我国上市公司公司治理结构研究
中国上市公司股权集中度、公司治理与绩效研究
中国上市公司股权集中度、公司治理与绩效探究一、引言作为全球最大的资本市场之一，中国股市自1990时期初兴起以来一直保持着快速增长的势头。
随着经济的不息进步，中国上市公司的数量也不息增加。
然而，中国上市公司的股权结构存在着相对集中的特征，即少数股东对公司的控制权具有较高的集中度。
这种股权集中度对公司治理和绩效产生了重要影响。
二、股权集中度与公司治理股权集中度是指股东持股相对集中的程度。
在中国的上市公司中，股权集中度相对较高，即大股东对公司的控制权较为集中。
这种股权集中度对公司治理产生了深遥的影响。
1. 决策权的集中在股权集中度较高的公司中，大股东往往具有较高的决策权。
他们能够对公司的重要决策进行干预和控制，从而影响公司的战略规划和经营决策。
这种集中的决策权可能导致公司的经营方向不够多元化，过度依靠大股东的个人意志和偏好，限制了公司的进步空间。
2. 优惠来往和自私行为大股东在股权集中度较高的公司中往往能够通过优惠来往等方式获得私利。
例如，他们可以以不公平的价格从公司中得到资产，或者通过关联来往等手段将公司的利益转移给自己的其他实体。
这种自私行为不仅损害了小股东的权益，也对公司的正常经营建成了负面影响。
3. 公司治理结构的不完善在股权集中度较高的公司中，往往存在着治理结构不完善的问题。
大股东往往可以通过控制董事会来追求个人利益，从而轻忽了对公司的整体利益的思量。
同时，小股东往往难以在公司治理中发挥应有的作用，其利益往往被较高股权的股东所轻忽。
三、股权集中度、公司治理与绩效的干系股权集中度对公司的绩效产生着重要影响。
在股权集中度较高的公司中，公司治理的不合理和自私行为往往会对公司的绩效产生负面影响。
1. 绩效下降相对于股权分离的公司，股权集中度较高的公司往往具有较低的绩效水平。
这是由于股权集中度较高的公司在决策过程中存在较大的主体代理问题，大股东往往追求个人利益而轻忽了公司整体利益的最大化。
同时，优惠来往和自私行为也可能导致公司资源的流失和效率的下降。
我国上市公司治理机制优化研究
我国上市公司治理机制优化研究（作者:___________单位: ___________邮编: ___________）内容摘要：我国上市公司多数是由国企改制而来，导致“掏空”、“造假”等现象屡有发生，客观上形成国有股“一股独大”，究其原因主要可归结为公司治理机制弱化所致。
本文在阐述公司治理机制内涵的同时，通过中外上市公司治理机制的比较分析，从而揭示了我国上市公司治理机制存在的主要缺陷及其优化路径。
关键词：公司治理机制治理缺陷完善路径关于公司治理(Corporate governance)的概念，由于依据的理论和观察的视角不同，通常被译为公司治理结构或公司治理机制。
笔者认为，公司治理概念应从不同层面加以界定。
从整体而言，公司治理是指如何通过合约、组织、立法等设计使公司得以高效运作的多学科研究领域；从实践来看，公司治理是通过构建合理的内部治理结构和完善的内外治理机制，最大限度地抑制代理成本，以实现公司价值的最大化。
因此，公司治理机制仅是公司治理研究的一个方面，其含义是指通过有效的激励和监控手段，促使公司董事、监事、高管勤勉工作，合理配置资源，降低代理成本，避免出现道德风险问题。
一般而言，公司治理机制包括内部机制（主要有股权结构、高管薪酬、董事会、信息披露及透明度等）和外部机制（主要有控制权市场、经理人市场、产品市场、公司治理法规及准则等）两种形式，一个良好的公司治理结构的构建，必须依赖于内、外机制的有机结合和效能的有效发挥。
中外上市公司治理机制的比较随着股权分置改革的全面推进，国有上市公司治理结构从根本上得到了改善，但公司治理问题依然存在。
本文仅围绕公司治理机制的相关问题，从沪深两市中选取部分有代表性的公司作为样本，与相对应的外国公司进行对比分析或从整体上进行统计分析，从而揭示我国上市公司治理机制存在的主要缺陷。
股权结构与集中度股权结构是上市公司股东权益构成及分布状况，主要包括股权集中度和持股者身份两层含义。
上市公司治理结构对公司绩效影响研究
上市公司治理结构对公司绩效影响研究摘要：本文基于对上市公司治理结构的研究，探讨了公司治理结构对公司绩效的影响，并通过实证分析得出结论。
研究发现，良好的公司治理结构对公司绩效有着积极的影响，包括提高盈利能力、降低风险和增强市场竞争力等方面。
加强公司治理结构建设，提升公司绩效已成为上市公司的重要课题。
1.引言上市公司作为市场经济中的重要主体，承担着向社会提供信息、创造就业和实现经济效益等多重责任。
随着我国市场经济的不断发展，上市公司治理结构的问题逐渐凸显出来。
一些公司因治理结构不健全，导致公司绩效下滑、盈利能力不足等问题，严重影响了公司的发展和市场竞争力。
研究上市公司治理结构对公司绩效的影响具有重要意义，有助于解决上市公司治理结构存在的问题，提升公司绩效和市场竞争力。
2.上市公司治理结构的形成与特点上市公司治理结构是指公司内部各种治理机制和制度的总称，包括股东大会、董事会、监事会和管理层等。
在我国，上市公司治理结构的形成主要受到公司法律法规的约束，同时也受到行业规范和市场影响的制约。
上市公司治理结构的特点主要表现在以下几个方面：（1）股东大会是上市公司的最高权力机构，具有决定公司重大事项的权力。
股东大会通过选举董事会成员、审议公司年度报告和决策公司发行股票等重要事项，对公司的经营活动具有重要影响。
（2）董事会是上市公司的重要治理机构，承担着监督和决策的职责。
董事会由董事组成，负责对公司经营活动进行监督和决策，保障公司营运活动的正常进行。
（4）管理层是上市公司的执行机构，负责公司的日常经营和管理工作，对公司的经营活动起着决定性的作用。
上市公司治理结构对公司绩效有着重要的影响，主要体现在以下几个方面：（1）提高盈利能力良好的公司治理结构可以有效提高公司的盈利能力。
通过健全的董事会和监事会机制，可以实现对公司经营活动的有效监督和决策，防止公司出现违法违规行为，保障公司业务的正常开展。
健全的股东大会民主决策机制可以更好地激励公司管理层和员工，提高公司的生产效率和盈利水平。
浅析国有控股上市公司治理结构
123大众商务金融天地对于现代公司制度来说，公司治理结构是关键的组织结构之一，它要求公司对每一位参与者的权利和责任进行明确的界定。
一、国有上市公司治理结构中存在的主要问题及原因（一）股权结构有待完善当前，在国有上市公司中，上级部门及上级企业仍然是大股东，然而这种制度使公司缺乏对市场风险的管控能力及对市场进行运作的能力，也导致在公司内部部分权力高度集中，难以在公司内部建立科学的公司治理结构。
除此之外，国有上市公司由于股权集中度高、股权流动性低，往往会出现“一股独大”的问题，这就可能导致大股东利用手中的投票权及其他优势侵犯小股东的权益。
大股东可能通过隐瞒公司实际利润、不予分红、关联交易及虚假披露等，导致小股东的合法权益受到侵犯。
长此以往，就会导致公司的业绩下滑，甚至造成严重的打击和损失，导致中小股东的损失进一步加重。
（二）监事会监督职能不到位如今，国有上市公司中的董事会和监事会虽然在法律上是各自运行的机构，但在实际情况中，董事会往往执行了绝大部分的职能，而监事会却只能履行少部分监督的职能，并且监事会的监管职能相对较弱。
监事会在公司内部并没有权力解聘或者任命公司的经理及董事会董事，这就在很大程度上限制了监事会的职能。
除此之外，监事会监事的任命又往往由董事会中的大股东决定，这就导致董事会实际上是可以在背后操控监事会的，监事会也就很难对公司进行全面准确的监督。
而且，监事会中的成员大多由董事会中的大股东等组成，这就导致其在公司运营、市场、法律及金融等方面缺乏专业的知识，很难发现公司潜在的风险。
（三）决策主体“角色”冲突如今，国有企业改革经过不断的推行和发展，国有企业管理层在人才选拔上和非国有企业存在差别，加上国企限制薪资等因素，导致国有上市公司在市场上往往很难招聘到具有专业能力和知识的人才。
除此之外，公司内部董事会、管理层及党委等机构并没有对相互之间的权利和职能进行明确的划分和界定，这也导致了在招聘人才的过程中，相关的监督作用并不能够很好地发挥出来。
我国上市公司治理结构
我国上市公司治理结构首先，我国上市公司治理结构以股东大会为核心，股东大会是行使公司最高权力的机构。
股东大会既是公司最高决策机构，也是公司的监督机构。
股东大会召开时间、决策程序等一切事项由公司章程规定。
股东大会有权决定公司的重大事项，例如公司章程的修订、董事会和监事会的选举、股东大会决议的执行以及公司重大决策的审议等。
其次，我国上市公司治理结构中的董事会和监事会起着重要的作用。
董事会是公司治理结构中权力最高的决策机构，负责公司的经营管理事务。
董事会一般由董事长、副董事长、董事和独立董事组成，其中独立董事是保障公司利益最直接的监督者。
董事会通过对公司的经营管理进行决策和监督，保证公司的长期稳定发展。
监事会是对董事会的监督机构，由监事组成，负责对董事会及其成员的行为进行监督，保证董事会的决策合法、合规。
第三，我国上市公司治理结构中的高级管理团队在公司的经营管理中发挥着重要的作用。
高级管理团队通常由总经理、副总经理和其他高级管理人员组成，负责指导和管理公司的日常经营活动。
高级管理团队在董事会监督下，运用自己的专业知识和管理经验，为公司提供决策建议和管理规划，实施公司战略，确保公司的稳定发展。
此外，我国上市公司治理结构中还设立了独立审计机构，负责对公司财务报表等进行审计，确保公司的财务信息真实、准确、完整。
同时，我国还建立了股东权益保护机制和中小投资者保护制度，加强对上市公司的监管，保护投资者的权益，维护市场秩序。
总体来说，我国上市公司治理结构的建立和完善为促进经济发展、保护投资者权益、维护市场秩序起到了重要作用。
然而，目前我国上市公司治理结构还存在一些问题，包括对股东权益保护还需加强、独立董事的独立性待提高、中小投资者的保护需要加强等。
因此，需要不断完善相关法律法规，加强上市公司治理机制的监督和调控，提高公司治理的透明度和效能，进一步促进我国上市公司的良好治理。
上市公司的公司治理结构
上市公司的公司治理结构随着经济的发展和市场的开放，上市公司在各国经济中的地位愈发重要。
然而，上市公司经营的规模庞大、业务复杂、股东众多，因此需要一个科学、高效的公司治理结构来保证公司的正常运作和稳定发展。
本文将探讨上市公司的公司治理结构，包括股东大会、董事会、监事会和高级管理层等组成部分。
一、股东大会股东大会是上市公司最高决策机构，由公司的股东组成，它负责决策公司的重大事项，例如选举公司的董事、审议公司的财务报告、决定公司的发展战略等。
股东大会一般定期召开，可以是年度股东大会，也可以是特别股东大会，根据具体情况召开。
股东大会的权利体现在投票表决上，每个股东按照其所持有的股份比例，享有相应的表决权。
这样设计可以确保大股东不能垄断决策，保护小股东的权益。
在股东大会中，公司应提供充足的信息，确保股东对公司的重要事项有充分了解。
二、董事会董事会由公司的董事组成，负责监督公司的日常经营和决策公司的重大事项。
董事会是上市公司的重要组成部分，其成员需要具备专业、道德和独立的素质。
董事会通常按照股东持股比例选举产生，其中可以有大股东代表和独立董事。
大股东代表往往可以发挥其资源和经验优势，参与公司战略和管理决策。
而独立董事则是为了保证董事会的独立性，独立于公司的利益关系，为公司提供中立的意见和监督。
董事会应制定公司的决策流程和治理规则，确保公司决策的科学性和公正性。
此外，董事会还需有效地监督公司高级管理层的决策执行，保证公司的利益最大化。
三、监事会监事会是上市公司的监督机构，其成员由股东选举产生。
监事会主要负责监督公司高级管理层的行为，包括财务报告的准确性、重大合同的签署、法律程序的合规性等。
监事会成员需具备一定的专业知识和经验，能够独立行使监督职能。
监事会可以选派稽核或监察委员会来协助其履行职能。
监事会应定期向股东大会和董事会报告其监督结果，并及时发现和纠正公司内部管理的问题。
四、高级管理层高级管理层由公司的管理人员组成，负责公司的日常经营和执行董事会决策。
关于完善我国上市公司治理结构的研究
『 要 ］ 随着企 业改 革的不 断 深入 ，随 着证 券 市场功 能的进 摘
步发展 ，治理 结构 的 完善 将 为 中国上 市公 司和 中国证券 市场的健
康 发展 ，乃 至为 中国 国民经济 的持 续稳定 发展 奠定 坚 实的基 础 。 ［ 关键词 ］公 司治理 股权 结构 激 励
公 司 治理 概 念 有 狭 义和 广 义 之分 ，狭 义 的 公 司治 理 是 指 有 关
轨 道 。 一是 加 强 安全 理 念 教 育 。 “ 零 开 始 、 向零奋 斗 ” ，让企 排 ，按照 产权 经济 学 的观 点 ，这种 安排 的权 力 叫做剩 余控 制权 。 当 从 业 全 体 员 工对 安 全 工作 形 成 的 一种 共 识 ；二是 走 机械 化 道 路 。 多 出现 契约 预期 的情 况 时 ，如果 没 有人做 出决 策 ，或者 任何人 都可 以 上 装 备 少 上人 ，提 高工 效 并 减 少安 全 隐 患和 发 生 事故 的概 率 ；三 做决 策 ，则公 司将 不成 为公 司 ，无法继 续下 去 。因此 ，公 司治理 结 是 建 立 安全 生 产 长效 机 制 。 制定 安 全 管 理程 序 ，履行 安 全 管 理职 构 的首 要 功 能 即是 在 股 东 、董 事 、经理 、监 事 之 间配 置 这种 控 制
托代 理契 约的要 求去 完成 任务 外 ，还能 给代 理人产 生强 大 的激励 ，
度 高 、成 长 性 好 、竞 争 力 强 的要 求 ，发展 煤 一 、煤 一电一 ，延伸 产 业链 ，推进 产 业升 级 。一 要 加大 电 建
生 产 投入 ，加 强 生产 准 备 和设 备 更 新 ，努 力实 现 均衡 生 产 和 技术
律 、文化 和制 度性 安排 ，这 些安 排决 定公 司的 目标 ，谁在 什么状 态 下 实施控 制 ．如何 控制 ，风 险和 收益 如何在 企业 不 同的成 员之 间分 配这 样一 系列 问题 。本 文的公 司 治理概 念 皆是指 广义 的公 司治理 概 ‘
我国上市公司的公司治理结构完善
我国上市公司的公司治理结构完善随着我国市场经济的发展，上市公司的地位日益重要，对于我国经济的发展具有重要的作用。
而上市公司的公司治理结构也成为社会各界所关注的焦点之一。
本文将围绕我国上市公司的公司治理结构展开分析，探讨我国上市公司的公司治理结构表现与改进。
一、我国上市公司的公司治理结构表现1. 股权结构优化我国的上市公司股权结构相对集中，大股东往往拥有较大的股权比例。
然而，近年来中国证监会推出的新三板、深交所创业板和上交所科创板等创新型市场，通过放宽对非传统股东的准入门槛，扩大股权多元化，有效提升了我国上市公司的股权结构优化水平。
2. 监管机制加强近年来，我国证监会对于上市公司的监管力度不断增强，建立了完善的信息披露制度和内部控制制度，使得公司运营更加透明化。
此外，投资者保护机制和市场诚信建设也在不断加强，有效维护了投资者的利益。
3. 独立董事制度建立完善独立董事作为公司治理结构中的关键角色，发挥着重要的作用。
我国近年来对独立董事的任职和离职机制进行了规范和改进，制定了一系列相关法规和规章，为独立董事在公司治理中发挥更加重要的作用提供了保障。
二、我国上市公司的公司治理结构改进1. 提高独立董事的权力在我国的上市公司治理中，独立董事的权力相对较弱，应进一步加强其权力，特别是在公司财务管理、内部审计和风险控制等方面。
加强独立董事的权力有助于有效提升其在公司治理中的作用，更好地维护公司以及所有利益相关方的利益。
2. 完善董事会制度董事会作为公司运营的核心，其组成和职能也尤为重要。
应该强化董事会的独立性，提高独立董事的比例，加强董事会对公司经营策略、财务预算以及重大决策的监督和决策权力等。
同时，应该加强董事会对高管人员的监督，防止高管人员的权力过大、行为失范等问题。
3. 完善股权激励机制股权激励作为一种重要的激励方式，可以加强公司内部激励机制，提高公司经营效率和竞争力。
应该加大对股权激励机制的支持力度，建立全方位的股权激励计划，并强化对股权激励过程的监督和评估，为公司的长期稳定发展提供支持。
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过 江 鸿
（ 武汉 理 工 大 学 ， 北 武 汉 ４ ０ ７ ） 湖 ３０ ０
【 摘 要 】 上市公 司的治理水平是决 定企 业核 心竞争力 的关键。 文章从股权结构、 董事会机制 、 管理者激励 以及信
对 于公 司 治理 结 构 的 定 义 ， 国 内外 学 者 都 有 不 同 的 意见 。
我国《 司法》 公 规定公 司法人 治理结构是 由股东 大会 、 董事会 、 监事 会 和 经 理 组 成 的一 种 组 织 结 构 。 中股 东 大 会 、 事 会 、 其 董 监 事会 和经 理 相 互 制 衡 共 同实 施 对 公 司 的 治 理 。 公 司 内部 治 理 在
息披露这 四个 内部治理结构 方面和 外部 治理来剖析我 国上市公 司的公司治理结构问题。文章探讨 的问题包括有关公 司 治理 的研究进展 ， 国上市公 司公 司治理现状 以及治理建 议等 内容 。希 望对上 市公 司的发展有所帮助。 我
【 键 词 】 治理 结 构 ； 市公 司 ； 理 目标 关 上 治
【 中图分类号 】 ２９ ４ Ｆ７． ６ ２
【 文献标识码 】 Ａ
【 文章编号 】 ０４ ２６（００ １ ０８—２ １０—７８２ １）１ ０３０ －
结构 中 ， 股东大会拥有最终控 制权 ， 董事会拥有实 际控制权 ， 经 理拥有 经营权 ， 监事拥有监督权 。这 四种权利来源于以公司 出 资者所有权为基础 的委托 一代理关系 ， 且是《 司法》 并 公 所确认 的一种正式治理制度安排 ， 它构成公 司治理的基础。 吴敬琏认 ④ 为， 公司治理结构是现代企业制度 的核心 ， 由所有者 、 是 董事会 和高级经理人员三者组成的一种组织结构 。 其要 旨在于 明确划 分所有 者 、 事会 、 董 高级经理人 员各 自的权力 、 责任 和利益 ， 形 成 三者 之 间的制衡 关 系。② 维迎教 授在 论文 中介绍 布莱 尔 张 （ ｌｒ １９ ） Ｂａ ，９ ５ 的定义 ： 司治理 结构狭 义地讲 是指有关 公 司董 ｉ 公 事会的功能 、 结构 、 股东 的权力 等方面的制度安排 ， 广义 地讲 是 指有关公司控制权和剩余索取权分 配的一整套法律 、 文化 的制 度性安排 ， 这些 安排决定公 司 的 目标 ， 谁在什么状 态下实施控 制， 如何 控 制 ， 险 与 收 益 如 何 在 不 同 企 业 成 员 之 间 分 配 等 这 风 样 一 些 问 题 。 林 毅 夫 则 认 为 公 司 治 理 结 构 是 所 有 者 对 一 个 企 业 的经 营管理 和绩效进行监督和控制的一整套制度安排 。 表 他 示 公司治理 结构 的基本成份应该 是 由竞 争的市场 所实现 的外 部 治理和公司直接的 内部控释所构成 ， 而人们通常所关注 的是 内 部治 理 。④ 虽然各位学 者对公 司治理的表述侧重点不 同， 但他们 的本 质却是趋 同的。 综合 以上各种定义 ， 本文 中将公 司治理定义为 ： 通过对企业 的股权结构 、 董事会 机制 、 管理者激励 、 风险控制 以 及信息 披露 等方面的 内部治理和完善运行环境 、 加强市场监管 的外部 治理 ， 明确划分所有 者 、 董事会 、 高级经理人员各 自的权 力、 责任 和利益 ， 障各个 相关 者的利 益 ， 现公 司利益 最大 保 实
一
、
国 内外研 究综 述
早 期 关 于 公 司治 理 比 较 典 型 的研 究 是 伯 利 和 米 恩 斯 （９ ２ 关 于 公 司所 有权 与经 营权 分 离 的影 响很 大 的论 述 。 １３ ） 而公 司治 理 理 论 的提 出及 对 其 进 行 系 统性 研究 ，在 国外 是 ２ ０世 纪 ８ 代 的事 ，在 中国 是 源 于 ９ 代 初 国有 企业 改 革 的一 个 重 ０年 ０年 要举措——建立现代企业制度 。国内较重要的有关公 司治理的 化 。
自２ 世纪 ８ ０ ０年代 中期 以来 ， 企业治理效率得到 了很 大程 度 的提高 ， 是发达的市场经济 国家在 当前 以及未来 的企业 治 但 理实践 中 ， 出现 很多问题 ， 如美 国的企业 治理接连 出现失信 现 象。 各国不 断出现金融危机 、 企业丑 闻 、 著名公司破产等重大事 件， 企业治 理机制发 生深刻的改变 。发展 中国家在所有权结 构 方面与发达 国家有很大 的差异 ， 他们面临着特有经济环境 和市 场条件 ， 大多数 的股 份制企业是 由政府或 家族控 制 ， 有权相 所 对集中 ， 在不完善的制度下 ， 管理者控制企业 、 侵害外部股东和 利害相关者 的利益 有很大 的机 会 ； 小企业 则缺乏监 管 ， 业 自 企 身没有科学 的治理 ， 在形成 一定规模后急需引导和改革 。 在转 轨 国家 中 ，由于法律 环境 和相 关 的制度 框架没 有建 立、 所有权分散 ， 国有 企业 转制过程 中， 在 原企业领导人和部分 官僚 开始控制企业 ， 有侵 吞资产 、 并 侵害公 众利 益的行 为。 个人 独资企业与合伙制 企业 内部控 制严重 ， 监控 失效 ， 并且存 在盲 目经 营 、 机 和违 法乱 纪现 象 ， 碍 了 企业 治理 的发 展 。目前 我 投 阻 国企业 的治理也存在转轨 国家企 业治理 中的这些难题 ， 世界经 济发展的新趋势 和我 国经济 建设 的新 任务给我 国的政府 和企 业 提出了新的要求 ， 尤其 是在金融 危机背景下 ， 一大批 国际知 名企业 的倒闭 ， 更加 凸显 了加强公司治理 的必要性 。
文 献 出现 ， 在 ９ 年 代 中后 期 。 是 ０
二 、 国上 市公 司治理 现状 我
下 面将 从股权 激励 、 管理层 激励 、 信息披露 机制 以及 外部 治 理 等 方 面 分 析 上市 公 司治 理 现 状 。 （ ） 权 结构 一 股 股 权 结 构 是 指 股 份 公 司 总股 本 中不 同 性 质 的股 份 所 占 的