上海国际航运中心建设的金融支持政策研究

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上 海 财 经 大 学 学 报 ２０１１ 年 第 ５ 期
二 、上 海 航 运 金 融 市 场 发 展 的 目 标 与 条 件 ：理 论 分 析
航运金融市场发展的最终目的在于服务于上海航运中心和金融中心建设的需要 ，同时，航 运金融市场能够超前发展也要符合上海两个中心 建 设 的 实 际 情 况。 因 此，我 们 必 须 在 深 入 考 察航运企业对于航运金融市场的需求特征以及金融机 构 和 市 场 的 供 给 特 征 的 基 础 上 ，结 合 上 海 航 运 金 融 市 场 发 展 的 实 际 情 况 ，在 诸 多 影 响 上 海 航 运 金 融 市 场 发 展 的 因 素 当 中 ，准 确 把 握 住 最重要、最基础的因素和条件，然后利用上海航运金 融 市 场 发 展 的 后 发 优 势，提 出 现 实 可 行 的 政 策 建 议 ，实 现 快 速 推 动 上 海 航 运 金 融 市 场 发 展 的 目 的 。 １．上 海 航 运 金 融 市 场 发 展 的 需 求 条 件 分 析 航运企业集聚是航运中心城市的一个基础特征，同 时 也 为 航 运 金 融 市 场 的 发 展 提 供 了 需 求条件。但是，航运业的产业关联度较高，涉及的 企 业 类 型 十 分 丰 富，而 不 同 的 航 运 相 关 企 业 其金融结构的成本和风险结构也具有不同的特点。 第 一 ，从 航 运 业 的 纵 向 产 业 结 构 来 看 ，可 以 分 为 航 运 基 础 设 施 类 企 业 、航 运 制 造 类 企 业 、航 运 运 输 类 企 业 以 及 航 运 服 务 类 企 业 ，不 同 企 业 的 金 融 需 求 具 有 不 同 的 资 金 规 模 和 风 险 特 征 ，需 要 不 同 的 金 融 机 构 、市 场 提 供 产 品 和 服 务 。 第二，从航运企业的国别角度来看，可以划分为 国 内 与 国 外 航 运 企 业，国 内 航 运 企 业 对 于 本 国 的 航 运 金 融 市 场 依 赖 性 更 大 ，这 主 要 是 由 于 ，本 国 的 航 运 企 业 和 金 融 机 构 之 间 具 有 相 同 的 经营环境，容易达成一致的交易条件；另外，本国的航 运 企 业 和 金 融 机 构 之 间 相 互 了 解 的 程 度 较 高 ，相 对 容 易 解 决 信 息 不 对 称 问 题 的 困 扰 ，而 且 长 期 的 交 易 关 系 对 于 双 方 来 讲 都 有 较 高 的 价 值，从而使得本国的航运企业和金融机构在航运金融市场存在相互依赖的关系 。 第三，从航运企业的规模角度来看，可以划分为 大 型 航 运 企 业 和 中 小 型 航 运 企 业，大 型 航 运企业在获取金融服务上具有明显的便利和优惠条件，更 容 易 在 国 内 和 国 际 航 运 金 融 市 场 配 置 金 融 服 务 ，相 反 ，中 小 型 航 运 在 服 务 条 件 上 相 对 处 于 劣 势 ，难 以 获 得 足 够 的 金 融 服 务 。 另 外 ， 大 型 航 运 企 业 的 金 融 服 务 规 模 集 中 ，对 于 服 务 成 本 和 服 务 的 便 利 性 比 较 敏 感 ，需 要 的 风 险 控 制 手 段 更 加 多 样 化 ，这 样 如 果 本 国 的 航 运 金 融 市 场 规 模 小 、产 品 种 类 少 、服 务 成 本 高 ，或 者 受 到 严 格的监管限制，就会导致大型航运企业对于国外的航运金融市场的依赖性较强 ，甚至为了维持 与国外航运金融机构和市场的密切关系而不与国内的 航 运 金 融 市 场 和 金 融 机 构 进 行 交 易 ，相 反，中小型航运企业对于本国的航运金融市场和机构的依赖性更高 。 第四，航运市场本身是一个国际化的市场，而目 前 的 国 际 金 融 体 系 是 一 个 利 率 浮 动、汇 率 市 场 化 、资 金 流 动 自 由 化 的 国 际 市 场 。 因 此 ，对 于 航 运 企 业 而 言 ，由 于 其 业 务 本 身 是 国 际 化 的 ， 国际市场利率和汇率的变动会对航运企业产生较大的 影 响，航 运 企 业 对 于 利 率 和 汇 率 波 动 极 其 敏 感 ，为 了 进 行 有 效 的 成 本 和 风 险 控 制 ，航 运 企 业 也 需 要 灵 活 选 择 资 金 流 动 的 币 种 。 针 对 航 运企业的需求特点，也就决定了航运金融机构需要根据 国 际 市 场 利 率 和 汇 率 的 变 动 选 择 不 同 的融资来源和融资成本，设计不同币种的产品以及根据企业的风险状况提供合理的产品价格 。 ２．航 运 金 融 市 场 发 展 的 供 给 条 件 分 析 对航运企业的金融需求进行分析仅仅是航运金融 市 场 的 一 个 方 面，航 运 企 业 的 金 融 需 求 能否得到满足还取决于金融机构和金融市场的供给条件。 （１）航 运 金 融 机 构 的 内 部 供 给 条 件 航 运 金 融 产 品 归 根 结 底 是 由 航 运 金 融 机 构 设 计 和 销 售 ，因 此 ，航 运 金 融 市 场 的 供 给 条 件 首
Ｖｏｌ．１３ Ｎｏ．５ Ｏｃｔ．２０１１
上海国际航运中心建设的金融支持政策研究
计小青
（上海财经大学 财经研究所，上海 ２００４３３）
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摘 要：本文首先分析了成熟国际航运中心城市的发 展 历 史，在 进 行 广 泛 国 际 比 较 的 基 础 上 讨 论 了 上 海 国际航运中心发展的阶段特征以及 与 其 他 国 际 航 运 中 心 的 差 距 ，文 章 最 后 就 如 何 实 现 上 海 国 际 航 运 中 心 的 建设来自百度文库标提出了一些有针对性的支持政策建议。 关 键 词：上海国际航运中心；航运金融市场；发展策略；支持政策
DOI:10.16538/j.cnki.jsufe.2011.05.011
第１３卷 第５期 ２０１１ 年 １０ 月
上海财经大学学报 Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ｓｈａｎｇｈａｉ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ ｏｆ Ｆｉｎａｎｃｅ ａｎｄ Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ
中 图 分 类 号 ：Ｆ２３９．６２ 文 献 标 识 码 ：Ａ 文 章 编 号 ：１００９－０１５０（２０１１）０５－００９０－０８
收 稿 日 期 ：２０１１－０７－２０ 基金项目：本文 获 得 上 海 市 重 点 学 科 建 设 项 目 资 助 （项 目 编 号：Ｂ８０２）、上 海 财 经 大 学 “２１１”工 程 三 期 项 目 （项 目 编 号：
２０１０３３００３７）以 及 现 代 金 融 研 究 中 心 课 题 的 资 助 。 作 者 简 介 ：计 小 青 （１９７３－ ），女 ，安 徽 庐 江 人 ，上 海 财 经 大 学 财 经 研 究 所 副 研 究 员 ，博 士 。
一、航运金融市场的发展是上海国际航运中心建设的关键 ：国际经验
综 观 世 界 上 主 要 的 国 际 航 运 中 心 城 市 的 发 展 历 史 ，可 以 看 出 ，虽 然 由 于 自 然 条 件 与 制 度 环 境的差异，以及所处的历史发展背景条件的不同，这 些 国 际 航 运 中 心 城 市 发 展 道 路、发 展 模 式 都存在较大的差异。但是，深入的分析表明，从总 体 上 看，这 些 国 际 航 运 中 心 城 市 的 演 进 路 径 还是表现出一些共同的特征。尤其关键的是，各个国 际 航 运 中 心 城 市 都 把 建 设 高 端 服 务 型 国 际航运中心作为未来的发展方向。 １．从 高 端 服 务 型 国 际 航 运 中 心 城 市 的 发 展 历 程 来 看 ，这 些 城 市 的 航 运 业 和 金 融 业 的 发 展 具 有 明 显 的 相 关 性 ，国 际 航 运 中 心 与 国 际 金 融 中 心 的 建 设 存 在 协 同 效 应 航运业与金融业发展之间存在的相关性是由航运业本身所固有的性质所决定的。国际航
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目前，国家已经明确了上海加快发展现代服务业和先进制造业 ，建设国际金融中心和国际 航运中心的建设目标，这实际上体现了经过３０多年 改 革 开 放 以 及 经 济 高 速 增 长 以 后，应 对 全 球经济结构和增长方式转变的挑战，我国的经济增 长 方 式 由 大 转 变 到 强，由 高 速 转 变 到 高 效， 由传 统 制 造 业 转 变 到 先 进 制 造 业 和 服 务 业、由 高 污 染、高 能 耗 转 变 到 环 保、节 能 的 必 然 要 求。 要 实 现 上 海 国 际 航 运 中 心 的 建 设 目 标 ，首 先 需 要 深 入 分 析 成 熟 国 际 航 运 中 心 城 市 的 发 展 历 史 ， 在进行广泛国际比较的基础上把握国际航运中心发展的客观规律和发展趋势 ；其次，需要我们 明确上海国际航运中心发展的阶段特征以及与其他国 际 航 运 中 心 的 差 距 ，借 鉴 成 熟 国 际 航 运 中 心 城 市 的 发 展 经 验 ，找 准 在 现 有 条 件 下 上 海 国 际 航 运 中 心 发 展 的 关 键 ，这 样 才 能 采 取 有 针 对 性的支持政策实现上海国际航运中心的建设目标。
２０１１ 年 第 ５ 期 上 海 国 际 航 运 中 心 建 设 的 金 融 支 持 政 策 研 究
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运 业 的 结 构 和 特 征 表 明 ，航 运 业 对 于 金 融 服 务 存 在 巨 大 的 需 求 ，航 运 业 的 发 展 依 赖 于 金 融 体 系 提 供 金 融 支 持 。 在 航 运 产 业 链 条 中 ，金 融 行 业 是 一 个 不 可 缺 少 的 环 节 ，与 航 运 相 关 的 金 融 服 务 本 身 也 发 展 成 为 航 运 服 务 的 一 个 重 要 组 成 部 分 ；另 一 方 面 ，航 运 企 业 对 于 金 融 服 务 的 巨 大 需 求 以及由此带来的利润刺激了金融业的创新和发展，成 为 促 进 金 融 业 发 展 的 巨 大 动 力。 尤 其 是 在 经 济 全 球 化 和 金 融 全 球 化 的 背 景 下 ，国 际 航 运 市 场 出 现 了 金 融 化 的 倾 向 。 从 总 体 上 看 ，航 运 金融化的趋势使得金融业和航运业的相互融合程度进一步加深 ，也恰恰是这种密切的联系，决 定了国际航运中心城市和国际金融中心城市之间的同一性。 ２．国 际 经 验 表 明 ，发 达 的 航 运 金 融 市 场 是 高 端 服 务 型 国 际 航 运 中 心 的 标 志 对 于 成 熟 国 际 航 运 中 心 的 国 际 比 较 表 明 ，目 前 在 航 运 服 务 领 域 ，尤 其 是 在 航 运 金 融 服 务 领 域领先的城市，在国际航运中心城市的全球性竞争 当 中 明 显 具 有 优 势 并 且 处 于 领 先 地 位。 其 中最典型的就是伦敦国际航运中心。尽管伦敦目前从航运和港口吞吐量上来讲并不处于领先 的地位，但是伦敦却在航运金融和航运服务市场占 据 了 全 球 领 先 的 地 位。 英 国 在 航 运 保 险 和 航运经纪服务方面具有十分明显的竞争优势，说明伦敦 在 航 运 服 务 市 场 的 国 际 分 工 当 中 形 成 了 自 己 的 特 色 和 传 统 优 势 ，这 种 优 势 一 旦 形 成 就 具 有 路 径 依 赖 和 自 我 强 化 的 性 质 ，其 他 航 运 中 心 很 难 动 摇 伦 敦 在 这 两 个 市 场 的 优 势 地 位 。 因 此 ，英 国 才 能 一 直 保 持 国 际 航 运 大 国 的 地 位 。 ３．上 海 国 际 航 运 中 心 的 发 展 差 距 主 要 是 航 运 金 融 市 场 发 展 滞 后 通过和其他国际航运中心城市的比较，可以发现上 海 国 际 航 运 中 心 的 差 距 主 要 是 在 高 端 航 运 服 务 市 场 ，缺 乏 提 供 综 合 性 航 运 服 务 的 能 力 ，尤 其 是 在 航 运 金 融 市 场 的 发 展 上 存 在 较 大 的 差 距 。 从 港 口 货 物 吞 吐 量 、集 装 箱 吞 吐 量 等 指 标 上 看 ，上 海 港 已 经 到 达 世 界 领 先 水 平 ，但 是 ，目 前上海的现代高端航运服务业还欠发达，国际化程 度 较 低。 上 海 在 国 际 金 融 中 心 城 市 中 的 排 名靠后① ，而在国际航运中心城市中的排名靠前，从某 种 程 度 上 说 明 上 海 两 个 中 心 建 设 的 短 板 在于金融服务缺乏竞争力。因此，上海与发达的高端 服 务 型 国 际 航 运 中 心 的 差 距 主 要 就 表 现 为航运金融市场的规模和水平差异。 ４．上 海 采 取 支 持 航 运 金 融 市 场 超 前 发 展 的 政 策 效 应 最 为 显 著 航运金融市场发展正是上海“两个中心”建设的 连 接 点。 一 方 面，航 运 金 融 市 场 的 发 展 能 够 为 航 运 业 提 供 创 新 的 金 融 产 品 满 足 航 运 企 业 的 需 求 ，支 持 航 运 业 的 发 展 ，是 国 际 航 运 中 心 建 设的必要条件；另一方面，这也是一个上海金融机构 技 术 水 平 和 创 新 能 力 不 断 提 高 的 过 程，意 味着上海金融发展的深化以及金融中心地位和竞 争 力 的 提 高。 与 此 同 时，由 于 航 运 金 融 产 品 和服务同时反映了航运企业和金融机构对于降低成本和控制风险的共同需求 ，因此，航运金融 市场发展所需要的市场条件和制度条件恰恰就是航运业和金融体系发展所需要的条件。从这 个意义上讲，支持航运金融市场发展的支持政策能够同时推进航运市场和金融体系的发展 。 另外，上海采取支持航运金融市场超前发展的政策效应最为显著 。因为，在相同的港口地 理优势和硬件条件下，影响国际与国内航运企业选择的 主 要 因 素 就 是 港 口 城 市 提 供 航 运 服 务 的能力，其中，港口地理优势和硬件条件对于航运企 业 选 择 的 影 响 是 刚 性 的，而 航 运 服 务 条 件 对于航运企业选择的影响则更有弹性。目前上海在港口的硬件条件以及港口的运输能力上已 经具备了较大的竞争优势，希望通过提高港口硬件条件来提高上海国际航运中心的竞争力 ，其 效 果 是 边 际 递 减 的 ，而 其 成 本 是 递 增 的 。 但 是 由 于 上 海 目 前 在 航 运 服 务 市 场 刚 刚 起 步 ，反 而 可 以发挥其后发优势，航运服务市场的发展能够给上 海 带 来 显 著 的 边 际 效 益，因 此，支 持 航 运 金 融市场超前发展的政策效应最为显著。