第五章外汇与汇率
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外汇与汇率基础讲义101页PPT
前者是由于进出口贸易而产生的外汇。 如商品的输出、输入所收付的外汇以及 与进出口贸易有关的从属费，如保险、 运输、手续费等。
后者是由于资本流动及其它非贸易业务 而收付的外汇。如国际间的投资、贷款 、旅游等收付的外汇。
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第十一页，编辑于星期一：二十三点 十九分。
（三）按外汇买卖的交割期分：即期外 汇和远期外汇
另一种情况是两个汇率一个以某货币作 单位货币(或计价货币)，而另一个以同 种货币作计价货币(或单位货币)，则用 同边相乘。
2024/7/19
第二十八页，编辑于星期一：二十三点 十九分。
举例：
USD／CHF＝1．4593—1．4633
USD／HKD＝7．7920—7．8060
两个汇率都以美元作为单位货币，故用 交叉相除 ，套算汇率为：
本章主要内容
第一节
第二节
第三节 第四节
外汇
汇率的概念与种类
汇率的决定与变动 汇率理论
2024/7/19
第二页，编辑于星期一：二十三点 十九分。
第一节 外 汇
一、外汇的概念
外汇是国际汇兑(Foreign Exchange)的简称。 外汇有动态和静态两种含义。
2024/7/19
第三页，编辑于星期一：二十三点 十九分。
交割日：周三 周四 周五 下周一 下周二
2024/7/19
第十四页，编辑于星期一：二十三点 十九分。
2、远期外汇简称期汇（forward exchange)
买卖双方成交以后先签订远期合同（ forward contract),约定好具体项目， 在约定的日期交割的外汇称为远期外汇 。
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币票据。 （4） 其它外汇资金。
后者是由于资本流动及其它非贸易业务 而收付的外汇。如国际间的投资、贷款 、旅游等收付的外汇。
2024/7/19
第十一页，编辑于星期一：二十三点 十九分。
（三）按外汇买卖的交割期分：即期外 汇和远期外汇
另一种情况是两个汇率一个以某货币作 单位货币(或计价货币)，而另一个以同 种货币作计价货币(或单位货币)，则用 同边相乘。
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第二十八页，编辑于星期一：二十三点 十九分。
举例：
USD／CHF＝1．4593—1．4633
USD／HKD＝7．7920—7．8060
两个汇率都以美元作为单位货币，故用 交叉相除 ，套算汇率为：
本章主要内容
第一节
第二节
第三节 第四节
外汇
汇率的概念与种类
汇率的决定与变动 汇率理论
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第二页，编辑于星期一：二十三点 十九分。
第一节 外 汇
一、外汇的概念
外汇是国际汇兑(Foreign Exchange)的简称。 外汇有动态和静态两种含义。
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第三页，编辑于星期一：二十三点 十九分。
交割日：周三 周四 周五 下周一 下周二
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第十四页，编辑于星期一：二十三点 十九分。
2、远期外汇简称期汇（forward exchange)
买卖双方成交以后先签订远期合同（ forward contract),约定好具体项目， 在约定的日期交割的外汇称为远期外汇 。
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币票据。 （4） 其它外汇资金。
练习5 外汇与汇率
第五章外汇与汇率一、术语解释1．外汇2．外汇管理和外汇管制3．直接标价法和间接标价法4．人民币汇率制度5．货币的对内价值和对外价值6．购买力平价说7．汇兑心理说8．汇率风险二、填空1．在过去的集中计划管理体制下，绝大部分外汇由国家集中、统一地分配、使用，实行____________制度，是按照国家建设计划使有限的外汇资金保证重点建设之所必要的。
2．若外汇市场上部分管制、部分开放，就会出现____________汇率与____________汇率并存。
3．由于通货膨胀――当然也应包括通货膨胀――因素的存在，汇率也有____________和____________之分。
4．绝对购买力的公式是____________，相对购买力的公式是____________。
5．投资者根据经济形势和预期调整外币资产比例，从而引起货币资本在国际间的大量流动，对汇率产生影响，这是现代汇率决定理论中____________的核心观点。
6．假定某商品出口成本为8元人民币，美国市场价格1.5美元，当美元兑人民币汇率由1：8变成1：10时，若该商品国内收购价格变为____________元，则物价变动抵消汇率变动影响，使出口商利润率保持不变。
三、判断1．在复杂的经济生活中，外汇并不限于外币资产，而且还延伸到专用于国际结算的本币资产。
例如，欧洲金融市场上“欧洲美元”，对美国来说就是外汇。
2．外汇是一切外国的货币，所以它与本币的区别只在于币种不同。
3．所谓货币的完全可兑换，就是指不存在外汇管理，本币与外汇之间充分的自由兑换。
4．1994年4月1日在上海成立了全国统一的银行间外汇市场――中国外汇交易中心。
正是在这个中心的交易平台上形成了人民币市场汇率。
5．美国强大的经济实力不仅使美元成为主要的国际贸易结算货币和国际储备货币，也使其成为唯一采用汇率间接标价法的国家。
6．复汇率扭曲了汇率形成机制，不利于企业间的公平竞争，容易引发别国的非议与报复；却也可以体现政府对不同的国际经贸活动实行区别对待的政策意图。
外汇与汇率
2．有关汇率旳决定
（1）可比基础：货币都具有购置力，都具有对内 价值这个同一旳、可比旳基础； （2）外汇是外汇市场旳一种商品：存在因为种种 原因而引起旳供求对比变化。
《货币国际借贷说 是在金本位制度盛行时期形成旳一种阐释外汇供求与汇
率形成旳理论 当一国旳流动债权（外汇应收）多于流动负债（外汇应
《货币金融学》
中国石油大学教学课件
第五章 外汇与汇率
第四节 汇率与利率、 汇率旳作用与风险
《货币金融学》
中国石油大学教学课件
1．汇率与利率
（1）对外开放旳国家，假如利率水平有差别，货币资本 就会从利率水平偏低旳国家流向利率水平偏高旳国家； 大量资本在国际之间旳转移，因为外国资本流入，外汇 供过于求，本币升值；本国资本流出，外汇供不应求， 本币贬值。 （2）钉住汇率旳国家和地域，在利率上必须跟着钉住货 币旳那个国家旳利率水平走，才干防止资本大量流出流 入对汇率旳冲击。
中国石油大学教学课件
3．可兑换与不完全可兑换
（1）完全可兑换 一般来说，发达旳市场经济国家实施本币与外汇旳自由
兑换，或称之为完全可兑换。 本币在境内可兑换为外汇； 外汇可携出或汇出境外； 本币可自由进出境； 外汇可携入、汇入境内，并在境内兑换为本币； 不论是居民和非居民均可在境内持有外汇。 （2）实施外汇管制旳国家，各该国旳本币或是完全不可 兑换旳，或是不完全可兑换旳。
（4）银中行国买工卖商外银汇行人民币即期外汇牌价
日现期钞：买20入09价年10月9日 星期五
单位：人民币/100外币
《货币金融学》
中国石油大学教学课件
现汇买入价
币种
汇买、汇卖 现汇买入价 现钞买入价 中间价
卖出价
发布时间
卖出价 美 元 (USD)
（1）可比基础：货币都具有购置力，都具有对内 价值这个同一旳、可比旳基础； （2）外汇是外汇市场旳一种商品：存在因为种种 原因而引起旳供求对比变化。
《货币国际借贷说 是在金本位制度盛行时期形成旳一种阐释外汇供求与汇
率形成旳理论 当一国旳流动债权（外汇应收）多于流动负债（外汇应
《货币金融学》
中国石油大学教学课件
第五章 外汇与汇率
第四节 汇率与利率、 汇率旳作用与风险
《货币金融学》
中国石油大学教学课件
1．汇率与利率
（1）对外开放旳国家，假如利率水平有差别，货币资本 就会从利率水平偏低旳国家流向利率水平偏高旳国家； 大量资本在国际之间旳转移，因为外国资本流入，外汇 供过于求，本币升值；本国资本流出，外汇供不应求， 本币贬值。 （2）钉住汇率旳国家和地域，在利率上必须跟着钉住货 币旳那个国家旳利率水平走，才干防止资本大量流出流 入对汇率旳冲击。
中国石油大学教学课件
3．可兑换与不完全可兑换
（1）完全可兑换 一般来说，发达旳市场经济国家实施本币与外汇旳自由
兑换，或称之为完全可兑换。 本币在境内可兑换为外汇； 外汇可携出或汇出境外； 本币可自由进出境； 外汇可携入、汇入境内，并在境内兑换为本币； 不论是居民和非居民均可在境内持有外汇。 （2）实施外汇管制旳国家，各该国旳本币或是完全不可 兑换旳，或是不完全可兑换旳。
（4）银中行国买工卖商外银汇行人民币即期外汇牌价
日现期钞：买20入09价年10月9日 星期五
单位：人民币/100外币
《货币金融学》
中国石油大学教学课件
现汇买入价
币种
汇买、汇卖 现汇买入价 现钞买入价 中间价
卖出价
发布时间
卖出价 美 元 (USD)
外汇与汇率课件
01
02
03
中央银行
作为外汇市场的调控者， 通过买卖外汇来影响汇率， 以实现本国经济目标。
商业银行
外汇市场的中介机构，为 客户提供外汇交易服务， 同时与中央银行进行交易。
企业与个人
参与外汇市场交易，满足 自身外汇需求或投资目的。
外汇市场的交易方式
01
02
03
04
Hale Waihona Puke 即期交易买卖双方在成交后两个营业日 内办理交割手续，是外汇市场
汇率是指两种货币之间的交换比率，也称为外汇汇率或外汇 率。
标价方法
汇率的标价方法有直接标价法和间接标价法。直接标价法是 以一定单位的外国货币为标准来计算应付多少本国货币，而 间接标价法是以一定单位的本国货币为标准来计算应收多少 外国货币。
汇率的决定因素
购买力平价
购买力平价理论认为，两国货币的汇率应由两国货币的购买力决定。
汇率的变动对经济的影响
对国际贸易的影响 对国内物价的影响 对国际收支的影响 对经济增长的影响
汇率的变动会影响国际贸易的成本和利润，进而影响国际贸易 的数量和结构。
汇率的变动会影响进口商品的价格和成本，进而影响国内物价 水平。
汇率的变动会影响一国的国际收支状况，如汇率下跌有利于增 加出口、减少进口，从而改善国际收支状况。
汇率的变动会影响一国的经济增长，如汇率下跌可以促进出口 增加、经济增长，但也会导致通货膨胀和资产泡沫等负面影响
。
外汇市场的概述
外汇市场的定义
外汇市场是指进行外汇买 卖交易的市场，是全球最 大的金融市场之一。
外汇市场的参与者
包括中央银行、商业银行、 投资银行、跨国公司等。
外汇市场的功能
提供货币兑换、资金清算 和转移等服务，对国际经 济和贸易具有重要意义。
《外汇与汇率》PPT课件
比 塞 塔 法 英 美 郎 镑 元
希
腊
德拉克马
Dr
中
国
人 民 币
RMB
6
9.1.2 汇率及其标价
汇率的概念
汇率的标价方式
7Hale Waihona Puke （1）汇率（exchang rate）概念
汇率是指一国货币与另一国货币之间 的兑换比率，也就是以一国货币表示的另 一国货币的价格。
8
（2）汇率的标价方式
直接标价法（direct quotation system）：用一单位的外币作为 标准，将其折算成一定数量的本国货币，以此来表示汇率的方法。 例如：
18
（1）基本思想
－－外汇供求决定均衡汇率
外汇需求（D$）：外汇需求是引 致需求，商品和劳务进口，本国 对外投资都会引起外汇需求。 外汇供给（S$）：商品和劳务的 出口，外国对本国的投资都会引 起外汇供给。
E RMB $
E'
RMB升值
S$
E*
RMB贬值
外汇需求减少或外汇供给增加， 本币贬值（ ERMB/$上升） 。外汇 需求增加或外汇供给减少，本币 升值（ERMB/$下降） 外汇需求等于外汇供给时，汇率 实现均衡。
货币
澳 先 法 加 克 马 法 马 克 元 令 郎 元 朗 克 郎 克 朗
符号
A$ Sch BF Can$ DKr FM FF DM NKr
国 家
印 伊 度 朗
货币
卢 比 里 亚 尔 里 日 比 拉 元 索
符号
Rs RI Lit ￥ Ps Pts SF £ $
意 大 利 日 本
墨 西 哥 西 班 牙 瑞 英 美 士 国 国
30
（2）利率平价理论的基本形式
外汇与汇率决定理论知识92页PPT
第四页，编辑于星期一：二十三点 十八分。
外汇的具体形式
外国货币 外币支付凭证 外币有价证券 特别提款权,欧洲货币单位 其他外汇资产
第五页，编辑于星期一：二十三点 十八分。
二、外汇汇率
定义: 一国货币兑换另一国货币的比率，亦即 一种货币用另一种货币表示的价格。
第六页，编辑于星期一：二十三点 十八分。
第十八页，编辑于星期一：二十三点 十八分。
远期汇率的表示
（2）远期汇率的标价方法是仅标出远期的升 水数或贴水数。
在直接标价法下（适用于银行 与客户之间的 报价） 远期汇率=即期汇率+升水 远期汇率=即期汇率-贴水
第十九页，编辑于星期一：二十三点 十八分。
三、汇率的标价方法
（一）直接标价法
直接标价法以是一定单位的外币所兑换的本币数量
第三十页，编辑于星期一：二十三点 十八分。
世界主要的证券交易所
第三十一页，编辑于星期一：二十三点 十八分。
外汇市场的功能
转移功能（国际清算） 信贷功能 套期保值 投机
第三十二页，编辑于星期一：二十三点 十八分。
第三节 外汇交易
外汇交易指一个国家的银行为办理国际间货币收付、清 算国际间债权债务而进行的外汇买卖活动。 外汇交易的形式主要有：即期外汇交易、远期外汇交易、 择期外汇交易、掉期外汇交易、外汇期货交易、外汇期 权交易以及套汇交易与套利交易。
外汇期权（例）
.买入看涨期权：
例如，客户A有120万日元，由于担心美
元兑日元汇率上涨，在120.00买入1万美元看
涨期权，期权费为1%。
该客户买入的看涨期权具有以下特点： 最大风险：亏损12000日元
第四十页，编辑于星期一：二十三点 十八分。
外汇的具体形式
外国货币 外币支付凭证 外币有价证券 特别提款权,欧洲货币单位 其他外汇资产
第五页，编辑于星期一：二十三点 十八分。
二、外汇汇率
定义: 一国货币兑换另一国货币的比率，亦即 一种货币用另一种货币表示的价格。
第六页，编辑于星期一：二十三点 十八分。
第十八页，编辑于星期一：二十三点 十八分。
远期汇率的表示
（2）远期汇率的标价方法是仅标出远期的升 水数或贴水数。
在直接标价法下（适用于银行 与客户之间的 报价） 远期汇率=即期汇率+升水 远期汇率=即期汇率-贴水
第十九页，编辑于星期一：二十三点 十八分。
三、汇率的标价方法
（一）直接标价法
直接标价法以是一定单位的外币所兑换的本币数量
第三十页，编辑于星期一：二十三点 十八分。
世界主要的证券交易所
第三十一页，编辑于星期一：二十三点 十八分。
外汇市场的功能
转移功能（国际清算） 信贷功能 套期保值 投机
第三十二页，编辑于星期一：二十三点 十八分。
第三节 外汇交易
外汇交易指一个国家的银行为办理国际间货币收付、清 算国际间债权债务而进行的外汇买卖活动。 外汇交易的形式主要有：即期外汇交易、远期外汇交易、 择期外汇交易、掉期外汇交易、外汇期货交易、外汇期 权交易以及套汇交易与套利交易。
外汇期权（例）
.买入看涨期权：
例如，客户A有120万日元，由于担心美
元兑日元汇率上涨，在120.00买入1万美元看
涨期权，期权费为1%。
该客户买入的看涨期权具有以下特点： 最大风险：亏损12000日元
第四十页，编辑于星期一：二十三点 十八分。
外汇与汇率ppt51页hkwe
汇率表示习惯
A 在外汇市场上，汇率以5位数字显示，最后一位数的一个 数字变化称为汇价基点，即汇率点，是汇率变化最小单位。
B 双向报价：由报价方同时报出自己买入价和卖出价，由 客户自行决定买卖方向。
C 国际惯例ISO4217，通常用3个英文字母来表示货币名称。
பைடு நூலகம்
中国银行外汇牌价（2009/03/02）
对长期资本流动而言，本币贬值的影响不大，因为长期 资本流动更注重的是投资整体环境的好坏。
但对短期资本的流出入影响较大： 本币贬值后，外币的购买力相对上升，会促使外国资本 流入增加，有利于吸引外商到货币贬值国进行新的直接投资 。而本币购买力相对下降，需用更多的本币才能兑换1单位外 币，会使本国资本流出减少。 本币将要贬值时，会引起本国资本外逃。 另外，汇率变化对于资本流动的影响方向和影响程度还要 受其他因素如政府的管制、资本投资的安全性等方面的制约 。
将一国的货币转换成另一国的货币，以适应各种目的 的国际支付或清偿的国际性货币兑换行为。
（2）外汇的静态含义 是指以外币表示的可用于国际支付和国际债权债务清
偿的金融资产。
外币资产主要包括：① 外币存款；② 外币票据； ③ 外币证券；④ 外币债权。
我国《外汇管理条例》规定
（1）外币现钞，包括纸币、铸币； （2）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、
法定货币：金铸币为主，银币、银行券等为辅 货币价值确定：金铸币以含金量为标准
银币、银行券与金铸币建立一定比价
不同货币官方汇率的确定： 对比各国金铸币的含金量，建立铸币平价
起始标志：1816《铸币法案》
真正实施：1844《银行法案》
如：1英镑含金量为113.0015格令纯金， 相当于7.32238克黄金
外汇与汇率PPT课件
2020年10月2日
13
（5） 中国政府关于人民币汇率问题的态度
1）保持人民币币值基本稳定
即对内保持物价总水平稳定 对外人民币汇率稳定
意义：有利于人民生活安定、国民经济持续快
速健康发展。
不仅有利于中国经济和金融持续稳定发展，
而且有利于周边国家和地区的经济和金融稳定
发展，从根本上说，也有利于世界经济和金融
的稳定发展。
2020年10月2日
14
1. 下列说法正确的是：
D
A、 外汇汇率升高，外币币值下降，本国
货币币值上升
B、 外汇汇率降低，外币币值上升，本国
货币币值下降
C、 一国的货币升值，有利于该国的商品
出口，不利于进口外国产品；
D、 一国的货币升值，会带来该国出口产
品竞争力下降，从而引发经济不景气。
•表示方法
我国通常采用100单位外币作为标准, 折算为一定数量的人民币。
2020年10月2日
4
1）直接标价法： 即用一定数量的外国货币为标准
来计算应付多少单位本国货币
=
基础货币（外币） 标价货币（本币）
USD1=CNY8.000
2020年10月2日
5
2）间接标价法：
即用一定数量的本国货币为
标准来计算应收多少单位外国
10
（3） 汇率变动对经济的影响
以人民币升值为例： 1）不利影响 Ａ）降低我国企业的国际竞争力，不利于 出口，影响对外贸易的发展 Ｂ）影响外来投资
Ｃ）恶化当前就业形势
总之，会影响我国经济的发展
2020年10月2日
11
2）有利影响
Ａ）可能意味着人民币地位的提高，中国 经济在世界经济中地位的提升
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件
钉住汇率制度：是把本国货币与本国主要贸易伙伴国的货
币确定一个固定比价，随着某一种或几种货币进行浮动。
（3）即期汇率与远期汇率
（4）银中行国中买工国卖工商外商银银汇行行人人民币民即币期外即汇期牌价外汇牌价
?日2现日期0期钞：：1200买21年10年入09905价年 月月 11270日7月日星9期日二汇买星、汇期卖五
货 币 金 融 学 》
（2）作为标价的货币 （3）实行的国家
本币
外币
绝大多数国家英、美
（3）美元标价法 又称纽约标价法，指在纽约国际金融市场上，除对英镑
件 用直接标价法外，对其他外国货币用间接标价法的标价方法。
美元标价法由美国在1978年9月1日开始实行。
2．汇率种种
中
（1）官方汇率、市场汇率、黑市汇率；
件
3．可兑换与不完全可兑换
（1）完全可兑换
中 国 石 油 大 学 教 学
《 货
一般来说，发达的市场经济国家实行本币与外汇的自由兑 换，或称之为完全可兑换。
币 ?本币在境内可兑换为外汇；
金 融
?外汇可携出或汇出境外；
学 ?本币可自由进出境；
课 》 ?外汇可携入、汇入境内，并在境内兑换为本币；
件
?无论是居民和非居民均可在境内持有外汇。
月末：$1＝￥8.2516
或：$1＝￥7.9305
（2）间接标价法
它是指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额
中 的外国货币来表示汇率的方法。也就是说，在间接标价法下，
国 石 油 大 学 教 学 课
《 货
以外国货币表示本国货币的价格。目前世界上使用间接标价
币 法的国家不多，主要是美国、英国、澳大利亚等。
货币
货币金融学横向线索
信用
金融机构
货 币
货 币
信 金利 外 金 用 融息 汇 融
存中 款央
专构 非 业银
制 度
与与市 货 银 利汇场 币 行
银行 行金
率率
银
行
融 机
中
国《
石 油 大 学 教 学 课
货 币 金 融 学 》
件
第五章 外汇与汇率
第一节 外汇 第二节 汇率与汇率制度 第三节 汇率与币值、汇率的决定 第四节 汇率与利率、汇率的作用与风险
第五章 外汇与汇率
中
国《
石 油 大 学 教 学 课
货 币 金 融 学 》
件
第一节 外 汇
1．外汇界说
（1）外汇是以外币表示的金融资产，可用做国际间结算
中 国
《
的支付手段，并能兑换 大 学 教 学
货 币 金 融 学
（2） 《中华人民共和国外汇管理条例》所称的外汇： ?外国货币，包括纸币、铸币； ?外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭 证等；
课 》 ?外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；
件 ?特别提款权、欧洲货币单位；
?其他外汇资产。
1．外汇界说
中
国《
石 油 大 学 教 学 课
货 币 金 融 学 》
件
某国
进口商甲
④用本币购入 外国进口商 B承诺以该 “外国”货 币履行支付 义务的票据
出口商乙
③进口一批货物，并承诺以 该“外国”的货币付款 ⑤寄送票据
（2）实施外汇管制的国家
各该国的本币或是完全不可兑换的，或是不完全可兑换的。
4．我国的外汇管理和人民币可兑换问题（发展历程）
中 （1）1949年建国之后，长期实行严格的外汇管理；人民币
国 石 油 大 学 教 学 课
《 货 币 金 融 学 》
是完全不可兑换的货币； （2）1979年以来，外汇管理体制的改革成为经济市场化改 革的一项重要内容； （3）1994年取消了外汇收支的指令性计划，改行银行结售 汇制；
金 间接标价法下，外币币值上升或下跌的方向和汇率值的
融 学
增加或减少的方向相反。
》 例如，伦敦外汇市场汇率为：
件
月初：GBP1=USD 1.8115
月末：GBP1=USD 1.8010
或： GBP1=USD 1.8313
比较
直接标价法 间接标价法
中
（1）作为标准的货币
外币
本币
国《
石 油 大 学 教 学 课
②以该“外国”货币履行支 付
义务的票据 ①出口一批货物
对某国来说的“外国”
出口商A
⑥要求 B履 行票
据的 支付 义务
⑦ B 用本 国货币 向 A履 行支付 义务
进口商B
外汇流程
2．外汇管理与管制
中
国《
外汇管理： 是政府对外汇的收、支、存、兑所进
石 油 大 学 教 学 课
货 币 金 融 学 》
行的一种管理。 外汇管制： 当政府对于公民、企业，乃至政府机 关取得、支用、携带、保管外汇等行为严格加以 限制时，称为外汇管制。
单位：人民单币位：/1人0民0币外/1币00 外币
中 国 石 油 大 学 教 学 课
币种
现汇买入价 现钞买入价
卖出价
发布时间
《 现汇买入价 ? 美元 (US币D)币种种 美港元币(U(HSKDD))
汇 买 中中、 间间汇 价中价卖间价650现.现72汇汇买买入入价价649.4现2 钞现买钞买入6入4价4.价21 卖 出卖出价652价.02
国 《 （2）固定汇率与浮动汇率
石 油 大 学 教 学 课
货 币 金 融 学 》
固定汇率制度：美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂 钩，并与美元建立固定比价。 浮动汇率制度：各国对汇率波动不加限制，听任其随市场 供求关系的变化而涨跌，各国央行只是根据需要，自由选 择是否进行干预以及把汇率维持在什么样的水平上。
件 （4）1996年底，实现人民币经常项目下的可兑换；
（5）2005年资本可兑换方面开始放松；
（6）2008年，取消了强制的结售汇制度。
第五章 外汇与汇率
中
国《
石 油 大 学 教 学 课
货 币 金 融 学 》
件
第二节 汇率与汇率制度
1. 汇率的标价方法
（1）直接标价法
中
指以一定单位（1个或100、10000等）的外国货币作为
670.08 83.67
6688.734.50
8626.833.38
68731..8442
发发10:布布46时:时48间间 1100::456:04:847
美 元 (USD)
货 卖出价 ?港 港 日日 欧币元币元 元(((HJ((HPJEKKPUYYRDD))))) 币 中间汇率 ?日 欧 欧英 瑞元元元镑 士(((法E(JEGU郎PUBPYRR)))()CHF) 金 英镑 (GBP)
国 石 油 大 学 教 学 课 件
《 标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。比如对
货 币
于我国：$1＝￥8.0127，我国和国际上大多数国家都采用
金 直接标价法。
融 在直接标价法下，外币币值的上升或下跌方向和汇率值
学 》
的增加或减少的方向正好相同。
例如，我国外汇市场汇率为：
月初：$1＝￥8.1257