《证券投资实务》第7章教案
证券投资理论与实务课程教案说明：本页用于某一章节或某一课教学实施方案的设计，该表可根据内容加页【案例导入】面对股价的上下波动，A感到忐忑不安。
证券价格每天都在变化，可谓有涨有跌，那么证券价格波动有哪些规律呢？证券投资分析就是研究证券价格波动规律，主要包括基本分析和技术分析。
基本分析侧重于分析股票的长期投资价值，技术分析侧重于分析股票价格的波动规律。
看来A还得好好了解证券投资分析，构建起正确的证券投资理念。
思考与讨论（1）证券投资的基本分析和技术分析的区别和特点分别是什么？（2）作为学生，怎么理解证券投资分析的重要性？第一节证券投资分析概述证券投资分析是证券投资过程中不可缺少的重要环节，在证券投资中占有重要地位。
证券投资市场是一个既有风险又有收益的市场，投资者要想回避风险，获得最大投资收益，就应该进行必要的证券投资分析，从中寻找风险小、回报大的投资时机。
因此，证券投资分析是进行证券投资的依据和前提。
一、证券投资分析的作用和主流理论证券投资分析是指人们通过各种专业的分析方法和分析手段，对来自各个渠道的、能够影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，并判断其对证券价格发生作用的方向和力度，以确定证券价值或价格变动的行为。
证券投资是以投资者承担相应的风险为代价而获得回报的。
投资者在持有证券期间，预期回报率与所要承担风险之间是一种正向的互动关系。
预期回报率越高，投资者所要承担的风险就越大；预期回报率越低，投资者所要承担的风险就越小。
（一）证券投资分析的作用证券投资分析在证券投资过程中占有相当重要的地位。
它是投资者对投资对象所作的进一步、具体的考察和分析，同时也是投资者为证券投资所进行的必不可少的准备。
证券投资分析的作用主要有以下几个方面。
（1）有利于提高投资决策的科学性。
投资决策贯穿于整个投资过程，其正确与否关系到投资的成败。
（2）有利于正确评估证券的投资价值。
投资者之所以投资证券，是因为证券具有一定的投资价值。
（3）有利于降低投资者的投资风险。
投资者进行证券投资是为了获得投资回报（预期收益），但这种回报是以承担相应风险为代价的。
（4）科学的证券投资分析是投资者投资成功的关键。
进行证券投资的目的是实现证券投资净效用（即收益带来的正效用减去风险带来的负效用）的最大化。
因此，在风险既定的条件下收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化，是证券投资的两大具体目标。
（二）主流的证券投资理论1．凯恩斯选美理论凯恩斯选美理论是由英国著名经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）创立的关于金融市场投资的理论。
凯恩斯用“选美理论”来解释股价波动的机理，他认为金融投资如同选美，投资者买入自己认为最有价值的股票并非至关重要，而只有正确地预测其他投资者的可能动向，才能在投机市场中稳操胜券。
同时，他还以类似于击鼓传花的游戏来形容股市投资中的风险。
2．随机漫步理论1959年，奥斯本（Osborne）提出了随机漫步理论（Random Walk Theory）。
他认为股票交易中买方与卖方同样聪明机智，现今的股价已基本反映了供求关系；股票价格的变化类似于化学中的分子“布朗运动”，具有随机漫步的特点，即其变动路径没有任何规律可循。
因此，股价波动是不可预测的，根据技术图表预知未来股价走势的说法实际上是一派胡言。
3．现代资产组合理论1952年，美国经济学家马科维茨（Markowitz）在其学术论文《资产选择：有效的多样化》中首次应用了资产组合报酬的均值和方差这两个数学概念，从数学的角度明确地定义了投资者偏好，并以数学化的方式解释了投资分散化原理，系统地阐述了资产组合和选择问题。
这标志着现代资产组合理论（Modern Portfolio Theory，MPT）的开端。
该理论认为，投资组合能降低非系统性风险，一个投资组合是由组成的各证券及其权重所确定的，因此选择不相关的证券应是构建投资组合的目标。
该理论在传统投资回报的基础上第一次提出了风险的概念，认为风险是整个投资过程的重心，并提出了投资组合的优化方法。
正因如此，马科维茨获得了1990年的诺贝尔经济学奖。
4．有效市场假说1965年，美国芝加哥大学金融学教授尤金·法玛（Eugene Fama）发表了一篇题为《股票市场价格行为》的论文。
1970年，他对其进行了深化，并提出有效市场假说（Efficient Markets Hypothesis，EMH）。
有效市场假说有一个颇受质疑的前提假设，即参与市场的投资者有足够的理性，并且能够迅速地对所有市场信息作出合理反应。
该理论认为，在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市场，一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在股价走势当中，包括企业当前和未来的价值，除非存在市场操纵行为，否则投资者不可能通过分析以往价格获得高于市场平均水平的超额利润。
有效市场假说是证券市场实证研究的热门课题，支持和反对的证据都很多，已成为目前最具争议的投资理论之一。
5．行为金融学1979年，美国普林斯顿大学的心理学教授丹尼尔·卡纳曼（Daniel Kahneman）等人发表了一篇题为《期望理论：风险状态下的决策分析》的文章，建立起人类风险决策过程的心理学理论，成为行为金融学发展史上的一个里程碑。
行为金融学（Behavioral Finance，BF）是将金融学、心理学、人类学等有机结合的综合理论，力图揭示金融市场的非理性行为和决策规律。
该理论认为，股票价格并非只由企业的内在价值决定，在很大程度上还受到投资者主体行为的影响，即投资者心理与行为对证券市场的价格决定及变动具有重大影响。
二、有效市场假说在现代金融市场主流理论的基本框架中，有效市场假说占据着重要地位。
（一）有效市场假说概述有效市场假说认为，在一个充满信息交流和信息竞争的社会中，一个特定的信息在金融市场上能够迅速被投资者知晓，随后金融市场的竞争会驱使产品价格充分且及时反映该信息，使得投资者根据该信息所进行的交易不能获得非正常报酬，而只能赚取风险调整的平均市场报酬。
只要能充分反映现有的全部信息，且市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为有效市场。
有效市场假说表明，在有效市场中，投资者只能获得与其承担的风险相匹配的那部分正常收益，而不会获得高出风险补偿的超额收益。
因而在有效市场中，“公平原则”得以充分体现，同时资源配置更为合理和高效。
由此可见，不断提高市场效率无疑有利于证券市场的持续健康发展。
但是，市场达到有效应具备两个重要前提：其一，投资者必须具有对信息进行加工、分析，并据以正确判断证券价格变动的能力；其二，所有影响证券价格的信息都是自由流动的。
因而，要想不断提高证券市场的效率，促进证券市场持续健康发展，还应做到：一方面，不断加强对投资者的教育，提高他们的分析决策能力；另一方面，不断完善信息披露制度，疏导信息的流动。
（二）有效市场的分类与证券价格有关的信息非常广泛，既包括国内外的经济、政治、行业、公司等的所有公开可用的信息，也包括个人、群体所能得到的所有私人的、内部的信息。
根据证券市场价格对不同信息的反映程度，有效市场假说将有效市场分为以下三类。
1．弱有效市场有效市场假说认为，如果市场价格已充分反映出所有历史的股票交易信息，包括股票的成交价、成交量、卖空金额、融资金额等，则市场为弱有效市场。
在弱有效市场中，证券价格只能反映所有的历史交易信息，其未来走向与历史变化之间是相互独立的。
同时，投资者无法依靠对证券价格变化的历史趋势进行分析（这种分析主要表现为对证券价格变化的技术分析）而发现的所谓证券价格变化规律来获取超额利润。
对弱有效市场假说的大量实验检验表明，扣除交易成本后，市场基本上是弱有效的。
2．半强有效市场有效市场假说认为，如果价格能反映所有已公开途径得到公开的信息，则市场为半强有效市场。
这些信息包括公司经营管理状况、行业信息、相关的宏观信息及其他公开披露的信息等。
在半强有效市场中，证券价格不但完全反映了所有的历史交易信息，而且完全反映了所有的公开发布的信息。
同时，各种信息一经公布，证券价格将迅速调整到其应有的水平，从而使得任何利用这些公开信息对证券价格的未来走势所作的预测对投资者来说都将失去指导意义，以致投资者无法利用对公开发布信息的分析（这种分析主要是指对证券的基本分析）来获取超额利润。
3．强有效市场有效市场假说认为，如果证券价格完全反映了一切公开的和非公开的信息，投资者即使掌握内幕信息也无法获得额外收益，则市场为强有效市场。
在强有效市场中，有关证券的任何信息一经产生就能得以及时公开，一经公开就能得到及时处理，进而在市场上得到反馈。
可以说，信息的产生、公开、处理和反馈几乎是同时的。
此外，有关信息的公开是真实的、处理是正确的、反馈是准确的。
其结果是，在强有效市场上，每一位交易者都掌握了有关证券的所有信息，而且每一位交易者所占有的信息都是一样的、对该证券的价值判断都是一致的，并且都能将自己的投资方案不折不扣地付诸实施。
因此，在强有效市场中，不存在不同投资者之间的信息不对称以及由此带来的证券价格波动，即证券价格反映了所有即时信息。
（三）有效市场假说对证券投资分析的意义如果市场未达到弱有效，则当前的价格未完全反映历史交易信息，那么未来的价格变化将进一步对过去的交易信息作出反应。
在这种情况下，人们可以利用技术分析从过去的交易信息中发现未来价格的某种变化趋势，从而在交易中获利。
如果市场达到弱有效，则历史交易信息已完全反映在当前的价格中，那么未来的价格变化将与当前及历史交易信息无关。
在这种情况下，人们试图使用技术分析从当前及历史交易信息发现未来价格趋势将是徒劳的。
如果不使用历史交易序列以外的信息，明天的价格最好的预测值将是今天的价格。
因此在弱有效市场中，技术分析将失效。
如果市场未达到半强有效，则当前的价格未完全反映公开信息，那么分析公开资料寻找错误定价就能增加收益。
但如果市场达到半强有效，那么仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助。
因为针对已公开的资料信息，目前的价格是合适的，未来的价格变化与已公开的信息毫无关系，其变化纯粹依赖于未来新的公开信息。
对于那些只依赖于已公开信息的人来说，明天才公开的信息，他今天是一无所知的，所以明天的价格最好的预测值也就是今天的价格。
因此在这样的一个市场中，已公开的基本面信息无助于发现价格被高估或低估的证券，也就是说基于公开信息的基础分析毫无用处。
强有效市场中的信息既包括所有的公开信息，也包括所有的内幕信息，如企业内部高级管理人员所掌握的信息。
如果强有效市场假说成立，上述所有的信息都已经完全反映在当前的价格之中，那么即便是掌握内幕信息的投资者也无法持续获取非正常收益。
《证券投资实务》第1章教案
证券投资理论与实务课程教案说明：本页用于某一章节或某一课教学实施方案的设计，该表可根据内容加页【案例导入】A刚进入大学，智商和情商都很高，对生活充满向往。
他希望自己能成为像股神巴菲特一样的人物，拥有高财商。
大家对智商、情商已耳熟能详，但是对“财商”又了解多少呢？财商是指个人或集体认识、创造和管理财富的能力，是人在经济社会中正常生存必须具备的基本能力之一。
我们经常会听到有人说：“理财是有钱人的事，我现在没钱，不用考虑理财”“现在还年轻，理财以后再说吧”。
而事实是怎样的呢？理财与是否有钱没有直接的联系，而且越早开始理财效果越好。
下面通过例子帮助大家加强对个人理财的理解。
假设我们每月能节省1785元，将其投资到月收益率为0.8%的投资产品（例如，投资于某一基金），坚持投资40年，总计投入856 800元，那么到时候我们将拥有的资产为40年后本利和=每月投资×（1+月利率）总月数-1÷月利率=1785×(1+0.008)480-1÷0.008=10 000 470.21（元）如果把856 800元一次性存入银行，结果会是怎样的呢？读者可查询当前银行定期存款最高利率，据以计算40年后拥有的本利和（银行存款利率为单利），计算公式为40年后本利和=856 800×（1+年利率×40）读者可自行计算，看看这种方法是否能使自己成为千万富翁。
思考与讨论（1）如果自己属于工薪阶层，为了让自己在退休后能过上体面的生活，应该怎么分配工资呢？（2）你认为作为学生，有必要现在就开始学习证券投资吗？为什么？第一节证券投资入门证券投资属于狭义的投资，是指企业或个人购买有价证券，借以获得收益的行为。
证券投资是个人理财的主要方式之一。
一、个人理财概述个人理财又称个人财务规划，是为实现个人人生目标而制订、安排、实施和管理的一个各方面总体协调的财务计划的过程。
（一）个人理财的概念个人理财是指专业人士运用科学的方法和特定的程序，收集客户的家庭基础信息、财务状况信息、未来生活目标信息等相关资料，明确客户的风险属性，分析和评估客户的财务状况，与客户共同确定其理财目标及优先顺序，为客户量身定制理财方案并及时执行、监控和调整，最终满足客户在人生不同阶段的财务需求，帮助客户实现理财目标。
《证券投资实务》课件
债券投资
1 债券介绍
2 债券评级
了解债券的类型和特点，以及债券投资的 优缺点。
பைடு நூலகம்
学习如何评估债券的风险和回报，以做出 明智的投资决策。
3 收益计算
4 市场趋势
掌握债券收益的计算方法，以评估投资回 报的可行性。
分析债券市场的趋势和机会，以获取更好 的投资结果。
衍生品投资
1 期权交易
2 期货交易
3 交易策略
技术分析
学习技术分析的指标和方法， 以预测市场趋势和价格变动。
基本面分析
量价分析
掌握基本面分析的要点和方法， 以评估公司的价值和潜力。
了解量价分析的原理和应用， 以决策买卖时机和仓位管理。
熟悉各种投资工具，如 股票、债券和衍生品， 以及它们的特点和风险。
股票投资
1 股票基础
2 选股策略
了解股票的定义和基本概念，以及股票市 场的运作原理。
学习如何选择具有潜力的股票，并制定有 效的投资策略。
3 风险管理
4 投资案例
掌握股票投资中的风险管理技巧，以保护 资金和回报。
通过实际案例分析，了解成功的股票投资 策略和经验。
3
成长投资
掌握成长投资的策略和技巧，以发现高增长潜力的股票。
4
市场定时
了解如何根据市场趋势和信号进行投资定时，以获取更好的回报。
风险与回报的平衡
风险管理
了解风险管理的重要性，并 学习如何制定有效的风险策 略。
回报预期
了解回报预期的概念和计算 方法，以评估投资的可行性。
风险评估
分析投资风险的因素和评估 指标，以做出明智的投资决 策。
了解期权交易的基本概 念和策略，以及风险控 制的方法。
《证券投资理论与实务》教案
证券投资理论与实务教案课程性质、目的和任务(一)课程性质是投资学、金融学、会计学、信用管理、金融工程等专业的专业基础课、考试课。
(二)教学目的本课程为经济管理相关专业的核心课程。
通过理论课与实验课教学，使学生了解并掌握证券市场投资规则。
为培养新世纪的复合型金融人才奠定基础，也为今后学生继续学习和走上实际工作岗位，做好前期的准备。
(三)课程任务与要求通过本课程的学习，使学生明确和掌握《证券投资理论与实务》的基本理论、基本方法和基本技能，达到懂理论、能操作、会分析，为学生的后续教育打下较好的理论基础，使学生成为适应性强、适应速度快的应用型人才。
第1次课2学时教学内容第一章投资第一节投资概述一、证券发行人（一）公司（企业）（二）政府和政府机构1.中央政府及地方政府。
2.中央银行发行两类证券。
二、证券投资人（一）机构投资者1.政府机构：政府债券、金融债券2.金融机构3.企业和事业法人4.各类基金三、证券市场中介机构（一）证券公司（二）证券服务机构四、自律性组织（一）证券交易所（二）证券业协会（三）证券登记结算机构五、证券监管机构重点难点重点：证券市场参与者的构成；证券发行主体及其发行目的；机构投资者的主要类型及投资管理；证券市场中介的含义和种类、证券市场自律性组织的构成。
机构投资者的主要类型及投资管理。
教学组织1．教学方法：讲授法。
2．辅助手段：《大时代》第一集里交易所场景。
3. 教学效果：掌握证券市场参与者的构成，包括证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、自律性组织及证券监管机构；掌握证券发行主体及其发行目的；掌握机构投资者的主要类型及投资管理；掌握证券市场中介的含义和种类、证券市场自律性组织的构成；熟悉投资者的风险特征与投资适当性；熟悉证券交易所、证券业协会、证券登记结算机构、证券监管机构的主要职责；了解个人投资者的含义。
4. 时间分配：证券发行人20分钟；证券投资人20分钟；证券市场中介机构30分钟；自律性组织15分钟；证券监管机构5分钟。
证券投资学教学指南最新版精品-第7章证券投资基本分析
第七章证券投资基本分析
一．本章重点与难点
重点：宏观经济因素和政治因素分析以及宏观经济政策分析；行业生命周期和行业发展影响因素分析。
难点：公司财务分析。
二．本章提要
1.宏观经济分析；
2.行业分析；
3.上市公司分析；
4.公司财务分析。
三．教学目标
本章系统讲述证券投资的宏观经济分析、产业周期分析、公司财务分析和公司价值分析等内容。
四.学习任务
学习目的与要求：
了解证券分析信息的内容和来源；熟悉宏观经济、行业、公司财务分析对证券投资的意义和分析的内容。
要求学生系统把握经济运行状况和宏观政策对证券市场的影响，了解政治、文化、社会和灾害因素与证券市场的关联。
识记：宏观经济分析
考核目标与具体要求
满分100分，开卷考试。
考试题型包括单项选择题、判断题、简答题、计算题和论述题。
领会：宏观经济、行业、公司财务分析对证券投资的意义，政治、文化、社会和灾害因素与证券市场的关联。
五.知识结构图。
证券投资理论与实务-07
2. 技术分析的三个假设
技术分析也称为图表分析。技术分析的 理论基础依据于下述三项假设：
（1）市场行为涵盖一切信息； （2）价格沿趋势波动，并保持已有的 趋势； （3）历史会重演。
3. 技术分析的应用意义
技术分析的基本观点是：所有股票的实际 供需量及其背后起引导作用的种种因素，包括 股票市场上每个人对未来的希望、担心、恐惧 等等，都集中反映在股票的价格和交易量上。 技术分析奠基于价格，而价格由市场供需关系 所决定。把过去及现时的价格的以图表记录下 来，透过价格起伏反映供求双方力量的此消彼 长，从而推断出市场未来的段时间内，哪一方 的力量占优。若是需求力量比较强，价格便上 升；相反，若是供应力量较大，价格便回落。
2. 支撑线和压力线存在特性
人们往往产生这样的误解，认为只有在下跌行 情中才有支撑线，只有在上升行情中才有压力线。 其实，在下跌行情中也有压力线，在上升行情中也 有支撑线。
图例7-19 支撑线和压力线存在特性
3. 支撑线和压力线应用
在上升趋势中，如果下一次未创出新高，这个上升 趋势就已经处在关键的位置了，如果再往后的股价又向 下突破了这个上升趋势的支撑线，则这就产生了一个趋 势有变的很强烈的警告信号，通常这意味着，这一轮上 升趋势已经结束，下一步的走向是向下跌的过程。
一、移动平均线 二、支撑线和压力线 三、反转形态图形 四、调整形态
一、移动平均线
1. 概念 移动平均线就是用统计处理的方法，将某 一段时间内股价（或指数）的平均值，画在坐 标图上连成的曲线，用以研判股价未来的运行 趋势。其实质就是在某一段时间内购买股票投 资者的平均成本。
2. 移动平均线的计算方法
二、技术分析的应用方法
1. 形态分析是技术分析的核心 从表面上看，技术分析是我们在利用技术 分析工具分析股票的价格走势，但本质上是在 分析人做事的规律。认真地研究了人，也就明 确了人做事的原则。人做的事都遵循固定的模 式，都具备相同的规律。然而，人的思维方式 又受市场环境的制约。因此，使自己的思维同 市道同步就显得十分重要。
证券投资实务教学课件
证券投资实务教学课件1.课程简介-课程名称：证券投资实务-课程目标：通过本课程的学习，学生将能够理解证券投资的基本概念、原理和方法，并能够运用所学知识进行实际的证券投资操作。
-课程大纲：1)证券市场与证券投资概述2)证券分析与评价3)投资组合理论与实务4)交易与风险管理5)实证研究与证券投资决策6)证券交易所与交易机制7)证券市场法律法规与监管2.证券市场与证券投资概述-证券市场的定义和功能-证券投资的定义和特点-证券投资的目标和风险-证券市场的参与者和交易方式3.证券分析与评价-基本面分析-公司财务分析-宏观经济分析-行业分析-技术分析-图表分析-技术指标分析4.投资组合理论与实务-投资组合的构建和管理-资产配置和风险分散-长期投资和短期交易的策略5.交易与风险管理-证券交易的基本流程-交易策略和交易成本-风险管理和止损策略6.实证研究与证券投资决策-基于历史数据的回测研究-研究报告的阅读与分析-投资决策的方法和流程7.证券交易所与交易机制-主要证券交易所的介绍-交易制度和交易规则-交易过程和交易费用8.证券市场法律法规与监管-证券市场的法律法规-证券监管机构和监管职责-违法违规行为的处罚和投资者保护9.课程总结与案例分析-总结与回顾课程内容-分析实际案例中的投资决策-结合实际情况进行证券投资实践以上为《证券投资实务教学课件》的大致框架。
针对每个章节，可以细化相关内容、案例和图文资料，以便于师生理解和运用所学知识。
证券投资理论与实务教学课件ppt-证券市场
（三）场外交易市场
柜台市场（交易未上市股票）
1939年全国证券交易商协会 1971年电子交易系统
（四）第三市场 第三市场是指在柜台市场上从事已经在
交易所上市地证券地市场,从而降低佣金。
（五）第四市场
指投资者与筹资者不经过证券商而直接进行证券交易。
第四市场地吸引力在哪里呢？
②OTC地参与者:自营商;店头证券商;会员证券商; 证券承销商;机构投资者,个人投资者
OTC地交易对象:债券;新发行地各类证券;符合上 市标准而没上市地证券;不符合上市标准地证券;开 放性基金地基金券
（4）场外交易市场地功能:是证券发行市场 地重要场所;为已发行又未上市地证券提供 转让地机会;是证券交易所地重要补充;是二 级市场地重要组成部分
（（一一））证股券票交流易通市市场场地地构构成成要要素素
竞争问题
证券 交易所
场外市场 第三市场 第四市场
（二）证券交易所 是证券买卖双方公开交易地场所,是一个有组织,有固定地点
集中进行证券交易地市场,是整个证券市场地核心。
1,证券交易所地功能是什么？
为市场提供一个完备,公开地证券交易场所
通过公开竞价地方式形成较为合理地价格 反映证券地价值
1919年,上海与北京分别成立中国人创办地 证券交易所。 1949年,蒋介石撤到台湾 后,交易所就停止了。
1990年12月1日,深圳证券交易所开始试营业。 1990年12月19日,上海证券交易所正式营业。
六,证券市场地基本功能
1．证券市场在金融市场中地地位 证券市场作为金融市场地重要组成部分,在金融市 场体系中居于重要地位。
2．证券市场发展与融资结构地变化 直接金融体系与间接金融体系二者缺一不可。直 接金融地发展步伐快于间接金融,其地位与作用不 断提高。
《证券投资实务》教案
教案（首页）
证券投资理论与实务课程教案
说明：本页用于某一章节或某一课教学实施方案的设计，该表可根据内容加页。
证券投资理论与实务课程教案
证券投资理论与实务课程教案
证券投资理论与实务课程教案
说明：本页用于某一章节或某一课教学实施方案的设计，该表可根据内容加页。
证券投资理论与实务课程教案
说明：本页用于某一章节或某一课教学实施方案的设计，该表可根据内容加页。
证券投资理论与实务课程教案
证券投资理论与实务课程教案。
《证券投资实务》ppt课件
黄金分割点一共4个，即 0.236 0.382 0.500 0.618
图22 百分比线表示图
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
图23 两个点的黄金分割线
〔6〕扇形原理、速度线和甘氏线 1〕扇形线
图24 上升行情中的扇形线表示图
图7 行情中的K线走势表示图
图8 行情中的K线走势表示图二
7.3 支撑压力实际
〔1〕趋势分析
趋势就是价钱的动摇方向，或者说是市场运 动的方向。
假设确定了动摇方向，那么价钱会朝着这个 方向动摇。在上升行情里，虽然有时也下降， 但不影响上升的大方向，价钱会不断出现新 高。在下降行情里，情况与此相反，价钱会 不断地出现新低。普通来说，价钱动摇不是 朝着一个方向直来直去，中间一定要有曲折。 从技术图形上看，就是一条折线，每个折点 处构成一个峰和谷。
❖ 1〕对价钱今后的变动起约束作用，使价 钱总坚持在这条趋势线的上方〔上升趋势线〕 或下方〔下降趋势线〕，实践上就是起支撑 和压力作用。
❖ 2〕趋势线被突破后，价钱下一步的趋势 将使反方向的。越重要越有效的趋势线被突 破，其趋势反转的信号越剧烈。
图16 上升行情中的趋势线突破表示图
图17 下降行情中的趋势线突破表示图
❖ 艾略特遭到价钱上涨和下跌不反复景象的启 发，力图找出其上升和下降的周期性。波浪 实际中的周期，时间长短可以不同，一个大 周期之中存在小的周期，而小的周期又可以 再细分成更小的周期，每个周期都以8浪构造 的方式进展。8个过程结束后，周期终了，进 入另一个周期，新的周期依然遵照这个方式 进展。
图36 波浪实际的8浪构造表示图
❖ 趋势的三种方向 ❖ 上升方向、下降方向、程度方向
《证券投资实务》第8章教案
证券投资理论与实务课程教案说明：本页用于某一章节或某一课教学实施方案的设计，该表可根据内容加页【案例导入】证券投资分析就是研究证券价格波动规律，主要包括基本分析和技术分析。
基本分析侧重于研究股票的长期投资价值，技术分析侧重于分析股票价格的波动规律。
A虽然了解了证券投资分析的概念以及一些理论基础，但对有些问题还不够明白：证券市场中的证券价格每天都在变化，证券价格波动的规律是什么？到底应该怎样开展基本分析和技术分析？看来，A还得从了解证券的基本分析入手开始认真学习。
思考与讨论作为学生，你认为证券投资基本分析中最重要的内容是什么？第一节宏观分析宏观分析是以整个国民经济活动作为考察对象，研究各个有关的总量及其变动，特别是研究国民生产总值和国民收入的变动及其与社会就业、经济周期波动、通货膨胀、经济增长等之间的关系。
一、宏观分析概述证券市场与宏观经济密切相关，而宏观分析就是通过分析国家的宏观经济状况来判断证券市场的走势。
（一）宏观分析的意义证券市场素有“宏观经济晴雨表”之称。
证券投资活动效果的好坏、效率的高低，不仅受国民经济基本单位的影响，还受宏观经济形势的制约。
宏观分析对于证券投资非常重要，其意义包括以下几个方面。
（1）反映证券市场的总体变动趋势。
（2）判断整个证券市场的投资价值。
（3）掌握宏观经济政策对证券市场的影响方向与力度。
（4）了解转型背景下中国证券市场的特殊性。
（二）宏观分析的方法宏观分析的方法多种多样，按时间长短可以分为短期分析、中期分析、长期分析，按对时点和时段的选择可以分为动态分析与静态分析等。
但是，最重要也最常用的分析方法如下。
1．总量分析与结构分析总量分析是指投资者对影响宏观经济运行总量指标的各种因素及其变动规律进行分析，从而认识整个经济的运行状态和全貌。
总量分析既是一种动态分析，也是一种静态分析。
结构分析是指针对经济系统中各组成部分及其对比关系和变动规律进行的分析，如经济增长中各因素作用的结构分析、消费和投资的结构分析等。