科创板跟投制度对29家涉及券商影响分析
科创板对股市及创业的影响
科创板对股市及创业的影响近期，科创板正式启动交易，成为A股市场新的一张亮丽名片。
科创板以支持高新技术创新企业为主要目标，此举得到了市场的一致认可和肯定。
科创板在其交易机制，上市条件和准入标准等方面实行创新性改革，受到了众多投资者和创业者的关注。
估计未来，科创板对股市及创业板的发展将产生深刻的影响。
一、加快创新企业上市契机增加创业板发展瓶颈突破老牌的创业板由于其标准化规则较为严格，导致正研究和发展的公司很难有市场机会。
科创板以支持创新科技行业为定位，上市条件更加宽松，优质企业能够更快入驻，而科技行业作为国家战略重点发展区域，未来的发展空间更为广阔。
加快科创板的建设和发展，就是打破创业板制约因素，得到市场广泛支持的重要手段。
二、提升企业太和其成长性科创板允许企业在其成长期实现上市，科技创新的企业也可以根据其行业和科技特点自主选择上市时间，更好地适应企业发展和市场需求。
这样的措施有助于促进企业的成长壮大，实现更好的盈利增长。
创新企业与传统企业不同，科技公司的资产不外在于设备资产，而是以科技成果为依托。
这意味着一旦科创板上市，公司可获得资本认可更大的青睐。
此举不仅有助于企业有更好的发展机遇，也有利于市场更快更好地发现市场的价值。
三、提升市场信心并推动股市稳定发展随着A股市场不断发展，市场面临良莠不齐的局面。
科创板的推出，将有力提升市场信心并促进股市稳定发展。
以更为宽松的上市条件和创新性的成长机制规则，科创板将有效避免公司恶意炒作、资金信任问题等风险，进一步开拓市场的投资余地。
四、促进传统行业的变革和创新升级科创板的日益成熟和投资者群体的不断扩大，使其承担了更大的创业责任。
结构性改革以及科技创新是当前国家发展的关键。
科技创新的成果涉及到传统经济行业，推广应用无疑具有重要的意义。
也正是因为这一点，科创板的存在不仅仅代表了市场新的机会，也代表着对资本运作和投放方向的变革。
总的来讲，科创板作为国内一项创新性的投资和融资机制，无论从资本市场还是创新企业角度而言，都具备着非常重要的意义和作用。
科创板的八大影响
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科创板的八大影响
作者：
来源：《经济》2018年第24期
广受热议的科创板，意在助力符合条件的科技企业走向多层次的资本市场，并通过加大辅导、孵化、融资等支持，来提升高新技术企业或符合条件的科技企业的整体挂牌上市率。
金斧子创始人兼CEO张开兴认为科创板将为中国带来八大影响。
影响一：坚定發展信心，民营企业迎来资本春天。
影响二：A股增量改革，证监会监管回归本质。
影响三：争夺稀缺份额，催生伟大的创新型企业。
影响四：借鉴成功经验，科创板将成为真正的创业板。
影响五：助推价值投资，利好股权投资。
影响六：促进研发投入，推动科技强国。
影响七：承接双创成果，拓宽私募股权退出渠道。
影响八：挑战机遇并存，给券商投行带来增长空间。
总结起来，科创板将为一二级市场的投资者拓宽投资范围与退出渠道。
同时，对于券商龙头、具有较强专业研究与承销能力的投行以及科创型独角兽、准独角兽来说，也将产生巨大利好。
浅析科创板转融通业务对我国证券市场多空平衡机制的影响
商展经济浅析科创板转融通业务对我国证券市场多空平衡机制的影响湖北经济学院法商学院 江涛 程园园 章旋摘 要：我国资本市场多空机制发展不均衡，以融券为代表的做空机制长期跛足，影响着证券市场功能的完善。
本文在对我国科创板转融通业务现状分析的基础上，通过探讨《科创板转融通证券出借和转融券业务实施细则》中对科创板转融通业务中券源扩大的规定，分析总结了科创板融券业务的发展对于完善多空双方平衡的促进作用和存在的问题，并提出针对性意见，为完善我国的证券市场提供理论依据，对更好地促进我国资本市场走向成熟、使资本市场更好地为我国的社会主义建设服务具有现实意义。
关键词：科创板；转融通；券源；做空机制；市场效率本文索引：江涛，程园园，章旋.浅析科创板转融通业务对我国证券市场 多空平衡机制的影响[J].商展经济，2021(18)：054-056.中图分类号：F832 文献标识码：ADOI：10.12245/j.issn.2096-6776.2021.18.172019年4月30日，上交所、证金公司和中国结算联合发布了《科创板转融通证券出借和转融券业务实施细则》(以下简称《细则》)，其中，针对科创板融券业务的实施细节做出了一系列规定。
科创板开市首日，就创下了融券余额占两融余额38%的记录。
我国两融制度经过多年发展始终难尽人意，融券渠道的单一性，使得两融业务严重失衡，融资业务高歌猛进、融券业务惨淡经营，导致本意建设的“双边市场”变成跛脚的“单边市场”。
《细则》的出台，比之于现存的两融制度有不少突破，对我国资本市场做空机制的改革具有十分重要的意义。
对于这一问题，科创板担当了两融制度改革的先锋。
时至今日，科创板面世已两年，体现出良好的改革试点先锋效果。
本文在对我国科创板转融通业务现状分析的基础上，通过探讨科创板转融通业务中券源的扩大，分析总结了科创板融券业务的发展对于完善多空双方平衡的促进作用和存在问题并提出针对性意见，希望能在理论上扩展我国做空机制研究问题的滞后性，并尽可能从中寻求稳定、健康的发展策略，为科创板的后续发展和资本市场的改革提供更加现实性的建议。
“科创板+注册制”对我国的影响存在的问题及建议
“科创板+注册制”对我国的影响存在的问题及建议1. 引言1.1 科创板和注册制的引入科创板和注册制的引入标志着我国资本市场改革迈出了重要一步。
科创板作为中国资本市场新的试点板块，旨在为科技创新企业提供更便利的融资渠道，推动科技创新能力的提升及实体经济的发展。
注册制则是一种基于信息披露的发行方式，取代了原有的审批制度，更加强调市场化的定价和信息披露，提高了市场对企业的认可度和透明度。
科创板和注册制的引入也面临着一些问题和挑战，市场投机风险增加、监管问题凸显、信息披露不规范、企业质量参差不齐以及缺乏有效风险管理等都是需要认真面对和解决的。
在充分认识到这些问题的基础上，才能更好地发挥科创板和注册制的作用，推动我国资本市场向更高水平迈进。
1.2 影响的问题和挑战科创板和注册制的引入，带来了我国资本市场的一场革新。
随之而来的影响问题和挑战也逐渐显现出来。
市场投机风险增加成为了一个突出的问题。
新股发行制度的改革使得投资者更容易参与，并且交易频繁，这也带来了资本市场的不稳定性。
监管问题凸显。
科创板的推出意味着监管机构需要跟上监管规则的更新换代，而监管水平的提升也需要一个漫长的过程。
信息披露不规范也成为一个亟待解决的问题。
新兴的科技企业往往存在着信息不对称的情况，而信息披露不规范则会使得投资者难以准确评估企业价值和风险。
企业质量参差不齐和缺乏有效风险管理也是我们面临的挑战之一，这需要政府、监管机构、企业和投资者共同努力来解决。
2. 正文2.1 市场投机风险增加市场投机风险增加是科创板和注册制引入后的一个突出问题。
随着这一制度的推出和实施，投资者受到了更多的诱惑和诱导，导致市场上出现了更多的投机行为。
由于科创板对新兴科技企业的支持和培育，吸引了大量投机资金进入市场。
这些投机资金往往不顾企业的基本面，只关注短期的利润，从而加剧了市场的波动和不稳定性。
注册制的放松也为投机行为提供了更多的空间。
在注册制下，企业上市的门槛降低，使得一些质量不过关的企业也可以顺利上市。
科创板对中国股市的影响分析
科创板对中国股市的影响分析随着中国经济的不断发展，科技创新已经成为了国家发展的重点。
为了进一步促进科技创新和引导资本市场资源向高科技领域集聚，中国证监会于2019年推出了科创板，这一新型的股票市场对于中国股市来说具有重要的意义。
本文就来分析一下科创板对于中国股市的影响。
一、提高市场竞争力科创板是一个专门为科技创新企业服务的股票市场，这意味着只有那些真正具备科技创新能力和潜力的企业才能够进入科创板。
在进入科创板之前，企业需要通过一系列审核和筛选，并符合一定的条件和标准，包括科技创新能力、知识产权、市场竞争力等方面。
由于科创板的门槛较高，可以吸引更多有技术含量的企业进入其中，进而提高整个市场的竞争力。
科创板所服务的企业往往具备较高的技术创新能力和市场竞争力，这样的企业的成功发展可以带动整个市场的发展，树立起中国在一些领域的技术领先地位，进一步提高市场竞争力。
二、促进产业升级与转型科创板的推出将有利于推动中国企业的产业升级和转型。
高技术成为了当前中国经济发展的重点方向，而科创板的投资方向也主要是以高技术为主，这会吸引更多的企业投入到技术创新中去。
进入科创板的企业不仅能够在股票市场上获得更高的融资和更加成熟的资本市场管理服务，同时还可以获得更多的技术支持和专业投资机构的资源，从而更好地发挥自身技术优势，优化自身产业结构，提高产业竞争力和经济效益。
三、促进投资结构调整科创板的推出将有利于促进投资结构的调整。
当前中国的股票市场还存在相当一部分的投资者过分关注短期收益的问题，这对于长期发展的企业并不利。
而科创板的推出给投资者提供了一个新的投资方向，将吸引更多的资金和资源投入到科技领域。
科创板所服务的企业为高科技企业，其投资具有一定的风险，但同时也具有较高的收益。
对于那些长期布局的投资者而言，科创板提供了一种更具吸引力的投资方向，从而可以调整投资结构，为更长远的发展打下基础。
四、提高中国股市的国际化水平科创板的推出还将有利于提高中国股市的国际化水平。
科创板对证券市场的影响及投资对策
科创板对证券市场的影响及投资对策李 晓 陕西工商职业学院摘要：我国正处在建设现代化经济强国和科技金融强国发展的重要时期，新的企业经济发展模式集中向以科技创新为核心的新经济型企业转变；科创板设立与注册制试点，对于完善我国证券市场、科技创新体系，推动关键核心技术发展，拓展科技创新型企业的融资通道，提高金融服务实体经济能力的一项重大资本市场改革创举。
关键词：科创板；注册制；科技创新；投资对策中图分类号：F830.9 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2019)033-0246-02一、科创板设立的时代背景（一）科创板设立的背景科创板全称“科技创新企业股份转让系统”，由国家主席习近平于2018年11月5日在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立，并在该板块注册制试点，科创板是独立于现有沪深主板市场的新设板块，专为科技型、创新型特征中小企业服务的板块，2019年6月13日，科创板正式开板，华兴源创抢得科创板第一股。
（二）科创板设立的战略性1.设立科创板并在该板块实施注册制试点，是我国提升服务创新型科技企业能力，增强证券市场包容性、开放性、强化市场功能、提升券商资源自律制度的一项重大资本市场改革举措。
2.设立科创板并试点注册制，对于完善我国多层系资本市场体系、提升我国金融服务实业经济的能力、促进上海国际金融中心的建设起到推动作用。
3.科创板设立和注册制试点是中国资本市场走向国际化的标志，是为落实科技强国和创新驱动的长远战略。
二、科创板对证券市场的影响上海证交所科创板的设立，市场定位为场内市场的增量改革。
科创板的设立将为这些科技创新型企业带来新的上市通道，根据《科创板上市公司持续监管办法(试行)》，科创板股票自上市后首个交易日起可作为融资融券标的，伴随着2019年6月13日科创板正式开板，华兴源创6月27日进行网上申购，从而将进一步刺激科技创新，简化上市程序，将对境内中小科技创新型企业未来经营发展带来一次提升的机遇。
科创板跟投的制度
科创板是中国证券市场的一部分，成立于2019年，专注于支持科技创新和高成长企业。
科创板跟投制度是指在企业首次公开发行（IPO）过程中，引入跟投机制，即允许特定类型的投资者跟随主承销商一同参与认购新股。
以下是科创板跟投的一般性制度和相关要点：
1. 跟投对象：跟投制度通常面向机构投资者，例如券商、基金公司、社保基金等，这些机构通常被称为“跟投机构”。
2. 合格跟投机构：跟投机构需要满足一定的资格要求，例如注册资本、资产管理规模等。
合格的跟投机构将被邀请参与跟投。
3. 主承销商：跟投机构需要与企业的主承销商合作，主承销商通常是由证券公司担任，负责发行新股。
跟投机构将与主承销商一同参与认购、发行等活动。
4. 认购比例：跟投机构的认购比例通常受到限制，以确保其他投资者有足够的机会参与新股认购。
认购比例可能根据不同的发行方式和政策规定而有所调整。
5. 跟投激励：为了激励跟投机构积极参与，有时会设立跟投奖励机制，例如提供更有利的认购价格、更灵活的配售方式等。
6. 风险分担：跟投机构与主承销商在认购过程中共担风险。
这有助于形成更为合理的市场定价，减缓主承销商的风险承担。
7. 信息披露：对于跟投机构，一般需要充分了解企业的基本情况、财务状况等信息，并在认购前对这些信息进行充分的研究和评估。
8. 法规合规：科创板跟投制度需要符合相关证券法规和监管规定，以确保市场的公平、透明和合规运作。
需要注意的是，具体的跟投制度规定可能因时间和市场情况的变化而有所调整，因此投资者在参与科创板跟投时应仔细阅读相关的规定和通知。
科创板对中国资本市场的影响与意义
科创板对中国资本市场的影响与意义中国近年来发展迅速，科技创新突飞猛进，尤其是在互联网、人工智能、生物医药、新能源等领域，处于全球领先地位。
为满足这些创新企业不断增长的资本需求，中国证监会于2019年推出科创板，作为对全球的创新型企业开放的融资平台，受到全球资本市场的广泛关注。
在本文中，我们将探讨科创板对中国资本市场的影响与意义。
一、科创板为高成长性企业提供融资渠道科创板设立的首要目的是为了满足中国高成长性、高科技创新型企业的融资需求，通过集中标定、审查、制定科创板企业上市的标准和制度，为企业融资提供了新的渠道和选择。
科技创新型企业一般都具有技术创新能力强，风险和不确定性高，资金需求大等特点，以民营企业为主。
以往，在A股市场上市较难，IPO审核周期长，标准要求高，风控严格，导致很多公司选择前往海外上市，而科创板的设立则为这些公司提供了新的融资渠道。
这样，资金需求投向了更多的高成长、高风险、高科技创新型企业，加速了科技创新的研发和应用，推动了中国经济发展步伐的加快。
二、科创板推动投资者理性投资与A股市场不同，科创板的创新在于引入注册制，并采用了“T+0”交易制度，注重市场化定价和投资者风险较小的定位，寻求企业高质量、透明度的披露，鼓励投资者依据企业财务情况理性投资。
科创板与A股之间的竞争机制，也将加快A股市场在制度上的改革，推进设立更为透明和规范的上市标准，促进投资者的乐观情绪。
同时，科创板贯彻了市场化和法治化的理念，使得信息披露、市场定价等过程更加自治独立。
而投资者在进入科创板市场前就需要满足较高门槛的准入要求，增加了投资者透明度以及整个市场的稳定性。
科创板更是一种场外法则，在市场上推动投资者利益最大化，使得低信用级别的企业不易出现，从而有效减小市场上的利益抵触。
三、科创板进一步激发国内市场潜力科创板的设立是中国资本市场内部竞争机制进一步的推进，它将对A股市场形成内外割异的压力以及对A股市场的促进作用，也将推动中国在科技创新，特别是在科技创新融资的领域中的进一步国际化发展。
科创板为私募股权投资行业带来的机遇与挑战
科创板为私募股权投资行业带来的机遇与挑战1. 引言1.1 科创板的推出科创板的推出是中国资本市场的一项重要改革举措，旨在推动科技创新和产业升级。
作为新兴板块，科创板为私募股权投资行业带来了全新的投资机会和发展空间。
科创板的推出标志着中国资本市场对科技创新企业的重视，为私募股权投资行业提供了更多成长性企业的投资机会。
在科创板的支持下，私募股权投资行业可以更好地发掘科技创新领域的优质项目，实现更好的项目投资储备和回报。
科创板的推出也将加快资本市场的国际化进程，吸引更多国际投资者参与中国科技创新企业的投资。
私募股权投资行业可以通过与国际投资者的合作，共同开拓国际市场，提高行业的国际竞争力。
科创板的推出为私募股权投资行业带来了更加丰富多样的投资机会和发展平台，有助于推动行业的进一步发展和壮大。
1.2 私募股权投资行业的现状私募股权投资行业作为我国金融市场中一个重要的组成部分，近年来得到了迅猛发展。
私募股权投资是指基金管理人以专业化的方式，向特定合格投资者募集资金，进行股权投资活动的一种形式。
目前，我国的私募股权投资行业规模逐渐扩大，资金规模、投资项目数量和投资收益均呈现出稳步增长的态势。
私募股权投资平台不断涌现，吸引了越来越多的投资人和创业者的关注和参与。
私募股权投资行业也面临着一些挑战。
行业监管相对较为薄弱，存在一定的监管漏洞和风险隐患。
由于私募股权投资属于高风险高回报的投资形式，一些投资者可能存在信息不对称和投资误判的情况。
市场竞争激烈，投资机会有限，项目选择也面临较大压力。
私募股权投资行业要想实现可持续发展，需要加强风险管理能力，提高专业水平，确保投资回报率，为投资者创造更多价值。
2. 正文2.1 科创板为私募股权投资行业带来的机遇1. 更多投资机会科创板的推出为私募股权投资行业带来了更多的投资机会。
科创板上市公司大多为高新技术企业，具有创新性和成长性，吸引了大量投资者的关注。
私募股权投资机构可以通过投资科创板上市公司获得更高的回报，同时也可以为这些企业提供资金支持和管理经验，帮助它们实现更快的成长。
创业板券商跟投案例
创业板券商跟投案例
以下是一则创业板券商跟投案例：
某券商在科创板开市三周年之际，参与了多家公司的战略配售，累计跟投次数达到456次。
截至7月21日收盘，该券商跟投累计浮盈达亿元。
其中，券商“龙头”中信证券旗下中信证券投资累计参与57家科创板IPO
的战略配售，获配家数最高，也是唯一一家获配家数超越50家的券商。
而
中信建投投资、华泰创新、海通创新、中金财富的获配家数分别为43、40、38、37家。
以上案例仅供参考，如需更专业的创业板券商跟投案例，可以咨询相关从业人员。
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科创板利好！券商行情还在路上原创：科创板一姐科创板又迎来了重磅文件。
4月16日，上交所发布了《科创板股票发行与承销业务指引》，对战略投资者、保荐机构跟投、超额配售选择权、发行程序、询价等要点作出了明确规定。
要点包括：1.明确战略投资者家数限定：首次公开发行股票数量4亿股以上的，战略投资者应不超过30名；1亿股以上且不足4亿股的，战略投资者应不超过20名；不足1亿股的，战略投资者应不超过10名。
2.确定保荐机构相关子公司跟投制度：科创板保荐机构跟投比例为2%-5%，具体比例根据发行人首次公开发行股票的规模分档确定，锁定期为2年。
保荐机构相关子公司未按照指引及其作出的承诺实施跟投的，发行人应当中止本次发行，并及时进行披露。
3.明确参与跟投主体：保荐机构依法设立的另类投资子公司或者实际控制该保荐机构的证券公司依法设立的另类投资子公司，且使用自有资金承诺认购。
4.规定新股配售经纪佣金自主确定：承销商向获配股票的战略配售者、网下投资者收取的佣金费率应当根据业务开展情况合理确定。
5.引导主承销超额配售选择权行为：对主承销商在“绿鞋”操作中的行使安排、全流程披露、记录保留、实施情况报备等方面作出要求，并规定主承销商不得在“绿鞋”操作中卖出为稳定股价而买入的股票。
6.明确发行定价配售程序：允许发行人和主承销商合理设置询价条件与细化分类配售，同时设置了梯度风险警示机制。
7.鼓励向中长期投资者优先配售。
一、“跟投”制度确定，券商直接受益根据业务指引，科创板对发行人保荐机构的跟投比例与金额与发行人的募资规模挂钩：发行规模跟投比例跟投金额不足10亿元0.05不超过人民币4000万元10亿元以上、不足20亿元0.04不超过人民币6000万元20亿元以上、不足50亿元0.03不超过人民币1亿元50亿元以上0.02不超过人民币10亿元来源：上交所截至4月16日，科创板目前受理企业数已达79家，涉及到的保荐券商29家，其中4家券商保荐数超过5家，分别为中信建投（14家）、中信证券（7家）、中金公司（7家）和华泰联合（7家）；根据业务指引，需要跟投金额最多的是中信建投（5.11亿元），跟投金额超过4亿元的还有中金公司（4.84亿元）和中信证券（4.22亿元）。
保荐机构保荐家数跟投金额（亿元）中信建投14 5.11中信证券9 4.22中金公司7 4.84华泰联合7 3.43国信证券5 1.26招商证券4 1.89国泰君安4 1.71民生证券30.95海通证券3 1.18东兴证券30.71安信证券20.63天风证券20.28广发证券20.53东吴证券10.18长江证券10.75中德证券10.14南京证券10.40民族证券10.13中天国富10.47申万宏源10.15兴业证券10.33东方花旗10.29国金证券10.30国元证券10.15中泰证券10.17德邦证券10.22东莞证券10.14光大证券10.21华菁证券10.33来源：科创板一姐，申报稿（注：参与联合保荐的保荐机构按指引分别计算）科创板跟投制度设计主要在于引导保荐机构在新股定价和配售等环节发挥核心作用，促进保荐机构全方位重塑定价、销售、资源整合、风控等专业能力。
在此制度下，券商将以自有资金参与新股跟投，既可以在市场上获得发行人股票上涨带来的资本红利，长远看，又能够显著地提升券商的资本实力、风控等专业能力。
二、券商业绩持续增长2019年市场逐渐回暖，券商的业绩也水涨船高。
目前共有42家券商公布了2019年3月财务数据，一共实现营业收入338.01亿元，净利润167.45亿元。
剔除6家缺乏同比数据的券商后，36家券商3月实现营收309.11亿元，环比增长41.95%，同比实现47.17%正增长；实现净利润152.68亿元，环比增长50.92%，同比增长54.43%。
2019年累计实现710.35亿元，同比增长48.11%；累计净利润319.47亿元，同比增长70.31%。
16日晚首家券商一季报出炉，也印证了券商业绩的持续增长。
华创阳安公布一季度实现归属于上市公司股东的净利润2.64亿元，同比暴增305.12%。
3月同比环比2019年累计同比国泰君安26.75-6.6148.4558.31 4.35华泰证券26 2.9390.4250.687.81中信证券23.6516.9128.9164.1338.63广发证券19.43107.3545.3344.1650.49申万宏源18.4518.0365.9838.5954.46海通证券18.4359.639.0245.5873.09招商证券15.97115.737.7538.4867.43国信证券15.3467.6280.333.1940.5中国银河14.5136.6756.2933.3641.12光大证券11.69113.7315.9428.18101.01国投资本（安信证券）11.16105.3620.0224.3896.53长江证券10.24135.2940.4423.1693.3东方证券9.97301.9235.1522.8582.61兴业证券9.9488.8425.3123.45220.21西南证券 6.99184.79164.5611.9475.48方正证券 6.825.8780.5615.3139.68东北证券 5.15156.7747.512.23173.19东吴证券 5.12137.34104.9910.52122.54西部证券 4.66109.7365.111.24112.8哈投股份（江海证券） 4.23237.298.799.71157.27财通证券 4.0311.26 3.9911.0527.6东兴证券 3.7545.1413.529.4957华西证券 3.6417.31-7.379.8150.17浙商证券 3.4755.5899.88 6.6921.18国金证券 3.4133.9313.1310.0132.4华安证券 3.3187.1644.777.68120.56国元证券 3.3158.847.458.1755.6太平洋 3.1634.3825.887104.5国海证券 2.6467.5475.18 5.845.83华创阳安（华创证券） 2.670.9424.8 6.4473.71第一创业 2.3825.2919.19 6.0251.82山西证券 2.3124.5180.97 5.6259.22中原证券1.8397.6716.88 4.4956.72华鑫股份（华鑫证券) 1.5890.3104.86 3.1241.42越秀金控（广州证券） 1.2514.21-1.5 3.6626.45国联证券28.15-20.95 5.8579.15中信建投14.23-109.0229-长城证券 4.05-69.19.13-天风证券 3.99-38.948.31-国盛金控 3.8--9.17-南京证券 1.88-13.21 4.78-华林证券0.95-45.262.13-名称营业收入（亿元）3月同比环比2019年累计同比国泰君安16.117.8962.0630.529.2华泰证券16.86-18.51172.1827.3-7.62中信证券14.3950.5472.8230.2455.38广发证券8.4798.8957.7918.8148.64申万宏源7.85 3.4959.4816.4564.56海通证券11.2338.4113.1925.4776.97招商证券7.61108.449.3717.1874.7国信证券7.74118.7223.6217.37125.76中国银河 6.3771.467.1114.1267.29光大证券 5.46230.03 6.4612.86152.19国投资本（安信证券）4.57121.2219.689.67121.97长江证券 3.39306.8813.917.89170.45东方证券 4.671014.341.029.74315.06兴业证券 1.92241.23-40.82 6.98302.49西南证券 4.17273.51714.14 5.92113.8方正证券 3.3761.44608.7 5.6591.41东北证券 2.2236.8155.83 5.2407.95东吴证券 2.43680.3729.42 4.64463.43西部证券 2.9268.14113.6 5.83199.92哈投股份（江海证券）1.66341.25-26.47 4.641470.9财通证券 1.32-14.857.54 3.22 3.67东兴证券 3.37161.73176.09 5.5105.64华西证券 1.55 1.82-27.71 4.4359.3浙商证券 1.127.52168.35 1.780.97国金证券 1.2766.97-10.43462.12华安证券 1.2865.3316.23 3.22172.95国元证券 1.34182.760.92 3.47162.11太平洋 2.2797.05155.53 3.491854.1国海证券0.7345.7965.24 1.778.68华创阳安（华创证券）1.06246.59-4.13 2.35210.08第一创业0.9518.320.02 2.38100.86山西证券0.99-0.23139.03 1.9975.9中原证券0.18712.71-73.86 1.2460.43华鑫股份（华鑫证券)0.26-1233.70.18-越秀金控（广州证券）0.56335.55121.65 1.053061.4国联证券 1.09-8.35-28.68 3.01116.85中信建投8.37-107.4714.49-长城证券 1.44-65.48 2.78-天风证券 1.22-271.86 1.6-国盛金控 2.32-- 4.62-南京证券0.87-17.17 2.09-华林证券0.55-130.750.93-名称净利润（亿元）三、资本市场改革元年，券商行情还在路上券商板块在经历了这波上涨之后，目前板块的PB为1.82倍，略低于2011年以来的历史均值1.92倍的水平，估值修复行情接近尾声，但是券商的行情还远没到达终点。
来源：ifind，科创板一姐资本市场改革元年，券商成为大金融核心。
今年2月份高层首次提出金融供给侧结构性改革，并表示要以金融体系结构调整优化为重点，优化融资结构与金融机构体系、市场体系、产品体系。
券商是发展直接融资的载体，将深度受益本轮金融供给侧结构性改革。
目前上市公司进入季报发布期，券商优异的业绩表现也印证了市场之前的预期，但业绩大幅增长的确认并不代表券商行情的结束。
2018年券商业绩的持续下滑造成券商业绩的低基数，以及科创板的超预期推进为券商行业带来了更高的业绩弹性，券商的行情还在路上。