上公司应收账款案例参考

上市公司应收账款案例参考在财务报表的分析中，我们通常会用应收账款周转率这个指标，但是，很多人对这个指标并不了解具体的使用方法，今天，我把我了解的应收账款的含义及如何应用，跟大家作一个分享。

一、应收账款周转率的含义：应收账款周转率的计算公式通常表达为：应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额=营业收入/ （（期初的应收账款+期末的应收账款）/2）通常我们以年为单位计算应收账款周转率。

应收账款周转率的单位为次,即一年内应收账款回收了几次。

如果用365天除以应收账款周转率，我们就得到应收账款周转天数。

如应收账款周转率为6次，则应收账款的财转天数约为60天或两个月，即公司销售出货物后大约60 天可以收回货款。

在通常意义上，我们分析应收账款周转率，主要看公司的销售贷款平均多长时间回款？是否及时？从数据的变化中可以看出公司对应收账款的管理能力是否足够，行业景气度如何？那么，我们怎么运用应收账款周转率这个指标呢？它能反映出企业什么样的问题。

二、应收帐款财转率指标的应用1、应收账款周转率持续下降的情况通常情况下，应收账款对一家企业来说，有即定的管理政策，因此，应收账款周转率在多数时间比较平稳。

我在一般的情况下，会看连续几年的应收账款周转率的变化，以判断企业是否在正常的状态。

如：很明显，铝制品行业的应收账款周转率集中在14次到17次之间，不过从三年的情况来看，这个指标是持续向下走的，表明铝制品行业的回款周期在加长，回款难度在增加，侧面也反映了行业景气度下降。

我们在选择这样的股票时，就需要慎重。

2、应收账款周转率持续上升的情况不同的行业，境况可能完全不相同，下面是风电设备行业的应收账款周转率：我们看到，风电行业的应收账款周转率在三年内持续上升，表明这个行业应收账款的账期越来越短，回款越来越快，从侧面反映了该行业的景气度越来越好。

不过，细心的读者也许留意到，上述的铝制品行业与风电设备行业，尽管一个在下降，另外一个在上升，但下降的铝制品行业的应收账款周转率仍然高于风电设备行业，那么会不会认为铝制品行业好于风电行业呢？答案当然不是。

不同行业的应收账款周转率是没有可比性的，因为每个行业的生产周期和建设周期不同，变现时间长短也不同，因此，不同行业的应收账款周转率没有可比性。

从上面两个例子，我们可以总结到，应收账款周转率的上升与下降，往往代表了一个行业或者一个企业的景气度，如果对于一个景气度下降的行业（企业），你在其中的股票中淘到金的概率显然是很低的，但在一个行业（企业）景气度完全不同的行业，显然你的概率要高很多。

对于一家企业来说，应收账款周转率的变化，同时往往意味着议价能力或行业地位的变迁。

我们知道，数年之前，煤炭行业景气度很高，煤炭企业议价能力很强，很多电厂与煤厂的购销，往往电厂需要先付款再发货，而眼下随着煤炭行业的景气度下降，电厂的议价能力发生了反转，因此，煤炭企业对于下游客户的收款也越来越难,账期越来越长，在财务报表上来看，则体现为应收帐款周转率的直线下降。

三、应收账款周转率与应付帐款周转率的比较不知有多少用户留意到，在我们爱股说的个股财报分析中，作为重要财务指标，我们把应收账款周转率与应付账款周转率是并列放在一付图中的。

这里包含有两个意义。

1、揭示行业景气度变化带来议价能力的变化这个意义在上面我们已经说明了，行业景气度不同时，应收账款周转率会发生变化，但同一时间，应付账款周转率也会发生变化。

简单意义上来说，就是先收客户的款，再付供应商的钱，还是先付供应商的钱，再收客户的款。

如果是前者，表明公司议价能力很强，供应商没有什么话语权，这样的公司我们应该关注，而对于后者，我们则尽量选择回避。

因此，对于应收账款周转率与应付帐款的转转率位置发生变化的情形，我们就要格外留意了，在买股票时，最好选择以前（上年或上季）应收账款周转率低于应付账款周转率，而目前，则是应收账款周转率高于应付账款周转率的企业的股票。

2、应收账款周转率远小于应付帐款周转率的企业可能隐含风险除了应收账款财转率与应付账款周转率上面揭示的议价能力变化外，对于应收账款周转率远低于应付账款周转率的企业，我们还要留意可能发生这样一种风险。

如下图：如朗科科技这样的公司，由于应收账款周转率远远低于应收账款周转率，因此，在经营过程中，资金会不断地先付给供应商，但销售出去的产品，却不能及时收回贷款，资金积压在不能及时收回来的应收账款上。

如果这新样的企业，一旦持续高速发展，如营业收入高速增长，则很容易导致资金链紧崩，甚至断裂，或债台高筑，最终丧失偿债能力而被迫再融资，或卖壳，乃至破产。

因此，对于应收账款周转率远远低于应付账款周转率的上市公司，一定要在这方面给予留意。

三、上市公司应收账款如何处理？作为上市公司财务指标之一的应收账款，在企业生产经营过程中发挥着重要作用，同时应收账款高低直接影响企业营运资金的周转和经济效益。

数据显示，截至2012年第一季度，909 家具有可比数据的上市公司应收账款总额约为8874.04亿元，同比增加4357.81亿元，增幅达96.49%。

应收账款是公司财务管理重点关注的项目。

合理的应收账款规模和周转速度可以增加企业的销售收入，进而扩大市场占有率，减少存货；另一方面，如果应收账款不能及时收回，就会占用资金，影响企业业绩。

因此，应收账款对于企业而言是把双刃剑，如何处理是考验上市公司的一门艺术。

统计显示，具有可比数据的909家公司中，2011年的应收账款合计为8874.04亿元，2010 年年末应收账款合计为4516.23亿元，同比增长96.49%。

909家上市公司去年实现净利润4369.76亿元，同比增长12.22%。

总的来看，应收账款总额为净利润总额的2.03倍，如若应收账款不能及时收回，发生坏账，上市公司业绩将遭受不小的风险。

此外，和2010年底时应收账款相比，683家公司应收账款同比出现增长，占比逾七成。

应收账款总额同比大幅攀升，直接影响资金的使用效率。

数据显示，909家具有可比数据的公司2011年年末货币资金合计为13886.49亿元，也就是说，上市公司的现金和销售欠款比例达到1.56：1。

如果收入质量下降，将对上市公司业绩产生不小冲击。

一方面，下游企业拖欠上市公司贷款在增加，但另一方面，上市公司拖欠上游企业钱款的情形也在增加。

年报数据显示，909家公司去年年末应付账款合计11235.46亿元，与2010年年底的8138.24亿元相比增长38.06%。

由此可见，上市公司应收账款和对外欠款在过去一年均同比增长，从另外一个角度也说明资金紧张已成为企业经营过程中较为普遍的现象。

作为反映公司营运能力的财务指标，一般来说，应收账款周转率越高，表明公司收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。

909家上市公司的应收账款周转率同比变化显示，507家公司的应收账款周转率同比出现下降，占可比公司数量逾五成。

上市公司应收账款周转速度大面积的下滑，进一步验证了下游企业所面临的资金紧张局面。

从行业角度来看，22个证监会行业分类中，21个行业应收账款总额同比增长，这表明外部欠款增加的现象十分普遍。

金融保险成为被欠款最严重的行业。

统计显示，3家金融保险类公司去年年末应收账款总额为3413.73亿元，与2010年年末的138.83亿元相比，同比增加2358.97%。

应收账款的特殊处理1、应收账款的质押融资应收账款质押是指借款人以其自有的或第三人的应收账款债权向本行设定质押担保，以获得贷款满足其资金需要的行为。

应收账款在中小企业的企业资产中占据较大比重,在其它可供担保的财产较少的情况下，应收账款质押制度的设立有利于打破中小企业融资难的困境。

《物权法》对应收账款质押的规定拓展了企业尤其是中小企业的融资渠道,同时也为银行的质押业务提供了一个新的业务增长点,有利于银行金融创新的发展。

根据是否可以用新的应收账款置换原质押的应收账款，应收账款质押融资可分为静态和动态两种模式，动态质押模式允许在保证不高于批准的质押率的前提下，可以用新的应收账款置换原质押的应收账款或回款专户内的资金。

应收账款的质押融资有以下几个特点：无需额外的抵押或担保条件即可获得融资；盘活企业资产，加快企业资金回笼，提高资金周转速度；企业利用远期付款条件，增加销售；应收账款质押率最高可以达到有效质押金额的80%。

2、应收账款的保理商业银行或其保理公司提供有关应收账款融资与风险控制方面的保理业务，是解决公司应收账款增加和避免坏账损失的重要手段。

上市公司应运用应收账款保理业务加强应收账款的管理。

应收账款保理业务是指企业把由于赊销而形成的应收账款有条件地转让给银行，银行为企业提供资金，并负责管理，催收应收账款和坏账担保等业务，企业可借此收回账款，加快资金周转。

上市公司可以把应收账款让与专门的保理商进行管理，使上市公司从应收账款的管理之中解脱出来，但是上市公司并没有完全脱离销售商，而是利用保理商的专业知识，专业技能和信息，建立公司的销售客户体系，完善企业销售渠道，提高企业的销售能力。

同时，保理公司具备专业技术人员和业务运行机制，它会详细地对销售客户的信用状况进行调查，建立一套有效的收款制度，及时收回账款，从很大程度上降低上市公司产生坏账的可能性，有效地控制风险，加速资金的周转。

目前，国内开展保理业务的时间尚短，全国只有极少数客户了解并有意识地应用该业务。

就银行业而言，也只有100多名业务人员通过了FCI的保理资格认证，且基本上以从事国际贸易结算为主。

相信随着我国保理业务的发展，银行业将会在国内开展更多的保理业务，公司应当根据自身经营情况、筹资能力和承担风险的能力，充分考虑成本和收益的原则，选择大型或老牌的保理商，开展适合本企业需求的保理业务，有效利用市场分工，抓好自己的市场和客户，提高企业经营效率与经济效益。

3、应收账款的证券化应收账款证券化就是将应收账款直接出售给专门从事资产证券化的机构（发行人或服务人），经过证券机构的重新整合与包装后，以应收账款为基础向国内外资本市场发行有价证券，发行证券的价格由应收账款的信用等级、质量和现金等状况确定，从而达到使应收账款的出售方实现融资的目的。

因此，应收账款证券化不仅提供了一个重要的应收账款的管理方式，也提供了重要的企业融资方式。

四、上市公司关于应收账款银行保理业务的监管提示我局在日常监管中，发现辖区部分上市公司为获得银行流动资金支持，将应收账款办理了银行保理业务。

根据《商业银行保理业务管理暂行办法》第六条规定，债权人将其应收账款转让给商业银行，由商业银行向其提供应收账款催收、应收账款管理、坏账担保、保理融资服务中至少一项的，即为保理业务。

保理业务涉及业务性质判断、信息披露和会计处理合规性等方面问题，下面向各上市公司通报我辖区一则监管实例，提示办理该业务的注意事项。