外汇衍生品资料
绝对干货！外汇衍生品种类大全
绝对干货！外汇衍生品种类大全由于外汇市场存在巨大的流动性和竞争性，因而在以外汇作为标的资产（Underlying Asset）的前提下，外汇市场同时也衍生出了大量的外汇衍生产品供投资者交易，由此形成了一个巨大的外汇衍生品市场。
许多外汇衍生品的交易十分活跃，这进一步强化了外汇作为全球最活跃的交易资产的地位。
金融衍生产品是指其价值依赖于标的资产价值变动的合约。
这种合约可以是标准化的，也可以是非标准化的。
标准化合约是指其标的资产（基础资产）的交易价格、交易时间、资产特征、交易方式等都是事先标准化的，因此此类合约大多在交易所上市交易，如期货。
非标准化合约是指以上各项由交易的双方自行约定，因此具有很强的灵活性，比如远期合约。
金融衍生产品的共同特征是保证金交易，即只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易，不需实际上的本金转移，合约的履行一般也采用现金差价结算的方式进行，只有在到期日以实物交割方式履约的合约才需要买方交足贷款。
因此，金融衍生产品交易具有杠杆效应。
保证金越低，杠杆效应越大，风险也就越大。
金融产品的交易按照交易地点分为场外交易（柜台交易）和场内交易（交易所交易）。
大多数外汇衍生品都主要是在场外外汇市场（OTC Forex Market）完成交易的，场外外汇市场由一些主要的大型银行、经纪商、基金公司等机构主导，这些机构作为市场上的做市商，负责撮合市场交易。
外汇衍生品的种类由外汇汇率衍生出来了各种金融衍生品，这些金融衍生品的价值和外汇汇率的波动密切相关。
外汇衍生品有如下几种：1）外汇期货合约（Currency Futures）2）货币期权，包括普通期权（Vanilla options）和奇异期权（Exotic Options）3）货币指数ETFs（Currency ETFs）4）外汇差价合约（Forex CFDs）5）外汇远期合约（Forex Forwards）6）货币利率互换（Currency Interest Rate Swaps）7）货币掉期或货币互换（Currency Swap）这些衍生品有时被混合使用，通常被用来对冲现货外汇市场的头寸风险。
1、外汇衍生产品
1、外汇衍生产品⑴外汇远期：交易规定在未来某一时刻以协议汇率交换一定价值的两种货币。
⑵外汇掉期：指在合同签订后以协议汇率互换两种货币，之后在未来的某个时刻再以协议利率换回各自货币的交易，包括即期对远期和远期对远期。
⑶货币互换：该合约要求双方在协议期限内互换两种不同货币所产生的利息收益，并在协议期限到期时换回本金。
⑷外汇期权：外汇期权赋予买方在规定期限内以协议价格买入一定数量货币的权力，该类衍生品包括奇异型外汇期权，如平均外汇期权和障碍期权。
根据期权优先原则，任何带有期权的外汇衍生产品都被划入期权，如嵌入期权的外汇衍生产品等，其他外汇衍生产品或者属于远期或者属于互换。
其他可以分解为多种基本衍生工具的外汇衍生品，如本金和利息分别采用不同货币的互换等，因无法确定属于哪一类基本工具，只能纳入其他类型外汇衍生产品。
2、利率衍生产品⑴利率远期协议（FRA）：该协议在未来时刻开始，双方以签约时约定的利率向对方支付利息。
⑵利率互换：协议规定就某一货币定期互换相关利息，可以是固定对浮动互换，也可以是基于不同指标的浮动对浮动互换。
⑶利率期权：赋予期权持有者在一定期限内支付或接受以特定利率根据某数额本金所计算出的利息的权力。
⑷利率上限：实际上是一种看涨期权，向购买者支付浮动利率和利率上限之间的差价。
⑸利率下限：实际上是一种看跌期权，向购买者支付利率下限和浮动利率之间的差价。
⑹利率双限：利率上限和利率下限的组合。
⑺利率走廊：由两个利率上限组成，持有者买入一个执行价格的利率上限，随后卖出一个执行价格较高的利率上限，从而冲销第一个利率上限的部分费用。
⑻利率互换期权：该期权赋予购买者一种权力，即以后可以以协议固定利率支付或接受利息。
和外汇衍生品一样，如果利率衍生品中带有期权，则根据期权优先的原则把该衍生品看作期权。
其他利率相关衍生品可以看作远期或互换。
其他奇异型的产品，如变动本金等划入其他类利率产品。
3、股票和股票指数衍生产品⑴股票远期合约：合约规定在未来某一日以协议价格交付一种或多种股票。
外汇衍生产品的名词解释
外汇衍生产品的名词解释
外汇衍生产品，也称外汇衍生品，是指以外汇货币为基础的各种金融工具。
一般来说，外汇衍生产品的目的是为了抵御资金移动和汇率风险，并获取投资收益。
外汇衍生产品的种类有很多，常见的包括外汇期货、外汇期权、外汇互换、外汇交易型基金等。
其中，外汇期货是最常用的外汇衍生产品，它可以帮助投资者在未来一定时间内，用低价买入或高价卖出一定量的外汇，从而实现投资收益。
外汇期权是另一种常用的外汇衍生产品，它可以为投资者提供未来某一定期内汇率的买入或卖出权利，并由此获取投资收益。
此外，外汇互换是允许两家商业银行在未来某一定期内，以固定的汇率交换等额外汇货币，从而抵御汇率风险。
最后，外汇交易型基金是指把一定量的资金投资于外汇市场，交易币种，类型和投资组合，从而获取投资收益的一种金融产品。
外汇衍生产品具有抗风险和获取收益的功能，可以有效地保护投资者的利益。
但同时，也存在投资风险，投资者应该深入了解衍生产品的性质，掌握交易技巧，遵守公平公正的市场信息，并具备良好的风险控制能力，以保护自己的投资安全。
综上所述，外汇衍生产品是一种以外汇货币为基础的金融工具，具有抗风险和获取收益的双重功能。
投资者在使用外汇衍生产品时，应当谨慎投资，深入了解产品性质，熟悉交易技巧，控制风险，以保护投资者的利益。
- 1 -。
外汇衍生品市场
【解】 客户购买15天美元的远期择期汇价为： 99.20 客户购买30天日元的远期择期汇价为： 98.00
公开叫价，撮合成交 有
20
利用外汇期货套期保值
3月20日，美国进口商与英国出口商签订合同，将 从英国进口价值125万英镑的货物，约定4个月后以英 镑付款提货。
时间
现货市场
期货市场
汇率
3月20日 9月20日
GBP1＝USD1.6200 GBP1＝USD1.6325
GBP1＝USD1.6300 GBP1＝USD1.6425
21
利用外汇期货投机
某投机者预计3个月后加元会升值，买进10份IMM加元期货合 约（每份价值100 000加元），价格为CAD1＝USD0.716 5。如果在 现货市场上买入，需要支付716 500美元，但购买期货只需要支付 不到20％的保证金。
22
外汇期权
▪ 指合约购买方在向出售方支付一定费用（期 权费）后，所获得的未来约定日期或一定பைடு நூலகம் 间内，按规定汇率买进或卖出一定数量外汇 的选择权。
交易 过程
3月20日
不做任何交易
买进20张英镑期货合约
9月20日
买进125万英镑
卖出20张英镑期货合约
结果
现货市场上，比预期损失1.6325×125－1.6200×125＝1.5625万美元； 期货市场上，通过对冲获利1.6425×125－1.6300×125＝1.5625万美元； 亏损和盈利相互抵消，汇率风险得以转移。
外汇衍生产品的名词解释
外汇衍生产品的名词解释外汇衍生产品是指各类使用汇率波动为基础的金融交易工具，这类工具在根据客户的个性化需求结构而定。
它们有助于客户减轻风险，实现价值，以及为客户提供市场报价和服务支持。
外汇衍生产品包括外汇期权、外汇空头期权、外汇避险交易、外汇远期交换（FX）、外汇期货，以及外汇期权交换机制（OEX）。
外汇期权是在外汇市场上进行交易的衍生工具，它允许投资者在一定时期内以一定的价格投资或者出售外汇。
例如，一个外汇期权可以宣称其持有者在三个月内以1.5000美元投资欧元，或者在同一时期内以1.5200美元出售欧元。
外汇期权是一种限时有效的交易工具，投资者可以在双方同意的时期内进行交易。
外汇避险交易可以说是外汇衍生产品体系中最重要的一个环节。
它是投资者从某种外汇变动中获益的工具，也是管理风险的有力手段，是投资者在外汇市场中进行投资的重要工具之一，通过有效的市场操作和合理的投资组合构建，可以有效地控制风险、分散风险，并实现价值。
外汇期货是双方在未来某一时间交换外汇货币的交易工具，也就是“期货”，一般是为实现远期汇率交易而设计的。
它比外汇期权更为灵活，它的合约可以是几天的，也可以是数月甚至数年的，这种时效性远远大于期权。
外汇期权交换机制（OEX）是一种期权交易工具，它提供双方有细微差别的期权。
OEX的主要功能是在投资者之间创建一种灵活的交易环境，投资者可以通过OEX，按照投资者之间的协议在一定时期内，以特定价格买入或者卖出某种外汇衍生产品，从而实现投资者之间价值转换。
外汇衍生产品以及各种外汇衍生品交易工具都是投资者实现市场报价服务和风险控制的重要工具之一，它不仅可以减轻投资者的投资风险，也帮助投资者更好的利用市场机会，从而取得交易最大效益。
外汇衍生产品的投资不仅受到投资者的个性可以和并可以受到相关的政策影响，因此投资者在进行投资之前必须充分了解当地的相关政策，有效地利用外汇衍生产品的投资机会，从而发挥外汇衍生产品的优势，使自己在市场上取得较好的表现。
3、外汇衍生品概念与产品知识
另：如果以上题目分别为100、200、400倍杠杆，各需要多少保证金？
500倍杠杆 1、100K EUR*1手/500*1.11364=222.768 USD 2、100K EUR*1.5手/500*1.11500=334.5 USD 3、100K USD*1手/500=200 USD 4、100K GBP*2/500*1.32000=528 USD 5、100K EUR*0.5/500*1.11350=111.35 USD 100倍杠杆 1、100K EUR/100*1手*1.11364=1113.64 USD 2、100K EUR*1.5手/100*1.11500=1672.5 USD 3、100K USD*1手/100=1000 USD 4、100K GBP*2/100*1.32000=2640 USD 5、100K EUR*0.5/100*1.11350=556.75 USD
常见 术语
1手/1个交易日
1手=100K=10万 1个交易日= 夏令时：北京时间凌晨5点到第二天凌晨5点 冬令时：北京时间凌晨6点到第二天凌晨6点
计算每点价值以及交易盈亏
点值
对应汇价变动每一个点的价值，以报价货币对为计价单位 注：除日系货币对1个点为1000日元点值外，其他货币对1个点均为10报价货 币 盈亏计算公式：手数X（点值X波动点位）X报价货币兑美元汇率
毫无疑问是全球最重要的货币，与美元相关的货 币对交易占80%。
其中交易量最大的是EUR/USD（欧元/美元）， 它所占的比例超过30% 第二是USD/JPY（美元/日元）
第三是GBP/USD（英镑/美元）
再有比如：USD/CAD（美元/加元)、USD/CHF （美元/瑞郎）、AUD/USD(澳元/美元）
外汇衍生业务介绍
• 在人民币升值背景下，购汇客户可保留汇率敞口，同时根据自身 财务容忍度设置最高能承受的汇率作为约定价格。客户仅需支付较 少的期权费，规避不可承受的风险，同时从人民币升值中获利。
远期结汇+结汇区 间赢期权组合
可敲出型远期外汇 买卖
…
融汇赢 代付赢 汇结赢
…
远期结售汇业务
1、定义： 我行与客户签订衍生产品协议，约定将来办理结汇或售汇的
外币币种、金额、汇率和期限，到期后，双方按照合同约定履约。
2、特点： （1）锁定未来交割汇率 （2）任意到期日 （3）可宽限期、择期 （4）可展期或提前交割 （5）客户需与我行签署协议 （6）需占用授信或缴纳保证金（存单质押也可）
增强型区间赢上限，6.2010
远期结汇价格，6.1408
小幅贬值
交易日
保持平稳（9.6，即期汇率6.1193
小幅升值
交割日
区间赢产品灵活多变
• 普通型区间赢 • 增强型区间赢 • 1BP区间赢 • T+1购汇区间赢 • ……
区间赢产品灵活多变
• 区间赢业务指：客户同时买入一个和卖出一个币种、期限、合约本金相 同的人民币对外汇普通欧式期权所形成的期权组合。客户买入期权支付期 权费，卖出期权获得期权费收入。 • 增强型区间赢：以提高分行利润、实现客户增值为目的。指通过结构调 整，使得客户买入的期权仅需付少量或者无期权费，客户卖出的期权收取 一定的期权费。客户应收取的期权费通过对其他业务（如远期、掉期、即 期、贷款等）进行优惠的方式返还客户。 • 1BP的区间赢：本产品可为客户提供博取人民币汇率波动收益的渠道。 1BP的区间赢特指客户买入的期权的执行价格与客户卖出期权的执行价格 相差1BP的区间赢交易。期间合约估值盈利，客户可选择反向平仓，获取 市场波动收益；或持有到期进行交割。 • T+1购汇区间赢：客户购汇业务，交割日为T+1，成交汇率区间为1个 BP；满足客户T+1购汇需求。目前，T+1购汇区间赢成交汇率可较即期牌 价优惠约6BP，且分行中收保持不变。
外汇衍生品名词解释
外汇衍生品名词解释外汇衍生品是指以外汇货币为标的物，基于外汇价格投资或交易的金融合约。
这种衍生品可用于管理外汇风险，锁定汇率，或投资于外汇市场以获取投资收益。
外汇衍生品可以分为交易性和非交易性产品。
交易性外汇衍生品包括期货合约、期权合约、远期合约、外汇掉期合约和外汇互换合约等。
期货合约是双方在期货交易所根据特定的条款购买或出售外汇未来价格的合约。
它允许双方在特定价格和期限内买卖外汇货币。
期货合约的价格是依据当前外汇市场价格和特定汇率来确定的，并且不受当前交易情况的影响。
期权合约是双方在期权交易所根据特定条款约定的，允许期权持有者以有限的价格购买或出售外汇货币的期权。
期权合约的价格与期货合约的价格相似，但期权持有者有权，但不是义务，在特定日期内以特定价格买卖外汇货币。
远期合约是指双方同意在未来一定日期以特定价格买卖外汇货币的合约。
与期货和期权合约不同，远期合约不受市场价格的影响。
当外汇衍生品实现时，买方必须支付按照约定价格购买外汇货币，卖方必须负责按照约定价格出售外汇货币。
外汇掉期合约是指买方和卖方在掉期市场上根据特定的条款约定，在未来一定时间内交换外汇货币的合约。
因此，外汇掉期合约中的买方必须按一定价格在未实现日期前买入外汇货币，卖方必须按照一定价格在未实现日期前出售外汇货币。
外汇互换合约是指双方在汇率互换市场上根据特定条款约定，按一定汇率在指定时间内交换外汇货币的合约。
因此，买方在未实现日期前必须以特定汇率买入外汇货币，而卖方则必须以特定汇率卖出外汇货币。
除了上述交易性外汇衍生品外，还有一些非交易性外汇衍生品。
这些包括外汇质押结构和外汇担保交易，它们主要是为了帮助双方减少外汇风险。
外汇质押结构是指双方约定一定数量的外汇货币，以保证另一方可以完成未来交易的正常运作。
此外，外汇担保交易是指双方在外汇交易市场上签订协议，由卖方向买方提供保证金以担保未来交易的正常运作。
外汇衍生品可以用来帮助双方管理外汇风险、锁定汇率、投资于外汇市场以获取投资收益。
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当日欧元即期汇率为
EUR/USD=1.2120（表示1 6月1日 欧元兑1.2120美元），出
售50万欧元，得到60.6万 美元
买入4手6月到期的欧元期货合约对冲 平仓，成交价格为EUR/USD=1.2101 （表示1欧元兑1.2101美元），与3月 1日的卖出价格比，期货合约下跌 1349个点，即1.3450-1.2101=0.1349， 每个点的合约价值为12.5美元，4手 合约共获利：12.5×4×1349=6.745
• 远期汇率计算公式
远期汇率
货币1 货币2
＝即期汇率
货币1 货币2
1 1
R 2 R1
d d
360 360
• 一般而言，利率较高的货币远期汇率贴水， 利率较低的货币远期汇率升水。
三、外汇远期交易
• 双方以约定的币种，金额，汇率，在未来某一 约定的日期交割的外汇交易。通常应用于几个 方面。
• 由于折算的标准不同，汇率的标价方法可分为直接标 价法、间接标价法和美元标价法。
（一）直接标价法
• 直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单 位（1、l00或1000个单位)的外国货币作为标准，折算 为一定数额本国货币的标价方法。
• 包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接 标价方法。如某日外汇牌价为100美元/人民币629.73。
第七章 外汇衍生品
• 第一节 外汇远期 • 第二节 外汇期货 • 第三节 外汇掉期与货币互换 • 第四节 外汇期权
第一节 外汇远期
• 主要掌握： • 外汇的概念； • 汇率及其标价方法； • 外汇风险的分类；
一、汇率的标价
• 汇率就是指以一国货币表示的另一国货币的价格，即 两种不同货币的比价，表明一个国家货币折算成另一 个国家货币的比率。
• 英国、美国和欧元区均采用间接标价法。如某日纽约 外汇市场的汇率标价为1美元/英镑0.6433。
• 间接标价法下，本国货币数额固定不变，外国货币的 数额则随着本国货币或外国货币币值的变化而改变。
• 本国货币升值，外国货币贬值，外汇汇率上升; • 本国货币升值，外国货币贬值，外汇汇率下跌。
(三)美元标价法
• 外汇期货套期保值具体可分为卖出套期保值和买入套 期保值两类。
（一）外汇期货卖出套期保值
• 外汇期货卖出套期保值，又称外汇期货空头套期保值， 是指在现汇市场上处于多头地位的人，为防止汇率下 跌的风险，在外汇期货市场上卖出期货合约。适合做 外汇期货卖出套期保值的情形主要包括：
• (1)持有外汇资产者，担心未来货币贬值； • (2)出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将
会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失。 • 【例7-5】——表7-4
表7-4 外汇期货空头套期保值
时间
即期市场
期货市场
3月1日
当日欧元即期汇率为 EUR/USD=1.3432(表示1欧 元兑1.3432美元)，出售50 万欧元，付出67.16万美元
卖出4手6月到期的欧元期货合约，成 交价格为EUR/USD=1.3450(表示1欧 元兑1.3450美元)
• （一）进出口商规避汇率风险 • （二）短期投资者或外汇债务承担者规避汇率
风险 无本金交割的外汇远期（NDF） 例7－4 p195
第二节 外汇期货
• 主要掌握： • 外汇期货套期保值； • 投外汇期货套期保值是指在期货市场和现汇市场上做币 种相同、数量相等、方向相反的交易，即在现汇市场 上买进或卖出外汇的同时，又在期货市场上卖出或买 进金额大致相当的期货合约，通过在即期外汇市场和 外汇期货市场上建立盈亏冲抵机制而使其价值大致保 持不变,实现保值。
二、远期汇率与升贴水
• 在未来一定日期进行交割的汇率称为远 期汇率。
• 远期汇率高于即期汇率，称为远期升水； • 远期汇率低于即期汇率，称为远期贴水；
• 例：英镑的即期汇率为1英镑兑1.5201美 元，30天远期汇率为1英镑兑1.5148美元。 这表明，30天远期英镑贴水53点，点值 为0.0053美元。
损失6.56万美元
获利6.745万美元
• 可见： • （1）期货市场获利弥补了即期市场的损失； • （2）若欧元汇价在这期间上涨，该投资者在
即期市场的获利也将被期货市场的损失所抵消。
• （3）由此可见，无论汇价在此期间如何变动， 外汇期货市场的套期保值的操作实质上是为现 货外汇资产“锁定汇价”，消除或减少其受汇 价上下波动的影响。
• 直接标价法下，外国货币数额固定不变，本国货币的 数额则随着外国货币或本国货币币值的变化而改变。
• 外国货币升值，本国货币贬值，外汇汇率上升; • 外国货币贬值，本国货币升值，外汇汇率下降。
(二)间接标价法
• 间接标价法是以外币表示本币的价格，即以一定单位 (1、l00或1000个单位)的本国货币作为标准，折算为一 定数额外国货币的标价方法。
损失。 • 【例7-6】——表7-5
表7-5 外汇期货多头套期保值
时间
即期市场
期货市场
当日即期汇率为
6月1日 USD/JPY=146.70(表示1美 元兑146.70日元)，2.5亿日 元价值1704160美元
买入20手9月份到期的日元期货合约， 成交价为JPY/USD=0.006835，即 6835点（外汇期货市场上1个点 =0.000001，该报价相当于即期市场 报价法的USD/JPY=146.30）
（二）外汇期货买入套期保值
• 外汇期货买入套期保值，又称外汇期货多头套期保值, 是指在现汇市场处于空头地位的人，为防止汇率上升 带来的风险，在期货市场上买进外汇期货合约。
• 适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括： • (1)外汇短期负债者担心未来货币升值。 • (2)国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成
• 目前国际金融市场上通行的标价法就是“美元标价法”, 即以若干数量非美元货币来表示一定单位美元的价值 的标价方法，美元与非美元货币的汇率作为基础，其 他货币两两间的汇率则通过套算而得。
• 目前，除欧元、英镑、澳元、新西兰元等几种货币外, 其他货币都以美元为基准货币进行标价。
• 欧元、英镑、澳元、新西兰元的标价则采用以本身为 基准货币，以美元为标价货币的方法。例如： EUR/USD=1.2971，表示1欧元兑1.2971美元。