国际投资学展PPT课件
合集下载
第四章 国际直接投资 《国际投资学》PPT课件
③市场导向型。
④生产和销售国际化型
第一节 国际直接投资理论
（2）小岛清的比较优势理论的特点
（一）小岛清的比较优势理论
第一，投资国与东道国的技术差距越小越好；
第二，中小企业在制造业的投资比大企业更具有优势；
第三，无论是投资国还是东道国，都不需要有垄断市场。
第一节 国际直接投资理论
第一，古典国际贸易理论中赫克歇尔（-一）小岛清的比较优势理论 （俄第3）林二小（，岛凡H清⁃的是O比具）较有模优势比型投较的资成基理本论本的优假基势定本的是命题行合业理，
① 产业因素 ③ 国家因素
影响因素
② 企业因素 ④ 地区因素
第一节 国际直接投资理论
3.市场内部化收益和成本比较 市场内部化的收益来源于消除外部市场 不完全所带来的经济效益，具体包括以 下几个方面：
（1）统一协调生产经营，消除“时滞” （2）制定有效的差别价格以及转移价格 （3）消除国际市场的不完全性 （4）有效防止技术优势扩散和丧失
产品生命周期理论所分析的对外直接投资往往是 跨国公司针对内部因素进行决策的结果，除了区位 因素外，忽视了外部环境，如日益激烈的市场竞争 对直接投资的影响。
该理论对出口和对外直接投资的关系不具备解释 力。
局限性
第一节 国际直接投资理论
（三）内部化理论
1.内部化理论简介
内部化理论（Internalization Theory） 起源于1937年美国学者罗纳德·科斯 （Ronald H. Coase）的交易成本理论 （Transaction Cost Theory）。“内部 化”这一概念是由科斯首先提出来的， 他指出市场配置资源是有成本的，当市 场交易成本高于企业内部协调成本时， 企业内部的交易活动将取代外部市场的 交易活动。
第一章 国际投资导论 《国际投资学》PPT课件
第一章 国际投资导论 第一节 资本运动与投资
一、资本与资本运动 宏观经济学研究存量核算时，资本泛指一切投入再生产 过程的有形资本、无形资本、金融资本和人力资本。 资本运动过程就是投资活动，资本的国际化运动就是国 际投资。
二、资本运动与投资 投资的一般定义可以表述为：投资是一定的经济主体将 现期的收入转化为资本以获取预期不确定收益的活动过 程。
四、国际直接投资与国际间接投资的区别 1．有效控制权区别 2．国际直接投资的性质和过程比国际间接投资复杂
五、经济全球化趋势下的国际投资特征 1．经济全球化扩大了国际资本流动的范围和规模 2．国际投资区域流向发生变化 3．国际投资产业流向集中，服务行业成为主导行业 4．跨国并购成为国际资本流动的主要形式
Hale Waihona Puke 二、国际资本运动、国际投资与国际融资 • 国际资本运动从根本意义上看，是一个理论上的概念，
属于经济学范畴，正是由于资本在国际间的运动，才构 成了国际投资的基础。 • 国际投资属于国际资本运动的范畴，其本质特征在于它 的盈利性。广义的国际投资包括国际直接投资、国际证 券投资、国际借贷以及部分国际援助。狭义的国际投资 仅指国际直接投资和国际证券投资。 • 国际融资是国际投资的具体活动，任何一项国际投资行 为，在投资前期都要进行融资活动。
三、国际投资学研究的基本范畴与内容体系
第三节 国际投资分类
一、按投资期限分类 按照投资期限长短的不同，国际投资可以分为长期投资 和短期投资。长期投资一般是指5年以上的投资，短期 投资则是5年以下的投资。
二、按资本来源及用途分类 按照资本来源及用途的不同，国际投资可以分为公共投 资和私人投资。
三、按资本的特性分类 按照资本的特性不同，国际投资可以分为国际直接投资 和国际间接投资。
《国际投资学》课件
05
国际投资案例分析
跨国并购案例
总结词
通过分析跨国并购案例，了解跨国并购的动因、 过程和影响。
跨国并购的过程
涉及目标选择、尽职调查、交易结构设计、并购 后整合等阶段。
ABCD
跨国并购的动因
包括扩大市场份额、获取资源和技术、提高管理 效率和降低成本等。
跨国并购的影响
包括对东道国经济、产业结构、就业等方面的影 响，以及可能引发的政治和社会问题。
国际投资条约的实践意义
通过国际投资条约，各国可以加强合 作、减少投资风险、促进资本流动和 技术转移。
跨国公司与东道国政策
跨国公司的定义
东道国政策的含义
跨国公司是指通过在多个国家进行生产、 销售和其他经营活动，实现全球战略目标 的国际性企业。
东道国政策是指东道国政府为了吸引外资 、促进本国经济发展而制定的相关政策。
际证券投资需要投资者具备 相应的投资知识和风险意识， 了解不同证券的特点和市场行 情，同时也需要关注汇率波动 和政治风险等因素。
04
详细描述
国际证券投资的风险包括市场 风险、汇率风险、信用风险等 ，投资者需要采取相应的风险 管理措施，如分散投资、投保 信用风险保险等。
国际投资组合策略
详细描述
详细描述
国际直接投资的风险包括政治风险、市场风 险、汇率风险等，投资者需要采取相应的风 险管理措施，如投保政治风险保险、进行汇 率风险管理等。
国际证券投资
01
总结词
国际证券投资是指投资者通过 购买外国证券的方式，获得收 益和资本增值的投资方式。
02
详细描述
国际证券投资的主要形式包括 购买外国股票、债券、基金等 ，投资者可以通过证券市场进 行交易和投资。
《国际投资学展示》课件
管与政策协调
国际投资法规：包括国际投资条约、国际投资协定等 监管机构：如世界贸易组织（WTO）、国际货币基金组织（IMF）等 政策协调：各国政府在投资政策上的协调与合作 投资风险：包括政治风险、经济风险、法律风险等 投资保护：包括投资者权益保护、投资争议解决等 投资促进：包括投资便利化、投资激励措施等
定期评估与调整：定期评估投资效果，根据市场变化调整投资策略
国际投资决策的过程
确定投资目标：明确投资目的和预期收益
分析投资环境：了解目标国家的政治、经济、 文化、法律等环境
评估投资风险：分析目标国家的市场风险、政 策风险、法律风险等
制定投资计划：根据投资目标和风险评估制 定投资计划，包括投资金额、投资方式、投 资期限等
国际投资学是研究国际投资 活动的学科
国际直接投资是指投资者在 国外设立企业或购买国外企
业的股权
国际间接投资是指投资者购 买国外企业的债券或股票
国际投资学的起源和发展
起源：19世纪末，随着国际贸易 和跨国公司的兴起，国际投资学 开始萌芽
20世纪中叶，国际投资学在理论 和实践上都取得了重大进展
添加标题
国际基金投资案例：列举一些成 功的国际基金投资案例
添加标题
添加标题
添加标题
添加标题
国际基金投资策略：分析国际基 金投资的策略和技巧
国际基金投资风险：分析国际基 金投资的风险和应对措施
国际直接投资
特点：长期性、直接性、控 制性
定义：外国投资者直接投资 于东道国的企业，获得该企 业的经营管理权
形式：新建企业、收购现有 企业、合资经营
添加标题
添加标题
添加标题
发展：20世纪初，国际投资学逐 渐成为一门独立的学科
国际投资法规：包括国际投资条约、国际投资协定等 监管机构：如世界贸易组织（WTO）、国际货币基金组织（IMF）等 政策协调：各国政府在投资政策上的协调与合作 投资风险：包括政治风险、经济风险、法律风险等 投资保护：包括投资者权益保护、投资争议解决等 投资促进：包括投资便利化、投资激励措施等
定期评估与调整：定期评估投资效果，根据市场变化调整投资策略
国际投资决策的过程
确定投资目标：明确投资目的和预期收益
分析投资环境：了解目标国家的政治、经济、 文化、法律等环境
评估投资风险：分析目标国家的市场风险、政 策风险、法律风险等
制定投资计划：根据投资目标和风险评估制 定投资计划，包括投资金额、投资方式、投 资期限等
国际投资学是研究国际投资 活动的学科
国际直接投资是指投资者在 国外设立企业或购买国外企
业的股权
国际间接投资是指投资者购 买国外企业的债券或股票
国际投资学的起源和发展
起源：19世纪末，随着国际贸易 和跨国公司的兴起，国际投资学 开始萌芽
20世纪中叶，国际投资学在理论 和实践上都取得了重大进展
添加标题
国际基金投资案例：列举一些成 功的国际基金投资案例
添加标题
添加标题
添加标题
添加标题
国际基金投资策略：分析国际基 金投资的策略和技巧
国际基金投资风险：分析国际基 金投资的风险和应对措施
国际直接投资
特点：长期性、直接性、控 制性
定义：外国投资者直接投资 于东道国的企业，获得该企 业的经营管理权
形式：新建企业、收购现有 企业、合资经营
添加标题
添加标题
添加标题
发展：20世纪初，国际投资学逐 渐成为一门独立的学科
国际投资学课件
缩量整理阶段（2001年以来）
图1-7 2000—2003年全球和部分地区国际直接投资规模变化
1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 2000 2001 2002 2003
全球 发达国家 美国 欧盟 日本 发展中国家
（a）直接投资流入量
1400 1200 1000 800 600 400 200 0 2000 2001 2002 2003
资（Foreign Indirect Investment）, 是指以 取得股息或利息等形式的资本增殖为目的，以 被投资国的证券为对象的投资。
3．两者区别： 主要表现在投资者是否对投资对象拥有 实际控制权。 IMF《国际收支手册》：拥有25％以上 的投票权； 美国：个人拥有某公司10％以上的投票 权。 中国：25%
迅猛发展阶段（20世纪70年代 至2000年）
图1-4
1984—1998年国际直接投资、国际贸易和世界 产出的增长
1200 1000 800 600 400 200 0
19 84 19 86 19 88 19 90 19 92 19 94 19 96 19 98
国际直接投资 国际贸易 世界产出
的挑战》UNCTAD
第二章 国际投资理论
国际直接投资理论
• • • • • • 垄断优势理论 产品生命周期理论 内部化理论 边际产业扩张论 国际生产折衷理论 发展中国家对外直接投资理论
– 威尔斯的小规模技术理论 – 拉奥的技术地方化理论
• 波特的战略管理理论
垄断优势理论
垄断优势理论(Monopolistic Advantage) 奠基人是美国经济学家海默(S．Hymer)。 1960年，“垄断优势”最初是在其博士论 文《国内公司的国际经营：对外直接投资 研究》中首先提出，以垄断优势来解释国 际直接投资行为，后经其导师金德尔伯格 (C.Kindleberger)及其凯夫斯(R Z．Caves) 等学者补充和发展，成为研究国际直接投 资最早的、最有影响的独立理论。
国际投资学国际投资理论PPT课件( 40页)
（发达国家），一般选国内市场（因为商品尚没定型）。
第二，产品成熟阶段(Mature Product Stage) 。产品市 场逐渐成熟，产品需求急剧增大，发达国家趋于饱和，发 展中国家市场开始产生，而价格弹性升高，价格竞争成为 主要手段，产品的成本优势比差异优势更为重要。
第三，产品的标准化阶段(Standardized Product Stage) 。完全进入标准化并批量生产， 企业所拥有的垄断优势完全消失，产品的成本因 素更为重要。发展中国家以其生产成本低下成为 生产区位的最佳选择地点。
国际生产折衷理论
（Eclectic Theory of International Production）
国际间接 投资理论
证券组合理论（Securities Portpolio Theory） 资本资产定价理论（CAPM Theory） 资产套价理论（APT） 期权定价理论（Black-Scholes 模型） 投资行为金融理论
国际直接投资理论（五）
国际生产折衷理论 （Eclectic Theory of International Production）
1977年，英国的邓宁（John H. Dunning）在“贸易、经济活动的区位和跨国企业： 折衷方法的探索”中提出的。该理论的核心是“三优势模式”(O.I.L Paradigm),即通常 所说的三项优势：所有权特定优势、内部化特定优势和区位特定优势。
国际投资理论
第二章 国际投资理论
垄断优势理论（Specific Advantage Theory）
国际直接 投资理论
内部化理论（Internationalization Theory）
产品周期理论（Product Life Cycle Theory）
第一章 国际投资概述 《国际投资学》PPT课件
国际投资（international investment）是指具有独立决策权的投资主 体，包括自然人、政府机构、跨国公司、跨国金融机构等，将其所有的 货币资金、实物资产或者其他形式的生产要素，在世界范围内进行资源 配置，在投资主体母国之外形成新的实物资产、金融资产、无形资产， 并通过跨国流动使原始资产增值的经济行为。
第二节 国际投资的分类
国际货币基金组织（International Monetary Fund，IMF）将对外直 接投资定义为投资者在本国以外的国家或地区所经营的企业中拥有持续 利益的一种投资，其目的在于对该企业的经营管理具有有效的发言权。 经济合作与发展组织（Organization for Economic Co⁃operation and Development，OECD）将对外直接投资定义为某一经济体系中的 常驻实体被另一个经济体系的常驻企业控制的投资，这反映投资者在国 外实体的一种长期关系。
第二节 国际投资的分类
国际直接投资的分类
（1）按是否新创立企业划分 绿地投资
（green field investment）
是指跨国公司在东道国设立新的企业， 形成新的生产能力。
跨国并购
（cross⁃border merger and acquisition）
是指兼并已经存在的外国企业的资产和 股权。
第二节 国际投资的分类
国际间接投资（international indirect investment）是指以资本增值为目的，以取得利 息或股息等为形式，以被投资国的证券为对象的 跨国投资，即在国际债券市场购买中长期债券， 或在股票市场上购买企业股票的一种投资活动。
国际间接投资 的概念
第二节 国际投资的分类
第一节 国际投资的概念
第二节 国际投资的分类
国际货币基金组织（International Monetary Fund，IMF）将对外直 接投资定义为投资者在本国以外的国家或地区所经营的企业中拥有持续 利益的一种投资，其目的在于对该企业的经营管理具有有效的发言权。 经济合作与发展组织（Organization for Economic Co⁃operation and Development，OECD）将对外直接投资定义为某一经济体系中的 常驻实体被另一个经济体系的常驻企业控制的投资，这反映投资者在国 外实体的一种长期关系。
第二节 国际投资的分类
国际直接投资的分类
（1）按是否新创立企业划分 绿地投资
（green field investment）
是指跨国公司在东道国设立新的企业， 形成新的生产能力。
跨国并购
（cross⁃border merger and acquisition）
是指兼并已经存在的外国企业的资产和 股权。
第二节 国际投资的分类
国际间接投资（international indirect investment）是指以资本增值为目的，以取得利 息或股息等为形式，以被投资国的证券为对象的 跨国投资，即在国际债券市场购买中长期债券， 或在股票市场上购买企业股票的一种投资活动。
国际间接投资 的概念
第二节 国际投资的分类
第一节 国际投资的概念
《国际投资学》PPT课件
2021/3/17
13
④合作开发。 合作开发是指资源国与外国投资开发公司签订合作开发合同，明确各方的责、权、 利，合作开发资源国资源的一种合作方式。合作开发期限一般不超过30年。 与其它利用外资的方式相比，合作开发的优点是： 第一、可以充分利用外国资金，开发本国资源； 第二、有利于吸收外国先进技术和管理经验； 第三、降低了开发风险； 第四、有助于资源的合理开发和综合利用。 目前在我国的合作开发项目主要用于海上石油、煤炭等能源开发项目。截止99 年底，我国合作开发共有168个项目，实际投资额为62亿美元。
2021/3/17外建立与国内生产和经营方向完 全不同，生产不同产品的子公司。目前世界上只有少数的巨型跨国公 司采用这种形式。如美国的埃克森石油公司，不仅投资于石油开采和 销售，而且还投资于石油化学工业、机器制造业、商业和旅游业等。 又如美国国际电话电报公司不仅经营国际电话电报业务，还涉及电讯 设备、半导体、电子器件、汽车零部件、家电、化妆品、矿产品、纸 浆、金融、保险等领域。美国的克莱斯勒公司不仅生产汽车、空调、 汽艇，还兼营房地产。美国的太阳公司多种经营有：石油开采与提炼、 造船与维修、采煤、计算机服务及其他设备服务。
2021/3/17
15
从二战后发展变化的角度看，当前国际直 接投资的主要特点有： （1）资本流向呈多向性。发达国家之间 的相互投资占投资总额的大部分，而发达 国对发展中国家的投资相对减少。资本的 流向由单向变多向。既包括发达国家向发 展中国家流动,也包括发展中国家向发达 国的流动,还包括发展水平相近的国家间 的水平流动，如发达国之间的投资，发展 中国家之间的投资。
2021/3/17
12
③合作经营。 合作经营是指两国或两国以上的投资者， 在签订合同基础上建立起来的各种国际 经济合作形式的简称。 具体讲，合作各方的权力与义务，包括 合作条件、收益、产品分配、风险和亏 损的分担、经营管理方式和合作企业终 止时财产的归属等事项都由缔约各方在 合作经营合同中约定，在合同基础上共 同进行某种经济合作，而不是像合资企 业那样以双方的认股比例为准。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
从中海油收购尼克森
看我国对外直接投资
潘洁奕 汪凌阁 简诗璇
.
1
分析思路
A 案例分析
C 中国石油企业 海外并购情况
E 我国对外直接投资分析
.
2
承15担50溢尼%1价克亿6高森1管美4%加3元拿亿大人
美元债务
.
3
馅饼还是 陷阱
.
4
宏观环境分析
.
5
1 受经济发展和人口增长的影响，世界一 次能源消费量不断增加
技寻术求尼不克海足森外面需临油要国气外技资术经源验的
市场 是亟其需重开要拓的战略之一
.
11
土鳖商家：
快！
拉断的绳子 高速路等
.
12
.
13
喜
走向多元化
.
14
忧
项目被暂停 专业性待提高 作业者缺憾 欧美保护主义或日益激烈
.
15
.
16
区域结构不均衡 投资效率低
技术水平低下 产业结构不合理
.
17
中国对外直接 投资未来发展
.
18
1 政府应加大对对外 投资的支持力度 2 市场多元化对外直接 投资应充分开拓市场 3 企业调整
企业还要努力培养本土人才，使之逐步与世界接轨
.
19
馅饼？陷阱？ 我们决定
.
20
个人观点供参考，欢迎讨论！
2 世界能源现状及特点 世界能源消费呈现不同的增长模式，发达国家因进 入后工业化社会，经济向低能耗、高产出的产业结 构发展，能源消费增长速率明显低于发展中国家
3 世界能源消费结构趋向优质化，但地 区差异仍然很大
4 世界能源资源仍比较丰富，但能源贸 易及运输压力增大
.
6
市场化
多元化世界能源供应和消费趋势
月31日，拥有净探明储量约
储量和产量：9亿桶储量及11．22
31.9亿桶油当量，全年平均日
亿桶概算储量，56亿桶油潜在资源
净产量达90.9万桶油当量
2012年二季度的产能每天20.7万桶
员工数量：5377名
员工数量：约3000名
.
9
WHY
.
10
困境 借鉴 我中国的海页油岩油气气开资发源进匮入乏初步开发阶段
高效化
全球化
清洁化
.
7
.
8
成立时间：1971年 主要业务：常规油气、油砂和页岩气
资产分布：亚洲、非洲、北美洲、南 美洲和大洋洲
资产分布：加拿大西部、英国 北海、尼日利亚海上、墨西哥
储量和产量：截至2011年12
湾、哥伦比亚、也门和波兰
看我国对外直接投资
潘洁奕 汪凌阁 简诗璇
.
1
分析思路
A 案例分析
C 中国石油企业 海外并购情况
E 我国对外直接投资分析
.
2
承15担50溢尼%1价克亿6高森1管美4%加3元拿亿大人
美元债务
.
3
馅饼还是 陷阱
.
4
宏观环境分析
.
5
1 受经济发展和人口增长的影响，世界一 次能源消费量不断增加
技寻术求尼不克海足森外面需临油要国气外技资术经源验的
市场 是亟其需重开要拓的战略之一
.
11
土鳖商家：
快！
拉断的绳子 高速路等
.
12
.
13
喜
走向多元化
.
14
忧
项目被暂停 专业性待提高 作业者缺憾 欧美保护主义或日益激烈
.
15
.
16
区域结构不均衡 投资效率低
技术水平低下 产业结构不合理
.
17
中国对外直接 投资未来发展
.
18
1 政府应加大对对外 投资的支持力度 2 市场多元化对外直接 投资应充分开拓市场 3 企业调整
企业还要努力培养本土人才，使之逐步与世界接轨
.
19
馅饼？陷阱？ 我们决定
.
20
个人观点供参考，欢迎讨论！
2 世界能源现状及特点 世界能源消费呈现不同的增长模式，发达国家因进 入后工业化社会，经济向低能耗、高产出的产业结 构发展，能源消费增长速率明显低于发展中国家
3 世界能源消费结构趋向优质化，但地 区差异仍然很大
4 世界能源资源仍比较丰富，但能源贸 易及运输压力增大
.
6
市场化
多元化世界能源供应和消费趋势
月31日，拥有净探明储量约
储量和产量：9亿桶储量及11．22
31.9亿桶油当量，全年平均日
亿桶概算储量，56亿桶油潜在资源
净产量达90.9万桶油当量
2012年二季度的产能每天20.7万桶
员工数量：5377名
员工数量：约3000名
.
9
WHY
.
10
困境 借鉴 我中国的海页油岩油气气开资发源进匮入乏初步开发阶段
高效化
全球化
清洁化
.
7
.
8
成立时间：1971年 主要业务：常规油气、油砂和页岩气
资产分布：亚洲、非洲、北美洲、南 美洲和大洋洲
资产分布：加拿大西部、英国 北海、尼日利亚海上、墨西哥
储量和产量：截至2011年12
湾、哥伦比亚、也门和波兰