财务管理-CPA
cpa财务管理知识点总结
cpa财务管理知识点总结一、财务管理概述。
1. 财务管理目标。
- 利润最大化：优点是简单直观，容易理解。
但没有考虑时间价值、风险因素，也没有反映投入产出关系。
- 股东财富最大化：对于上市公司来说，股东财富可以用股票价格来衡量。
它考虑了时间价值和风险因素，在一定程度上能克服企业在追求利润上的短期行为。
- 企业价值最大化：考虑了时间价值、风险与报酬的关系，克服了短期行为。
企业价值是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。
2. 财务管理的环境。
- 经济环境：包括经济周期、通货膨胀、宏观经济政策等。
在经济繁荣期，企业应增加投资；在经济衰退期，应收缩投资。
通货膨胀会影响企业的成本、利润和资金需求等。
- 法律环境：企业需要遵循各种法律法规，如公司法、税法等。
例如，不同的企业组织形式（独资、合伙、公司制）在法律责任和纳税方面有不同规定。
- 金融环境：- 金融机构：包括银行、证券交易所等。
银行提供贷款等间接融资服务，证券市场提供股票、债券等直接融资渠道。
- 金融工具：如股票、债券、商业票据等。
不同金融工具的风险和收益特征不同。
- 金融市场：分为货币市场（短期资金融通，如短期国债市场）和资本市场（长期资金融通，如股票市场、长期债券市场）。
二、财务报表分析。
1. 偿债能力分析。
- 短期偿债能力。
- 流动比率 = 流动资产/流动负债，一般认为流动比率为2比较合理，但不同行业有差异。
- 速动比率=(流动资产 - 存货)/流动负债，剔除了存货后的速动资产更能准确反映企业的短期偿债能力，通常认为速动比率为1较为合适。
- 现金比率 = 现金类资产/流动负债，是最严格的短期偿债能力衡量指标。
- 长期偿债能力。
- 资产负债率=负债总额/资产总额×100%，反映总资产中有多大比例是通过负债取得的。
一般来说，该比率越低，企业长期偿债能力越强，但不同行业有不同的合理范围。
- 产权比率 = 负债总额/股东权益总额，反映了债权人权益与股东权益的相对关系。
cpa财务管理重点章节
cpa财务管理重点章节（原创版）目录1.CPA 财务管理概述2.CPA 财务管理的重点章节3.重点章节的具体内容正文【CPA 财务管理概述】CPA 财务管理是指在财务会计领域中，对企业财务活动进行有效管理与控制的一种管理活动。
它主要包括投资决策、融资决策、营运决策和分红决策等方面，其目标是实现企业价值最大化，并确保企业财务稳健。
在CPA 考试中，财务管理是一个重要的科目，为了帮助考生更好地掌握这一科目，本文将介绍 CPA 财务管理的重点章节。
【CPA 财务管理的重点章节】在 CPA 财务管理中，有以下几个重点章节：1.财务报表分析2.成本管理3.财务预测与预算4.财务决策5.融资决策6.营运决策7.分红决策8.企业价值评估【重点章节的具体内容】（1）财务报表分析：财务报表分析主要涉及对企业财务报表的数据进行分析，从而评估企业的财务状况、盈利能力、偿债能力等。
这一章节需要掌握财务比率分析、现金流量分析等方法。
（2）成本管理：成本管理是指对企业生产经营过程中的成本进行有效控制，以提高企业效益。
这一章节需要掌握成本核算、成本控制、成本决策等知识。
（3）财务预测与预算：财务预测与预算是指对企业未来的收入、支出、资产和负债等进行预测和规划。
这一章节需要掌握财务预测的方法、财务预算的编制等。
（4）财务决策：财务决策是指企业在面临不同投资、融资、营运等决策时，选择最优方案的过程。
这一章节需要掌握投资决策、融资决策、营运决策等方法。
（5）融资决策：融资决策是指企业为满足其资金需求，选择合适的融资渠道和方式。
这一章节需要掌握股权融资、债权融资等融资方式的特点和优缺点。
（6）营运决策：营运决策是指企业在日常经营过程中，对各项业务进行有效管理，以提高企业效益。
这一章节需要掌握存货管理、应收账款管理等知识。
（7）分红决策：分红决策是指企业根据其盈利状况，选择合适的分红政策。
这一章节需要掌握现金股利、股票股利等分红方式的特点和影响因素。
CPA注册会计师财务管理总结
CPA注册会计师财务管理总结简介作为一名CPA注册会计师，财务管理是我职业生涯中非常重要的一个方面。
在这篇文档中，我将总结我在财务管理方面的经验和知识。
我将介绍财务管理的基本原则、决策、分析和控制，并提供一些实际案例来说明这些概念的应用。
基本原则财务管理涉及到组织的资金流入和资金流出。
以下是几个基本原则，可以帮助我们有效地管理这些资金：1.资金管理：有效的资金管理是财务管理的核心。
它包括预测和规划资金需求、控制资金流入和流出、合理安排资金运用等方面。
2.风险管理：财务管理也要考虑风险因素。
通过对风险的评估和管理，可以降低组织遭受财务损失的风险。
3.投资决策：财务管理需要做出投资决策，包括选择投资项目、评估投资回报等。
通过合理的投资决策，可以使组织获得最大的利润。
4.成本控制：财务管理包括控制成本，以确保组织在生产和服务过程中能够有效地管理和利用资源。
决策与分析财务管理涉及到各种决策和分析。
以下是几个常见的财务决策和分析方法：1.资本预算：资本预算是一种决策技术，用于评估和选择不同的投资项目。
这些决策通常基于项目的现金流量、投资回报率等因素。
2.财务比率分析：财务比率分析是一种评估组织财务健康状况的方法。
通过计算和分析比率，可以评估组织的利润率、偿债能力、流动性等。
3.成本利润分析：成本利润分析是一种用于评估产品或服务成本和利润的方法。
它可以帮助组织确定产品价格、成本控制措施等。
4.现金流量分析：现金流量分析是一种分析组织现金流量的方法。
它可以帮助组织预测和规划资金流动，以确保组织的可持续发展。
控制与监督财务管理也包括对组织的财务活动进行控制和监督。
以下是几种常见的控制和监督方法：1.预算控制：预算控制是一种管理方法，用于监督和控制组织的资金使用情况。
通过制定预算和进行预算比较，可以确保组织的资金使用符合计划。
2.内部控制：内部控制是一种用于保护组织资产和确保财务报告准确性的方法。
它包括制定内部控制政策、程序和措施，以确保组织的财务活动得到适当的管理和监督。
cpa财务管理知识点总结
cpa财务管理知识点总结CPA财务管理是指在企业经营过程中，通过科学的财务计划和财务决策，以达到企业财务目标的管理活动。
下面将对CPA财务管理的一些主要知识点进行总结。
1. 财务目标与可持续发展：CPA财务管理的首要目标是实现企业的可持续发展。
可持续发展包括社会、环境和经济三个方面，需要根据企业的具体情况制定相应的财务目标，如收入增长、利润最大化、股东回报率等。
2. 资本预算分析：资本预算分析是指对企业投资项目进行评估和决策的过程。
常用的方法有净现值法、内部收益率法和会计回报期法等。
通过对项目的现金流量、风险和收益进行分析，以确定是否值得投资。
3. 资本结构和成本：资本结构是指企业使用的不同资本来源的比例，如股东权益和债权资本。
成本则是指企业利用这些资本所需支付的成本，如股东回报率和债务利率等。
CPA财务管理需要对资本结构和成本进行优化，以降低企业的融资成本。
4. 资金管理：资金管理是指企业对资金的筹集、使用和监控。
通过有效的资金管理，可以提高企业的流动性和偿债能力。
主要包括现金预算、周转率分析、库存管理和应收账款管理等。
5. 风险管理：风险管理是指企业通过对风险进行评估和控制，以保护企业的财务利益。
常用的风险管理方法包括风险识别、风险度量、风险分析和风险控制等。
在CPA财务管理中，需要对各种风险，如市场风险、信用风险和操作风险等进行管理。
6. 经营绩效评价：经营绩效评价是评估企业经营表现的过程。
通过对财务指标和非财务指标进行分析，如利润率、资产效率和市场份额等，可以评估企业的经营绩效，并制定相应的改进措施。
7. 财务报告与分析：财务报告是企业对外披露财务信息的重要方式。
主要包括资产负债表、利润表和现金流量表等。
通过对财务报告的分析，可以了解企业的财务状况和经营情况，为决策提供参考依据。
8. 国际财务管理：国际财务管理是指企业在跨国经营过程中所面临的财务管理问题。
包括汇率风险管理、政治风险管理和国际融资等。
cpa财务管理重点章节
cpa财务管理重点章节一、引言CPA（注册会计师）考试是财务领域的一项重要资格认证，涵盖了会计、审计、财务管理等领域的知识。
在这篇文章中，我们将重点关注CPA财务管理考试的重点章节，并提供相应的备考策略与技巧。
二、CPA财务管理重点章节概述1.财务报表与分析：这一章节主要涉及财务报表的编制、解读和分析，包括资产负债表、利润表、现金流量表等。
掌握财务报表的基本概念、会计准则以及分析方法是备考的关键。
2.财务规划与决策：本章节涵盖了企业财务管理的基本原则、财务规划方法、现金流量预测以及财务风险管理等内容。
了解企业如何进行财务规划，以及如何应对财务风险，对实际工作具有很高的指导意义。
3.企业估值与并购：此章节涉及企业估值的方法（如市盈率法、折现现金流量法等）以及并购战略、并购流程和并购后的整合等内容。
掌握企业估值和并购知识，有助于投资者和企业管理者做出明智的决策。
4.投资决策与资本预算：本章节重点讲述投资决策的原则、方法和资本预算过程。
了解投资项目的评价方法（如净现值、内部收益率等）以及资本预算的流程，对投资者进行项目评估具有实用价值。
5.营运管理与控制：这一章节主要讨论企业运营过程中的财务管理问题，包括库存管理、应收账款管理、成本控制等。
掌握营运管理的方法和技巧，有助于提高企业的经营效率。
6.税务筹划与管理：本章节涉及税收政策、税务筹划方法和税收管理等内容。
了解税收政策和筹划方法，可以帮助企业降低税收成本，实现利润最大化。
7.企业战略与财务管理：本章节探讨企业战略与财务管理的关系，包括战略规划、财务战略以及战略执行与监控等。
掌握企业战略与财务管理的基本理念，有助于企业实现长期发展目标。
三、各重点章节的备考策略与技巧针对各个重点章节，考生可以结合教材、辅导资料和模拟试题进行系统学习。
在学习过程中，要注重理论与实际应用的结合，掌握关键概念、方法和技巧。
此外，多做练习题，提高解题速度和准确性，是备考CPA财务管理的关键。
cpa财务管理重点章节
cpa财务管理重点章节
以下为CPA财务管理的重点章节：
1. 资金管理：
- 资本预算决策：包括投资计划、资本预算、投资回报率分析等。
- 现金流量管理：包括现金流量预测、现金流量表分析、现金流量风险管理等。
2. 资本结构管理：
- 资本成本：包括权益资本成本、债务资本成本计算等。
- 杠杆效应：包括财务杠杆、运营杠杆的计算和分析等。
3. 资产负债表管理：
- 资产管理：包括流动资产管理、固定资产管理、无形资产管理等。
- 负债管理：包括长期负债管理、短期负债管理、资本结构优化等。
4. 利润表管理：
- 销售收入管理：包括销售定价策略、销售量预测、销售成本管理等。
- 成本管理：包括成本分析、成本控制、成本优化等。
5. 现金流量表管理：
- 现金流入管理：包括销售收入管理、资本增值管理、融资管理等。
- 现金流出管理：包括经营支出管理、投资支出管理、融资支出管理等。
6. 经营绩效评价：
- 财务指标分析：包括财务比率分析、财务比较分析等。
- 经营绩效评估：包括盈利能力评估、偿债能力评估、运营能力评估等。
以上仅为CPA财务管理的部分重点章节，具体的考试内容还需根据不同的考试要求和教材来确定。
财务管理-CPA
注会考试之财务成本管理一．财务管理概述1.财务管理的原则：有关竞争环境的原则：自利行为原则（委托代理理论，机会成本）、双方交易原则、信号传递原则、引导原则（行业标准的概念，免费跟庄的概念）。
有关价值创造的原则：有价值的创意原则（直接投资项目，经营与销售活动）、比较优势原则、期权原则、净增效益原则（差额分析法，沉没成本概念）。
有关财务交易的原则：风险报酬权衡原则、投资分散化原则、资本市场有效原则、货币时间价值原则（现值概念，早收晚付）。
2.金融资产是以信用为基础的所有权的凭证，，，其收益来源于它所代表代表的生产经营资产的业绩，金融资产并不构成社会的实际财富。
金融资产的特点：流动性、认为的可分性、认为的期限性、名义价值的不变性。
金融资产的种类：固定收益证券（债券）、权益证券（股票）、衍生证券（各种形式的期权、期货和利率互换条约）。
金融市场的功能：资金融通、风险分配、价格发现、调节经济、节约信息成本。
二．财务报表分析3.短期偿债能力比率：营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产，营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较；流动比率=流动资产/流动负债（净营运资本配置比率=净营运资本/流动资产），货币资金、存货、应收票据、应收账款、预付账款、应收股利、其他应收款、一年内到期的非流动资产、交易性金融资产、应收利息、其他流动资产等属于流动资产，短期借款、交易性金融负债、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、应付股利、其他应付款、预计负债、一年内到期的非流动负债、其他流动负债属于流动负债；注：可供出售金融资产属于非流动资产速动比率=速动资产/流动负债，存货不属于速动资产；现金比率=现金资产/流动负债，现金资产=货币资金+交易性金融资产；现金流量比率=经营活动现金流量/流动负债。
4.长期偿债能力比率：资产负债率=总负债/总资产；产权比率=总负债/股东权益；权益乘数=总资产/股东权益=1+产权比率=1/（1-资产负债率）；利息保障倍数=息税前利润/利息费用；现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额/利息费用；现金流量债务比=经营活动现金流量/债务总额。
注册会计师财务管理考点大全
注册会计师财务管理考点大全在注册会计师考试中，财务管理是一门重要且具有一定难度的科目。
掌握其考点对于备考至关重要。
下面为大家梳理一下注册会计师财务管理的主要考点。
一、财务管理基础这部分考点包括货币时间价值、风险与报酬等。
货币时间价值是财务管理的核心概念之一，需要掌握复利现值、终值的计算，年金现值、终值的计算等。
比如，普通年金、预付年金、递延年金以及永续年金的计算方法和特点。
风险与报酬则涉及到对风险的衡量，如方差、标准差、变异系数等指标的计算和理解。
同时，要明白风险和报酬之间的关系，以及如何通过投资组合来降低风险。
二、财务报表分析和财务预测财务报表分析要求考生能够准确解读资产负债表、利润表和现金流量表。
比如，计算各种财务比率，如偿债能力比率（流动比率、速动比率、资产负债率等）、营运能力比率（应收账款周转率、存货周转率等）、盈利能力比率（销售净利率、总资产净利率、权益净利率等）。
财务预测主要包括销售百分比法预测资金需求，以及可持续增长率的计算和应用。
理解并掌握这些内容，能够帮助我们评估企业的财务状况和发展潜力。
三、价值评估基础这一部分重点是现金流和折现的概念。
要学会估计不同资产的现金流，如债券、股票等，并能够选择合适的折现率进行折现。
此外，还需要了解利率的构成，以及市场风险溢价的计算和应用。
四、资本成本资本成本的计算是一个重要考点，包括债务资本成本、权益资本成本（如股利增长模型、资本资产定价模型）以及加权平均资本成本。
理解不同融资方式的成本差异，对于企业做出合理的融资决策具有重要意义。
五、投资项目资本预算要掌握投资项目的现金流量估计，包括初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。
学会运用净现值、内含报酬率、回收期等方法对投资项目进行评估和决策。
同时，要注意项目风险的衡量和处理。
六、债券、股票价值评估债券价值的评估需要考虑票面利率、市场利率、付息方式等因素对债券价值的影响。
股票价值评估则要掌握不同的股票估值模型，如零增长模型、固定增长模型、阶段性增长模型等。
cpa财务管理重点章节
CPA财务管理重点章节1. 财务管理概述财务管理是指企业通过合理的资金配置和财务决策，实现最大化利润和股东价值的过程。
它包括财务分析、资本预算、资金筹集、风险管理等方面。
在CPA考试中，财务管理是一个重要的考核内容，主要涉及以下几个方面：•财务管理的基本原理和目标•财务报表分析•资本预算技术•资金筹集与成本资本结构•风险管理与经营决策2. 财务管理的基本原理和目标2.1 基本原理财务管理的基本原理包括：•时间价值：钱在不同时间点具有不同的价值，应该根据时间价值进行资金流入流出的评估。
•风险收益权衡：决策时需要综合考虑风险与收益，寻求最佳平衡点。
•利润最大化：企业应该通过有效的资源配置和经营决策来追求利润最大化。
2.2 目标财务管理的目标主要包括：•利润最大化：企业通过合理的财务决策和资源配置，追求实现利润最大化。
•股东价值最大化：通过提高企业的市场价值，增加股东权益，实现股东价值最大化。
•稳定经营：通过合理的风险管理和资本结构管理，保持企业的稳定经营。
3. 财务报表分析财务报表分析是财务管理中非常重要的一部分，主要包括对企业财务状况和经营绩效进行评估和分析。
常用的财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表等。
3.1 资产负债表分析资产负债表是反映企业在某一特定日期上的资产、负债和所有者权益状况的一种会计报表。
在进行资产负债表分析时，可以从以下几个方面入手：•流动性评估：通过对流动比率、速动比率等指标进行计算，评估企业的流动性状况。
•偿付能力评估：通过对偿付比率、利息保障倍数等指标进行计算，评估企业偿付能力。
•资本结构评估：通过对资产负债率、长期资金占比等指标进行计算，评估企业的资本结构。
3.2 利润表分析利润表是反映企业在一定时期内经营成果的一种会计报表。
在进行利润表分析时，可以从以下几个方面入手：•盈利能力评估：通过计算毛利率、净利率等指标，评估企业的盈利能力。
•成本控制评估：通过计算成本费用占收入比例等指标，评估企业的成本控制情况。
cpa财务管理各章分值
cpa财务管理各章分值一、引言注册会计师（CPA）资格考试是衡量财务管理专业人员素质和能力的重要标准。
其中，财务管理科目涉及的知识点广泛，分值分布合理。
为了帮助广大考生更好地备考，本文将详细介绍CPA财务管理各章分值分布，并给出相应的备考策略。
二、CPA财务管理各章分值概述1.第一章：财务报表与分析本章主要考察考生对财务报表的认知、财务报表分析方法及运用能力。
分值约为20分。
2.第二章：财务规划与决策本章涉及财务规划、现金流量预测、资本预算等知识点。
分值约为25分。
3.第三章：投资决策本章重点考察考生对投资项目的评价、现金流量估算以及风险分析能力。
分值约为20分。
4.第四章：融资决策本章主要考察融资渠道、资本结构及股利政策等方面的知识。
分值约为20分。
5.第五章：营运管理本章涉及现金管理、应收账款管理、存货管理等方面。
分值约为15分。
6.第六章：利润分配与税收筹划本章重点关注企业利润分配政策、税收筹划及税务会计等方面的知识。
分值约为15分。
7.第七章：企业并购与重组本章主要考察企业并购、资产重组等方面的知识。
分值约为10分。
8.第八章：国际财务管理本章涉及汇率、外汇风险管理、国际财务报表等方面的知识。
分值约为10分。
9.第九章：财务管理前沿问题本章主要考察财务理论、财务实践等方面的最新发展。
分值约为10分。
10.第十章：财务风险管理本章重点关注企业财务风险的识别、评估和控制方法。
分值约为15分。
三、CPA财务管理备考策略1.章节重点把握：考生应根据教材和辅导资料，逐章梳理知识点，重点突破。
2.强化练习与总结：通过大量练习题、模拟试题和真题，巩固所学知识，总结经验。
3.注重理论与实际应用相结合：财务管理考试注重考察考生的实际应用能力，因此在备考过程中要注重理论与实践相结合。
4.定期自测与反思：设置固定时间进行自测，分析错误原因，及时调整学习方法。
四、结语CPA财务管理考试涉及内容较多，但只要考生根据本文所提供的提纲，合理安排时间，掌握重点知识点，注重实践应用，并通过不断练习和总结提高，相信一定能取得理想的成绩。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
确定可动用的金融资产； 确定外部融资额：外部融资额=筹资总需求-可动用的金融资产-预计增加的留存收益。 12. 外部融资销售增长比； 外部融资销售增长比=经营资产销售百分比—经营负债销售百分比-（1+增长率）/增加 率*预计销售净利率*预计留存收益率； 外部融资额=销售增长额*外部融资销售增长比； 销售名义增长率=（1+通货膨胀率）/（1+销量增长率）-1. 13. 可持续增长率是指不发行新股，不该变经营效率（资产周转率和销售净利率）和财务 政策（资产负债率和股利支付率）的条件下公司销售所能增长的最大比率； 可持续增长率=（销售净利率*资产周转率*权益乘数*留存收益率）/(1-销售净利率*资 产周转率*权益乘数*留存收益率）=本期收益留存/(期末股东权益-本期收益留存)； 资产负债率或资产周转次数上升，本年实际增长率>本年的可持续增长率>上年的可持续 增长率； 销售净利率或收益留存率下降，本年实际增长率=本年可持续增长率<上年的可持续增长 率。 四．财务估价的基础概念 14. 复利终值系数*复利现值系数=1； 普通年金终值系数*偿债基金系数=1； 普通年金现值系数*投资回收系数=1； 普通年金终值系数=（复利终值系数-1）/I; 普通年金终值系数=普通年金现值系数*复利终值系数； 预付年金终值系数=普通年金终值系数*（1+折现率） 15. 递延年金的地延期的确定： 首先确定递延年金的第一次收付发生在第几期末（假设为第 W 期末） ； 其次根据（W-1）计算递延期数，本期期末和上期期末是同一个时间点； 递延年金现值=年金现值系数*复利现值系数（递延期） 。 注：即付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加 1，系数减 1 五．债券和股票估价 16. 债券的价值（PV =即未来现金流出的现值） ： 平息债券（即分期付息债权） ：PV=I/M*(P/A,i/M,M*N)+M*(P/F,i/M,M*N); 纯贴现债券/无息债券：PV=债券面值*(P/F ,i ,N); 永久债券：PV=I/i 17. 影响债券价值的因素： 折现率：一般情况下折现率高，债券价值低； 到期时间：定期支付利息的债券，随着到期时间的缩短，价值呈现周期性波动； 利息支付频率：折价销售的债券，付息期短，价值低；溢价发行的债券，付息期短， 价值高；平价发行的债券，利息支付频率不影响价值。 注：未来的现金流入折现时，如果折现率是必要报酬率或市场利率，则计算结果是债 券价值；如果折现率是到期收益率，则计算结果是债券价格。 18. 股票价值=未来现金流入现值，折现率一般采用权益资本成本或必要报酬率。 零增长股票的价值:股票价值=股利/折现率，股利为最近已经发放的股利； 固定增长股票的价值： 股票价值=未来第一期股利/折现率-股利增加率 （可持续增长率） ， 股利为预计要发放的股利。 19. 股票的收益率=预计下棋股利/股票当前价格+股利增长率=股利收益率+股利增长率。
28. 相对价值模型的原理： 市盈率=市价/每股净利：目标企业每股价值=可比企业平均市盈率*目标企业的每股净 利， 本期市盈率=股利支付率* （1+增长率） /股权资本-增长率； 驱动因素为增长潜力、 股利支付率、股权资本成本，其中关键因素是增长潜力，适用于连续盈利且贝塔值近 于 1 的企业； 市净率=市价/净资产：目标企业股权价值=可比企业平均市净率/目标企业净资产，本 期市净率=股权价值/股权账面价值=股东权益收益率*股利支付率*（1+增长率）/股权 资本-增长率，驱动因素为股东权益收益率、增长潜力、股利支付率、股权资本成本， 其中关键因素是股东权益收益率，适用于需要大量资产且净资产为正值的企业； 收入乘数=市价/收入：目标企业股权价值=可比企业平均收入乘数/目标企业的销售收 入，本期收入乘数=股权价值/每股收入=销售净利率*股利支付率*（1+增长率）/股权 资本-增长率，驱动因素为销售净利率、增长潜力、股利支付率、股权资本成本，其中 关键因素是销售净利率，适用于销售成本较低的服务企业或者销售成本趋同的传统行 业的企业。 29. 相对价值模型的应用： 修正平均市盈率=可比企业平均市盈率/可比企业平均预期增长率*100，目标企业每股 价值=修正平均市盈率*目标企业预期增长率*100*目标企业每股净利； 修正平均市净率=可比企业平均市净率/可比企业平均预期股东权益净利率*100，目标 企业每股价值=修正平均市净率*目标企业预期股东权益净利率*100*目标企业每股净 资产； 修正平均收入乘数=可比企业平均收入乘数/可比企业平均预期销售净利率*100，目标 企业每股价值=修正平均收入乘数*目标企业预期销售净利率*100*目标企业每股收入。 注:股价平均法： 目标企业股权价值=可以企业修正市净率*目标企业预期股东权益净利 率*100*目标企业每股净资产，即修正平均法是先平均后修正，股价平均法是先修正后 平均。 八．资本预算 30. 生产性资本投资的主要类型： 新产品开发或现有产品的规模扩张； 设备或厂房的更新； 研究与开发； 勘探； 其他，包括劳动保护设施建设、购置污染控制装置等。 31. 投资项目评价的基本方法： 折现现金流量法：净现值法（投资额不同时有局限性） 、现值指数法（消除了投资的差 异，但没有消除项目期限的差异） 、内含报酬率法（方案本身的报酬率） ； 辅助方法：静态回收期法、动态回收期法、会计报酬率法（会计报酬率=年平均净收益 /原始投资额） （衡量盈利性的一种简单方法；忽视了折旧对现金流量的影响；经理人 员知道业绩的预期，便于日后的评估） 。 32. 固定资产更新项目的现金流量： 平均年成本：如果新旧设备使用年限相同，则不必计算平均年成本，只需计算总成本 即可； 计算折旧抵税时，必须按税法规定的折旧年限、折旧方法和预计净残值计算折旧额； 继续使用旧设备时，与旧设备变现相关的所得税、变现收入应作为继续使用旧设备的 现金流入/现金流出处理。
注会考试之财务成本管理
一．财务管理概述 1. 财务管理的原则： 有关竞争环境的原则：自利行为原则（委托代理理论，机会成本） 、双方交易原则、信号 传递原则、引导原则（行业标准的概念，免费跟庄的概念） 。 有关价值创造的原则：有价值的创意原则（直接投资项目，经营与销售活动） 、比较优势 原则、期权原则、净增效益原则（差额分析法，沉没成本概念） 。 有关财务交易的原则：风险报酬权衡原则、投资分散化原则、资本市场有效原则、货币 时间价值原则（现值概念，早收晚付） 。 2. 金融资产是以信用为基础的所有权的凭证， ， ，其收益来源于它所代表代表的生产经营 资产的业绩，金融资产并不构成社会的实际财富。 金融资产的特点：流动性、认为的可分性、认为的期限性、名义价值的不变性。 金融资产的种类：固定收益证券（债券） 、权益证券（股票） 、衍生证券（各种形式的期 权、期货和利率互换条约） 。 金融市场的功能：资金融通、风险分配、价格发现、调节经济、节约信息成本。 二．财务报表分析 3. 短期偿债能力比率： 营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产，营运资本是绝对数，不便于不同企 业之间比较； 流动比率=流动资产/流动负债（净营运资本配置比率=净营运资本/流动资产） ，货币资 金、存货、应收票据、应收账款、预付账款、应收股利、其他应收款、一年内到期的非 流动资产、交易性金融资产、应收利息、其他流动资产等属于流动资产，短期借款、交 易性金融负债、 应付票据、 应付账款、 预收账款、应付职工薪酬、 应交税费、应付利息、 应付股利、其他应付款、预计负债、一年内到期的非流动负债、其他流动负债属于流动 负债； 注：可供出售金融资产属于非流动资产 速动比率=速动资产/流动负债，存货不属于速动资产； 现金比率=现金资产/流动负债，现金资产 =货币资金+交易性金融资产； 现金流量比率=经营活动现金流量/流动负债。 4. 长期偿债能力比率： 资产负债率=总负债/总资产； 产权比率=总负债/股东权益； 权益乘数=总资产/股东权益=1+产权比率=1/（1-资产负债率） ； 利息保障倍数=息税前利润/利息费用； 现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额/利息费用； 现金流量债务比=经营活动现金流量/债务总额。 5. 营运能力比率： 应收账款周转次数：销售收入/应收账款； 存货周转次数=销售收入（或销售成本）/存货； 流动资产周转次数=销售收入/流动资产； 营运资本周转次数=销售收入/净营运资本，严格意义上应仅使用经营性资产和负债计算， 短期借款、有价证券、超额现金等因不是经营活动必需的而应被排除在外； 非流动资产周转次数数=销售收入/总资产。 6. 盈利能力比率： 销售净利率=净利润/销售收入； 资产净利率=净利润/总资产，资产净利率的驱动因素是销售净利率和总资产周转次数， 是企业盈利能力的关键，虽然股东的报酬由资产净利率和财务杠杆共同决定，但提高财 务杠杆会同时增加企业风险，往往不能增加企业价值； 权益净利率=净利润/股东权益。 7. 市价比率（主要用于企业价值评估） ： 市盈率=每股市价/每股收益，普通股股东净利润=净利润-优先股股利； 市净率=每股市价/每股净资产，普通股股东权益=股东权益总额-优先股股东权益（清算 价值和股利） ； 市销率=每股市价/销售收入。 8. 传统杜邦分析体系： 权益净利率=销售净利率*总资产周转次数*权益乘数=资产净利率* 权益乘数（财务杠杆） 。 9. 管理用资产负债表: 净经营资产 （经营资产-金融负债） =净负债 （金融负债-金融资产） +股东权益）=净投资资本，净经营资产=净经营性营运资本(经营性流动资产-经营性流 动负债)+经营性长期资产（经营性长期资产-经营性长期负债） ，货币资金、存货、应 收账款、预付账款、普通股应收股利、其他应收款、一年内到期的非流动资产、其他 流动资产等属于经营性流动资产（长期权益性投资、不带息负债） ，应付账款、预收账 款、应付职工薪酬、应交税费、应付股利、其他应付款、预计负债、其他流动负债属 于经营性流动负债； 管理用利润表：税后经营净利润/净利润=税后经营利润-税后利息费用； 管理用现金流量表：实体现金流量=融资现金流量=债务现金流量+股权现金流量，实体 现金流量=税后经营净利润-经营资产净投资=税后经营净利润-（净经营性营运资本增加 +净经营性长期资产增加）=税后经营净利润-净经营资产增加，融资现金流量=债务现金 流量+股权现金流量（净利润-股东权益增加）=（税后利息费用-净负债增加）+（股利 分配-股权资本净增加） 。 10. 改进的财务分析体系：权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息 率/净利息率）*净财务杠杆=净经营资产净利率+财务杠杆贡献率；净经营资产净利率= 税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率*净经营资产周转次数；税后利息率=税 后利息费用/净负债；净财务杠杆=净负债/股东权益；财务杠杆贡献率=经营差异率* 净财务杠杆=（净经营资产净利率-税后利息率）*净财务杠杆；提高杠杆贡献率的根本 途径是提高净经营资产净利率， 因为提高财务杠杆会增加企业风险， 推动利息率上升， 是经营差异率缩小，而且税后利息率高低主要由资本市场决定；经营差异率是衡量借 款是否合理的重要依据之一，如果经营差异率为正，借款可以增加股东财富（即增加 净利润） 。 注：税后利息率即净利息率；税后经营净利率即经营利润率；权益净利率即净资产收 益率；权益净利率=经营利润率*净资产周转次数； 三．长期计划与财务预测 11. 销售百分比： 确定筹资总需求：筹资总需求=预计经营资产增加-预计经营负债增加=（经营资产销售 百分比-经营负债销售百分比）*预计销售增加额，筹资总需求=预计净经营资产增加=预 计净经营性营运资本增加+预计净经营性长期资产增加=预计净负债增加+预计股东权益 增加；