第12章金融发展与金融创新
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第12章金融发展与金融 创新
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2020/11/25
第12章金融发展与金融创新
本章内容
§ 第一节 金融与经济发展的关系 § 第二节 金融结构与金融发展 § 第三节 金融抑制与金融深化 § 第四节 金融约束 § 第五节 金融创新
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第12章金融发展与金融创新
本章重点和难点
§ 1、金融与经济发展的关系； § 2、金融发展的含义和衡量指标； § 3、理解发展中国家金融抑制的、原因和后果； § 4、金融约束的政策取向及政策意义； § 5、金融创新的内容和影响； § 6、金融深化理论和金融创新理论。
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第12章金融发展与金融创新
§ 三、金融发展与经济增长的实证检验 ◆1、从纵向看，金融资产的增长比国民财富的
增长更为迅速。因此，金融相关比率有提高的 趋势。
◆2、从横向看，欠发达国家的FIR通常在1/3-2/3 之间，而发达国家FIR介于1-1.5之间。
◆3、大多数国家中，金融机构在金融资产的发 行与持有上所占份额随经济发展而显著提高。
◆2、一般来说，金融工具的数量、种类，以及金 融机构的分布、性质、效率等的组合，形成发 展程度高低不同的金融结构。金融发展程度越 高，金融工具和金融机构的数量、种类越多， 金融的效率就越高。
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第12章金融发展与金融创新
§ 二、衡量金融发展的基本指标
◆1、对于金融发展的程度，可以从两个方面进行 度量：
第12章金融发展与金融创新
3、金融 资产的 结构， 由单一 的金融 机构资 产形态 发展为 包括银 行贷款、 债券、 股票、 保单等 在内的 多样化 金融资 产格局。
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第12章金融发展与金融创新
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第12章金融发展与金融创新
◆ 4、由于各国的经济、金融结构与发展模式的 差异，不能简单地对比各国货币化率、金融相 关率等指标，并据此轻率作出结论。例如，我 国1996年的货币化率为112.2%，而同期美国的 货币化率仅为61.1%，却不能由此得出我国经济 的货币化程度高于美国的结论。
的相对规模。
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◆20世纪90年代以后开展的许多实证研究，为金融 发展促进经济增长的观点提供了有力支持。
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第12章金融发展与金融创新
§ 一、金融发展的含义 ◆1、金融发展是指金融结构的变化。 § 金融结构包括金融工具的结构和金融机构
的结构两个方面；不同类型的金融工具与金融 机构组合在一起，构成不同特征的金融结构。
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第12章金融发展与金融创新
1、随 着改革 开放和 金融体 制的改 革，货 币化率 快速提 高。
中国有关金融发展的数据
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第12章金融发展与金融创新
2、金融 资产的 规模伴 随着经 济的快 速发 展，有 极大的 改观。 金融相 关率由 53.6% 提高到 171.5%
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第12章金融发展与金融创新
◆3、自此，发展中国家先后实行以金融发展为目标 的金融体制改革。发达国家也相继放松金融管制。
★从实施金融自由化的经验教训看，内容大体相同 的改革，各国实施的结果不同；发展中国家改革 的经济社会后果也有较大的差异，一些国家的金 融自由化也出现了许多问题。
★自上世纪80年代至今，金融危机频繁爆发，迫使 人们从理论和实践上重新认识金融自由化→金融 发展→经济增长的逻辑。
★主要原因在于：我国是高储蓄的国家，而美国 则是高负债的国家。
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第12章金融发展与金融创新
第二节 金融结构与金融发展 ◆戈德史密斯等人的研究开拓了用定量方法描述 金融发展之先河，揭示了金融发展的规律性趋势。 ◆不过，戈德史密斯并没有明确得出金融发展与经 济增长之间的相关关系；对于金融因素是否促进了 经济的加速增长，认为尚“无把握建立因果机制”。
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第12章金融发展与金融创新
§ 二、金融与经济发展的关系 ●（一）经济发展决定金融发展 ◆1、金融随经济发展而产生和发展 ◆2、经济发展的阶段决定金融发展的阶段 ◆3、经济发展的规模和速度决定金融发展的规模
和速度 ◆4、经济发展的结构、方向和重点决定金融发展
的结构、方向和重点
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第12章金融发展与金融创新
第一节 金融与经济发展的关系 § 一、引言 ◆1、二战后最初的20年，西方主流经济发展理论
与金融理论基本上是相互分离的。 ◆2、20世纪60年代起，一批经济学家肯定金融
发展对于一国经济增长有不可或缺的作用，并 论证了金融与经济发展之间存在着密切联系 。 ★发展中国家应将金融自由化、金融深化作为发 展政策的核心。
第12章金融发展与金融创新
◆ 2、因金融机构经营不善使金融风险 加大和 失控，导致金融危机甚至引发经济危机。
◆ 3、因金融市场信用过度膨胀产生金融泡沫， 剥离金融与实质经济的有机联系。
◆ 4、资本流动国际化、金融发展进程过快促使 金融危机在国际间迅速蔓延。
★因此，当代各国都十分重视金融宏观调控和金 融监管。通过有效的外部监管、内部控制、行 业自律和社会公律来保障金融安全。
第12章金融发展与金融创新
●（二）金融发展对经济增长的推动作用 ◆1、金融发展促进储蓄转化为投资 ◆2、金融发展提高资本配置效率 ◆3、金融发展提高储蓄率 ●（三）现代经济发展中金融发展可能出现的不
良影响 ◆1、因金融总量失控出现通货膨胀、信用膨胀，
导致社会总供求失衡，危害经济发展。
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§ ①是通过对金融Байду номын сангаас构状态的数量指标来度量；
§ ②是通过金融发展状态与经济增长的相互关系 指标来度量。
◆2、金融结构指标 § ①主要金融资产占全部金融资产的比重； § ②金融机构发行的金融工具与非金融机构发行
的金融工具之比率；
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◆ 2、金融结构指标 § ③在非金融机构发行的主要金融工具中，由 金融机构持有的份额； § ④主要金融机构相对规模； § ⑤某类金融机构的资产之和占全部金融机构 总资产的比率； § ⑥非金融部门的内源融资和外源融资的对比； § ⑦国内部门和外国贷款人在各类债券和股票中
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本章内容
§ 第一节 金融与经济发展的关系 § 第二节 金融结构与金融发展 § 第三节 金融抑制与金融深化 § 第四节 金融约束 § 第五节 金融创新
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本章重点和难点
§ 1、金融与经济发展的关系； § 2、金融发展的含义和衡量指标； § 3、理解发展中国家金融抑制的、原因和后果； § 4、金融约束的政策取向及政策意义； § 5、金融创新的内容和影响； § 6、金融深化理论和金融创新理论。
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第12章金融发展与金融创新
§ 三、金融发展与经济增长的实证检验 ◆1、从纵向看，金融资产的增长比国民财富的
增长更为迅速。因此，金融相关比率有提高的 趋势。
◆2、从横向看，欠发达国家的FIR通常在1/3-2/3 之间，而发达国家FIR介于1-1.5之间。
◆3、大多数国家中，金融机构在金融资产的发 行与持有上所占份额随经济发展而显著提高。
◆2、一般来说，金融工具的数量、种类，以及金 融机构的分布、性质、效率等的组合，形成发 展程度高低不同的金融结构。金融发展程度越 高，金融工具和金融机构的数量、种类越多， 金融的效率就越高。
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§ 二、衡量金融发展的基本指标
◆1、对于金融发展的程度，可以从两个方面进行 度量：
第12章金融发展与金融创新
3、金融 资产的 结构， 由单一 的金融 机构资 产形态 发展为 包括银 行贷款、 债券、 股票、 保单等 在内的 多样化 金融资 产格局。
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第12章金融发展与金融创新
◆ 4、由于各国的经济、金融结构与发展模式的 差异，不能简单地对比各国货币化率、金融相 关率等指标，并据此轻率作出结论。例如，我 国1996年的货币化率为112.2%，而同期美国的 货币化率仅为61.1%，却不能由此得出我国经济 的货币化程度高于美国的结论。
的相对规模。
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◆20世纪90年代以后开展的许多实证研究，为金融 发展促进经济增长的观点提供了有力支持。
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第12章金融发展与金融创新
§ 一、金融发展的含义 ◆1、金融发展是指金融结构的变化。 § 金融结构包括金融工具的结构和金融机构
的结构两个方面；不同类型的金融工具与金融 机构组合在一起，构成不同特征的金融结构。
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第12章金融发展与金融创新
1、随 着改革 开放和 金融体 制的改 革，货 币化率 快速提 高。
中国有关金融发展的数据
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第12章金融发展与金融创新
2、金融 资产的 规模伴 随着经 济的快 速发 展，有 极大的 改观。 金融相 关率由 53.6% 提高到 171.5%
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◆3、自此，发展中国家先后实行以金融发展为目标 的金融体制改革。发达国家也相继放松金融管制。
★从实施金融自由化的经验教训看，内容大体相同 的改革，各国实施的结果不同；发展中国家改革 的经济社会后果也有较大的差异，一些国家的金 融自由化也出现了许多问题。
★自上世纪80年代至今，金融危机频繁爆发，迫使 人们从理论和实践上重新认识金融自由化→金融 发展→经济增长的逻辑。
★主要原因在于：我国是高储蓄的国家，而美国 则是高负债的国家。
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第12章金融发展与金融创新
第二节 金融结构与金融发展 ◆戈德史密斯等人的研究开拓了用定量方法描述 金融发展之先河，揭示了金融发展的规律性趋势。 ◆不过，戈德史密斯并没有明确得出金融发展与经 济增长之间的相关关系；对于金融因素是否促进了 经济的加速增长，认为尚“无把握建立因果机制”。
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§ 二、金融与经济发展的关系 ●（一）经济发展决定金融发展 ◆1、金融随经济发展而产生和发展 ◆2、经济发展的阶段决定金融发展的阶段 ◆3、经济发展的规模和速度决定金融发展的规模
和速度 ◆4、经济发展的结构、方向和重点决定金融发展
的结构、方向和重点
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第一节 金融与经济发展的关系 § 一、引言 ◆1、二战后最初的20年，西方主流经济发展理论
与金融理论基本上是相互分离的。 ◆2、20世纪60年代起，一批经济学家肯定金融
发展对于一国经济增长有不可或缺的作用，并 论证了金融与经济发展之间存在着密切联系 。 ★发展中国家应将金融自由化、金融深化作为发 展政策的核心。
第12章金融发展与金融创新
◆ 2、因金融机构经营不善使金融风险 加大和 失控，导致金融危机甚至引发经济危机。
◆ 3、因金融市场信用过度膨胀产生金融泡沫， 剥离金融与实质经济的有机联系。
◆ 4、资本流动国际化、金融发展进程过快促使 金融危机在国际间迅速蔓延。
★因此，当代各国都十分重视金融宏观调控和金 融监管。通过有效的外部监管、内部控制、行 业自律和社会公律来保障金融安全。
第12章金融发展与金融创新
●（二）金融发展对经济增长的推动作用 ◆1、金融发展促进储蓄转化为投资 ◆2、金融发展提高资本配置效率 ◆3、金融发展提高储蓄率 ●（三）现代经济发展中金融发展可能出现的不
良影响 ◆1、因金融总量失控出现通货膨胀、信用膨胀，
导致社会总供求失衡，危害经济发展。
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§ ①是通过对金融Байду номын сангаас构状态的数量指标来度量；
§ ②是通过金融发展状态与经济增长的相互关系 指标来度量。
◆2、金融结构指标 § ①主要金融资产占全部金融资产的比重； § ②金融机构发行的金融工具与非金融机构发行
的金融工具之比率；
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◆ 2、金融结构指标 § ③在非金融机构发行的主要金融工具中，由 金融机构持有的份额； § ④主要金融机构相对规模； § ⑤某类金融机构的资产之和占全部金融机构 总资产的比率； § ⑥非金融部门的内源融资和外源融资的对比； § ⑦国内部门和外国贷款人在各类债券和股票中