地方政府投融资存在的问题及对策
地方政府融资平台存在的问题与对策
套 资金 的 融 资 渠 道 ， 快 了城 市 化 建设 步伐 ； 一 方 面 ， 业 银 行 扩 大 了贷 款投 放 ， 一 步 优 化 了贷 款 结构 ， 中 国应 对 加 另 商 进 为 危 机 和 扩 大 内 需发 挥 了重要 作 用。 地 方政 府 融 资 平 台贷 款 规 模 的 迅速 扩 张 ，对 许 多地 区的 地 方 财政 偿 付 能 力构 成 了威 慑 ， 对 商 业银 行 信 贷 资金 安 全 带 来 一 定 隐 患 ， 终很 可 能会 造 成 财 政 问题 和 金 融 问题 ， 隐 性 风 险 已经 引起 政 府 监 管 也 最 其
经超 过４ ０ 。 ０％
设施建设等项 目， 贷款多由地方政府提供隐性担保 ， 加之地方 政府财力有 限， 的投融资平台资本金和贷款杠杆达到３倍 以 有 ０ 上， 因此 ， 地方政府 融资平 台贷款蕴含着多重信用 风险， 商业 使 银行贷款政策性使用 ， 这将导致银行不 良贷款隐性化和长期化
投资项 目。 由于这些项 目大多是没有直接经济效益 的城市基础
龙江、 内蒙古 、 新疆 、 西藏、 山西 、 河南 、 贵州 、 宁夏 的平台贷款债
务率（ 平台债务合计／ 本省Ｇ Ｐ 低于６ ％， １个省 市甚 至超过 Ｄ ） ０ 有 Ｏ 了１０ ０ ％。一些城市的地方政府依托政府融资平台等方式过度 举债已接近极限 ， 债务率 已高达１０ ５ ％以上 ， 个别县市债务率 已
提供兜底还款保证 ，即将贷款的还款计划纳入政府财政预算 ，
而政府 主导 的项 目大多是 没有直接经济效益 的城市基础设施 建设 等项 目， 商业化程度不高 ， 作为第一还款来源 的项 目本身 有 可能并不具备还款实力 ， 这样可能导致作为第二还款人 的政 府变成第一还款人 ， 给政府财政带来 较大压力 。融资平 台的过 度举 债 ， 出了政府 的财政偿付能力 ， 超 其结果是地方财政绑架
我国地方政府投融资平台管理中存在的问题和对策
管 理 中 存 在 的 问题 和 对 策
韩
【 文章 摘 要 】 在 快 速 城 市 化 进 程 中 ， 市 基础 设 城 施始 终 滞 后 于 社 会 需 求是 各 级地 方 政 府
面对 的难 题 之 一 。 但地 方财 力严 重不 足
冬 山 东 法 官 培 训 学 院 ２ ０ ３ ０ ５ １
部 门的分散 融 资 、 散 管理 的政 府 行为 转变 松 为集统一融资 、 统一建设和统一偿债相结合 的 企业 行 为 ， 利于 对 城建 债 务规 模 、债务 有 结 构 、 债 需求 等 方面 进行 全 面监控 ， 、 偿 完整 真 实的 反映 债 务 『 。 青况 但随 着城 市化 建设 进 程 的加速 ， 资金 需求压 力 下 ， 的政 府投融 在 有 资 平 台重 聚财 轻理 财 ， 对债 务 缺 少宏 观调 控 机 制 。 投 融 资 体 系 内部 各 分 平 台 “ 备显 神 通 ” 自行 融 资 ， 务 分散 管理 ， 自为 政 。 ， 债 各 这 种 多头 分 散管 理 方 式 ， 弱化 了投 融资 体 系 内 部运 行 的 协调 性 ， 利 于对 债 务进 行 整体 规 不 划和 控制 ， 方 城 建债务 监控 处于 失灵状 态 。 地 （ 三）政企不分 ， 缺乏市场化运作 我 国长 期 的 计划 经济 给 城 市 管理 者烙 下 的深 刻 的思 想观 念 尚未消 失 ， 些地 方 的 一 城市基础设施建设仍处在以政府行为为主的 非市场化运作状态 ， 没有适应社会经济发展 的需 要 。 地方 政府 虽 然成 立 了企 业性 质 的政 府投 融 资平 台 ， 政 府并 没有 按 照 “ 投 资 、 但 谁 谁 经营 、谁 收益 ”的市场 运 行规 则落 实企 业 的 经营 自主权 ， 的地 方政 府 甚至 将城 投 公 有 司与 政府 投 融资 管理 中心设 为 同一机 构 。由 于 没有 明 确 的城 市 资源 经营 权 ， 业 的收 益 企 得不到保证 ， 其到期债务又只能依靠政府偿 还 。这种 权责 不 清 、政企 不分 的政 府 投融 资 体系， 并未打破 以往政府对城建项 目的垄断 局 面 。政府 投 融 资平 台 有名 无 实 ， 乏市 场 缺 化运 作 ， 影 响政 府 投 融资 体系 充分 发挥 作 是 用 的重 要方 面 。 （ 四）风险意识薄弱 ， 风险约束机制缺位 目前， 一些债务管理者风险意识不强， 那 些风险防范、 风险预警 、 风险约束就成为“ 讲 着 重要 ， 着 不 要” 的 空话 。加之 部 分城 市 忙 建设 启动 较晚 的地 区 尚未 迎来真 正 的还贷高 峰期 ， 由城 建 债 务所 可 能 导 致 的还 贷风 险 、 财政 风险 等各种 显 『或隐 Ｉ风 险还未表 现 出 生 生 来 。 险意 识 的淡 薄 ， 险约 束机 制 的缺 位 ， 风 风 势必 将 对 城市 基 础设 施 建设 ， 至地 方财 政 乃 造成 严 重 的威胁 。 其是 政府 投 融资 平 台以 尤 地方政府信誉作担保取得的银行贷款虽然能 很 大程 序 上缓 解 城建 资 金压 力 ， 这 种公 司 但 债 务也 形 成 了地 方政 府 的或 有 债务 ， 地 方 对 财 政 隐藏 着 巨大 的 风险 ， 旦转 化 为 政府 的 一 直 接 债务 ， 然 会在 短 期 内对地 方 财 政运 行 必 强对政府债务的监督
我国地方政府融资平台存在的问题及对策
对策 ： 应立 足于债 券市场建设 ， 逐渐改 变融资过 于依 靠
银行贷 款 的局面 。从 增量 和存量 两个方 面 ， 为地 方政府 平 台企业 融资打开 “ 门” 正 ， 以部分 “ 解放 ” 银行信贷 。 步骤 地 有
回报 ， 因此提高投 资收益 的任 务就 主要 落在 盈利性投资 项 目 身上 。为此 ， 当通过改 善管理方法 、 应 创新经 营模 式等途 径尽 可能提 高这 些项 目的收益 率 。以地铁建 设为 例 ， 我们 完 全可 以借 鉴香 港 的经 验 ， 票价 进行 动 态调 整 、 对 增加 营 运 收入 ， 同时 大力挖 掘广告 、 商贸 、 通讯 等方 面的地 铁资源 性 开发 收益 ， 并在 此基础 上探索适 合 各地情 况的新 型的地
债券 ， 让地 方 政府 直接 面对 市场 ， 逼迫 地方 政 府规 范借 贷 行 为 ， 现债 务硬约 束 ， 实 以控制 债务 风险 。同时 ， 也有 利于
负面影 响降 到最低 ， 防止风险扩散 到整个金融体 系。
规范地 方政 府融资 平 台的运作是 一项 系统性 ｌ ， Ｔ程 需
地方政 府完善债 务体系 ， 化债务结构 。此外 ， 可以将存 优 还
系。 融资规模 同然重要 ， 融资质量更关 键 。 地方融资平 台发
问题 ： 随着融 资规模 的不断扩大 ， 绝大 多数地方 的融 资 规 模 已经 完全脱 离 了财政 的实际 承受能 力 ， 随时 可能 出现
资金链 断裂 的问题 。一旦不 能偿还 到期 债务 ， 会给 政府信 用 带来很 大的风险 ， 使政府形 象遭受严重损 害。
地方政府融资平台审计中存在的问题及对策
地方政府融资平台审计中存在的问题及对策摘要:我国自从进入经济体制改革之后，经济发展速度远超现在国际上的大多数国家，地方工业化进度远远超过了地方政府所能承受的范围。
在这样的大环境影响下，我国地方政府开始建设投资融资平台。
然而，在不能够以政府名义借债的基本原则管辖下，我国地方融资平台管理运营存在大量不规范、不正确的举措。
本文从政府融资平台审计问题出发，提出相关的建议，以应对当今政府融资平台的审计风险。
关键词融资平台政府审计问题对策一、政府融资平台审计内涵所谓地方政府融资平台，是指各个地方政府成立的以融资为主要经营目的的非营利性经营公司，主要包含城市基建投资、城建开发、城建资产公司法人机构。
其以政府的营销收入、公共设施收费来进行还款。
政府融资平台不同于其他融资平台，主要融资的是由政府出面领导的项目，普遍具有公益性、低利润性。
政府融资平台虽然采取了公司治理的特点，但仍然具有行政管理特征，平台自主权不够。
审计，多数时候是指由国家授权的人员依照国家法规对被审计对象的财政，财务收支的相关资料的真实性、正确性、合法性进行调查。
审计是企业或者部门对财政法纪进行调查的一种手段，能够提高经济效益，是一种独立的经济监督活动。
政府融资平台的审计相较于其他的专业性审计，有以下几个不同特点：一是组织上的独立性。
政府审计是单独设置的，审计机构和人员不参与日常经济计划和管理工作。
二是主导地位上的强制性。
政府审计代表国家实施审计监督，不受被审计单位和其他方面的干扰。
三是权威性。
根据审计法的规定，审计机关不仅可以在微观层面进行监督，还能在宏观管理层面进行监督，属于客观公正的超脱地位。
政府融资平台审计，本质上是一种政府审计方式，所以其理论基础还是受托经济责任理论和防线导向审计理论。
其能够促进受托经济的有效履行，发挥审计的预防作用，突出事先审计的免疫功能，能够很好地促进政府融资平台规范管理。
政府融资平台的特殊性决定了其在风险上必会高于其他公司，其高负债率和政企双重管理导致管理混乱。
地方政府融资平台公司存在的问题与对策之浅谈
地方政府融资平台公司存在的问题与对策之浅谈近几年，在城市化高速发展的过程中，不少城市依靠地方政府融资平台进行融资和建设，为地方经济社会发展做出了巨大的贡献，社会设施更加完善，城市道路更加宽阔，园林景观更加秀美。
但是由于长期存在的地方财力薄弱，资源匮乏、资金短缺和城市建设欠账较多的现状，导致地方政府不得不采取多种方式，多方面筹集资金，满足大批项目的上马需要。
因此，也造成了地方政府融资平台政企、政事不分，风险失控和融资管理混乱的问题。
一、存在的主要问题（一）资产质量低，变现能力差为了使融资平台公司正常运转，地方政府向融资平台公司注入相应土地、特许经营权或其他可变现的资产，以满足其项目建设和偿债的资金需要，其中有些是根本没有变现能力的资产，比如道路、桥梁、公园等公益性资产。
融资平台公司为了让财务报表好看，以间接或直接地获得融资，对注入资产进行包装，因此有些公司的财务报表中净资产量非常大，但实际相当一部分资产对于公司来说毫无意义，资产流动性普遍不足。
（二）债务负担重、偿债风险高对于融资平台公司来说，资产质量低，变现能力差只是影响偿债能力的一个方面，更主要的原因是政府融资平台公司承担着政府基础设施建设的重任，相当一部分债务也就是多年来积累下来的承担这些公共项目建设所背负的债务。
政府融资平台公司代表的是政府信用，如果融资平台公司出现违约，就表明政府违约，所以融资平台公司无论如何也要保证债务如期偿还。
一边要还旧债，一边又新增债务，这些融资平台公司面临的压力可想而知，因此挪用项目资金，拆东墙补西墙的现象非常普遍。
（三）资金来源结构不合理融资，融资难度大当前，各融资平台公司都面临着巨大的债务压力，融资问题就显得尤为重要，这不仅关系到公司本身经营，也关系到政府信用及基础设施建设是否有足够的资金保障。
目前，多数地方政府对融资平台公司的支持主要靠给予一定政策资源，如土地、特许经营权等，而其中最重要的是土地，但近年来受征地拆迁、政府对房地产调控等影响，收储土地很少能及时出让，甚至土地频频流拍的现象早已司空见惯。
浅析地方政府投融资平台存在问题及解决建议
浅析地方政府投融资平台存在问题及解决建议地方政府投融资平台是指地方政府为了筹措资金，吸引社会资本参与基础设施建设和公共服务等领域的融资活动而设立的平台。
随着我国经济发展的需求，地方政府投融资平台在筹备项目、融资渠道、财务管理等方面存在着一系列问题。
本文将从专业角度对地方政府投融资平台存在的问题进行浅析，并提出解决建议，旨在完善地方政府投融资平台，推动我国经济稳定发展。
一、存在问题1. 项目筹备不足地方政府投融资平台在项目筹备阶段往往存在着不足之处，包括项目可行性研究不够充分、风险评估不够全面等，导致后期项目运作存在较大风险。
这种问题主要由于地方政府投融资平台在筹备项目过程中，缺乏专业的项目管理人员及技术人才，对项目风险预测不准确。
2. 融资渠道单一地方政府投融资平台的融资渠道单一是造成其存在问题的主要原因之一。
近年来，地方政府投融资平台主要通过贷款融资来筹措资金，过度依赖银行信贷，导致资金链过于单一。
一旦银行信贷出现问题，地方政府投融资平台的资金链将面临崩溃。
3. 财务管理不规范地方政府投融资平台在财务管理上存在不规范现象，主要表现在不合理的资金运作、不合规的资金使用、风险控制不力等方面。
由于地方政府投融资平台在财务管理上的漏洞，容易导致资金挪用、违规担保等问题的出现。
4. 利益输送地方政府投融资平台存在着一定程度的利益输送问题，这主要表现在资金使用不透明、项目招投标程序不公平等方面。
地方政府投融资平台在资金使用上存在浪费现象，同时也为一些利益相关人提供不正当利益。
二、解决建议1. 健全项目筹备机制地方政府投融资平台应加强对项目筹备工作的重视，建立健全的项目甄别和筛选机制，确保项目的可行性和风险评估得到充分的考量。
引入专业的项目管理人员和技术人才，提高项目筹备的专业水准和科学性。
2. 多元化融资渠道地方政府投融资平台应积极拓宽融资渠道，引入多元化的融资方式，包括债券融资、股权融资、专项债等。
通过多元化融资渠道的引入，降低对银行信贷的依赖，扩大资金来源渠道，提升资金链的韧性。
我国地方政府投融资平台贷款存在问题及对策
一
、
我 国地 方政 府投 融资平 台贷款 基本情 况
但 是 ， 地方政府投融资平 台的运作 潜伏着 巨大风 一些
险， 甚至成为将金融风险与财政 风险进行捆绑 的一个
政府投融资平 台呈现 出以下两个新特点 ： 一是 投 融资平 台区域多元化 ， 不少地方 政府 已开始对各 部门 的投 资 、 融资 、 目管 理 、 项 监督 等职 能进行整 合 、 协调 和重新分工 ， 重塑地方政府 投融资体制 。二是 资产规 模差异化 ， 目前全 国共有 地方政府投融资 平台 １ 万余 家 ， 中 ７ ％以上为 区县级平 台， 其 ０ 资产规模小 ， 注册资 金少 ， 小规模 的投 融资公 司经营实 力有 限 ， 以承接 难 大型项 目的投 资建设 ， 发挥的投融资能力 和经营实 所 力都 有 限 ， 针对这 种状况 ， 各地政 府纷 纷扩大公 司规
政府会想方设法提供变相担保或 承诺 ， 由于多 数地 但 方政府 自身 的隐性债务水平 已经很高 ， 再加上一 些地
方政府 的平 台公 司数 目过 多 ， 地方政府 的这些 担保或
特点显著 ， 产业 和行业分布单 一 ， 表现在 ： 一是贷 款用
途基 本为公益 性项 目， 主要 用于农 村 、 市基础设 施 城 和公共事业 等非经 营性项 目或准经 营性项 目， 实现 的
我国地方政府投融资平台贷款存在问题及对策
口 陆 曼
摘要 ： 我国地 方政府 投融资平 台通过大规模融资推动基础设施建设 ， 为应对金 融危机和扩 大 内
需发挥 了重要作用。但 同时地方政府融资平 台的高 负债风 险对 我国金融机构 的健康发展 带来很 大
威胁 。深入分析地方政府投融资平 台现状及其面 临的风 险， 探讨风 险的影响 因素， 对于完善地 方政
地方政府融资平台债务风险的成因分析、问题及应对措施
地方政府融资平台债务风险的成因分析、问题及应对措施改革开放以来，随着经济发展的飞速变化，地方政府面临对区域经济治理的需求变化与应对挑战。
不同发展时期，政府与融资平台公司的角色，也在发生着相应的变化，随着行业细分日趋下沉，多地政府也相应成立专业化融资平台公司，旨在区域经济中各重点行业领域，积极发挥国有企业对产业链的引领和带动作用。
当前“政府兜底，平台公司依赖于政府信用”的模式，产生了地方政府隐形债务和融资平台公司高负债杠杆的“副作用”，已不符合国家在当今的内外政治经济环境下，提出的“稳字当头、稳中求进”的方针政策，以及国有企业深化改革的战略需求。
因此，重新厘清地方政府融资平台债务风险，妥善降低相应潜在风险，成为值得思考的重要问题。
一、地方政府融资平台发展背景（一）地方政府融资平台的由来地方政府融资平台公司指由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。
地方政府融资平台公司的发展模式是平台公司的核心职能是融资，根本不以盈利为目的；它最大客户是当地政府，不能盈利；融资主要用于项目建设、招商引资、产业孵化、发放工资、费用支出，无法盈利。
融资需要平台公司盈利，利润主要来源于政府补贴、项目包装、关联交易。
地方政府融资平台是地方投融资体制下的产物，从二十世纪八十年代开始，城市的基础设施建设，由公共预算支出（财政直接出资）转变为由地方政府出资加上信贷，地方政府出资是由它的财政收入包括税费收入做支撑。
到九十年代，随着加大改革开放和发展市场经济背景下，我们在城市基建中引入建设项目法人制，项目法人从投资筹资到运营都参与在里面，这个是融资平台的一个雏形。
随着分税制改革到来，这个模式就加以推广。
因为改革后，中央财政收入占比从近22%，大幅提升到50%，然而支出责任却下放给了地方政府。
以往预算法规定，地方政府没有举债权，同时也无法有赤字。
在这种情况下，地方政府融资平台在地方政府投融资建设中就扮演了重要角色。
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地方政府投融资存在的问题及对策这些年来，我国地方政府的投融资平台左抵御国际金融风暴方面取得了较大的功效，而当前我国还没有一套完善的地方政府投融资平台的建设规范，其运作机制和投融资风险约束机制也不够完善，使得我国地方政府投融资出现这样或那样的问题，进而给地方政府带来极大的债务风险。
由此可见，就地方政府投融资问题及对策进行探讨具有十分重要的意义，现做出以下几点探讨。
一、存在问题
1.地方政府投融资平台债务风险不断扩大
当前，我国地方政府投融资平台在融资方面的透明性和公开性还较为缺乏，地方政府和资金通常是借助多个融资平台向多家银行借贷所得，对于债务的管理又分在不同的部门，导致地方政府对不同层次的政府投融资平台债务和担保情况了解不透彻、不清楚，最终不断扩大地方政府投融资平台的债务风险。
这是由于地方政府融资平台的投融资项目大都是基础设施的建设，具有投资大、回收期长且收益见效甚微，如果投融资平台难于偿还银行的贷款，就会成为地方政府的债务负担，一旦地方政府的债务偿还能力不足时，要么将风险转嫁给银行；要么由中央财政偿还地方政府的债务。
2.投融资风险主要集中在金融机构
虽然地方政府的投融资平台能通过发行中期票据和企业债券的方式，从而拓宽中央政府以项目配套资金的融资渠道，而就实际而言，很多地方政府的财务状况不好，具有较高的资产负债率，难以
具备债券发行资格，能满足上市融资条件的公司就更少，很多投融资公司只有借助金融机构的贷款化解资金短缺的问题，使得投融资风险主要集中在金融机构。
3.管理较为混乱
这些年来，我国地方政府投融资平台的行政色彩越来越强烈，不同的投融资平台又是由不同的行政部门进行组建和管理，导致条块分割尤为严重。
虽然地方政府在构建投融资平台时强调“借、管、用、还”一体化，而实际操作时，经常出现“借、管、用、还”相分离的情况。
通常情况下，发改委规划需要举债的项目；财政部门和人民银行审核贷款项目；发改委与国资委监督和管理资金使用情况；最终都是由财政部门偿还举债资金。
管理部门拿不到投融资平台财务报表，就难于全面掌握投融资平台的负债情况，使得地方政府投融资平台管理较为混乱。
4.治理结构不合理
政府投融资平台的各级管理人员大都由政府选派，其经营决策主要体现的是政府导向，并且政府根据建设项目资金的需求而确定的融资规模，并没有结合平台的财务状况和债务偿还能力。
很多地方的投融资平台自建立之初存在现金流短缺的情况，而地方政府则是通过使用权的划拨和非现金资产的形式进行注资，所投入的现金流量则是少之又少。
投融资平台为解决现金流短缺的现状，就必须向银行抵押借款，而已抵押资产不管的平台还是银行，大都没用完备的抵押物质处理权，使得投融资平台公司治理结构不合理。
二、应对策略
1.建立健全投融资方面的法律法规，不断完善投融资平台的管理体系
建立健全投融资方面的法律法规，不仅为地方政府的投融资工作提供重要的法律依据，也规范了投融资平台的建设。
管理体系完善与否直接决定着投融资平台的营运效率的高低。
在国家经济发展进程中，由于投融资平台的作用巨大，因而应建立中央与地方的投融资管理体系。
在中央建立的投融资管理机构，其职能主要是对全国性的投融资业务所需资金的投放重点和方向进行严格把关，并指导和协调地方政府开展投融资业务，严格监督资金的使用并加强债务管理；在地方设立专业的管理机构，就平台的投融资与债务问题实行统一管理，接受上级投融资管理机构的监督和检查，并向上级呈报财务报表，从而有利于上级更好的掌握和了解全国性的投融资动向及其债务规模的大小，再结合我国发展的需要，及时调整国家的投融资政策。
2.理顺投融资平台的债务管理体制
对投融资平台债务必须统一管理，扭转多头举债、分散使用、财政兜底的被动局面。
在目前未成立中央投融资管理机构前，可由财政部门统一管理。
成立专门投融资管理机构后，由中央投融资管理机构负责，投融资公司定期向中央投融资管理机构提交财务报告，中央投融资管理机构向财政部报告，并接受审计部门的检查。
对于投融资平台的贷款应实行贷款证券化，使其进入债券市场解决
巨大的存量问题。
3.完善投融资平台的法人治理结构
为使各投融资平台成为自主经营、自负盈亏的独立法人实体，首先要转变政府职能，不再向平台直接派高管人员，不以行政手段干预企业的实际运作，政府或特设机构作为出资人负责制定国有资产战略调整方案和国有资产监管，代表行使所有者职能，按出资额享有资产收益、重大决策和选择经营管理者等权利，对公司的债务承担有限责任，使资本层面摆脱条块分割，真正实现行政与资本分离，从而完善法人治理结构。
三、结语
总之，地方政府建立投融资平台的根本目的就是促进当地经济的发展，加快城市化的进程。
而面对当前地方政府投融资平台存在的种种问题，作为地方政府的投融资平台，不仅要注重国家宏观调控政策的贯彻，更要在法律法规、管理体系、融资渠道、融资方式和治理结构等方面注重风险的控制和规范化的管理。
通过不断完善投融资平台的法制、体制和结构，确保地方政府投融资平台顺利安全运行，促进我国经济事业的飞速发展。