如何完善国有企业的股权激励机制(ppt 42页)
合集下载
股权激励ppt 课件
应的股票奖励。
实施效果
苹果的股权激励计划成功地挽留 了大量优秀人才，推动了公司的 技术创新和市场拓展，使公司成 为了全球最具价值的划背景
万科是一家房地产企业，为了激励员工，提高公司的业绩和市场竞争力，实施了股权激励 计划。
计划内容
万科的股权激励计划主要包括股票期权和股票增值权（SARs），员工可以根据工作表现 获得相应的股票奖励。
行权价格
根据公司的市场价值和未来发展 潜力，确定合理的行权价格，保 证激励的有效性。
行权条件
设定股权激励的行权条件，如公 司业绩指标、个人绩效等，确保 激励对象为实现目标而努力。
确定股权激励的期限和行权期限
股权激励期限
根据公司战略和激励目标，设定合理 的股权激励期限，确保激励对象长期 为公司创造价值。
总结词
股票增值权是一种权利，持有者可以获得公司股票增值所带 来的收益。
详细描述
股票增值权通常与公司股票价格挂钩，持有者可以获得与股 票增值相应的现金或等值股票。这种激励方式能够鼓励激励 对象关注公司价值提升和股价上涨，从而增加公司的市场竞 争力。
虚拟股票
总结词
虚拟股票是一种模拟股票交易的激励方式，激励对象可以获得与虚拟股票相关的收益。
股票期权
总结词
股票期权是一种权利，持有者可以在特定时期内以特定价格购买公司股票。
详细描述
股票期权通常由公司授予给高管或核心员工，持有者在行权期内可以按照约定价格购买公司股票，并在市场出售 获得收益。股票期权激励的优点在于，激励对象获得的收益与公司业绩和市场表现密切相关，能够激发其积极性 和创造力。
02
例如，当市场行情不佳时，股票 价格可能会下跌，导致股权激励 的价值降低，激励效果减弱。
实施效果
苹果的股权激励计划成功地挽留 了大量优秀人才，推动了公司的 技术创新和市场拓展，使公司成 为了全球最具价值的划背景
万科是一家房地产企业，为了激励员工，提高公司的业绩和市场竞争力，实施了股权激励 计划。
计划内容
万科的股权激励计划主要包括股票期权和股票增值权（SARs），员工可以根据工作表现 获得相应的股票奖励。
行权价格
根据公司的市场价值和未来发展 潜力，确定合理的行权价格，保 证激励的有效性。
行权条件
设定股权激励的行权条件，如公 司业绩指标、个人绩效等，确保 激励对象为实现目标而努力。
确定股权激励的期限和行权期限
股权激励期限
根据公司战略和激励目标，设定合理 的股权激励期限，确保激励对象长期 为公司创造价值。
总结词
股票增值权是一种权利，持有者可以获得公司股票增值所带 来的收益。
详细描述
股票增值权通常与公司股票价格挂钩，持有者可以获得与股 票增值相应的现金或等值股票。这种激励方式能够鼓励激励 对象关注公司价值提升和股价上涨，从而增加公司的市场竞 争力。
虚拟股票
总结词
虚拟股票是一种模拟股票交易的激励方式，激励对象可以获得与虚拟股票相关的收益。
股票期权
总结词
股票期权是一种权利，持有者可以在特定时期内以特定价格购买公司股票。
详细描述
股票期权通常由公司授予给高管或核心员工，持有者在行权期内可以按照约定价格购买公司股票，并在市场出售 获得收益。股票期权激励的优点在于，激励对象获得的收益与公司业绩和市场表现密切相关，能够激发其积极性 和创造力。
02
例如，当市场行情不佳时，股票 价格可能会下跌，导致股权激励 的价值降低，激励效果减弱。
公司股权激励方案(绝对干货)PPT幻灯片共48页文档
公司股权激励方案(绝对干 货)PPT幻灯片
11、战争满足了，或曾经满足过人的 好斗的 本能， 但它同 时还满 足了人 对掠夺 ，破坏 以及残 酷的纪 律和专 制力的 欲望。 ——查·埃利奥 特 12、不应把纪律仅仅看成教育的手段 。纪律 是教育 过程的 结果， 首先是 学生集 体表现 在一切 生活领 域—— 生产、 日常生 活、学 校、文 化等领 域中努 力的结 果。— —马卡 连柯(名 言网)
13、遵守纪律的风气的培养，只有领 导者本 身在这 方面以 身作则 才能收 到成效 。—— 马卡连 柯 14、劳动者的组织性、纪律性、坚毅 精神以 及同全 世界劳 动者的 团结一 致，是 取得最 后胜利 的保证 。—— 列宁 摘自名言网
15、机会是不守纪ຫໍສະໝຸດ 的。——雨果66、节制使快乐增加并使享受加强。 ——德 谟克利 特 67、今天应做的事没有做，明天再早也 是耽误 了。——裴斯 泰洛齐 68、决定一个人的一生，以及整个命运 的，只 是一瞬 之间。 ——歌 德 69、懒人无法享受休息之乐。——拉布 克 70、浪费时间是一桩大罪过。——卢梭
11、战争满足了，或曾经满足过人的 好斗的 本能， 但它同 时还满 足了人 对掠夺 ，破坏 以及残 酷的纪 律和专 制力的 欲望。 ——查·埃利奥 特 12、不应把纪律仅仅看成教育的手段 。纪律 是教育 过程的 结果， 首先是 学生集 体表现 在一切 生活领 域—— 生产、 日常生 活、学 校、文 化等领 域中努 力的结 果。— —马卡 连柯(名 言网)
13、遵守纪律的风气的培养，只有领 导者本 身在这 方面以 身作则 才能收 到成效 。—— 马卡连 柯 14、劳动者的组织性、纪律性、坚毅 精神以 及同全 世界劳 动者的 团结一 致，是 取得最 后胜利 的保证 。—— 列宁 摘自名言网
15、机会是不守纪ຫໍສະໝຸດ 的。——雨果66、节制使快乐增加并使享受加强。 ——德 谟克利 特 67、今天应做的事没有做，明天再早也 是耽误 了。——裴斯 泰洛齐 68、决定一个人的一生，以及整个命运 的，只 是一瞬 之间。 ——歌 德 69、懒人无法享受休息之乐。——拉布 克 70、浪费时间是一桩大罪过。——卢梭
公司股权激励演示PPT课件
精选ppt
58 58
案例：海底捞股本结构变化
1、1994年:张勇,施永宏夫妻4人：各25%
2、2004年:张勇,施永宏：
50%、50%
3、2007年:张勇,施永宏：
68%、32%
按照原始价转让，并离开公司。
精选ppt
59 59
三个以上股东公司容易出现的问题
➢ 如何避免内部实际人控制？ ➢ 如何避免大锅饭？ ➢ 如何不被绑架、小股东搭便车？
ROA>10%
资产 收益
ROA<10%
精选ppt
资产 收益
46 46
子公司干股激励案例：
30% 40% 50% 60% 70% 80%
70% 60% 50% 40% 30% 20%
精选ppt
200万以上 175-200万 150-175万 125-150万 100-125万 100万以下
47 47
-4.9 D 49%
C ＋10
精选ppt
65
问题：
今年某国企（350位职工）改制为民营 企业，如你是第一负责人，你改如何设计股 本结构？下节课研讨。
精选ppt
66 66
治理结构决定组织寿命
为什么国美没死？ 为什么创维没死？ 为什么吴英公司被卖、曾成杰被杀？ 为什么黄光裕行贿、王石不行贿？
精选ppt
Ø35 35
问题：
1、假如我有核心技术（国际一流），你有资金，我非要 60%的股份，写出可行方案？
下节课研讨：每组可以研讨一个方案
精选ppt
36 36
股权激励方案设计关系问题
精选ppt
37 37
让每一个给自己干
建立自主经营体，确定分级核算单位 权力下移，组织扁平化、无边界 自己给自己干，自己管自己
股权激励方案PPT课件
2.3激励理论：两种制度的关系 激励制度的核心是调动人的积极性，管理制度的核心是使激励制度调动起
的干劲科学化、高效率。没有合理的激励制度，再好的管理制度也没有意义， 但仅有好的激励制度，管理制度不科学，企业也很难成功。激励制度鼓励人们 努力工作，激发人们心中向善的东西，主要是为好人制定的。它使好人做工更 努力，更有创造性和自主性，而管理制度则假设人都是自私的，从管理“坏人” 的角度入手实现企业目标，它要使坏人干不了坏事从而把坏人变成好人。在管 理坏人的同时，也使好人不至于在利益的诱惑下去做坏事，成为更好的人。
1.什么是股权激励
1.1股权激励的定义： ▲股权激励是公司股权或股权的收益权以某种方式授予企业的中高层管理人
员和业务、技术骨干，使他们参与决策，分享收益，承担风险，形成权利和义 务相互匹配的所有权、收益权、控制权和管理权关系，从而激励员工为公司长 期发展服务的一种制度安排。 1）股权激励是公司整体薪酬体系的一部分 2）股权激励是一种企业的顶层制度设计，有利于完善公司治理结构 3）股权激励参与各方的权利和义务相互对称
2.4博弈论 ▲博弈论是关于理性的参与者，在冲突与合作的情况下的战略决策行为以及决
策的均衡结果理论。个人效用函数不仅依赖于他自己的选择，而且依赖于他人的 选择。
▲在经理人和股东之间，以及经理人之间，参与者都是理性的经济人，他们之 间存在着博弈关系。
▲股权激励实质上是参与者之间的利益安排，参与者的性格特点、心理活动、 人性的深刻理解、公平的感受、价值的被承认感等因素对股权激励是否成功关系 很大。
4.4常见问题及建议
常见问题
建议
长期激励=股权激励
长期激励不只是股权形式，也可以是非股权形式激励，如果某非上 市公司以股权激励有难度，可以考虑金色降落伞计划，长期福利计 划等方案
股权激励案例ppt公司股权激励管理办法(附示范文本)
股权激励案例ppt公司股权激励管理办法(附示范文本)公司股权激励管理办法原则首先是进一步完善公司的法人治理结构。
升职公司成立，并提高股权激励机制，全面，公司的热情和员工都动员起来，有效，并有效结合公司的员工和股东的利益和利润的利润。
一个体育公司的管理和工作的核心骨干人员的工作，对公司的业绩稳步担保改进，确认实现公司的发展战略和经营目标，并根据国家的规定，实际系统是专门开发的。
本公司董事会第2条股份制。
第三条本制度适用于公司的所有员工。
核心Bongbone人员的第四条股份公司的股票特别说明，本系统和各级各级和长期激励。
如果没有特殊的指令，激励系统对应于股权激励制度。
第2章管理局该公司的第五股东的股东将是最高决策机构的激励计划。
您必须满足以下责任。
从董事会提交的奖励（1）批准。
（2）主要修改，中止，以及公司激励计划的批准。
处理和分配董事（3）认证问题的委员会;（4）其他事项由股东来确定。
董事会第六条董事会是一个激励计划的管理机构。
收购方股东后，相关权利得到董事会批准。
董事会需要履行下列职责：（1）审查的薪酬与考核委员会制定的激励制度，和股票被批准。
薪资调查和评估委员会的灵感改进方案（2）批准，内容包括，但不限于这些，该计划是屡获殊荣，天获奖，处置价格，等待着。
;（3）支持修订有关规则，审批薪酬与考核委员会委员，和激励。
（4）启发规划委员会和评审委员会。
（5）所有股东允许与董事会相关联的相关激励机制。
（6）其他事项董事会决定。
第七条工资和评估板董事会的子公司。
负责公司激励制度的日常管理工作。
您必须满足以下责任。
（1）改变指南针，企业的激励制度。
（2）公司的规则，规定和奖励。
（3）制定每一年的年度激励实施计划。
（4）的提案，改变激励计划的成本。
给调整量。
责任在股权激励（5），在规划过程中，监测计划的运作的日常工作; （6）同时要求广公司的雇员，但不局限于意见和股权激励方案，管理办法等。
并给出一个解释。
（7）根据股权激励计划，我们将决定计划参与者的吊销和注销。
如何完善国有企业的股权激励机制(ppt 42页)
不同的角度有不同的标准
SINCHEM 中国中化集团公司
第三.法人治理结构不完善，国有资产出资人 决定企业负责人薪酬与市场化的激励机制不一 致的问题。
股东会
董事会
经理人
市市场场化化过过程程
国资委
企业负责人
SINCHEM 中国中化集团公司
第四、国有企业内部收入分配制度改革 滞后
• 平均主义大锅饭没有真正解决 • 劳动力市场价位在收入分配中没有充分体现 • 与科学管理相匹配的分配制度还没有建立 • 按要素分配还没有完全落实，分配方式依然比
实施股权激励计划所需标的股票来源，可以根据 本公司实际情况，通过向激励对象发行股份、回 购本公司股份及法律、行政法规允许的其他方式 确定，不得由单一国有股股东支付或无偿量化国 有股权。
SINCHEM 中国中化集团公司
关于激励对象个体授予总量要求
• 上市公司任何一名激励对象通过全部有效的股 权激励计划获授的本公司股权累计不得超过公 司股本总额的1％，经股东大会特别决议批准 的除外。
SINCHEM 中国中化集团公司
SINCHEM 中国中化集团公司
建立科学规范的股权激励制度 完善国有企业中长期激励机制
2006. 10.16.香港
SINCHEM 中国中化集团公司
一、建立有效的激励约束机制是深化国有企 业改革的重要内容
国有企业改革的目标，是建立现代企业制 度，除极少数关系国家安全的国有企业需要采 取独资的方式外，绝大多数国有企业都要改制 成为产权多元化的股份制企业，使股份制成为 公有制的主要实现形式。
交易日内的公司标的股票平均收盘价。
SINCHEM 中国中化集团公司
关于股权激励计划有效期 及行权期限问题（定时）
SINCHEM 中国中化集团公司
SINCHEM 中国中化集团公司
第三.法人治理结构不完善，国有资产出资人 决定企业负责人薪酬与市场化的激励机制不一 致的问题。
股东会
董事会
经理人
市市场场化化过过程程
国资委
企业负责人
SINCHEM 中国中化集团公司
第四、国有企业内部收入分配制度改革 滞后
• 平均主义大锅饭没有真正解决 • 劳动力市场价位在收入分配中没有充分体现 • 与科学管理相匹配的分配制度还没有建立 • 按要素分配还没有完全落实，分配方式依然比
实施股权激励计划所需标的股票来源，可以根据 本公司实际情况，通过向激励对象发行股份、回 购本公司股份及法律、行政法规允许的其他方式 确定，不得由单一国有股股东支付或无偿量化国 有股权。
SINCHEM 中国中化集团公司
关于激励对象个体授予总量要求
• 上市公司任何一名激励对象通过全部有效的股 权激励计划获授的本公司股权累计不得超过公 司股本总额的1％，经股东大会特别决议批准 的除外。
SINCHEM 中国中化集团公司
SINCHEM 中国中化集团公司
建立科学规范的股权激励制度 完善国有企业中长期激励机制
2006. 10.16.香港
SINCHEM 中国中化集团公司
一、建立有效的激励约束机制是深化国有企 业改革的重要内容
国有企业改革的目标，是建立现代企业制 度，除极少数关系国家安全的国有企业需要采 取独资的方式外，绝大多数国有企业都要改制 成为产权多元化的股份制企业，使股份制成为 公有制的主要实现形式。
交易日内的公司标的股票平均收盘价。
SINCHEM 中国中化集团公司
关于股权激励计划有效期 及行权期限问题（定时）
SINCHEM 中国中化集团公司
长期激励制度设计(PPT 42页)
企业
4、激励基金列支：当年经营成本
5、激励基金分配：岗位责任系数、绩效考核结果
6、持股方式：信托
委托人 信托 受托人 7、股票来源：流通股
协议
8、兑现：2个任期后分批兑现
9、管理：薪酬委员会
10、调整：股本变动等非经营性因素
11、信息披露：通过、提取、持股、定期报告
12、税收：获得激励基金时缴纳个人所得税
管理与营销咨询业务： 企业发展与竞争战略 内部控制与激励 收购与重组后的整合 营销体系规范与创新 销售与促销
管理 国际营销 品牌策略 通路策略 物流管理 人力资本咨询：
工作分析 职位评估 薪酬政策 股权激励 绩效管理 组织设计
(海量营销管理培训资料下载)
3
1.长期激励制度建设的重要作用
责
(海量营销管理培训资料下载)
权
利
9
2.1职权体系：工作分析
确定长期激励对象 长期激励水平定位
工作分析
岗位名称
相互关系
岗 位 工作权限 描 工作职责 述 岗位资格
考核内容
(海量营销管理培训资料下载)
岗 位 评 估
(海量营销管理培训资料下载)
22
股票期权审核流程
启动
N 内部诊断
Y 成立薪酬委员会
不实施
独立财务顾问
律师事务所
制定股票期权计划
N 不实施
董事会审议 Y
监事会审议 Y
股东大会审议
Y 独立董事或独立财务顾问意见
N
N
不实施
律师事务所意见
证监会审核
财政部审核
实施
(海量营销管理培训资料下载)
-合作伙伴；与国内外70余家主要金融机构、投资银行和1000多家企业建立信息互通和项目合作的关系。 -亚商信息与研究中心：拥有35个主要行业的数据资 料，拥有动态追踪的上市公司案例库和国际分类企 业
股权激励方案模板ppt课件
18
对老员工的金色 降落伞激励方案
19
一、以下三种人离职后在董事会规定的期限内继 续享有半薪或分红资格：
1、董事、监事和公司高级管理人员 2、签署技术保密协议的公司成果主要知情者 3、董事会认定的有特殊贡献者 4、……
20
激励对象及激励额度
激励对象 激励原因
激励额度
激励时限
21
设定老员工在职感恩计划
年龄，则由法定监护人 决定。
1. 若激励对象违反否决条 件，一经发现，则必须
违反 否决条
件
发生时
原值的0%
退还
强行退出，退出比例按 照本表格规定执行。
30% 2. 若对公司经济利益侵害
严重，公司可保留法律
追索权。
备注：
1. T为实施股权激励后，即成为注册股股东后到退出的时间。 2. 赠送部分包括原值和增值部分，实际已购买部分包括原值和增值部分。
14
集团股激励条件
激励股份的授予基于责任、权利和义务相结合的原则，综合评估激励对象所承担 的岗位职责、员工满意度和综合绩效指标而确定其最终的激励额度。
1. 岗位职责 2. 员工满意度 3. 综合绩效指标在平均线以上者参与激励 4. 综合绩效指标
15
集团股计算方法及步骤
16
激励对象及激励额度 序号
T≤3年 原值的0%
3＜T≤4年 原值的20％
辞 退
4＜T≤5年 5＜T≤6年 6＜T≤7年
原值的30％ 原值的40％ 原值的60％
退还 60%
T＞7年 （原值+增值）
的40%
T≤3年 原值的0%
退 还 1. 降职后，根据新的职位价值评估需要减持的
3＜T≤4年 原值的20％ 60%
对老员工的金色 降落伞激励方案
19
一、以下三种人离职后在董事会规定的期限内继 续享有半薪或分红资格：
1、董事、监事和公司高级管理人员 2、签署技术保密协议的公司成果主要知情者 3、董事会认定的有特殊贡献者 4、……
20
激励对象及激励额度
激励对象 激励原因
激励额度
激励时限
21
设定老员工在职感恩计划
年龄，则由法定监护人 决定。
1. 若激励对象违反否决条 件，一经发现，则必须
违反 否决条
件
发生时
原值的0%
退还
强行退出，退出比例按 照本表格规定执行。
30% 2. 若对公司经济利益侵害
严重，公司可保留法律
追索权。
备注：
1. T为实施股权激励后，即成为注册股股东后到退出的时间。 2. 赠送部分包括原值和增值部分，实际已购买部分包括原值和增值部分。
14
集团股激励条件
激励股份的授予基于责任、权利和义务相结合的原则，综合评估激励对象所承担 的岗位职责、员工满意度和综合绩效指标而确定其最终的激励额度。
1. 岗位职责 2. 员工满意度 3. 综合绩效指标在平均线以上者参与激励 4. 综合绩效指标
15
集团股计算方法及步骤
16
激励对象及激励额度 序号
T≤3年 原值的0%
3＜T≤4年 原值的20％
辞 退
4＜T≤5年 5＜T≤6年 6＜T≤7年
原值的30％ 原值的40％ 原值的60％
退还 60%
T＞7年 （原值+增值）
的40%
T≤3年 原值的0%
退 还 1. 降职后，根据新的职位价值评估需要减持的
3＜T≤4年 原值的20％ 60%
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
SINCHEM 中国中化集团公司
• 薪酬结构单一，缺乏中长期激励手段。与市场 经济国家企业较多采取的年薪加股权的复合式 激励手段相比，难以满足对经营者进行长期激 励的要求。激励手段单一是一些企业行为短期 化、创新动力不足的重要根源。建设创新型企 业需要企业的负责人具有长期的战略眼光。
SINCHEM 中国中化集团公司
盾
SINCHEM 中国中化集团公司
⒉ 当前国有企业实施股权激励面临的难点
一是中国资本市场还不够规范，市 场价值难以反映企业的真实经营业绩， 激励作用可能会偏离企业发展的正确方 向，误导经营层片面追求股票的市值上。
SINCHEM 中国中化集团公司
二是法人治理结构不规范，内部人控 制没有完全解决，在激励对象、激励方 式和目标考核等方面，难以充分体现出 资人利益，激励与约束不对称；
2.薪酬激励制度改革的难点 第一，企业情况千差万别，经营者薪酬相
差悬殊，起点与目标距离较远，难以一步到位 ——规模差别
——行业差别 ——收入差别 ——地区差别 ——市场化程度的差别
SINCHEM 中国中化集团公司
第二，经营者行政任命制与市场化薪酬 难以平衡 ——人才的市场化是薪酬市场化的前提； ——市场化人才市场化报酬； ——行政任命制干部参照市场报酬：
不同的角度有不同的标准
SINCHEM 中国中化集团公司
第三.法人治理结构不完善，国有资产出资人 决定企业负责人薪酬与市场化的激励机制不一 致的问题。
股东会
董事会
经理人
市市场场化化过过程程
国资委
企业负责人
SINCHEM 中国中化集团公司
第四、国有企业内部收入分配制度改革 滞后
• 平均主义大锅饭没有真正解决 • 劳动力市场价位在收入分配中没有充分体现 • 与科学管理相匹配的分配制度还没有建立 • 按要素分配还没有完全落实，分配方式依然比
第一，从总体的薪酬水平来看，激励不足 的问题已经缓解，但经营者薪酬水平与其承担 的责任不相适应的问题还没有完全解决。
SINCHEM 中国中化集团公司
第二，从企业负责人自定薪酬转到国资 委决定薪酬，薪酬管理逐步规范，企业负责 人薪酬与经营业绩开始挂钩。但科学的薪酬 管理体制还没有建立起来
第三，激励方式仍然较为单一，长期激 励手段有待在试点的基础上逐步推开。
• 《试行办法》的基本定位：规范国有控股
SINCHEM 中国中化集团公司
第四，有效的约束机制没有建立。
• 内部治理不规范，出资人约束没有到位 • 市场的监督机制不健全——公开透明不够 • 制度性约束不完善 • 职务消费不规范，名义收入低实际收入高，
对灰色收入的难以控制，造成经营者之间收 入分配的不合理。
SINCHEM 中国中化集团公司
SINCHEM 中国中化集团公司
建立与公司制企业相适应的薪酬激励机制， 使国有企业适应市场竞争的客观要求
市场经济中的经理人薪酬结构： 薪酬包= 基薪 + 年度奖金 + 长期激励 （股票期权、限制性股票等）+ 福利计划 国有企业改革的市场化包括薪酬激励制 度的市场化。
SINCHEM 中国中化集团公司
• 完善国有企业的薪酬激励机制，必须改变长期以 来薪酬结构单一、缺乏长期激励手段的状况。 经营者薪酬结构多为工资加奖金或年薪制的单 一方式，缺乏中长期激励手段，与市场经济国家 企业较多采取的年薪加股权的复合式激励手段相 比，难以满足对经营者进行长期激励的要求。激 励手段单一是一些企业行为短期化、创新动力不 足的重要根源。
公司制企业的共同特征是两权分离，面临 的共同问题时如何使所有者的利益与经理人的 利益相一致，国有企业也不例外。
SINCHEM 中国中化集团公司
解决所有者与经理人的利益兼容问题，必须 有良好的治理结构。完善的薪酬激励制度是公司 治理有效性的核心内容和重要保证 • 现代公司制企业的两权分离与委托—代理关系 • 薪酬激励的核心是解决委托代理关系下出资人与 经理层的利益不兼容问题 • 解决利益不兼容问题需要采用多种激励方式 ，把 短期利益与长期利益结合起来。 • 完善的激励机制是所有者利益最大化的根本保证
三是多数国有企业负责人还不是市场化 的职业经理人，激励的正面作用难以充 分发挥；
四是企业内部分配制度改革不到位，容 易导致新的大锅饭。
SINCHEM 中国中化集团公司
⒊ 实施股权激励的基本构想 以股权激励为杠杆，推进国有企业深化改
革，完善公司治理结构，转变经营机制，提高 竞争能力。薪酬激励制度必须与国企改革同步 推进，市场化的企业市场化的薪酬。
国有企业薪酬激励制度改革应讲两句 话：
—市场经济中一切行之有效的激励 方式都要积极探索；
—收入分配改革必须与国有企业市 场化改革相一致
SINCHEM 中国中化集团公司
二、国有企业经营者薪酬制度现状 与改革的难点
1.对经营者薪酬现状的基本判断：
经营者薪酬制度改革依然滞后，有效 的激励约束机制正在建立和完善的过程中。
SINCHEM 中国中化集团公司
SINCHEM 中国中化集团公司
建立科学规范的股权激励制度 完善国有企业中长期激励机制
2006. 10.16.香港
SINCHEM 中国中化集团公司
一、建立有效的激励约束机制是深化国有企 业改革的重要内容
国有企业改革的目标，是建立现代企业制 度，除极少数关系国家安全的国有企业需要采 取独资的方式外，绝大多数国有企业都要改制 成为产权多元化的股份制企业，使股份制成为 公有制的主要实现形式。
原则要求：
“规范起步、循序渐进、总结完善、逐步到位”
着眼增量，慎用存量
实施步骤——先境外后境内；先上市后非上市； 先多元化后全资；先试点再推开
SINCHEM 中国中化集团公司
4.股权激励试行办法的主要内容 • 《试行办法》的适用范围：股权激励制度
适用于股票在上海、深圳证券交易所上市的国 有控股上市公司。
较单一
SINCHEM 中国化集团公司
三、国有上市公司股权激励的制度设计 ⒈ 建立中长期激励机制的必要性 • 解决国有企业长期稳定发展的动力问题 • 解决国有企业经营者的短期行为问题
—所有者与经营者利益不兼容问题
• 解决激励与约束、风险与收入相统一的问题 • 解决要素参与分配、平衡短期分配中的利益矛