中国神华能源股份有限公司2009年半年度报告摘要
神华集团财务分析
（五）卖方议价能力
随着下游行业对煤炭需求的强劲增长以及煤炭价格市场化 进程的加快，近年来我国煤炭价格不断提高。预计未来一定 时期内我国煤炭价格将继续上涨。
主要原因除了前文提及的煤炭行业下游对煤炭的需求量不 断增长起到的拉动作用、资源价格上涨以及政策性成本的增 加将双双促使煤炭价格继续走强、我国采取的培养大型煤炭 基地、治理小煤矿的宏观调控政策使得煤炭产能将得到有效 控制、煤炭在我国资源结构中的不可替代性决定了煤炭企业 的定价优势之外，还受到国际石油价格上涨带来的资源替代 作用的推动，以及我国煤价逐步与世界价格接轨，将随国际 价格的走高而提升等。近年来合同煤价和市场煤价差距不断 拉大，随着煤炭价格市场化进程的加快，未来我国合同煤价 上涨空间较大。
3、对新进入者资金管理的威胁：由于新进入这一行业，对 这一行业的实际情况还不甚了解，对日常资金的用、调等 的掌控还不够纯熟、不够合理。 4、对新进入者技术的威胁：煤炭勘探、开发需要一些特殊 又高深的技术条件，比如说细菌氧化、原矿焙烧、加压氧 化等复杂的处理技术。对新进入者而言，要想掌握这些高 难度的处理技术使比较困难的，需要花费的代价是相当大 的。 5、对新进入者资源的威胁：煤炭工业是一种资源型产业。 没有地质资源，煤炭工业就会成为无源之水。虽然我国煤 炭的产量比较大，但是煤炭的消耗量也是与日俱增。煤炭 资源越来越匮乏，发展潜力也开始减弱 。
（一）煤炭行业的五大竞争力量分析
1.现有公司间竞争
（1）行业增长率。我国经济发展对于作为基础能源的煤炭依 赖性较强，具有资源优势的煤炭企业将具有较强竞争实力。 煤炭是我国的基础能源，目前煤炭消费占我国基础能源消费 的65%以上，占世界能源消费的25%左右。从储量来看，截至 2006年底，全球煤炭可采储备约为1万亿吨，中国的储量为 1,262亿吨，占全球12.6%。但从产量来看，近年来中国煤炭 产量一直高于其他国家，2006年中国煤炭产量以24.3亿吨占 据了全球总产量的39.2%，相对于可采储备占比高出了26.6个
中国神华财务报表具体分析与评价
中国神华财务报表具体分析与评价中国神华XX年财务报表的具体分析与评价姓名：杨沨学号：第一节、中国神华XX年的基本概况从对中国神华股份有限公司XX年各季报报的综合浏览中，我们可以了解如下内容：一、提供的季度报告的总体结构的详细情况：该季度报告是刊登于新浪网的财经版块上的在其披露的年度报告的内容中，包括了上市公司所需提供的各项报表，如资产负债表、现金流量表、公司利润表等以及附注信息应该说，比较而言，该企业披露的信息较为详细二、企业所处的行业以及生产经营特点、存在的主要问题：从季度报告中的有关信息，我们可以了解到：神华集团有限责任公司是于XX年10月经国务院批准，按照《公司法》组建的国有独资公司，是以煤炭生产、销售，电力、热力生产和供应，煤制油及煤化工，相关铁路、港口等运输服务为主营业务的综合性大型能源企业神华集团是全国最具竞争力的综合性能源企业，实施多元化的发展战略，矿、路、电、港一体化开发，产、运、销一条龙经营，拥有54个累计生产能力为2亿吨的煤矿，全长为公里的运转能力为亿吨公里的铁路专用线，万千瓦装机容量的电厂，煤制油和煤化工项目正在加快建设公司经营中面临的主要问题：一是由于大宗商品价格起落问题，影响了公司的正常生产经营；二是资源税问题加大了经营成本，影响了公司的经营业绩;三是国内限价以及煤的供求问题，给公司的发展也带来了一定的影响三、企业对自身财务状况的表述XX年1-9月期间，公司商品煤产量达到百万吨，完成年度经营目标的%；煤炭销售量达到百万吨，完成年度经营目标的%；总发电量为1亿千瓦时，完成年度经营目标的 %；总售电量为亿千瓦时，完成年度经营目标的%按企业会计准则，公司实现营业收入人民币百万元，同比增长%；归属于本公司股东的净利润人民币28百万元，同比增长%；基本每股收益人民币元，同比增长%在上述表述中，我们可以感受到企业对自己的业绩是较为满意的但是，仅仅根据主营业务收入、利润等指标的增长，还不能认为“较好”四、企业的控制性股东的持股情况截止XX年x月x日，神华集团有限责任公司是第一大股东，该公司持有本公司国有股万股，占总股本的%第二节、关注审计报告的措辞从审计报告的措辞来看，该审计报告是一个无保留意见的审计报告也就是说，注册会计师认为，企业的财务报告，符合以下条件:一、会计报表的编制符合《企业会计准则》和国家其他财务会计法规的规定二、会计报表在所有重要方面恰当地反映了被审计单位的财务状况、经营成果和资金变动情况三、处理方法遵循了一致性的原则四、注册会计师己按照独立审计准则的要求，完成了预定的审计程序，在审计过程中未受阻碍和限制五、存在影响会计报表的重要的未确定事项该公司的财务报表经过了第三方即会计师事务所的独立审计，并且第三方出具了无保留意见的审计报告，所以应该说该公司对外公布的财务报表是具有一定的可信度的第三节、财务比率分析以中国神华股份有限公司财务报表数据为基础，有关比率计算见附表基本财务比率(XX 年)，现在利用表中的比率对企业的财务状况进行初步分析:一、关于企业的盈利能力我们知道反映企业盈利能力的指标，主要有毛利率、营业利润率、净资产收益率、总资产报酬率以及每股收益等指标月此外，存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率等指标也与企业的营业利润之间有内在的联系:在周转一次有毛利的情况下，上述周转率越高，企业的盈利能力也就越高结合一下报表数字，在上述盈利能力指标中，企业的毛利率达%，营业利润率达%，总资产报酬率(息税前利润/平均总资产)为%，净资产收益率(当年净利润/当年平均净资产)为%，虽然就比率本身而言，还没有对企业的业绩在同行业之间进行比较，但是我们能够感觉到该企业在其经营领域具有一定的竞争能力和生存能力，企业的盈利能力较高二、关于各种与盈利能力有关的周转率指标除了应收账款周转率和应付账款平均付账期在很大程度上反映企业的偿债能力以外，正如我们前面所说，存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率等指标，也与企业的营业利润率之间有内在的联系该企业应收账款周转率达，存货周转率达，因此，从对企业的盈利能力的基本判断来看，可以初步认为，企业资产的整体周转质量很高三、关于短期偿债能力反映短期偿债能力的指标，除了流动比率、速动比率、现金流动负债比等指标外，还应当包括应收账款周转率和应付账款平均付账期应收账款周转率反映公司的销货结算速度，及应收账款对资金的占用程度，如果企业的应收账款周转率太慢，极有可能企业短期偿债会遇到问题流动比率、速动比率高，一般表明该公司当年的短期偿债能力较好根据表中短期偿债能力指标，该公司应收账款周转率为了，流动比率为、速动比率为，应收账款周转率、流动比率、速动比率均较高，我们可以得出如下判断:该企业债权回收正常，短期偿债能力很好四、关于长期偿债能力评价企业的长期偿债能力，主要是看其偿还本金和支付利息的能力分析长期偿债能力，既要评价资产负债表所反映的长期财务状况，又要分析利润表所反映的获利能力对短期偿债能力的分析主要是研究流动资产与流动负债之间的关系，不太强调获利能力的重要性，因为流动资产在短期内可转化为现金用于偿付流动负债对长期债务而言，债权人则关心企业的长期存续性，如果企业的盈利能力很强，日后就能从经营活动中获取足够的现金或从其他债权人及投资者筹集到新的资金，这样就不用顾虑以后偿付本金和利息的能力因此企业获利能力也是评价其长期偿债能力的主要指标负债对资产比率和负债对股东权益比率通常被用来评价企业的偿债能力1、负债对资产比率负债对资产比率越低，债权人所承担的风险就越少因为企业在清理时，资产的变现所得很可能低于账面价值神华公司XX年x月x日的资产负债率为:资产负债率二负债总额/资产总额=/=%对债权人来说，他们主要关心债权的安全程度，所以资产负债率越低越好该企业资产负债率低，债权相对比较安全2、负债对股东权益比率负债对股东权益比率用来反映负债与权益资本的数量关系，从而评价企业的财务风险因为负债和权益资本有着完全不同的性质，负债要求企业定期支付利息，到期归还本金，而不管企业是否盈利权益资本不需偿还，在董事会未宜布股利之前也不承担支付股利的法律责任所以一般认为，企业负债对股权益比率越高，企业的财务风险就越大，债权人的保障程度就越小一旦该比率高于资产报酬率，就会使股东利益遭受损害负债对股东权益比率=负债总额/所有者权益总额*%=/=%该比率比较合理，所以企业的财务风险较小，债权人对该企业投资可以相对放心第四节、对三张报表进行比较分析一、对利润表(含利润分配表)的分析利润表也称收益表，是企业财务成果及其分配过程的集中体现，该表表明了企业的“面子”利润表的作用主要表现在:通过对利润表自身的分析，我们可以考察企业在一定时期利润的构成与实现状况;通过对利润表的趋势分析，可以考察企业盈利模式的发展变化情况;通过对利润结构与现金流量结构的对比分析，可以考察企业对利润的支付能力:通过对利润结构与资产结构的对比分析，可以考察企业资产的相对盈利能力等以下是对该企业的盈利能力变化分析：1、利润构成变化分析公司的主营业务收入、主营业务成本及主营业务利润数据显示，公司XX年的主营业务收入比上年上升了%主营业务利润上升了%，营业利润上升了% ，利润总额上升了%净利润上升了%从这几个数据可以发现，企业的主营业务利润上升的幅度略低于主营业务收入上升的幅度，其原因是XX年企业的财务费用以及公允价值变动收益上升的幅度较大，达% (主营业务成本上升了%)而营业利润与利润总额和净利润上升的幅度相当其原因是神华公司各项收入以及支出基本稳定，没有大的起落，因此各项利润基本持平2、投资收益变化分析XX年投资收益仅出现小幅增长，长幅仅为%，结合资产负债表可以看出，对联营企业和合营企业的投资收益出现较大幅度增长XX年，该企业新增加了对联营企业和合营企业的投资根据利润表揭示出来的信息，我们可以得出如下印象:企业当年的主营业务收入和主营业务利润都比上年有很大幅度的提高，这说明企业的产品在市场上的竞争力很强净利润比上一年度有很大的增加，净利润的增加，是在毛利率增加，投资收益迅猛增长下取得的净利润的增加，导致了股东权益的增加，会给投资者带来很大的信心二、对现金流量表的分析现金流量表是反映企业会计期间内经营活动、投资活动和筹资活动等对现金及现金等价物产生影响及程度的会计报表其主要目的是为报表使用者提供企业一定会计期间内现金流入与流出的有关信息对现金流量表的分析能起到以下作用:有助于分析企业创造现金的能力，并预测企业未来的现金流量;将现金净流量与利润相比较，有助于判断利润的质量;避免了应计制的不足而导致的利润的可调性，以现金净流盈为企业业绩的评价指标，增加了可比性和准确性；有助于了解企业的资本结构，预测未来的*能力和必要性;揭示了企业现金的支付能力1、企业当期现金流量的基本态势从总体上来看，企业当年的现金及现金等价物净增加约15元其中经营活动现金流量净额为46元，投资活动现金流量净额为-15元，筹资活动现金流盆净额为-15元这就是说，企业当年投资活动、筹资活动均出现了入不敷出的情况经营活动和企业以前年度积累的货币资金使得企业的现金流转得以正常维持2、经营活动现金流量和够用程度经营活动的现金流量，最好能够完成:补偿固定资产折旧与无形资产摊销费用；支付现金股利；支付利息费用在经营活动现金流量难以完成上述支付的条件下，企业或者收款出现了问题，或者付款出现了问题当然，也有可能是企业报表编制有误从报表上的内容来看，经营活动现金流量净额比去年增加了亿，增幅为%1、销售商品、提供劳务收到的现金比上年收到的现金增加约亿从当年的利润表来看，企业的主营业务收入比上年增加了约亿，从当年的资产负债表来看，应收帐款比上年增加了亿，从而可知该企业当年在销售商品、提供劳务后资金回收情况欠佳企业当年的利息费用约为万元，固定资产折旧为亿，没有无形资产摊销，现金股利为亿元，企业当年经营活动产生的现金流量足以支付上述费用企业经营活动产生的现金流量在补偿了当期的非现金消耗性成本后仍有剩余来支付现金股利，为企业的投资等活动提供现金流量的支持2、购买商品、接受劳务支付的现金比上年支出增加亿从各个报表项目之间的对应关系来看，企业购买商品、接受劳务支付的现金比上年支出增加应该导致利润表中主营业务成本增加，或者存货规模增加，或者预付账款规模增加，或者应付账款规模增加从企业当年的资产负债表和利润表可以看出，主营业务成本比上年增加了亿元，存货增加约亿元，预付账款增加亿元，应付账款增加亿元，这样，上述诸因素合计为亿元，如果考虑企业的主营业务成本、在产品存货和产成品存货均包含了折旧费、人工费等不引起购买商品、接受劳务支付的现金减少的费用，上述因素所引起的现金流出量增加一定会更小从现金流量表可以看出，企业本年购买商品、接受劳务支付的现金比上年支出增加亿，但从资产负债表和利润表中看出本年购买商品、接受劳务支付的现金比上年支出增加最多约为亿，那么还有30亿元跑哪里去了呢?我们无法得知3、投资活动的现金流出量与企业发展战略之间的吻合程度企业的投资活动，主要有三个目的：a、为企业正常生产经营活动奠定基础，如购建固定资产、无形资产和其他长期资产等；b、为企业对外扩张和其他发展性目的进行权益性投资和债权性投资；c、利用企业暂时不用的闲置货币资金进行短期投资以求得较高的投资收益在这三个目的中，基于前两种目的的投资一般都应与企业的长期规划和短期计划相一致第三种目的的投资则在很多情况下是企业的一种短期理财安排从该企业现金流量表的情况来看，企业当期主要的现金流出量为购建固定资产和进行长期投资等支付的现金企业当年的固定资产在房屋建筑物、仪器设备等方面的技术装备水平得到了极大的改善但是，企业的这种技术装备水平的极大改善能否为企业带未来的经济效益，关键要看未来对上述资产的综合利用由于企业对投资收益的现金流量完全不像经营活动的现金流量那样有直接的控制能力因此，对投资收益所引起的现金流入量宜作为“意外的惊喜”来处理，不宜对投资收益带来的现金流量寄予太大的希望从该企业当期的现金流量表来看，企业的投资活动的现金流量处于入大于出的状态，因此，企业需要更好的规划自己的现金流向以使自己的收益最大化4、筹资活动的现金流量与经营活动、投资活动现金流量之和的适应程度从该企业当期的现金流量表可以看出，该企业主要是靠借款来筹集资金，而筹集到的资金主要用在偿还债务、偿还利息、支付其他与筹资活动有关的现金投资活动与筹资活动属于企业的理财活动在任何期间，企业均有可能因这些方面的活动而引起现金流量的变化不过，对于一个发展较快的企业，其理财活动引起的现金流量变化较大，占企业现金流量变化的比重也较大另一方面，理财活动也意味着企业存在相应的财务风险例如，企业对外发行债券，就必须承担定期支付利息、到期还本的贵任如果企业不能履行偿债责任，有关方面就会对企业采取法律措施又如，企业购买*，就可能存在着*跌价损失的风险，等等因此，企业的理财活动越大，财务风险也可能较大从现金流量表揭示出来的信息，我们可以得出下列印象：企业经营活动产生的现金流量很大，回款非常正常，经营活动的一般付款情况也很难说不正常企业投资活动的现金流量支持了技术设备水平的提高在筹资活动方面，企业成功地借到了钱该企业应属规模很大，盈利颇丰的企业三、对资产负债表的分析资产负债表反映企业在某一时点上经营资金的来源和分布状况它既是企业生产经营活动结果在资金方面的反映，又是企业未来经营活动能力的表示通过对企业的财务状况变化的分析，第一，可以整体上查明企业经营活动中存在的问题，为进一步分析指明方向；第二，可以大致评价企业未来经营的潜力，为投资者和债权人提供有用的投资和信贷决策的信息从总体来看，企业的资产总额从年初的约上升到本季末的，上升幅度约为%，主要因为预付款项、应收票据、应收账款以及存货增加所致从结构的变化来看，货币资金的存量增加了亿，增幅达%；应收票据显著上升，增幅达%；应收账款也大幅上涨，增幅达%；其他应收款有所下降，降幅达%；预付账款有较大规模的增加，增加幅度为%；流动资产增加了约亿，增幅达%长期投资增加了万，增幅仅为%从负债总额来看，年末比年初增加了亿，增长率为%，占资金来源的比重从%下降到%，下降了2%，表明企业财务风险年末与年初相比有所下降从负债总额的构成来看，流动负债年末比年初下降了约亿，降幅为%；长期负债增加了约亿，涨幅为%从理论上看，流动负债风险大于长期负债，流动负债比重下降就意味着企业的财务风险在降低所以该企业年末财务风险较年初有所下降所有者权益增加了亿，增幅达%，主要是由本年利润增加所致 (一)对货币资金及其质量的分析为维持企业经营活动的正常运转，企业必须保有一定的货币资金余额从财务管理的角度来看，过低的货币资金保有量将影响企业的正常经营活动、制约企业发展并进而影响企业的商业信誉:而过高的货币资金保有量，则在浪费投资机会的同时，还会增加企业的筹资成本从总体规模来看企业年末货币资金规模比年初货币资金规模有所下降(从亿到亿)从*方面来说，从企业成功地从债权人那里借入了款项的情况来看，企业目前的*能力还可以从投资方面来说，根据前面的分析，并对比资产负债表有关项目在年度内的重大变化情况来看，企业对筹资以及对原有货币资金存量的主要运用领域是对外股权投资和购置固定资产等〔二)对外投资质量的分析长期投资是企业持有的不准备随时变现、持有期超过1年以上、因对外出让资产而形成的股权或债权一般来说，企业长期投资的目的有以下几个方面：1、业战略性考虑，形成企业的竟争优势企业的对外长期投资，可能会出于某些战略性考虑，如通过对竞争对手实施兼并而消除竞争、通过对自己的重要原材料供应商的投资而使自己的原材料供应得到保证，己实现或形成企业的竞争优势等2、多元化经营而降低经营风险、稳定经营收益按照财务管理理论，企业的投资方向越是多样化，企业的经营风险越小企业获取稳定收益的可能性越大因此，一些企业还因出于多元化经营的考虑，扩大其对外投资规模、投资方向也日益多样化企业对外投资一般可分为:长期股权投资和长期债权投资从该企业本年度的资产负债表的情况来看，该企业只有长期股权投资，没有长期债权投资从公司长期股权投资的规模来看，公司的长期股权投资在年末比年初增加了万对资产负债表总体分析得出的结论：综上所述，我们可以通过对企业资产负债表的分析得出如下基本结论：企业的资产总体质量较好，能够维持企业的正常周转但是，企业的资产中，其他应收款质量难以预测、长期投资因权益法确认投资收益而形成较大的不可支配的资产，固定资产在未来。
中注协发布2009年报审计情况快报(第十一期)
中注协发布2009年报审计情况快报（第十一期）2010年4月2日，中注协发布2009年报审计情况快报（第十一期），全文如下：3月27日—4月2日，沪深两市共有305家上市公司披露了2009年年度报告（详见附表1）。
其中，沪市167家，深市主板54家，深市中小企业板68家，深市创业板16家。
从审计意见类型看，297家上市公司被出具了无保留意见的审计报告,6家上市公司（ST天宏、ST筑信、自仪股份、ST洛玻、中电广通和*ST中钨）被出具了带强调事项段的无保留意见审计报告，2家上市公司（ST 源发和赛格三星）被出具了无法表示意见的审计报告。
在被出具带强调事项段无保留意见审计报告的6家上市公司中，4家是因为持续经营能力存在重大不确定性，1家是因为未决诉讼事项存在重大不确定性，1家是因为与重要关联方在人员和机构等方面未完全分开且持续经营能力存在重大不确定性：（1）ST天宏主业持续亏损，2009 年度经营亏损4,692.14 万元，净利润-2,573.41 万元。
其中：归属于母公司所有者的净利润-2,632.79 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润-4,500.64 万元。
ST天宏持续经营能力存在不确定性；（2）截至2009年12月31日，ST筑信账面未分配利润为巨额负值，大部分主要经营性资产（包括房产、土地等）已被抵押、查封。
此外，ST筑信未完全执行与部分银行达成的债务重组协议，存在一定金额的逾期贷款，与个别银行的债务尚待重组。
ST筑信持续经营能力具有不确定性；（3）截至2009年12月31日，自仪股份累计亏损约4.87 亿元，尚未偿还的银行借款及利息约5.59亿元，自仪股份持续经营能力存在重大不确定性；（4）截至2009年12月31日，ST洛玻及其子公司累计未弥补亏损1,414,213,763.32元，流动负债超过流动资产881,188,055.56元，ST洛玻持续经营能力存在重大不确定性；（5）2003年12月，中电广通与中国有线电视网络有限公司签订价值30,964.05万元的设备供货合同。
中国神华能源股份有限公司2011年年度报告摘要
中国神华能源股份有限公司2011年年度报告摘要(上接A4版)(上接A4版)２０１１年，由于欧债危机及新兴经济体经济增速放缓，部分地区煤炭需求减少，国际煤炭市场由年初的供需紧张转变为年末的平衡略宽松，国际动力煤价格高开低走。
全年日本煤炭进口１６４百万吨，同比下降３．０％；中国煤炭进口１８２百万吨，同比增长１１．６％；２０１１年后三个季度印度动力煤进口８４百万吨，同比增加１１．７％。
２０１１年主要煤炭出口国出口量保持增长态势。
澳大利亚动力煤出口１４７百万吨，同比增长４．２％；印尼煤炭出口２９２百万吨，同比增长１１．１％。
２０１１年亚太动力煤价格呈现出「两重天」的格局。
年初受澳洲洪灾和日本大地震的影响，动力煤现货价大幅上升。
下半年，澳大利亚ＢＪ动力煤现货价格从最高点的１３４美元／吨降至１２月底的１１５美元／吨。
２０１２年展望受宏观经济景气程度不高影响，预计欧美地区２０１２年煤炭需求将有所降低，亚太地区的中国和印度仍将是煤炭进口的主力，由于震后日本经济逐渐恢复，煤炭进口的需求将实现增长。
预计２０１２年亚太地区煤炭供应增速将略有上升。
澳大利亚水灾的影响基本消除，出口将维持２０１１年水平或略有增加；受国内铁路、港口运输设施能力不足以及或将出台的煤炭出口税政策等因素影响，印尼煤炭出口增速将受到限制；南非、俄罗斯等国家向亚洲出口动力煤量预计将有所增长。
预计２０１２年国际煤炭市场供需总体保持平衡，国际动力煤现货价将保持２０１１全年平均水平。
（三）电力市场环境２０１１年回顾２０１１年，全年电力消费增速呈现小幅波动中略有下滑的态势，全社会用电量增速由最高２月份的１５．８％回落到１２月份的１０．６％。
电力供应能力稳定增加。
２０１１年全国全口径发电量４７，２１７亿千瓦时，同比上升１１．６８％；截至年底，全国发电装机容量达到１０．５６亿千瓦，同比增长９．２％，其中非火电发电装机容量比重达到２７．５０％，同比提高０．９３个百分点。
中国神华财务表报分析
中国神华财务表报分析作者：刘坤来源：《时代金融》2016年第27期【摘要】受到全国煤炭行业衰退，产能过剩严重，煤炭行业经历了黄金十年之后的寒冬来临，全行业出现严重下滑。
从宏观经济角度看，中国宏观经济在“十二五”期间仍将持续平稳较快发展。
文章通过分析中国神华公司的财务报表来研究公司近几年财务状况的变化和发展，最终通过煤炭行业的龙头公司发展和变化试图预判未来煤炭行业的整体趋势。
【关键词】中国神华资产负债表利润表现金流量表煤炭一、中国神华资产负债表基本数据分析从中国神华资产负债表中可以看出，2010～2014年，总资产规模在不断扩大，特别是在2011到2012年，增幅达到了16.13%，说明中国神华这两年在快速的发展。
但是，2012年之后，增幅有所回落。
2014年相比2013年的增幅仅为4.91%。
以上总资产变化的原因主要由于煤炭黄金十年之后，2012年开始出现全行业的衰退，增长势头放缓。
2011～2013年期间流动资产的增幅分别是4.38%、7.18%，由此可见公司的资产变现能力还是可以保障的，也保证了中国神华在这两年的发展。
但是2013年开始，中国神华受到外部行业环境恶化、国内需求不足、产能过剩等问题的影响，流动资产增幅降为-2.28%，总资产增幅也下降。
从流动资产占总资产的占比中可以看出，存货和流动资产在2011～2014年的3年中具有相同的增长趋势。
2011～2013年是逐年增长，在2014年开始下降，下降幅度-10.49%。
货币资金在2010～2014年间是逐年递减的，其中跌幅最高是在2012～2013年，达到了-25.05%。
货币资金的降幅过快不利于保障公司的偿债能力和固定资产投资能力。
中国神华货币资金的严重不足，一方面也折射出了，煤炭行业衰退的事实。
这是急需要神华财务公司吸收存款，以及本公司债务融资使得流入现金增加。
从非流动资产的会计科目来看，非流动资产在逐年增加，且增速较平稳不利于企业的变现能力，且折旧等计提会影响企业的利润。
神华集团近几年报表分析
中国神华公司财务报表分析二级学院：审计学院专业班级：财务管理1班学号： *********** *名：***云南工商学院2015年 7月一、企业背景神华集团有限责任公司（简称神华集团）是于1995年10月经国务院批准设立的国有独资公司，中央直管国有重要骨干企业；是以煤为基础，电力、铁路、港口、航运、煤制油与煤化工为一体，产运销一条龙经营的特大型能源企业；是我国规模最大、现代化程度最高的煤炭企业，世界最大的煤炭经销商，《财富》世界500强排名178位。
神华集团以能源为主业，集煤矿、电厂、铁路、港口、航运为一体，实施跨地区、跨行业、多元化经营，是我国最大的煤矿企业，在国民经济中占有重要地位。
由神华集团独家发起成立的中国神华能源股份有限公司分别在香港、上海上市。
中国神华（601088），作为中国最大的煤炭企业上市公司，其所拥有的资源是无可替代的，在能源越来越成为中国经济发展瓶颈的时刻，其所蕴含的价值也是显而易见的。
作为煤炭、电力、铁路、港口一体化的央企，其成本控制和盈利能力远超同行业平均水平，一体化优势明显。
其控股股东——神华集团在155家央企中的收入排名为39位，公司属于”关系国家安全的战略性产业“，符合”国家鼓励整体上市”的范畴。
中国神华拥有庞大的资产规模，是同行业不可比拟的。
截止2010年底，神华共有全资和控股公司25家，神华集团国资保值率处于行业优秀水平，企业经济贡献率连续多年居全国煤炭行业第一，年利润总额在中央直管企业中名列前茅，安全生产多年来保持世界先进水平。
二、资产负债表、利润表、现金流量表、以及其他相关报表神华集团资产负债表单位：万元神华集团利润表单位：万元神华集团现金流量表单位：万元财务摘要存货明细应收账款账龄分析主营业务收入构成三、比率分析法对比三年，运用比率分析法分析企业偿债能力，盈利能力（至少包含流动比率、速动比率、资产负债率、毛利率、销售净利率、净资产收益率等指标。
1、偿债能力分析流动比率=流动资产/流动负债它主要反映企业用现有资产偿还短期债务和长期债务的能力，而整个煤炭行业的平均流动比率为1左右,可以看出整个行业财务状况波动较大，不太稳定，神华集团流动比率一直保持在1左右，说明了它的短期偿债能力和同行业相比比较理想。
中国神华 研究报告
中国神华研究报告
中国神华是中国最大的煤炭生产企业和煤炭开发商，也是世界上最大的煤炭生产企业之一。
本文将从公司概况、经营情况和发展前景三个方面对中国神华进行研究分析。
首先，中国神华成立于1995年，总部位于北京。
公司主要从事煤炭勘探、煤炭开采、煤炭选矿和煤炭销售等业务。
公司在全国拥有丰富的煤炭资源，并在内蒙古、山西、河南和陕西等地建立了多个煤矿和选煤厂。
公司一直致力于提高煤炭生产效率，优化产品结构，并积极推动煤炭资源的综合利用和绿色化开发。
其次，中国神华的经营情况良好。
根据公司公布的数据，2019年公司实现营业收入4517.5亿元，同比增长10.06%；实现净利润106.7亿元，同比增长9.25%。
公司主要的盈利来源于煤炭销售业务，其销售的煤炭产品广泛应用于电力、钢铁、化工等行业。
公司在煤炭交易市场上有较强的市场地位，积极参与国内外的煤炭合作和资源整合，不断提高自身的竞争力。
最后，中国神华的发展前景广阔。
虽然受环保和能源转型等因素影响，国内煤炭行业面临一些挑战，但作为中国最大的煤炭企业之一，中国神华具备良好的资源基础和市场地位，有能力应对这些挑战。
公司积极推动煤炭资源的清洁化、高效化和低碳化开发，加大对非煤业务的拓展，积极参与清洁能源领域的投资和合作。
未来，公司将继续发挥自身的优势，加强技术创新和管理创新，提高煤炭生产效率和产品质量，实现可持续发展。
综上所述，中国神华作为中国最大的煤炭企业之一，在煤炭行业具有显著的优势和竞争力。
公司经营情况良好，发展前景广阔。
但同时，也需要关注环保和能源转型等挑战，加强技术创新和管理创新，推动煤炭行业的可持续发展。
中国神华预计2011年资本开支将达到350亿元
中国神华预计2011年资本开支将达到350亿元
佚名
【期刊名称】《中国煤炭》
【年(卷),期】2011(37)3
【摘要】中国神华董事会秘书黄清表示，预计2011年该集团资本开支将达到350亿元，其中40％用于提高煤炭产能，20％用于投资电厂，剩余40％用于铁路港口配套设施建设。
中国神华2010年煤炭总产量和总销量分别为2．48亿t和2．926亿t，按年增长6．9％和15．1％。
黄清透露，该集团2011年1月份煤炭产、销量均达到双位数增长，
【总页数】1页(P127-127)
【关键词】中国;资本;预计;配套设施建设;董事会;煤炭;总产量;销量
【正文语种】中文
【中图分类】F275
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中国神华能源股份有限公司2009年半年度报告摘要§1 重要提示1.1本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本半年度报告摘要摘自公司2009年半年度报告全文，报告全文同时刊载于上海证券交易所网站（）。
投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读2009年半年度报告全文。
1.2 本公司全体董事出席了董事会会议。
1.3本半年度报告的中期财务报告未经审计。
毕马威华振会计师事务所根据《中国注册会计师审阅准则第2101号－财务报表审阅》对本公司的中期财务报告出具了审阅报告。
本报告中的财务数据是按照《企业会计准则》编制的财务资料所披露，内文另有所指者除外。
1.4 本公司不存在被控股股东或其附属企业非经营性占用资金情况。
1.5 本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。
1.6公司董事长张喜武博士，财务总监张克慧女士及财务部总经理郝建鑫先生保证本半年度报告的中期财务报告的真实、完整。
1.7 说明：（1）“本集团”、“本公司”、“中国神华”和“我们”指中国神华能源股份有限公司，一家于2004年11月8日在中国成立的股份有限公司，及除非内文另有所指，否则亦包括其所有子公司；（2）所有财务指标均以人民币为单位，内文另有所指者除外；（3）本报告摘要涉及相关词汇和定义详见公司2009年半年度报告释义章节。
§2 上市公司基本情况2.1 基本情况简介股票简称 中国神华股票代码 601088上市证券交易所 上海证券交易所股票简称 中国神华股票代码 01088上市证券交易所 香港联合交易所有限公司董事会秘书 证券事务代表姓名 黄清 陈广水联系地址 北京市东城区安德路16号洲际大厦12层北京市东城区安德路16号洲际大厦11层电话 （8610）58133399 （8610）58133355传真 （8610）84882107 （8610）84882107电子信箱 1088@ 1088@ 2.2 主要财务数据和指标2.2.1主要会计数据和财务指标截至6月30日止6个月期间2008年主要会计数据2009年重述后重述前本报告期比上年同期增减（重述后）营业利润（百万元）22,93819,72619,726 16.3%利润总额（百万元）22,85419,52919,529 17.0%归属于本公司股东的净利润（百万元）15,97614,14614,146 12.9%扣除非经常性损益后归属于本公司股东的净利润（百万元）16,02214,30614,306 12.0%扣除非经常性损益前的基本每股收益（元）0.8030.7110.711 12.9%扣除非经常性损益前的稀释每股收益（元）0.8030.7110.711 12.9%扣除非经常性损益后的基本每股收益（元）0.8060.7190.719 12.1%全面摊薄净资产收益率(%)（扣除非经常性损益前）10.3110.4810.62 减少0.17个百分点加权平均净资产收益率(%)（扣除非经常性损益前）10.6010.7010.82 减少0.10个百分点扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率(%) 10.3410.6010.74 减少0.26个百分点扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率(%) 10.6310.8210.95 减少0.19个百分点经营活动产生的现金流量净额（百万元）29,15422,46822,468 29.8%每股经营活动产生的现金流量净额（元） 1.47 1.13 1.13 30.1%于2008年12月31日于2009年6月30日重述后重述前本报告期末比上年度期末（重述后）增减资产总计（百万元）287,853275,182278,407 4.6%归属于本公司股东权益（百万元）154,915146,625148,967 5.7%归属于本公司股东的每股净资产（元）7.797.377.49 5.7%2.2.2非经常性损益项目√适用 □不适用单位:百万元 非经常性损益项目 金额营业外收入－补贴收入 5－其他 97投资收益－委托贷款收益 25营业外支出 (195)以上各项对税务的影响 10合计 (58)2.2.3国内外会计准则差异√适用 □不适用单位:百万元国内会计准则 境外（国际）会计准则归属于本公司股东的净利润15,97616,920归属于本公司股东权益154,915155,600差异说明 1.维简费、生产安全费及其他类似性质的费用调整按中国政府相关机构的有关规定，煤炭企业应根据煤炭产量计提维简费、生产安全费及其他类似性质的费用，记入当期费用并在所有者权益中的专项储备单独反映。
按规定范围使用专项储备形成固定资产时，应在计入相关资产成本的同时全额结转累计折旧。
而按国际财务报告准则，这些费用应于发生时确认，相关资本性支出于发生时确认为物业、厂房及设备，按相应的折旧方法计提折旧。
上述差异带来的递延税项影响也反映在其中。
2. 土地使用权评估及其他按中国的企业会计准则，土地使用权应反映企业重组时资产评估值。
而按国际财务报告准则，土地使用权以历史成本减累计摊销列示。
因此，按国际财务报告准则编制的财务报表之归属于本公司股东权益及归属于本公司股东的净利润中不包括土地使用权的评估增值及其后续摊销以及相关差异所带来的递延税项影响。
§3 股本变动及股东情况3.1 股份变动情况□适用 √不适用3.2 前10名股东、前10名流通股股东或无限售条件股东持股情况表单位:股 （1）前十名股东的持股情况股东名称 股东性质持股比例期末持股总数报告期内增减持有有限售条件股份数量质押或冻结的股份数量神华集团 国家 73.86%14,691,037,955-14,691,037,955 冻结180,000,000 HKSCC NOMINEES LIMITED注境外法人17.05%3,390,840,094-614,536-未知交通银行－易方达50指数证券投资基金其他0.24%46,915,020+3,103,813-无中国工商银行－上证50交易型开放式指数证券投资基金其他0.15%28,950,041-14,388,754-无中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品－005L－CT001沪其他0.11%22,054,623-3,196,477-无中国建设银行－银华－道琼斯88精选证券投资基金其他0.11%21,500,249+19,500,249-无中国银行－嘉实沪深300指数证券投资基金其他0.10%19,972,932-1,212,075-无中国工商银行－诺安股票证券投资基金其他0.08%15,379,307+10,351,756-无中国工商银行－南方绩优成长股票型证券投资基金其他0.08%14,955,738+2,492,185-无中国人寿保险（集团）公司－传统－普通保险产品其他0.07%13,999,949-1,895,759-无（2）前十名无限售条件股东的持股情况股东名称 持有无限售条件股份数量股份种类HKSCC NOMINEES LIMITED3,390,840,094 境外上市外资股 交通银行－易方达50指数证券投资基金 46,915,020 人民币普通股 中国工商银行－上证50交易型开放式指数证券投资基金 28,950,041 人民币普通股 中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品－005L－CT001沪 22,054,623 人民币普通股 中国建设银行－银华－道琼斯88精选证券投资基金 21,500,249 人民币普通股 中国银行－嘉实沪深300指数证券投资基金 19,972,932 人民币普通股 中国工商银行－诺安股票证券投资基金 15,379,307 人民币普通股 中国工商银行－南方绩优成长股票型证券投资基金 14,955,738 人民币普通股 中国人寿保险（集团）公司－传统－普通保险产品 13,999,949 人民币普通股 中国建设银行－华宝兴业行业精选股票型证券投资基金 13,638,846 人民币普通股（3）上述股东关联关系或一致行动的说明 下述股东关联关系或一致行动的说明：中国人寿保险股份有限公司为中国人寿保险（集团）公司的控股子公司；此外，公司并不知晓前十名无限售条件股东和前十名股东之间是否存在关联关系及是否属于《上市公司收购管理办法》中规定的一致行动人。
注：HKSCC Nominees Limited（香港中央结算（代理人）有限公司）持有的H股乃代表多个客户所持有。
3.3控股股东及实际控制人变更情况□适用 √不适用§4 董事、监事和高级管理人员情况4.1 董事、监事和高级管理人员持股变动□适用 √不适用§5 董事会报告5.1 主营业务分行业、产品情况表行业营业收入营业成本毛利率营业收入比上年同期增减营业成本比上年同期增减毛利率比上年同期增减百万元百万元%%%煤炭分部48,268 (28,957) 40.017.614.0上升1.9个百分点铁路分部9,630 (3,288) 65.99.813.7下降1.1个百分点港口分部997 (640) 35.80.47.7下降4.4个百分点发电分部13,828 (10,005) 27.6(0.6)(1.7)上升0.8个百分点其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品和提供劳务的关联交易总金额为1,034百万元。
5.2 主营业务分地区情况区域2009年上半年营业收入2008年上半年营业收入营业收入比上年同期增减百万元百万元%亚太市场－中国大陆市场53,10144,06320.5－其他亚太市场3,9825,082(21.6)其他市场-137(100.0)合计57,08349,28215.85.3 主营业务及其结构发生重大变化的原因说明□适用 √不适用5.4 主营业务盈利能力（毛利率）与上年相比发生重大变化的原因说明□适用 √不适用5.5 利润构成与上年度相比发生重大变化的原因分析□适用 √不适用5.6 募集资金使用情况5.6.1 募集资金运用√适用 □不适用本报告期已使用募集资金总额9.28亿元已累计使用募集资金总额 325.31亿元募集资金总额募集资金总额为665.82亿元，募集资金净额为659.88亿元尚未使用募集资金余额、用途及去向尚未使用募集资金余额334.58亿元；存放于银行的公司募集资金专户，资金余额为348.61亿元承诺项目名称（包括招股说明书等承诺募集资金项目和后续变更项目）是否属于变更承诺投入金额（万元）从募集资金到位累计至本报告期末实际投入金额（万元）其中：本报告期投入金额（万元）产生收益总金额（按本年年初至本报告期末利润总额计算）（万元）产生收益占同期公司合并利润总额比重（%）是否符合计划进度是否符合预计收益一、煤炭、电力及运输系统的投资、更新否1,668,8751,500,81992,775不适用不适用符合其中：哈拉沟煤矿项目否169,300169,300-50,326 2.20%符合符合布尔台煤矿建设项目否344,815344,815742不适用不适用符合哈尔乌素露天煤矿项目否538,600538,50326,00022,4570.98%符合符合包神铁路TDCS调度指挥系统否2,028--不适用不适用包神铁路石圪台至瓷窑湾段铁路增建第二线否4,5534,553-不适用不适用符合包神铁路东胜至石圪台段铁路增建第二线否5,311--不适用不适用购置电力机车否16,80016,800-不适用不适用符合义井变电站电能污染治理否3,6493,649-不适用不适用符合货车管理信息系统否547547-不适用不适用符合神朔铁路红外线探测加密工程否300300-不适用不适用符合购置运煤敞车C70 否160,000159,200-不适用不适用符合黄骅港翻车机完善工程否4,426--不适用不适用河北三河电厂二期工程否31,602--不适用不适用内蒙古国华准格尔电厂扩建工程否35,40033,394-不适用不适用符合浙江宁海电厂二期工程否105,82288,08518,432不适用不适用符合陕西锦界煤电一体化项目二期工程否64,05044,10025,326不适用不适用符合河北黄骅电厂二期工程否48,69040,8246,307不适用不适用符合河北定洲电厂二期工程否45,50041,4939,968不适用不适用符合辽宁绥中电厂二期工程否87,48215,2566,000不适用不适用符合二、补充公司运营资金和一般商业用途否1,600,0001,600,000-不适用不适用符合不适用三、战略性资产的收购否3,329,963152,237-不适用不适用符合不适用合计6,598,8383,253,05692,775--5.6.2变更项目情况□适用 √不适用5.7 董事会下半年的经营计划修改计划□适用 √不适用5.8 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及说明□适用 √不适用5.9 公司董事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明□适用 √不适用5.10 公司董事会对会计师事务所上年度“非标准审计报告”涉及事项的变化及处理情况的说明□适用 √不适用§6 重要事项6.1 收购、出售资产及资产重组6.1.1 收购资产□适用 √不适用6.1.2 出售资产□适用 √不适用6.1.3 自资产重组报告书或收购出售资产公告刊登后，该事项的进展情况及对报告期经营成果与财务状况的影响。