2014年中国房地产市场拐点的状态如何
中国房地产市场步入下行周期
中国房地产市场步入下行周期原创声明：本文节选自中国金融四十人论坛（CF40）书系之《告别速度：中国经济下一个十年增长动力何在》，作者林采宜系CF40特邀成员、国泰君安证券首席经济学家，转载请注明出处。
中国房地产陷入全面衰退在经历了2013年一轮价量齐升的快速增长之后，2014年，中国房地产开始陷入了量价齐跌的低迷状态，一二三线城市房价渐次回落，商品房成交量同比萎缩，土地购置量和购置价格也相应回落。
2014年，全国累计销售面积12.06亿平米，同比下降7.6%；全国百城住宅平均价已连续五个季度环比下降，85个城市出现同比下跌（其中包括历来价格坚挺的一线城市北京、上海以及广州）且跌幅逐渐扩大。
与此同时，开发商拿地态度也趋于谨慎，全年累计土地购置面积33383万平米，同比下降14%。
2014年全年土地平均购置价格同比增幅17.4%，比2013年下降6.5%。
2010-2013年，在四万亿投资及其后续效应刺激下，房价和房地产投资也再度迎来了一波高速增长， 2013年，房地产开发投资完成额在全社会固定资产投资中的比重在20%左右，土地出让金收入贡献了地方可支配收入的33%，房地产成为地方经济增长的“支柱”和地方政府的重要财政来源。
另外，根据审计署《全国地方政府性债务审计结果》披露的数据，到2012年底，涉及11个省级、316个市级、1396个县级政府承诺以土地出让收入偿还的债务余额34 865.24 亿元，占省市县三级政府负有偿还责任债务余额93642.66 亿元的37.23%：由于地方政府债务的偿付能力严重依赖土地出让的收入，土地价格波动直接影响到地方政府未来的偿债能力和信用问题。
在这种情形下，土地实际成交价格和成交面积出现同步萎缩，对于地方可支配财政收入、地方债务风险和当地经济增长的影响不言而喻。
鉴于上述原因，在国务院2014政府工作报告定调“针对不同城市情况分类调控”后，全国46个限购城市中除了北京、上海、广州、深圳和三亚，其他41个城市房地产限购政策相继取消。
2014年房地产周期拐点,原因、方式、影响与策略
城镇新增人口 2700 GDP:同比（右） 15 14 2500 13 2300
万人
图2：我国劳动年龄人口规模
中国劳动年龄人口（15—64） 1000000
800000
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千人
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%
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200000
0
1500
亿美元
2.5 地产投机前景恶化的7个缘由（3）
美联储货币政策开始转向，新兴市场（中国）资本外逃风险增加
11
30% 40% 60% 70% 90%
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地产周期驱动因素：经济（货币）周期、人口结构周期、工业化、 城市化 地产周期孕育出地产泡沫的条件：货币过度宽松+地产需求有“动 人的故事”
80年代日本：“日本第一”；90年代东南亚：“东亚奇迹”；2000之
后美国：“资本主义制度在新千年的胜利”；近年来的中国：“N亿 农民的城镇化”
3
提纲
0
坡 顿 多 矶 约 庆 敦 州 尼 京 津 港 圳 海 京
美
墨
阿
西
俄
新 加
威 灵
多 伦
洛 杉
纽
重
伦
广
悉
东
天
香
深
上
北
来
新
2014年中国房地产市场形势分析
李战军：2014年中国房地产市场形势分析易居研究院发展研究所所长李战军进入新年，中国舆论场上的拐点、崩盘、泡沫、降价论沉渣泛起，卷土重来，再度发酵，甚至一度冲击资本市场。
历史实践将再度证明，这又是中国房地产市场颠簸前行中的一次浪花，颠覆不了中国房地产业的航行大船。
正确认识今年的房地产市场形势，还是需要从产业背景谈起。
一、2013年中国房地产业在投资、建设、交易等主要指标上都再创历史新高，向人们递交了一份出乎意料好的考试答卷。
全年房地产开发投资86013亿元，同比增长19.8%，其中住宅投资58951亿元，同比增长19.4%。
再次说明中国房地产整个行业从来不缺乏生存性的资金；房屋施工面积665572万平方米，同比增长16.1%；商品房销售面积130551万平方米，同比增长17.3%；实现商品房销售额81428亿元，同比增长26.3%。
二、2014年中国房地产业正在面临十年来从未有过的最好政策环境，房地产调控重点、思路和方法已经出现重大调整。
我们不再以房价为核心指标决定政策调控的时机和评判效果，已将重点放到保障住房的建设和分配上；我们不再实施全国一刀切的统一调控措施，而是让地方政府更多的承担差别化的调控责任；我们不再沿着既压供给也压需求的调控思路前行，而是把重点放在扩大试点上；由于全国和地方人大揽回房产税的立法权责，任何短期内扩大试点范围的说法也成为一种不负责任的唠叨；限购政策的放弃正在选择恰当时期和替换措施。
三、各地正在启动城乡统筹的多规合一（土地规划、产业规划、人口规划、详控规划）的综合发展空间规划的制定。
专业规划的分离和矛盾，城市、农村规划的分离和矛盾，长期是我国城市发展空间规划的重大缺陷。
以全新经济发展环境为基础，以历史经验教训为借鉴，以调整过的经济社会发展模式为指导，全国正在兴起新一轮的综合发展空间规划的研究制定。
在这个过程中，势必为我国房地产业的发展带来新的机遇，供地不足问题、农村土地合理利用问题、土地使用性质调整问题、功能区域完善补充问题等，都将得到缓解舒展。
2014房地产 总结
2014房地产总结2014年是中国房地产市场发展的重要一年。
在这一年里，中国房地产市场经历了供求关系的调整、政府政策的引导以及市场投资情绪的波动。
以下是对2014年中国房地产市场的总结。
首先，2014年的中国房地产市场面临着供求关系的调整。
前几年的楼市繁荣导致了供应过剩的问题，房价上涨过快，有些城市出现了房价泡沫的迹象。
为了防止房地产市场出现风险，中国政府采取了一系列的调控措施，包括限购政策、限贷政策、限售政策等。
这些政策的实施使得购房者买房的成本增加，导致市场需求下降，房价也开始回落。
其次，2014年的中国房地产市场受到了政府政策的引导。
为了调整市场供求关系，中国政府出台了一系列的政策来引导房地产市场的发展。
其中包括支持购房者自住需求的政策、鼓励租赁市场发展的政策等。
这些政策的实施在一定程度上平衡了房地产市场的供求关系，推动了市场的稳定发展。
第三，2014年中国房地产市场投资情绪波动。
由于政府采取限购政策等措施，房地产市场的投资风险增加，一些投资者开始转向其他领域。
但是，随着政府政策的调整和市场供求关系的稳定，房地产投资的情绪逐渐回暖。
特别是一线城市的房价开始回升，吸引了一些投资者的目光。
但是，相对于过去几年的高收益，房地产市场的投资回报率有所降低，投资风险也在增加。
总的来说，2014年中国房地产市场经历了供求关系的调整、政府政策的引导以及市场投资情绪的波动。
在政府的积极调控下，房地产市场的供需关系逐渐平衡，市场开始步入稳定发展的轨道。
然而，房地产市场仍面临着一些挑战，如房价过高、供应过剩等问题。
因此，在未来的发展中，中国房地产市场仍需要继续深化改革，创新发展模式，以适应经济转型和市场需求的变化。
2014年中国房地产市场走势预判
2014年中国房地产市场走势预判：高位震荡、逐步降温：2014年的土地供应和成交量将整体稳步增长，并呈现“先扬后抑”走势，部分较具潜力的三四线城市在2014年可能迎来一小波成交量补涨期，主要是企业出于平衡土地储备结构的考虑，2014年在这类城市的拿地量将小幅增长。
预计2014年全国房地产市场将是“高位震荡、逐步降温”的态势。
其中，2014年上半年将延续2013年下半年的态势，多数供应指标继续增长，甚至增幅还将有所扩大，但成交类指标增幅继续回落；下半年行业整体温度有所降低，成交量和价格将趋弱。
展望2014年，土地制度、财税制度改革将进一步推进，房产税等相关长效机制有望逐步确立，但是市场化改革和长效机制的建立不可能一蹴而就，在热点城市房价仍然上涨的背景下，难以期待限购限贷政策的放松，现有的行政化调控手段很难在短期内退出，不同城市的政策取向继续差别化。
中长期来看，不动产登记、财产公示等制度出台，房地产税改革试点的进一步扩大，将进一步促进长效机制的建立和完善，限购限贷等行政性措施才有望逐步退出，促使房地产业发展更加健康。
在全面深化改革的大背景下，房地产业也必将迎来更加市场化的机遇和挑战，市场供需关系将更趋良性，明年乃至中长期房地产市场环境正在孕育变化，市场有望逐渐回归理性。
2014年，我国城镇化进程将继续前行，刚性需求仍将推动商品房销售规模增长。
此外，虽然人口红利逐渐消失，但户籍制度的松动带来的人口流动能够减缓需求的直接下降，“单独二胎”政策的放开有望促进部分改善性需求释放。
由此，2014年全年商品房销售仍然向好。
2014年房地产形势总体会呈现先热后平，升温后稳的趋势，市场分化的距离会逐渐拉平。
其一是房地产市场2013年总体上保持稳中有升的趋势，调控并未给市场带来巨大的压力。
另外一方面是市场需求并未因调控下降，反而刺激更多的人去买房。
其三是房地产依然是稳增长的主力，产业是拉动其他产业的火车头，政府不会打压，而完善市场机制。
2014年我国房地产市场出现拐点的原因分析
２０１５年第３期·总第２４９期【产业经济】２０１４年我国房地产市场出现拐点的原因分析刘津旭（新疆财经大学，新疆乌鲁木齐８３００００）［摘 要］近十几年来，我国房地产市场的发展势头如火如荼，房价不断攀高。
然而，自从发生了温州房价暴跌和北京房价“跳水”事件后，２０１４年我国房地产市场出现了拐点论。
房地产投资开始放缓、住宅类商品房销售面积和商品房销售额下降、房地产市场刚性需求不足、美国退出宽松货币政策和美元升值及人民币可能出现贬值、银行对房地产市场贷款收紧、国内房地产严重过剩是２０１４年我国房地产市场出现拐点的主要原因。
［关键词］房地产投资；刚性需求；投资性需求；拐点［中图分类号］Ｆ２９３ ３ ［文献标识码］Ａ ［文章编号］２０９５－３２８３（２０１５）０３－００８４－０２ ［作者简介］刘津旭（１９８７－），女，汉族，河南开封人，硕士研究生，研究方向：区域金融与货币政策。
近十几年来，随着我国国民对住房需求的增多，以及房地产投资开发强度的提高，我国房价被越炒越高。
房地产市场的投资过热必然会导致房价虚高，高房价又会进一步刺激房地产市场投资增加，最终房价与投资过热便形成了恶性循环。
自从发生了温州房价暴跌和北京房价“跳水”事件后，截至２０１４年末，全国７０个大中城市中有６８个城市的房价同比下跌，杭州、宁波、海口、温州、金华这５个城市甚至出现了低于２０１０年定基价格的情况，从而引出２０１４年国内房地产市场拐点论。
笔者认为２０１４年我国房地产市场出现拐点主要有以下７个方面的原因。
一、房地产投资开始放缓需求带动供给的增长，１９９８年以后，我国的房地产投资出现高速增长的趋势。
２０１３年末，全国房地产开发投资达８７７１５ ５１亿元，同比增长１２ １６％，其中住宅投资７１５６９ ８０亿元，同比增长１１ １１％，占房地产开发总投资比重的８１ ５９％。
然而从２０１２年起房地产开发投资增长率和住宅投资增长率均开始下降（详见表１）。
2014中国房地产市场发展分析
2014年上半年房地产市场分析及2014年下半年泉州房地产市场展望摘要：进入2014年7月，随着房地产市场的发展，中国房地产市场舆论上的拐点、崩盘、泡沫、降价论沉渣泛起，卷土重来，再度发酵，这又是中国房地产市场颠簸前行中的一次浪花。
目前，中国房地产市场一方是成交在缩水，但仍是价格高位运行的市场，一方是称房贷不赚钱，坚持紧缩房贷的银行，一方是资金压力不大的房企，另一方市场化态度的政府，四方博弈后，后市将如何？本文从探讨中国房地产市场2014年上半年的市场分析引出对2014年下半年房地产市场发展的展望，并以泉州中心市区房地产市场发展为例，浅析当前中国房地产市场发展形势。
关键词：房地产市场政策泉州市场经济第一部分一：2014年上半年房地产市场政策分析2014年上半年，房地产市场政策面风生水起，继“两会”上中央提出“分类调控”后，地方政府纷纷自主出台调整政策，集中在放松限购、购房落户、提高公积金贷款额度等层面；对于更为重要的资金层面，中央政府相继以“央五条”、定向降准等手段“微刺激”以保障自住购房信贷需求。
住建部则提出楼市调控“不刺激、不打压”，“尊重市场规律”将成下一阶段政策的基本口径。
（一）、放松限购和购房落户是地方政府当前主要“救市”手段，年初两会提出的“分类调控”的指导思想赋予了地方政府更多的自主权之后，地方政府也纷纷出台“救市”政策。
1、购房落户扩充需求，呼和浩特率先全面取消限购上半年，放松限购和购房落户是地方政府当前“救市“的主要手段。
无锡4月降低购房落户的门槛，南宁允许其周边城市按照南宁户籍居民购房，海口于5月推出“购房落户”新政。
6月初在住建部再次重申地方政府可自行调整政策后，沈阳传来全面取消限购的消息，但仅一天之后便恢复执行原有限购政策。
呼和浩特于6月26日发文宣布全面取消限购，成为全国第一个正式取消限购的二线城市，正式拉开了放松限购的大幕，预计未来将有更多城市跟进。
2、降低公积金门槛、提高贷款额度，提升购买力在其他城市出台放松限购、购房落户等政策同时，另一些城市在5月份多以公积金做文章，意在提高购房者购买力。
2014上半年房地产市场解读
信贷紧缩，抑制置业需求
预计美国退出QE预期，导致香港融资攀升，且一季度经济下滑，导致短期利率回落，信贷 偏紧； 长期资金成本处于10年以来最高位，房企这回融资总量下滑，房地产企业承压； 今年1月起，信贷紧缩，按揭利率基本绝迹，且部分银行甚至停贷，给市场带来压力。
PART2、房地产指标解读
土地市场
济南去化时间在合理区间内，青岛库存和去化时间攀升明显，福州和宁波去化压力较大
三线城市商品房库存情况
三线城市：惠州城区去化压力较大，东莞、镇江和湛江去化压力较大
三、四线城市商品房库存情况
常州、温州、丹东、泸州等三四线城市去库存压力巨大
库存攀升，部分二三线城市去化压力大
一线城市库存量处于良性阶段，北京、广州库存去化压力较大于上海、深圳； 二线城市大多库存尚处于合理区间，以福州、宁波为代表的城市去化堪忧； 三线城市库存压力巨大，大多四线城市进入去库存化时代。
PART3、宏观政策解析
政府政策
对于地方政府而言，房地产低迷带来的主要影响是土地出让收入锐减，这会减少地方政 府固定资产投资，增加其债务风险。
政府政策
地方政府就是意愿强烈，4月份以来，多地政策有所松动
政府政策
各地方政府开始采取措施应对楼市，加大市场宽松条件
限购政策放宽列表
2014年房地产市场总结分析及2015年展望（行业篇）
2014年房地产市场总结分析及2015年展望（行业篇）2014年房地产市场总结分析及2015年展望（行业篇）行业迎“拐点”，“白银时代”大幕开启2014年，全球经济缓慢复苏，不同国家之间的经济增长分化明显，中国经济也一改“高增长”的姿态，在“稳增长”和“调结构”指导方针下，固定资产投资大幅下滑、出口在全球需求衰退下处于弱势格局，加之消费不振，使得经济增速下滑压力较大，尤其是作为国民经济支柱产业之一的房地产行业进入调整期，各项指标增速出现明显放缓甚至下滑。
一时间在经济迎来“新常态”背景下，房地产行业发展“拐点”已经到来，未来行业进入“白银时代”成为普遍共识。
2014年回顾一、主要指标维持低位，经济下行背景下房地产行业获益良多2014年，虽然中国经济基本面没有发生大幅改变，但在经济增速换挡期、结构调整阵痛期和前期政策刺激消化期的“三期叠加”背景下，今年经济增速下行风险加大，稳增长压力巨大。
前三个季度GDP同比增速分别放缓至7.3%、7.5%和7.3%，仅次于2009年一季度全球经济危机的低点。
与此同时，固定资产投资同比增速由年初的17.7%下降至11月的15.8，房地产开发投资增速更是从19.8%逐月下滑至11.9%，并有继续下滑趋势。
CPI、PPI等指标增速屡创新低，显示出国内外需求低迷，通胀率持续走低并面临通缩风险，投资、出口、消费等方面都说明经济增长动力不足，整体经济下行风险都进一步显现。
在这种情况下，中央政府先后出台了一些列“微刺激”、“稳增长”措施，一方面是基建投资的增加，尤其是在高铁、核电的投资大幅加大，一定程度上弥补了房地产开发投资下行对整体经济的冲击。
另一方面，通过“定向降准”、“央五条”等鼓励金融机构继续支持居民购房需求，并于三季度末出台“9.30”房贷政策，松绑实行三年的“限贷”政策直接推动了房地产业快速筑底回稳，随之2年来首次不对称降息又带来资金面宽松，也使房地产行业受益匪浅。
2014年全国房地产市场走势分析与预测
2014年全国房地产市场走势分析与预测1．房地产开发投资增速相对平稳2014年1-4月，全国房地产开发投资22322亿元，同比增长16.4%，与上年同期相比回落4.7个百分点，与上月相比回落0.4个百分点。
其中，商品住宅完成投资15299亿元，同比增长16.6%，同比回落4.7个百分点。
4月份当月，全国完成房地产开发投资6983亿元，同比增长15.5%，增幅与上月相比加快1.2个百分点。
其中，住宅完成投资4769亿元，同比增长16.1%，增幅比上月加快0.9个百分点。
2．当月资金来源增速回升2014年1-4月，房地产开发企业本年资金来源达37200亿元，同比增长4.5%，增幅比上月下降2.1个百分点。
其中，国内贷款增长最快，实现7709亿元，增长16.5%；利用外资最慢，下降28.7%。
在其他资金来源中，个人按揭贷款实现4238亿元，同比下降3.1%。
4月份当月，房地产开发资金来源新增8469亿元，同比下降2.0%，增速比上月加快5.1个百分点。
其中，国内贷款新增1483亿元，增长2.6%，增速比上月减慢3.8个百分点；个人按揭贷款新增1077亿元，同比下降11.4%，增速较上月减慢6.4个百分点。
3．土地购置和新开工面积双双下滑2014年1-4月，房地产开发企业土地购置面积为8130万平方米，同比下降7.9%，涨幅与上年同期相比回升0.7个百分点。
4月份当月，房地产开发企业购置土地面积为2140万平方米，同比下降20.5%，降幅较上月收窄3.5个百分点。
2014年1-4月，全国商品房新开工面积为43234万平方米，下降22.1%，与上年同期相比，增速回落24.0个百分点。
其中，商品住宅新开工面积为31184万平方米，下降24.5%。
4月份当月，商品房新开工面积为14144万平方米，下降15.0%，增速较上月加快6.9个百分点。
其中，商品住宅新开工面积为9946万平方米，下降18.1%，加快5.6个百分点；办公楼新开工面积为612万平方米，增长12.5%；商业营业用房新开工面积为1861万平方米，下降8.9%。
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2014年中国房地产市场拐点的状态如何
中国房地产是否已经在2014年迎来趋势性拐点，从而走向下降通道，毫无疑问是当前房地产业乃至于宏观经济的焦点问题。
2014年中国房地产市场拐点到底怎样。
笔者近期参加博鳌房地产论坛，该论坛每年广泛地邀请各界讨论房地产的宏观大势和企业微观问题，已经连续举办了14届。
今年参会人数上千，为历届最多，也反映在下行通道转折点时，各界对房地产关切程度。
房地产走势自然也成了论坛上唇枪舌剑的争论焦点。
有意思的是，笔者观察到出席论坛的嘉宾中，房地产商和非房地产商(后者包括了政府有关部门的研究者、学术界和经济界的相关专家)形成了泾渭分明的两个阵营。
对于2014年中国房地产市场拐点，国内地产商的代表们普遍认为，在中国城镇化率仍将快速上升之际，无论是新市民还是有意愿改善自己居住条件的城市原有居民，对于一线及有些二线城市、特别是拥有教育、医疗社会服务等优势的特大城市的房地产仍有巨大需求，中国的城镇化还将有“15年左右的时间”。
中国地产界公认的多头代表任志强先生就认为房地产业“没有下行”，其他地产界嘉宾也提及短期的价格下调只是在消化最近两年的过剩供给，未来十年房地产业即使不是“黄金时代”，也会是“白银时代”。
而后一个阵营则大都认为中国房地产已经出现拐点。
中国劳动力供应已经逐步达到顶峰，过去几年宽松的货币政策已经形成了严重的资产泡沫和过剩供应。
德意志银行银行家蔡洪平先生提到全国有3000个购物中心，香港恒隆地产的董事陈启宗先生认为这些建筑只能用来“养老鼠”。
而未来包括房地产税、棚户区改造保障房建设等在内的一系列政策调整也都不利于房地产。
因此，2014年的拐点非同寻常，可能是一个趋势性下降的拐点且构成了对于宏观经济的挑战。
周景慧（某全球500强公司培训总监、中国职场思维导图研究会钻石专家！）
某全球500强公司培训总监，国内一流的思维导图专家，从事企业培训教学与研究16年。
4 5岁。
现为北京天下伐谋管理咨询公司高级合伙人，钻石职场思维导图专家。
先后15年在全球500强公司任中高级管理人员，有多年大型企业中高层管理工作经历及培训工作经历，积累了丰富的企业管理和教学经验。
毕生致力于思维导图与系统思考等思维训练课程的培训与研发。
笔者认为，开发商与其他与会者的巨大观点对立可能有三点原因。
一是房地产商存在明显的分化。
一方面，多数房企(特别是中小房企)销售业绩下滑的情况下，万科、绿地、恒大、保利、碧桂园、中海、万达、华夏幸福等龙头企业业绩仍很抢眼。
例如万科上半年销售额超过了1000亿元，增幅为20.6%。
另一方面，2013年高价拿地的房地产商现在苦不堪言，但是如果那时比较谨慎的、注意现金流管理的地产商现在手头还有大把现金，正等待着地价下跌或者中小地产商陷入困境时，再实施扩张战略，他们有乐观情绪可以理解。
因此，对于2014年中国房地产市场拐点，房地产行业的下行并不意味着房地产商就没有了生存和发展的机会。
反过来，可能意味着领先房地产商更多的机会。
行业的增长模式逐步从“粗放型”转化为“精耕细作型”。
前几年中国楼市上涨的情况下，开发商人人赚钱，根本谈不上什么品牌、特色和售后服务。
这样的日子一去不复返后，从事普通房地产开发的公司可能需要更多思考如何在金融端和土地获取端获得更多优势，如何拿到更低价的钱和更低价的地构成了未来大众房地产开发公司的核心竞争力。
在普通房地产开发领域，房地产业可能将迎来并购重组的黄金时期，并最终形成一些大型的房地产开发公司主导的市场格局。
对于更多的中小型地产商而言，需要考虑的是如何在自己的楼盘开发上提供更多的增值服务，从社区服务、养老、旅游、商业综合体乃至医疗等方面入手，走“特色地产”之路。
二是开发商迫于房屋销售的压力“言不由衷”。
消费者对房子都是买涨不买跌的，兵法有云，“虚则实之”。
正如《三国演义》中官渡之战，曹操军队明明只有三天的粮草；但从袁绍那边投奔而来的许攸问及此事，曹操却说粮草“半年有余”；直到许攸拿出被袁军捕获的曹军信使的信，曹操才直言说“确已不足三日”。
不少开发商在公开场合都说房地产拐点尚早，但是私下里吐苦水、抱怨说销售困难，现金流紧张的也不在少数。
更进一步，如果仔细听“嘴硬”的房地产商的发言逻辑，其实也有内在不一致的地方。
例如任志强一方面不承认房地产会下行，一方面又说去年13亿平方米房地产的销售量已经是“阶段性的顶部”，“未来多年，全国住宅年销售量都可能在10-13亿平方米之间”；一方面觉得城镇化的需求还“很旺盛”，另一方面又担心“棚户区改造”会对房地产市场形成冲击。
三是中国房地产确实已经迎来了趋势性的拐点。
笔者曾对许多二三线的城市的住宅供应做过研究，几个代表城市(天津、重庆、杭州、武汉、成都、苏州、长沙)总体销供比为0.91，低于一线城市。
其中，重庆、杭州、苏州销供比明显下降，呈现供过于求态势。
总体上看，对于2014年中国房地产市场拐点，过去几年宽松的货币政策和政府主导城市扩张确实带来了明显的资源错配，最起码在一些地区产生了明显的房屋供应过量的问题。
近期西南财经大学的调研显示中国住宅空置率高达22%，这个调研可能因为取样原因部分高估了中国真实的空置水平，但是在大量的二三线城市许多新建小区中，存在相当普遍的空置现象的确不容忽视。
这可能意味着中国房地产市场已经迎来了一个趋势性的(最起码是短期趋势性)的拐点。
在一定程度上，笔者赞同2014年或将是中国房地产业的重要拐点，但对于下半年中国房地产市场的表现并不悲观。
一方面，中长期来看，房地产的投资和价格由经济基本面决定的需求供给决定，但是短期来看，货币政策特别是住房贷款对于房地产市场的影响非常明显。
2013年上半年房地产销售的火爆与当时货币融资总量的高速增长有密切关系，而从2013年年底以来房地产市场表现出的下行趋势则直接受到了银行房贷收紧的影响。
因此如果房地产出现剧烈下降或者甚至崩盘，政府肯定会出重手救。
而如何应对这一拐点带给中国经济的冲击，将是中国未来数年宏观调控需要认真考虑的问题。