第四章第三节 财务风险的识别
财务风险识别与分析的主要方法
财务风险识别与分析的主要方法一、引言财务风险是指企业在经营活动中面临的可能对财务状况和经营业绩产生负面影响的不确定性因素。
为了有效管理财务风险，企业需要采用一系列方法来识别和分析潜在的财务风险。
本文将详细介绍财务风险识别与分析的主要方法。
二、财务风险识别的主要方法1. 财务比率分析财务比率分析是一种常用的财务风险识别方法。
通过对企业的财务报表进行比率分析，可以评估企业的偿债能力、流动性、盈利能力和运营效率等方面的风险。
常用的财务比率包括流动比率、速动比率、负债比率、资产负债率、净资产收益率等。
通过分析这些比率，可以揭示企业的财务风险状况。
2. 财务预测分析财务预测分析是一种通过对企业未来的财务状况进行预测来识别财务风险的方法。
通过对企业的历史财务数据进行趋势分析和比例分析，可以预测未来的财务状况。
同时，还可以考虑外部环境因素，如行业发展趋势、市场竞争情况等，对未来的财务状况进行预测。
通过财务预测分析，可以及早发现潜在的财务风险。
3. 财务风险指标体系财务风险指标体系是一种通过建立一套完整的财务风险指标来识别财务风险的方法。
这些指标可以从多个方面反映企业的财务风险，如偿债能力、流动性、盈利能力、运营效率等。
通过对这些指标的监测和分析，可以及时识别和评估企业的财务风险。
三、财务风险分析的主要方法1. 财务比较分析财务比较分析是一种通过对企业财务数据进行比较，找出企业的财务风险的方法。
通过对企业的财务数据进行横向比较和纵向比较，可以发现企业的财务风险状况。
横向比较可以比较企业在同一时间点的财务数据，纵向比较可以比较企业在不同时间点的财务数据。
通过比较分析，可以揭示企业的财务风险变化趋势。
2. 财务风险评估模型财务风险评估模型是一种通过建立一套评估财务风险的模型来分析财务风险的方法。
常用的财务风险评估模型包括违约概率模型、违约损失模型、违约风险评级模型等。
通过对企业的财务数据和其他相关信息进行建模和分析，可以评估企业的财务风险水平。
财务风险识别与分析的主要方法
财务风险识别与分析的主要方法一、引言财务风险识别与分析是企业管理中非常重要的一项工作，它可以帮助企业及时发现和评估财务风险，为企业的决策提供参考依据。
本文将介绍财务风险识别与分析的主要方法，包括财务比率分析、财务预警模型、财务风险评估等。
二、财务比率分析财务比率分析是一种常用的财务风险识别与分析方法，通过对企业的财务数据进行比较和分析，可以评估企业的财务状况和风险水平。
常用的财务比率包括偿债能力比率、运营能力比率、盈利能力比率等。
1. 偿债能力比率偿债能力比率反映了企业偿还债务的能力，常用的指标包括流动比率、速动比率、负债比率等。
流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率，流动比率越高，企业偿债能力越强。
2. 运营能力比率运营能力比率反映了企业的运营状况，常用的指标包括应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率等。
应收账款周转率是指企业应收账款与营业收入的比率，应收账款周转率越高，企业的运营效率越好。
3. 盈利能力比率盈利能力比率反映了企业的盈利状况，常用的指标包括净利润率、毛利率、资产收益率等。
净利润率是指企业净利润与营业收入的比率，净利润率越高，企业的盈利能力越强。
三、财务预警模型财务预警模型是一种通过建立数学模型来预测企业财务风险的方法。
常用的财务预警模型包括Logit模型、Probit模型、灰色关联度模型等。
1. Logit模型Logit模型是一种常用的二分类模型，它可以通过建立一个逻辑回归模型来预测企业的财务风险。
该模型可以根据企业的财务数据和其他相关信息，计算出企业面临财务风险的概率。
2. Probit模型Probit模型是一种常用的二分类模型，它和Logit模型类似，通过建立一个概率模型来预测企业的财务风险。
Probit模型使用的是正态分布的累积分布函数，可以计算出企业面临财务风险的概率。
3. 灰色关联度模型灰色关联度模型是一种常用的多指标综合评价模型，它可以通过计算指标之间的关联度，来评估企业的财务风险。
财务风险识别的四个步骤及流程详解
财务风险识别的四个步骤及流程详解下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。
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风险管理：如何识别和防范可能会发生的财务风险
风险管理：如何识别和防范可能会发生的财务风险2023年的风险管理：如何识别和防范可能会发生的财务风险？在当今的全球经济中，风险管理已经成为了企业的重要组成部分。
财务风险是一个企业无法避免的风险，它可能会给企业带来严重的经济损失。
因此，如何识别和防范可能会发生的财务风险已成为企业管理者必须面对的任务。
财务风险的种类在企业管理的过程中，财务风险可分为两种类型：内部风险和外部风险。
1.内部风险：内部风险是指在企业的经营过程中，因为企业经营管理的不善造成的经营风险。
主要包括企业管理不善、内部控制不力、员工行为不端等因素。
2.外部风险：外部风险是指企业面临的来自市场、经济和政治等方面的外部因素而造成的风险。
主要包括市场风险、信用风险、汇率风险、利率风险和政治风险等。
财务风险的识别在企业管理的过程中，如何识别和发现财务风险是预防和控制财务风险的重要一步。
1.风险评估：在日常工作中，企业应该对常见的财务风险进行评估，以避免因为风险而带来的损失。
企业管理者还应根据企业实际情况，制定相应的风险管理计划，为企业防范财务风险提供依据。
2.财务指标：企业可以依靠财务指标的变化来判断企业是否面临风险。
例如，企业应该关注资金流动状况、应收账款和应付账款、存货周转率等财务指标的变化，从而及时预防可能带来的财务风险。
3.信息渠道：企业应该建立健全的信息渠道，及时了解市场、经济和政治等方面的信息，避免因为信息不足而产生的财务风险。
同时，企业管理者也应该建立一个信息回报机制，及时了解部门或员工所反映的问题并适时给予解决指导。
财务风险的防范除了识别财务风险外，企业还需要采取措施来预防和控制财务风险。
1.建立内部管理机制：企业应该建立完善的内部管理制度，加强内部控制，防止部门或员工滥用企业资产和财务信息以及进行不当的管理行为。
此外，企业应该加强人员安全意识教育，避免出现人为因素导致的财务风险。
2.审计和检查：企业应该定期进行内部审计和检查，发现问题并及时解决。
财务风险管理 识别、评估与控制企业风险
财务风险管理识别、评估与控制企业风险财务风险管理是企业管理中的重要一环，它涉及到对企业各种财务风险进行识别、评估和控制，以确保企业的财务安全和稳健。
1.财务风险的识别财务风险的识别是进行财务风险管理的第一步。
企业需要关注市场、信用、流动性等各方面的风险因素，以及负债、投资、资金回收和收益分配等财务活动中的风险。
例如，对于市场风险，企业需要关注产品市场和生产要素市场的供求变化，以及消费者偏好等因素；对于信用风险，企业需要关注债务人的信用状况和偿债能力等；对于流动性风险，企业需要关注现金流量的状况和资产变现能力等。
2.财务风险的评估财务风险的评估是对已识别的财务风险进行定量分析和定性分析的过程。
企业需要采用适当的评估方法，如敏感性分析、情景分析、压力测试等，对财务风险进行评估，以确定风险的程度和可能带来的损失。
在评估过程中，企业需要考虑各种风险因素之间的相互作用，以及风险对企业的综合影响。
3.财务风险的应对对于已经发生的财务风险，企业需要及时采取应对措施。
这些措施包括调整经营策略、减少风险暴露、加强内部控制等。
在应对财务风险的过程中，企业需要综合考虑风险的特征、企业的战略目标、财务状况和风险管理能力等因素，制定科学合理的应对策略。
4.财务风险的监控与反馈财务风险的监控是对财务风险进行持续跟踪和监控的过程。
企业需要建立完善的监控机制，对财务风险进行实时监测和预警，及时发现和解决风险问题。
同时，企业还需要建立反馈机制，对财务风险管理的效果进行评估和反馈，及时调整管理策略，以实现对企业财务风险的动态管理。
总之，财务风险管理是企业管理中的重要环节。
通过识别、评估和控制财务风险，企业可以降低风险对企业的影响，提高企业的竞争力和可持续发展能力。
风险管理识别和应对财务风险
风险管理识别和应对财务风险风险管理：识别和应对财务风险一、前言在当前经济环境下，企业面临的风险因素日益增多，尤其是财务风险，它对企业的生存与发展具有重大影响。
因此，对企业进行风险管理，尤其是财务风险管理，已经成为企业可持续发展的重要组成部分。
本文将重点探讨财务风险的识别与应对策略，以帮助企业更好地进行风险管理。
二、财务风险的识别财务风险识别是风险管理的第一步，它关系到企业能否及时发现并应对潜在的财务风险。
企业应建立一套完整的财务风险识别体系，包括定期的财务风险评估、财务报表分析、财务指标监控等。
1. 财务报表分析企业应定期进行财务报表分析，包括资产负债表、利润表、现金流量表等，以了解企业的财务状况。
通过财务报表分析，企业可以发现财务结构不合理、盈利能力下降、现金流紧张等问题，从而及时采取措施。
2. 财务指标监控企业应设立一系列财务指标，如资产负债率、流动比率、速动比率、毛利率、净利润率等，以监控企业的财务状况。
当财务指标出现异常时，企业应立即进行调查，找出问题的原因，并采取相应的措施。
3. 定期财务风险评估企业应定期进行财务风险评估，以了解企业面临的财务风险。
财务风险评估可以采用定性分析和定量分析相结合的方法，对企业面临的财务风险进行全面的评估。
三、财务风险的应对在识别出财务风险后，企业应采取有效的应对策略，以降低财务风险对企业的影响。
财务风险应对策略包括风险规避、风险分散、风险转移、风险缓解等。
1. 风险规避企业应尽量避免涉及高风险的业务活动，以降低财务风险。
例如，企业应避免与信用不良的客户进行交易，以降低坏账风险。
2. 风险分散企业应通过多元化经营策略，分散财务风险。
企业可以开展多个业务领域，以降低单一业务领域的财务风险。
3. 风险转移企业应通过购买保险、租赁等方式，将部分财务风险转移给其他机构。
这样，企业在面临财务风险时，可以减轻自身的负担。
4. 风险缓解企业应采取措施，降低财务风险的发生概率和影响程度。
财务风险识别的内容
财务风险识别的内容财务风险识别是财务管理的重要组成部分，旨在及时发现和评估潜在的财务风险，以便采取适当的措施进行风险管理和控制。
以下是财务风险识别的主要内容：1.资金流动性风险资金流动性风险是指企业在筹资、投资和经营活动过程中，由于资金链断裂或流动性不足而导致无法偿还债务或满足正常业务需求的风险。
这种风险可能源于市场环境变化、经营不善、债务违约等因素。
为应对这种风险，企业需要加强现金流管理，合理安排资金使用，确保债务的及时偿还和正常业务的开展。
2.债务风险债务风险是指企业在债务筹资过程中，由于债务结构不合理、利率波动等原因导致债务偿还困难的风险。
这种风险可能导致企业资金链断裂、信用评级下降等问题，影响企业的长期稳定发展。
为降低这种风险，企业需要合理规划债务结构，充分考虑利率波动等因素，避免过度依赖短期债务和浮动利率债务。
3.盈利能力风险盈利能力风险是指企业在经营过程中，由于市场环境变化、竞争加剧、成本上升等原因导致盈利能力下降的风险。
这种风险可能导致企业无法获得足够的利润来支持债务偿还、研发投入等需求，进而影响企业的长期发展。
为降低这种风险，企业需要密切关注市场动态，不断优化产品和服务结构，提高运营效率和成本控制能力。
4.投资风险投资风险是指企业在投资过程中，由于市场环境变化、投资项目本身的风险等原因导致投资收益不确定的风险。
这种风险可能导致企业资金损失、无法获得预期收益等问题，影响企业的整体收益和稳定发展。
为降低这种风险，企业需要充分了解投资项目的背景和风险情况，合理安排投资资金和分散投资方向，确保投资收益的稳定和可持续。
5.税务风险税务风险是指企业在税务处理过程中，由于税收法规变化、税务处理不当等原因导致税务纠纷和罚款的风险。
这种风险可能导致企业资金损失、声誉受损等问题，影响企业的正常运营和长期发展。
为降低这种风险，企业需要加强税务知识学习，规范税务处理流程，确保符合税收法规要求，同时建立有效的税务筹划机制以降低税收负担。
财务风险识别的方法
财务风险识别的方法
1. 财务报表分析：通过对企业的资产负债表、利润表和现金流量表等财务报表进行分析，可以了解企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，从而发现潜在的财务风险。
2. 指标分析法：使用一些财务指标来评估企业的财务风险。
例如，流动比率、速动比率、资产负债率、利息保障倍数等指标可以反映企业的偿债能力和资金运作情况。
3. 情景分析法：通过模拟不同的市场情况和经营环境，预测企业在各种可能情况下的财务表现，从而识别潜在的风险。
4. 专家意见法：征询财务、审计、法律等领域的专家意见，借助他们的专业知识和经验来识别企业可能面临的财务风险。
5. 内部控制评估：对企业的内部控制制度进行评估，检查是否存在控制薄弱环节或漏洞，从而发现潜在的财务风险。
6. 行业比较分析：将企业的财务指标与同行业其他企业进行比较，了解企业在行业中的相对地位，发现可能存在的风险。
7. 风险清单法：列出企业可能面临的各种财务风险，并对其进行评估和分类，以帮助企业全面了解自身的风险状况。
8. 事件树分析法：通过对可能导致财务风险的事件进行逐步分析，找出各种可能的结果及其发生的概率，从而识别潜在的风险。
总之，财务风险识别需要综合运用多种方法，从不同角度对企业的财务状况进行分析和评估。
企业应根据自身情况选择合适的方法，并结合实际情况进行灵活运用，以有效识别和防范财务风险。
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• Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5
式中，Z表示判别函数值； X1＝营运资金/资产总额； X2＝留存收益/资产总额； X3＝息税前利润/资产总额；
X4＝股东权益市场价值/总负债账面价值总额；
X5＝销售收入/资产总额。 Z值，Z>2. 675时，表明企业财务状况良好； Z<1.81，企业存在较大的破产风险；Z值处于1.812. 675 之间，称为“灰色地带”，这个区间的企业 财务极不稳定。
Blum（1974） 95% Altman （1977） Ohlson （1980） 93% 96%
定量财务风险识别方法评析
• 定量风险识别方法的主要特点是根据数据进行判 断。 • 优点是：由于定量财务风险识别方法是根据数据 进行决策，不同的人根据相同的信息一般能得出 相同的判断结论，因此决策的客观性比较强。由 于定量分析是根据数据进行决策，因此只需要收 集被决策企业的有关数据，进行计算，然后与标 准值相比较，就可以对企业的财务状况进行判断。 显然，这种决策程序简单，决策成本低。
•
＃＃定性财务风险识别方法评析
• 定性财务风险分析方法的特点是，通过分 析企业是否存在导致企业发生财务风险的 原因以及是否出现了财务风险征兆，来判 断未来财务风险发生的可能性。 • 优点： 定性分析考虑的问题可能更加全面，进 行判断的基础更加扎实；依赖人的经验判 断来作出预测，而人的判断可以将企业面 临的复杂的内外环境因素考虑进去 。
单变量判定分析法的一般步骤
1）搜集发生财务风险的企业作样本； 2）按相同产业、资产规模相近及时间窗一致 等标准选取正常企业作为配对样本； 3）计算发生风险的企业与正常企业的财务比 率； 4）找出使分类误判率最小的分割点； 5）对保留样本作预测分析，验证分割点的预 测能力； 6）以所选财务比率及分割点值对样本外企业 进行预测。
• 模型的综合判别准确率高并不代表其有较高 的综合预测准确率，两者不能相互替代。综 合判别准确率高的模型可能存在对样本数据 过渡模拟的风险，使模型在实际应用中退化 很快，失去健壮性（Robust）。 • 实践应用者最关心的是综合预测准确率，通 常综合判别准确率低的模型不可能有较高的 综合预测准确率，只有综合判别准确率与综 合预测准确率相对较高的模型在实践应用中 才有利用价值。
1.21－2.99
Altman (1995)
Altman (1995)
Altman/Ha rtzell/Peck (1995/199 6)
Z’(非上 市公司)
Z’’(非制 剔除X5 造企业) EMS
多元线性判别法的缺点
1）多元线性判定模型一般都是建立在自变量服 从多元正态分布的假设之上，但这一点并不总 是成立。 2）这类模型实际上都是建立在一个隐含前提的 基础上，即假定有关变量都有一个理想值，并 以此为标准对公司状况进行评估。 3）在实证研究的样本方面，无法真正满足随机 选择以及数据之间方差和协方差的要求。齐治 平等（2002）亦认为，线性判别函数存在两个 无法克服的逻辑问题：固定影响假设和完全线 性补偿假设。
定性财务风险识别方法评析（续）
缺点： • 分析成本较高； • 定性分析依靠人的经验进行判断，从而使 得判断结果的主观色彩较强 。
（四）单变量模型
• 单变量（Univariate）分析通常指用单一 的财务比率值或者趋势来预测或判定企业 财务风险发生的可能性。 • Fitzpatrick（1932）最早以19家企业为样 本，运用单个财务比率，将样本划分为破 产与非破产两组。研究发现：出现财务困 境的企业其财务比率和正常企业的财务比 率有显著差别；
变化
自有资本不足; 过分依赖外部 资金，利息负 担重； 缺乏会计的预 警作用； 债务拖延偿付
经营者无心经 营业务，专心 于财务周转； 资金周转困难； 债务到期，违 约不支付
丧失偿付能 力； 宣布倒闭
三、专家调查法
• 又称为特尔斐法（Delp Method），是由美 国兰德公司的达尔基（N.Dalkey）和赫尔默 （O.Helmer）于1964年正式提出的。 专家调查法就是企业组织专家对内外环境 进行分析，辨明企业是否存在引起财务风险 发生的因素，发现财务风险的征兆，以此预 测财务风险发生的可能性。在财务风险定性 分析中，一般采用标准调查法，即通过专家 对导致某个企业财务风险的形成，同时对所 有企业都有意义、普遍适用的原因和问题进 行分析。
五、多元线性判别分析
• 是一种进行统计鉴别和分析的技术手段。 它可以就一定数量案例的一个分组变量和 相应的其他多元变量的已知信息，确定分 组与其他多元变量之间的数量关系，建立 判别函数，然后便利用这一数量关系对其 已知多元变量信息、但未知分组类型所属 的案例进行判别分析。
Z一Score模型
• Altman(1968)提出了著名的5变量Z值判定模型。 他从流动性（Liquidity） 、获利能力 （Profitability） 、财务杠杆（Leverage） 、偿 债能力（Solvency）和活动性（即发展能力 Activity） 五个方面选用了22个变量作为预测备 选变量，通过对1946-1965年间33家破产制造企业 和33家非破产配对企业的研究分析，根据误判率 最小的原则，最终5个变量作为判别变量，构建了 Z一Score模型。
Z计分模型发展
Altman (1968)
Altman/Ha ldeman/N arayanan( 1977)
ZScore ZETA
Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3 +0.006X4+0.999X5
1.81-2.675
7个变量
Z=0.717X1+0.847X2+3.107X3 +0.42X4+0.998X5
• 缺点是：定量财务风险识别是根据一个或数 个变量来作出决策，由于一个或数个变量只 能反映问题的某一方面，根据不同的变量进 行的判断可能会得出不同的结论，这样使人 不得不怀疑定量财务风险识别结果的科学性。 • 例如，如果某企业的流动比率以及速动比率 很低，如果不考虑其他变量，就很可能会得 出该企业将陷入财务困境的结论，但是，事 实上如果该企业有很强的盈利能力，则未必 一定会陷入财务困境。
严格控制B区域中的各项风险且专门补充制定各 项控制措施； 确保规避和转移C区域中的各项风险且优先安排 实施各项防范措施。
二、“四阶段症状”分析法
财务危机潜伏期 财务危机发作期 财务危机恶化期 财务危机实现期
盲目扩张； 无效市场营销； 疏于风险管理； 缺乏有效的管理 制度，企业资源 分配不当； 无视环境的重大
第四章
第三节
风险识别
企业财务风险的 识别
财务风险的识别
定性识别
财务风险结构性质识 别矩阵 “四阶段症状”分析 法 专家调查法 定性财务风险识别 方法评析
定量识别
单变量模型判定法 多元线性判别法 多元非线性回归模型 综合评价法 神经网络分析模型 灰色系统理论的应用
模糊层次分析法
其他分析方法
定量财务风险识别方法 比较分析
财务风险识别准确率研究情况
时间窗 研究人员 Beaver （1966） Altman （1968） Deakin （1972） 开发组（original sample） 前一年 87% 95% 97% 前二年 79% 72% 95% 90% 未研究 95% 前三年 77% 48% 95% 82% 未研究 未研究 保留组（holdout sample） 前一年 未研究 未研究 78% 95% 91% 未研究 前二年 未研究 未研究 94% 80% 89% 未研究 前三年 未研究 未研究 88% 70% 84% 未研究
＃定量财务风险识别方法的比较分析
单变量模型与多变量模型的比较 财务风险识别模型准确率比较 财务风险识别模型效果比较
＃＃财务风险识别准确率比较
• 综合准确率是判定或识别准确的企业数（包括正 常企业与危机企业）占样本企业总数的比重，它 是衡量模型效果的最重要指标。 • 综合准确率包括综合判别准确率与综合预测准确 率两指标。模型的综合判别准确率是相对于开发 样本而言，相当于用模型给开发样本作分类，因 而，有时也称之为“回判”。 • 综合预测准确率是针对保留样本或者其他需要验 证的样本而言，它是用样本来测试模型的效果。
六、多元非线性回归模型 －Logistic回归模型
• 二元Logistic概率函数的表达式为： 1 P ( a b1 x1 b2 x2 bn xn ) 1 e
p ln a b1 x1 b2 x2 bn xn 1 p
计算的结果P是事件发生的概率，即回归 因变量的值域定义在[0，1]上。
一、财务风险结构性质识别矩阵
影响程度
轻 微
基本上肯定 很有可能 中等概率 可能性较小 小概率 低
较 小
低
中 等
中等
较 大
高
危机性
高
中等
低
显著
中等
显著
显著
高
高
高
高
低
低
低
低
中等
中等
显著
显著
高
显著
危机性 风险1
较大
中等 风险3 较小 风险4 轻微 可能性小
风险2
风险5
风险9
风险6
风险8 风险7
中等概率
很有可能
基本上肯定
概率
企业财务风险发生概率和影响程度的二维平面图
‘1 – 10’ matrix
MATRIX based on a 1 – 5 score range
Pห้องสมุดไป่ตู้OBABILITY
POTENTIAL CONSEQUENCES
VERY UNLIKEL Y