论现代企业的价值最大化
浅析企业价值最大化是我国财务管理目标的现实选择
、
具有代表性的财务管理 目标观 点
１ ．利 润 最 大 化
利润最大化是指通 过对 企业 财务 活 动 的管理 ， 断 不
难 重重 的情况下 ， 政府对企业 的干预是必 然的 ， 只是应 当 尽 可能 减少行政方 面的干 预 ， 而更 多地 采用经 济手 段来 引导企业 健康发展 。 ２ ．财务管理 目标应 与企业的多个利益集 团有 关
润， 人们逐渐认识到产值最大 化 目标模式 弊端太 多 ， 是 于 企业 的理 财 目标就 自然转 向了利润最 大化。
财 务管理 目标观 点 ， 现实经济状况 、 从 衡量标 准、 业治理 结构等 角度研 究股 东财 富最 大化 和企 业价值最 大 企 化 的根本对立点 ， 而明确指 出企 业价值 最大化是我 国财务 管理 目标 的现 实选择 。 从 ［ 关键词 ］财务 管理 目标 ； 润最大化 ； 东财富最大化 ； 利 股 企业价值 最大化
２ ．经 济 效 益 最 大 化
所谓经济效益 就是 企业 的产 出和 投入 的 比例关 系 ， 即以一定 的资源消耗获 取最 大量 的收 益 ， 是一个 比利 它 润更广义 的概念 ， 它必 须借 助于 一定 的经 济指 标 才能表 现 出来 。另外 ， 对它也难 以控制 ， 以分解落 实责任。 难
３ ．股 东财 富 最 大 化
股东财富最大化是指 通过财务上 的合 理经 营为股东 带来尽 可能多的财富 。市场化较早 的国家一 般都 采用股 东财富最大 化作 为 理 财 目标 。但 是 该 目标 存 在重 大 缺 陷 ： １ 使用 范围很窄 ， （） 非公 司制 、 股份 制企 业不 能使用 。
对现阶段实行企业价值最大化目标的分析
理 财 环 境 等 客 观 实 际 ，使 之 具 有 实 用 性 和 可 操
作 性 ， 于 考 核 和 评 价 。 便 １ 适应 所 处 的 社 会 经 济 、 治 环境 。 任 何 ． 政 企 业 财 务 管 理 目标 都 是 一 定 的 社 会 经 济 、政 治 的 产 物 ， 随 着 社 会 环 境 的 变 化 而 变化 。例 如 ： 并 西 方 国 家 公 司 的 财 务 管 理 目标 就 经 历 了 筹 资 数 量 最 大 化 ”、 “ 润 最 大 化 、 “ 东 财 富 最 大 利 股 化 ” “ 业 价 值 最 大 化 ” 阶 段 。 或 企 等 ２ ．必 须 具 有 多 元 性 。 企 业 财 务 管 理 活 动 作 为 企 业 经 营 管 理 活 动 中 的 一 个 十 分 重 要 的 子 系
抉 择 。 笔 者 认 为 ，企 业 财 务 管 理 目 标 的 选 择 既 要 考 虑 到 财 务 活 动 本 身 的 特 性 ，又 要 结 合 企 业
化 引 起 的 与 时 间 和 风 险 脱 节 的 问 题 ， 目前也 越 来 越 引 起 了 企 业 界 的 关 注 和 引 用 ＋但 它 并 没 取
得 人 们 所 期 望 的 辉 煌 成 就 ，相 反 还 导 致 了 比 利 润 最 大 化 目标 更 甚 的 混 乱 。 １ “ 业 价 值 最 大 化 ” 是 一 个 十分 抽 象 而 ． 企 Ｊ 很 难 具 体 确 定 的 目标 。 （ ）从 非 上 市 企 业 来 看 ，其 未 来 财 富 或 价 值 １ 由于 既 不 能 在 日常会 计 核 算 中加 以揭 示 ． 不 能 也
统 ， 其 本 身而言 ， 是 一个多元 的筹 划系统及 就 又
综 合 目 标 群 ， 这 个 综 合 的 目 标 群 中 ， 一 个 目 在 有 标 是 主 要 的 ，起 着 支 配 作 用 ，称 之 为 主 导 目 标 。
关于实现企业财务管理中价值最大化的论述
关于实现企业财务管理中价值最大化的论述摘要：我们建立的现代企业财务管理的基本观念是在社会主业市场经济条件下，根据现代企业的要求，来塑造适应社会主义市场经济发展要求的财务管理模式，实现企业价值效益最大化，企业是能自主经营，自负盈亏，自我发展，自我约束的法人实体和市场竞争主体。
关键词：价值最大化价值管理持续发展现代企业财务管理是企业管理的重要组成部分，它是根据财政法规制度，按照财务管理的原则组织企业财务活动，财务关系的一项经济管理工作，现代企业财务管理是在传统财务管理基础上发展而来的，企业管理的核心。
谓价值管理，是指企业紧紧围绕价值最大化目标，适时地根据环境变化，通过对投资机会的把握，合理配置企业资源，其中包括战略性投资和结构的战略性调整，采取兼并收购、资本重组等超常方式，提高组织的灵活性和环境的适应性，以增加社会和民众对企业的收益和增长的预期，最终为投资者创造更多财富的各种方法的汇总。
企业价值最大化，是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。
一、企业价值最大化分解本文是以贴现现金流量法计量模式为逻辑起点，来尝试分析实现企业价值最大化的常规途径。
企业价值与企业预期收益成正比，而与企业所承担的风险大小成反比，并且企业价值随着企业持续经营时间的增大而增大。
该模式既考虑了风险与收益均衡问题，又考虑了资金时间价值问题，因此，该模式更符合“企业价值最大化”目标的计算要求。
企业运营的最终目标是实现股东投资价值最大化，这就要求衡量企业的指标应该能够准确反映公司为股东创造的价值。
所谓企业价值管理，是指企业紧紧围绕价值最大化目标，适时地根据环境变化，通过对投资机会的把握，合理配置企业资源，其中包括战略性投资和结构的战略性调整，采取兼并收购、资本重组等超常方式，提高组织的灵活性和环境的适应性，以增加社会和民众对企业的收益和增长的预期，最终为投资者创造更多财富的各种方法的汇总。
如何在企业管理中实现利润和企业价值最大化
如何在企业管理中实现利润和企业价值最大化随着市场竞争愈发激烈，企业管理的核心目标已经不再只是维持稳定经营，获得企业利润最大化成为了所有公司的共同追求。
然而，不只选择正确的业务方向和合适的产品，更重要的是企业价值的扩大和提升。
企业价值是企业成功的关键因素，而企业利润最大化只是一个步骤。
在企业管理过程中，如何实现利润和企业价值的最大化成为了企业家们面临的一个关键问题。
一、深入了解企业经营状况知道一个企业的现状是确保企业价值和利润最大化的关键。
这是基于当前的经济环境、竞争状况、供应和采购策略等各种因素的复杂的运作和政治局势，通常表现为支出的增加和效率的降低。
因此，企业必须采取差异化策略，提高效率并最优地使用资源。
针对不同的企业经营状况，制定适合的管理措施，实现利润和企业价值最大化。
二、培养高素质员工队伍企业价值的提升和利润的最大化必须要有出色的员工来实现。
招聘、培训和激励优秀员工是企业首要任务之一。
为了确保员工表现出最佳状态，企业必须提供必要的培训、支持和激励机制。
一定数量的投资实际上可以创造企业更高的业绩和收益。
而且，每个企业都必须优化其人才管理机制，保护和提升每个员的价值，更好地服务于企业价值的提升和维护。
三、高效的资源利用针对企业管理者来说，确保资源进行高效的利用是实现利润和企业价值最大化的关键。
做好预算管理，合理选择供应商和销售渠道以及实现成本和效益的正确平衡是整个管理过程中必须执行的步骤。
同时，在资源利用上应该努力推广绿色环保思想，使企业在赢取利润的同时，也实现社会责任，使企业的身影更好地根植于这个社会中。
四、市场研究和创新增长点在现代企业管理模式中，市场研究和创新的理念不仅仅是口号。
在现代经济活动中，顾客需求的变化速度更快，因此完成市场研究和策略调整是企业重点之一。
在查明市场需求、顾客需求状况之后，应该将研究和成果应用到创新和开展新的服务中。
真正实现利润和企业价值最大化的方式就是不断地创新、发挥新的优势和不断开拓新市场。
试论企业价值最大化及实现途径
（ ） 业价 值 最 大化 目标 的特 点 二 企
文 章 编 号 ：０ ４ ４ １（０ ０）２ １４ ０ １０ — ９ ４ ２ １ ０ — ５ —２
公司治理结构是处理企业各种契约的一种制度 ， 对于研究企业的财 务管理 目标， 优化理财行为 ， 实现财务管理的良性循环 ， 具有积极 的现实 意义。 当前财务管理学说 的主要 目标分为利润最大化 、 股东财富最大化或 者产值最大化， 其根本 目标是资本增值 ， 直接 目标是利润 ， 核心 目标 是经 济效益等。其 中， 利润最大化 和股东财富最大化被认为是最主要 的财务 管理 目标 。然而我 国的实践证 明， 以利润最大化和股东财富最大化作为 企业价值最大化 目标各 有优缺点 ， 如果将其结合起来考虑 ， 同组成 但 共 财务管理 目标 ， 就既可以扬其长又可以避其短 了。 这种结合就是“ 企业价 值最大化 ” 管理 目标。 根据财务管 理思想 ， 企业 紧紧围绕价值最大化 目标 ， 时地根据环 适 境变化 ， 通过对投资机会 的把握 ， 合理配置企业资源 ， 其中包括战略性投 资和结构性 的战略性调整 ， 采取兼并收购、 资本重组等超常方式 ， 高组 提 织 的 灵 活性 和环 境 的适 应性 ， 以增 加 社 会 和 民众 对 企 业 的 收 益 和增 长 的 预 期 ， 为 投 资 者 创 造更 多财 富 的 各 种方 法 的总 和 。 最终 因而 很 明 显 ： 企业 价值管理 的目标应该是企业价值最大化 。 企业价值最大化 目标的含义、 特点及实现
● 财 会 经 济
《 经济Ｏ ｅｌ 年第 ２ ￣ ｏｏ 期
试 论 企 业 价 值 最 大 化 及 实 现 途 径
●陈维 英
摘 要 ：文章首先从 财务管理的 角度论述其 目标是 企业价值最大 化， 然后从企业价值最大化的含 义、 特点及其体现等方面进行详细分析。
什么是企业价值最大化
什么是企业价值最大化企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采取最优的，充分利用资金的时间价值和风险与报酬的关系，保证将企业长期稳定发展摆在首位，强调在增长中应满足各方利益关系，不断增加企业财富，使企业总价值达到最大化。
持这种观点的学者认为，财务管理目标应与企业多个利益集团有关，可以说，财务管理目标是这些利益集团共同作用和相互妥协的结果。
在一定时期和一定环境下，某一利益集团可能会起主导作用。
但从长期发展来看，不能只强调某一集团的利益，而置其他集团的利益于不顾，不能将财务管理的目标集中于某一集团的利益。
从这一意义上讲，不是财务管理的最优目标。
企业价值最大化具有深刻的内涵，其宗旨是把企业长期稳定发展放在首位，着重强调必须正确处理各种利益关系，最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。
，在于它能带给所有者未来报酬，包括获得和出售换取现金。
相比股东财富最大化而言，企业价值最大化最主要的是把企业相关者利益主体进行糅合形成企业这个唯一的主体，在企业价值最大化的前提下，也必能增加利益相关者之间的。
但是，企业价值最大化最主要的问题在于对企业价值的评估上，由于评估的标准和方式都存在较大的主观性，股价能否做到客观和准确，直接影响到企业价值的确定。
价值管理的产生及其概念在管理思想发展史上，继和之后，在实践的推动下，历经了三次飞跃而分为四个阶段。
第一阶段是19世纪末到20世纪初以科学管理和有效组织管理职能划分为中心内容的效能主义（古典管理）阶段。
第二阶段是20 世纪20年代开始，着重生产过程中人与人之间关系的阶段。
第三阶段是在和的融合与启发之下，出现了运用、、、、的思想和方法，重点设计企业内部与环境之间关系的适应性阶段。
近年来，随着、、、的日臻完善，以及研究和实践中和财务理论的相互融合，特别是20世纪80年代以来，企业对和依赖深重的现实，迫使管理正在发生一场革命，紧紧围绕“价值”这个中心，为股东创造更多的财富，从而使企业管理进入到以价值为基础，以价值最大化为目标的（value based management,）阶段。
如何实现企业价值最大化.doc
如何实现企业价值最大化----企业管理论文-->如何实现企业价值最大化摘要：关于企业财务管理目标，目前流行的说法有企业价值最大化、股东权益最大化、企业经济增加值率最大化等等。
应该说，各种说法都有其科学的地方，只是考虑的角度不同而已。
关键词：财务管理股东权益最大化一、关于股东权益最大化持股东财富最大化观点的学者认为，股东创办企业的目的是扩大财富。
他们是企业的所有者，其投资的价值在于它能给所有者带来未来收益，包括获得股利和出售股权换取现金。
在股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定，因此股东财富最大化也最终体现为股票价格。
他们认为，股价的高低代表了投资大众对公司价值的客观评价。
它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系;它受每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间:它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。
股东财富最大化的理财目标在实际中很难普遍采用。
无论是在我国还是在西方，上市公司在全部企业中只占少数，大量的非上市公司不可能采用这一目标。
1.股票市价的不确定性:在股价的决定因素中，有一些是管理当局不可控制的因素，如外部环境的限制、经济活动的一般水平、所得税制度以及股票市场的情况等。
另外，广大投资者的投资动机、个人偏好、专业水平等差异，也会影响公司外部对公司股票价格的评价，而作为理财目标应是企业通过主观努力可实现的:2.股票市价的不真实,生:我国证券市场还不规范，股市效率低，信息传递速度较慢，投资者对信息的理解力较差。
市场上非理性投资远远超过了理性投资。
股票价格真正能反映投资者的财富是建立在完善的金融市场基础上的;3.不利于各利润主体的协调:股东财富最大化理财目标易出现仅考虑股东利益，而忽略其他利害关系人(如债权人、经营者和职工等)利益的现象，从而影响到企业的生产经营活动和经营业绩。
也可能会忽视企业应承担的社会责任，加剧企业与社会的矛盾，不利于企业的长远发展。
企业价值最大化：我国企业财务管理目标研究
会公众 的监督 ， 责无旁贷地 承担起社 会责任 ， 内容包括 其
维护社会公 众利 益 ， 保护 生态 平衡 ， 理利 用资 源 ， 合 支持 文化教育事业 和社 会 福利 事业 ， 为企 业 自身 的发展 创造
一
个 良好 的外 部环 境。 二、 以企业价值 最大 化作 为我 国企 业 的管 理 目标 的
一
、
以企业价值 最大 化作 为企 业 的管理 目标 的必 要
其内容之一。经 营管理 者 和职工 都是 企业 的劳 动者 ， 企
业价值 的最 大 化也 有 助 于企 业 劳动 者利 益 最 大化 的 实 现。只有 劳动者 的利益 得 到 了保 障 和最大 程度 的实现 ， 他们才能 以积 极 的姿 态全 身心 地投 入工作 ， 这一 生产 人 力 中最活跃 的 因素才 能最 大限 度地 发挥作 用 ， 能有利 才
大化 的内容。企业 作为 社会 的一 员 ， 在追 求 自身效 益 的 同时 ， 还应遵 守有关法律法 规 ， 受商业 道德 的约 束和社 接
使企业总价值达到最大 。其 基本思 想是将 企业 长期稳定
发展摆在首位 、 调在 企业 价值 增长 中满 足各 方利 益要 强
求。
现代企业 理论认为 ， 企业 是多边 契约关 系的总 和 ， 股 东、 债权 人 、 理阶层 、 经 一般员 工等缺一不 可 ， 方都有各 各 自的利益 ， 同参 与 构成企 业 的利 益制 衡机 制。企 业财 共 务 目标应 与企业 多个 利益 集 团有关 ， 是这 些利益 集 团相 互作用 、 相互 妥协 的结 果 ， 在 一定 时期 一定 环境 下 ， 但 某
（ ） 一 影响我 国企业财务 管理 目标 的经济现状 结合转轨经 济 和发展 经济 的大 背景 ， 分析 我 国 目前 对理财 目标模式有较大影响 的经济现状如 下： １我国的证 券市场 刚刚起步 ， ． 无论 市场容 量 ， 是股 还 份文化 的成熟 度 上 ， 无法 采 用 股 东财 富 最大 化 目标。 均 我 国企业现 阶段更强调 职工 的实 际利益 和各项应 有的权 利， 强调协调各 方 的利益 ， 以在 选择 财务 管理 目标 时 ， 所 仅仅局 限于股东这个利益集 团是不符合我 国国情 的。
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论现代企业的价值最大化
现代企业的成功和价值最大化取决于多种因素，下面是几个可能会对现代企业成功的因素。
1. 创新：现代企业需要不断地扩展和改进他们的产品和服务，寻找新市场、新技术和新的商业模式，以保持竞争优势和满足客户需求。
2. 资本效率：现代企业需要管理好他们的资源，包括人力、物力、资金和时间，以确保最大限度地减少浪费。
这将减少成本、提高效率和增加利润。
3. 可持续发展：现代企业需要考虑环境、社会和经济因素，以确保他们的业务是可持续的，并符合社会的期望和要求。
通过可持续发展战略，企业可以促进增长、减少成本，保护环境和提高员工满意度。
4. 员工发展：现代企业需要关注员工的个人和职业发展，以吸引、留住和激励他们。
这将有助于提高员工的工作效率和创造力，提高企业的竞争力和利润。
5. 成本控制：现代企业需要降低成本和提高效率，以保持竞争优势。
通过技术创新、优化流程和减少浪费，企业可以降低成本并实现更高的利润率。
综上所述，现代企业的价值最大化需要综合考虑多个方面，包括创新、资本效率、可持续发展、员工发展和成本控制，以确保企业持续增长、创造价值并满足利益相关者的需求。