物流金融理论研究与实务运作综述

生 的 、与 金 融 相 关 的 业 务 。 潘 永 明 等 （ ０ ９）则定 义 为面 向物 流运营 的全 过 ２０ 程 ，应用 各种 金融产 品 ，实施 物流 、商 流 、资金 流 、信息流 的有 效整 合 ，组织 和调 节物 流领域 中货 币资 金运 动的一 系 列经 营活 动 。郑 方 （０ ９）认 为 ，物 流 ２０ 金 融 是针 对 物 流业 对 金 融服 务 的需 求 ， 改进 和 完善金 融机 构提供 的 金融产 品与 金 融服 务 ，降低物 流运 营 的成本 ，提 高 社 会商 品流 通的 效率 。 但也 有人认 为物 流 金融 是一个 狭义 的概 念 ，张碌 等 （ ０ ９ ２ ０ ）认为 ，如果 将
商、 终端用 户 、金融 机构和 物流 企业 等 各方 的共 同需要所 产生 和 发展的 。总 体 务。 上 ，一 般学 者均认 为物 流金 融的 产生 实 在 国外 ，没有 物 流金 融的定 义 ，但 现 了三方 共赢 的局 面。 从２ ０世纪 ４０年 代开 始 ，Ｆｒ ｅ ｉ ｄｍａｎ （９ ２ １ ４ ）和 Ｅ ｓｎ ｔｄ １ ６ ）等 都 围绕 二 、金 融 机构 开展 物 流金 融 的风 险 ｉｅ ｓａ ｔ（９ ６ 了与 物 流 金 融 较 类 似 的 概 念 “ 储 ” 问题 研 究 仓 （ ａｒ ｈ０ｕＳ ｎｇ）进 行 了研 究 ， 而 ｗ ｅ ｉ 物 流 市 场 近 年 来 快 速 扩 张 ，市 场 规
物 流 金融 理论研 究 与
实 务运作 综 述
陆妙 燕 浙江金融 职业学 院 浙江 杭州 ３ ０１ １ ０ ８
本 文 为浙 江金 融 职 业 学 院 院级 课 题 《 流金 融 及 其 对 浙 江省 现 代 Байду номын сангаас 流 产 业 链 发展 的意 义》 的 阶段 性 成 果 。 物
【 文章 摘 要 】 物 流 与 金 融 随 着经 济 的 发展 已经 结 合 在 了一起 ， 成 了一 个 崭新 的领域 ， 形 即 物 流 金 融 。 本 文从 物 流 金 融概 念 的界 定 作 为切 入 点 ， 综述 了在 物 流 金 融 发展 过 程 中的业务内容以及物流金融对同处 于 物 流 金 融 产 业链 中 的金 融 机 构和 融 资 企 业 带 来 的 影 响 ， 并对 物 流 金 融 的 实 务运 作进行 了总结，综合 了目前各 大银行或 公 司开 展 的 物 流金 融 业 务 ， 以期 在 此 基 础 上 能 为物 流 金 融 的新 发展 做 出展 望 。
同时 ，针对 物流 金融 产业 链 中的融 资企 业 、金融 机构 和物 流企业 ，也有 很 多 的研究 。汪华 （ ０ ８ ２ ０ ）从物流 经济 发 展 、融 资企业 、金融机 构 、物流 企业 等 方 面分析 物 流金融 服务 的需 求 ，以及 需 求 与服 务创 新不足 的矛盾 ，提 出可行 的 物 流金融 业务创 新模 式。蒋益 辉 （ ０ ８ ２０ ） 从 物流 金融 的产 生发展 历程 出发 ，认 为 开 展物 流金 融业 务是 现代物 流发展 的迫 切 需要 ，也 是第三 方物 流企 业提 高 自身 附加值 ，提 升竞 争力 的需要 ，同时还 能 满足 中小企 业加快 资 金周转 、银 行开 展 创 新业务 的需 求。郑 羽祥 （ ０ ６ ２ ０ ）认 为 物 流 金 融 是 基 于 物 流 增 值 链 中 的供 应
最 佳选择 。盛 利锋 （ ０ ８ ２ ０ ）认 为作 为物 流金融 的其 中之一 ，仓单 质押 贷款可 以 较好地 解决 我国 目前信 用体 系不健 全 的 问题 ，能够 有效地 缓解 银行 和企 业之 间 的矛盾 。朱 文卿 （ ０ ０）建立 可置换 条 ２１ 件下 的动 产质押 担保 贷款 契约模 型 ，探 讨 了质押物 市场 风险 对贷款 利率 等变 量 的影 响 ，并给 出在一 定的 市场风 险和 贷 款 折 扣 率 下 的 最 优 贷 款 利 率 。 张 凯 （０ ８ ２ ０ ）专 门针对 基于 融通 仓的 物流 金 融 ，结合 ＵＰ Ｓ的物流金 融案例 ，采用博 弈分 析认 为稳 固金融 机构 与物流 企业 间 的 合作 关系 ，能 够 促进 融 通 仓 的健 康 、
持 续发展 。
【 关键词】
物 流 金 融；融 通 仓；物 流银 行 ； 险 管理 风
随着 国 内外 贸易 的迅 速发 展和 网络 交 易 的普及 化 ，物流 行业 已逐 渐成 为经 济 发 展的重 要 支撑产 业 ，而现 代物 流 的 发展 离 不 开 金 融 行 业提 供 的 支 持 ， 由 此 ，作为 实体 经济 的物流 行业 和作 为虚 拟 经济 的 金融行 业逐 渐融 合 ，形成 了物 流 金融 （ ｏ ｉｔｃ Ｆ ｎ ｎ ｅ 。追溯物 Ｌ ｇ ｓｉｓ ｉ ａ ｃ ） 流 金 融 的 演 化 历 史 ， 一 直 可 到 公 元 前 ２０ ４ ０年 美索 不达 米亚 的 “ 谷物仓 单” 和 英国 的 “ 银矿仓 单”（ 愈等 ，２ ０ ） 胡 ０ ８ ，而 提 出 “ 流金 融 ”这一概 念 的是 邹小 苑 物 等 （０ ４ ，他们认 为物 流金融是 指在 面 ２０ ） 向物 流业 的运 营过 程 ，通过 应用 和开 发 各种 金融 产 品 ，有 效地 组织 和调 剂物 流 领域 中货 币资金 的运动 。 物流金 融 的产 生和 发展 ，对 处于 物 流金 融产业 链 中的 融 资企业 、物 流企 业和 金 融机构 开拓 了 发 展 的新 思 路 ，改 变 了原 有 的 信 贷 模 式 ，也使 得物 流 、资 金流 、信息 流形 成
狭 义的物 流金 融定义 为 “ 金融 机构 ＋物 流企业 ＋贷款企 业”的 “ ＋１ ”模 式 ， ｌ ＋ｌ 那么广 义的 “ 金融机 构 ＋物 流企业 ＋核 心企 业 ＋供 应商众企 业 ＋分 销商众企 业 ” 的 “ ＋１ ｌ ＋Ｎ”模 式则 是供应链 金融 。而 刘锦辉 （ ０ ８ ２ ０ ）则将两 者等 同 ，认 为是 在 供应 链业 务活 动 中 ，运 用金融 工具 使 物 流 产生 价值 增值 的 融资 活动 ，是商 业 银行 依赖于第 三 方物 流企业 的信 息管理 系统 而为 资金需 求方企 业提 供的 融资 服