阿根廷金融危机
阿根廷的金融危机
阿根廷的金融危机阿根廷是南美洲的一个国家，拥有丰富的自然资源和多元化的经济产业。
在过去几十年中，阿根廷经历了多次金融危机，对该国的经济和社会造成了重大影响。
阿根廷的金融危机可以追溯到20世纪90年代初期。
当时，阿根廷面临着高通胀、失业率上升和政府财政赤字扩大等问题。
为了应对这些挑战，阿根廷政府决定采取一系列的经济改革措施，包括削减政府开支、改革税制和推动私有化等。
这些改革措施虽然在一开始时取得了一定的成效，但由于实施不力和缺乏监管，阿根廷的金融体系面临了严重问题。
1999年，阿根廷央行决定取消固定汇率制度，转向浮动汇率。
这一举措导致了汇率的剧烈波动和通货膨胀的加剧。
2001年，阿根廷爆发了一场严重的金融危机。
当时，阿根廷政府无法偿还国债利息，进一步加大了市场的恐慌情绪。
为了避免完全的经济崩溃，阿根廷政府决定宣布违约，暂停还本付息。
这一举措让阿根廷陷入了更加严重的经济危机中。
金融危机对阿根廷社会造成了巨大的冲击。
经济衰退导致失业率急剧上升，很多人失去了工作和收入来源。
通货膨胀的加剧导致物价不断上涨，人们的购买力大幅下降。
为了维持生计，很多人不得不降低生活水平，甚至是陷入贫困。
为了应对金融危机，阿根廷政府采取了一系列的紧缩政策。
这包括削减政府开支、提高税收和收紧货币政策等。
这些措施并没有取得预期效果，反而进一步加剧了经济的恶化。
2002年，阿根廷政府重新制定了经济方案，包括实行固定汇率制度和实施重大财政改革。
逐渐地，阿根廷的经济开始出现了好转迹象，并迅速恢复了增长势头。
由于历史上多次金融危机的重创，阿根廷的经济体系仍然脆弱。
在接下来的几年中，阿根廷政府继续推行经济改革，并与国际金融机构合作，以加强金融监管和防范金融危机的风险。
阿根廷的金融危机给该国的经济和社会带来了严重的影响。
虽然阿根廷政府采取了一系列的改革措施来渡过危机，但金融体系的脆弱性仍然是一个不容忽视的问题。
未来，阿根廷需要更加关注金融监管和稳定发展的问题，以避免再次陷入金融危机。
阿根廷的金融危机
阿根廷的金融危机阿根廷的金融危机引发于20世纪90年代末和2000年初。
这场危机是由一系列经济和政治因素相互作用导致的，其根源可以追溯到上个世纪80年代。
以下是我对阿根廷金融危机的详细说明。
1. 借贷增加：20世纪80年代，阿根廷政府放宽了对私人贷款和外国债务的管制。
这导致了大量外资和贷款流入国内市场。
这些额外的资金在没有充分监管和约束的情况下被滥用，被用来进行不可持续的消费和浪费。
2. 高通胀：阿根廷在80年代经历了高通胀的问题。
政府为了控制通胀，采取了将国家货币与美元进行固定汇率的措施。
这导致了通货紧缩和大量外汇储备流失。
3. 市场的自由化：20世纪90年代初，阿根廷政府开始实施自由化政策，取消对外国货币和资本流动的管制，并推动企业私有化。
虽然这些政策在短期内取得了一些成果，吸引了外资和投资者，但对经济的长期发展却带来了不利影响。
4. 外债过高：阿根廷在九十年代积累了大量的外债，其主要来源是海外借款和债券发行。
这些债务主要用于填补政府预算的赤字和支付高利率的国内债务，但政府却未能通过增加经济增长和贸易顺差来偿还这些债务。
5. 银行危机：阿根廷的金融体系也面临严重的问题。
许多银行由于贷款不良和资金不足而陷入困境，甚至破产。
政府不得不采取紧急措施来保护存款人，并试图重建银行体系。
以上这些因素导致了2001年阿根廷金融危机的爆发。
6. 货币贬值：2001年开始，阿根廷的货币与美元的汇率开始下跌，短短几个月内贬值了约三分之一。
这导致了通货膨胀和物价上涨，加剧了人们对金融体系的不信任。
7. 债务违约：2001年12月，阿根廷政府宣布无法支付到期的债务。
这引发了对阿根廷的信用评级的下调，使得国家难以再次借款。
这一决定加剧了阿根廷的经济衰退和社会动荡。
8. 社会动荡：由于贫困、失业率的增加以及货币贬值导致的生活费用上升，阿根廷出现了大规模的抗议示威活动。
这些抗议导致了政府的更替和政治重组。
9. 国际援助：为了解决阿根廷的经济危机，国际货币基金组织（IMF）提供了380亿美元的紧急贷款。
阿根廷的金融危机
阿根廷的金融危机阿根廷是南美洲的一个国家，曾经是世界上最繁荣的国家之一，但在过去的20年里，该国曾经经历过一系列严重的金融危机。
这些危机使得阿根廷的经济遭受了严重的打击，对社会和政治稳定造成了极大的影响。
本文将探讨阿根廷金融危机的起因、影响以及应对措施。
一、起因阿根廷金融危机的起因可以追溯到上世纪90年代，当时阿根廷政府采取了一系列的新自由主义政策，包括开放市场、放松对外汇管制、实行货币自由化等。
这些政策在短期内确实带来了经济增长和吸引外资的效果，但也为后来的金融危机埋下了伏笔。
随着外资进入，阿根廷开始出现了经常账户赤字，国债水平不断攀升，外国投资者开始撤资，而政府对这些问题的应对措施并不及时有效。
2001年，阿根廷经济遭受了严重的打击，国内通货膨胀率居高不下，失业率飙升，贫富差距扩大。
政府不得不进行大规模的财政紧缩和货币紧缩，但这些措施并没有取得效果，相反加剧了社会动荡，最终导致了总统辞职和政府的崩溃。
二、影响阿根廷金融危机给该国的经济、社会和政治稳定带来了极大的影响。
首先是经济方面，通货膨胀率飙升，国内生产力下降，外债水平居高不下，财政赤字严重，金融机构严重受损，失业率飙升等问题严重制约了该国的经济发展。
其次是社会方面，贫富差距扩大，社会动荡不安，社会矛盾加剧，极端贫困和非法移民问题加剧，对于国家社会稳定造成了严重的威胁。
最后是政治方面，金融危机导致了政府崩溃，频繁的政治动荡导致了政治制度不稳定，国家治理难度加剧，政府难以有效应对各种危机。
三、应对措施面对金融危机，阿根廷政府采取了一系列的应对措施，包括寻求国际金融机构的支持、实行货币贬值、加强对资本流动的管控、进行债务重组等。
在国际金融机构的支持下，阿根廷政府成功地进行了国债重组，推动了通货膨胀的控制，并进行了一系列的改革，包括财政重组、金融改革、社会救助等方面。
政府还采取了一系列的措施来刺激经济增长，包括加强对外贸易的开放、优化投资环境、加大对基础设施建设的投入等。
阿根廷的金融危机
阿根廷的金融危机2001年底至2002年初，阿根廷爆发了严重的经济金融危机，这一事件被认为是该国历史上最大的经济危机之一，甚至被认为是拉美最大的金融危机之一。
这场危机对阿根廷国内和国际市场产生了深远的影响，导致该国政府破产、通货膨胀率飙升、货币贬值、失业率上升等经济问题。
此次危机的原因是多方面的，但其中最主要的原因可以追溯到二十世纪90年代的一项经济政策——固定货币汇率制度。
这个制度将阿根廷货币比索与美元挂钩，实行2比1的固定汇率，这使阿根廷货币得到了高度稳定和信任，吸引了大量的外资投入，同时也抑制了通货膨胀。
然而，这个制度的结果是，它会剥夺阿根廷央行与政府监管经济的权力。
这样的制度让阿根廷的政府和金融体系过度依赖国外资本，一旦外资撤离，阿根廷的经济就会陷入失控。
2001年初，阿根廷的经济形势急剧恶化，信用评级机构下调了阿根廷的信用评级，导致了债券价格急剧下跌和外资资本撤离。
政府陷入了债务危机、财政危机和政治危机之中，民众开始在街头抗议，社会动荡不安。
阿根廷总统德劳韦·门德萨因无法分担财政赤字，坚称不会放弃固定汇率制度，最终引发了一场国家债务违约危机。
2002年1月，政府不得不宣布停止还债，并且对存款进行了限制，恶性通胀也随之而来。
危机的爆发令人震惊，尤其是阿根廷曾经是南美洲最富裕、最稳定、人均收入最高的国家之一，危机的影响对国民造成巨大的物质和精神压力。
通货膨胀迅速加剧，货币贬值严重，经济萎靡不振，民生恶化，许多公司倒闭，大量跨国企业撤出，失业率飙升，各种犯罪活动增多，社会不安全感极强。
危机爆发后，阿根廷政府采取了一系列措施来应对这场危机，其中最重要的是退出固定汇率制度，大幅贬值比索。
但这也导致了国民的储蓄损失、财富减少和信任的流失。
政府还大量印制可兑现的债券，以填补财政赤字，但因无法还本付息，这些债券很快被抛售，使政府的形势更加困难。
此外，政府还采取了其他一些经济和社会政策，以缓解危机，如减少债务、增加税收、削减公共支出和实行社会福利计划等，但这些政策并没有完全解决问题，危机对该国经济的影响还在延续中。
阿根廷的金融危机
阿根廷的金融危机阿根廷曾经是南美洲的经济强国，然而在20世纪末和21世纪初，该国经历了一系列严重的金融危机，给国家和人民造成了巨大的痛苦。
这些危机使得阿根廷的经济一度陷入混乱，通货膨胀飙升，失业率上升，社会不稳定，形势十分严峻。
阿根廷的金融危机可以追溯到20世纪80年代的债务危机。
由于长期的不良经济政策和外债过度累积，阿根廷陷入了巨额的债务危机中。
1998年，国际货币基金组织（IMF）和世界银行对阿根廷提供了高达400亿美元的紧急贷款，以帮助该国摆脱债务困境。
这些贷款并未能真正缓解阿根廷的经济问题，反而加剧了该国的债务问题。
2001年，阿根廷爆发了严重的金融危机。
这次危机的导火索是政府宣布暂停支付外债本息，导致国际信用评级机构将阿根廷的信用评级降至违约等级。
这一举动引发了一系列连锁反应，包括通货膨胀加剧、货币贬值、失业率上升等严重后果。
许多阿根廷人因为失去了储蓄和工作而陷入贫困和绝望之中，导致了社会的动荡和不稳定。
面对这一危机，阿根廷政府进行了一系列的应对措施，包括削减开支、提高税收、加大货币供应等措施。
这些努力并未取得显著成效，经济危机的影响持续了很长时间。
最终，阿根廷政府在2002年宣布实行货币改革，放弃了固定汇率制度，采取了浮动汇率制度，并对国家货币进行了重新定价。
这一举措虽然稳定了国家的经济，但也带来了通货膨胀和经济不确定性。
尽管经历了一系列的金融危机，但阿根廷政府和人民并没有放弃。
他们努力推动经济改革和发展，寻求摆脱困境。
在过去的几年中，阿根廷经济逐渐恢复，通货膨胀得到控制，失业率也有所下降。
阿根廷政府还推出了一系列的经济刺激政策，吸引外国投资，努力提高国家的经济发展活力。
阿根廷的经济问题并未完全解决，仍然面临许多挑战。
其中包括滞胀问题（通货膨胀和经济停滞并存）、政府债务高企、贫富分化严重等。
阿根廷政府需要进一步深化经济改革，提高国家的生产能力和竞争力，为经济的持续稳定发展奠定更加坚实的基础。
阿根廷的金融危机
阿根廷的金融危机阿根廷是南美洲的一个国家，拥有丰富的自然资源和广阔的土地面积。
这个国家在过去几十年中经历了多次金融危机，对经济和社会造成了巨大的破坏。
阿根廷的金融危机可以追溯到20世纪70年代。
当时，由于政治不稳定和经济管理不善，阿根廷的通货膨胀率开始迅速上升。
政府采取了一系列不负责任的经济政策，导致经济进一步恶化。
1985年，阿根廷宣布支付不了外债，并停止了对外债的还款。
这实际上是国家破产的表现，引发了一场严重的金融危机。
随着经济形势的进一步恶化，阿根廷的经济快速下滑，通货膨胀率达到惊人的水平。
失业率飙升，贫困和社会不稳定度也不断加剧。
政府采取了一系列紧缩政策，包括削减公共支出，提高利率和稳定货币，以试图控制通胀。
这些措施没有起到预期的效果，反而加剧了经济的衰退。
2001年，阿根廷再次经历了一场严重的金融危机。
当时，阿根廷政府无法偿还外债，引发了大规模的社会抗议和民众的怒火。
人们对政府的不满情绪爆发，抗议者要求政府下台。
政治局势进一步不稳定，最终导致了总统的辞职。
在金融危机的背景下，阿根廷的货币贬值，通货膨胀加剧，经济崩溃。
许多人失去了工作和储蓄，生活条件急剧恶化。
政府设法通过实施紧缩政策和借贷来缓解危机，但这些努力并没有带来实质性的改善。
阿根廷的金融危机在全球范围内产生了重大的影响。
许多国际金融机构和投资者面临巨大损失，对阿根廷失去了信心。
这使得阿根廷难以获得国际援助和贷款，进一步加剧了经济危机。
近年来，阿根廷经历了一些经济改革和政策调整，试图恢复经济增长和改善社会状况。
由于历史遗留问题和内外部因素的影响，阿根廷的经济仍然面临许多挑战，包括高通货膨胀率、财政赤字和社会不平等等。
阿根廷的金融危机是多年来政府管理不善、经济政策错误以及国内外经济环境变化等多种因素的结果。
这场危机对阿根廷的经济和社会造成了巨大的破坏，也给全球经济带来了一定的冲击。
解决这一问题需要政府采取有效的经济政策、改善治理和稳定国内外投资环境，以实现长期可持续的经济增长。
阿根廷的金融危机
阿根廷的金融危机阿根廷是一個拥有丰富自然资源和文化底蕴的国家，曾经是南美洲最富裕的国家之一。
但在20世纪90年代末期，该国金融危机爆发，导致了数年的经济衰退、通货膨胀和社会动荡。
本文将探讨阿根廷的金融危机的原因和影响，以及该国的经济转型和重建。
导致金融危机的原因主要有两个：一是政府过度扩张和财政不稳健，导致债务危机。
90年代初期，阿根廷开始实行新自由主义经济政策，大幅度放开市场并进行国有企业私有化。
这一政策在一定程度上推动了经济的增长和现代化建设，但追求短期内的经济增长和财政赤字的过激扩张，也加剧了政府债务的积累。
同时，政府对外债务占据了优先地位，借款利率高达20%，在2001年达到了1000亿美元，国家几乎已经失去了还债能力。
二是阿根廷货币与美元挂钩。
在90年代初期，阿根廷实行货币稳定法案，决定将货币与美元挂钩，这使阿根廷成为了美国最亲密的盟友之一。
货币挂钩目的是稳定通货膨胀，但在面临国内生产下降和债务违约的情况下，却使阿根廷无法通过财政和货币政策来应对危机，不得不在外汇储备枯竭的情况下宣布暂停还债。
金融危机爆发后，阿根廷迅速陷入经济崩溃和社会动荡，失业率一度飙升到25%以上，大量银行和企业倒闭。
同时，由于政府财政崩溃，社会救助系统无法维持，生活在贫民区和偏远地区的贫穷人口，没有得到支持，失去收入、住房和食品等基本保障，造成了广泛的社会抗议和犯罪活动。
一些部队和警察开始了严重的腐败和暴力行为，导致了社会秩序的瓦解。
为了应对危机，阿根廷政府进行了大规模的经济转型和重建，包括退出货币挂钩、财政制度的改革、加强监管和打击腐败等。
其中最重要和最具争议性的政策包括退出货币挂钩，即政府在2002年12月宣布放弃将比索与美元挂钩的汇率政策，比索贬值了约70%。
这一政策使阿根廷陷入了通货膨胀，但也使得国际贸易变得更加有竞争力，并为经济的复苏打下了基础。
除了货币政策的调整，阿根廷政府还进行了一系列的改革，包括：1.财政制度改革，以减少政府债务; 2. 解散了阿根廷国家银行，避免将国际金融市场的波动影响到国内银行;3. 组建了一支特别监察机构，以更好地监管银行和金融业;4. 取消了以美元结算的票面国内债券，以减轻国内债务压力;5. 减少税收负担，以促进私营企业发展和外资投资。
浅析阿根廷债务危机的原因及启示
浅析阿根廷债务危机的原因及启示阿根廷债务危机是指1998年以来，阿根廷面临的一系列财政和经济问题，导致其债务水平不断上升，最终引发了一场严重的经济危机。
这场危机不仅对阿根廷国内经济和社会造成了严重影响，也给国际金融市场带来了不小的冲击。
本文将从历史和经济的角度，浅析阿根廷债务危机的原因及启示。
一、历史背景阿根廷是南美洲第二大国家，曾经是一个经济发达的国家。
但是20世纪80年代后，由于政府的错误决策导致了通货膨胀、贫富分化等问题。
1998年，阿根廷开始面临债务危机。
在此之后，阿根廷政府多次向国际货币基金组织（IMF）寻求援助，但却未能有效解决债务问题。
2001年底，因为政府违约，阿根廷爆发了严重的经济危机，导致大规模的社会动荡和政治混乱。
二、导致阿根廷债务危机的原因1. 外债累积阿根廷的债务问题主要源于外债的累积。
20世纪80年代，阿根廷政府由于大规模的借贷和高通货膨胀，外债迅速增加。
到了90年代初，阿根廷的外债已经占国民生产总值的一半以上，成为了国家财政的巨大负担。
而政府借贷的主要目的是为了填补财政赤字、支持经济增长和提高人民生活水平，但实际上大部分借款并未用于发展经济，而是被滥用于政府的不当支出，甚至贪污腐败。
2. 货币和金融政策失误阿根廷政府长期以来一直实行过于宽松的货币政策，导致通货膨胀居高不下。
政府在金融管制上也存在严重失误，未能有效监管银行和金融机构的借贷行为，造成了金融市场的异常波动和不稳定。
3. 经济结构问题阿根廷的经济结构问题也是导致债务危机的重要原因之一。
阿根廷的经济长期以来主要依赖农业和采矿业，缺乏多元化发展。
经济结构单一导致了国家经济的脆弱性增加，一旦国际市场价格波动，阿根廷经济就很容易出现问题。
4. 政治不稳定在债务危机爆发前，阿根廷政府频繁更迭，政治环境混乱。
政府对外债和经济问题的应对不力，导致了债务危机的恶化。
三、启示1. 债务管理阿根廷债务危机告诉我们，国家在借贷时要谨慎对待，避免盲目过度依赖外债。
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阿根廷金融危机产生的原因
沉重的债务负担 向国外借债历来是拉美和世界其他地区发 展中国家为度过经济难关或发展经济通常采取 的措施之一。然而，债务负担过重，不仅影响 经济发展，而且当还债发生困难时，必然导致 经济失控。阿根廷举债有以下几个特点：一是 不顾国家偿付外债的能力，只顾眼前弥补财政 赤字，不计后果地借债。中央政府债务从1996 年的900亿美元急速上升到 2001 年的1550亿 美元，占GDP的比例超过40% ，接近国际通行 的60%的警戒线。
阿根廷金融危机 2001年
阿根廷金融危机的爆发
2001年底，阿根廷爆发了震撼世界的经 济金融危机和政治动荡，阿根廷的金融 危机主要表现为外债危机、银行危机和 货币与汇率危机。
阿根廷金融危机的爆发
纵观阿根廷战后的经济发展，阿根廷是 一个金融危机频发的国家，算上本轮金 融危机，阿根廷自20世纪下半叶以来， 已经出现了9次大的金融危机。每次危机 均以货币大幅贬值和政府倒账、赖帐告 终。
10月底，当阿根廷政府计划与债权银行 谈判，重新安排高达1280亿美元巨额债 务的消息传出后，金融市场再次出现大 幅动荡。受此影响，阿根廷国家风险指 数大幅飙升，从1600多点飚升至3157点， 创历史记录。政府公共债券价格持续下 跌。
阿根廷金融危机的爆发
外国资本纷纷抽逃，出现严重的银行挤 提风潮，仅11 月30 日一天，阿根廷全国 就有７亿美元流往境外，境内私人存款 创下一周流失70亿美元的记录。为应付 严重危机局面，阿根廷政府12月3日颁布 法令，宣布实施每储户每月1000美元的 限额提款政策，并采取措施限制外汇出 境。以稳定市场。
阿根廷金融危机的爆发
2002年1月6日，阿根廷新政府宣布放弃实行长 达11年之久的货币局制度，将比索兑美元汇价 由1:1贬值至1:1.40比索，并于1月30日实行浮 动汇率。逐步解冻银行存款。暂停偿还1550亿 美元的外债。
阿根廷金融危机的爆发
阿根廷总统杜阿尔德2月22日宣布，由于国家 出现经济危机，政府不得不削减政府部门公务 员的工资。就在杜阿尔德宣布这一决定几个小 时后，阿根廷首都布宜诺斯艾利斯爆发了大规 模群众抗议游行。进入3月份，阿根廷金融市 场再度出现混乱，比索大幅贬值，一度跌至1 美元兑4比索的低点。比索贬值引发物价飞涨， 生活必须品价格一周内上涨30%。3月27日， 阿根廷部分地区再度发生居民哄抢商场事件。
阿根廷金融危机产生的原因
沉重的债务负担 同时地方政府债务也较多，因为阿宪法规 定，省政府不必经中央政府批准只须省议会批 准就可自行举债。这样，阿根廷各省就直接在 国内外举债和发行代币券 ( 即准货币发行 ) 。 当借新债还旧债的链条断裂时，债务危机也就 爆发了，阿政府不得不宣告暂时停止支付到期 本息。金融危机后， 中央政府为进行债务 重 组， 加强外债管理， 统一接管了地方政府 主权外债。
阿根廷金融危机产生的原因
沉重的债务负担 二是偿付外债有困难时，借新债还旧债。 这就使偿还债务本息的负担越来越重。三是借 来的外债大多用于弥补财政赤字和消费。在阿 根廷的外债构成中，八成用于消费，外国直接 投资只占10％，出口占9%。阿根廷借了那么 多外债，基本上是吃光花光或者进了贪官污吏 的腰包，很少建设像样的大项目。四是债务结 构不合理，大量债务以固定利率计息且还本付 息集中在2001-2004年，且利率较高，加重了 债务负担。
阿根廷金融危机产生的原因
经济连续衰退 阿根廷是南美第二大经济强国，地广人 稀，资源丰富。在二战期间，其工业产值曾经 一度位居世界第七。90年代，阿根廷成为拉美 国家中最彻底的实施新自由主义经济政策的国 家，一度成为美国和国际货币基金组织为发展 中国家树立的样板。然而，前总统梅内姆执政 10年当中推行的大规模私有化、大举借债、固 定高汇率、无条件开放本国市场以及高财政赤 字的经济政策，虽然一度使阿根廷经济获得比 较快的发展，但却为今天的危机埋下了祸种。
阿根廷金融危机的爆发
但是，进入2001年以后，受世界经济不 景气影响，阿根廷已持续数年的经济衰 退进一步恶化，失业率攀升，出口增长 大幅下降，财政状况恶化，到期外债剧 增，利率急剧上升，货币贬值压力增大 银行储蓄迅速减少。下半年，阿根廷金 融市场不断出现剧烈动荡，股市连连暴 跌，外资纷纷抽逃。
阿根廷金融危机的爆发
阿根廷金融危机的爆发
到6月份和7月份，动荡加剧。7月11日， 阿根廷比索隔夜利率由10日收盘时的18 ％上升到45％。到7月10日，阿根廷首都 布宜诺斯艾利斯各兑换所的汇率突然出 现波动，到7月12日达到高峰，此时比索 实际上已贬值5％左右。
阿根廷金融危机的爆发
由于经济恶化、税收减少和债务缠身等多种原 因，阿根廷政府不得不在７月１１日推出了 “零财政赤字计划”，其主要内容包括大幅度 紧缩开支、削减工资和养老金、减少地方政府 财政支出以及扩大税源。这项计划一公布，立 即遭到反对党、工会及企业家组织的强烈反对， 金融市场随之发生大规模动荡。仅７月份，阿 根廷股票主要股指梅尔瓦的跌幅就高达２０％ 以上。
阿根廷金融危机产生的原因
国际收支严重失衡 首先，1979年以来，阿根廷经常账户年年逆差。 逆差规模从1992年以来迅速增大。1996年逆差为69亿 美元，1998年增加到145亿美元，2000年有所缩小， 逆差仍有89亿美元。经常账户长期逆差的原因一是多 89 数年份贸易逆差，二是服务和收益逆差呈不断上升趋 势。其次，阿根廷经常账户的长期逆差主要依靠资本 流入来维系。在绝大多数年份，资本和金融账户都是 顺差。1998年以前，证券投资是资本流入的主要方式。 1999年开始，资本流入结构发生变化，直接投资大幅 上升。
阿根廷金融危机的爆发
“兑换计划”实施的初期效果相当显著， 通货膨胀显著下降，1994年仅为3.9%， 为40年来的最低点。然而好景不长， 1994年美国开始采取紧缩性货币政策， 使国际资本市场利率高企，阿根廷国内 经济受到挤压。
阿根廷金融危机的爆发
此外，受墨西哥金融危机的影响，大量 资本从新兴市场抽逃，投资者大量抛售 比索兑换美元，造成阿根廷中央银行外 汇剧减，仅在1993年第一季度，外汇损 失就达41%，但比索仍旧维持与美元的 固定汇率。
阿根廷金融危机的特点
第一，本轮金融危机涉及到经济、金融、 货币，以及政治、社会等诸多层面。就 阿根廷本轮危机的经济层面而言，货币 贬值、汇率制度几近崩溃，经济已连续4 年负增长。更为甚者，沉重的债务危机 已经拖累阿根廷国内银行体系，这也是 目前国际社会最为担忧的问题。
阿根廷金融危机的特点
就社会政治层面而言，经济、金融层面 的危机已经造成社会动荡，阿根廷国内 几度爆发大规模社会骚乱。社会各政党 权力与政治斗争有增无减，而且普遍缺 乏有效的应对政策，德拉鲁阿总统下台 后的短短两周时间内，阿根廷就换了4位 总统，这在当今世界上是绝无仅有的。
阿根廷金融危机产生的原因
经济连续衰退 1998年至今，阿根廷经济发展态势持续陷 入停滞和衰退。虽然政府采取了一些措施，企 图扭转经济恶化的趋势，但都无济于事。从经 济增长速度上看，1998年GDP增长速度尚有 1998 GDP 3.8％，而1999年则变成了负的4.3％，2000年 为负0.3％，2001年为负1.4％，随着经济衰退， 百业萧条，工资和养老金也大幅下降，失业人 口和贫困人口迅速增长，失业率高达18.3%， 造成国内矛盾进一步激化，社会动荡不安，最 终发生暴乱。
阿根廷融危机的爆发
2001年8月中旬阿根廷金融形势进一步恶 化，资本市场的崩溃一触即发。８月２ １日，经过艰苦的谈判，阿根廷终于获 得国际货币资金组织８０亿美元的应急 追加贷款。作为交换条件，阿根廷承诺 严格执行它的零财政赤字计划。新贷款 的到位使一度形势危急的阿根廷金融市 场暂时趋于稳定。
阿根廷金融危机的爆发
阿根廷金融危机的特点
第二，类似于阿根廷国内所发生的这种大规模 经济、金融危机，单纯依靠IMF等国际金融机 构的援助贷款已被证明是难以扭转乾坤的。在 阿根廷本轮金融危机过程中，尽管IMF几度提 供应急贷款，但效果差强人意。IMF贷款越来 越多地附加各种条件，如要求阿根廷实现一定 的经济增长目标，紧急压缩财政赤字等。因此， 接受IMF贷款的同时也使得阿根廷政府在采取 措施时前后制肘，左右为难。
2001年3月，阿根廷进入偿债高峰，而国内资 本外逃却日益严重。于是，在2001年3月下旬 政府采取了一系列措施来应付，主要内容是削 减政府开支，降低赤字，与外国债权人谈判进 行债务重整，这样暂时躲过一劫。但是到了 2001年4月中下旬，阿根廷经济形势急转直下， 因内需不旺等原因，工业生产大幅度下降。阿 根廷金融市场出现较大动荡，表现为股市指数 下挫，债券价格狂跌，国家风险指数上升到前 所未有的水平。
阿根廷金融危机的爆发
12月5日，鉴于阿根廷没有实现削减财政赤字 的承诺，IMF拒绝向阿根廷提供12.64亿美元贷 款。世界银行也暂停对阿根廷的11亿美元贷款。 这些因素加剧了阿根廷的债务危机。从2001年 3月到年底，国际金融评级机构接连降低阿根 廷的主权评级。随后，国际市场开始恐慌性抛 售阿根廷国债，阿根廷出现全国罢工、游行示 威、哄抢超市，造成社会危机。政府内阁被迫 频繁更换，两周内更换了五个总统。政局的动 荡反过来加剧了经济金融危机。
阿根廷金融危机的爆发
尽管“兑换计划”并未因投资风潮及外 汇储备损失而放弃，但是，从1995年第 二季度开始，阿根廷的经济出现负增长。
阿根廷金融危机的爆发
为刺激经济复苏，梅内姆政府开始不断 增加开支，再加之梅内姆总统为谋求第 三次连任，对地方政府财政开支的扩张 也就听之任之。因此，各级政府为弥补 财政赤字而大举借贷，公共债务从1996 年的900亿美元剧升至2001年的1550亿 美元，占GDP的比重超过40%。
阿根廷金融危机的爆发
1991年4月，阿根廷经济部长、著名的新 自由主义经济学家卡瓦略(Cavallo)提出 了“自由兑换计划”。“自由兑换计划” 的核心是货币局汇率制度，主要措施包 括：(1)汇率固定，比索与美元汇率固定 为1:1，外汇允许自由买卖；(2)货币基础 完全以中央银行的外汇储备作保证，中 央银行不得弥补政府财政赤字；(3)允许 美元成为合法支付工具等等。