场价格一致。如世界上主要发达国家发 生通货膨胀，就会发生通货膨胀传导。如果世界市 场中总供给与总需求并未发生变化，但某些十分重 要的商品供求发生根本变化，世界市场就会出现这 些商品的短缺或过剩，价格也会上涨或下降，并会 通过一国的开放部门影响国内其他部门生产成本的 变化，从而导致价格调整。
1、使经济周期波动的幅度发生变化 2、非周期性因素使经济扩张或收缩的持续时间发生变化
世界市场行情分析
课程的性质和目的《世界市场行情》是一门综合性、应用性和时效性较强的高年级的专业选修课（其先修课程：《政治经济学》、《国际贸易》、《西方经济学》、《概率与数理统计》等），它是研究市场经济条件下生产、流通和消费各个领域发展变化的特点和规律的一门学科。
通过本门课程的学习，学生能够较好地掌握市场经济国家和地区整体经济行情和具体商品市场行情波动的原因、规律和特点，了解分析经济行情和商品市场行情的基本方法，掌握行情预测的基本方法，正确分析当前各种经济问题和现象，准确预测将来的经济发展趋势，为将来从事外经外贸工作打下必备的基础。
课程的主要内容行情概述马克思经济周期理论与发达国家的经济周期西方商业循环理论经济行情与经济指标国际商品市场行情、国际商品市场供求与价格行情预测及预测方法主要参考教材杨逢华，朱明侠.世界市场行情.北京：对外经济贸易大学出版社，2007.康有枢，林桂军，杨逢华.世界市场行情.北京：中国对外经济贸易出版社，2003.第一章绪论第一节行情释义一、什么是行情？行情是资本主义再生产过程的具体发展变化，亦即资本主义经济和商品市场的具体形态。
它既包括生产领域的具体变化，也包括流通领域、分配领域以及消费领域的具体形态。
是资本主义生产、流通、消费各个领域具体发展变化的总和。
第二节行情特征一、经常变化、动荡不定这是行情变化的重要特征，也是人们之所以经常关心行情变化的原因所在。
行情的不稳定根源于资本主义的基本矛盾，即生产的社会性和生产资料的私人占用形式之间的矛盾。
国际大宗商品期货价格明细表(2009、2010)21世纪网2011-08-29:周一欧股大幅高开，北京时间15:00，德国DAX 30涨1.7%，报5631.20点；法国CAC 40涨1.6%，报 3137.14点。
欧股整体风向标Stoxx 600指数涨0.3%，报226.02点。
在外围市场不佳、资金面趋紧、经济数据不容乐观等一系列因素影响下, 2011年9月5日全球股市再度出现暴跌。
世界市场行情分析理论
第一讲绪论一、行情概论及简单特征。
二、行情研究的理论指导——宏、微观经济学理论。
三、行情实证研究的指标体系。
一、行情概论及简单特征1、行情与行情学行情，包括广义和狭义两个概念。
狭义上，行情是指具体商品或具体商品大类的市场价格及市场供求关系。
广义上，行情还包括宏观经济形势。
我们在世界市场行情这门课里学习的行情，是广义的行情的概念。
在这学期的学习中，首先学习如何判断宏观经济形势，然后研究具体商品或商品大类的行情分析。
判断宏观经济形势，其实就是判断宏观经济处于经济周期的那个阶段，是高涨、衰退、萧条还是复苏阶段。
行情学，就是以行情为研究对象的一门经济学科。
它的主要任务就是对宏观经济波动的规律及趋势进行分析预测，以及对具体的商品或商品大类的供求及价格波动进行预测。
2、行情的基本特征不稳定性、复杂性以及相互关联性等。
二、行情研究的理论指导——宏、微观经济学理论行情研究的理论基础是我们以前学过的宏、微观经济理论。
而宏观经济理论主要是指经济周期理论，微观理论主要指需求曲线、供给曲线及市场结构理论。
在这儿主要讲两个内容：（一）马克思的经济周期理论（二）二战后资本主义国家的经济周期（一）经济周期理论1、经济周期概念（四个阶段）经济围绕着趋势增长路径（经济的长期增长趋势）的带有某种规律性的扩张和收缩的形式。
四个阶段：收缩、谷底、扩张和高涨（或为危机、萧条、复苏和高涨）。
2、经济周期理论包括马克思主义的经济周期理论和西方经济周期理论两大体系。
行情学中的经济周期理论研究主要以西方经济周期理论为主，马克思主义的经济周期理论为辅。
马克思主义的经济周期理论其理论核心为经济危机理论。
也就是马克思主义的经济周期理论主要针对的是经济周期的收缩阶段。
马克思认为，经济危机的实质是生产的相对过剩，表现为市场上有许多产品卖不出去，使得生产的产品过剩，从而生产随之下降，经济进入收缩阶段。
马克思和恩格斯等经济学家在其经典著作中阐述了经济危机爆发的可能性、必然性及周期性。
世界市场行情
经济周期：也称为商业循环，指总体经济活动的扩张和收缩交替反复出现的过程。
非周期性因素：存在于经济周期之外的一些外来的、偶发性的，对行情产生具体影响的因素。
包括长期因素，季节性因素，偶发性因素。
长期因素：是指对市场行情的影响超过1年的因素。
如重大的技术突破、人口增长、经济区域化的发展、全球范围的产业结构调整、大国间关系的变化、历时较长的战争、全球气候的变化等。
长期因素对行情的发展具有长期性、背景性的影响。
季节性因素：指导致市场行情发生季节性（以四季为周期）波动的各种因素。
分为两类：纯粹的季节交替引起的天气、温度、降水、动植物活动和生长状况的变化；固定时间的民俗习惯、节日等。
季节性因素使生产和消费在一定时间表现出有规律的变化。
因有较严格的规律性，比较容易识别和控制。
偶发性因素：也称为随机因素，是指那些对经济会有较大影响，但又难以预料的因素。
如自然灾害、政治动荡、战争的爆发、大罢工等。
特征：难以事先预料，其出现带有突发性；不可控制性。
偶发性因素往往成为短期内行情变化的决定性因素。
领先-同步-落后指标：NBER的领先指标：相对于国民经济周期波动，在指标的时间上领先，例如某指标走上高峰或跌入低谷比国民经济周期早若干个月，那么就称这些指标为领先指标。
1制造业每周工作小时2每周首次领取失业保险的人数3新收订单4商品的库存变动5新建筑许可6敏感材料价格7股票价格指数8公司税后利润9新建公司数目。
NBER的同步指标：指达到高峰或低谷的时间与总体经济出现高峰或低谷的时间大致相同的指标。
1非农产业就业量2国民生产总值3个人收入4工业生产5制造业与商业销售额。
NBER的滞后指标：相对于国民经济周期波动，在指标的时间上落后，例如某指标的高峰或谷底均比国民经济周期的高峰或谷底落后若干个月，则称该指标为滞后指标。
1长期失业（指15周以上的失业）2未清偿债务3库存总量4投资总支出额5货币市场利息率。
GDP:指一个国家或地区范围内的所有常住单位，在一定时期内生产最终产品和提供劳务价值的总和。
国际市场行情
国际市场行情导论：行情是在一定商品经济形态下，社会再生产运行规律及其现象状态的总和。
国际市场行情：国际市场上各国和各地区社会再生产运行规律以及国际商品市场运行规律的总和。
（一）宏观经济行情从宏观角度研究社会再生产的运行规律以及具体动态。
（二）微观经济行情个别商品部门再生产的具体发展变化。
二者相互联系，不可分割重点应该放在发达国家及其市场上行情分析的基础上进行行情预测行情分析:通过对历史和当前市场状况进行研究，描述当前行情变化的特点，并探究形成这些特点的各种因素。
行情预测:在行情分析的前提下，一局行情分析的结论，依据行情变化的规律，考虑可能影响行今后情变化的一些因素，对今后一定时期行情的可能进行估计。
行情预测与分析之间的关系行情分析和行情预测是行情研究工作不可分割的两个部分，客观的行情分析是正确的行情预测的前提，准确的进行行情预测是行情研究的主要任务。
行情波动的特点1.多变性2.复杂性3.周期性4.关联性第二节当代国际市场行情的发展趋势一、世界贸易组织的成立促进了国际多边贸易体制的进一步增强，促进了”灰色区域”归于世界贸易纪律的约束的进程，促进了国际贸易自由化。
然而受现实的国际政治经济环境和条件的制约，世界贸易组织在实际运作过程中还面临着诸多的矛盾。
1.实现贸易自由化与新贸易保护主义盛行的矛盾2.区域集团的排他性与世贸组织公平性的矛盾3.争端解决机制本身缺陷造成的矛盾4.加强与大国操纵的矛盾二、服务贸易发展迅速(一)加速化发展(二)自由化发展(三)不平衡化发展(四)知识化发展目前服务贸易最发达的：北美和西欧服务贸易顺差国:美法英逆差国：日德中目前服务贸易发展最快的地区：北美拉美中东亚洲两个国家表现比较突出：中国印度三、EDI贸易形式和国际电子商务迅速发展贸易方式和贸易渠道的创新，使得国际贸易更加速的发展，节约了成本，提高了效率。
四、隐形非关税措施存在蔓延的趋势隐形非关税措施：也称间接非关税措施，主要指那些虽不直接限制进口数量，但在实际上却能起到阻碍进口作用的措施，如国立法，技术标准，卫生安全要求，政府采购政策等。
世界市场行情分析
凯恩斯商业循环理论商业循环是那些主要通过工商企业组织生产的国家，总体经济活动所出现的波动；一个循环包括许多经济部门同时出现的扩张，随后为衰退、收缩和复苏，之后再进入下一个循环扩张阶段；这一变化的顺序是反复出现的，但不是周期的(Non-Periodic)；在时间上，商业循环从1年以上到10年或12年不等，他们不能分割成同期具有类似特征和波幅更短的循环。
在凯恩斯商业循环理论之前存在的是古典商业循环理论，但在经济发展中古典商业循环的局限性逐渐显现出来，尤其是在二十世纪三十年代的经济危机时期。
凯恩斯的商业循环理论应时代需求而产生，具有划时代的非凡意义。
它产生的的背景是：在经济周期的繁荣后期，由于资本家对未来收益作乐观的预期，因而使生产成本逐渐加大或利率上涨，投资增加。
但实际上这时已出现了两种情况，一是劳动力和资源渐趋稀缺，价格上涨，使资本品的生产成本不断增大；另一种情况是，随着生产成本增大，资本边际效率下降，利润逐渐降低。
但由于资本家过于乐观，仍大量投资，而投机分子也不能对资本的未来收益作出合理的估计，乐观过度，购买过多，使资本边际效率突然崩溃。
随即资本家对未来失去信心，造成人们的灵活偏好大增，利率上涨，结果使投资大幅度下降，于是，经济危机就来临了。
经济危机后，紧随着经济萧条阶段，此阶段资本家对未来信心不足，资本边际效率难以恢复，银行家和工商界也无力控制市场，因而投资不振，生产萎缩，就业不足，商品存货积压，经济处于不景气状态。
凯恩斯的商业循环理论为了解决经济的萎靡而应运而生。
凯恩斯革命在30年代经济危机大的背景下发生了。
凯恩斯革命的主要内容(1)在为资本主义制度辩护的方法上，摒弃了传统经济学资本主义完美无缺的说教，承认资本主义存在失业、危机、分配不均等缺点。
在战略思想上，把保证充分就业、增大经济增长和消除经济危机作为经济政策的首要目标。
(2)在理论上革了“萨伊定律”的命，摒弃了“供给创造自己的需求”的理论，编制了“有效需求论”。
4月《世界市场行情》复习提纲新
《世界市场(shìjièshìchǎng)行情》复习提纲（红色部分(bù fen)是重点内容，需要重点记忆）（先通看一遍，然后再重点(zhòngdiǎn)记忆）第一章总论(zǒnɡ lùn)1、广义(guǎngyì)的行情概念是指通过市场表现的资本主义再生产过程的具体发展变化，它既包括生产领域的具体变化，也包括流通领域、分配领域、消费领域的具体形态；2、狭义的行情概念就是指商品的价格动态；3、行情研究的范围按其性质来说可以分为经济行情的研究和商品市场行情的研究；经济行情是从宏观的角度研究社会再生产的发展变化，而商品市场行情研究的是个别商品部门再生产的发展变化；它们的研究重点都要放在发达国家市场上；研究的目的是为我国的对外经济贸易发展服务；4、就其研究内容和程序而言，分为行情分析和行情预测，正确的分析是预测的前提，预测是分析的结论；5、行情波动的特征主要包括：1）经常变化，动荡不定；2）错综复杂，发展不平衡；3）相互联系，相互影响；第二章马克思主义经济周期理论与行情变化1、经济周期理论的基本内容包括：1）经济危机的必然性；2）经济危机的周期性；3）经济周期的阶段性；经济周期理论是以经济危机为中心的；分为危机、萧条、复苏、高涨四个阶段，顺序不能颠倒；2、经济危机：是指资本主义再生产过程中周期性的出现生产相对过剩的危机；从一次危机开始到下次危机开始叫做一个周期；经济危机一方面破坏了生产力，另一方面暂时性地解决了市场相对狭小的矛盾；1825年英国爆发第一次经济危机；3、资本主义经济：既是发达的商品经济；也是社会化大生产的经济；更是私人占有制为基础的经济；资本主义生产方式的内在基本矛盾就是生产的社会性（社会化大生产）和生产资料私人占有之间的矛盾；这个矛盾的两个表现就是：一方面无限扩大的生产能力和市场有支付能力的需求相对缩小的矛盾（危机的直接原因），另一方面是个别企业生产的有组织性和整个社会生产的无政府状态；4、经济危机的周期性是指经济危机会反复出现，出现的时间间隔是相对固定的，自由竞争时期是10年，随着科技的发展，有缩短的趋势；固定资本更新是周期性的物质基础；5、长周期又叫康德拉季耶夫周期（50年-60年）；中长周期又叫库兹涅茨周期（17-20年，建筑周期）；主周期也叫朱古拉周期（10年，固定资本周期）；短周期又叫基钦周期（40个月，库存周期）；6、危机阶段的表现：商品销售困难，存货增加，商品价格下跌，信贷关系紧张，利率上升，工业生产缩减，企业倒闭，失业人数增加，固定资本投资缩减等；7、萧条阶段的表现：商品存货消散，信贷(xìndài)关系趋向缓和，利率水平低，工业生产在低水平徘徊，表现为停滞不振的状态；复苏阶段生产逐渐回升，固定资本投资逐渐增加，就业人数逐渐增加，商业逐渐活跃；高涨阶段工业生产比较多，超过危机前的高点，商业活动旺盛，投机(tóujī)活跃，信贷关系扩展，利率上升，整个经济出现繁荣景象；8、经济(jīngjì)行情变化(biànhuà)与周期(zhōuqī)变化的的关系：1）经济行情的波动与经济周期间存在密切的有机联系，行情是资本主义再生产的具体发展过程，资本主义再生产总是表现为以经济危机为中心的周期性变动，在趋势和主流上，二者的变化趋势是一致的；2）行情的变化比经济周期的变化更加错综复杂，其一行情的发展是极其不规则的，其二行情不仅受经济周期的制约，还受非周期性因素的影响；9、影响行情的非周期因素有很多，按作用时间来分：1）长期因素；2）季节性因素；3）偶然性因素；10、长期因素是指那些在相当长的时间内，能够引起一般经济活动出现持续变化的因素；主要包括：1）政治局势的变化；2）科学技术的发展；3）经济结构的变化；4）国家垄断资本主义的发展；5）区域经济一体化趋势；11、经济结构出现了如下变化：1）农业的比重在下降；2）新兴工业在上升，传统工业在下降；3）物质生产部门的产值在下降，服务部门（非物质生产部门）产值在上升；12、经济结构的变化对行情产生了以下影响：1）农业比重的下降，使农业对经济周期的影响降低；2）新兴工业的上升有助于缓解经济危机；3）产业结构出现了轻型化的特征，单位产品的能耗和物耗都在下降；4）第三产业在国民经济的比重大增，产业结构出现了软化的特点；13、国家垄断资本主义的理论基础是凯恩斯主义，其政策措施有三点：财政政策（包括预算支出和所得税率政策）、货币政策（包括贴现率、法定准备金率、公开市场业务措施）、宏观经济政策协调机制；最重要的是财政政策和货币政策的综合运用；14、目前区域经济一体化的组织有：欧盟、北美自由贸易区、亚太经合组织、东盟、南椎体共同市场；欧盟是一体化程度最高的组织；15、季节性因素是指每年固定的季节中，能够引起生产和消费出现有规律变动的因素；偶然性因素是指短期内出现的难以估计的对行情产生重大影响的因素，比如政治动乱、自然灾害等；第三章战后主要资本主义国家的经济周期1、战后资本主义国家的经济发展大致经历了的五个阶段：1）战后恢复阶段（战后-50年代初期）；2）高速增长阶段（50-70年代初期）；3）滞涨阶段（70-80年代初期）；4）动荡与调整阶段（80-90年代初期）；5）中低速增长阶段（90年代初期-2001年）；2、战后产生了支撑世界经济体系的三大支柱指的是：世界银行、货币基金组织、关贸总协定；滞涨阶段出现的两高一低现象指的是：高失业率、高通胀率、低经济增长率同时并存的现象；其导火索是第一次石油危机；2、经济动荡的主要表现为：美国巨额的财政赤字、贸易严重失衡，贸易保护主义盛行、外汇和股票市场剧烈波动、南北国家的经济发展差距扩大、拉美和非洲的发展中国家出现债务危机；3、战后出现8次经济危机(jīngjì wēi jī)的国家有：英、美、日三国；7次的有：德国和意大利；6次的是法国；其中有4次是世界性的：57-58年、74-75年、79-82年（最长）、90-91年；4、战后(zhàn hòu)经济周期的特点：1）危机(wēijī)造成的冲击减弱，危机的程度不像战前那样严重； 2）周期各阶段的转变不同于战前，主要是没有明显的萧条阶段；战前周期形态呈U型，战后(zhàn hòu)周期形态呈V型或者W型；3）某些经济指标的表现也不同于战前：物价(wùjià)、利率、库存三个指标；a．物价持续上涨，主要原因是持续的通货膨胀；b．危机期间利率并不上升，有时反而下降，主要原因是战后的经济危机一般不伴有信贷危机，各国中央银行往往在危机期间降低贴现率继而压低市场利率以利于经济复苏；c．危机期间库存无明显增加，主要是因为信息技术和第三产业的发展；4）战后危机是否频繁，周期是否缩短成为有争议的问题；5、90-91年代的经济危机首先出现在资本主义的小国；90-91年代经济危机的新特点：1）经济危机的严重程度进一步趋缓，危机的时间变短，但是萧条的时间拉长；2）严重打击了第三产业；3）就业状况严重恶化，第三产业和白领阶层的失业程度加深；4）这次经济危机受非周期性因素的影响较大；第四章西方商业循环理论的评介1、经济波动的类型：1）长期趋势；2）商业循环；3）季节性波动；4）偶然性波动（也叫意外波动、不规则波动）；2、商业循环的定义和特征：人们把商业活动或者总体经济活动出现的上升和下降的交替运动现象称之为商业循环；根据伯恩斯和米契尔的定义，商业循环的三个特征是：1）商业循环指的不是一两个经济部门的波动，而是总体经济活动的波动；2）商业循环包括扩张、衰退、收缩、复苏四个阶段，可反复出现，但是无固定的时间规律，可以2年也可以是12年；3）一个划定的周期不能再分割成更短的周期；3、西方商业循环理论有两点不同于马克思主义的经济周期理论：1）周期的时间长度上不具有规律性；2）对经济危机的描述上，多用比较缓和的词语，比如用衰退来表示危机；4、古典商业循环理论注重的是从微观经济学的角度来解释商业循环理论，认为市场调节可以使资本主义经济无危机的发展；萨伊是少有的从宏观的角度来分析商业循环的古典经济学家，他认为：每一个供给都创造其自身的需求（萨伊定律）；其他商业循环理论有：杰文斯的日斑论、庇古的心理论、西斯蒙第的消费不足论、霍特里的纯货币论、哈耶克的货币过度投资论、比较有影响的是熊彼特的创新论（企业家引进的新产品、新的生产方法、开拓新市场、发掘新的原料来源、建立新的企业组织形式）；5、凯恩斯有关商业循环的基本观点主要体现在他的代表作《通论》一书中；凯恩斯认为：资本主义经济总是处于不能充分就业的状态，不能避免失业和生产过剩的出现，原因是总需求不足或者有效需求不足，包括消费不足和投资不足，主要是由于心理上的消费倾向、心理上的灵活偏好、心理上的资本边际效率这三大基本心理因素造成的；消费倾向指的是消费支出在收入中所占的比例；灵活偏好指的是以货币形式保持财富的愿望；资本的边际效率指的是资本家每增加一个单位的投资所预期得到的利润，即预期利润率；边际消费倾向下降将导致消费不足，灵活偏好增加会导致对货币的需求增加，利率上升，阻碍投资需求，预期利润率下降导致投资需求下降；因此这三个心理因素综合作用共同影响总需求，而总需求不足就会导致资本主义经济出现失业和生产过剩；在三个心理因素中，凯恩斯认为资本边际效率的波动是商业循环的最主要原因；因为他认为危机发生的原因主要是资本边际效率的突然崩溃；6、60年代(niándài)中期以后滞涨的出现(chūxiàn)是凯恩斯主义走向衰落的最主要原因，以弗里德曼为代表的货币学派的挑战(tiǎo zhàn)加速了这一进程；货币学派提出通过控制(kòngzhì)货币发行量来控制通货膨胀的观点，认为：要稳定经济，首先要稳定货币，经济波动的原因是货币供给不稳定造成的，这就要求政府应该(yīnggāi)将货币供给量的增长控制一个固定的比率上，即要实行单一规则的货币政策；7、合理预期学派的代表人物是卢卡斯，合理预期学派有两个假设和一个结论，这两个假设就是：1）价格和工资是可以自由调整的；2）人们的预期是合理的；一个结论就是：预期到的政府政策不能影响生产，能够影响生产的是那些未预期到的政策变动；合理预期学派认为信息不充分，特别是政府政策信息的不充分所导致的预期失误，是造成经济波动的最根本的原因；8、实际商业循环理论认为是生产的变动引起了货币的变动；9、新凯恩斯主义3点修正：1）解释了劳动力市场上工资为何调整缓慢；2）解释了产品市场上物价为什么呈刚性；3）强调了金融市场的不完善导致了经济的波动；第五章行情研究的指标体系1、经济指标：反映一个国家社会经济变动的统计资料，它可以说明社会经济现象量的变化和质的关系，并能提供经济情况和周期变化的具体概念；一系列相互关联的指标组成的整体我们称之为指标体系，最具有代表性的指标体系是NBER美国经济研究局建立的领先-同步-落后指标体系；2、领先指标又叫预兆性指标，一般领先于总体经济情况变化，主要用于行情预测，比如：股票价格指数和新收订单等；同步指标也叫重合指标，一般与总体经济活动趋于一致，主要用来分析总体经济的运行状况，比如：国民生产总值、国民收入和工业生产指数等；落后指标也叫滞后指标，一般往往落后于总体经济情况的变化，比如长期失业和未清偿债务等；在行情分析和预测的过程中主要使用领先指标和同步指标；3、经济指标在行情研究中的作用：1）可以通过一系列经济指标分析和研究，描述行情的状态；2）可以通过一些指标的变化来衡量行情变动的幅度；3）可以通过对指标的分析预测行情变动的趋势；4、资料的来源：各类出版物，包括联合国及其机构、国际组织、政府机构、企业及研究机构、学术团体、行业协会等发表的资料；5、资料的收集方法一般有两种：案头调查法和实地调查法，通过案头调查法获得的资料一般是二手资料（次级资料），通过实地调查法获取的资料是原始资料也叫第一手资料；6、资料的鉴别和利用应该考虑四个原则：1）时间性；2）代表性；3）一致性；4）可靠性；第六章总体(zǒngtǐ)经济指标与行情研究1、国民收入和生产核算账户(zhànɡ hù)又叫国民账户体系，目前(mùqián)各国广泛采用的有4个总量指标(zhǐbiāo)：1）国内生产总值GDP；2）国民(guómín)生产总值GNP；3）国民生产净值NNP；4）国民收入NI；国民生产总值（国民原则）=国内生产总值（国土原则）+要素净收入；国民生产净值=国民生产总值—资本折旧；国民收入=国民生产净值—间接税+津贴；2、1）国内生产总值是反映一个国家总体经济活动最重要的经济指标，它是指一个国家国民经济各部门在一定时期内生产的所有最终产品和劳务的市场价值总和；在众多的经济统计中，国内生产总值被认为是反映经济动态的最富有综合性的指标；2）计值方法有两种：按市场价格计算（含间接税）（大些）和按要素成本（含津贴）（小些）计算；3）编制方法有三种：生产法；收入法；支出法（用得广些）；4）按当时价格计算的叫名义国内生产总值，按固定价格计算的叫实际国内生产总值；二者的关系：实际国内生产总值=当年的名义国内生产总值÷当年的国内生产总值消价指数×100；5）进口（出口）贸易依存度=进口值（出口值）÷国内生产总值；3、在行情研究中，国内生产总值的作用主要表现在以下几个方面：1）是反映一个国家经济动态的最具有综合性的指标；2）可以用来反映一个国家在较长时期内的经济发展水平和发展速度；3）也可作为反映一个国家居民生活水平的的主要指标；4、利用国内生产总值时要注意的问题有四个：1）各个项目中有重复计算的部分；2）宜用固定价格计算的国内生产总值；3）季度实际国内总值更能反映一个国家经济情况的变化；4）无法全面反映效率、福利等指标；5）无法反映非市场交易；5、国民原则是指凡是本国国民所创造的收入不管是否在国内，都计入国民生产总值；国土原则是指凡是在本国国土上所创造的收入，不管是否由本国居民创造，都计入国内生产总值；6、国民生产净值是指国民生产总值扣除资本消费（固定资本折旧）之后的商品和劳务的总值；国民收入有广义和狭义之分，广义的国民收入就是国民生产总值，而狭义的国民收入包括：工资、租金、利息、利润等生产要素收入的总和；7、在大部分国家(guójiā)，工业生产部门(bùmén)按部门(bùmén)分类一般包括采矿业、制造业、公用事业三个部门；在新加波仅指制造业一个部门；在瑞典、瑞士(ruì shì)、南非指采矿业和制造业两部门；在英国还包含建筑业四个部门；按市场分类分为最终(zuì zhōnɡ)产品、中间产品、原材料；8、在众多反映经济周期变化的指标中，应当以工业生产总指数作为主要指标：1）经济周期阶段的划分应该以工业生产总指数为主要标志；2）可以用来衡量经济危机的深度和经济高涨的强度；3）还可以用来计算经济危机持续的时间；注意两个问题：1）工业生产总指数分年度、季度、月份指数；2）无论是季度指数还是月份指数都有调整季节因素和未调整季节因素的两种指数；9、在按部门分类的工业生产中，制造业最为重要，占的比重最大，在周期变化过程中，制造业生产的动态与工业生产动态大致同步；第七章知识点1、新收订单、未交货订单、交货期限、保证生产期限这四个指标都是具有预兆意义的指标；当经济情况恶化时，新收订单会迅速减少，未交货订单也不断减少，交货期限缩短；当经济情况较好时，新收订单会不断增加，未交货订单也会越积越多，交货期限也会越来越长；未交货订单也称为手头订单；2、生产资本按其周转特点来说，可以分为固定资本和流动资本；美国发布的“非农业部门的新厂房和新设备支出”指的就是固定资本投资；3、固定资本投资与经济行情的关系：1）固定资本的更新是危机周期运动的物质基础；2）固定资本投资的增加和减少不仅关系着生产能力的扩大和缩减，还影响着市场的供求关系；3）固定资本投资一般滞后于工业生产；4）刺激私人投资或者增加国有化企业的投资成为刺激经济增长的措施；4、劳动力是指一定年龄以上工资和薪金的获得者；联合国称之为经济活动人口，美国叫民用劳动力；英国就叫劳动人口；通常分为就业者和失业者；5、劳动力的参加率是指民用劳动力占16岁以上有工作能力的人口比例；6、就业结构包括部门结构、性别结构、年龄结构三个结构；7、失业指标除了包括失业总人数和失业率两个主要指标，还有平均工作周（每周工作的小时数，领先指标）和平均失业周（失业的平均时间长度。
世界市场行情分析与预测教学大纲
《世界市场行情分析》教学大纲课程名称：世界市场行情分析课程学分：学期学时：课程性质：课程定位：先修课程：宏观经济学、微观经济学适用专业：一、课程概述及意义世界市场也叫国际市场，是指各个国家和地区之间以商品和劳务流通为主要内容的经济交往活动的总和，是国内市场的延伸。
行情，包括广义和侠义两个概念。
狭义上，行情是指具体商品或具体商品大类的市场价格和市场供求关系；广义上，行情还包括宏观经济形势。
我们在世界市场行情分析这门课里学习的行情，是广义行情的概念。
通过对世界市场的分析，判断宏观经济形势处于哪个阶段，是高涨、衰退、萧条还是复苏阶段。
世界市场行情是世界经济运行的表现，也是了解和判断世界市场变化及其趋势的依据。
对于国际经济贸易与贸易工作的从业人员，若果没有对世界市场行情进行分析和越策的基本能力，是很难在瞬息万变的世界市场中抓住机会获得收益或发现问题规避风险的。
因此，对外贸易专业的学生掌握一定的行情分析和预测的能力，是非常必要的，本课程就是将行情分析和预测的理论知识和科学方法系统地教授给学生，为未来工作积累知识和潜在能力。
本课程以世界市场为对象，以行情分析和行情预测为内容，其目的是要让学生通过课程的学习，对世界市场行情的研究任务、行情研究所依据的基础理论，世界市场经济行情和商品市场行情研究的指标体系、分析方法以及世界市场行情预测的定性、定量方法有一个比较系统的了解，从而能够对世界市场发生的经济现象进行解释和分析，能够运用本课程所学的知识和方法对世界市场行情的历史、现状进行判断，对其未来的变动趋势进行预测。
从而提高在从事国际经济与贸易工作中业务能力和决策能力。
本课程是一门应用性很强的课程，从专业课程体系来讲，是在学习和掌握了专业基础、专业核心课程后，对学生专业知识和能力起拓展和深化作用的课程。
二、教学目标及评价通过本课程教学，使学生对世界市场行情的分析、预测知识有一个比较系统的了解；熟悉世界市场行情变化的基本规律，了解行情分析的指标体系及各个指标在行情分析中的作用，了解行情预测的主要方法。
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金融市场对行情传导的途径
3、通过国际间接投资进行的传导
国际间接投资包括:
国际信贷
购买外国公司的股票和其他证券
引起资金从充裕的国家流向资金不足的国家， 为各国经济发展提供了资金来源。 加剧国际金融市场的波动，尤其是加剧金融投 机活动，使金融风波迅速在不同国家间传导。
四、国际行情的其他传导渠道
美国1832～1933的102年间，共经历了6个中
长周期，平均持续时间为17年
又称为“建筑业周期”
三、经济周期的阶段划分 （一）四阶段划分
Y：衡量经济活动总量的指标，如GDP增长率 T：时间，常以年为单位
（二）两阶段划分
注意：波峰和谷底都是时点概念
四、马克思主义经济周期理论
卡尔· 马克思 Karl Marx
如生产下降、商品滞销、工厂倒闭、失
业增加
暂时强制性地解决了市场相对狭小的
矛盾，使生产适应需求变化，为生产 的发展强行开辟道路。
（二）危机的周期性
周期性有两重含义：
危机会重复出现； 重复出现的间隔时间，即周期的长度是
相对固定的。
周期的长度如何决定？
“物质基础”——固定资本更新
为摆脱危机提供了物质条件； 为危机的再次爆发奠定了物质基础
“经济周期是在主要以工商企业形式组织其活动的
那些国家中所看到的总体经济活动的波动形态。
一个周期包含同时发生在许多经济活动中的扩张，
接下来是同样一般性的衰退、收缩和复苏，复苏
又与下一个周期的扩张阶段相结合；这一系列的 变化是周期性的，但并不是定期的；经济周期的 持续时间，从一年以上到十年或十二年不等；它 们不能再分为性质相似的更短的周期。”
结论：存在着大周期和小周期，一个大周期包括 ２-３个小周期，一个小周期平均为40个月
美国1807-1937的130年中，共经历了37个小周期， 平均长度为3.51年 也称为“库存循环”
库存循环
开始复苏，订单增加，库存减少，为恢复企 业认为合适的库存量，则库存投资； 步入繁荣，利润增加，企业认为合适的库存 量不断上升，库存投资持续； 景气达顶峰，预料之外的库存增加；
2000年中期 2001年初 2001年第二季度
二、经济周期的类型
按周期长度划分为四种：
基钦周期，短（小）周期，40个月
朱格拉周期，中周期，9-10年
康德拉季耶夫周期，长周期，50年
库兹列茨周期，中长周期，20年
基钦周期 短（小）周期 40个月
基钦，《经济因素中的周期与趋势》，1923年 利用英、美两国1890-1922年间物价、银行结算和 利率等统计资料
1.金融危机对世界市场行情的传导
危机频繁发生并迅速传播的一个重要原因： 金融的全球化和自由化
各国金融市场日趋开放 货币自由兑换和自由出入
外国金融机构自由活动
现代信息技术大量用于金融交易
四、国际行情的其他传导渠道
2、劳动力的国际流动对世界市场行情的传导
两种流动：
永久性劳动力国际迁移
季节波动和随机波动；狭义的波动仅指周期性 波动。狭义的波动与周期、循环含义一致。
周期与危机
危机和萧条、衰退概念的含义基本一致，但程
度较为严重，只是经济周期性循环波动中的一 个阶段。
古典型经济周期（Classical Cycle）
早期经济学家对经济周期定义是建立在 实际GNP绝对量的变动基础上。
•1798－1853
棉花阶段 •1853－1908 铁路阶级 •1908－1959 汽车阶段 •1959－2010 电脑及信息阶段
库兹列茨周期 中长周期 20年
库兹列茨，《生产和价格的长期变动》，
1930年
分析了英、美、德、法、比等国1866-1925
年间53种商品的统计资料
结论：存在15-25年周期的中长期循环
把握经济周期内涵的要点
经济周期的规律性； 经济周期的特殊性； 经济周期是客观存在的经济现象，任何国 家的经济发展都无法避免； 研究经济周期的关键是研究国民收入波动 的规律与根源。
“周期”与“循环”、“波动”、 “危机”
周期与循环
是同义语。
周期与波动
广义的经济波动包括周期性波动（循环波动）、
（三）偶发性因素
偶发性因素——也称为随机因素，是指那 些对经济会有较大影响，但又难以预料的 因素。 如自然灾害、政治动荡、战争的爆发、大 罢工等。 特征：
难以事先预料，其出现带有突发性； 不可控制性。
偶发性因素往往成为短期内行情变化的决 定性因素。
第三节 行情的国际传导
一、国际贸易对国际行情的传导 1. 国际贸易对经济状况的传导
行情的趋势和主流是与经济周期的运动是一致的 经济危机时，行情的趋势和主流是下降的；经
济高涨时，行情的趋势和主流则是上升的。
经济周期变化的阶段性决定了行情也具有阶段性
经济周期从一个阶段转入另一个阶段，意味着
行情发生重要的、有时甚至是转折性的变化。
五、经济行情的变化与经济 周期变化的关系
购买外国企业股权达到控制的比例
以利润进行再投资
三、跨国公司国际直接投资 行为对行情的传导
1.
跨国公司的投资活动对生产能力的传导
直接投资带来新的设施，增加东道国的资本 存量，扩大生产和就业。
2.
3.
跨国公司的直接投资对国际贸易的促进
跨国公司对技术、管理水平和研发能力的 传导
三、通过国际金融市场 进行的行情传导
关系的基本矛盾
生产的社会性和生产资料的资本 主义私人占有形式之间的矛盾。
基本矛盾的具体表现
资产阶级—扩大生产 无产阶级—需求相对 缩小 无限扩大的生产力与 有限支付能力的矛盾
企业内—有组织性 社会生产—无政府 状态
个别企业有组织性 与社会生产的无政 府状态的矛盾
经济危机的作用
对社会生产力的破坏
般性的，而且特别适合古典型经济周期。
（二）马克思主义经济周期 理论的特征
以经济危机作为研究的中心；
高度重视生产领域的分析；
认为经济制度的内部缺陷是危机的成
因；
具有革命性。
五、经济行情的变化与经济 周期变化的关系
经济行情的波动与经济周期间存在着密切的
有机联系，经济周期的变化制约着行情的变 化
三、非周期性因素的种类
（一）长期因素
长期因素——是指对市场行情的影响超过1年的 因素。
如重大的技术突破、人口增长、经济区域化的
发展、全球范围的产业结构调整、大国间关系
的变化、历时较长的战争、全球气候的变化等。
长期因素对行情的发展具有长期性、背景性的 影响。
（二）季节性因素
季节性因素——指导致市场行情发生季节性 （以四季为周期）波动的各种因素。 分为两类：
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第二章
世界市场行情变化的
因素分析
第一节
周期因素
一、经济周期的含义
经济周期（Economic
Cycle），也称为
商业循环（Business Cycle）
指总体经济活动的扩张和收缩交替反复
出现的过程。
密切尔（W.C.Mitchell）和伯恩斯 （A.F.Burns）对经济周期的定义 P24
行情的变化比经济周期的变化更加错综复 杂
行情的发展是极其不规则的
每一个经济周期的时间长度和阶段更替不同
行情不仅受经济周期的制约，而且还受非周期
性因素的ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ响
行情是周期性因素和非周期性因素综合作用
的结果，有时非周期性因素还起到主导作用。
第二节 非周期性因素
一、非周期性因素的概念
非周期性因素（Non-cyclical Factors）
外来通胀 压力
传导途径
国内传导过程
三、跨国公司国际直接投资 行为对行情的传导
跨国公司（联合国贸发会议界定）
跨国公司是在两个或更多国家建立子公司或分 公司，由母公司进行有效控制和统筹决策，从 事跨越国界生产和经营活动的经济实体。
在国外创办新企业（合资、独资）
跨国公司国际直接投资的主要形式：
经济周期的长度，由大工业中具有决定意 义的部门的固定资本的平均使用寿命，即 更新期限来决定。
（三）周期的阶段性
四阶段：
危机（Crisis）
萧条（Depression） 复苏（Recovery） 高涨（Boom）
周期各阶段的特征 P28
注意：
马克思对经济周期四个阶段的描述是带有一
康德拉季耶夫周期 长周期 50年
康德拉季耶夫，《经济生活中的长波周期》， 1925年 对英、美、法、德等国1789-1925年的36种 指标数据进行分析 结论：资本主义经济发展进程中存在着50年 长波周期循环 开创了长波理论 也称为“技术进步和革新循环”
长波理论的现实考察
美国经济1798年至今大致上可划分为四个 长波周期
（1818—1883年）
恩格斯 Friedrich Engels
（1820—1895）
（一）马克思主义经济周期 理论的主要内容
侧重点在于经济危机，是关于经济危
机的理论。
危机必然性 危机周期性 周期阶段性
（一）经济危机的必然性