企业投资管理的基本含义
项目投资管理
三、项目投资旳一般程序
（1）项目投资旳提出。 （2）项目投资旳可行性分析。 （3）项目投资旳决策评价。 （4）项目投资旳实施。
反应项目投资金额旳指标主要有原始总投资和投资总 额。原始总投资是反应项目所需现实资金旳价值指标。 投资总额是反应项目投资总体规模旳价值指标，它等于 原始总投资与建设期资本化利息之和。 其中建设期资本化利息是指在建设期发生旳与购建项 目所需旳固定资产、无形资产等长久资产有关旳借款利 息。
项目资金旳投入分为一次投入和分次投入两种方式。
训练
•根据上述资料计算现金净流量旳过程如下： • 固定资产原值＝固定资产投资＋建设期资本化利息 •＝400＋40＝440(万元) •固定资产年折旧额＝(440－40)÷10＝40(万元) •项目计算期：1＋10＝11(年) •终止点回收额＝40(万元) •项目计算期各年现金净流量分别为： •NCF0＝－400(万元) •NCF1＝0(万元) •NCF2－4＝40＋40＋0＋20＋0＝100(万元) •NCF5—10＝40＋40＋0＋0＋0＝80(万元) •NCF11＝40＋40＋0＋0＋40＝120(万元)
训练
•根据上述资料计算现金净流量旳过程如下： •更新设备比较继续使用旧设备增长旳投资额＝72－32＝40 （万元） •经营期每年折旧旳变动额＝40÷5＝8（万元） •经营期每年总成本旳变动额＝10＋8＝18（万元） •经营期每年营业利润旳变动额＝28－18＝10（万元） •经营期每年所得税旳变动额＝10×30％＝3（万元） •经营期每年税后利润旳变动额＝10－3＝7（万元） •该项目计算期各年现金净流量分别为： •NCF0＝－40（万元） •NCF1~5＝7＋8＝15（万元）
投资管理知识讲解
第五章投资管理第一节投资评价的根本方法一、资本投资的概念本书所论述的是企业进行的生产性资本投资。
企业的生产性资本投资与其他类型的投资性相比，主要有两个特点，一是投资的主体是企业，二是投资的对象是生产性资产投资。
二、资本投资评价的根本原理资本投资工程评价的根本原理是：工程的收益率超过资本本钱时，企业的价值将增加；工程的收益率小于资本本钱时，企业的价值将减少。
投资者要求的收益率即资本本钱，是评价工程能否为股东创造价值的标准。
三、投资评价的一般方法〔一〕非贴现的分析评价法1.投资回收期〔1〕含义：投资回收期是指以投资工程经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。
〔2〕计算方法：在原始投资一次支出，每年现金流入量相等时：投资回收期＝原始投资额/每年现金净流量如果现金流入量每年不等，或原始投资是分几年投入的，其计算公式为：〔设M是收回原始投资的前一年〕投资回收期=M+第M年的尚未回收额/第(M+1)年的现金净流量例1〔3〕指标的优缺点：回收期法计算简便，并且容易为决策人所理解。
它的缺点是不仅在于无视时间价值，而且，没有考虑回收期以后的收益。
主要用来测定方案的流动性，不能计量方案的盈利性。
乙2.会计收益率〔1〕含义：按财务会计标准计量的收益率。
〔2〕计算它在计算上使用会计报表上的数据，以及普通的会计收益、本钱观念。
会计收益率=年平均净收益/原始投资额〔3〕优缺点：计算简便，与会计的口径一致；但没有考虑货币的时间价值，年平均净收益受到会计政策的影响。
〔二〕贴现的分析评价法--考虑货币时间价值的分析评价法。
〔P、137〕1．净现值〔NPV〕〔1〕含义：P、137是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。
〔2〕计算：Σ未来现金流入的现值-Σ未来现金流出的现值〔3〕贴现率确实定：一种方法是根据资金本钱来确定，另一种方法是根据企业要求的最低资金利润率来确定。
例1假设该企业要求的最低资金利润率为10%NPV=[300×〔P/A，10%，5〕×〔P/S，10%，2〕+200×〔P/S，10%，7〕]-[200+200×〔P/A，10%，4〕+200×〔P/S，10%，2〕］＝43.99〔4〕决策原那么当：NPV大于或等于0，投资工程可行2.现值指数法〔PI〕Profitability Index〔1〕含义：指未来现金流入现值与现金流出现值的比率。
公司投资管理主要内容及特征
(2)、静态投资回收期（payback period） ---在不计利息的条件下，以年净收益回收投资本金所需的年 限
T＝K／M 或 K＝∑Mt M---年均净现金流 例：初始投资10000万元，各年净现金流如下：
年
01
2
3
4
5
6
M -10000 2000 2500 3130 3510 4030 4400
解：NPV＝－1000＋120（P/A，8%，10）＝-1000＋ 120×6.7101＝-194.8＜0
NPV＜0，表明项目投资收益率达不到8%的水平。
优缺点：
考虑了整个寿命期的现金流，也考虑了资金 时间价值；可用于方案选优。
但需事先确定基准收益率或目标收益率；需 事先确知整个寿命期的收入流和支出流；不 能直观地反映投资的盈利能力。
投资决策对企业的影响有时是隐形的、潜在的和滞后的， 许多间接因素很容易忽视，须全面权衡；
投资往往属大额交易，成本和效益的影响需详细测算； 投资效果的影响因素是复杂的、多方面的，不能只顾一面
而忽视其他，需综合权衡；
投资行为一旦发生，中途要变更往往是困难的，事前的周 密某划和选择至关重要，尤其要重视退出机制是否完备；
分析； 4、投资过程管理：避免失控、过程监管、项目
管理、预算控制、责权利分配； 5、投资效果评价：目标考核、激励与奖惩 6、投资回收及退出机制谋划：
三、投资渠道与分类
投资
实业投资
证券投资
其他投资
项目 股权 风险
保险 外汇 收藏 期货
投资 投资 投资 股票 债券 基金 权证 投资 投资 投资 投资
投资 投资 投资 投资
开放式基金封闭式基金期限不固定可随时赎回或买固定5年以上或更长发行规模不稳定确定的发行规模交易方式向基金管理人购买或赎回不能赎回可出售给第三方计价标准基金单位净值随市场波动溢价或折价投资策略部分投资部分应付赎回可全部用于长线投资衍生工具其价值依赖于原生型金融工具的金融产品它根据相关金融资产的预期价格变化而定值
投资管理概述
2022年
第01讲投资管理概述
考情分析
本章属于重点章节，主要讲述投资管理，考试平均分10-15分。
本章内容尤其适合考核不定项选择的综合题。
要求考生在学习过程中，掌握项目投资管理的应用与债券、股票估价的计算。
2022年复习备考重点：
1.投资管理概述；
2.项目投资管理；
3.证券投资管理。
第一节投资管理概述
知识点：投资的概念及分类
1.含义及特征
（1）含义：投资是指特定经济主体（包括政府、企业和个人）以收回本金并获取收益为目的，将货币、实物资产等作为资本投放于某个具体对象，以在未来较长时期内获取经济利益的经济行为。
（2）特征：企业投资就是企业为在较长时期内获取经济利益而建造厂房、购买设备、研究开发、购买证券等经济行为。
2.投资的分类
（1）按照投资活动与企业自身的生产经营活动的关系划分
（2）按照投资对象的存在形态和性质划分
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（3）按照投资项目之间的关联关系划分
（4）其他分类
①投资方向：对内投资与对外投资
②投资期限：短期投资与长期投资
2022年 1。
第四章 企业投资管理 《财务管理》PPT课件
第二节 现金流量估计
• 三、现金流入量的内容
• 1．营业现金收入。是指固定资产、无形资产投入使用后 每年实现的全部销售收入或业务收入，它是经营期主要的 现金流入量。
• 2．固定资产、无形资产的残值收入。是指固定资产、无 形资产在终结点报废清理时所收回的价值。
• 3．收回的营运资本。主要是指新建项目在项目计算期完 全终止时（终结点）因不再发生新的替代投资而回收的原 垫付的全部营运资本投资额。
第二节 现金流量估计
• 2、现金流量按现金流动的方向分为：
• （1）现金流出量（Cash outflow）：现金流出量 是指投资项目引起的现金流出的增加量。
• （2）现金流入量（Cash inflow）: 现金流入量是 指投资项目引起的现金流入的增加量.
• (3) 现金净流量（Net cash flow）: 现金净流量是 指一定时期现金流入量和现金流出量的差额。
第二节 现金流量估计
• B方案：采用分项计算法
•
第一年：80000×（1-40%）-30000×（1-40%）+20000×40%=38000
•
第二年：80000×（1-40%）-34000×（1-40%）+20000×40%=35600
•
第三年：80000×（1-40%）-38000×（1-40%）+20000×40%=33200
• A方案：60000-20000-（60000-20000-20000）×40%=32000
•
（直接计算法）•源自（60000-20000-20000）×（1-40%）+20000=32000
•
（间接计算法）
•
60000×（1-40%）-20000×（1-40%）+20000×40%=32000
管理的基本概念
（二）管理现代化的主要内容 管理思想 管理组织 管理方法 管理手段 管理人才的现代化
第二节
管理要素
管理活动是各种因素相互作用的过程，我们把各种 管理活动是各种因素相互作用的过程， 因素概括为三个主要因素： 因素概括为三个主要因素： 即管理活动的主体——管理者 即管理活动的主体——管理者； 管理者； 管理活动的客体——管理对象； 管理活动的客体——管理对象； 管理对象 联系管理主体与客体的中介——管理手段 联系管理主体与客体的中介——管理手段。 管理手段。 管理要素的质量，直接关系着管理的成败，实现有 管理要素的质量，直接关系着管理的成败， 效的管理，必须要有优良的管理要素条件作保证。 效的管理，必须要有优良的管理要素条件作保证。
管理的涵 义
管理是通过计划、组织、 管理是通过计划、组织、控制和领导等环节来 协调组织的人力、物力和财力资源， 协调组织的人力、物力和财力资源，以期更好地 达成组织目标的过程
含义的几点归纳
1、管理是由组织的管理者实施的 2、管理是一个过程 3、管理由若干个职能构成，即计划、组织、 管理由若干个职能构成，即计划、组织、 控制、领导、激励、协调等职能 控制、领导、激励、 4、管理的工作内容是优化调配组织的人力、 管理的工作内容是优化调配组织的人力、 物力和财力资源 5、管理的目地是使组织高效地达成组织目标
一、管理的主体—— 管理者 管理的主体—— 10 项品德是：使命感，责任心，信 项品德是：使命感，责任心， 赖性，积极性，忠诚老实，进取心， 赖性，积极性，忠诚老实，进取心， 忍耐性，公平，热情，勇气。 忍耐性，公平，热情，勇气。
10 项能力是：思维决策能力，规划能力， 项能力是：思维决策能力，规划能力， 判断能力，创造能力，洞察能力， 判断能力，创造能力，洞察能力，劝说 能力，对人理解能力，解决问题能力， 能力，对人理解能力，解决问题能力， 培养下级能力，调动积极性能力。 培养下级能力，调动积极性能力。
投资管理制度的定义
投资管理制度的定义
投资管理制度的核心目标是保护投资者利益、实现资产保值增值、提高投资绩效，并确保
投资活动在市场环境中平稳运行。
因此，投资管理制度是任何一个进行投资活动的机构或
个人不可或缺的重要管理工具。
投资管理制度的内容包括但不限于以下几个方面：
一、投资管理的组织结构
投资管理制度规定了投资活动的组织结构，包括投资委员会、投资经理、研究团队等相关
角色，明确各个角色的职责和权责关系，确保投资决策过程合理、科学和透明。
二、投资决策流程
投资管理制度规定了投资决策的流程，包括确定投资目标、编制投资计划、执行投资策略、监测投资绩效等环节，明确各个环节的责任人员和流程，确保决策过程合规和高效。
三、风险管理
投资管理制度规定了风险管理的相关制度和流程，包括风险评估、风险控制、风险监测等
环节，以确保投资活动的风险控制在可控范围内，并及时应对风险事件发生。
四、合规监管
投资管理制度规定了合规监管的相关制度和流程，包括内部合规、外部监管等方面，确保
投资活动在法律法规和规范要求下进行，保障投资者利益和市场秩序。
在实际应用中，投资管理制度不仅适用于证券投资机构、基金管理公司等金融机构，也适
用于个人投资者、企业等各类投资主体。
只有建立健全的投资管理制度，才能有效提升投
资绩效，保护投资者权益，维护市场秩序，实现长期可持续的投资增值目标。
企业管理名词解释
一．1、管理：管理是通过计划、组织、指挥、协调、控制、激励等环节，有效地争取和使用人力、物力、财力、信息、时间等资源，以期达到组织目标的过程。
2、企业：指集合着各种生产要素，为社会提供产品或服务，以盈利为目的，具有法人资格，实行自主经营，自负盈亏、独立核算的盈利性的经济组织或经济实体。
3、企业管理：企业管理是社会化大生产的客观要求和直接产物。
企业管理是根据企业的特性及生产经营规律，按照市场反映出来的社会需求，对企业生产经营活动进行计划、组织、指挥、协调和激励，充分利用各种资源，实现企业不同时期的经营目标，不断适应市场变化，满足社会需求，同时求得企业自身的发展和满足职工利益的一系列活动。
4、管理二重性：管理既具有同生产力和社会化生产相联系的自然属性（管理的一般性），又具有同生产关系、社会制度相关联的社会属性（管理的特殊性），这就是管理的二重性。
5、管理者：管理者是履行管理职能，对实现组织目标负有领导责任和影响力的人。
6、现代企业制度：现代企业制度是以公司制度为主体的市场经济体制的基本成分，它包括两个方面的含义：第一，现代企业制度是市场经济体制的一个最基本的成分，也就是说，现代企业制度是市场经济体制的基本制度。
第二，现代企业制度主要是指现代公司制度，即公司制度是现代企业制度最典型的组织形式。
7、知识管理：知识管理是使信息转化为可被人们掌握的知识，并以此来提高特定组织的应变能力和创新能力的一种新型管理形式。
8、虚拟组织：虚拟组织是指两个以上的独立的实体，为迅速向市场提供产品和服务，在一定时间内结成的动态联盟。
它不具.有法人资格，也没有固定的组织层次和内部命令系统，而是一种开放式的组织结构。
二．1.企业战略：一个企业在认清其外部环境和内部资源的基础上，为求得企业生存和长期发展而做出的一系列根本的、全局性的、长远性的指导性谋划。
2.SWOT分析：将企业的战略与企业内部条件、外部环境有机结合的分析方法。
（优势、劣势、机会、威胁）3.差别化战略：指企业为其产品或服务创造出与行业内其他竞争对手的产品或服务不同的显著特征。
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第五章投资概述
本章作为投资治理的基础章节，要紧是为后面两章打基础，题型要紧是客观题和小计算题，计算题的考点要紧是资本资产定价模型、投资组合收益率、投资组合风险的衡量以及与第七章结合的计算。
第一节投资的含义与种类
本节的要紧内容：
一、投资的含义与特点（了解）
二、投资的动机（掌握）
三、投机与投资的关系（了解）
四、投资的分类（掌握）
一、投资的含义与特点
1.含义：投资确实是企业为猎取收益而向一定对象投放资金或实物的经济行为。
2.特点：目的性、时刻性、收益性、风险性
二、投资动机的分类
三、投机与投资的关系
投机是一种承担专门风险猎取专门收益的行为。
投机与投资在行为期限的长短、利益着眼
在经济
生活中，投
机能起到
过度投机
或违法投机
存在不利于
四、投资的分类（注意各类投资的特点）
第二节投资风险与投资收益本节的要紧内容：
一、投资风险的含义（了解）
二、投资收益的含义（掌握）
三、投资组合风险收益率的计算（掌握）
一、投资风险的含义
1.含义：投资风险是指由于投资活动受到多种不确定因素的共同阻碍，而使得实际投资出现不同结果的可能性。
2.导致投资风险产生的缘故：投资费用的不确定性，投资收益的不确定性，因金融市场变化所导致的购买力风险和利率风险，政治风险和自然灾难，以及人为因素造成投资决策失误等多个方面。
二、投资收益的含义
投资收益又称投资酬劳，是指投资者从投资中猎取的补偿，包括：期望投资收益、实际投资收益、无风险收益和必要投资收益等类型。
期望投资收益是指在投资收益不确定的情况下，按可能的各
种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数；
实际投资收益是指特定投资项目具体实施之后在一定时期内的真实收益，又称真实投资收益；
无风险收益等于资金的时刻价值与通货膨胀补贴之和；
必要投资收益等于无风险收益与风险收益之和。
无风险收益=资金的时刻价值+通货膨胀补贴
必要收益（率）=无风险收益（率）+风险收益（率）
=资金时刻价值+通货膨胀补贴（率）+风险收益（率）
三、投资组合风险收益率的计算
（一）投资组合的期望收益率
投资组合的期望收益率确实是组成投资组合的各种投资项目的期望收益率的加权平均数，其权数等于各种投资项目在整个投资组合总额中所占的比例。
其公式为：
P84 [例5-1]投资组合的期望收益率的计算
某企业拟分不投资于A资产和B资产，其中，投资于A资产的期望收益率为8%，打算投资额为500万元；投资于B资产的。