论我国商业银行不良资产证券化的对策措施
不良资产证券化存在的问题、经验借鉴及政策建议
不良资产证券化存在的问题、经验借鉴及政策建议不良资产证券化指资产所有者通过组合打包，将资产池中流动性较差的部分以证券化的方式使其在金融市场上流动，从而提高资产的流动性和处置效率。
各国在依靠市场力量处置不良资产时，探索出开展资产证券化的多种途径，美国“RTC模式”依托于专业化特殊服务商形成“不良隔离”，日本与韩国构建完善法律制度保障规范业务发展，意大利则对优先级债券引入政府担保。
一、各国不良资产证券化的经验借鉴（一）美国：专业化特殊服务商是资产证券化顺利运作的根本保证美国是世界上最早开展不良资产证券化的国家。
1989年，为解决储贷机构信用危机问题，美国国会向重组信托公司注资500亿美元，由其接管所有储贷机构的不良资产并开展不良贷款证券化。
RTC将所接管的不良资产组成资产池，以现金或互换的方式将符合条件的住房抵押贷款直接出售给房地美和房利美。
美国“RTC模式”的特点在于：一是引入专业化的特殊服务商，在承担基础服务外，还通过构造具有不同“风险一收益”特征的支持证券组合和多层次证券化，将从发行人转让出的资产保持正常的收益水平和风险状态。
二是采用偿债保障比率法(DSCR，Debt Service Coverage Ratio)确定发行额度。
该比率用于衡量不良贷款证券化产品的基础资产池“预计年度现金流量”和发行证券“年本息支出”的相对大小，DSCR越大，说明证券持有人的本息收益保障越高，而DSCR的取值范围和评级等级挂钩。
这种基于“信用评级—偿债保障”关系的计算方式，实质上是一种有效的内部增信手段，可以保障不良贷款证券化基础资产池现金流的平衡。
三是采用“优先级-次级”的内部信用增级方式。
RTC在设计不良贷款证券化产品层级时，采用“优先级-次级”的双层结构，在本息支付方式上，采取延期支付计划序列支付方式，次级档证券由发起机构留存，更好地保障了优先级档次证券投资人的利益，通过内部增信的方式解决了证券评级的问题，这种双层结构设计成为通用的产品设计标准。
在不良资产处置方面防范金融风险、促进银行业健康发展的对策建议
在不良资产处置方面防范金融风险、促进银行业健康发展的对策建议全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：随着经济全球化的发展和金融市场的不断扩大，金融风险日益凸显，特别是不良资产处置成为银行业面临的重要挑战之一。
不良资产是指由借款人无力履行债务导致的资产，如果不及时处置，将对银行的财务状况产生严重影响，甚至威胁整个金融体系的稳定。
防范金融风险、促进银行业健康发展，需要采取针对性的对策措施。
一、加强风险识别和分析能力银行在进行不良资产处置前，首先需要加强对风险的识别和分析能力。
通过建立完善的风险管理体系，及时发现潜在的不良资产，并加强对风险的分析，减少不良资产带来的损失。
建立风险预警机制，及时对可能出现的风险进行预警，做好应对措施。
二、建立健全的不良资产处置机制银行需要建立健全的不良资产处置机制，包括制定明确的不良资产处置政策和流程，建立专门的不良资产处置团队，制定详细的处置计划，加强内部沟通协作，确保不良资产处置的及时性和有效性。
在进行资产处置时，要遵循法律法规，保障借款人合法权益，确保处置程序的公平公正。
四、加强合作共建，促进资源共享对于处置不良资产来说，银行可以通过与其他金融机构或第三方机构合作，共同处置不良资产，实现资源共享，提高处置效率。
通过共建资产处置平台，整合各方资源，优化资产处置流程，降低处置成本，提升处置效率。
五、推动资产证券化，拓宽融资渠道资产证券化是一种有效的不良资产处置方式，可以通过将不良资产打包成证券化产品，吸引更多投资者参与，拓宽融资渠道，提高不良资产处置效率。
银行可以通过资产证券化的方式，将不良资产转移给其他投资者，降低自身风险，释放资金，促进银行业健康发展。
六、加强人才队伍建设，提升处理不良资产能力为了有效处置不良资产，银行需要加强人才队伍建设，培养专业化的不良资产处置人才，提高处理不良资产的能力。
通过加强培训和学习，提升人才的专业水平和业务能力，为更好地处理不良资产提供人才保障。
论我国商业银行不良资产证券化的对策措施
１ ． 金融 中介 机 构 的服务 质量 不高 ，信 用评 级机 构 运作 不规范
由 于 我 国 商业 银 行 不 良 资产 的 证 券 化 过 程 是 一项 涉 及 到 银 行
风险 与收 益 的重 大 系统 工程 ，所 以 ，对 商业 银行 不 良资产 进 行信 用 的评 估与 定级 就 显得 尤 为重 要 了。 然而 ，就 我 国当前 金融 中介 机 构
逐 渐重 视 。
项 亟待 解 决 的重要 课 题 。但是 ，我 国商业 银 行不 良资 产证 券化 过
程 中还 存在 的一 系列 的问题 ，笔者 认 为 ，这 些 问题 主要 有 以下几 个
方面 ：
就 我 国 目前 的现 实状 况来 看 ，由于我 国 的商 业银 行存 在 着大 量 的不 良资产 ，使 得 我 国以 商业 银行 作 为主 要组 成部 分 的 间接融 资 系 统 正在 遭遇 着一 场 越来 越严 峻 的挑 战 ，导 致我 国商 业 银行 的盈 利 能 力逐 渐 降低 。一 些 资产 管理 公 司 的运作 虽 然能 够使 得 商业 银行 的 一
『 关键词 １ 商业银 行 不 良资产证 券化 对策措 施 银 行 不 良资产 的长 期 存 在 在 整 个 国际 金 融 领 域 都是 比较 常见 重 ，从 而促 进我 国 商业 银行 金融 资产 结构 的科 学 化 以及合理 化 。
的现 象 ，尤 其是 进入 到 新世 纪 以来 ，不 管是 西 方发 达 国家 ，还 是～
作 用 ， 已经成 为 当前 商 业银行 管理 不 良资产 的一种 新 型的 手段 与 方式 。 因此 ，本文 就我 国商业银 行 不 良资产证 券 化 的 问题 进行 论述 ，文章
浅谈商业银行不良资产处置问题及对策
浅谈商业银行不良资产处置问题及对策随着经济发展和金融市场的不断变化，商业银行的放贷风险也随之增加。
随着时间的推移，一些信贷项目可能会产生不良资产。
如何有效地处置不良资产已经成为商业银行必须解决的重要问题。
本文将就商业银行不良资产处置问题及对策进行探讨。
一、商业银行不良资产的识别首先，商业银行要正确地识别不良资产，并对其进行核销或处置。
不良资产是指由对方资不抵债、担保物不足、被执行或被诉讼等情形所产生的债权。
商业银行应该经常对贷款质量进行评估，识别哪些贷款已经出现了偿还能力不足、担保物不足等情况，并根据不同贷款的风险程度和特点，确定不同的处置策略。
商业银行有多种不良资产处置方法，其中包括以下几种：1、核销：将不良贷款在银行账户上全部核销，资产减值损失记在当期损益中。
但要注意，核销处理不良贷款只解决了资产减值问题，未解决对方的还款问题，如果对方实力较强，仍可能被继续追缴债务。
2、委外：将不良贷款转让委托给第三方机构进行处置。
委外方式好处在于银行可以将不良贷款交给专业机构进行处置，能够更好地利用市场优势，并且委外方通常有比较完整的不良贷款处置流程和有效的不良贷款催收手段。
3、追偿：该方式是银行根据担保人、主借款人等利益方不良贷款处置前提下，利用法律手段对不良贷款进行追偿。
商业银行存在不良资产，既涉及到银行贷款收回的实际问题，也可能对银行经营、信誉、市场份额等方面造成影响。
为有效处理商业银行不良资产，可以采取以下几种对策：1、加强风险管理：要加强对信贷风险的管理，采取有效的风险控制措施，减少不良贷款的发生。
2、十分谨慎的放贷：加强对贷款的审查和风险控制，确保贷款的安全性、合法性以及可回收性。
3、加强不良资产管理体系建设：建立完善的不良资产管理体系，包括制定和实施不良资产处理规程、加强内部控制与审计。
4、加强合作：与专业催收机构合作，合理分配利益，避免双方利益冲突，实现合作互赢。
总之，商业银行不良资产管理应指导银行避免不良资产的产生和规避不良资产对银行经营的不利影响。
商行不良资产证券化缺陷及策略
商行不良资产证券化缺陷及策略随着我国金融市场的不断开放和发展，商业银行持有的不良资产也逐渐增多，不良资产“堆积”严重制约了商业银行贷款资金的有效利用，加大了银行资金的风险和成本。
为了解决这一问题，商业银行采取了不良资产证券化的方式，将不良资产转化成证券进行销售或交易，以获取流动性资金，缓解资金压力，降低成本风险。
但是，在实践中，商行不良资产证券化也存在一些缺陷，本文将就商行不良资产证券化存在的问题以及解决的策略进行分析和探讨。
一、商行不良资产证券化存在的问题1.不良资产标的选择不合理商业银行在选择不良资产标的时，应该注重基础资产的质量、流动性和评估公正性，但是目前商业银行在标的选择上，更多的是考虑标的所在地区的经济发展状态和政策环境，忽视了基础资产质量的重要性。
这种选择方式可能会导致不良资产证券化的风险因素加大。
2.商业银行不良资产管理机制存在不足商业银行在进行资产证券化过程中，缺乏一个全面、科学的不良资产管理机制。
商业银行在面对不良资产时，没有严格的风险评估、收益分析和资产调整的方法，导致了金融市场对不良资产证券化缺乏理性评估，并且向投资者传递出不确定的信息。
3.信用评级机制不健全信用评级是不良资产证券化的关键环节，商业银行应该对不良资产进行评级，以便不良资产可以更好地被市场认可。
但是，当前我国信用评级机制不健全，信用评级机构评级标准不严格，评级时经常出现“套牌”现象，使得评级成绩缺乏可信度，阻碍了不良资产证券化的发展。
二、商行不良资产证券化缺陷的解决策略1.加强不良资产标的的自身质量管理商业银行在进行不良资产证券化时，应加强不良资产标的的自身质量管理，提高基础资产的质量、流动性和评估公正性。
可以通过加强资产评估、标准化风险评估与定价、完善不良资产交易市场等手段，提高不良资产质量及流动性，有效降低证券化风险。
2.建立全面、科学的不良资产管理机制商业银行在进行不良资产证券化过程中，应该建立全面、科学的不良资产管理机制，做到投入产出核算、分类计量、监控和分析等全方位管理。
浅谈我国商业银行不良资产证券化的意义与对策
浅谈我国商业银行不良资产证券化的意义与对策【摘要】银行不良资产是指处于非良好状态经营的，不能及时给银行带来正常利息收入甚至难以收回本金的银行资产。
目前国际上处理银行不良资产的方式有：折价出售、不良资产剥离、成立专门的资产管理公司，其中最为主要的是资产证券化。
通过不良资产的证券化，对于加快货币市场和资本市场的链接与融合，拓宽金融调控空间、扩大投资者选择范围、促进商业银行经营模式转变具有非常重要的现实意义。
本文首先介绍了不良资产证券化的相关概念，并联系我国实际情况研究分析了商业银行不良资产证券化的必要性、现状，在此基础上针对目前我国商业银行和资产管理公司的处置手段不能很好地满足快速、批量处置巨额不良资产的要求的问题，最后共同探讨我国推行商业银行不良产证券化的具体对策。
【关键词】商业银行不良资产资产证券化1 资产证券化研究文献综述1.1 国外研究现状西方国家在资产证券化方面的研究比较早。
在理论研究方面，Arrow和Debreu早在20世纪50年代，就以严密的数理统计研究方法，证明了经济主体可以利用各种有价证券来防范金融风险，将金融风险减到最低限度，从而为金融资产证券化提供了理论依据。
随着资产证券化的迅速发展，国外关于资产证券化的研究也不断深化，已经从产品设计进入到了风险预测，产品定价和证券化资产组合管理的研究阶段。
GreenBaum和Thacker(1987)提出了信息不对称模型，预测银行将把优质资产证券化，保留不良资产，同时提出银行税务管制的增加导致了证券化的兴起。
Henderson(1988)提出证券化将融资过程分解，将融资过程的不同阶段的不同风险分散，并由能够冲抵和管理这些风险的机构承担，这样就有助于降低系统风险，提高金融市场效率。
Morris(1990)等人分别在其著作中重点阐述了资产证券化三大基本原理即资产重组原理、风险隔离原理、信用增级原理。
Carlstrom（1993）综述了证券化的动因，从微观层次上来看，是来自证券化参与各方的利益驱动以及政府的金融监管和推动；从宏观层次上来看，主要是由于它提高了经济中资产运营的分配效率和操作效率。
浅谈商业银行不良资产处置问题及对策
浅谈商业银行不良资产处置问题及对策1. 引言1.1 商业银行不良资产处置问题的重要性商业银行作为金融机构，在经营过程中难免会出现不良资产，如逾期贷款、坏账等。
不良资产的存在会直接影响银行的资产质量，导致利润下降、资本损失等问题。
及时有效地处置不良资产对商业银行而言至关重要。
有效处置不良资产可以提高商业银行的资产质量。
不良资产一旦堆积过多，会影响银行的贷款偿付能力和流动性，从而影响银行的经营状况。
及时处置不良资产可以减少银行资产的不良率，提高资产回报率，增强银行的盈利能力。
不良资产处置问题直接影响银行的经营风险管理。
不良资产的存在会增加银行的风险敞口，一旦出现大额不良资产，有可能引发系统性金融风险。
商业银行需要及时制定有效的不良资产处置方案，以降低风险，保障金融体系的稳定运行。
商业银行不良资产处置问题的重要性在于提高资产质量、降低风险以及保障金融体系的稳定。
只有重视并有效处理不良资产问题，银行才能实现健康、持续的发展。
1.2 对商业银行稳健经营的挑战对商业银行稳健经营的挑战主要表现在不良资产的处置过程中。
因为不良资产一旦积累过多，将会对商业银行的资产质量和盈利能力造成严重影响，进而影响到整个银行的稳健经营。
不良资产的存在会增加银行的风险敞口，导致资金链断裂的可能性增加，甚至可能引发系统性金融风险。
不良资产的处置需要耗费大量的时间和资源，会降低银行的经营效率，影响业务拓展和创新能力。
不良资产的处理还会影响到银行的声誉和品牌形象，降低客户信任度，进而影响到银行的市场地位和竞争力。
有效处置不良资产是商业银行稳健经营面临的重要挑战之一，只有通过科学有效的方式处理不良资产，银行才能确保良好的资产质量和持续的盈利能力，从而实现稳健经营。
2. 正文2.1 不良资产的分类和特点不良资产是指商业银行资产中存在违约、违约风险或者违约已经发生、不良的资产。
不良资产通常可以分为四大类：逾期贷款、呆账、资产负债率大于50%的债券和持有的股权等。
浅谈商业银行不良资产处置问题及对策
二、商业银行不良资产处置对策
参考文献
（一）做好不良资产处置立法 首先要建立针对不良资产处置的法律，给债权债务人相 关的权利义务。制定资产证券化的律法，促进我国析产证券 化发展，提升银行资产的流动性，同时要完善我国财政部制 定的律法，对其中不合理条款予以调整。其次要打造以诚信 为基础的银行一企业关系，实现双方共赢的新型局面[3]。对 恶意逃废债的企业严重打击，对析产关联复杂的相关企业与 公司严格把关；在清收问题上，深入企业内部了解其经营中 的问题，帮助起寻找商机制定可行方案，使企业支持银行处 置行为，实现避免风险目的。最后，发挥出政府的导向作用，
发挥诉讼作用。诉讼清收有较强的震慑效果，对不良资
不良资产处置的相关律法，因此在实际工作中，银行在对其 产的处置起到重要作用。对那些具备还款能力但不愿意偿还
处置的理念、处置模式等等都远远落后于国际金融机构[1]。 的客户，要严格依照律法进行讼诉。对地域干预其中的，要
资产处置法律的制定更是落后于其业务的发展，对银行业务 加强力度，进行提级申请执行。
[4]张芝泉.新常态下商业银行应加强个人住房贷款风险 管理[J].金融经济,2017(24):58-59.
在不良资产交易市场组件方面、打击逃废债方面积极政务政 府支持。
（二）形成内部各部门分工协作的联动处置机制
作者简介：韩淋（1998.3-），女，汉族，籍贯吉林省延边 朝鲜族自治州，本科在读，研究方向：财务管理。
前台客户部门、前台资产部门、风险管理部门等等多个
063 商业故事
BUS | NESS STORY
行信贷方面，对企业开户数量进行了限制，构建了征信系统， 放利用，通过挂牌交易，竞拍等方式实现市场化运作。最后
为银行对企业信用查询提供了有利帮助，但是弊端是无法查 探索更多的不良资产处置途径，例如资产置换、债转股、结
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其中, 各项基金资产数量还 占不到我 国居民储蓄的1%
比例在世界发达国家以及新兴国家中的数据则高达20% 一 50%
过上述分析可以看到, 我国商业银行将不 良资产转化为基金这一模 式的运用具有极大的发展前景 , 与此同时 , 将不良资产进行证券化 的做法还能够提高基金 以及债 券在整个银行金融资产中所 占的比
的不良资产 , 使得我 国以商业银行作为主要组成部分的间接融资系 统正在遭遇着一场越来越严峻的挑战, 导致我国商业银行的盈利能 力 逐渐降低 一些资产管理公司的运作虽然能够使得商业银行的一 些不良资产得到剥离, 但是 由于我国商业银行不 良资产在整个银行 资产总量中所 占 的比重比较大 , 导致商业银行资产的流动性较低 , 资本充足率也不高 , 并且我国当前也没有采取一定的措施来保证 当 前发生的新增贷款都是优 良 资产 所以说 , 我国的商业银行可以采
通过制定 %资产证券化法) , 对资产管理公司和S 尸 ) V的法律地位 性质 行为能力 证券发行 二级市场转让流通 证券化资产的破
票方面 , 还是在发行企业债券方面 , 都必须获得相关管理部门的批 准 资产证券化作为资本市场的新型融资工具和手段 , 也面临着如 何进行监管的问题 除此之外 , 由 于我国商业银行不良资产的资产
监管以及协调 的专门机构 , 缺乏相关的法律法规 规范我国证券市
计 评估和税收等相关的法律制度 , 实行统一的监管和协调; 还要 强化债权迫偿 的法律规范与约束, 确保债权人充分的债权收益索取 权, 以 保障支持债权人的稳定与确定性收益 参考文献:
111郑涵尹 肖娴:关于稳 步推进我 国商 业银 行资 产证 券化 的
作用, 已经成为当 前商业银行管理不良资产的一种新型的手段与方式 因此, 本文就我国商业银行不 良 资产证券化的问 题进行论述, 文章 首先论述 了 我国商业银行开展不 良 资产证券化处理的必要性 , 继而分析了 国商业银行不良资产证券化过程中存在的一些问题, 然后提出 我 了完 善我国商业银行不 良 资产证券化的几点对策措施 , 以期能够对我 国当前商业银行不良 资产的证券化问 题提供一点可借鉴之处 [关键词 ] 商业银行 不 良资产证券化 对策措施
构投资者成为该市场的主体 3. 吸引外资 国际运作资产证券化 中国在国际资本市场上仍然有很大魅力, 并没有受到经济增长
减缓 通货紧缩的严重影响 资产证券化的国际运作是将流动性差 的国内金融资产在国际市场上置换出流动性强的资产 ( 资金 ) , 它 不仅仅具有引进外资的功能, 而且是以不出让产权 出让市场为代
由于受到不良资产的长期困扰 , 世界各地的商业银行都在积极 探求一条解决不良资产的有效道路 , 各国政府也在进行着一定的探 索以实现商业银行资产状况的改善 , 不良资产的证券化由于具有成 本较低的优势, 现在越来越被各国商业银行以及各 国政府所接受并
逐渐重视
就我国目前的现实状况来看, 由于我国的商业银行存在着大量
展过程中将会涉及到证券 担保以及非银行金融机构等多个部门,
而且是一个非常复杂的运行系统, 如果缺乏良 好的法律制度来规范 相关利益者之间各种纷繁复杂的关系, 就很难保证我国商业银行不
良 资产证券化过程的良性运作, 从而导致其操作风险的增加, 并进
一步引发更大范围的金融危机 4 我国商业银行不 良 资产证券化的外部环境亚待进一步的发展
量不高, 信用评级机构运作不规范, 很难满足我国当前商业银行不 良资产证券化对他们提出的要求 笔者认为, 我国资产评估行业的 发展主要有以下几个方面的问题需要进一步的改进: 首先, 我国的
信用等级评价机制还不健全 , 中介机构进行资产评估所采用的口径
与尺度也不一致 ; 其次 , 我国信用等级评价机构的组织体 系尚不规 范 , 缺乏独立性, 除此之外 , 我 国资产评估机构数量多而且乱, 从
银行不良资产的长期存在在整个国际金融领域都是比较常见
的现象, 尤其是进入到新世纪 以来, 不管是西方发达国家 , 还是一 些发展中的国家 , 都为银行不 良资产的问题所深深 困扰 资产证券 化作为一种新兴的金融创新工具在当前金融领域发挥着极为重要的 作用, 已经成为当 前商业银行管理不 良资产的一种新型的手段与方 式 因此, 本文就我银行金融资产结构的科学化以及合理化 因此, 对我国商业银行开展不良资产的证券化处理 , 不仅仅预 示着我国金融领域融资手段与机制的创新, 而且还能够起到降低商 业银行运营风险 提高社会信用 推动我国现代企业制度尽快建立
的积极作用, 为我国构建稳定 健康的金融市场秩序提供坚实的体
个有效的价格形成机制 ; 除此之外, 还应 当加强法律关于商业银行
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证券化不良资产在债权追偿方面的规范与约束, 从而保证商业银行 证券化不良 资产的持有者享有充分的债权收益索取权, 以此来保证
2 支持投资者进入资产证券化市场
我国已经具备推行资产证券化的资金来源 作为一种新型投 资工具, A 日 S只要设计合理 具备较高的收益性 流动性 安全性 和信誉度, 就会受到投资者的青睐 政府应在加强监督管理的前提 下, 为资产证券化构造良好的外部环境 在条件成熟的情况下, 逐 步允许保险基金 养老基金等社会资金进入资产证券化市场, 使机
制基础
一
我 国商业银行开展不 良资产证券化处 理的必要性
二 我国商业银行不良资产证券化过程中存在的一些
问题
将我国商业银行的不良资产进行证券化处理在当前看来已经是 一项鱼待解决的重要课题, 但是, 我国商业银行不良 资产证券化过 程中还存在的一系列的问题 , 笔者认为, 这些问题主要有以下几个
方面 :
力量是难以从本质上进行改善的 对于我国的国有企业来讲, 由于 各级财政部门的财力十分有限 , 很难再较短 的时间内实现较大规模 的资金注入 对于那些已经接受了大量不良资产的资产管理企业来 说 , 倘若能够通过采用证券化这一方式 , 对不 良资产进行价格评 估, 然后再使其进入市场 , 从而实现对社会资金甚至国际资金的吸
巾国学术朋刊网全文收录 科技部万方数据库全文胶录
啊经 论 坛
论我国商业银行不良资产证券化的对策措施
. 王方良 浙江工商大学金融学院
摘 要] 银行不良资产的长期存在在整个国际金融领域都是比 较常见的现象, 尤其是进入到新世纪以来, 不管是西方发达国家, 还 是一些发展 中 国家, 都为银行不 良 的 资产的问题所深深困 扰 资产证券化作为一种新兴的金融创新工具在当前金融领域发挥着极为重要的
支持A B S的稳定以及投资者的确定性收益 3 . 现行的相关法律尚不完善 我国 商业银行不良资产的证券化在西方发达国家中已经发展的比较 成熟了, 但是在我国还属于一种新兴的事物 因此, 我国在这一方 面的现行法律不可避免的会存在一定的滞后性, 从而为这种良好融 资模式的进一步发展设置了法律上的发展障碍
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侧 吴强:中国商业银行不良资产证券化的sw 0 T 分析田 犬连海 事大学学报( 社会科学版),2 (9,帕 . ) ( ) 1 )
引来达到分散银行资产风险的目的, 这种化解风险的方式是非常具
而加剧了资产评估行业内部的不正当竞争; 最后 , 由于信用等级评
价 以及资产评估机构在我国尚处于初步发展时期 , 由于受到 多方
面因素的影响, 还存在着一系列的问题 , 目前还很难进行独立 公 平 公正的操作 上述这些问题都导致当前我国资信评价机构所 出
化沦落为一种新型的 ∀圈钱 ∃ 工具, 从而导致证券化不 良资产投资
价 跨国证券化通过将资产与原始债务人的完全剥离 , 运用来 超 .自
出本国管辖权的第三方信用担保等方式, 能够获得高于企业评级甚
至高于主权评级的信用级别, 有效地降低了在国际资本市场上的融 资成本 将境内资产包装到境外实现证券化可以避免和国内现有法
取资产证券化的方式来提高银行资产的安全性 , 从而提高我国商业 银行的盈利能力 由于我 国商业银行不 良资产数量庞大 , 仅凭商业银行自己的
1. 金融中介机构的服务质量不高, 信用评级机构运作不规范 由于我 国商业银行不 良资产 的证券化过程是一项涉及到银行 风险与收益的重大系统工程, 所以, 对商业银行不 良 资产进行信用 的评估与定级就显得尤为重要了 然而, 就我国当前金融中介机构 以及资产评估行业的发展现状来看, 我国的金融中介机构的服务质
2. 我国证券发行机构的运作过程缺乏规范性
只有建立起了符合市场运行规律的现代企业制度, 只有创造出 良好的社会信用发展环境 , 才能够给投资者以强大的吸引力 为了 保证商业银行证券化资产的价格能够真实的反映出其客观收益率以 及安全性, 为了最大限度的降低证券化不良资产的违约风险 , 就要 提高商业银行不良资产的公开性与透明度, 从而保证其投资者能够
律相冲突 比如 , 将特设机构放在境外监管宽松 税收优惠的国家 和地区 , 其注册和发债资格问题就相对方便 对于国内投资者有限 的问题, 跨国证券化可以利用国际资本市场上大量机构投资者对稳
定回报和低风险的要求, 吸引足够的投资者, 并有效地降低成本
者的经济利益 就我国当前的发展现状来看, 我国上述几个方面的 外部环境与资产证券化还不配套, 严重制约 了 我国当前商业银行不 良资产证券化的实施
场的 % 证券法 &也未将之纳入管辖范围
三 完善我国商业银行不良资产证券化的几点对策措
施
通过上述部分关于我国商业银行不 良 资产证券化过程中存在的 一些问题 , 笔者认为应 当 采取以下几个方面的对策措施来完善我国 商业银行不良资产的证券化进程:
1 提高被证券化资产的信用等级
思考 ∋
基 于建行M B S 案例和 美 国次 贷危机 [ .黑龙江 对外经 ] J