第章建设项目风险和不确定性评估
建设项目财务评价方法
建设项目财务评价方法摘要：建设项目的财务评价是决策者在决策过程中所进行的一种规范化的、客观化的评估方法。
本文将详细介绍建设项目财务评价的方法和步骤。
一、引言随着经济的发展，越来越多的建设项目需要进行财务评价，以确保投资回报的合理性和可持续发展的目标。
本章将介绍财务评价的基本概念和重要性。
二、建设项目财务评价的目标1.评估项目的投资回报率2.评估项目现金流量3.分析项目的风险与不确定性1.净现值法（NPV）2.内部收益率法（IRR）3.投资回收期法（PBP）4.简单收回期法（SPB）5.综合评价指标法（PI）四、建设项目财务评价步骤1.收集和整理相关财务数据2.制定财务分析模型3.计算建设项目的财务指标4.分析和解释评估结果5.决策者的决策建议五、财务评价过程中的关键问题1.不确定性因素分析2.资本成本确定3.税收考虑4.考虑通胀因素5.风险分析六、案例分析本章将通过一个实际的案例对建设项目财务评价方法进行演示和应用。
七、高级评估方法1.敏感性分析2.蒙特卡洛模拟3.实际期权法八、当前建设项目财务评价存在的问题和建议本章将对目前建设项目财务评价方法存在的问题进行分析，并提出改进建议。
结论：建设项目的财务评价是确保投资决策的合理性和可持续性的重要环节。
本文详细介绍了建设项目财务评价的方法和步骤，并提供了实际案例以及高级评估方法的介绍。
全面的财务评价过程和方法的应用将有助于决策者做出更准确和可靠的判断。
然而，目前的财务评价方法仍存在一些问题，建议在实践中不断改进和提升财务评价的精确性和可靠性。
第一章工程项目风险概述
项目风险管理概述
②人为风险。人为风险是指由于人类活动导 致的风险。人为风险又可细分为行为风险、政治 风险、经济风险、技术风险和组织风险等。 （3）按风险的形态划分
①静态风险。静态风险是由于自然力的不规 则变化或人的行为失误导致的风险。从发生的后 果来看，静态风险多属于纯粹风险。
②动态风险。动态风险是由于人类需求的改 变、制度的改进和政治、经济、社会、科技等环 境的变迁导致的风险。从发生的后果来看，动态 风险既可属于纯粹风险，又可属于投机风险。
4、决策的实施：即制定计划并付诸实施的过程 5、检查：即跟踪了解风险决策的执行情况，并根据变 化的情况，及时调整对策 •
项目全过程的风险管理
1
．项目全过程的风险管理
目标设计 可行性研究
2 ．对全部风险的管理
技术设计
3 ．全方位的管理
项目实施 项目结束
4 ．全面的组织措施
风险管理的主要工作
1．确定项目的风险的种类，即可能有哪 些风险发生；
项目风险管理概述
（3）风险的不利性 风险一旦产生，就会使风险主体产生挫折、
损失，甚至失败，这对风险主体是极为不利的。 风险的不利性要求我们在承认风险、认识风险的 基础上，做好决策，尽可能地避免风险，将风险 的不利性降至最低。 （4）风险的可变性
风险的可变性是指在一定条件下风险可以转 化。风险的可变性包括以下内容：
•
风险管理过程
包括：风险识别、风险评价、风险决策、决策的实施、 实施情况的检查
1、风险识别：即通过一定的方式，系统而全面地分辨 出影响目标实现的风险事件，并进行归类处理的过程
2、风险评价：将建设工程风险事件发生的可能性和损 失后果进行定量化的过程。
项目不确定性与项目风险评估
整理课件
二、项目风险分析与评估的概述
由于项目实现过程中存在着很大的不 确定性，而这些不确定性既可能给项目 带来收益，也可能给项目带来损失。这 种由于项目的不确定性所带来的损失或 收益都属于项目风险，所以任何项目都 是有风险的。
按风险 引发原 因分类
按风险 预警信 息分类
整理课件
按照风 险结果 分类
二、项目风险分析与评估的概述
2. 项目风险的主要特性
项目风险具有自己一系列的特性， 项目风险的主要特性有如下几个方面： 1. 项目风险事件的随机性 2. 项目风险的相对可预测性 3. 项目风险发展的渐进性 4. 项目风险发展的阶段性 5. 项目风险发展的突变性
整理课件
（9－1）
二、项目风险分析与评估的概述
四、项目风险分析与评估的程序
项目风险分析与评估的程序主要是进行 项目风险识别与风险度量的过程和步骤。 项目风险识别与项目风险度量的具体步 骤由下面的图9-2给出。
整理课件
开发建立项目风险管理信息系统
项目风险分类和描 述的文档
跟踪、收集、处理和生成有关项目活动 与项目过程的风险信息
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一、项目不确定性分析概述
二、项目不确定性分析与评估的作用
项目不确定性分析与评估的具体作用有如下 三个方面的作用： 1. 确定不确定性因素对项目投资和效益的影响 方向 2. 提高项目各种分析与评估结论的可靠性和有 效性 3. 分析和确定项目投资和效益发展变化的可能 性
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建设项目风险和不确定性评估
0.6
0.2
第九章 建设项目风险和不确定性评估
净现值期望值的计算步骤: 第一步,先求各年净现金流量Yt的期望值Z(Yt)。 Z(Y1)=(-1000×0.8-1200×0.2)万元=-1040万元 Z(Y2)=(-2000×0.7-2400×0.3)万元=-2120万元 Z(Y3～12)=[150(5×0.4+6×0.4+7×0.2)(150×0.2+200×0.6+250×0.2)]万元=670万元 第二步,计算净现值NPV的期望价E(NPV)(按照折现 率10%计算)。
6)建厂地区和厂址的周围政治、地理、经济文化 等的改变，而引起的风险和不确定性。
7)项目建设方案中，寿命期过长，而带来的项目 风险性
8)工厂组织和管理结构不合理或管理水平低下， 带来的风险和不确定性因素。
第九章 建设项目风险和不确定性评估
因此,任何一个项目可行性研究,在其财务评 价和国民经济评价以后必须进行风险性和不确 定性分析。由于风险性和不确定性均造成项目 的实际结果不同于预测结果,所以从经济上把两 者结合起来考虑。
100700元
0.58
-37750元
0.27
106300元
0.83
-24100元
0.37
162700元
0.88
-9550元
0.40
178325元
0.98
15325元
0.44
248825元
1.00
第九章 建设项目风险和不确定性评估
1.0
累 0.8 计 0.6 概
0.4 率
0.2
-15万元
0
15万元
30万元
净现值
加权净现值
0.3
项目管理不确定性和风险分析
• 风险识别的结果是建立建设工程风险清单,在建设工程风 险识别过程中,核心工作是“建设工程风险分解”和“识 别建设工程风险因素、风险事件及后果”。风险识别的 方法有:专家调查法、财务报表法、流程图法、初始清单 法、经验数据法、风险调查法。对于建设工程的风险识 别来说,仅仅采用一种风险识别是远远不够的。一般都应 综合采用两种或多种风险识别方法,才能取得较为满意的 结果。而且,不论采用何种风险识别方法组合,都必须包含 风险调查法。从某种意义上讲,前五种风险识别方法的主 要作用在于建立初始风险清单,而风险调查法的作用则在 于建立最终的风险清单。
17
• 根据这种分类可知：正是因为存在信息缺口才造成了人们不能确 定项目某种事件是否确定发生，而这种不确定性才是引发项目风 险后果的根本原因。因此，任何项目的风险性来自于项目的不确 定性，而任何项目的不确定性根本来源在于人们在项目信息方面 的缺乏（信息缺口）。面向不确定性的项目风险管理方法要通过 对于项目不确定性因素的深入认识和分析，不断搜集项目信息， 弥补信息缺口，降低项目的不确定性，有效地进行项目风险管理。 这种面向不确定性的项目风险管理方法对于人们通过学习和积累 去拓展自己的认识能力给予应有的重视，更注重通过提高组织对 于项目不确定的认识去开展项目的风险管理，所以这种项目风险 管理方法是一种主动的管理方法。第四，统一管理项目的威胁和 机会。面向不确定性的项目风险管理方法从分析并消减项目的不 确定性入手开展项目风险管理，强调对项目风险机会的管理，因 为项目风险机会是对项目价值提升的直接贡献。因此，这一方法 将威胁管理和机会管理统一于同一个项目风险管理过程进行度量。 项目风险管理过程与“风险”的定义是平行的。既然将风险定义 为机会和威胁，那么机会管理和威胁管理就需要通过一个过程来 实现。要通过机会的度量和分析，抓住“机遇”变“坏事为好 18 事”。
5-工程项目风险与不确定性分析
5-工程项目风险与不确定性分析1. 什么是工程项目风险和不确定性？在工程项目中，由于各种因素（例如人为和自然因素、技术和经济限制、政府法规等）的影响，很难预测所有的风险和不确定性。
因此，项目经理需要了解并识别潜在的风险和不确定性，并采取适当的措施来最小化它们的影响。
在工程项目中，风险是指对项目实现目标的不确定和潜在的影响。
不确定性是指无法确定项目实现目标可能面临的难以预见的情况（例如技术、环境等方面）。
因此，风险和不确定性经常相互交织。
2. 为什么分析工程项目风险和不确定性？分析工程项目风险和不确定性的目的是为了：•识别和评估项目的潜在风险和不确定性；•为项目经理和利益相关者提供决策支持；•制定风险管理计划以减轻风险和不确定性的影响；•确定项目的成本、进度和质量目标；•确定项目的资源需求和定位。
3. 工程项目风险和不确定性分析的过程步骤1：风险识别风险识别是确定可能导致成本、进度、质量等方面效果不佳的风险和不确定性的过程。
识别风险通常需要团队会议、工程师专业知识和历史数据分析等方法。
风险识别的具体步骤包括：•建立风险识别团队；•讨论历史数据，分析过去的类似项目；•分析项目的潜在风险和不确定性；•根据项目阶段讨论不同的风险和不确定性；•确定每种风险和不确定性的概率和影响程度。
步骤2：风险评估风险评估是计算每种潜在风险和不确定性的概率和影响程度的过程。
评估风险最常用的方法是通过概率和影响矩阵来计算每种风险的风险度量。
风险评估的具体步骤包括：•建立概率和影响矩阵；•计算每种风险的风险度量；•对风险度量进行排序以确定哪些风险是最重要的。
步骤3：风险响应风险响应是制定措施来减轻或消除每种潜在风险和不确定性影响的过程。
风险响应包括：•避免：消除风险；•转移：将风险转移给他人（例如通过合同）；•缓解：采取措施来降低风险影响；•接受：承担风险，确定并接受其影响。
步骤4：风险监控和控制风险监控和控制是持续跟踪项目中已被识别的风险，评估其发展和控制情况，并根据情况采取相应的措施。
风险与不确定性分析(2)
8.2.2风险分析的内容
• 风险识别
• 投资项目可行性研究阶段涉及的风险因素较多，各行业和 项目又不尽相同。风险识别要根据行业和项目的特点，采 用适当的方法进行。风险识别要采用分析和分解原则，把 综合性的风险问题分解为多层次的风险因素。
• 常用的方法主要有风险分解法、流程图法、头脑风暴法和 情景分析法等。具体操作中，大多通过专家调查的方式完 成。
8 第 章 风险与不确定性分析
第8.1节 概 述
• 风险与不确定性的概念 • 风险与不确定性分析的涵义 • 风险与不确定性分析的意义
风险的概念与特征
• 广义的风险可以定义为：风险是未来变化偏离预期的可能性以及对目标产生影响的大 小。
• 其特征是： • ①风险是中性的，既可能产生不利影响，也可能带来有利影响。 • ②风险的大小与变动发生的可能性有关，也与变动发生后对项目影响的大小有关。
解 盈亏平衡点产量：
QbTFC ຫໍສະໝຸດ AVC1430640 1335 930.65
353（ 8 吨）
盈亏平衡点销售额：
TRb P Qb 1335 3538 4723230 (元)
盈亏平衡点生产负荷率：
Rb
Qb Qc
3538 6000
100 % 58.97%
若该项目产量大于3538吨，销售额超过4723230元，生 产负荷率大于58.97％，则该项目处于盈利状态。反之， 则处于亏损状态。
投资项目的主要风险
• 市场风险 • 技术与工程风险 • 组织管理风险 • 政策风险 • 环境与社会风险 • 其他风险
风险识别过程
• 风险估计
• 风险估计是估计风险发生的可能性(概率)及其对项目的 影响（损失量） 。
• 风险估计的方法包括风险概率估计方法和风险影响估 计方法两类，前者分为主观估计和客观估计，后者有 概率树分析、蒙特卡洛模拟等方法。
建设方案规划中的项目风险与不确定性
建设方案规划中的项目风险与不确定性引言在建设项目的规划和实施过程中，项目风险和不确定性是无法避免的因素。
项目风险指的是可能对项目目标产生负面影响的不确定事件，而不确定性则是指在项目实施过程中存在的无法准确预测的因素。
本文将探讨建设方案规划中的项目风险与不确定性，并提出相应的应对策略。
一、项目风险的分类1. 技术风险技术风险是指因技术方案的不成熟或技术难题的存在而可能导致项目目标无法实现的风险。
在建设方案规划中，技术风险是不可忽视的因素。
例如，在设计和施工过程中，可能会出现材料不合格、工艺不完善等问题，导致项目无法按计划进行。
2. 经济风险经济风险是指在项目实施过程中可能出现的与资金和成本相关的风险。
例如，项目预算不足、资金筹措困难等问题都可能导致项目无法按计划进行。
此外，市场变化、通货膨胀等因素也可能对项目造成经济风险。
3. 时间风险时间风险是指项目无法按计划完成的风险。
项目的进度延误可能导致成本增加、资源浪费等问题。
例如，施工过程中可能遇到天气恶劣、设备故障等原因导致工期延误，进而影响整个项目的实施。
4. 法律风险法律风险是指在项目实施过程中可能出现的与法律法规相关的风险。
例如，项目所涉及的土地使用权、环境保护等方面的法律问题都可能对项目造成影响。
因此，在项目规划阶段就需要对相关法律法规进行充分的调研和了解，以避免法律风险的发生。
二、项目风险的识别与评估项目风险的识别与评估是建设方案规划中的重要环节。
通过对项目各个方面的分析和评估，可以确定项目存在的风险，并制定相应的风险应对策略。
在项目风险的识别与评估中，可以采用以下方法：1. SWOT分析法SWOT分析法是一种常用的风险识别工具，通过对项目的优势、劣势、机会和威胁进行分析，可以确定项目存在的内部和外部风险。
例如，分析项目的技术优势和劣势，可以确定技术风险；分析项目所处的市场环境，可以确定经济风险。
2. 专家访谈法专家访谈法是一种通过与相关专家进行面对面交流的方式来识别项目风险的方法。
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第章建设项目风险和不确定性评估Document number【SA80SAB-SAA9SYT-SAATC-SA6UT-SA18】第9章建设项目风险和不确定性评估建设项目的不确定性分析与风险分析概述1.项目经济评价所采用的数据大部分来自预测与估算，具有一定程度的不确定性，为分析不确定性因素变化对评价指标的影响，估计项目可能承担的风险，应进行不确定性分析与经济风险分析，提出项目风险的预警、预报和相应的对策，为投资决策服务。
2.不确定性分析主要包括盈亏平衡分析和敏感性分析。
经济风险分析应采用定性和定量相结合的方法，分析风险因素发生的可能性及给项目带来经济损失的程度，其分析过程包括风险识别、风险估计、风险评价与风险应对。
不确定性分析与风险分析的区别与联系1.项目经济评价所采用的基本变量都是对未来的预测和假设，因而具有不确定性。
通过对拟建项目具有较大影响的不确定性因素进行分析，计算基本变量的增减变化引起项目财务或经济效益指标的变化，找出最敏感的因素及其临界点，预测项目可能承担的风险，使项目的投资决策建立在较为稳妥的基础上。
2.风险是指未来发生不利事件的概率或可能性。
投资建设项目经济风险是指由于不确定性的存在导致项目实施后偏离预期财务和经济效益目标的可能性。
经济风险分析是通过对风险因素的识别，采用定性或定量分析的方法估计各风险因素发生的可能性及对项目的影响程度，揭示影响项目成败的关键风险因素，提出项目风险的预警、预报和相应的对策，为投资决策服务。
经济风险分析的另一重要功能还在于它有助于在可行性研究的过程中，通过信息反馈，改进或优化项目设计方案，直接起到降低项目风险的作用。
风险分析的程序包括风险因素识别、风险估计、风险评价与防范应对。
3.不确定性分析与风险分析既有联系，又有区别，由于人们对未来事物认识的局限性，可获信息的有限性以及未来事物本身的不确定性，使得投资建设项目的实施结果可能偏离预期目标，这就形成了投资建设项目预期目标的不确定性，从而使项目可能得到高于或低于预期的效益，甚至遭受一定的损失，导致投资建设项目“有风险”。
通过不确定性分析可以找出影响项目效益的敏感因素，确定敏感程度，但不知这种不确定性因素发生的可能性及影响程度。
借助于风险分析可以得知不确定性因素发生的可能性以及给项目带来经济损失的程度。
不确定性分析找出的敏感因素又可以作为风险因素识别和风险估计的依据。
不确定分析的方法和内容项目盈亏平衡分析1. 盈亏平衡分析概述（1）盈亏平衡分析是指项目达到设计生产能力的条件下，通过盈亏平衡点（Break-Even-Point,BEP）分析项目成本与收益的平衡关系。
盈亏平衡点是项目的盈利与亏损的转折点，即在这一点上，销售（营业、服务）收入等于总成本费用，正好盈亏平衡，用以考察项目对产出品变化的适应能力和抗风险能力。
盈亏平衡点越低，表明项目适应产出品变化的能力越大，抗风险能力越强。
（2）盈亏平衡点通过正常年份的产量或者销售量、可变成本、固定成本、产品价格和销售税金及附加等数据计算。
可变成本主要包括原材料、燃料、动力消耗、包装费和计件工资等。
固定成本主要包括工资（计件工资除外）、折旧费、无形资产及其资产摊销费、修理费和其他费用等。
为简化计算，财务费用一般也将其作为固定成本。
正常年份应选择还款期间的第一个达产年和还款后的年份分别计算，以便分别给出最高和最低的盈亏平衡点区间范围。
（3）盈亏平衡分析分线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析，项目评价中仅进行线性盈亏平衡分析。
线性盈亏平衡分析有以下四个假设条件：1）产量等于销售量，即当年生产的产品（服务）当年销售出去；2）产量变化，单位可变成本不变，从而总成本费用是产量的线性函数；3）产量变化，产品售价不变，从而销售收入是销售量的线性函数；4）按单一产品计算，当生产多种产品，应换算为单一产品，不同产品的生产负荷率的变化应保持一致。
2.盈亏平衡点的计算。
盈亏平衡点一般采用公式计算，也可利用盈亏平衡图求取。
1）公式法 根据盈亏平衡分析的基本原理，当用实物产量来表示盈亏平衡点时，基本的假设可包括在下列方程式中（年度数据）：产品销售收入=产品生产总成本+销售税金及附加产品销售收入=产品销售数量×单位产品销售价格产品生产总成本+销售税金及附加=固定成本+单位可变成本×销售数量+单位产品销售税金及附加×销售数量则可得到盈亏平衡时产量如下：BEP （产量）=销售税金及附加可变成本单位产品售价固定成本-- 以X 代表在盈亏平衡点上的生产（销售）量，Y 代表销售收入，F 代表固定成本，P 代表单位产品销售价格，T 代表单位产品销售税金及附加，V 代表单位产品可变成本，可得出如下的表达式：销售收入：Y=PX生产成本：Y=VX+F+TX则 PX=VX+F+TX①以年产量的盈亏平衡点：BEP （X ）=TV P F -- ②以销售收入的盈亏平衡点：BEP （Y ）=)(TV P F P -- ③盈亏平衡点的生产能力利用率：BEP （%）=Q X BEP )(=QT V P F )(-- 经营安全率：BEP （S ）=1- BEP （%）平衡点的生产能力利用率一般不应大于70%；经营安全率一般不应小于30%。
④以产品销售价格的盈亏平衡点：BEP （P ）=T V QF ++ 盈亏平衡点反映了项目对市场变化的适应能力和抗风险能力。
盈亏平衡点越低，达到此点的盈亏平衡产量和收益或成本也越少，项目投产后的盈利的可能性越大，适应市场变化的能力越强，抗风险能力也越强。
例：拟建某工业性生产项目，建设期为2年，运营期为6年。
基础数据如下：项目投产即达产，年设计生产能力为5万件，产品售价为5000元/件，该项目投产后年固定成本总额为3000万元，单位产品变动成本为1500元，单位产品所负担的销售税金为500元，若产销率为100%。
问题：⑴试分别计算以产量、销售收入、生产能力利用率和单价表示的盈亏平衡点。
⑵根据上述情况，对项目进行盈亏平衡分析说明。
解：⑴①盈亏平衡产量=3000/（5000-1500-500）=1（万件）。
②盈亏平衡销售收入=3000/（5000-1500-500）×5000=5000（万元）③盈亏平衡生产能力利用率=1/5×100%=20%④盈亏平衡单价=3000/5+1500+500=2600（元）⑵.该项目盈亏平衡产量为1万件，远远低于设计生产能力5万件；盈亏平衡生产能力利用率也较低；盈亏平衡单价也低于预计单价5000元，说明该项目抗风险能力较强。
2）作图法以上计算求解过程也可以通过对收入函数和成本函数进行作图的方法来解决，如下图理想状态下的盈亏平衡分析图3.盈亏平衡分析的优缺点1）盈亏平衡分析的优点：简便易行，可用产品销售量、单位变动成本、单位售价、生产能力利用率表示，因而它在项目评估的不确定性分析中具有多种用途。
2）盈亏平衡分析的缺点：是静态分析、假设条件过多、无法确定在各种情况下项目的盈利大小、只能用于财务评价。
项目敏感性分析1.敏感性分析是投资建设项目评价中应用十分广泛的一种技术，用以考察项目涉及的各种不确定因素对项目基本方案经济评价指标的影响，找出敏感因素，估计项目效益对它们的敏感程度，粗略预测项目可能承担的风险，为进一步的风险分析打下基础。
通过研究建设项目主要不确定因素发生变化时，项目经济效果指标发生的相应变化，找出项目的敏感因素，确定其敏感程度，并分析该因素达到临界值时项目的承受能力。
2.敏感性分析的目的和步骤1）敏感性分析的目的①把握不确定性因素在什么范围内变化，方案的经济效果最好，在什么范围内变化效果最差，以便对不确定性因素实施控制；②区分敏感性大的方案和敏感性小的方案，以便选出敏感性小的，即风险小的方案；③找出敏感性强的因素，向决策者提出是否需要进一步搜集资料，进行研究，以提高经济分析的可靠性。
2）敏感性分析的步骤：①选定需要分析的不确定因素。
这些主要因素有：产品产量（生产负荷）、产品售价、主要资源价格（原材料、燃料或动力等）、可变成本、固定资产投资、建设期贷款利率及外汇汇率等。
②确定进行敏感性分析的经济评价指标。
衡量建设项目经济效果的指标较多，敏感性分析一般只对几个重要的指标进行分析，如财务净现值、财务内部收益率、投资回收期等，由于敏感性分析是在确定性经济评价的基础进行的，故选为敏感性分析的指标应与经济评价所采用的指标相一致。
③计算因不确定因素变化引起的评价指标的变动值。
一般就所选定的不确定因素，设若干级变动幅度（通常用变化率表示）。
然后计算与每级变动相应的经济评价指标值，建立一一对应的数量关系，并用敏感性分析图或敏感性分析表的形式表示。
④计算敏感度系数并对敏感因素进行排序。
所谓敏感因素是指该不确定因素的数值较小的变动就能使项目经济评价指标出现较显着改变的因素，敏感度系数的计算公式为：式中，S AF 为评价指标A 对于不确定因素F 的敏感度系数；A ∆为不确定因素F 发生F ∆变化率时，评价指标A 的相应变化率（%）；F ∆为不确定因素F 的变化率（%）。
S AF ＞0,表示评价指标与不确定因素同方向变化; S AF ＜0，表示评价指标与不确定因素反方向变化。
︱S AF ︱较大者敏感度系数高。
⑤计算变动因素的临界点(转换值Switch Value)。
临界点是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值。
超过极限，项目的效益指标将不可行。
例如当建设项目上升到某个值时，内部收益率将刚好等于基准收益率，此点称为建设投资上升的临界点。
临界点可用临界点百分比或者临界值分别表示某一变量的变化达到一定的百分比或者一定数值时，项目的评价指标将从可行转变为不可行。
临界点可用专用软件计算，也可由敏感性分析图直接求得近似值。
根据项目经济目标，如经济净现值或经济内部收益率等所做的敏感性分析叫经济敏感性分析。
而根据项目财务目标所作的敏感性分析叫做财务敏感性分析。
依据每次所考虑的变动因素的数目不同，敏感性分析又分单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。
1. 单因素敏感性分析每次只考虑一个因素的变动，而假设其他因素保持不变时所进行的敏感性分析，叫做单因素敏感性分析。
例 设某项目基本方案的基本数据估算值如下表所示，试进行敏感性分析（基准收益率i c =8%）。
基本方案的基本数据估算表解：⑴以年销售收入R、年经营成本C和建设投资I为拟分析的不确定因素。
⑵选择项目的内部收益率为评价指标。
⑶作出本方案的现金流量表如下表所示。
基本方案的现金流量表单位：万元则方案的内部收益率IRR由下式确定：采用试算法得：NPV（i=8%）=(万元)＞0NPV（i=9%）=(万元)＜0采用线性内插法可求得：⑷计算销售收入R、年经营成本C和建设投资I变化对内部收益率的影响，结果如下表。