关于对2010年CPI上涨的浅析

关于对2010年CPI上涨的浅析摘要：中国国家统计局公布2010年9月份居民消费品的价格指数比去年同期上涨3.6％，创造了自2009年以来CPI增长新高CPI上涨的相关因素有市场货币流通量不断增加导致的流动性问题、人口红利现象、国际市场价格的带动、居住价格高位攀升等。

CPI上涨既有消极影响，也有其积极影响的一面。

针对CPI过快上涨带来的消极影响，中央银行将银行存款利率上调25个基点，自2009年以来第一次上调利率。

关键词：CPI；价格；流动性；影响；措施CPI指数即消费者物价指数(Consumer Price Index，英文缩写为CPI)，是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。

经历了2009年一年的低迷后，2010年我国CPI迎来了迅速上涨的一年，自2010年1月份CPI同比上升1.5% 到今年九月份上涨的3.6%，CPI的迅速增长在向我们透露一个讯息：物价在上涨！物价水平是老百姓普遍关心的问题，CPI上涨，与国民息息相关，但是，我国的CPI统计没有包含房价上涨因素，即国家统计局在统计CPI时把购房当作是投资而不是消费，因此剔除了房价上涨因素。

但笔者认为，对广大的中国国民来说，房子既是投资也是消费，如果考虑房子因素，我国的CPI还将更高于目前官方公布的数字。

CPI与我们老百姓的生活密切相关。

得益于空前力度的经济刺激政策，2009年中国经济呈现出令人惊叹的“V”型回升。

货币供给和金融机构信贷超常扩张足经济迅速回升的强大驱动力。

货币供给和银行信贷的天量增长也给经济发展带来负面影响，市场上对通货膨胀的预期不断加大。

随着2010年1—9月份宏观经济数据的陆续公布，市场对于通货膨胀的讨论更为激烈，因此理性分析当前通货膨胀形势无论是对个人认清当前的宏观经济情况，还是对于未来货币政策的制定和实施都具有切实的指导意义。

1 当前物价上涨的主要原因居民消费价格指数(CPI)同比增长率不断攀升，九月份达到3.6%突破了通胀的警戒线，市场的通胀预期愈演愈，貌似通胀又要到来了，新一轮的物价上涨又要让我们的实际收入减少了。

确实如此吗？仔细分析居民消费价格指数的构成部分可知：食品和居住这两大类的价格上涨是拉动居民消费价格指数上涨的最主要动力。

食品类和居住类的同比上涨率均高于CPI的同比上涨率，其中食品类的上涨率往往是CPI上涨率的两倍之高。

又由于在我国CPI构成中，我们赋予食品和居住这两大类的权重相对比较高。

综合这两方面的因素，可以认为当前我国居民消费价格指数上涨主要是由食品和居住这两大类拉动起来的。

由此可知，当前CPI 的上涨很大程度上是结构性因素造成的，并不是全面的价格上涨。

从下面这个雷达图（1-1）可以看出，最外围的都是食品类，而居住类则仅次于食品类！图1-1图1-21．1 食品价格上涨因素分析首先，食品价格过快上涨与特殊的气候环境有很大的关系，今年入春以来，两南部分地区长期干旱、全国大部分地区的气温普遍比正常年份偏低。

不少地区还出现了“倒春寒”。

西南地区向来足我国果蔬等农产品的主要产区，长期的干旱严重影响了农产品的生长，全国大范围的低温天气也对农作物的生长造成不利影响。

恶劣的气候还给农产品的运输制造障碍，生产渠道和运输渠道的不畅通直接影响农产品的供给。

其次，今年洪灾为十年之最，南方粮食地区普遍受灾，再次今年以来．一些游资先后对大蒜、绿豆等农产品进行炒作，这类农产品的价格一度超过猪肉价格，在这类产品价格上涨的带动下，农产品的价格开始普遍上涨。

从上图（1-2）可以看出来，CPI上涨曲线和食品价格上涨曲线一致，并且食品价格曲线要比CPI高出许多！这一点很好的说明了，食品价格对CPI产生了巨大的影响。

1.2居住类价格上涨因素分析首先、中国人口数量的增长使得中同不得不进行大规模的住房生产，存在大量的“刚性需求”，不仅包括自住，“投资”也变为房地产的一项功能。

自住需求主要来自“80后”，由于日前政府的保障性住房不到位，导致大量需求转向商品房市场。

长期以来，中国的投资渠道并不畅通，大家对资产保值增值的眼光往往放在房产投资上面，房价的上涨就难以避免了。

其次，成本上升导致产品价格上涨这一原理同样存在于房地产市场。

土地、钢材、水泥等价格在提高，工人的工资也在提高，最终的产品——房子的价格自然也会是上涨的。

1．3翘尾因素翘尾因素是CPI快速上涨的另一个重要原因。

翘尾因素，指上年商品价格上涨对下一年价格指数的影响。

如果一年中价格总水平一直上涨，并且前半年物价水平低，后半年物价水平高，即使下一年物价维持上年末的水平，全年价格水平还是上升的。

因为作为基期的上年的前半年各月价格水平低予后半年各月价格水平。

如下图（1-3），我们就可以发现2009年物价走势是前低后高，直到10月份，CPI的同比增长率才由负转正，正翘尾因素非常明显。

图1-31.4虚拟财产增加。

首先，来自股票市场自2009年开始，中国股市从最低的1600点不断攀升，到2010年11月已经超过3000点，其次，2010年9月末，广义货币供应量M2余额已经达到69.64万亿元，按前三季度GDP达26.866万亿元计算，超发货币将近42.774万亿元。

第三，房价居高不下！CPI上涨的影响，有积极的有消极的！2.1、CPI上涨的积极影响。

在这一轮CPI上涨的过程中，农产品价格上涨占了很大一部分，而当农产品的价格上涨，即使在流通领域就已经被吸收了一部分利润，但农民的收入无疑相应地还是会有所增加，这就有助于改善农民生活，某程度上也鼓励部分因生活所迫而被逼入城的农民选择留下，同时也能让地方政府预留时间为“城镇化”进程做好规划和资源分配。

食品价格的上涨虽然是给很多的城市人带来了生活的压力，但是中国受惠于此轮物价上涨的人可能比抱怨的人还要多。

因为中国13亿的人口中，靠双手种地生产农产品的农业人口，始终要远远多于不生产食品的非农人口。

也就是说，生产农产品的人要比购买农产品的人多，所以尽管食品生产有着很多环节，但是大体上来看，生产食品的农民，应该是此轮物价上涨的受益群体，这也有利于政府提倡的创造和谐社会的导向。

温和通胀有利于增加居民的消费意愿。

如果CPI温和上升，而且居民收入的增长持续，消费者信心和预期都将向好，因此物价的适度上涨不会阻碍消费；反而，在消费品价格上涨的推动下。

居民消费意愿也被推动释放，促进消费增长。

而且，此次上涨幅度最大的是食品价格，我国居民的恩格尔系数一直在降低，城镇和农村家庭的恩格尔系数分别由1990年的54．2％和58．8％下降到2006年的35．8％和43％，居民对于食品价格的承受能力越来越强，因此本次食品价格上涨应不会挫伤居民消费意愿。

2.2CPI上涨的消极影响。

如果消费者物价指数升幅过大，表明通胀已经成为经济不稳定因素，央行会有紧缩货币政策和财政政策的风险，从而造成经济前景不明朗。

因此，我们仍然不得不担心食品价格上涨所带来的负面影响。

即使国家的宏观调控能缓解现状，但通胀的压力并不会减轻。

价格上涨给低收入群体带来不利影响。

食品的物价上升不可避免地会影响低收入的国人。

物价的上涨，但其他一些经济因素(如城市居民的工资水平)却未能跟随马上变化，体现出滞后性。

这就会导致相当大的一部分处于社会底层的城市居民的生活质量出现下降。

通胀预期上升。

尽管社会上有相当一部分人并不认为我国目前已经处在恶性通胀时期，但不可否认的是CPI的持续上涨表明我们已处在通胀预期上升的时期。

因此，我们应进一步关注总需求推动通胀上涨的影响需要。

通胀预期变成真实的通货膨胀，一般会经由两方面因素来推动。

一方面，随着通胀预期不断上涨，人们对实际利率预期就会较低，因此鼓励更多的商品和投资需求，需求的增长逐步推动真实价格上涨，通胀预期就会逐渐向真实通货膨胀转变。

另一方面，从消费心理理论来看，通胀预期会改变一些正常的行为方式。

比如，由于预期未来商品价格会上升，消费者会把部分消费行为提前，希望趁现在“低价”购买一些商品，而与此同时，零售商却希望当前少卖一些，增加存货以降低未来的“入货成本”。

实际上，市场的供给和需求都没有发生巨大的改变，但是人为制造的短缺局面却出现，进而诱发市场的疯抢和囤积，市场的均衡就发生变化，价格也就会节节攀升，通胀预期也就慢慢演变成通胀的现实。

3未来物价上涨的可能性分析3.1 食品价格和房地产价格上涨势头恐难维系随着天气的好转，蔬菜和水果的供应旺季随之到来，果蔬的价格会有所下降。

自发改委公布打击农产品“恶意囤积，哄抬价格”等价格政策后，大蒜、绿豆等商品价格应声下跌，这些都使得食品对CPI上行的推动压力得到减轻。

再者，政府不断出台房地产政策，打压房价过快上涨。

从最仞的二套房首付比例不得低于50％，到“新国十条”，再到最近的二套房认定标准。

政府频繁蕈拳出击，剑指楼市，在高压的房地产政策下，房地产交易量开始下降。

紧接着就是价格的下跌，高房价在新政策的作用下恐怕难以继续维系。

3.2 翘尾因素影响减小2009年物价低点出现在6月份左右，相对应的，今年翘尾的高点就有可能出现在6月份左右。

所以，对3季度而言，翘尾因素的影响会相对减弱。

综合以上各方面所述，影响物价上涨的一些主要因素已经有所缓解或已出现缓解的迹象综上所述．我国目前尚未出现通货膨胀现象，物价上涨只是一种结构性上涨，不是全面的上涨，未来物价上涨的可持续性不强。

全年的通胀形势基本可控。

但是。

未来的通胀压力仍然很大。

这种压力一方面足市场通胀预期的加大，今年以来市场普遍担心经济过热。

另一方面，生产资料和燃料动力价格的上涨会加大生产成本的压力。

水、电、燃气等价格可能会成为未来价格上涨的支撑点。

4政策建议41 采取多种措施保障粮食基本供给，避免粮油产品价格大涨大落。

一是要着力加强粮食综合生产能力建设，切实保障粮油产品的有效供给。

继续在重点地区、对重要粮食产品实行粮食最低收购价政策，提高农民务农种粮积极性，促进粮食生产稳定发展。

二是要加强和改善粮食市场宏观调控，全面增强应对粮食市场波动的能力。

要抓紧优化储备结构和区域布局，尽快完善储备吞吐调节机制，建立“稳定基本储备，丰收增储、欠收减储”以及“降价吸储、涨价抛储”的动态管理机制，对市场价格形成有效引导。

加强食品应急保障能力建设，切实保障粮油食品供给不脱销不断档。

三是要建立健全粮食市场监测预警体系，密切跟踪国内外市场形势和变化趋势，完善粮食供求和价格信息发布制度，增强调控的科学性和预见性。

四是要建立充分利用国际市场和资源的进出口战略机制，着手构建满足我国需要的全球粮食资源供应链体系，灵活运用进出口手段，完善进出口调节机制，促进国内粮食供求的基本平衡。

4.2 及时有效地落实房地产调控政策，稳定居住价格。

应继续加强和改善房地产市场的宏观调控，改善房屋供给结构，稳定房地产价格，继续通过廉租房、经济适用住房等形式解决低收入住房困难家庭的住房需求。