《投资经济学》PPT课件
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投资经济学课件
➢间接投资则是投资者通过购买有价证券， 以获得一定预期收益的投资。
➢按其形式，主要可分为股票投资和债券 投资。
2020/5/15
四、投资的作用
➢1、投资对经济增长的影响： 投资与经济增长的关系非常紧密。
在经济理论界，西方和我国有一个类似 的观点，即认为
经济增长情况主要是由投资决定， 投资是经济增长的基本推动力，是经济 增长的必要前提。投资对经济增长的影 响，可以从要素投入和资源配置来分析。
2020/5/15
• 2、投资是促进技术进步的主要因素： • （1）投资是技术进步的载体，任何
技术成果应用都必须通过某种投资活动 来体现，它是技术与经济之间联系的纽 带； • （2）技术本身也是一种投资的结构 ，任何一项技术成果都是投入一定的人 力资本和资源（如试验设备等）等的产 物。
2020/5/15
2020/5/15
• 在我国:
• 投资概念既包括间接的股票、债券投资 ，也指购置和建造固定资产、购买和储 备流动资产的经济活动，有时也用来指 购置和建造固定资产、购买和储备流动 资产包括股票等有价证券的资金。
• 因此，投资一词具有双重含义，既用来 指特定的经济活动，又用来指特种资金 。
2020/5/15
实业投资、金融投资 • 金融机构投资者 • 政府（多元化，主体缺位）
2020/5/15
投资客体
• 实业投资项目 工业项目、建筑业、农林渔业……
• 金融投资工具 银行储蓄、国库券、商业票据、债券
、股票、外汇……
2020/5/15
第二节 投资的理论
➢ 中国投资理论的发展变化 ➢ 西方投资理论的形成与发展 ➢ 中西方投资理论对比分析
资本在生产中的作用的古典看法是亚当·斯密的创见。 19世纪70年代以后发展起来的以边际效用价值论为理论 基础，以边际分析方法为基本方法的新古典经济学。
➢按其形式，主要可分为股票投资和债券 投资。
2020/5/15
四、投资的作用
➢1、投资对经济增长的影响： 投资与经济增长的关系非常紧密。
在经济理论界，西方和我国有一个类似 的观点，即认为
经济增长情况主要是由投资决定， 投资是经济增长的基本推动力，是经济 增长的必要前提。投资对经济增长的影 响，可以从要素投入和资源配置来分析。
2020/5/15
• 2、投资是促进技术进步的主要因素： • （1）投资是技术进步的载体，任何
技术成果应用都必须通过某种投资活动 来体现，它是技术与经济之间联系的纽 带； • （2）技术本身也是一种投资的结构 ，任何一项技术成果都是投入一定的人 力资本和资源（如试验设备等）等的产 物。
2020/5/15
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• 在我国:
• 投资概念既包括间接的股票、债券投资 ，也指购置和建造固定资产、购买和储 备流动资产的经济活动，有时也用来指 购置和建造固定资产、购买和储备流动 资产包括股票等有价证券的资金。
• 因此，投资一词具有双重含义，既用来 指特定的经济活动，又用来指特种资金 。
2020/5/15
实业投资、金融投资 • 金融机构投资者 • 政府（多元化，主体缺位）
2020/5/15
投资客体
• 实业投资项目 工业项目、建筑业、农林渔业……
• 金融投资工具 银行储蓄、国库券、商业票据、债券
、股票、外汇……
2020/5/15
第二节 投资的理论
➢ 中国投资理论的发展变化 ➢ 西方投资理论的形成与发展 ➢ 中西方投资理论对比分析
资本在生产中的作用的古典看法是亚当·斯密的创见。 19世纪70年代以后发展起来的以边际效用价值论为理论 基础，以边际分析方法为基本方法的新古典经济学。
投资经济学基本概论PPT课件( 30页)
•
10、放手如拔牙。牙被拔掉的那一刻，你会觉得解脱。但舌头总会不由自主地往那个空空的牙洞里舔，一天数次。不痛了不代表你能完全无视，留下的那个空缺永远都在，偶尔甚至会异常挂念。适应是需要时间的，但牙总是要拔，因为太痛，所以终归还是要放手，随它去。
•
11、这个世界其实很公平，你想要比别人强，你就必须去做别人不想做的事，你想要过更好的生活，你就必须去承受更多的困难，承受别人不能承受的压力。
逐渐的陈旧过时而影响正常的生产水平。因此，须按其价
值转移和损失程度，以货币形态逐渐积累起来，以备固定
资本的更新。重置投资决定于资本设备的数量、构成和使
用年限等。例如，假定技术和其他条件不变，生产100万
美元的产品平均需要使用300万美元的机器设备，若机器
设备的使用年限为10年，每年损耗设备1/10，则每年需重
老师的希望：
1.合作愉快；
2.大家能真正掌握一 些基本原理、理论， 并能在实践中加以分 析和运用；
3.遵纪守规；
参考书目：
1.《投资经济学》 罗乐勤 科学出版社 2003年
2.《投资经济学》 任淮秀 中国人民大学 出版社 2005年
3.《投资学》
张中华 高等教
育出版社 2006年
2.投资动机或目的：获取预期的效益
财务效益——表现为：项目的盈利能力、创汇 能力、投资回收能力和还贷能力；
经济效益——表现为：项目对增加社会总产品 和和国民收入的能力；
社会效益——项目对社会的贡献。
3.投资载体：
资金、有形资产（土地使用权、设备和 厂房等）和无形资产（商标、专利、技术 秘密等）
•
13、时间，抓住了就是黄金，虚度了就是流水。理想，努力了才叫梦想，放弃了那只是妄想。努力，虽然未必会收获，但放弃，就一定一无所获。
资经济学(第六版)套PPT课件
第三节 投资规模的调 二控、 适 度 投 资 规 模 的 判 别 标 准
– 合理投资规模的数量标准 • 积累增长率与国民收入增长率比较：
– (1)积累增长率=国民收入增长率,积累速度与国民收入相适应 – (2)积累增长率<国民收入增长率,积累速度较慢； – (3)积累增长率>国民收入增长率,积累速度较快。
– (2)从风险程度上看,对投资者来说股票的风险大于债券。 – (3)从收益分配上看,股票报酬有可能大大高于债券。
第一节 投资的基本概念
• 其他分类方式：
–按投资主体不同,可分为政府投资、企业投资、个人投资和联 合投资;
– 按投资对象国不同,可分为国内投资和国际投资; – 按投资时限不同,可分为中长期投资和短期投资; – 按投资资产的形态不同,可分为有形资产投资和无形资产投资
–建设周期=在建投资规模/年度投资规模,正常年份在3.1~3.7 之间比较合适
–资金占用率=在建项目累计完成投资/在建投资规模,正常条件 下在60%~67%之间比较合适
–新增规模扩大率=新开工项目投资总额/在建项目当年投资额, 正常为40%
第一节 投资规模概 述
• 在建投资规模的变动规律
–年度投资规模从长期看是相对稳定增长的,而建设周期呈缩短 的趋势。
• 1.要根据社会供求状况确定投资规模 • 2.要根据经济发展的要求确定投资规模 • 3.要根据人民生活水平提高程度的需要确定投资规模
– 根据先消费后投资的顺序确定投资规模 – 瞻前顾后、留有余地的原则
第二节 投资规模的确 定
二、投资规模的确定方法
• 年度投资规模的确定方法
– 1.国民经济积累率法：
• 若年度投资规模增长速度快于建设周期缩短速率,在建投资规模表现 为相对稳定上升;
投资经济学ppt
1.支持正向的溢出效应的研究
Kokko(1996)对乌拉圭也进行了类似的研究, 他的研究结论支持 竞争是导致技术溢出效应发生的重要途径的观点。 Sjoholm (1999) 在对印度尼西亚的研究中发现, 行业中企业竞 争越激烈, 跨国公司对当地企业的技术溢出效应越明显。 VanishKathuria(1995)研究了FDI对印度制造业的技术转移和溢 出效应, 得出结论: FDI缩小了该国与国外之间生产率的差距, 对当地制造业存在间接的正溢出效应, 但这仅仅是对技术含量 较低的一些产业, 例如造纸业、金属加工业等。 Kugler(2001)对哥伦比亚制造业FDI的产业间溢出效应做了全面 的分析, 得到的结论是: 在哥伦比亚的制造业中,FDI的溢出效 应更多地是发生在产业之间而不是产业内部。
（一）FDI技术溢出效应理论研究
Cave(1974) 根据技术扩散对当地企业的不同影响,第一次 比较全面地把技术扩散可能存在的外在性分为3类。 Koizumi和Kopecky(1977)首次建立了关于FDI和技术转移 的研究模型。 Fiandlay(1978)等学者将技术溢出效应引入传统的国际资 本流动模型, 研究了FDI 与后进地区的技术变化的关系。 Das(1987)用价格领先模型来分析在存在竞争的情形下从 母公司到国外子公司之间的技术转移。 Wang和Blomstrm(1992)在一个博弈模型框架内考察了跨国 公司的内部技术转移问题。 Perez(1997)认为:在跨国公司的技术溢出效应与企业的技 术差距之间存在着一种非单调的关系。
研究背景与意义
意义： 对FDI的溢出效应在企业层面上进行实证检 验，并结合中国经济转型的特征展开研究，有 利于我们在新形势下正确引进和引导外资，也 有利于帮助我国企业更好地从外资带来的技术 溢出中获益。
投资经济学第五章 投资环境PPT课件
法和彼得·班廷最先提出了投资环境的概念。
3
（一）投资环境的涵义 投资环境是指投资的一定区域内对投资所要达到
的目标产生有利影响和不利影响的外部条件的总 和。包括政治、经济、法律、文化、自然地理等。 （二）投资环境的作用 1、对投资的吸纳作用 2、节省投资成本的作用 3、投资决策的参考依据作用
第五章 投资环境
一、投资环境概述 二、评价投资环境的基本方法 三、投资环境的建设
1
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前言
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2
一、投资环境概述 投资环境的理论研究始于二战之后， 20世纪60年代末，两位美国学者伊尔· A ·利特
4
（三）投资环境的特征 1、综合性 2、系统性（整体性） 3、差异性 4、动态性
5
（四）投资环境的分类 从不同的角度可以对投资环境进行分类。 1、按投资环境范围的大小 2、按投资环境性质的不同 3、按投资环境内容的不同 4、按对投资者的不同影响
6
1、按投资环境范围的大小 （1）宏观投资环境
11
2、按投资环境性质的不同
（1）投资硬环境
自然地理环境
基础设施
（2）投资软环境
政治环境
经济环境
法律环境Biblioteka 社会服务环境123、按投资环境内容的不同 社会经济环境 物质技术环境 自然地理 资源环境
13
4、按对投资者的不同影响 （1）倾向性投资环境因素
一般指自然资源、资本和劳动力，它们对投资项目 具有明显的导向性，它们直接参与生产过程，并构 成产品的重要组成部分或生产手段。
宏观投资环境是影响整个社会资本运动的宏观社 会经济变量和历史文化现实，研究的内容是国民 经济的发展、商业周期兴衰、国家政治法律制度 变革、文化传统习俗的变革，以及国家之间和区 域之间的地缘关系。
3
（一）投资环境的涵义 投资环境是指投资的一定区域内对投资所要达到
的目标产生有利影响和不利影响的外部条件的总 和。包括政治、经济、法律、文化、自然地理等。 （二）投资环境的作用 1、对投资的吸纳作用 2、节省投资成本的作用 3、投资决策的参考依据作用
第五章 投资环境
一、投资环境概述 二、评价投资环境的基本方法 三、投资环境的建设
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一、投资环境概述 投资环境的理论研究始于二战之后， 20世纪60年代末，两位美国学者伊尔· A ·利特
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（三）投资环境的特征 1、综合性 2、系统性（整体性） 3、差异性 4、动态性
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（四）投资环境的分类 从不同的角度可以对投资环境进行分类。 1、按投资环境范围的大小 2、按投资环境性质的不同 3、按投资环境内容的不同 4、按对投资者的不同影响
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1、按投资环境范围的大小 （1）宏观投资环境
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2、按投资环境性质的不同
（1）投资硬环境
自然地理环境
基础设施
（2）投资软环境
政治环境
经济环境
法律环境Biblioteka 社会服务环境123、按投资环境内容的不同 社会经济环境 物质技术环境 自然地理 资源环境
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4、按对投资者的不同影响 （1）倾向性投资环境因素
一般指自然资源、资本和劳动力，它们对投资项目 具有明显的导向性，它们直接参与生产过程，并构 成产品的重要组成部分或生产手段。
宏观投资环境是影响整个社会资本运动的宏观社 会经济变量和历史文化现实，研究的内容是国民 经济的发展、商业周期兴衰、国家政治法律制度 变革、文化传统习俗的变革，以及国家之间和区 域之间的地缘关系。
2024版投资经济学(PPT28)
01
法律法规
与投资相关的法律法规，如公司 法、证券法、投资法等，为投资 活动提供基本规则和保障。
产业政策
02
03
税收政策
政府针对不同产业制定的政策， 如鼓励、限制或禁止等，对投资 者的决策具有导向作用。
税收政策的调整会直接影响投资 者的税后收益，从而影响投资决 策。
社会文化环境对投资影响
1 2
社会习惯 不同地区的消费习惯、生活方式等社会文化因素 会影响投资者的市场定位和营销策略。
风险防范策略制定和执行情况回顾
风险转移
通过保险、合约等方式将风险转移给第三 方。
VS
风险接受
在充分评估的基础上，主动承担并应对风 险。
风险防范策略制定和执行情况回顾
策略有效性评估
定期评估风险防范策略的执行效果，及时调整策略。
经验教训总结
总结风险防范过程中的经验教训，不断完善风险防范 体系。
未来展望与改进方向
投资经济学(PPT28)
• 投资经济学概述 • 宏观经济与投资环境分析 • 微观主体与投资行为研究 • 资本市场与金融工具运用 • 风险评估与防范策略制定 • 未来发展趋势预测和挑战应对
01
投资经济学概述
投资经济学定义与特点
定义
投资经济学是研究投资活动中经济关 系及其规律性的科学。
特点
综合性、应用性、宏观性、微观性、国 际性。
衍生金融工具风险管理
包括市场风险、信用风险、操作风险等风险 管理措施和工具。
05
风险评估与防范策略制定
风险识别方法及技巧分享
头脑风暴法
通过集思广益，激发创新思维，识别潜在风险。
德尔菲法
利用专家经验，通过多轮反馈，逐步收敛风险识别结果。
投-资-经-济-学-课件
（1）投资在经济发展中旳扩展
（3）强化了对金融投资旳研究，并经过企业投资 行为将金融投资与实物投资结合起来
三、中西方投资理论对比分析
➢ 中国：社会主义市场经济条件下旳投资问题旳探索，其理 论体系还有待进一步完善。西方：研究自由资本主义条件下旳 投资问题，有比较长旳形成与发展过程，并已经形成了一定旳 体系。
（1）投资是技术进步旳载体，任何 技术成果应用都必须经过某种投资活动 来体现，它是技术与经济之间联络旳纽 带；
（2）技术本身也是一种投资旳构造， 任何一项技术成果都是投入一定旳人力 资本和资源（如试验设备等）等旳产物。
投资主体与投资客体
投资主体 是指具有独立经济行为能力，有完整旳投
资决策权和自负投资盈亏旳各类经济主体。 具有条件： 相对独立旳投资决策权；
（7）两者变动旳方向和变化幅度不同
投资增长，年-上升，在-下降；反之则反
2、年度投资规模和在建投资规模旳联络 （1）年度投资规模是在建投资规模旳基 础
（2）在建投资规模又会影响年度投资规 模
（合理）
例题：
某地某年新动工三个建设项目，其预算 投资额分别为：3000万、4000万、5000万元， 建设期分别为2年、3年、4年，当年投资额 分别为1500万、1500万、2023万元，另外还 有两个续建项目，其预算投资额分别为5000 万和6000万元，以往年份已完毕投资分别为 4000万元和4500万元，当年尚需投资1000万 和1500万元。计算：年度投资规模和在建投 资规模。
年度投资规模 在建投资规模
年度投资规模——一种国家或地域在一 年内实际完毕旳固定资产投资额，即当 年所投入旳用于固定资产再生产上旳人 力、物力、财力旳数量。
在建投资规模——一种国家或一地域当 年施工旳建设项目全部建成交付使用所 需旳投资额，涉及此前年度已完毕旳投 资以及本年度和后来年度继续建设所需 要旳投资，反应了一定年份全国实际铺 开旳建设战线旳长短。
（3）强化了对金融投资旳研究，并经过企业投资 行为将金融投资与实物投资结合起来
三、中西方投资理论对比分析
➢ 中国：社会主义市场经济条件下旳投资问题旳探索，其理 论体系还有待进一步完善。西方：研究自由资本主义条件下旳 投资问题，有比较长旳形成与发展过程，并已经形成了一定旳 体系。
（1）投资是技术进步旳载体，任何 技术成果应用都必须经过某种投资活动 来体现，它是技术与经济之间联络旳纽 带；
（2）技术本身也是一种投资旳构造， 任何一项技术成果都是投入一定旳人力 资本和资源（如试验设备等）等旳产物。
投资主体与投资客体
投资主体 是指具有独立经济行为能力，有完整旳投
资决策权和自负投资盈亏旳各类经济主体。 具有条件： 相对独立旳投资决策权；
（7）两者变动旳方向和变化幅度不同
投资增长，年-上升，在-下降；反之则反
2、年度投资规模和在建投资规模旳联络 （1）年度投资规模是在建投资规模旳基 础
（2）在建投资规模又会影响年度投资规 模
（合理）
例题：
某地某年新动工三个建设项目，其预算 投资额分别为：3000万、4000万、5000万元， 建设期分别为2年、3年、4年，当年投资额 分别为1500万、1500万、2023万元，另外还 有两个续建项目，其预算投资额分别为5000 万和6000万元，以往年份已完毕投资分别为 4000万元和4500万元，当年尚需投资1000万 和1500万元。计算：年度投资规模和在建投 资规模。
年度投资规模 在建投资规模
年度投资规模——一种国家或地域在一 年内实际完毕旳固定资产投资额，即当 年所投入旳用于固定资产再生产上旳人 力、物力、财力旳数量。
在建投资规模——一种国家或一地域当 年施工旳建设项目全部建成交付使用所 需旳投资额，涉及此前年度已完毕旳投 资以及本年度和后来年度继续建设所需 要旳投资，反应了一定年份全国实际铺 开旳建设战线旳长短。
投资经济学PPT课件
精品课件
3
▪ 证券基本分析有两项基本任务，一项任务是 评估证券的内在价值，其作用在于为判断证 券市场价格的高低确立一个参照标准；另一 个主要任务就是因素分析。它是试图通过对 与证券价格存在逻辑联系的各种因素的分析， 探索证券价格决定及其变动的内在原因，并 在此基础上对证券价格的走势进行判断。
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一般使用红利贴现模型来确定证券的内在价值， 即通过一定折现率或风险调整率把未来一连串 收入折算成为现在价值，并以此确定证券的内 在价值。
其数学表达式为：
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10
▪ 二、优先股的投资价值
▪ 非参加优先股的评价：V0=d/r ▪ 参加优先股的评价：
▪ 例题：面额100元的非参加优先股，年约定 股息为8元，投资期望的最低收益率为12%， 则该优先股的价值评价为多少？
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8
▪ 三、基本分析与技术分析的比较 ▪ 思维方式不同。 ▪ 理论假定前提不同。 ▪ 研究对象和方向不同。 ▪ 分析手段不同。 ▪ 分析的作用不同。
精品课件
9
12.2证券的投资价值
一、风险证券投资价值评估的基本模型
价值与预期报酬成正比例关系，而与风险水平呈 反比例关系，因而可利用证券的预期收益及风 险决定证券的内在价值。
精品课件
7
▪ 2时间和空间是市场潜在能量的表现。时间 是指一个波段或一个循环周期所经历的时 间。技术分析的基本假定是价格的运动会 有一定的惯性，一个已经形成的趋势在短 期内不会发生根本性的变化，而会持续一 定时间。空间是指市场价格上升或下降所 能到达的上限和下限。空间的大小反映市 场每次发生变动的幅度，表明市场潜在的 上升或下降的能量的大小。
4
▪ 决定和影响证券价格的因素：
投资经济学——3.ppt
F该方案才是可行的 [例3-2] 由例3-1中数据，设E0=20%，问该投资项目是否可行？ 解
148.0 RE 580 25.5% E0 20%
三、差额投资回收期 针对互斥投资方案
T K1 K2 C2 C1
差额投资回收期； K1、C1——分别为投资高方案的投资额和年经营成本； K2、C2——分别为投资低方案的投资额和年经营成本。
T T0
则投资高方案的投资增加部分的经济效果是好的， 因此，投资高的方案是较优的。
四、差额投资收益率
投资高的方案以每年经营成本的节约额与其投资增额的比值。 它是差额投资回收期的倒数
R
' E
C2 C1 K1 K2
R
' E
E0
则投资高的方案较优；否则，投资低的方案较优。
[例3-3] 设某厂对产品的加工工艺有两种技改方案，它们的
T K F
K——项目总投资； F——项目投产后的年平均收益。
如果从投资开始年算起，则
T K 建设期 F
2、实际投资回收期（用累积法） 若项目各年的净收益不等
Ft 0
t0
Ft是第t年的净现金流量
＝累出计现净正现值金的流年量份开数始
1
上年累计现金流量的绝对值 当年净现金流量
[例3-1] 某建设项目固定资产投资500万元，预计使用10年，投资全 部形成固定资产，直线法折旧，残值为固定资产原值的5%。寿命 期内该项目逐年的销售收入、成本费用、税金、利润、净现金流量 分别见表3-1和表3-2所示。试计算该项目的投资回收期。
二、内部收益率法 （一）内部收益率的概念 内部收益率（Internal Rate of Return，简记为IRR）是指投资方 案在其寿命期内，使各期净现金流量的现值之和为零时的折现率。 或简单讲，内部收益率就是使净现值为零时的折现率 大小完全取决于方案本身
《投资经济学》PPT课件
3．企业投资按投资的最终用途不同，分为生产经营性 投资和非生产经营性投资 （1）生产经营性投资旨在形成企业新增生产能力—— 如新厂房、新车间、新设备及新存货 （2）非生产经营性投资旨在形成企业新增使用功能— —如新的职工俱乐部、新职工食堂等 4．企业投资的其他种类 （1）有形资产投资和无形资产投资。前者形成固定资 产等有形资产，后者形成商品专利或其他特许权、 商誉等无形资产。 （2）企业投资还可按投资收益与风险关系强弱程度 不同分为一般投资和风险投资
4．企业投资不仅对企业自身的生存和发展具有 积极作用，就是对宏观经济的发展也有巨大影 响 (1)企业投资规模的大小在一定条件下会造成社会 总需求和社会总供给的不平衡 (2)企业投资方向的选择在一定条件下会造成三种 后果: ①宏观经济产业部门结构失衡——长线偏长，出 现“瓶颈”产业 ②宏观经济产业地区结构不合理——发达地区越 发达，不发达地区难以发达 ③资源利用结构性浪费——某些资源严重不足， 价格上涨；某些资源严重积压或不被利用，浪 费严重
这三种结构性后果亦会积极影响宏观经济总量的平 衡 (3)企业投资效益——这里主要包括生产能力效应和以 盈利为目标的投资的投资效益——会直接影响或决 定宏观经济的增长和发展速度 (4)企业投资规模在一定条件下会影响社会现行生产和 社会消费 综上所述，企业投资既是一个微观经济问题，又是 一个对宏观经济有积极作用的微观经济问题
（1）简单再生产投资旨在维护企业现行生产的正常 进行。筒单再生产投资的形式主要表现为技术改造 投资或恢复性投资 （2）扩大再生产投资旨在现行生产规模扩大的基础 上进行新的(新的生产方向或原生产方向的新的规 模)生产。扩大再生产投资形式通常表现为新建、 扩建投资 2．企业投资按投入资金在企业再生产过程中价值周 转方式不同可分为企业固定资产投资和流动资产投 资 （1）企业固定资产投资是企业用于固定资产再生产 的投资，旨在形成企业劳动资料 （2）企业流动资产投资是企业用于流动资产购置的 投资，旨在形成企业劳动手段并获得生产所需的人 的要素
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2．企业投资是企业调整产品生产方向和产品生产结构 的物质保证力量
3．企业投资是提高企业素质，增强企业竞争能力的重 要手段
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4．企业投资不仅对企业自身的生存和发展具有 积极作用，就是对宏观经济的发展也有巨大影 响
(1)企业投资规模的大小在一定条件下会造成社会 总需求和社会总供给的不平衡
(2)企业投资方向的选择在一定条件下会造成三种 后果:
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（二）企业投资结构 1．定义
所谓企业投资结构是指企业各类投资在整个企业投 资中所占的比重 2．安排企业投资结构的总原则
总的原则是要保持各种投资间比例的协调，充分发 挥投资的结构效应，提高企业投资效益 3.研究企业投资结构的意义 （1）可以了解企业投资的分布状况及企业固定资产投 资的技术构成，抓住企业投资管理的重点 （2）可以评价企业投资内部配置状况及其对企
（一）提出项目建议书
项目建议书是企业生产经营管理者根据国民经济和 社会生产力发展态势、行. 业、地区(城市)发展趋势12、
科技动态、政府政策变化、资源变化、市场行情 等情况的判断向企业最高决策者提出的有关投资 项目的建设性文件，是企业最高决策者选择投资 项目的依据，其实质是一种投资构思
项目建议书是投资前对项目建议的轮廓性的设想。 主要内容有：
(4)企业投资规模在一定条件下会影响社会现行生产和 社会消费
综上所述，企业投资既是一个微观经济问题，又是 一个对宏观经济有积极作用的微观经济问题
.
11
第二节 企业投资流程
企业投资按其工作程序，大致可分为三个阶段：投 资决策阶段、投资实施阶段、投资回收阶段
一．投资决策阶段
投资决策阶段工作的主要目的是解决“三定”，即 定项、定点、定方案。定项是指确定建一个什么样 的项目;定点是指确定项目建在哪里;定方案是指确 定怎样将这个项目建起来;为了增强投资决策的科学 性、正确性，我国规定了相应的工作程序。按程序 我国投资决策阶段的工作顺序如下 :
①宏观经济产业部门结构失衡——长线偏长，出 现“瓶颈”产业
②宏观经济产业地区结构不合理——发达地区越 发达，不发达地区难以发达
③资源利用结构性浪费——某些资源严重不足，
价格上涨；某些资源严重积压或不被利用，浪
费严重
.
10
这三种结构性后果亦会积极影响宏观经济总量的平 衡
(3)企业投资效益——这里主要包括生产能力效应和以 盈利为目标的投资的投资效益——会直接影响或决 定宏观经济的增长和发展速度
辅导课程十五
西南大学经济学院 xxx
.
1
第十五章 企业投资
第一节 第二节 第三节 第四节
企业投资概述 企业投资流程 企业投资成本及测算 企业投资风险及估算
.
2
第一节 企业投资概述
一．企业与企业投资的一般概念
（一）企业
在现代企业理论中，关于企业的界定众说纷纭， 其中有代表性的是科斯定义和詹森——麦克林定义。 科斯认为“企业的显著标志是对价格机制的替代。” 他把企业和市场视为“两种可相互替代的协调生产 的手段。詹森——麦克林定义认为企业是一种法律 虚构，其职能是为个人之间的一组契约关系充当连 结点。我国张春霖博士认为科斯定义和詹森——麦 克林定义是相互补充的。即“企业既是个人之间一 组契约关系的连接点，又是一个层级组织，这二者 是不矛盾的。”
（1）建设项目的必要性和依据
（2）产品方案，拟建规模和建设地点初步设想；
（3）资源情况，建设条件，协作关系和引进设备 的国别、厂商的初步分析
（4）投资估算和资金筹措设想，偿还能力测算；
（5）项目建设进度安排
（6）经济效益和社会效益. 的初步估算
1.企业投资构成对资金的需求和对投资品的需求,
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是企业投资的需求效应
2.对企业生产形成供给——实际资金或叫生产能力(使 用功能)的供给。是企业投资的供给效应(或叫生产 能力效应)
（二）企业投资的作用
企业投资的作用决定于企业投资的二重效应，是 企业投资二重效应的实现和具体转化的延伸
1．企业投资是企业生产、存在和发展壮大的直接动力
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业未来生产经营活动的影响，便于企业投资决策者 发现企业投资内部配置存在的问题，并及时根据投 资目标调整投资内部配置结构，在根本上为企业未 来生产经营活动的良性循环奠定坚实基础
（3）便于评价企业投资效益，促进企业投资管理水平 的提高
三．企业投资的作用
（一）企业投资效应
企业投资作为企业实际资金(实际资本)形成的经济 活动过程，同时也是资金或投资品的耗资过程。也 就是说，企业投资具有双重效应：
（一）企业投资的种类
1．按企业投资实现后在企业再生产中的作用不同分为 企业简单再生产投资和扩大再生产投资（内涵扩大 再生产投资和外延扩大再生产投资）
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（1）简单再生产投资旨在维护企业现行生产的正常 进行。筒单再生产投资的形式主要表现为技术改造
投资或恢复性投资
（2）扩大再生产投资旨在现行生产规模扩大的基础 上进行新的(新的生产方向或原生产方向的新的规 模)生产。扩大再生产投资形式通常表现为新建、 扩建投资
2．企业投资按投入资金在企业再生产过程中价值周 转方式不同可分为企业固定资产投资和流动资产投 资
（1）企业固定资产投资是企业用于固定资产再生产
的投资，旨在形成投资，旨在形成企业劳动手段并获得生产所需的人
的要素
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3．企业投资按投资的最终用途不同，分为生产经营性 投资和非生产经营性投资
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（二）企业投资
企业投资是企业(包括自然人企业和法人企业)作 为投资主体而进行的“实际资本的形成”活动。一 般而论，企业投资目的可能是多种多样的，但人们 习惯于把企业投资目的理想化，人们总是假设所有 企业投资决策者或企业经营管理者都是以追求成本 最小化，利润最大化为目标的
二．企业投资的种类和结构
（1）生产经营性投资旨在形成企业新增生产能力—— 如新厂房、新车间、新设备及新存货
（2）非生产经营性投资旨在形成企业新增使用功能— —如新的职工俱乐部、新职工食堂等
4．企业投资的其他种类
（1）有形资产投资和无形资产投资。前者形成固定资 产等有形资产，后者形成商品专利或其他特许权、 商誉等无形资产。
（2）企业投资还可按投资收益与风险关系强弱程度 不同分为一般投资和风险投资
3．企业投资是提高企业素质，增强企业竞争能力的重 要手段
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4．企业投资不仅对企业自身的生存和发展具有 积极作用，就是对宏观经济的发展也有巨大影 响
(1)企业投资规模的大小在一定条件下会造成社会 总需求和社会总供给的不平衡
(2)企业投资方向的选择在一定条件下会造成三种 后果:
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（二）企业投资结构 1．定义
所谓企业投资结构是指企业各类投资在整个企业投 资中所占的比重 2．安排企业投资结构的总原则
总的原则是要保持各种投资间比例的协调，充分发 挥投资的结构效应，提高企业投资效益 3.研究企业投资结构的意义 （1）可以了解企业投资的分布状况及企业固定资产投 资的技术构成，抓住企业投资管理的重点 （2）可以评价企业投资内部配置状况及其对企
（一）提出项目建议书
项目建议书是企业生产经营管理者根据国民经济和 社会生产力发展态势、行. 业、地区(城市)发展趋势12、
科技动态、政府政策变化、资源变化、市场行情 等情况的判断向企业最高决策者提出的有关投资 项目的建设性文件，是企业最高决策者选择投资 项目的依据，其实质是一种投资构思
项目建议书是投资前对项目建议的轮廓性的设想。 主要内容有：
(4)企业投资规模在一定条件下会影响社会现行生产和 社会消费
综上所述，企业投资既是一个微观经济问题，又是 一个对宏观经济有积极作用的微观经济问题
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第二节 企业投资流程
企业投资按其工作程序，大致可分为三个阶段：投 资决策阶段、投资实施阶段、投资回收阶段
一．投资决策阶段
投资决策阶段工作的主要目的是解决“三定”，即 定项、定点、定方案。定项是指确定建一个什么样 的项目;定点是指确定项目建在哪里;定方案是指确 定怎样将这个项目建起来;为了增强投资决策的科学 性、正确性，我国规定了相应的工作程序。按程序 我国投资决策阶段的工作顺序如下 :
①宏观经济产业部门结构失衡——长线偏长，出 现“瓶颈”产业
②宏观经济产业地区结构不合理——发达地区越 发达，不发达地区难以发达
③资源利用结构性浪费——某些资源严重不足，
价格上涨；某些资源严重积压或不被利用，浪
费严重
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这三种结构性后果亦会积极影响宏观经济总量的平 衡
(3)企业投资效益——这里主要包括生产能力效应和以 盈利为目标的投资的投资效益——会直接影响或决 定宏观经济的增长和发展速度
辅导课程十五
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第十五章 企业投资
第一节 第二节 第三节 第四节
企业投资概述 企业投资流程 企业投资成本及测算 企业投资风险及估算
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第一节 企业投资概述
一．企业与企业投资的一般概念
（一）企业
在现代企业理论中，关于企业的界定众说纷纭， 其中有代表性的是科斯定义和詹森——麦克林定义。 科斯认为“企业的显著标志是对价格机制的替代。” 他把企业和市场视为“两种可相互替代的协调生产 的手段。詹森——麦克林定义认为企业是一种法律 虚构，其职能是为个人之间的一组契约关系充当连 结点。我国张春霖博士认为科斯定义和詹森——麦 克林定义是相互补充的。即“企业既是个人之间一 组契约关系的连接点，又是一个层级组织，这二者 是不矛盾的。”
（1）建设项目的必要性和依据
（2）产品方案，拟建规模和建设地点初步设想；
（3）资源情况，建设条件，协作关系和引进设备 的国别、厂商的初步分析
（4）投资估算和资金筹措设想，偿还能力测算；
（5）项目建设进度安排
（6）经济效益和社会效益. 的初步估算
1.企业投资构成对资金的需求和对投资品的需求,
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是企业投资的需求效应
2.对企业生产形成供给——实际资金或叫生产能力(使 用功能)的供给。是企业投资的供给效应(或叫生产 能力效应)
（二）企业投资的作用
企业投资的作用决定于企业投资的二重效应，是 企业投资二重效应的实现和具体转化的延伸
1．企业投资是企业生产、存在和发展壮大的直接动力
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业未来生产经营活动的影响，便于企业投资决策者 发现企业投资内部配置存在的问题，并及时根据投 资目标调整投资内部配置结构，在根本上为企业未 来生产经营活动的良性循环奠定坚实基础
（3）便于评价企业投资效益，促进企业投资管理水平 的提高
三．企业投资的作用
（一）企业投资效应
企业投资作为企业实际资金(实际资本)形成的经济 活动过程，同时也是资金或投资品的耗资过程。也 就是说，企业投资具有双重效应：
（一）企业投资的种类
1．按企业投资实现后在企业再生产中的作用不同分为 企业简单再生产投资和扩大再生产投资（内涵扩大 再生产投资和外延扩大再生产投资）
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（1）简单再生产投资旨在维护企业现行生产的正常 进行。筒单再生产投资的形式主要表现为技术改造
投资或恢复性投资
（2）扩大再生产投资旨在现行生产规模扩大的基础 上进行新的(新的生产方向或原生产方向的新的规 模)生产。扩大再生产投资形式通常表现为新建、 扩建投资
2．企业投资按投入资金在企业再生产过程中价值周 转方式不同可分为企业固定资产投资和流动资产投 资
（1）企业固定资产投资是企业用于固定资产再生产
的投资，旨在形成投资，旨在形成企业劳动手段并获得生产所需的人
的要素
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3．企业投资按投资的最终用途不同，分为生产经营性 投资和非生产经营性投资
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（二）企业投资
企业投资是企业(包括自然人企业和法人企业)作 为投资主体而进行的“实际资本的形成”活动。一 般而论，企业投资目的可能是多种多样的，但人们 习惯于把企业投资目的理想化，人们总是假设所有 企业投资决策者或企业经营管理者都是以追求成本 最小化，利润最大化为目标的
二．企业投资的种类和结构
（1）生产经营性投资旨在形成企业新增生产能力—— 如新厂房、新车间、新设备及新存货
（2）非生产经营性投资旨在形成企业新增使用功能— —如新的职工俱乐部、新职工食堂等
4．企业投资的其他种类
（1）有形资产投资和无形资产投资。前者形成固定资 产等有形资产，后者形成商品专利或其他特许权、 商誉等无形资产。
（2）企业投资还可按投资收益与风险关系强弱程度 不同分为一般投资和风险投资