构建民办高校融资渠道的创新模式
ABS模式在高校建设项目融资应用研究(1)
ABS模式在高校建设项目融资应用研究（1）摘要：融资问题是企业发展的关键问题，在企业发展的关键事情能否顺利的融到资金解决企业的发展瓶颈是企业发展过程必须要思考的问题，在目前我国的金融环境下，对于民办院校在新城建设和校区扩展过程中面对的资金困境已经成为了普遍性的问题。
本文的全文结构主要分成三个部分，首先对ABS融资模式及其特征进行简要的说明，并对其研究文献以及国内高校进行ABS融资的典型案例进行介绍，以期通过典型理论分析和典型案例的示范作用，找到ABS融资方案的优势所在。
其二是对本文重点研究民办院校的融资困境和制约民办院校融资的难题所在，并对目前随着全球金融经济的日益发展，金融模式创新之后出现的几种项目融资模式进行分析和对照，具体研究这几种新出现的融资模式是否适用解决民办院校在新城建设过程中出现的融资困境；其三是以广州现代信息工程职业技术学院为例，在对其进行简要介绍的基础上具体研究学校的融资瓶颈，并针对学校的融资瓶颈以及学校占有的资源具体构建学校进行ABS融资的方案和模式。
在文章的结尾部分，本文会将广州现代信息工程职业技术学院ABS融资方案和目前国内民办院校使用过的融资模式进行对比分析，并且结合民办教育的具体情况，研究适合民办院校ABS融资的应用模式、流程和方法体系等，以期得到切实可行的方法。
关键词：民办院校；新城建设；ABS；融资；策略第1章绪论1.1 研究背景与应用意义上个世纪90年代以后，民办高校的出现在我国高等教育的序列中，民办高校作为改革开放教育体制放开的产物，其依照企业化管理的运作模式以及对人才培养目标的确定性，给我国的高等教育体制改革带来了许多的新意。
但因为教育资源紧缺的缘故，民办高校在我国要想获得生存，必须依靠大规模招生带来的规模效应尽量减少教育成本，因此在民办高校的后期发展尤其是基础教学设施建设完善的过程中，融资成为制约民办高校发展的瓶颈之一。
目前民办高校在新城建设过程中，所采取的融资方式包括诸如BOT、ABS、PPP以及“民投公租”（也被称为“大学城”模式）等，但总体而言针对不同的民办高校，因为其股东结构以及学校的资本组成方式的不同，尤其是本文研究的广州现代信息工程职业技术学院资料来源，不同的高校会选择不同的融资方式，但因为我国的金融体制存在银行贷款渠道不是十分通畅，尤其是针对民营企业，以及我国的资本市场介入存在制度性的障碍等方式，我国的民办高校只有根据自身的特点采取不同的融资模式才能从根本上解决企融资难的问题。
我国民办院校融资多元化探析
谢婉荣 北京工商 大学 １ ０ ７ ００ ０
况下，国内很少有资金进入民办教育行业， 争取海外 风险投资无疑是民办院校获得金 钱支持的主要途径。 ２ 、注入 民间资本 ，股份化运作，上市 寻求资金 。股份制是指多个投 资主体在学 生缴费的前提下 ，以股份制方 式联合投资 办学的模 式，这种方式使董事会和校 长各 司其职 ， 利于学校管理科学化， 国民间资 我 本在进入民办教育领域过程中 自发地 采用 了这一模 式。 海联学院创建于 ２ ０ 年 ，投资近 ３ ００ 亿 元，资金主要来源于澳大利亚、 新加坡、 马 来西亚的华人华侨捐款和入股投资。２ ０ ０２ 年８ 月与澳大利亚 Ａ ｎ ｔ ｍ ａ公共上市公司在 澳大利亚联邦交易所成功上市 ，其以校合 和土地等作价 ３ 多占新上市 公司 ５ ％的 亿 １ 股权。 海联学院的海外上市成功 ， 为民办教 育开辟了一条新 的融资渠道 ，提 供了新 的 思路。２ １ 年 ８ ００ 月５日， 安博教育集团在纽 交所上市 ；１ ０月 ８日，环球雅思在美国纳 斯达克上市 ；１ 月 ２日，学大教育正式登 １ 陆纽交所 ， 短短三个月的时间内 ， 多家民办 教育机构在海外上市。 通过海外上市 ， 令民 间资金和国际资本为中国教育所用，对中 国的 民办教育是一个正向的推动。 国家应采取更开放 的政策 ，鼓励民办 院校走出国门 ， 吸引外国资本。 资本市场具 有很强的融资功能 ，它作为直接融资的手 段， 能有效地筹集资金并直接转化为投资。 目前 ，我国民办院校处于发展初期 ，在我
【 文章摘要 】 我 国 民 办院校 发展 的最 大难题 之 一 是 经 费 不 足 ， 在 国 家 没 有 投 入 的 情 况
下 ， 民办 院校 要 想上 新 的 台 阶 ，必 须 开
民办高校融资方式的个案分析及启示
聘 的形 式解 决办 学之 需 。１９ ９２年 ７月 ， 校 租用 了 学
两 间教 室 、 间办公 室 ， ０ ０元 启 动 资金 起 步 。到 一 １０ 了 １９ ９ ４年 ， 校 以其 良好 的 形 象赢 得 了 社 会 的认 学 可 ， 陋 的校舍 已远 远不 能满足 学校 的发 展 ， 收学 简 靠
国家 统招 专 科 高校 序 列 。２０ ０５年 ， 教 育 部 批 准 ， 经
开始举 办 本科层 次 的普通 高等 教育 。
（ ） 资历程 一 融
１发 展初期 ： 用社会 闲置 资产 ， ． 利 完成 原始 积 累
学校 在初创 时 ， 分 利 用社 会 闲置 资 产 ， 租 、 充 用
第１ ４卷
第 ３期
黄 河科 技 大 学 学 报
Ｊ ＯＵＲＮＡＬ ＯＦ ＨＵＡＮＧＨＥ ＆Ｔ ＵＮＩ Ｓ ＶＥＲＳ ＴＹ Ｉ
２１ ０ ２年 ５月
Ｍａ ０ ２ ｖ２ １
Ｖ０ ． ４ Ｎｏ ３ １１ ．
民办 高 校 融 资 方式 的个 案 分 析及 启 示 术
张 燕
化 融 资 需要 一 个 宽松 的 政 策 环 境 。
关 键 词： 民办高校 ； 经费问题 ； 融资方式
中 图分 类 号 ： ６ ８７ 文献 标 识 码 ： 文章 编 号 ：０ ８５ ２ （０ ２ ０ －０ ００ Ｇ ４ ． Ａ １０ － ４ ２ １ ） ３０ ２ －４ ４
目前 ， 制约 民办 高等教 育发 展 的因素有 很 多 ， 其
１ ０ 人 。１９ ３６ ０ ９ ９年 ， 院 的二期建 设工 程全 面竣 工 ， 学 形 成 了以校 部招 收本 科 和 学 历 文凭 大 专 生 为 主 ， 能 容 纳 １ ０ ００ ０人 的 电化教 学 区和 以招 收高 教 自考 生 为主 的 、 能容 纳 ５０ ０人 的三桥教 学 区两大 教学 区 。 ０
我国民办高校项目融资模式探析
我国民办高校项目融资模式探析摘要：近年来，我国民办高校飞速发展，已成为高等教育的重要组成部分。
然而，大多数民办高校的进一步发展壮大正经历着资金困境，融资成为民办高校发展的重要课题。
本文从民办高校融资现状出发，分析其融资存在的问题，在此基础上提出民办高校项目融资设想，并一步论证这些融资模式的可行性，以期对民办高校融资所有启发。
关键词：民办高校，项目融资，BOT，TOT，融资租赁The analysis of project financing patterns in private university in ChinaZhou XiaohanAbstract：Recently, private universities have got quick developments, and became the important part of the higher-education. However, most private universities are faced with the difficulties of lacking money in sustainable development. So financing is a very important problem for private universities. The article analyzed the present situation and problems of financing in private universities. And on the basis, the article advanced some ideas of project financing patterns which would be used to resolve the financing gap of private universities. Finally, the article also analyzed the feasibility of these financing modes, and hoped these ideas bring private universities some inspirations.Key words: private university , project finance, BOT, TOT, finance lease随着改革开放和经济的发展，高等教育资源需求的急剧增长与公共高等教育资源供给不足矛盾日益突出，这为民办高等教育的发展提供了广阔空间。
民办高校金融专业校企合作存在的问题及策略
民办高校金融专业校企合作存在的问题及策略【摘要】：当前，民办高校正在向应用型本科转型，纷纷以培养高质量应用型人才为目标，互联网金融的发展又使得应用型金融专业人才缺乏，校企合作共同培养应用型金融人才正在成为民办高校金融专业发展的主要趋势。
因此，为了更好地适应当前我国民办高校金融人才培养模式的新需求，提升民办高校核心竞争力，本文结合国内民办高校和金融专业的特征，总结了民办高校金融专业校企合作的现有模式与成效，找出了双方在合作过程中出现的问题，并在此基础上提出了一系列的深化民办高校金融专业校企合作的策略，以期对民办高校金融专业校企合作顺利推进提供新思路。
【关键词】：民办高校、校企合作、金融专业民办高校主要是社会组织和公民个人利用非政府财政性的投入，创办的高等教育机构。
随着我国民办高校的不断发展，办学水平和质量渐渐得到社会和国家的认可，对民办高校的要求也日渐提高。
在目前的市场环境下，符合现代科学生产方式的高素质应用型人才日益受到市场的青睐，而民办高校要想更好长远的发展，就必须积极转型，在办学模式上不断探索应用型人才培养道路。
校企合作的实质就是高校与企业通过双向互动和优势互补，共享彼此的教育环境和资源，共同培养应用型人才，使得学生既能学到相关理论知识，也能提高社会实践技能的一种的长期合作的形式。
校企合作已逐渐成为民办高校增强自身竞争力、提高育人质量和转型发展的重要途径。
金融专业是一个传统的专业，在众多院校都有开设。
然而随着互联网金融的发展，传统金融模式逐渐被改变，又因为金融行业的特殊性，社会对金融专业人才提出了更高的要求，关注的重点纷纷放在了学生的实践技能上。
对于高校金融专业来说，培养适应性、复合型的金融人才便显得尤为重要。
因此，民办高校开设金融专业，更应顺应其办学需求，突出其专业竞争优势，提高学生的金融实践应用能力，为更多的岗位输送适应互联网金融业需求的专业人才。
为实现这个目标，民办高校金融专业的发展应积极发展校企合作模式，一方面，学校可以在与企业合作的过程中，更好地掌握金融行业的发展趋势，了解企业用人的标准和需求，对教学进行相应的改革，并提高就业率；另一方面，企业可以更多的获得高质量的应用型金融人才资源和专业创新成果，从而达到双赢的目的。
独立学院融资现状及优化措施
提高融资能力： 加强财务管理， 提高信用评级， 降低融资成本
拓宽融资渠道： 积极寻求政府、 社会、企业等 多元化融资来
源
创新融资模式： 采用资产证券 化、PPP等新 型融资方式， 提高资金利用
效率
加强风险管理
建立完善的风险管理体系，明确风险管理目标和策略 加强风险识别和评估，对潜在风险进行及时预警和应对 优化融资结构，降低债务风险 加强内部控制，提高财务管理水平 建立风险应对机制，提高应对风险的能力
政策支持：国家鼓励社会力量办学，支持独立学院融资发展 市场需求：随着高等教育普及，独立学院发展空间巨大 投资回报：独立学院具有较高的投资回报率，吸引投资者关注 竞争压力：独立学院面临公办高校和民办高校的竞争，需要不断创新和优化融资模式
融资趋势预测
政策支持：政府加大对独立学院的扶持力度，鼓励社会资本投入 市场需求：随着高等教育的普及，独立学院市场空间不断扩大 技术创新：互联网、大数据等技术的应用，为独立学院融资提供新的途径 跨界合作：独立学院与其他行业合作，拓展融资渠道，提高资金利用效率
法规完善建议
制定独立学院融资相关法规，明确融资渠道和方式 完善独立学院财务监管制度，确保资金使用合理、合规 加强独立学院信息披露，提高透明度，便于投资者了解投资风险 建立独立学院信用评级制度，为投资者提供参考依据 鼓励独立学院与金融机构合作，拓宽融资渠道，降低融资成本 加强独立学院内部治理，提高管理水平，降低经营风险
融资
案例三：C学 院通过与政府 合作，成功实
现融资
案例四：D学 院通过与银行 合作，成功实
现融资
失败案例分析
案例背景：某独立学院在融资过程中出现资金链断裂，导致项目失败 原因分析：融资渠道单一，过度依赖银行贷款，缺乏多元化融资手段 风险管理不足：未能充分评估项目风险，导致项目失败 优化措施：拓宽融资渠道，加强风险管理，提高项目成功率
我国民办高校融资机制研究
文 章 编 号 ： Ｎ ３—１２／ （ ００ ０ —１ １ ０ Ｃ４ ０７Ｆ ２ １） １ ０ — ２
作
者： 湘潭大学公 共管理学院 ； 南， 湖 湘潭 ，１ １５ ４ １０ 随着 高等教育改革的不 断深化 ， 以及 政府 一系列 教育政 策
二 、 国 民办高 校 融资模 式 和风 险分 析 我
慢的行业 ， 尤其是在 民办高校的创办初期 ， 基建项 目多 ， 如征 地 、 建教学楼 、 实验楼 、 图书馆 、 育场 、 体 学生公 寓 、 食堂 ， 购买教学设 备， 聘请 老师等 ， 都需要 一定数 量的资金 投入 ， 这些资金 量一般 都很大。而民办高 校作 为利 用 非 国家财 政 资金举 办 的教 育机
迅速发展壮大 以来 ， 大部分民办高 校走 的都 是“ 以学 养学 ” 这条
、
民办高 校融 资的 必要 性 路线。 我 国民办 高校融 资的必要 性 ， 以概 括为 以下两个 主要 的 可
方面 ：
二是 股份制融资模式 。股份制融 资模 式是 在学生缴费的前 提下 ， 由多个投 资主体 ， 以股份 制方式联 合投资办 学的模式 ， 也
构， 其所需 办学经 费无 国家 财政拨款 ， 乎全部 为 自筹资金 ， 几 导 致民办学校的资金问题尤其严重 。
三是 注入式融 资模 式 ， 主要 由国内外资金雄厚的公司 、 企业 集 团或个人投 资办学 ， 并凭 借其 产业群 的丰厚 收益 和重组 的资
金流量进行规模化 投资 ， 取前 瞻性规 划设计 和高标 准设施 配 采 套， 创设一流 的教学环 境。这方 面最典 型的代 表就是南 洋发展 集 团。南洋发展集 团投资教 育始 于 １９ ９ ３年 ， 先是 办初等 教育 ， 后扩展到高等教育 。
如何对我国民办高校发展实施资金资助
＋
一 ＋ ・ ・ ＋
机制 。在大学生 中进行广泛深入 的马克思主义理论 教
育， 让他们正确认识宗教 的本 质 ， 用辩证唯物 主义 和历 史唯物主义 的立场 、 观点 和方法来 认识客观事物 ， 提高 明辨是非 的能力 ， 以使他 们在多元文化 、 可 多种价 值体 系、 相互激荡 的社会环境 中作 出正确的价值判断和行为
【 特别关注 】
如何对我 国民办高校发展实施 资金资助
杨 淑 晶 （ 吉林华桥外 国语学 院 ， 吉林
长春
１０ ０ ） ３０ ０
摘要 ： 民办高校在 自我发展 中更迫切 需要各种 国量的资助， 在政府资助 民办高校发展的政策中应坚持 直接 资
助、 间接 资助 和 重 点扶 持 相 结 合 ， 多元 化 的 资助 也 应 在 政府 的 大力 支持 下进 行 。 而 关 键 词 ： 办高校 ； 民 资助 ； 资金
产生 的片面认识 ，容易被宗教一些表面现象所吸引 ， 认
为宗教道德与社会 主义道德规范并不矛盾 ， 具有文化崇
尚多于教义皈依 ， 被动介入多 于主动参 与的特点 ， 对这 部分学生开展理想信念教育 ， 尤其要进行社会主义核心 价值体 系教育 ， 崇高的共产主义理想 、 用 为人 民服务 、 集 体主义 、 诚实守信 等基本 内容去引导他们 以对人类未来
文明和后人负责的态度去解决人与 自然的矛盾 ， 以人的 全面 、 自由发展要求去解决人 的生活方式中物质追求与 精神追求的矛盾 ，可以帮助他们重新认识社会现象 ， 构 建科学的世 界观 、 人生观 、 价值观 ， 有利于全 面提高他们 的综合素质。 对信教学生 的教育 和引导是高校思想 政治工作 的 新 内容 ， 我们 遵守并执行党 的宗教政策 的同时 ， 更要充 分认识抵御境外宗教渗透斗争的长期性 、 复杂性 和艰 巨 性， 因为宗教渗透作 为敌对势力和分裂势力非法实现其 政治 目的的工具 ， 从来都没有放弃过对我 国进行颠覆 的 活动 ，我们要在马克思主义世界观和方法论的指导下 ， 对宗教渗透的演进历程 、 主要特征 、 惯用手法 以及危 害 性等做出科学分析和概括 ， 正确识别宗教渗透与正常的 宗教交流 ， 尊重信仰 自由， 引导宗教与社会主义相适应 ， 挖掘和谐资源 ， 提升社会道德 ， 抵御宗教渗透 ， 维护国家
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５缺 乏正常的投 融资渠道 。公办大学享受着世界银行以及 、 国内金融机 构的无息 、 低息 、 息贷款 ， 贴 民办 高校 不但很难享 受 贷款优惠 ， 而且还被 人为地设置 了许 多贷款 门槛 ， 许多民办 高
校几乎处于贷款无门的境地 。 二、 民办高校可供选择的融资渠道分析 １ 民办高校 可供选择 的融资渠道。融资渠道一般可分为内 、
１ 对 民办 高等为是以办学之名行赚钱之实 ， 民办高校持种种不信任 对
用较低 ， 不会改变筹资人的股本结构 ， 以利用财务杠 杆 ， 可 提高 企业的赢利 能力 ； 其缺 点是筹集 的资金具有使 用上的时 间性 ， 需到期偿还 ， 固定 支付利息 ， 需 会提高 筹资人 的负债 率和财务
等方面 的基 本建设投资 ， 是一种投资性 的长期资金需求 。从资 金供给 与需求的期限结构应 匹配的角度 讲 ， 民办高校 宜采用股 权融资 、 期债券融资 、 长 信托基金融资、 融资租赁等方式融资。 从民办高校 的财务状况来看 ， 现金流充足 ， 资产负债 率低 。
由于几乎不存在拖欠学费 的现 象 ， 因此财务上 的现金流一般都
然形成的现 金流 ， 即内部留存收益 。由于 内部 融资不需要与投
资者签订契约 ， 也无需支付各种费用 ， 所受限制少 ， 因而 是首选
的融资方式 。权益性融资主要是指筹 资人通过发行新股的方式 融资 ， 它是筹 资人 的一种增资行为 。这种融资方式的优点是 ， 可
我国民办高等教育 目前的主要危机 是经 费不足。民办高校 要接受教育行政 部１对 举办高等教育 的办学条件 、 ＇ ］ 办学水平等 多方面的管理要求 ， 参与在教 育市场 占绝对优势 的公办高校 要
高 教 研 究
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Ｍ ＰＯ ＲＡ ＲＹＥＣＯ ＮＯ Ｍ ｌ ＣＳ
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建
构
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【 摘要 】 我 国民办高校发展 的深层 危机是 经 费不足 ， 其原
因是 多方 面 的 。如 何 构 建 民 办 高 校 的 融 资 平 台 ． 立 民 办 高 校 建 融 资 渠道 的创 新模 式 ， 坚持 市场 筹 集 为 主 、 府 扶 持 为辅 的 应 政 方针 ， 建 以 市场 机 制 为核 心 的融 资渠 道 组合 模 式 。 构
的竞争 ， 要在竞争中求发展需要大量资金 。目前 ， 我国民办高校 的办学经费主要来源 于学费 ，走的是一条以学养学 的道路 ， 而
以获得 一笔 无固定到期 日、 用偿 还的 自有 资金 ， 不 增强发行 人 的资本 实力 ， 降低负债率 ， 提高偿债能力和财务稳健性 。其缺点 是发行费用相对 较高 ， 若不是等 比例 增资 ， 还会 引起 股权结构
展， 但至今还没有有关民办高等教育的成熟 国家法规 ， 民办高校 无章可 循 ， 无法可依 。立法的滞后 ， 使民办高等教育的投 资者利 益得不到保证 ，严重制约 了民办高等教育办学条件的完善和资
金的再投入 ， 从而影响了民办高校整体办学水平的提高。 ３ 公平待遇问题 。民办高校不仅得不到 国家 的投资 ， 、 而且
的变化 ， 一旦被收购 ， 管理层被解雇等风险成本加大。债务融 资
融资渠道不畅 ， 资金供给严 重不足。资金问题 已成为民办高校
发展的瓶颈 ， 造成我 国民办 高等 教育经费不足的危机原 因是多
方面的。
则指的是筹 资人通过发行债 券 、 金融 机构贷款 的方式融 资 ， 这
是筹资人对投资人的一种负债。这种融资方式的优点是发行费
风险， 当负债 融资 的使 用效 率低于筹 资成本时 ， 有可能发生 就 支付危机 。
的态度。甚至认 为民办 高校存在的必要性不大 ， 只要把公办学
校办好就行了 。这 些错误认识直接 影响到民办高校的投融资管 理机构的决策和政策的制定 ， 民办 高等教育没有好的融资政 使
策环境 。
２ 民办高校融资特 点。 、 从我国民办 高校资金需求结构上看 ，
比较充足 ， 基本没有应收账款 ， 账和呆账很少。由于原 来的法 坏 规规定 ， 学校财产不得 用于抵 押担 保 ， 民办高校长 期负债较 少。 从 这个角度讲 ， 民办高校 适宜用债 务融资工具 ， 以充分运用 可
财 务杠杆的作用 ， 使资产 负债率保持在 一个合理的水平 。 ３ 民办高校 融资渠道选择 的可行性分析。按照优序融资理 、
在办学环境方面也得 不到应有 的公平。除了得不到政府补贴的
公用经费外 ， 在学生的待遇 、 教师评奖和科研 、 教师的人事档案 保管和养老保险金缴 纳 、 土地征用和税收 、 毕业生就业等等 ， 许
多方面都得不到政府 部门政策 的支持。
４ 产权界 定问题 。民办高校的产权 ， 、 既有投资所形成的校
其 表现为一种投资性 的长期资金需求 。我国民办高校经过近二 十年的发展 ， 多数学校都处 于走 向规模化 、 大 规范化 的阶段。因 此 ，其融资 的需求不是用于 弥补维持 日常教学活动 所需的 开 支 ， 是为扩大规模进 行校园校舍 、 而 教学 科研设 备以及图书馆
２ 法律保 障问题。尽管我国民办高校近几年来得到快速发 、
产归属问题 ， 同时也有学校办学积 累资产 的归 属问题。尤其是
一
些改制民办 高校 ， 其产权 的清晰化对办 学者和政府 来说都是
十分重要 的。因为产权关 系说 到底 是一种利益关系 ， 它常常是
【 关键词 】 融资渠道 优序融资 创新模式
一
、
民办高校融资渠道现状
《 民办教 育促进法》 的通过和实施 ， 是传统教育体制 向多元
化教育体制转型的标志 ， 于解 决教育市场的需求与国家公共 对 投资不足的矛盾 ， 实现科教兴国的发展战略具有重要的意义 。
部融资 、 权益融资和债务融资 。内部融 资主要 来源 于其 内部 自