金融风险管理PPT课件
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风险的度量：（1）损失概率 （2）损失幅度
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风险管理的概念 风险管理是指各经济单位在风险识别、风险估算的基
础上，优化组合各种风险管理技术，对风险实施有效的控 制和妥善处理风险所致的损失，期望以最小成本获得最大 的安全保障，并增加收益的一种科学管理方法。
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风险管理的一般程序
(1) 风险识别 (2) 风险的度量和评估 ( 3) 风险管理措施的选择 (4) 决策的实施 (5) 检查和评价
• 资金量 持有的资产能随时得以偿付，能以合理的价格在市场上 出售，或者能比较方便地以合理的利率借入资金的能力
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(2) 影响因素 • 流通量 二级市场的容量、产品的品质 • 资金量 资产和负债的分布、结构、持有数量
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4 经营风险 在经营管理过程中，因一些人为因素而导致
经营管理出现失误，最终使得经济主体遭受损失 的不确定性。
• 技术：交易系统错误操作或崩溃、风险定价过程中的模 型风险(错误模型、模型参数选择不当，等等。)
19
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5 法律风险 交易对手不具备法律或监管部门授予的交易
权力；违反国家有关法规如市场操纵、内幕交易， 而导致损失的不确定性。
法律和监管方面的变化可能对市场主体产生 重大影响。
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二、金融风险管理的措施
金 融风 险 管 理
2009.12.11
1
一 金融风险的含义 二 金融风险管理的措施 三 金融衍生工具风险管理的一般原理 四 金融风险的度量方法 五 行为金融学与市场预测
2
一 金融风险的含义 风险是指客观存在的，在特定情况下、特定期
间内，某一事件的损失的不确定性。 • 风险是与损失相关的 • 风险是指损失的不确定性
强已有的其他风险
22
源自文库22
(2) 风险自留 指交易者不采取任何措施，完全自己承担风险。尽管 规避了风险，但损失了潜在的收益，对基金公司而言， 这一措施有适用范围。
要点：足够的风险准备金。
23
（3）风险分散： 资产结构多样化；尽可能选择相关系数小的资产进行搭
配 证券组合理论 ：
既要考虑到待选证券的收益和风险特征，又要考虑到 各种待选证券的关联性。
27
股指期货的套期保值 以某一股票市场的价格指数为标的物的期货交易形式 转移系统风险
资本市场产生较大影响；海外投资面临更大 的汇率风险；随着金融一体化进程的加速， 汇率风险成为金融市场重要的系统性风险。
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(3) 证券价格风险
(4) 金融衍生产品价格风险 在金融衍生产品的交易中，因市场价格的不确定变动 而导致行为人遭受损失的可能性。 ① 期权( Options) ② 期货( Futures) ③ 互换(Swaps) ④ 远期(Forward )
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• 对机构经营环境的影响 ① 存款者为了更高的利息，将存款转入高利率 机构；贷款者为了支付少利息，寻求贷款利率低 的机构。从而引起这些金融机构资金来源和运用 的不确定性。 ② 利率下降，生产扩张，企业面临竞争加剧的 风险；利率上升，生产成本上升，一些产品的需 求将会减少。
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(2) 汇率风险 汇率的波动直接影响一国的贸易，从而对
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（4）保险 广义的保险与狭义的保险。 通过支付费用的方式将风险转移给交易对手。 优点是风险控制较为彻底，缺点是成本较高。
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(5) 对冲 指在即期和远期市场上卖出某一金融资产，从而将资产价格 下跌的风险转移给买方。
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三、金融衍生工具风险管理的一般原理
（1）金融资产与无套利原理 （2）零成本合约与非零成本合约 （3）衍生工具转移的风险主要是系统性风险 （4）套期保值的不完全性 （5）资产之间的相关性 （6）风险管理与收益最大化的矛盾 （7）对未来的预期与风险管理的关系
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对金融风险及风险管理的理解
• （1）风险的含义与风险管理者有关 • （2）有风险是绝对的，无风险是相对的 • （3）金融风险是投机风险，因而是收益的来源。 • （4）金融风险可以分为系统性的和非系统性的。 • （5）风险管理的目标与管理者的投资目标相关。
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1 市场风险 价格风险。由于资产的市场价格（包括金融
(1) 决策风险： 由于经营方针不明确、信息不充分、对 业务发展趋势的把握不准等原因，在业务经营方向和业务 范围的选择上出现偏差，造成决策失误，从而导致损失的 不确定性。
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(2) 操作风险： 由于交易系统不完善、管理失误、控制缺 失、诈骗或其它一些因素导致的潜在损失。
• 管理：政策传达(不及时、出现偏差) → 执行(业务技能 不高、操作失误、诈骗等)
• （1）风险规避 • （2）风险自留 • （3）风险分散 • （4）保险 • （5）对冲
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(1) 风险规避 适用：· 损失频率和损失幅度都较大的特定风险 · 频率虽不大，但后果严重且无法得到补偿 · 采用其他风险管理措施的经济成本超过了进行该项 活动的预期收益
局限性：·可能会失去由这些风险带来的收益 · 有些风险无法回避 · 回避一种风险，可能产生另一种新风险或加
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金融风险概述
在资金的融通和货币资金的经营过程中，由于 各种事先无法预料的不确定因素带来的影响，使 资金经营者的实际收益和预期收益发生一定的偏 差，从而造成的损失的不确定性。 金融资产与实物资产的本质区别是什么？
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金融风险的分类
• （1）市场风险 • （2）信用风险 • （3）流动性风险 • （4）经营风险 • （5）法律风险
资产价格和商品价格）变化或波动而引起的未来 损失的不确定性。
(1) 利率风险 • 对现金流量的影响 • 对机构经营环境的影响
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• 对现金流量的影响 使现金流量不确定，从而使收益和融资成本
不确定 对于某个时期内被重新定价的资产来说， 面临到期日利率下降、利息收入减少的风险； 对于某个时期内被重新定价的负债来说， 面临到期日利率上升、利息支出增加的风险。
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衍生品的风险的来源： （1）方面来自基础资产价格的波动。 （2）另一方面来自交易对手的信用风险。 （3）杠杆倍数 如何理解衍生品？
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2 信用风险 （1）广义和狭义的信用风险 （2）信用风险的度量 （3）信用风险管理
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3 流动性风险
(1) 两种含义
• 流通量 反映金融产品以合理的价格在市场上流通、交易以及变 现等的能力
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风险管理的概念 风险管理是指各经济单位在风险识别、风险估算的基
础上，优化组合各种风险管理技术，对风险实施有效的控 制和妥善处理风险所致的损失，期望以最小成本获得最大 的安全保障，并增加收益的一种科学管理方法。
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风险管理的一般程序
(1) 风险识别 (2) 风险的度量和评估 ( 3) 风险管理措施的选择 (4) 决策的实施 (5) 检查和评价
• 资金量 持有的资产能随时得以偿付，能以合理的价格在市场上 出售，或者能比较方便地以合理的利率借入资金的能力
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(2) 影响因素 • 流通量 二级市场的容量、产品的品质 • 资金量 资产和负债的分布、结构、持有数量
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4 经营风险 在经营管理过程中，因一些人为因素而导致
经营管理出现失误，最终使得经济主体遭受损失 的不确定性。
• 技术：交易系统错误操作或崩溃、风险定价过程中的模 型风险(错误模型、模型参数选择不当，等等。)
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5 法律风险 交易对手不具备法律或监管部门授予的交易
权力；违反国家有关法规如市场操纵、内幕交易， 而导致损失的不确定性。
法律和监管方面的变化可能对市场主体产生 重大影响。
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二、金融风险管理的措施
金 融风 险 管 理
2009.12.11
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一 金融风险的含义 二 金融风险管理的措施 三 金融衍生工具风险管理的一般原理 四 金融风险的度量方法 五 行为金融学与市场预测
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一 金融风险的含义 风险是指客观存在的，在特定情况下、特定期
间内，某一事件的损失的不确定性。 • 风险是与损失相关的 • 风险是指损失的不确定性
强已有的其他风险
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源自文库22
(2) 风险自留 指交易者不采取任何措施，完全自己承担风险。尽管 规避了风险，但损失了潜在的收益，对基金公司而言， 这一措施有适用范围。
要点：足够的风险准备金。
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（3）风险分散： 资产结构多样化；尽可能选择相关系数小的资产进行搭
配 证券组合理论 ：
既要考虑到待选证券的收益和风险特征，又要考虑到 各种待选证券的关联性。
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股指期货的套期保值 以某一股票市场的价格指数为标的物的期货交易形式 转移系统风险
资本市场产生较大影响；海外投资面临更大 的汇率风险；随着金融一体化进程的加速， 汇率风险成为金融市场重要的系统性风险。
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(3) 证券价格风险
(4) 金融衍生产品价格风险 在金融衍生产品的交易中，因市场价格的不确定变动 而导致行为人遭受损失的可能性。 ① 期权( Options) ② 期货( Futures) ③ 互换(Swaps) ④ 远期(Forward )
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• 对机构经营环境的影响 ① 存款者为了更高的利息，将存款转入高利率 机构；贷款者为了支付少利息，寻求贷款利率低 的机构。从而引起这些金融机构资金来源和运用 的不确定性。 ② 利率下降，生产扩张，企业面临竞争加剧的 风险；利率上升，生产成本上升，一些产品的需 求将会减少。
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(2) 汇率风险 汇率的波动直接影响一国的贸易，从而对
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（4）保险 广义的保险与狭义的保险。 通过支付费用的方式将风险转移给交易对手。 优点是风险控制较为彻底，缺点是成本较高。
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(5) 对冲 指在即期和远期市场上卖出某一金融资产，从而将资产价格 下跌的风险转移给买方。
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三、金融衍生工具风险管理的一般原理
（1）金融资产与无套利原理 （2）零成本合约与非零成本合约 （3）衍生工具转移的风险主要是系统性风险 （4）套期保值的不完全性 （5）资产之间的相关性 （6）风险管理与收益最大化的矛盾 （7）对未来的预期与风险管理的关系
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对金融风险及风险管理的理解
• （1）风险的含义与风险管理者有关 • （2）有风险是绝对的，无风险是相对的 • （3）金融风险是投机风险，因而是收益的来源。 • （4）金融风险可以分为系统性的和非系统性的。 • （5）风险管理的目标与管理者的投资目标相关。
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1 市场风险 价格风险。由于资产的市场价格（包括金融
(1) 决策风险： 由于经营方针不明确、信息不充分、对 业务发展趋势的把握不准等原因，在业务经营方向和业务 范围的选择上出现偏差，造成决策失误，从而导致损失的 不确定性。
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(2) 操作风险： 由于交易系统不完善、管理失误、控制缺 失、诈骗或其它一些因素导致的潜在损失。
• 管理：政策传达(不及时、出现偏差) → 执行(业务技能 不高、操作失误、诈骗等)
• （1）风险规避 • （2）风险自留 • （3）风险分散 • （4）保险 • （5）对冲
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(1) 风险规避 适用：· 损失频率和损失幅度都较大的特定风险 · 频率虽不大，但后果严重且无法得到补偿 · 采用其他风险管理措施的经济成本超过了进行该项 活动的预期收益
局限性：·可能会失去由这些风险带来的收益 · 有些风险无法回避 · 回避一种风险，可能产生另一种新风险或加
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金融风险概述
在资金的融通和货币资金的经营过程中，由于 各种事先无法预料的不确定因素带来的影响，使 资金经营者的实际收益和预期收益发生一定的偏 差，从而造成的损失的不确定性。 金融资产与实物资产的本质区别是什么？
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金融风险的分类
• （1）市场风险 • （2）信用风险 • （3）流动性风险 • （4）经营风险 • （5）法律风险
资产价格和商品价格）变化或波动而引起的未来 损失的不确定性。
(1) 利率风险 • 对现金流量的影响 • 对机构经营环境的影响
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• 对现金流量的影响 使现金流量不确定，从而使收益和融资成本
不确定 对于某个时期内被重新定价的资产来说， 面临到期日利率下降、利息收入减少的风险； 对于某个时期内被重新定价的负债来说， 面临到期日利率上升、利息支出增加的风险。
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衍生品的风险的来源： （1）方面来自基础资产价格的波动。 （2）另一方面来自交易对手的信用风险。 （3）杠杆倍数 如何理解衍生品？
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2 信用风险 （1）广义和狭义的信用风险 （2）信用风险的度量 （3）信用风险管理
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3 流动性风险
(1) 两种含义
• 流通量 反映金融产品以合理的价格在市场上流通、交易以及变 现等的能力