第四章外汇与汇率
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商业银行第四章：外汇与汇率
第四章外汇与汇率第一节汇率的标价法及分类一、外汇的概念二、外汇汇率的概念三、汇率的标价法1．直接标价法（Direct Quotation）即本币标价法2000年8月25日US$100=RMB￥827.99J￥100 000=RMB7725.302．间接标价法（Indirect Quotation）即外币标价法如：2000年8月22日，￡1=US$1.48283．美元标价（U.S. Dollar Quotation）四、汇率的分类1．适用于银行买卖外汇的两档汇率：买入汇率与卖出汇率各外汇银行的外汇汇率一般均同时列入买卖两档价，必须注意直接标价法与间接标价法下买卖两档价格的排序不同，例如：中国行市：美元对人民币826.75/829.23纽约行市：美元对德国马克1.6880/1.68902．不同汇兑方式采用的汇率：电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率3．按外汇买卖交割速度分为即期汇率与远期汇率4 . 按外汇市场营业日开市和收市时所使用的不同汇率划分为开盘汇率与收盘汇率5．按买卖外汇的对象分同业汇率与商人汇率6．根据制定汇率的方法不同，分为基本汇率与套算汇率7．由于外汇管制的不同状况产生的不同汇率根据制定汇率的方法不同，分为基本汇率与套算汇率例如：某日日元对美元汇率是US$1=J￥109.72瑞典克郎对美元汇率是US$1=SKr8.4224则可套算出SKr1=J￥13.027第二节外汇交易中汇率的报价与换算一、汇率报价的基本特点和惯例二、即期汇率的报价三、即期汇率的计算四、远期汇率的报价与计算二、即期汇率的报价以某日路透社计算机终端“ASAP”页显示的即期汇率报价为例：报价时间货币报价银行名称缩写即期汇率18：35 DEM DBFX 2.0097/0718：32 JPY UBZI 142.60/7018：33 GBP PRBX 1.5692/0218：31 CHF ABKX 1.7556/6618：34 AUD MAQA 0.7395/1017：40 NZD BHZW 0.5805/2518：19 HKD CBHK 7.7770/9018：19 SGD DBSX 1.9597/0718：11 MYR CMML 2.7087/9718：31 FFR ABKX 6.8025/4518：26 XEU PRBX 1.0350/5418：27 CAD NBCH 1.2030/401．直接标价法与间接标价法的换算例１：已知人民币/美元的即期汇率是：$1=RMB￥8.6783/8.7217(直接标价法)求美元/人民币的买卖两档价。
国际经济学第四章外汇市场与汇率PPT课件
*事实上，正如国际经济活动不完全等同于国内经济活动一 样，在国际经济活动中，货币的作用也不完全等同于它在国
内经济中的作用。
第二节 外汇与汇率* 一、外汇的含义
外汇是国际汇兑(Foreign Exchange)的简称。它可
以从动态和静态、狭义和广义两个不同方面加以 考察。 1、动态的外汇与静态的外汇之区别在于，前者是
生发展、历史演变的分析。
第四章 外汇市场与汇率* 第一节 货币与国际经济** 一、国际经济中的价值流动 1、国与国之间的经济活动与经济ห้องสมุดไป่ตู้系，尽管错综复杂，但概括起来
无非是商品、劳务和技术等生产要素的跨国输入和输出活动，以及由
此而产生的经济关系。这些活动和关系，可以从商品形态的流动和价 值形态的流动两个不同角度加以观察分析。 从价值形态流动的角度出发考察的国际经济活动，主要表现为每笔跨 国经济交易在商品经济条件下，必然表现为相应的价值转移。对一个
• 2、国际经济中的货币的特征。正如国际经济活动有 别于国内经济活动一样，作为国际经济活动使用的货 币，与一国国内经济使用的货币又有一定的区别，国 际经济活动使用的货币，必须具备以下几具特征或条
件：第一，普遍接受性，即它能够在外汇市场上或企
业间、国际经济交易结算时，以及政府间清算国际收
支差额时，被有关当事方所普遍乐于接受；第二，可 得性及可兑换性。即它能较方便地、随时地被国际经
作是一般经济学的宏观经济理论的延伸和发展。*
二、国际经济中的货币
• 1、货币的基本功能。货币作为经济活动的一个极为 重要的要素和变量，起着媒介交换(medium of Exchange)、衡量交换对象比价(Unit of Account)，以 及价值储藏手段(Store of Value)等基本功能。经济活 动从一国内部扩展到国与国之间，并没有使货币的这 些基本功能得以改变。
内经济中的作用。
第二节 外汇与汇率* 一、外汇的含义
外汇是国际汇兑(Foreign Exchange)的简称。它可
以从动态和静态、狭义和广义两个不同方面加以 考察。 1、动态的外汇与静态的外汇之区别在于，前者是
生发展、历史演变的分析。
第四章 外汇市场与汇率* 第一节 货币与国际经济** 一、国际经济中的价值流动 1、国与国之间的经济活动与经济ห้องสมุดไป่ตู้系，尽管错综复杂，但概括起来
无非是商品、劳务和技术等生产要素的跨国输入和输出活动，以及由
此而产生的经济关系。这些活动和关系，可以从商品形态的流动和价 值形态的流动两个不同角度加以观察分析。 从价值形态流动的角度出发考察的国际经济活动，主要表现为每笔跨 国经济交易在商品经济条件下，必然表现为相应的价值转移。对一个
• 2、国际经济中的货币的特征。正如国际经济活动有 别于国内经济活动一样，作为国际经济活动使用的货 币，与一国国内经济使用的货币又有一定的区别，国 际经济活动使用的货币，必须具备以下几具特征或条
件：第一，普遍接受性，即它能够在外汇市场上或企
业间、国际经济交易结算时，以及政府间清算国际收
支差额时，被有关当事方所普遍乐于接受；第二，可 得性及可兑换性。即它能较方便地、随时地被国际经
作是一般经济学的宏观经济理论的延伸和发展。*
二、国际经济中的货币
• 1、货币的基本功能。货币作为经济活动的一个极为 重要的要素和变量，起着媒介交换(medium of Exchange)、衡量交换对象比价(Unit of Account)，以 及价值储藏手段(Store of Value)等基本功能。经济活 动从一国内部扩展到国与国之间，并没有使货币的这 些基本功能得以改变。
《金融统计分析》第四章外汇市场与汇率统计分析.pptx
（二）外汇市场的参与者
1、中央银行 2、外汇银行（外汇指定银行）——经过本国中央银行批准，可 以经营外汇的商业银行或其他金融机构。包括：
①专营或兼营外汇业务的本国商业银行；②在本国的外国商业银 行分行；③其他经营外汇买卖业务的本国金融机构（信托投资公 司等）。
3、外汇经纪人——为外汇交易双方介绍交易的中间商人。包括： ①一般经纪人；②经纪公司；③跑街经纪人；
第一节 外汇市场和外汇收支统计
一、外汇的概念
外汇
动态 静态
广义 狭义
动态：一个国家或地区的货币借助于各种国际结算工具，通过 特定的金融机构，兑换成另一个国家或地区的货币，以清偿国 际间债权债务关系的一个交易过程。
静态：（1）广义～一切用外币表示的资产，包括：外国货币， 外币有价证券，外币支付凭证，外币存款凭证及其他外汇资金。
4、外汇交易商——专门经营外汇交易的商号； 5、外汇投机者——通过预测，以买空卖空等方式炒外汇而获利 者。
6、进出口商及其他外汇供求者—— 7、贴现公司——以买卖远期票据为Fra bibliotek要业务的公司。
（三）外汇市场的功能
1、国际清算——债务人向债权人的支付。
2、套期保值——通过卖出或买进等值远期外汇，轧平外汇 头寸来保值的外汇业务。
（2）狭义～以外币表示的可用于进行国际间结算的支付手段。 二、外汇市场
（一）外汇市场的概念与分类
1、概念：进行外汇买卖的交易场所或网络
2、分类：
按组织形式分①无形市场——所有交易都是通过电话、电报、电 传以及电脑网络等通讯工具来完成；没有交易场所，没有统一交 易时间，买卖双方不需要面对面（英美体系）——外汇市场的主 要形式②有形市场——有具体的交易场所，交易双方于每个营业 日规定的营业时间集中在交易所进行交易（大陆体系）——非主 要形式
第四章外汇和汇率
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第四章外汇和汇率
n 在美元标价法与非美元标价法下，以斜线 将买入汇率与卖出汇率隔开，斜线左边为 买入汇率，斜线右边为卖出汇率。
如某银行报价:
美元兑瑞士法郎为 1.7450/1.7460
英镑兑美元为
1.5850/1.5860
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第四章外汇和汇率
中间汇率(Medial Rate or Middle Rate)
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第四章外汇和汇率
外汇具备三个要素
n 是以外币计值的金融资产，能用以偿还国 际债务；
n 必须有真实的债权债务基础，没有真实的 债权债务关系的凭证，不能算作外汇；
n 必须具有充分的可兑换性(Convertibility) ，是可自由兑换货币(Convertible Currency)，如美元、英镑、日元。欧元 等。
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买价
卖价
6.1204 6.1208
0.78933 0.78933
0.062098 0.062077
98.560 98.600 0.91240 0.91320
1.0351 1.0358
1.3544 1.3548 1.5951 1.5956 0.94620 0.94690
第四章外汇和汇率
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第四章外汇和汇率
主要货币符号
货币名称
人民币 美元 欧元 日元 英镑 瑞士法郎 加拿大元
港元
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世界标准化组织制定的货币符号 货币英文名称缩写
CNY USD EUR JPY GBP CHF CAD
HKD
RMB US＄ Euro J￥
￡ SF Can＄
HK＄
第四章外汇和汇率
第四章 外汇市场与汇率统计分析1
例2：2008年1月18日伦敦外汇市场上美 元对英镑的汇率是1英镑=1.6360— 1.6370美元，某客户买入50000美元，需 支付多少英镑？ 此为间接标价法，客户买入相当于 银行卖出，需支付的英镑为： 50000/1.6360=30562.35英镑。
例3：一德国出口商向美国出口产品，以 美元计价，收到货款时，他需要将100万 美元换成德国马克，银行的标价是1美元 =1.9300—1.9310德国马克，他将得到多 少万马克？ 对德国而言，此为直接标价法，德 国客户卖出外币相当于银行买入外币， 故得到德国马克数量为： 100×1.9300=193.00万马克。
注：美国采用间接标价法，但对于英镑和爱尔兰镑仍采用 直接标价法。
（二）汇率标价方法
美元标价法： 美元标价法：二战以后由于美元是世界货 币体系中的中心货币，各国外汇市场上公 布的外汇牌价均以美元为标准，非本币货 币之间的汇价住往是以美元作为关键货币 为标准的套算出来的。
二.汇率的种类
按汇率制定的不同方法 基础汇率 套算汇率 按交易中支付方式不同 电汇汇率 信汇汇率 票汇汇率 按成交后交割时间不同 即期汇率 远期汇率
出
英镑 GBP/USD
出售2500000美元以换取英镑 可得到多少英镑 美元以换取英镑,可得到多少英镑 出售 美元以换取英镑 可得到多少英镑? 英镑 客户 美元 银行
站在银行的角度, 站在银行的角度,看单位货币的流向
(1)客户出售美元，银行买入美元，标价为 1.4856，客户可得到74280德国马克； (2)客户买入美元，银行出售美元，标价为 5.1075，需支付本币153225法国法郎； (3)客户出售美元，银行买入美元，标价为 1.5083，客户可得到1657495英镑； (4)客户出售美元，银行买入美元，标价为 1.6642，客户可得到16642荷兰盾； (5)客户买入美元，银行卖出美元，标价为 106.65，客户可得到93764.65美元。
第四章外汇、汇率和外汇市场《国际金融》PPT课件
汇率变动影 响一国的通 货膨胀程度
第4章
外汇、汇率和外汇市场
4.2 汇率的决定与变动
4.2.3 汇率变动对经济的影响
3.汇率变动对世界经济的影响
小国汇率变动只会对贸易伙伴国经济产生轻微的影响，主要工业国汇率的变 动则不然。
第一，主要工业国的货币贬值至少在短期内会不利于其他工业国和发展中国 家的贸易收支，由此可能引起贸易战和汇率战，并影响世界经济的景气。
（2）不规定纸币的含金量
布雷顿森林体系崩溃后，以美元为中心的固定汇率制解体，各国政府不再规定纸币的 含金量，纸币的价值不再以金量体现，而是以其所具有的购买一定数量商品的能力表 现出来，因此，纸币所代表的价值一般来说表现在纸币的购买力上。按照等价交换的 原则，两种货币兑换比率的客观基础，应该是两种货币购买力的对比，也称为购买力 平价。它基本上体现了纸币流通中所代表的真实价值的对比。所以这一时期决定汇率 的基础是购买力平价。
外汇、汇率和外汇市场
4.3.1 固定汇率制度
1.固定汇率制度的类型 （3）两种固定汇率制度的比较 ①汇率的调节机制不同。 ②制度形成的基础不同。 ③汇率稳定程度不同。
第4章
4.3 汇率制度
外汇、汇率和外汇市场
4.3.1 固定汇率制度
2.固定汇率制度的优缺点
（1）固定汇率制度的优点
由于固定汇率制使两国货币比价基本固定，或汇率的波动范围被限制在一定 幅度之内，它就便于经营国际贸易、国际信贷与国际投资的经济主体进行成 本和利润的核算，也使进行这些国际经济交易的经济主体面临汇率波动的风 险损失较小，而有利于这些国际经济交易的进行与发展，因而有利于世界经 济的发展。
（1）金本位制度下的固定汇率制
在金本位制度下，固定汇率制是自发形成的。各国金币的含金量是决定各国 中心汇率的基础。并且金币自由兑换、自由铸造和熔化、自由输出入的原则 能自动保证现实汇率的波动不超过黄金输送点。在金本位制度下，汇率变化 的幅度很小，基本上是固定的。在这种汇率制度下，各个国家的汇率保持相 对稳定。
第四章_外汇与汇率制度
4、对汇率管制的宽严程度 ——官方汇率与市场汇率
官方汇率：法定汇率 是指国家货币管理当局所公布的汇率
市场汇率： 是指外汇市场上由外汇供求决定的汇率
5、是否剔除通胀 ——名义汇率与实际汇率
名义汇率：没有剔除通货膨胀因素的汇率； 外汇市场上挂牌公布的汇率； 实际汇率：名义汇率用两国的价格水平调整 后的利率 =名义汇率*（外国价格指数/本国价格指数） =名义汇率±财政补贴和税收减免
第四章
第一节 第二节 第三节 第四节
外汇与汇率
外汇与汇率 汇率的决定与影响因素 汇率的作用 汇率制度
本章与其他章节的联系
本章是第一章货币与货币制度内容的延伸；外汇是货币的一 种类型，是在国际交易中发挥货币功能的货币形式；外汇的 出现是社会形态与交换发展的必然结果； 汇率的变动受诸多复杂因素的影响:1)货币购买力是影响汇率 的根本因素；2）国际收支状况通过外汇供求变动影响汇率； 3）各国利率相对水平影响汇率短期变动；4）金融市场活动 影响汇率短期变动； 汇率是国家货币对外价值的表现，对经济诸多方面发挥重要 影响:1)汇率对国际信用活动、开放经济环境下金融市场稳定 与发展有重要影响；2)汇率变动影响金融机构的经营稳定与 经营风险；3)汇率制度类型是影响国家货币政策实施效果的 重要因素
2. 相对购买力平价：
基本思想： 一定时期两国汇率水平的变动是两国之 间相对通货膨胀率决定的，通胀率较高的 国家货币应该贬值，反之，则应该升值。
购买力平价理论局限性
1）该理论将物价水平视为决定汇率的唯一重要因素， 而在现实中，决定汇率的因素既多又复杂。 2）在不同国家，因生产效率、收入水平和消费者偏 好的差异而存在的不可贸易品的价格差异，不可能 通过套利行为促使价格趋同，因而总会存在汇率与 购买力平价的背离。 3）由于各国之间存在诸多差异，难以在技术层面实 现统计和计算口径的一致，购买力的精确计算较为 困难，故影响了其可操作性。
金融学第五版第4章 外汇与汇率
⑷ 根据各国汇率管制程度宽严的不同，可分为官方汇率和市
场汇率。官方汇率是指国家外汇管理当局所规定的汇率。市场汇
率是指在外汇市场上进行外汇买卖所使用的汇率，它随着外汇市 场上的供求关系的变化和其他可能导致汇率变动因素的影响而上 下波动。 ⑸ 根据汇率波动程度的不同，可分为固定汇率和浮动汇率。 固定汇率是指汇率相对稳定，保持在一定范围内小幅变动的汇率 。浮动汇率则指汇率不由货币当局规定，而任由外汇市场供求关
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第三节 汇率变动的影响及其约束条件
一、汇率变动的基本效应
1.汇率变动对国际收支的影响
汇率变动会引起进出口商品和劳务相对价格的涨跌，影响
经常项目差额，从而影响外汇供求关系。本币汇率上升→进口
商品和劳务的价格会相对降低，出口商品和劳务的价格会相对 提高→进口增加和出口减少→恶化贸易差额→外汇供不应求； 反之，若本币汇率下降，则会发生相反的影响。
货币流通状况包括货币供给、货币需求和货币流通速度三个
方面，其中货币供给是影响汇率的最主要因素，货币需求相对稳 定，与国民收入和经济结构等因素保持着比较稳定的函数关系。
货币流通速度也相对稳定，短期内对汇率的影响可忽略不计。
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(2) 国际收支差额。各种因素对于汇率变动的影响，都是通 过影响国际收支和外汇供求关系而实现的。国际收支顺 差时，外汇供过于求，会引起外汇汇率下降；反之则相 反。
本国货币对非关键货币的汇率。套算汇率是根据基本汇率和国际市
如：某日外汇市场1美元=6.2500元人民币，国际市场1美元=80日
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中国银行外汇牌价
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⑶根据外汇交易交割时间的不同，可分为即期汇率与 远期汇率。即期汇率是外汇买卖双方在成交后的两个营业 日内交割时所使用的汇率。远期汇率是外汇买卖双方成交 后，约定在两个营业日后的某个时间进行交割时所使用的 汇率。 即期汇率与远期汇率间的汇率差价，称为远期差价。 分升水和贴水两种情况。升水是指外币的远期汇率高于即 期汇率，贴水则指外币远期汇率低于即期汇率。如： 某日即期汇率1美元=6.2500元人民币，3个月远期汇 率1美元=6.2580元人民币，则美元对人民币的远期汇率升 水0.0080元人民币。 13
第四章外汇和汇率
报价
6.1980 6.2938 6.3991 6.499 6.5997 6.6997 6.798 6.8919 6.992 7.097
关口
首次突破6.2关口 首次突破6.3关口 首次突破6.4关口 首次突破6.5关口 首次突破6.6关口 首次突破6.7关口 首次突破6.8关口 首次突破6.9关口 首次突破7.0关口 首次突破7.1关口
2、 记帐外汇——又称清算外汇，它只用于签订了清算 协定的两国或多国之间贸易往来的支付。 二、按外汇的来源与用途来划分，分为贸易外汇与非贸易外 汇 三、按外汇买卖交割期限划分，分为即期外汇与远期外汇
外汇的作用
作为国际支付手段进行国际间的货物、服务等产 出的买卖
作为国际支付手段为国际商品、国际金融、国际 劳务、国际资金等方面债权债务的清偿
通常在计算远期升、贴水率和套算汇率中使用 ，说明外汇市场汇率的一般趋势。
企业内部核算时也是用中间汇率。 各国政府规定和公布的官方汇率以及经济理论
著作中或报道中出现的汇率一般也是中间汇率 ，不是在外汇买卖业务中使用的实际成本价。
人民币汇率的走势
日期
2013年5月8日 2012年2月10日 2011年8月11日 2011年4月29日 2011年1月13日 2010年9月21日 2010年6月22日 2008年6月17日 2008年4月10日 2008年3月13日
国际货币基金（ International Monetary Fund, IMF）组织协定认为自由兑换货币指：
该货币在国际支付领域中被广泛使用； 该货币在国际外汇市场上是主要的买卖对象； 英镑、美元、日元、欧元是主要的自由兑换货币。
伦敦人民币交易量大幅上升
英国《金融时报》 乔希•诺布尔 香港报道 2013年10月09日