论公司的资本制度

论公司的资本制度摘要：本文通过分析商法中的价值取向和理念，以此来衡量现今主要三种公司资本制度的利弊。

并对我国新《公司法》中在公司资本制度方面的创新和制度改进进行分析，探讨其在我国实施的可行性和作用。

最后提出各国在公司资本制度安排上应在追求效益最大化的大的价值向导下，结合本国主客观各方面因素选择适应本国的制度，以发挥其公司资本制度在市场经济中的最大作用。

关键词：价值理念、法定资本制度、授权资本制度、折衷资本制度、新《公司法》一、公司资本制度公司的资本是由以股东出资为基础形成的，并归公司所有的货币化的一定金额。

这个定义只是从公司资本来源及其作用方面来揭示公司资本的实质，但从经济学的角度讲，公司资本的性质反映了人与人之间的经济关系，即公司、股东及公司债权人之间经济关系，是把各相关利益主体联系起来的物质基础；从法律的角度讲，公司资本反映在法律上就是公司与股东和公司与公司债权人之间的权利、义务关系。

公司资本是公司对外承担债务的基础，因此公司资本对于公司具有重要意义。

正是基于此，自有限责任产生以来，关于公司资本之立法就成为现代公司立法之重要内容，并在公司法中形成了一些有关公司资本的基本原则（和法理），从而形成不同之资本制度，即法定资本制、授权资本制和折衷资本制。

二、价值理念公司资本制度从商法的视界探究，其实质是一种法律性质的产权制度安排。

公司资本制度的设计、选择、创新及其演进，在商法的视界中无不是围绕着商法的基本价值取向而展开。

商法所讲的效益优先，主要强调个人利益至上，而不是社会利益或公共利益至上。

虽然在某些情况下个人利益和社会利益具有一定的趋同性或重合性，但是社会利益毕竟不能代替个人利益。

美国著名经济学家布坎南明确指出：“认为阶级地位决定和驱使人们的行动就等于说人们的行动都是为了公共利益是不准确的，因为一个人不可能既是理性的效用最大化者，同时又是为增进他所属的阶级，或者说他被划的阶级的利益而行动。

”○1所以说商法并不负有维护社会公共利益的重任。

商法不但以效益作为其最高的价值目标，而且为了实现效益甚至在某种程度上会牺牲公平。

商法在价值取向上之所以作出如此抉择，其背后是有诸多原因的。

市场经济是效益优先产生的经济原因。

市场经济作为一种经济实现方式，主张市场是实现资源配置、满足人们需要的手段和场所。

市场包括人的要素、物的要素和行为要素几个方面。

其中人的要素即市场主体是纯粹的经济人。

市场中物的要素是货币资本，货币资本不同于单纯的货币，它具有强烈的逐利趋向。

对资本的拥有者来资本家说“他们活者就是为了赚钱，除了快快发财他们不知道有别的幸福，除了金钱的损失，也不知道还有别的痛苦。

”○2商主体的商人特征是商法效益优先的适用对象基础。

从一般意义上说，商法是调整商人及其行为的法律规范的总称。

作为商事主体，商人最主要的特征在于他是以营利为目的的经济组织。

商人作为市场经济中的主体不同于一般民事主体，它是以从事营利性活动为惟一存在目的的经济人。

所谓经济人，按照古典经济学家穆勒的观点就是会计算、有创造性、能寻求自身利益最大化的人。

○3并且要求必须是有理性的人。

经济人的理性是指每个人都能通过成本—收益或趋利避害原则来对其面临的一切机会和目标及实现目标的手段进行优化选择。

人的行为本性和基本价值取向是——两利相权取其重，两害相权取其轻。

“断指以存腕，利之中取大，害之中取其小。

”○4人们在多重行为选择时具有排列和择优的倾向和能力。

这种多中取优的价值取向可以导致自我利益最大化的实现。

亚当•斯密说：“我们每天所需的食物和饮料，不是出自屠户、酿造家或烙面师的恩惠，而是出于他们自利的打算。

我们不说唤起他们利他心的话，而说唤起他们利己心的话。

”○5而商法效益优先的基本价值取向与商人这种趋利的心理恰恰十分吻合。

公司法……必须致力于推动企业和竞争，应体现公司不同参与人的利益平衡的现代理念，且应采纳赋权型规则和推定型规则为主，以强制性规则为辅的妥适规制模式……它应该为商业群体提供有效的工具，从而在一个规范且自律的氛围内自由发展。

我们需要一个便利的模式来开通社会资源和财富创造的渠道。

我们的公司法应该提供最大限度的自由空间，并以必要的透明度配合，来确保负责地并自律地利用这一自由度。

它应能使我们的公司可以在全球市场上竞争。

总之，我们的目标：构建符合竞争经济的现代公司法。

○6商法规范的技术性特点是效益优先产生的法律规范原因。

商法作为市场经济的基本法，对市场活动进行直接调整，可以说市场经济的基本内容、基本规则及基本运作方式翻译成法律语言就构成了商法规范。

所以，有什么样的市场交易方式和市场交易内容，就相应有什么样的商法规范进行调整。

由此决定了商法规范必然具有很强的操作性、技术性，即商法规范中必然包含大量的技术性规范，这些技术性规范的设计大多是出于对市场主体营利性行为的保护。

并且这些技术性规范并不能简单地凭伦理道德意识就能判断其行为效果。

商事法律的这种技术性规范特点迥异于民事法律偏重于伦理性规范特点，其目的只是为商法的营利性提供便捷的通道，以实现效益最大化。

效益与公平是公司资本制度安排从而也是公司资本制度存在和演进的基本动因。

○7事实上公司资本制度的设立与演进也正是公平和效益合力作用的结果。

经过长期的实践和演进，迄今为止，世界各国公司法已经设计和确认了相互联系又相互独立的三种公司资本制度，即法定资本制、授权资本制和折衷资本制。

这三种资本制度，对公司资本总额的形成作了不同的强制性的制度安排。

三、现今三种主要资本制度模式公司资本制度是立法围绕股东缴纳出资行为而创设的一系列实体规则和程序要件的总和。

在公司法的发展历史上，资本制度是作为弥补公司法的基本原则――有限责任原则的不足而产生的，其对于实现保护股东利益、债权人利益的公司法宗旨具有重要的作用，所以受到各国公司法的重视。

公司资本制度如何设计，关系到公司是否能够更广泛地被运用，关系到市场准入门槛的高低，进而关系到市场经济的繁荣，当然也关系到市场秩序的稳定。

由于不同法系的文化背景和司法制度以及据以确立法律制度的社会伦理观念的差异，英美法系创立了授权资本制，大陆法系建立了法定资本制。

法定资本制以注重交易安全见长，授权资本制则具有灵活、效率的优越性。

在这两种相对的资本制度中，由于各有利弊，一些大陆法系国家的公司立法，为了吸取两种制度的优点，弥补两者的不足，又形成了一种介于法定资本制和授权资本制之间的新的公司资本制度――折衷资本制。

它在公平、安全与效率之间寻得了平衡，既保证了公司资本的效率，又兼顾到安全性；既做到了兼顾公平、安全，又把效率优先的原则贯彻到公司资本制度中去，因而具有前二者无可比拟的优越性，是一种富有生命活力的资本制度，它已经成为现代西方国家公司资本制度的发展趋势，必将成为各国公司资本制度的最佳选择。

1、法定资本制度法定资本制的立法意图主要在于对公司债权人及社会交易安全的保护，更多地体现了“社会本位”的价值观念，其优越性主要在于：（1）有利于确保公司资本的真实、可靠。

法定资本制有利于健全公司财务结构，稳定公司资本，能使公司资本具有较高的真实性和相应的可靠度。

（2）有利于防止公司设立中的欺诈、投机等不法行为。

法定资本制加重了设立人的责任，能够避免公司名义资本、发行资本和实缴资本的不同而给社会公众及投资者造成的混乱局面。

（3）有利于维护债权人的合法权益和社会交易的安全。

法定资本制使公司在成立时就有了足够的运营资本，这就确定了公司的对外信用基础，使公司从成立之日起就有足够的资本担保其债务的履行，从而有利于维护债权人的合法权益，保障社会交易的安全。

法定资本制的缺陷为：（1）不利于公司的尽快成立。

法定资本制要求在公司设立时必须一次性地筹到大量资本，由于在公司设立阶段公司章程所确定的资本总额往往数额巨大，发起人和股东一般不易一次认足和缴清，这就势必影响公司的尽快成立。

（2）容易造成公司资本的闲置、浪费。

由于公司成立之初，经营活动尚未全面展开，可公司一成立就筹到了大量的注册资本，这就很可能导致公司资本的积压和闲置。

在公司的经营过程中，这种一成不变的资本制度，因缺乏足够的灵活性而不能适应实际的需要。

如果实际需要的资本量增加，股东缴纳出资所构成的资本就必然处于缺乏状态，从而无法发挥公司资本的规模效应。

如果实际需求的资本量少于公司章程规定的资本总额，那么自然会有大量的资本闲置和浪费。

（3）不利于公司资本的变更。

在法定资本制下，公司注册资本的确定，使得公司变更注册资本（增资或减资）极为不便，因为，变更注册资本不仅要具备一定的法定条件，而且还要履行相应的法定程序，办理一系列的法律手续，这一过程所费时间往往较长，所涉手续也比较繁琐。

2、授权资本制法定资本制立意至善，对债权人权益保护甚为周到，但仍有不甚合理的地方。

为了方便筹资，配合证券市场的发展需要，弥补“法定资本制”的不足，英美法系国家创立了“授权资本制”。

授权资本，原指国家授予发行权能的公司在其章程中所确定的股份资本。

因为在特许主义时代，股份资本的发行当然是基于国家的授权。

进人准则主义后，仍遗留着国家对公司赋予特定权能的授权思想，因此，对公司发行其章程所确定的股份资本，依然沿用传统的“授权资本制”一词。

所谓授权资本制是指公司设立时，虽然要在公司章程中确定注册资本总额，但发起人只需认购部分股份，公司就可正式成立，其余的股份，授权董事会根据公司生产经营情况和证券市场行情再随时发行的公司资本制度。

根据授权资本制的要求，首先，公司章程既要载明公司的注册资本又要载明公司成立之前第一次发行的股份资本。

其次，在授权资本制下，注册资本、发行资本、实缴资本、授权资本同时存在，但各不相同。

最后，发起人只需认购并足额缴纳章程所规定的第一次应发行的股份数，公司即可正式成立。

客观来讲，授权资本制并非十全十美，同法定资本制一样，也有其明显的优缺点。

授权资本制的立法意图主要在于刺激人们的投资热情和简化公司的设立程序，更多地体现了“个人本位”的价值观念。

其优越性主要表现为：（1）便于公司的尽快成立。

因为它不必一次全部筹足公司章程所规定的注册资本，只要筹到一部分即可正式成立公司。

（2）不易造成公司资本的闲置和浪费。

因为，公司设立之初，不仅预定了足够的资本总额，而且还可根据近期的实际经营能力发行适量股份，使其实收资本与初期的经营规模相适应。

由此便避免了公司因资本不足而无法经营的缺陷，其余股份在董事会认为实际需要时才发行，这就有利于防止资本闲置造成的沉淀和浪费。

（3）免除了变更注册资本的繁琐程序。

因为在公司章程规定的注册资本限额内，董事会可以根据授权随时追加发行，而无须召开股东大会变更公司章程，也不必再去履行有关程序，从而大大简化了公司变更资本的程序，而且使公司资本变更的操作成本大幅降低。