我国酿酒行业上市公司财务绩效评价实证研究

我国酿酒行业上市公司财务绩效评价实证研究酿酒行业作为国民经济的支柱产业，在国民经济中发挥着巨大作用，随着改革开放和市场经济的发展，人民物质生活水平的提高，酒类消费在人们的消费组成中占了很大的比重，推动了国民经济的增长，而作为酿酒行业中的最高水平的酿酒行业上市公司，也成了社会科学领域中的重要研究方向。对酿酒行业进行财务绩效评价研究的现实意义为指导投资者明确投资方向、帮助管理者改善企业内部管理、让所有者了解公司经营概况有一定的作用，总之，更为企业进一步发展起鞭策作用。传统的酿酒行业上市公司绩效评价一般只针对单一品种进行研究，比如只研究白酒类或啤酒类，即便研究整个酿酒行业选取的企业指标也较少，因而具有局限性。本文所研究的酿酒行业包括白酒、啤酒、葡萄酒、汾酒等酒类，首先阐述了酿酒行业研究的背景、目的及意义；其次，选取了新浪财经网酿酒行业板块27家酿酒行业为研究对象，利用2012年的年度报告，选取了偿债能力、盈利能力、营运能力、成长能力、每股指标等五大指标16项分指标作为实证分析的数据；然后，以上市公司的财务绩效基础理论作为评价基础，通过剖析酿酒行业的发展概况、行业特点、行业分类进行分析，利用了适应性、激励性、可比性等八项财务绩效评价指标作为评价准则，构建了财务绩效评价体系；最后，在此基础上又采用了因子分析法利用统计分析软件SPSS16.0做了实证分析。

本文运用了理论分析和实证分析相互交叉进行，在实证分析的基础上又理论总结以及企业之间横向对比排名的的分析方法得出以下结论：（1）从酿酒行业的综合财务绩效和排名情况综合评价，得出的结果是，贵州茅台股份酒业、洋河股份和泸州老窖等16家公司得分为正数，表明财务竞争力比较强。例如，排在前三位的贵州茅台是中国最著名的白酒类品牌，近年来刚刚崛起的洋河股份；排名较靠前的品牌还有青岛啤酒、泸州老窖、重庆啤酒、山西汾酒等；而西藏发展、沱牌舍得、张裕A以及通葡股份等11家公司综合得分为负数，表明综合竞争力不强，财务竞争力较弱；垫底的三家公司为金枫酒业、莫高股份、惠泉啤酒。（2）从酿酒行业财务绩效分项得分及排名情况来看，盈利能力表现比较好的是酒鬼酒、泸州老窖、山西汾酒；在每股能力方面表现比较好的是贵州茅台、洋河股份、张裕A；偿债能力方面表现比较好的是重庆啤酒、皇台酒业、老白干酒；营运能力表现比较好的是山西汾酒、青岛啤酒、啤酒花。（3）从酿酒行业的种类上来说有

15家白酒企业，7家啤酒，4家葡萄酒和山西汾酒。

综合评价排名前三位的企业分别为贵州茅台、洋河股份、泸州老窖，这三家都是白酒类企业，可见白酒类行业独占了排名的前三位，业绩表现可观；啤酒行业在整个酒类行业中整体上处于中等；葡萄酒类在酿酒行业中处于劣势。最后本文在定性、定量分析的基础上对酿酒行业上市公司提出以下展望：协调指标均衡，提升财务绩效；转型期酿酒行业要与时俱进；迈出国门，加强国际营销。