3土木第三章资金的时间价值2012PPT课件
三、现金流量与等值的概念
如图所示
第三章
第三章
三、现金流量与等值的概念
现金流量图几点说明 （1）画一水平线为时间标尺，时间的推移
自左向右，每一格表示一个时间单位（每一格为 一个计息周期，计息周期为年、月等），应注意 的时每一格的终点与下一格的起点时重合的，即 每一个计息周期的终点和下一个计息周期的起点 是重合的。
2．利率、盈利率或收益率：相对尺度 技术经济分析中，利息、利率与盈利率、收
益率是不同的概念。 研究某项目投资的经济效果时，常使用净
收益（盈利、收益率）等概念；计算分析资金信 贷时，使用利息、利率。
三、现金流量与等值的概念
一、资金时间价值的意义 二、衡量资金时间价值的尺度 三、现金流量与等值的概念 四、计算资金时间价值的方法
第三章
第三章
三、现金流量与等值的概念
1．现金流量 含义：企业在研究周期内，实际支出（流出）
的资金与收入（流入）的资金，称为现金流量。 现金流入量，如产品销售收入，固定资产残值， 回收资金；现金流出量，如投资，流动资金，经 营成本及各项费用。
净现金流量：两者的代数和。
第三章
三、现金流量与等值的概念
第三章
第三章
二、衡量资金时间价值的尺度
1.利息、盈利或净收益：绝对尺度 利息是指银行存款获得的资金增值。 盈利或净收益：资金投入生产建设产生的资
金增值。 利息、盈利或净收益都是资金时间价值的体
现，是衡量资金时间价值的绝对尺度。
第三章
二、衡量资金时间价值的尺度
2．利率、盈利率或收益率：相对尺度
它们是使用资金的报酬率。 存贷款利率从2008年12月23日起，下调一年 期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他 期限档次存贷款基准利率作相应调整。
2．利率、盈利率或收益率：相对尺度
利率(盈利率或收益率)：一定时间（通常为 年）的利息或收益占原投入资金的比率（如i＝6 ％，百分数表示）.
利息周期：用以表示利率的时间单位。（一 年、半年、一季度，一个月） 它们反映了资金随时间变化的增值率，因此衡量 资金时间价值的相对尺度。
第三章
二、衡量资金时间价值的尺度
与再生产的过程，就会得到增值，货币这种增值 的现象就称为资金的时间价值。
一、资金时间价值的意义
第三章
1．资金时间价值：
资金的时间价值，不是资金本身能够增值， 而是在生产和流通领域和劳动力相结合，才会产 生增值。
物化劳动：通过消耗生产资料（原材料、设 备、动力）提供的劳动。活劳动：劳动者提供的 劳动。
第三章
一、资金时间价值的意义
2．研究资金时间价值的意义 重视资金的时间价值，可促使有限的资金合
理使用，使有限的资金发挥更大的作用，在基本 建设过程中，尽量缩短建设周期，加速资金的周 转，节省资金占用的时间和数量，提高资金使用 的经济效益。
二、衡量资金时间价值的尺度
一、资金时间价值的意义 二、衡量资金时间价值的尺度 三、现金流量与等值的概念 四、计算资金时间价值的方法
箭头的位置要画在计息周期的起点或终点的 位置且与时间标尺垂直。
箭头的长短与收入（或支出）的大小成比例。 在箭头的地方，标明资金的数额，最后标明利率。
第三章
三、现金流量与等值的概念现金流量图几点说源自 （3）现金流量图与立脚点的位置有关。
如下图所示
a.在第一年年初借来1000元，每年计息一次， 第四年末需还1262元，利率 i＝6％。
三、现金流量与等值的概念
现金流量图几点说明
如图所示
第三章
5格表示5年，表示5个计息周期，以年为例， 标上顺序自左向右，第一年末与第二年初是重合 的。
第三章
三、现金流量与等值的概念
现金流量图几点说明 （2）箭头表示现金流动的方向
在时间标尺的下方，向下的箭头表示（现金 的减少）支出；在时间标尺的上方，向上的箭头 表示（现金的增加）现金的收入。
（折现）。 贴现值所用的利率即为贴现率（折现率）。
第三章
三、现金流量与等值的概念
８．等值： 不同的时间不同的金额可以具有相等的经济
价值。 等值三要素：时间、金额和利率。 如现在的1000元，利率为8％，一年以后的利
息为80元，本利和为1080元。 等值是技术经济分析、比较和评价不同时期的
1．现金流量 净现金流量有正负之分，正的现金流量：表
示在一定研究周期内的净收入； 负的现金流量：表示在一定的研究周期内现
金流量的净支出。
第三章
三、现金流量与等值的概念
2．现金流量图：
将现金流量绘入一时间坐标中，一个建设项 目（一个企业）的资金有收有支，流入为正，流 出为负。
如何画图？ 正的现金流量：在时间标尺的上方，画一向 上的箭头； 负的现金流量：在时间标尺的下方画一向下 的箭头。
第三章
第三章
第一节 资金时间价值的基本概念 第二节 计算资金时间价值的普通复利公式 第三节 名义利率和实际利率
一、资金时间价值的意义
一、资金时间价值的意义 二、衡量资金时间价值的尺度 三、现金流量与等值的概念 四、计算资金时间价值的方法
第三章
一、资金时间价值的意义
第三章
1．资金时间价值： 货币如果作为社会生产的资金（资本），参
b.在第一年年初借出1000元，每年计息一次， 第四年末应得1262元，利率 i＝6％。
三、现金流量与等值的概念
现金流量图几点说明 现金流量图a
现金流量图b
第三章
第三章
三、现金流量与等值的概念
３．现值P： 发生在或折算为某一特定时间序列起点的效
益或费用。
４．终值F（S)： 发生在或折算为某一特定时间序列终点的效
二、衡量资金时间价值的尺度
第三章
如：住房贷款利率
贷款期限
年利率
公积金贷款5年以上
3.87%
公积金贷款1-5年(含5年) 3.33%
商业房贷1-5年(含5年) 5.76%---七折后4.03%
商业房贷5年以上
5.94%---七折后 4.16%
二、衡量资金时间价值的尺度
第三章
第三章
二、衡量资金时间价值的尺度
益或费用。
第三章
三、现金流量与等值的概念
５．等额年金R(A)： 发生在或折算为某一特定时间序列各计息期
末（不包括0期）的等额序列。
６．时值： 资金随时间增值，在每个计息期末的数值不
等，在时点的资金。 时点：时间点。
第三章
三、现金流量与等值的概念
７．贴现和贴现率： 把将来的现金流量折算为现值，就称为贴现
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《资金的时间价值 》课件
《资金的时间价值》PPT 课件
资金的时间价值是指资金在不同时间点的价值不同，本节课程将介绍资金时 间价值的概念、计算方法以及在投资决策中的应用。
什么是资金的时间价值
资金的时间价值是指随着时间的推移，同样数量的资金在不同时间点具有不 同的价值。了解资金时间价值的概念对作出理性的财务决策至关重要。
为什么资金具有时间价值
现金流量的概念
现金流量是指通过某项投资或项目所产生的现金流入和流出的金额。了解现 金流量对于评估投资的可行性和确定项目的价值至关重要。
净现值的含义及计算方法
净现值是用于评估一个投资项目是否可行和值得的指标。它是将项目的现金流量折现后减去项目的初始投资， 以确定项目的盈利能力。
内部收益率的概ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ及计算方法
资金具有时间价值是因为它可以被投资和获得回报。而这些回报将随着时间的推移而存在，从而使得同样数量 的资金在不同时间点具有不同的价值。
未来价值与现值的概念
未来价值是指资金经过一定期限的投资后所能获得的价值，而现值是指在当 前时间点上具有同等价值的资金。
折现率的概念及计算方法
折现率是用于计算未来现金流量在当前时间点的价值的利率。它的计算方法 取决于多个因素，包括风险、预期回报以及市场利率等。
内部收益率是指使得项目的净现值等于零时所需的贴现率。它是评估投资项目的潜在回报和可行性的重要指标。
收益与风险的权衡
在进行投资决策时，我们需要权衡投资的预期收益与风险。高收益往往伴随 着更高的风险，而低收益可能意味着较低的风险。
资金的时间价值是指资金在不同时间点的价值不同，本节课程将介绍资金时 间价值的概念、计算方法以及在投资决策中的应用。
什么是资金的时间价值
资金的时间价值是指随着时间的推移，同样数量的资金在不同时间点具有不 同的价值。了解资金时间价值的概念对作出理性的财务决策至关重要。
为什么资金具有时间价值
现金流量的概念
现金流量是指通过某项投资或项目所产生的现金流入和流出的金额。了解现 金流量对于评估投资的可行性和确定项目的价值至关重要。
净现值的含义及计算方法
净现值是用于评估一个投资项目是否可行和值得的指标。它是将项目的现金流量折现后减去项目的初始投资， 以确定项目的盈利能力。
内部收益率的概ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ及计算方法
资金具有时间价值是因为它可以被投资和获得回报。而这些回报将随着时间的推移而存在，从而使得同样数量 的资金在不同时间点具有不同的价值。
未来价值与现值的概念
未来价值是指资金经过一定期限的投资后所能获得的价值，而现值是指在当 前时间点上具有同等价值的资金。
折现率的概念及计算方法
折现率是用于计算未来现金流量在当前时间点的价值的利率。它的计算方法 取决于多个因素，包括风险、预期回报以及市场利率等。
内部收益率是指使得项目的净现值等于零时所需的贴现率。它是评估投资项目的潜在回报和可行性的重要指标。
收益与风险的权衡
在进行投资决策时，我们需要权衡投资的预期收益与风险。高收益往往伴随 着更高的风险，而低收益可能意味着较低的风险。
资金的时间价值与等值计算教学课件PPT
（1）当时企业存入银行多少钱？
（2）与之等值的2015年年末终值是多少？
例2：利率10%，为保证第6～9年每年年末 取10000元，某人从第2～4年每年年末应连 续等额存款多少？
例3：一个项目第1、2年分别投资1000万、 500万，第3、4年各收益100万元，经营费 用各40万，其余投资期望在以后6年内回收 ，问每年应回收多少资金？（利率10%）
备注：去掉第一问
例6（教材269页例10-12）：某企业向银行贷款 100万，利率为6%，还款期限为5年。现有四种 不同的还款方式：（1）到五年后一次还清本息； （2）每年年末偿还所欠利息，本金到第五年末一 次还清；（3）每年末等额偿付本息；（4）每年 末偿还20万元本金及所欠本金产生的利息。试分 析各种还款方式的债务情况。
计息期<支付期
例2 （教材270页例10-14） ：年利率12% ，每季度计息一次，若每年年末存1000元 ，连存6年，求6年后的本利和？
练习
1、假设你毕业5年后买房，面积100 平米 ，售价3000元/平米，首付30%，其余按揭 20年，存、贷款年利率4%，按月计息，每 月还款。试问：
（1）要支付首付，5年内，你每个月净收益 至少应是多少（设月净收益等额）？
资金等值计算公式
4.等额分付偿债基金公式
i AF
1 in 1
01 2 3
i
系数 1 in 1 称为等额分付偿债基
金系数，也可用符号 (A F ,i, n)
AAA
A=?
表示。所以公式也可以表示为
F
n-1 n AA
A F (A F ,i, n)
例8：教材263页例10-6
资金等值计算公式
5.等额分付现值公式
（2）与之等值的2015年年末终值是多少？
例2：利率10%，为保证第6～9年每年年末 取10000元，某人从第2～4年每年年末应连 续等额存款多少？
例3：一个项目第1、2年分别投资1000万、 500万，第3、4年各收益100万元，经营费 用各40万，其余投资期望在以后6年内回收 ，问每年应回收多少资金？（利率10%）
备注：去掉第一问
例6（教材269页例10-12）：某企业向银行贷款 100万，利率为6%，还款期限为5年。现有四种 不同的还款方式：（1）到五年后一次还清本息； （2）每年年末偿还所欠利息，本金到第五年末一 次还清；（3）每年末等额偿付本息；（4）每年 末偿还20万元本金及所欠本金产生的利息。试分 析各种还款方式的债务情况。
计息期<支付期
例2 （教材270页例10-14） ：年利率12% ，每季度计息一次，若每年年末存1000元 ，连存6年，求6年后的本利和？
练习
1、假设你毕业5年后买房，面积100 平米 ，售价3000元/平米，首付30%，其余按揭 20年，存、贷款年利率4%，按月计息，每 月还款。试问：
（1）要支付首付，5年内，你每个月净收益 至少应是多少（设月净收益等额）？
资金等值计算公式
4.等额分付偿债基金公式
i AF
1 in 1
01 2 3
i
系数 1 in 1 称为等额分付偿债基
金系数，也可用符号 (A F ,i, n)
AAA
A=?
表示。所以公式也可以表示为
F
n-1 n AA
A F (A F ,i, n)
例8：教材263页例10-6
资金等值计算公式
5.等额分付现值公式
第三章 资金的时间价值 《财务管理》PPT课件
一、单利
【例3-2】 如果小刘想在三年后获得本息和为8000元，那他 现在以三年定期存入银行的现金应该是多少？已知三年定 期整存整取的年利率是3.24%，不考虑其余税费，按照单 利计算。 解： 现在以三年定期存入银行的现金应该是
PV FV 8000 7291.29 (元) 1 r t 1 3.24%3
一、单利
【例3-1】 小刘有5000元的现金，以三年定期存入银行， 已知三年定期整存整取的年利率是3.24%，不考虑其余税 费。按照单利计算，这笔存款到期时小刘获得的本息和是 多少？ 解：
这笔存款到期时小刘获得的本息和是
FV PV(1 r t) 5000(1 3.24%3) 5486 (元）
第三章 资金的时间价值
第一节 货币时间价值的概念
（一）货币的时间价值的含义： 货币的时间价值（time value of money），是指现金经
过一定时期的投资和再投资所增加的价值，也称为资金时 间价值。
第一节 货币时间价值的概念
（二）货币的时间价值，主要有以下三方面的原因 ： 1.货币可以用于投资获得利息、红利，这样在将来会获
得更多的货币； 2.货币的购买力会因通货膨胀的影响而随时间改变 ； 3.一般来说，未来的预期收入具有不确定性。
第一节 货币时间价值的概念
（三）理解货币的时间价值，要把握以下三个要点： 1.货币只有经过投资和再投资才会增值 ； 2.要持续一定的时间 ； 3.货币时间价值是指“增量”。
第一节 货币时间价值的概念
每年末支付100元，年利率为5%，共支付4年，4年之 后年金的终值是多少？
二、普通年金
年金终值是每一笔现金流的终值之和，有
FVA4 PMT PMT (1 r) PMT (1 r)2 PMT (1 r)3 100 100 (1 5%) 100 (1 5%)2 100 (1 5%)3 431.01 (元)
资金的时间价值 PPT课件
一、什么是资金的时间价值？
今天的100元和一年之后的今天的100元是等值 的吗？ 假设银行利率为 10% ，则今天的 100 元在一年 之后为110元。 不同时间发生的等额资金在价值上的差别称 为资金的时间价值。 1.将货币用于投资，通过资金运动使货币增值；
2.将货币存入银行或出借，相当于个人失去了 对这些货币的使用权，用时间计算这种牺牲 的代价。
14
确定现金流量应注意的问题 （1）应有明确的发生时点 （2）必须实际发生（如应收或应付账款就 不是现金流量） （3）不同的角度有不同的结果（如税收， 从企业角度是现金流出；从国家角度都不 是）
15
现金流量与现金流量图
现金流量
现金的流出量和现金的流入量统称为现金流量因此现金流量有正
有负。在建设项目投资经济效果评价中，一般按年计算现金流量 值。
建设投资 流动资金 经营成本 销售税金及附加 所得税 净现金流量表
12
三、研究资金的时间价值的意义
1.投资时间不同的工程项目技术方案的经济效果评价 问题。 2.投产时间不同的工程项目技术方案的经济效果评价 问题。 3.使用寿命不同的工程项目技术方案的经济效果评价 问题。 4.技术方案实现后，经营费用不同的技术方案的经济 效果评价问题。 5.技术方案实现后，产出效果不同的技术方案的经济 效果评价问题。
第三章 资金的时间价值
第一节 资金的时间价值概述 第二节 现金流量 第三节 资金时间价值的计算
1
本章要求 （1）熟悉现金流量的概念； （2）熟悉资金时间价值的概念； （3）掌握资金时间价值计算所涉及的基本概念和计算公 式； （4）掌握名义利率和实际利率的计算； （5）掌握资金等值计算及其应用。
今天的100元和一年之后的今天的100元是等值 的吗？ 假设银行利率为 10% ，则今天的 100 元在一年 之后为110元。 不同时间发生的等额资金在价值上的差别称 为资金的时间价值。 1.将货币用于投资，通过资金运动使货币增值；
2.将货币存入银行或出借，相当于个人失去了 对这些货币的使用权，用时间计算这种牺牲 的代价。
14
确定现金流量应注意的问题 （1）应有明确的发生时点 （2）必须实际发生（如应收或应付账款就 不是现金流量） （3）不同的角度有不同的结果（如税收， 从企业角度是现金流出；从国家角度都不 是）
15
现金流量与现金流量图
现金流量
现金的流出量和现金的流入量统称为现金流量因此现金流量有正
有负。在建设项目投资经济效果评价中，一般按年计算现金流量 值。
建设投资 流动资金 经营成本 销售税金及附加 所得税 净现金流量表
12
三、研究资金的时间价值的意义
1.投资时间不同的工程项目技术方案的经济效果评价 问题。 2.投产时间不同的工程项目技术方案的经济效果评价 问题。 3.使用寿命不同的工程项目技术方案的经济效果评价 问题。 4.技术方案实现后，经营费用不同的技术方案的经济 效果评价问题。 5.技术方案实现后，产出效果不同的技术方案的经济 效果评价问题。
第三章 资金的时间价值
第一节 资金的时间价值概述 第二节 现金流量 第三节 资金时间价值的计算
1
本章要求 （1）熟悉现金流量的概念； （2）熟悉资金时间价值的概念； （3）掌握资金时间价值计算所涉及的基本概念和计算公 式； （4）掌握名义利率和实际利率的计算； （5）掌握资金等值计算及其应用。
《资金的时间价值》课件
年金计算
总结词
年金是指在一定期限内每隔相同的时间间隔收到或支付相同 金额的款项，年金计算是资金时间价值计算的重要应用之一 。
详细描述
年金可以分为普通年金、先付年金、递延年金和永续年金等 类型，不同类型的年金在计算时需要考虑不同的时间点和金 额。年金计算公式包括年金终值和年金现值的计算公式，用 于评估不同类型年金的经济价值。
详细描述
企业在进行投资扩张时，需要充分考虑资金的时间价值。通过合理规划投资项目，企业 可以充分利用资金的时间价值，提高投资回报率。例如，企业可以采取分期投资的方式 ，将资金分散投入不同的项目中，以降低投资风险。同时，企业还需要关注市场变化和
政策调整等因素，及时调整投资策略，确保投资回报的稳定性和可持续性。
为 r = (I / P) / n。
总结词
复利是利息计算的另一 种方式，它考虑了利息 再投资的因素，使得资 金在一定时间内能够产
生更大的增值。
详细描述
复利计算公式为 F = P * (1 + r)^n，其中 F 是终值，P 是本金，r 是年利率，n 是时间间 隔的年数。与简单利息 计算相比，复利能够更 准确地反映资金随时间 所产生的累积效应。
详细描述
个人贷款购房时，通常会选择长期贷款期限，以充分利用资金的时间价值。在贷 款期间，个人需要按期偿还贷款本金和利息，以避免违约风险。通过贷款购房， 个人可以利用未来的收入和资产，提前实现住房需求，提高生活品质。
企业投资扩张案例
总结词
企业投资扩张是资金时间价值的另一个重要应用，企业通过扩大生产规模、增加研发投 入等方式，利用资金的时间价值实现可持续发展。
长期效益和债务的可持续性。
税收政策
利用资金时间价值，政府可以制 定合理的税收政策，引导个人和
资金时间价值PPT课件
04 资金时间价值的案例分析
个人贷款购房案例
总结词
个人贷款购房是资金时间价值在实际生 活中的典型应用，通过比较不同还款期 限和利率下的还款总额和利息支出，理 解资金随时间产生的增值效应。
VS
详细描述
个人在购房时通常会选择贷款方式支付， 而贷款通常会有不同的还款期限和利率。 以一个30年期限的房贷为例，贷款总额 为100万，年利率为4%。通过计算不同 还款方式的每月还款额、总还款额和总利 息支出，可以明显看出随着时间的推移， 原本的100万本金逐渐增值到超过130万 。因此，在选择贷款期限和利率时，应充 分考虑资金的时间价值，以实现资金的最 大化利用。
的投资回报。
房地产市场分析
房地产估价
在房地产估价中，资金时间价值是一个重要的考虑因素，通过折 现现金流法等手段评估房地产的价值。
房地产市场趋势分析
利用资金时间价值概念，分析房地产市场的趋势和未来发展，为投 资者提供决策依据。
房地产投资决策
在房地产投资决策中，投资者应考虑资金的时间价值，对不同投资 项目的净现值进行比较，以实现更高的投资回报。
资金时间价值的重要性
资金时间价值是财务决策的重要依据。在投资决策中，投资者需要比较不同投资方 案的现值净额，以确定最优的投资方案。
资金时间价值对于企业的财务管理也非常重要。企业需要合理规划现金流，以提高 资金的使用效率，降低财务成本，实现企业的长期发展目标。
资金时间价值还涉及到个人的财务规划。个人需要了解资金的时间价值，合理规划 自己的储蓄、投资和消费，以实现个人财务的长期稳健发展。
折现率
用于将未来的现金流折现 到现在的利率，影响现金 流的现值。
影响因素
市场供求关系、通货膨胀、 风险因素等。
(8)03第三章资金的时间价值.pptx
计算基准年
在工程经济分析及计算中，需要根据资金等 值的原理把不同时间的投资、费用和效益都 折算到同一个时间水平，然后再进行经济比 较。这个时间水平年称为计算基准年，且把 该年的年初作为资金等值的计算基准点。
计算基准年通常有以下几种选取方法： ① 工程开工的第一年； ② 工程投入运行的第一年； ③ 施工结束达到设计水平的年份。
考虑到工程评价所处的阶段，《水利建 设项目经济评价规范》统一规定：以工程 建设期的第一年作为计算基准年。
第二节 复利计算公式
在动态经济分析当中，资金等值 是按复利计息方法计算的，所以 资金等值计算公式即为复利计算 公式。
计算公式符号说明： P ——现值 (Present Value)，亦称本金，现值P是指对应
于计算基准点的资金数额； F ——终值 (Future Value)，又称将来值、本利和，是指从基
准点起第n个计息周期末的资金总额； A ——等额年值 (Annual Value)，通常又称年金，是指一段
时期内每个计息周期末发生的一系列等额资金值； G ——递增年值 (Gradient Value)，即各计息周期的资金数
单利和复利
不考虑利息的时间价值， 即不计算利息产生的利息
要考虑利息的时间价值， 需要计算利息产生的利息
单利 复利
单利
单利计息时，不管计息周期数有多大，仅 用本金作计息基数，利息不再生利息，利息 额与时间成正比。单利计算的计算公式为：
I Pin
Fn P I P 1 i n
I——利息；P——本金；Fn——本利和； n——计息周期数；i——相应计息周期的利率。
1．一次支付终值公式
即：已知 P，i ，n →F
➢意义：已知支出资金 P，当利率为 i 时，在 复利计算的条件下，求 n 年末能够得到的本 利和。 ➢这个问题类似于银行的“整存整取”储蓄 方式。
资金时间价值ppt课件
时间价值的主要公式（1）
1、单利：I=P×i×n 2、单利终值：F=P（1+i×n） 3、单利现值：P=F/（1+i×n） 4、复利终值：F=P（1+i）n 或：P（F/P，i，n） 5、复利现值：P=F×（1+i）-n
或： F（P/F，i，n） 6、普通年金终值：F=A[（1+i）n-1]/i
或：A（F/A，i，n）
公式：
012
AA A(1+i)-1 A(1+i)-2 A(1+i)-(n-1)
A(1+i)-n PVAn
n-1 n
AA
PVAn=A(1+i)-1 + A(1+i)-2 +…+A(1+i)-n (1) (1+i) PVAn=A+A(1+i)-1 + …+A(1+i)-n+1 (2)
PVAn
A1
1 i-n
• 3.若无法找到恰好等于α的系数值，就应在表中行上找与最 接近α的两个左右临界系数值，设为β1、β2（ β1 >α > β2或 β1 <α < β2 ）。读出所对应的临界利率i1、i2，然后进一步 运用内插法。
• 4.在内插法下，假定利率i同相关的系数在较小范围内线形 相关，因而可根据临界系数和临界利率计算出，其公式为：
• 15、名义利率与实际利率的换算： 第一种方法： i=（1+r/m）m –1； F=P ×（1＋ i）n 第二种方法： F=P ×（1＋r/m）m×n
式中：r为名义利率；m为年复利次数
利用年金现值系数表计算的步骤
• 1.计算出P/A的值，设其为P/A=α。
《资金的时间价值》PPT课件
第 2 章 货币时间价值
本章主要内容
3.1 货币时间价值的概念 3.2 货币时间价值的计算 3.3 比率分析
3－1
第 3章 现值 3.1 货币时间价值的概念
本节主要内容
货币时间价值的概念
3－2
3.1 货币时间价值的概念
什么财务报表
货币时间价值，是指货币在不同的时点上具 有不同的价值。
银行存款年利率6%/
0.6446
-0.0322
n80.0098 n=8.30(年)
1 0.0322
3－26
3.2.2 复利的计算
3.名义利率与实际利率
在实际财务管理过程中，复利的计息期有可能是半年、 一个季度、一个月，甚至一天。
例3-6 例如，本金10，000元，投资3年，每半年复利 一次，年利率为8%，则该本金的终值为：
用 r n 表示名义利率； 用 r i 表示通货膨胀率； 用 r r 表示实际利率（Real Rate of Interest）。
3.2 货币时间价值的计算
3－28
3.2.2 复利的计算
4.名义利率与实际利率
1元钱存款年末名义上变成 1 rn元，但实际购买力为：
1 rn
1 ri
比年初的1元钱，增加了
rr
1rn 1ri
1
rn - ri 1 ri
当通胀率比较小时，上式的近似式为：
rr rnri
3.2 货币时间价值的计算
3－29
3.2.2 复利的计算
5.连续复利
在理论研究和大银行的业务活动中，经常用到连续 复利率。
例如，我国各银行的活期存款如果允许每天存取一次，活 期存款年利率是,则每天计息一次，那么1亿元钱到年末变成了：
本章主要内容
3.1 货币时间价值的概念 3.2 货币时间价值的计算 3.3 比率分析
3－1
第 3章 现值 3.1 货币时间价值的概念
本节主要内容
货币时间价值的概念
3－2
3.1 货币时间价值的概念
什么财务报表
货币时间价值，是指货币在不同的时点上具 有不同的价值。
银行存款年利率6%/
0.6446
-0.0322
n80.0098 n=8.30(年)
1 0.0322
3－26
3.2.2 复利的计算
3.名义利率与实际利率
在实际财务管理过程中，复利的计息期有可能是半年、 一个季度、一个月，甚至一天。
例3-6 例如，本金10，000元，投资3年，每半年复利 一次，年利率为8%，则该本金的终值为：
用 r n 表示名义利率； 用 r i 表示通货膨胀率； 用 r r 表示实际利率（Real Rate of Interest）。
3.2 货币时间价值的计算
3－28
3.2.2 复利的计算
4.名义利率与实际利率
1元钱存款年末名义上变成 1 rn元，但实际购买力为：
1 rn
1 ri
比年初的1元钱，增加了
rr
1rn 1ri
1
rn - ri 1 ri
当通胀率比较小时，上式的近似式为：
rr rnri
3.2 货币时间价值的计算
3－29
3.2.2 复利的计算
5.连续复利
在理论研究和大银行的业务活动中，经常用到连续 复利率。
例如，我国各银行的活期存款如果允许每天存取一次，活 期存款年利率是,则每天计息一次，那么1亿元钱到年末变成了：
资金的时间价值理论【PPT课件】
1．单利法 I=P×i ×n
F＝P×(1+i ×n)
2．复利法
F＝P×(1+i ) n
I=P×[(1+i ) n -1]
单利法与复利法的比较
例：1000元存银行3年，年利率10％，三年后的本利和为多少
？年末 单利法F＝P×(1+i ×n)
复利法F＝P×(1+i ) n
1
F1 ＝1000+1000×10%
• 现值(P) —指一笔资金在某时间序列起点处的价 值。
• 终值(F) —又称为未来值，指一笔资金在某时间 序列终点处的价值。
• 折现(贴现) —指将时点处资金的时值折算为现 值的过程。
• 年金(A) —指某时间序列中 每期都连续发生的数额相等资金。
i＝10％ 1331
• 计息期数(n) —即计息次数， 0 1 2 3
1610.51
300 280 260 240 220 1300 263.8 263.8 263.8 263.8 263.8 1319
1.3 资金等值与现金流量图
(1) 资金等值的含义 (2) 现金流量及现金流量图
(1) 资金等值的含义
• 两个不同事物具有 相同的作用效果， 称之为等值。
• 资金等值，是指由 于资金时间的存在， 使不同时点上的不 同金额的资金可以 具有相同的经济价 值。
偿还 年数 年初所欠金 年利息 年终所 偿还本 年终还
方案
额
额
欠金额 金
款总额
1 1000
100 1100 0
100
2 1000
100 1100 0
100
Ⅰ 3 1000
4 1000
100 1100 0