债务资本、权益资本课后练习题

债务资本、权益资本管理课后练习题

一、简答题

1、从财务的角度看权益资本和债务资本有何区别？

2、发行普通股来筹资有何优缺点？

3、如果公司选择用发行债券的方式来筹资，则公司需要具备什么条件？

二、计算题

1、某公司拟采购一批商品，供应商报价如下：

⑴立即付款，价格为9630元.

⑵30天内付款，价格为9750元。

⑶30—60天付款，价格为9870元。

⑷61—90天内付款，价格为10000元。

若银行短期借款利率为15%,每年按360天计算。

要求：⑴计算放弃现金折扣成本。

⑵确定对公司最有利的日期和价格。

2、方大公司向银行借入期限为1年期的短期借款800,000元，与银行的贷款合同中签订的利率为6％，要求：

（1）如果银行规定的补偿性余额为贷款金额的10％，则该贷款的实际利率是多少？

（2）如果银行坚持企业采用贴现法计算利息，则该企业承担的实际利率为多少？

（3）如果银行规定采用加息法分12个月等额偿还借款的本息，则该企业承担的实际利率为多少？

（4）如果该企业可以在上述三种方式中选择，则该企业应当选择哪一种方式？

3、某公司2011年的资产负债表如下：单位：万元）

（1）该企业2011年的销售额为5000万元，净利润为300万元，股利支付率为40％，2012年计划销售额为6400万元。假设企业的销售净利率、股利支付率保持不变。

（2）该企业的流动资产、固定资产、应付帐款都随着销售额的增加而增加，并且成正比，其他各项都与销售额没有关系。

要求：确定该企业2012年的外部融资额。

答案

一、简答题

1、（1）负债在公司中并不具有股东权益，债权人通常没有投票权。（2）公司支付的债务利息属于经营成本，可税前扣除。（3）未清偿的债务是公司的义务，如果公司违约，债权人对公司资产在法律上有求偿权。（4）股东权益代表了业主的利益，有剩余求偿权。

2、普通股筹资的优缺点

优点:（1）没有固定的利息负担。（2）没有固定到期日,不用偿还。（3）筹资风险小。（4）能增强公司的信誉,提高公司知名度。（5）筹资限制较少。

缺点:（1）资金成本较高。（2）容易分散控制权。（3）上市公司需要履行严格的信息披露制度。（4）股票上市会增大公司被收购风险。（5）由于普通股融资成本较高,公司过度依赖普通股融资(增发),往往被视为消极信号。

3、（1）股份公司净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司不低于人民币6000万元。（2）累计债券余额不超过公司净资产的40%。（3）最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年利息。（4）筹资投向符合国家产业政策。（5）债券利率不超过国务院限定的利率水平。（6）其他条件。

二、计算题

1、⑴立即付款折扣率＝（10000－9630）/10000=3.7%

放弃折扣率＝[3.7%/(1-3.7%)]x[360/(90-0)]=15.37%

⑵30天内付款折扣率＝（10000-9750)/10000=2.5%

放弃折扣率＝[2.5%/(1-2.5%)]x[360/(90-30)]=15.38%

⑶ 60天内付款折扣率＝（10000-9870)/10000=1.3%

放弃折扣率＝[1.3%/(1-1.3%)]x[360/(90-60)]=15.81%

⑷最有利的是第60天付款，价格为9870元。

2、（1）补偿性余额贷款的实际利率=（800000×6%）÷[800000×(1－10％)]×100％

=48000÷720,000×100％=6.67％

（2）贴现法实际利率=(800000×6%)÷(800000×(1 - 6%)×100％

=48000÷752000×100％=6.38％

（3）加息法的实际利率=(800000×6%)÷(800000÷2)×100％

=48000÷400000×100％=12％

（4）从上述计算中可知，此项借款采用贴现法的方法支付利息的实际利率最低，如果该企业可以在上述三种方法中选择，则该企业应当选择贴现法支付利息的方式。

3、（1）预计销售增长率=（6400-5000）÷5000×100%=28%

销售净利率=300÷5000×100%=6%

（2）计算敏感项目增长额

流动资产增长额=680×28%=190.4

固定资产增长额=1110×28%=310.8

应付账款增长额=240×28%=67.2

（3）企业2012年的外部融资额=（190.4+310.8）-67.2-6400×6%×（1-40%） =501.2-67.2-230.4

=203.6